1.2002年瑞典皇家科學院宣布，由美國普林斯頓大學的以色列教授丹尼爾.卡曼尼和美國喬治梅森大學教授弗農.史密斯分享諾貝爾經濟學獎，把心理學研究與經濟學研究結合起來。以Edwards和Magee為主的技術分析派，1948年《股市趨勢技術分析》：技術分析之父以Graham和Dodd為代表的基本分析派，1934年《證券分析》：投資者的圣經1952年，Markowitz在其《投資組合選擇》，Markowitz的資產組合理論被認為是現代金融理論誕生的標志凱恩斯是最早強調心理預期在投資決策中的作用的經濟學家，他基于心理預期最早提出股市“選美競賽”理論和“空中樓閣”理論。19世紀GustaveLebon的《群體》和Mackey的《非同尋常的大眾幻想與群眾性瘋狂》是兩本最早研究投資市場群體行為的經典之作。格雷厄姆和多德在1934年，《證券分析》一書中對1929年美國股票市場價格暴跌作出了深刻反思。凱恩斯《就業、利息和貨幣通論》提出了“選美競賽”理論。法瑪提出了區分有效市場的三種類型：弱式有效市場、半強式有效市場和強式有效市場。1970年，其關于EMH的一篇經典論文《有效資本市場：理論和實證研究回顧》弱式有效市場：資產價格充分及時地反映了資產價格變動有關的歷史信息。半強式有效市場：資本市場中所以與資本定價有關的公開信息。強式有效市場：它表明所有與資產定價有關的信息，不管是已公開的還是未公開的信息，都已經充分的包含在資產價格中。DeBondt和Thaler(1985)發現了“輸者贏者效應”反轉效應、慣性效應（動量效應）慣性效應（動量效應）反轉效應領先-滯后效應4.“消息真空”：與上市公司的基礎價值無關的公司事件。指數效應：股票入選股票指數成分股后帶來股票收益率的異常提高。公司更名效應：案例2-5公司更名效應：公司更名公告不包含未能預期到的有關公司價值的信息，依照有效市場理論，市場對這類事件應該不做反映。然而，從一些證據來看，公司的更名確實引起了股價的顯著運動，這種異常現象在2000年前的網絡浪潮中尤其明顯。股價溢價：股票相對債券所高出的那部分資產收益。股票溢價之謎（為什么股票的收益率會高于無風險證券的收益率）的解釋：通常的解釋：①股票相對于無風險證券承擔了更多的風險，由于風險溢價的存在，股票應該獲得更高的收益率。②投資短期股票可能出現損失，但長期會獲得較大收益。B.Benartzi和Thaler（1995）的解釋：如果投資者經常性地評價他們的投資組合，短視的損失厭惡就會令很大一部分投資者放棄股票投資的長期高會把女，而投資于具有穩定回報率的債券，因為股票收益在短期內具有很大的波動性和不確定性。（據上課時老師說必考）“股票溢價之謎”指股票投資的歷史平均收益率相對于債券投資高出很多，并且無法用標準金融理論中的“風險溢價”做出解釋。日歷股票收益率與時間有關，也就是說在不同的時間，投資收益率存在系統性的差異，這就是所謂的日歷效應春節效應首先與投資者者節前節后的喜慶氣氛所導致的樂觀情緒有關。其次，年初市場上充裕的流動性也會推升行情。再次，上市公司年度財務報表信息不斷進入市場，年報行情也會對“春節效應”產生影響最后，年初一般是各種政策出臺的密集期。6.如果決策人偏好確定性所得，則屬于風險厭惡如果決策人偏好不確定所得，則為風險尋求如果決策人并不關心是確定性所得還是不確定性的彩票，則屬于風險中性7.風險厭惡與效用函數財富財富確定性效應、同結果效應與同比率效應“確定性效應”：在預期效用理論中總的效用是直接用概率作為權重，對各個可能性收益的效用進行加權。然而現實中，與某種概率性的收益相比，人們賦予確定性的收益更多的權重。同結果效應，相同結果的不一致偏好情形，最早通過阿萊悖論所反映的，它對預期效用理論形成了挑戰。同比率效應，即如果對一組彩票中收益概率進行相同比率的變換，也會產生不一致的選擇。同比率效應最早由卡涅曼和特維斯基反射效應選擇性試驗都是面對收益的，如果決策問題的符號正好相反，即以損失來代替收益時，反射效應表明，收益范圍內的風險厭惡伴隨著損失范圍的風險尋求孤立效應（對恒定性的違背）為簡化在不同選項中的選擇，人們通常忽略各選項共有的部分而集中于它們之間相互有區別的部分。這一選擇問題的方式可能引起不一致的偏好。因為預期可以以不