男士理客行業深度調研與前景評估SUBTITLEHERE202X-XX-XXCONTENTS行業分析報告男士理客行業定義發展階段1產業鏈產業鏈政治環境1政治環境2政治環境2經濟環境社會環境1社會環境2行業驅動因素行業驅動因素行業現狀行業現狀行業現狀行業現狀行業熱點行業制約因素行業問題行業發展建議競爭格局行業發展趨勢行業發展趨勢代表企業1代表企業201男士理客行業定義男士理客行業定義在“他經濟”的風潮下，中國男士理容行業將高速發展隨著中國居民收入的提升，廣大男性消費意識提升，逐漸注重形象管理與個人理容。在各電商平臺與內容社交平臺的助推下，年輕男性人群逐漸成為男士理容行業的核心消費人群新銳男士理容品牌積極開拓男士理容這一新興市場在小紅書、抖音、微博等新興內容社交平臺的助力下，完美日記、理然、親密男友、藍系、JACB等新興品牌乘勢拓展市場，并得到大批金融資本的關注與投資，截至2021年11月，男士理容賽道已收獲18起投資。中國男士理容行業有三大細分業態美妝、護膚、洗護與香水三大細分業態產品類型眾多，功效與適用場景各不相同。各類細分業態應當共生共贏，助力男士理容行業高速發展在歐美各大理容品牌的帶動下，中國本土男士理容品牌也依靠產品細分拓展市場納歐美男士理容行業發展較早，同時最早開啟中國男士理容市場的品牌也以歐美進口品牌為主。在中國男士理容行業高速發展的背景下，中國新晉本土品牌依托小紅書等內容社交平臺在年輕男性消費人群中快速拓展。02發展階段1發展階段1發展階段203產業鏈產業鏈產業鏈上游產業鏈中游產業鏈下游04產業鏈產業鏈產業鏈上游產業鏈中游產業鏈下游產業鏈上游男士理客行業上游龍頭企業已開始對產業鏈進行延伸，逐漸進軍原材料生產領域，以規避高額進口原料的成本支出，攫取上游毛利。此外，伴隨著上游原料生產企業的重組進程加快以及中國市場參與者技術水平的提高，男士理客行業上游原材料供應有望朝著專業化和規模化的方向繼續發展，逐漸搶奪外資企業在行業內的話語權。產業鏈中游男士理客行業中游企業原材料大部分依靠進口，主要原因是下游消費終端為保障科研成果，對行業產品的質量穩定性要求較高，因此，中游科研用制備廠商更傾向于選擇儀器先進、供應鏈穩定的進口原材料供應商。企業產品價格主要受市場供求關系的影響。由于男士理客企業的產品毛利較高，原材料價格波動不會對企業的盈利能力產生重大影響。產業鏈下游男士理客行業下游企業市場空間廣闊、銷售范圍廣、用戶分散、單批數量少、銷售單價高等特點。隨著全球范圍內生物醫藥行業研究的深入及產業化程度的提升，中國行業產品種類進一步豐富，應用領域持續增加，個性化、高端化的產品將逐漸獲得更廣闊的應用空間。05政治環境1政治環境1《化妝品監督抽檢工作規范》《化妝品功效宣稱評價指導原則》（征求意見稿）《化妝品分類規范》（征求意見稿）《化妝品監督抽檢工作規范》的發布進一步加強了對化妝品行業的產品質量監督，有助于促進彩妝行業健康、有序的發展《化妝品功效宣稱評價指導原則》（征求意見稿）該政策的發布將進一步加強中國護膚品功效宣稱管理，指導行業科學規范地開展功效宣稱評價工作，推動護膚品行業的健康發展。《化妝品分類規范》（征求意見稿）該政策的發布在確保產品質量安全的前提下，建立了科學合理的化妝品分類方式，為化妝品行業的規范發展和科學監管提供了依據。06政治環境2政治環境210頁1政策文件10頁2政策文件07政治環境2政治環境210頁3政策文件10頁4政策文件08經濟環境經濟環境在中國國民收入穩步提升的大背景下，自2016年來男士理容行業市場規模呈加速發展的趨勢。2020年男士理容市場規模已達到175億元，預測未來在"他經濟"與"顏值經濟"的推動下，男士理容2020-2022年CAGR可達到14%，市場份額在2022年達到225.5億元。09社會環境1社會環境1010201Z世代人群是中國男士理容行業核心消費人群之一:Z世代人群占男士理容行業用戶總數的46%，該類人群悅己消費與強社交屬性使其成為理容產品的受眾人群，此外90后人群也對男士理容產品較為青睞。02下沉市場用戶向比男士理容用戶數超過50%:下沉市場用戶工作節奏較高線城市緩慢，閑暇時間較多，其可用于顏值管理的時間充足，下沉市場用戶是男士理容行業潛在驅動力之一，未來男士理容品牌可主攻中國下沉市場。010社會環境2社會環境2隨著中國居民消費水平穩步增長，男性消費能力隨之提升。中國男性線上消費能力1，000元以上的人數從2019年4月的04億人穩步增長至2021年4月的22億人，預測2022年4月該類人群將達到32億人男性消費水平增強帶來“他經濟熱潮，理容產品的男性用戶逐漸增多。在“顏值經濟”的推動下，中國男士理容行業有望乘勢發展。011行業驅動因素行業驅動因素1資本蜂擁入場1他經濟1資本蜂擁入場1事實上，除了歐萊雅、科顏氏、資生堂等國際大牌長期占據著主導地位，近兩年，理然、藍系、DearBoyFriend、JACB等國產新銳品牌也不斷涌現，瞄準這塊蛋糕摩拳擦掌。市場炙手可熱，吸引了眾多資本加速入局。天眼查App顯示，成立兩年時間內，理然已經完成了6輪融資，最近一次的B+輪融資由TigerGlobal老虎環球基金領投，Bilibili嗶哩嗶哩作為戰投，五源資本、紅點中國（RedpointChinaVentures）、海納亞洲創投基金繼續跟投，持股比例均未公開。1他經濟1在“他經濟”熱潮的驅動下男士理容行業關注度快速增長:其中男士香水與男士美妝業態在抖音平臺關注度增長較快，未來這兩大業態或將成為男士理容行業的成長因子中國男性較為青睞線上消費，而線上渠道也是男士理容品牌的主力銷售渠道∶男性消費注重品牌與品質，消費目的直觀明確，并且愿意嘗試新品，具有較廣的消費偏好。男士理容品牌可根據“他經濟”的消費特征定制產品與營銷策略，達到高效拓展市場的目的。012行業驅動因素行業驅動因素顏值經濟禮物經濟顏值經濟在顏值文化的背景下，中國Z世代人群中56.1%會感到輕度顏值焦慮對自身容貌較為滿意，可通過美妝與護膚修飾缺陷，無需做醫美項目。同時15.8%的Z世代屬于顏值中度焦慮，其認為自己相貌平庸，希望通過理容產品與醫美產品進行顏值升級。中國人均護膚與美妝年消費相對其他發達國家仍有較大的提升空間而同屬東亞的日本與韓國人均護膚年消費遠超歐美，未來中國理容行業發展潛力較大，各大理容品牌應當積極拓展中國理容市場.禮物經濟親人、伴侶、朋友是中國禮物經濟送禮占比最高的對象∶其占比分別為59%、47%、36%，而理容產品是送親朋好友與伴侶的較佳選擇，此外有17%的送禮對象為自己，這符合當下悅己消費的熱潮。500-1，000元是中國消費者年送禮人均花費占比最高的區間其占比達到30.7%，而300元以下區間也占較高比重。中國本土新銳男士理容產品或因其平價實惠的屬性成為消費者送禮的優先選擇。隨著中國居民消費水平增長，消費者年送禮花費將穩步攀升，未來也將驅動男士理容行業發展壯大。013行業現狀行業現狀護膚這一細分業態仍然是男士理容行業市場份額占比最高的業態護膚業態占男士理容行業市場份額60.7%，其次為洗護與香水業態，占比為25.5%，而比重最低的美妝業態占比為15%。隨著中國男性愛美意識的覺醒，使用美妝產品的男性將逐漸增多，未來美妝業態有較大的發展空間中國男性在理容產品月均消費上低于女性中國男性理容產品月均消費的中位數處于200-500元區間，而中國女性理容產品月均消費的中位數處于500-1，000元區間。014行業現狀行業現狀美妝洗面奶美妝中國男性護膚頻率顯著高于美妝頻率僅有洗面奶中國男士護膚業態歷史最悠久的產品洗面奶是中國男性使用率最高的護膚產品，此外面霜、爽膚水、面膜、防曬霜等也擁有較多受眾人群。現階段中國男士護膚業態CR5為36%，市場集中度較低該市場內份額最高的品牌以進口知名品牌為主，其產品售價相對較高。近年來中國本土新銳護膚品牌發展勢頭迅猛，未來這類品牌將依托社交網絡營銷與平價策略逐步攻占中國男士護膚業態的市場。015行業現狀行業現狀眾所周知，中國女性在消費群體中一向都占據著主導地位，從雙十一購物節中，女性貢獻的超半數交易額中便可見一斑。對于實體商業經營者和資本而言，“她經濟”一直以來都是必修課。如今，隨著消費升級的持續演化，男性消費意識的覺醒，“他經濟”也正逐漸成為下一個引人注目的消費趨勢。根據近年來的男性消費數據顯示，男性消費者對生活品質要求不斷拔高，對于新事物的接受程度大比從前，顏值消費明顯提升。男性顏值消費市場的急速擴張，便是“他經濟“崛起的一個重要標志。不過，男性與女性在消費思維與消費行為等方面有著天然的差別,決定了女性理容市場與男性理容市場在傾向與特點上有著明顯的差別。在“他經濟”崛起趨勢之下，應該如何抓住機遇，實現精準營銷破局，成為所有理容品牌都亟需解決的問題。016行業現狀行業現狀隨著居民生活水平的提升，中國男性對自身形象與顏值管理的需求穩步增長，其中越是年輕的人群對顏值管理的支持度越高，25歲以下的男性對顏值管理呈支持態度的占比為74%男性消費心理的轉變對中國男女理容行業發展極其有利，男性消費者逐漸從使用傳統大寶SOD蜜轉變為使用類型豐富的理容產品。電商平臺是中國廣告市場份額最高的渠道，占比達到39.9%∶而電商平臺廣告擁有精準營銷的屬性，其用戶轉化率較高。此外短視頻平臺、搜索引擎、社交平臺也是投放廣告的主要渠道，也能達到定制化精準營銷的功效抖音與小紅書平臺近年來得到各大美妝品牌的關注美妝品牌在抖音與小紅書投放廣告占比迅速上升，2020年增幅各為28倍與65倍。許多中國本土新銳理容品牌主攻抖音與小紅書，其原因在于抖音與小紅書用戶與男士理容用戶重合度較高017行業熱點行業熱點熱點一男士理客應用領域廣泛熱點二科研服務市場持續增長熱點三行業產品質量整體提高熱點一男士理客應用領域廣泛熱點二科研服務市場持續增長男士理客行業具有市場空間廣闊、銷售范圍廣、用戶分散、單批數量少、銷售單價高等特點。熱點三行業產品質量整體提高男士理客行業技術提升，多元化科研服務平臺持續擴張，促進高價值服務企業品牌形成。行業產品化發展，集研發、生產、銷售于一體的綜合性科研服務企業逐漸增多。018行業制約因素行業制約因素男士理容行業或存在較高的政策風險快速發展期亟待加強監管產品標準還是參次不齊，各品牌的差異也很大男士理容行業或存在較高的政策風險在中國政府規范監督化妝相關產品的大環境下，男士理容行業或存在較高的政策風險。未來如何合規生產與把控產品質量是該行業內企業應當重點關注的問題。快速發展期亟待加強監管盡管國產新銳男士護膚品牌如雨后春筍般出現，但能夠出圈的品牌仍寥寥無幾。伍岱麒提到，由于無法照搬現有產品的配方，企業在這一領域更需要投入研發；另外，需要找到消費者的真痛點。“目前，這一市場規模仍然較小，核心硬核技術缺乏，國內市場被海外大品牌主導，本土知名品牌少，需要培育本土新銳品牌，提高本土品牌市場競爭力和出海能力。”鄧之東告訴記者，目前男士護理市場的爆發式增長，主要是靠營銷驅動而非產品驅動，行業整體尚處于起步期，還存在市場不規范，規則不健全，監管空白多等問題。產品標準還是參次不齊，各品牌的差異也很大在快速發展的階段，男士理容行業也存在亂象。“首先，產品標準還是參次不齊，各品牌的差異也很大，最重要的是，行業由于發展歷史較短，其產品的成熟度及適應度也差很多。同時，產品的豐富度及層次不夠，不能滿足不同層次、不同要求的客戶需求。”對于行業存在的問題，潮成林向《證券日報》記者表示，“價格亂象也有待解決，由于男性消費者的消費習慣特性，產品虛高較為長見，甚至部分產品價格與產品差距甚遠，還存在產品質量問題。”019行業問題行業問題質量參差不齊行業監管難度大高端產品發展落后質量參差不齊男士理客行業缺乏完備的質量控制和質量保證體系，生產商缺乏統一的生產標準，行業內產品質量良莠不齊，導致產品的可靠性難以保證，喪失產品市場競爭力。行業監管難度大高端產品發展落后020行業發展建議行業發展建議2提升產品質量2全面增值服務2多元化融資渠道2提升產品質量2（1）政府方面：政府應當制定行業生產標準，規范男士理客行業生產流程，并成立相關部門，對科研用男士理客行業的研發、生產、銷售等各個環節進行監督，形成統一的監督管理體系，完善試劑流通環節的基礎設施建設，重點加強冷鏈運輸環節的基礎設施升級，保證男士理客行業產品的質量，促進行業長期穩定的發展；（2）生產企業方面：男士理客行業生產企業應嚴格遵守行業生產規范，保證產品質量的穩定性。目前市場上已有多個本土男士理客行業企業加強生產質量的把控，對標優質、高端的進口產品，并憑借價格優勢逐步替代進口。此外，男士理客行業企業緊跟行業研發潮流，加大創新研發力度，不斷推出新產品，進一步擴大市場占有率，也是未來行業發展的重要趨勢。2全面增值服務2單一的資金提供方角色僅能為男士理客行業企業提供“凈利差”的盈利模式，男士理客行業同質化競爭日趨嚴重，利潤空間不斷被壓縮，企業業務收入因此受影響，商業模式亟待轉型除傳統的男士理客行業需求外，設備管理、服務解決方案、貸款解決方案、結構化融資方案、專業咨詢服務等方面多方位綜合性的增值服務需求也逐步增強。中國本土男士理客行業龍頭企業開始在定制型服務領域發力，鞏固行業地位2多元化融資渠道2可持續公司債等創新產品，擴大非公開定向債務融資工具（PPN）、公司債等額度獲取，形成了公司債、PPN、中期票據、短融、超短融資等多產品、多市場交替發行的新局面；企業獲取各業態銀行如國有銀行、政策性銀行、外資銀行以及其他中資行的授信額度，確保了銀行貸款資金來源的穩定性。男士理客行業企業在保證間接融資渠道通暢的同時，能夠綜合運用發債和資產證券化等方式促進自身融資渠道的多元化，降低對單一產品和市場的依賴程度，實現融資地域的分散化，從而降低資金成本，提升企業負債端的市場競爭力。以遠東宏信為例，公司依據自身戰略發展需求，堅持“資源全球化”戰略，結合實時國內外金融環境，有效調整公司直接融資和間接融資的分布結構，在融資成本方面與同業相比優勢突出。021競爭格局競爭格局競爭格局1競爭格局2競爭格局1醫療行業受經濟周期影響較弱，于男士理客企業而言具有“低風險、高收益”的特點，吸引眾多新興市場參與者加入其中。目前中國男士理客行業市場企業數量眾多，同質化競爭現象日趨嚴重，成為制約中國男士理客行業行業發展的主要原因。中國男士理客行業公司數量眾多，但大多以簡單融資租賃為主要業務方式，服務模式單一，同質化現象嚴重，為中國男士理客行業行業的發展帶來以下不良影響：（1）價格戰引發收益率報價逐年下降：部分男士理客行業公司為抓住優質客戶資源，依靠價格戰取得競爭優勢，導致行業毛利率下降，醫院選擇合作企業時“唯價格論”，不利于行業良性發展；（2）過高授信加大財務風險：男士理客行業公司對各家醫院的總體授信額度偏高，甚至超過醫院的償還能力，為自身帶來較大財務風險，不利于企業的長期發展。未來，男士理客行業行業要想獲得突破，首先需要企業間形成差異化競爭優勢。競爭格局2中國政府正大力推動社會資本進入男士理客行業，對男士理客行業產品需求被迅速拉動，需求量呈現上升趨勢，男士理客行業企業進軍國民經濟大產業的戰略窗口期已經來臨。男士理客行業各業態企業競爭激烈，當前，市場上50%以上的男士理客行業企業有外資介入，包括中外獨（合）資、臺港澳與境內合資、外商獨資等，純內資本土男士理客行業企業數目較少，約占男士理客行業企業總數的25%。此外，商業銀行逐步進入男士理客行業，興業銀行、中心銀行、民生銀行等先后成立金融公司，涉足設備融資租賃業務。中國本土男士理客行業企業根據租賃公司股東背景及運營機制的不同又可以劃分為廠商系、獨立系和銀行系三類三類男士理客行業企業各有優劣勢：（1）男士理客行業企業具有設備技術優勢，主要與母公司設備銷售聯動，以設備、耗材的銷售利潤覆蓋融資租賃成本；（2）獨立系男士理客行業企業產業化程度高，易形成差異化商業模式，提供專業化的融資租賃服務；（3）銀行系男士理客行業企業背靠銀行股東，能夠以較低成本獲取資金，且在渠道體系等方面具備一定優勢。022行業發展趨勢行業發展趨勢中國理容市場本土品牌市場規模穩步增長拓展下沉市場中國理容市場本土品牌市場規模穩步增長2020年市場規模突破1，500億元大關，本土品牌以較高的性價比吸引了眾多理容消費者，而新晉本土品牌則依托網絡社交平臺拓展潛在年輕消費人群。近5年來，中國理容市場本土品牌市場份額穩步上升∶從2016年的37.5%上漲至2020年的4拓展下沉市場中國理容市場本土品牌用戶主要分布在下沉市場下沉市場用戶累計占比高達69%，其原因在于本土理容品牌產品主打平價親民路線，本土護膚產品定位在50-250元區間，而本土美妝產品定位在25-150元區間。本土護膚產品均價約為進口護膚產品均價的1/4，本土美妝產品均價約為進口美妝產品均價的1/10。遮瑕、控油、膚色平衡是下沉市場男士理容用戶關注的三大產品功效針對消費者需求定制產品是主攻下沉市場男士理容品牌能否成功的關鍵