財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率、財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值、靜態(tài)投資回收期（應(yīng)用融資前分析）盈利能力分析（融資前分析投資總獲利能力） 資本金財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率、總投資收益率、資本金凈收益率技術(shù)方案經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)利息備付率技術(shù)方案經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)償債能力償債備付率資產(chǎn)負(fù)債率 根據(jù)財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表 （資本金平衡分析） 計(jì)算凈現(xiàn)金流量和累計(jì)盈余資金財(cái)務(wù)生存能力分析 以實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)可持續(xù)性 （非經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目只做此分析）融資后分析 償債能力、盈利能力、財(cái)務(wù)生存能力，主要分析盈利能力和償債能力 資產(chǎn)負(fù)債率=總負(fù)債/總資產(chǎn)*100%一般控制在50%流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債一般控制在2償債能力比率速動(dòng)比率=(流動(dòng)資產(chǎn)-存貨)/流動(dòng)負(fù)債速動(dòng)比率存貨的流動(dòng)性最小，一般不依靠出售庫存進(jìn)行償債，比率為1說明有償債能力，指標(biāo)越低，償債能力越低 流動(dòng)比率=（貨幣資金+交易性金融資產(chǎn)+應(yīng)收票據(jù)+應(yīng)收賬款+其他應(yīng)收賬款）/流動(dòng)負(fù)債 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）=主營(yíng)業(yè)收入/資產(chǎn)總額(期初和期末的平均值)周轉(zhuǎn)率高說明企業(yè)銷售能力強(qiáng) 資產(chǎn)管理比率 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率:為一定時(shí)期內(nèi)營(yíng)業(yè)收入與全部流動(dòng)資產(chǎn)的比率;1周轉(zhuǎn)次數(shù)=流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)額/流動(dòng)資產(chǎn)2周轉(zhuǎn)次數(shù)=365/周轉(zhuǎn)次數(shù) 存貨周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)成本/存貨為評(píng)價(jià)和衡量企業(yè)管理的綜合性指標(biāo) 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)收入/應(yīng)收賬款反映企業(yè)應(yīng)收賬款的變現(xiàn)速度和管理效率 凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)/凈資產(chǎn)凈利潤(rùn)=當(dāng)期稅后利潤(rùn),凈資產(chǎn)=期末資產(chǎn)-負(fù)債(一般取期初和期末凈資產(chǎn)的平均值) 盈利能力比率 反映企業(yè)資產(chǎn)利用的綜合效果,表明增加投入和節(jié)約的效果基本財(cái)務(wù)分析 總資產(chǎn)報(bào)酬率=息稅前利潤(rùn)/資產(chǎn)總額(期初和期末資產(chǎn)的平均值)息稅前利潤(rùn)=利潤(rùn)總額+利息支出; 反映企業(yè)資產(chǎn)的利用效率,是綜合性指標(biāo),指標(biāo)越高資產(chǎn)利用率越高,資產(chǎn)盈利能力越強(qiáng). 營(yíng)業(yè)增長(zhǎng)率=:本期營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)額/上期營(yíng)業(yè)收入總額反映企業(yè)市場(chǎng)占有能力\經(jīng)營(yíng)狀況\預(yù)測(cè)未來業(yè)務(wù)拓展趨勢(shì)的重要指標(biāo) 發(fā)展能力比率資本積累率=本年所有者權(quán)益增長(zhǎng)額/年初所有者權(quán)益體現(xiàn)企業(yè)資本積累能力總投資收益率ROI=正常年份的息稅前利潤(rùn)/方案總投資>同行業(yè)投資收益率 總投資=建設(shè)投資+建設(shè)期貸款利息+全部流動(dòng)資金靜態(tài)分析R=（年凈收益額/方案投資）>RC可行資本金凈利潤(rùn)率ROE=凈利潤(rùn)/方案資本金*100%>同行業(yè) 凈利潤(rùn)=利潤(rùn)總額-所得稅 衡量技術(shù)方案的獲利能力和方案籌資決策的依據(jù) 1、即現(xiàn)金流量相同：Pt=I/A（總投資/每年凈收益）凈收益不等于年利潤(rùn)額 靜態(tài)投資回收期 2、每年凈收益不同：Pt=T-1+(T-1的凈現(xiàn)金流量的絕對(duì)值/T年凈現(xiàn)金流量) 盈利 T年為各年累計(jì)凈現(xiàn)金流量首次正或零的年份；Pt≤Pc說明可行 能力 優(yōu)：計(jì)算簡(jiǎn)便、顯示周轉(zhuǎn)速度快。劣沒有考慮整個(gè)計(jì)算期內(nèi)現(xiàn)金流量只能作為輔助方案應(yīng)用 分析 各年的凈現(xiàn)金流量的折現(xiàn)值之和，F(xiàn)NPV=凈現(xiàn)金流量*（1+ic）-t(各年之和);＜FNPV＞0能滿足基準(zhǔn)收 財(cái)務(wù) 率要求，F(xiàn)NPV＜0不能滿足基準(zhǔn)收的要求，F(xiàn)NPV=0滿足；三種情況與盈虧無關(guān)。不足:必須有ic，動(dòng)態(tài)分析 凈現(xiàn)值互斥方案必須在同一分析期，不能反映單位投資的使用效率，不能直接說明運(yùn)營(yíng)期各年的經(jīng)營(yíng)成果， 不能反映投資回收速度確定性分析 技術(shù)方案在計(jì)算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值累計(jì)等于0的折現(xiàn)率；確定性分析 財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率：財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率FIRR=0即計(jì)算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值累計(jì)等于0時(shí)的折現(xiàn)率。 FNPV（FIRR）=∑（CI-CO）t（1+FIRR）-t=0 若FIRR＞ic，則項(xiàng)目/方案在經(jīng)濟(jì)上可以接受；若FIRR=ic，項(xiàng)目/方案在經(jīng)濟(jì)上勉強(qiáng)可行；若FIRR＜ ic，則項(xiàng)目/方案在經(jīng)濟(jì)上應(yīng)予拒絕。FIRR不受外部參數(shù)影響，反映投資過程的收益程度，與ic變化無關(guān)技術(shù)方案經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià) 借款還款期Pd=（借款償還后出現(xiàn)盈余的年份－1）＋（當(dāng)年應(yīng)償還款額/當(dāng)年可用于還款的收益額）借款償還期指標(biāo)適用于那些技術(shù)方案經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià) 不預(yù)先給定借款償還期限,且按最大償還能力計(jì)算還本付息的技術(shù)方案,對(duì)于預(yù)先給定借款償還期的采用利 息備付率和償債備付率指標(biāo) ICR=稅息前利潤(rùn)/當(dāng)期應(yīng)付利息費(fèi)用,對(duì)于正常經(jīng)營(yíng)的企業(yè)，利息備付率應(yīng)當(dāng)大于2。否則，表示項(xiàng)目的付息能力 利息備付率 保障程度不足。低于1表示償債風(fēng)險(xiǎn)很大。 償債備付率=｛（息稅前利潤(rùn)+折舊+攤銷-企業(yè)所得稅）/當(dāng)年應(yīng)還本付息金額）｝ 償債能力分析 償債備付率正常情況下，償債備付率應(yīng)當(dāng)大于1.在我國(guó)，償債備付率不宜低于1.3 資產(chǎn)負(fù)債率=總負(fù)債/總資產(chǎn)*100%一般控制在50%流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債一般控制在2不確定性分析 速動(dòng)比率=(流動(dòng)資產(chǎn)-存貨)/流動(dòng)負(fù)債不確定性分析速動(dòng)比率存貨的流動(dòng)性最小，一般不依靠出售庫存進(jìn)行償債，比率為1說明有償債能力，指標(biāo)越低，償債能力越低 流動(dòng)比率=（貨幣資金+交易性金融資產(chǎn)+應(yīng)收票據(jù)+應(yīng)收賬款+其他應(yīng)收賬款）/流動(dòng)負(fù)債總成本=固定成本+可變成本+半可變成本；可變成本：原材料、燃料費(fèi)、動(dòng)力費(fèi)、包裝費(fèi)和計(jì)件工資（注意是計(jì)件工資）固定成本：工資、福利費(fèi)、折舊費(fèi)、修理費(fèi)、無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)攤銷費(fèi)、其他費(fèi)等。長(zhǎng)期借款利息，短期借款利息（半固定） 半可變成本：與生產(chǎn)批量有關(guān)的某些消耗性材料費(fèi)、工模具及運(yùn)輸費(fèi)。反映技術(shù)方案對(duì)市場(chǎng)的適應(yīng)能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力不確定性分析利潤(rùn)=銷售額-可變成本-不確定性分析盈虧平衡分析BEP(Q)=固定成本/（產(chǎn)品銷售價(jià)-可變成本-營(yíng)業(yè)稅及附加）或固定成本/（營(yíng)業(yè)收入-可變成本-營(yíng)業(yè)稅及附加），利潤(rùn)=銷售收入-總成本-稅金盈虧平衡點(diǎn)越低,項(xiàng)目適應(yīng)市場(chǎng)變化的能力就越強(qiáng),項(xiàng)目抗風(fēng)險(xiǎn)能力也越強(qiáng)。盈虧平衡分析的缺點(diǎn)是無法揭示風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的根源及有效控制風(fēng)險(xiǎn)的途徑 敏感性分析營(yíng)業(yè)收入=產(chǎn)品銷售量*產(chǎn)品單價(jià)； 流動(dòng)資產(chǎn)：庫存、庫存現(xiàn)金、應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款總投資=建設(shè)投資+建設(shè)期利息+流動(dòng)資金流動(dòng)資金=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債：應(yīng)付賬款、預(yù)收賬款經(jīng)營(yíng)成本=總成本費(fèi)用—折舊費(fèi)—攤銷費(fèi)—利息支出經(jīng)營(yíng)成本=外購原料、燃料及動(dòng)力費(fèi)+工資及福利費(fèi)+維修費(fèi)+其他費(fèi)用設(shè)備的沉沒成本=設(shè)備賬面價(jià)值—當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)值；N0設(shè)備的經(jīng)濟(jì)壽命,P設(shè)備目前的實(shí)際價(jià)值,設(shè)備劣化值，LN預(yù)計(jì)殘值設(shè)備更新的時(shí)機(jī)：舊設(shè)備的年平均使用成本＞新設(shè)備的年平均使用成本；設(shè)備磨損補(bǔ)償中有形磨損和無形磨損相互接近，即無維修設(shè)計(jì)。租賃費(fèi)=租賃保證金+租金+擔(dān)保費(fèi)；租賃費(fèi)＞租金＞購置價(jià)，影響租金的因素：設(shè)備的價(jià)格、融資的利息及費(fèi)用、各種稅金、租賃保證金、運(yùn)費(fèi)、租賃利差、各種費(fèi)用的支付時(shí)。租金的計(jì)算：附加率法：R=租賃資產(chǎn)的價(jià)格*（1+租賃期數(shù)*與租賃期相應(yīng)的利率如折現(xiàn)率）/租賃期數(shù)+租賃資產(chǎn)的價(jià)格*附加率；R=p*(1+N*i)/N+P*r 年金法：,(期末支付)，(期初支付租賃方案與購買方案的現(xiàn)金流量差異主要表現(xiàn)為所得稅的差異，這種差異主要源于折舊和租賃費(fèi)的差異。設(shè)備購買需一次支出大量資金，然后再項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)中通過折舊逐期收回。折舊既不是現(xiàn)金流入，也不是現(xiàn)金流出。價(jià)值工程三要素：價(jià)值、功能、壽命周期成本。提高價(jià)值工程的途徑：1雙向型F增，C減；2改進(jìn)型F增，C不變；3節(jié)約型F不變，C變?。?投資型F大提高，C小提高5犧牲型F略下降，C大幅下降。(技巧:V=F/C)；價(jià)值工程對(duì)象選擇常用的方法有：因素分析法、ABC分析法、強(qiáng)制確定法、百分比分析法、價(jià)值指數(shù)法；確定價(jià)值工程對(duì)象的改進(jìn)范圍：使V趨近于1。1、V<1,功能現(xiàn)實(shí)成本大于功能評(píng)價(jià)值。現(xiàn)實(shí)成本高，而功能要求不高，1存在過剩功能2功能不過剩，實(shí)現(xiàn)功能的方法或者條件不佳。2、V>1,功能比較重要，但分配的成本較少。1）F/C值低的功能區(qū)域V最小就要改進(jìn)（功能價(jià)值低）、2）⊿C=(C-F)值大的功能區(qū)C-F差額最大就要改進(jìn)（期望值大）、3）復(fù)雜的功能區(qū)、4）問題多的功能。補(bǔ)充判斷題：可能是成本偏低，導(dǎo)致對(duì)象功能也偏低的也要改進(jìn)（√）固定資產(chǎn)折舊的影響因素：固定資產(chǎn)原價(jià)、預(yù)計(jì)凈殘值(報(bào)廢后能賣多少錢)、固定資產(chǎn)使用壽命折舊計(jì)算方法(每年必考一道):①平均年限法②工作量法：行駛里程法、工作臺(tái)班法③雙倍余額遞減法④年數(shù)總和法（1）平均年限法年折舊額=（原值-凈殘值）/年數(shù)（2）工作量法分兩步計(jì)算：第一步：計(jì)算每個(gè)工作量的折舊額=（原值-凈殘值）/總工作量第二步：計(jì)算每年的折舊額=每個(gè)工作量的折舊額*年工作量（3）雙倍余額遞減法（年折舊率不變,基數(shù)降低）雙倍：年折舊率=2/年限余額：年額=年折舊率*（原值-累計(jì)折舊）最后兩年：把凈殘值考慮進(jìn)去，平均計(jì)算=【（原值-累計(jì)折舊）-凈殘值】/2例題：企業(yè)某項(xiàng)設(shè)備原始價(jià)值為64000元，預(yù)計(jì)凈殘值為3000元，預(yù)計(jì)使用年限為5年。用雙倍余額遞減法計(jì)算每年的折舊額。解：年折舊率=2/5年=40%第1年：40%*（64000-0）=25600元第2年：40%*（64000-25600）=15360元第3年：40%*（64000-25600-15360）=9216元第4年、第5年：【（64000-25600-15360-9216）-3000】/2=5412元（4）年數(shù)總和法（折舊率降低,基數(shù)不變）年折舊率=設(shè)備尚可使用的年限/年數(shù)總和年數(shù)總和=（1+2+3+4+5+…..N）N為使用年限年折舊額=年折舊率*（原值-凈殘值）例題：企業(yè)某項(xiàng)設(shè)備原始價(jià)值為64000元，預(yù)計(jì)凈殘值為3000元，預(yù)計(jì)使用年限為5年。用年數(shù)總和法計(jì)算每年的折舊額?！拷猓耗暾叟f率原值-凈殘值年折舊額（元）第一年尚可使用年限5/年數(shù)總和15×64000-3000＝第二年尚可使用年限4/年數(shù)總和15×64000-3000＝第三年尚可使用年限3年數(shù)總和15×64000-3000＝第四年尚可使用年限2/年數(shù)總和15×64000-3000＝第五年尚可使用年限1/年數(shù)總和15×64000-3000＝無形資產(chǎn)包括內(nèi)容：專利權(quán)、非專利技術(shù)、租賃權(quán)、特許經(jīng)營(yíng)權(quán)、版權(quán)、商標(biāo)權(quán)、商譽(yù)、土地使用權(quán)。無形資產(chǎn)攤銷，計(jì)入管理費(fèi)用。并同時(shí)沖減無形資產(chǎn)的賬面價(jià)值。無形資產(chǎn)攤銷包括，攤銷期、攤銷方法、攤銷金額。方法：直線法、生產(chǎn)總量法三、建造（施工）合同收入的確認(rèn)（重點(diǎn)：完工百分比法計(jì)算、概念）如果建造合同能夠可靠地估計(jì)，應(yīng)在資產(chǎn)負(fù)債日根據(jù)完工百分比法確認(rèn)當(dāng)期的合同收入。（重點(diǎn)）完工百分比法計(jì)算 P110例題必看,此項(xiàng)為新增內(nèi)容,考試可能性很大根據(jù)累計(jì)實(shí)際發(fā)生的合同成本占合同預(yù)計(jì)總成本的比例確定合同完工進(jìn)度=累計(jì)實(shí)際發(fā)生的合同成本/合同預(yù)計(jì)總成本*100%(不包括分包工程未完工之前付出的工程款，及未安裝的材料及設(shè)備)根據(jù)已完成的合同工作量占合同預(yù)計(jì)總工作量的比例確定合同完工進(jìn)度=已經(jīng)完成的合同工程量/合同預(yù)計(jì)總工程量*100%根據(jù)已完成合同工作的技術(shù)測(cè)定當(dāng)年合同完工進(jìn)度=合同預(yù)計(jì)總成本*經(jīng)測(cè)定的完成百分比-上一年完成進(jìn)度營(yíng)業(yè)利潤(rùn)（企業(yè)利潤(rùn)主要來源）、利潤(rùn)總額、凈利潤(rùn)。公式重點(diǎn)：利潤(rùn)總額=營(yíng)業(yè)利潤(rùn)+營(yíng)業(yè)外收入（固定資產(chǎn)盤盈、處置固定資產(chǎn)凈收益、處置無形資產(chǎn)凈收益、罰款收入）-營(yíng)業(yè)外支出（固定資產(chǎn)盤虧、處置固定資產(chǎn)凈損失、處置無形資產(chǎn)凈損失、債務(wù)重組損失、罰款支出、捐贈(zèng)支出、非常損失）利潤(rùn)總額(稅后利潤(rùn))=凈利潤(rùn)-所得稅資金成本，籌資資金和使用資本而付出的代價(jià)。資金成本=資金占用費(fèi)（股利、