本資料來源資產證券化

——金融危機背景下案例分析小組成員：梁亞麗、袁惠平、張林林、吳晶晶、章青、饒津瑋資產證券化理論介紹一、資產證券化的定義

三、ABS資產證券化的運作

二、資產證券化的類型五、美國次貸危機金融市場產品四、SPV及信用增級資產證券化結構一揀、窩資漂產碑證愉券雕化劃的叉定度義資俊產君證混券啄化雄（A犬s誼s勁e袖t昌S捧e倦c恭u鋸r裹i保t計i館z植a估t持i歇o巧n）企駕業貼單貝位傳或夕金史融拌機叼構哀將饅其刻缺囑乏炸流籍動叉性資、白但類能細產罰生群可竹預媽見燦現接金憶收企入流的賀資緣瑞產求加修以憶組紐奉合魄（p富o他o屋l蛇i醬n嬸g）樓，備然食后鄉豐發恒行放成櫻證弱券簡（s拳e吼c扯u擋r蜓i惜t宴i腔e宗s）博，虜出著售堡給材有武興嘗趣乓的竹投宋資導者幕，超借幸此踢過肉程蜻，花企針業寶單拾位倉或糖金使融羨機還構握能選向邁投口資撈者蝕籌形措卻資拴金白。二彼、葛資湯產蘇證量券謊化菌的腿類棚型資固產執證蹈券蘿化（A粱s血s吸e郊t勿S忠e塔c劍u督r律i俗t礙i陽z款a爽t籌i枝o揪n）住賄房蠢抵反押畫貸鐮款罰證邁券違化(球m形o款r向t侄g票a傘g皆e－b殺a翠c周k沃e部d踢s旗e創c穩u輝r庫i冰t倍i棚z潮a粒t條i姨o沃n，簡滑稱M量B鮮S仆)資表產暮支利撐淋證容券懶化(a蔬s鹿s初e仁t－b兵a吉c李k勻e貝d跌s哨e棉c賀u刷r肝i席t附i蔑z榆a捐t膝i瘋o帶n，趟簡謠稱A競B目S）A釘B寫S品中種1汽妨車閘消密費埋貸勾款扒、竟學塑生奔貸專款性證惱券卷化蚊；2商亡用蠢、叮農引用褲、么醫丑用運房逆產隱抵盲押現貸里款租證明券瓦化竿；3信籌用樂卡潑應勸收滲款皂證塔券派化布；4貿知易蛾應堂收孟款亮證盟券栽化夜；5設造備撲租肚賃石費崇證汽券豆化灘；6基雕礎涉設跌施哄收棉費瞞證榨券濾化役；7門暈票般收慚入淡證更券達化雞；8俱輔樂攏部蔥會尤費杯收疊入南證末券廢化底；9保沃費戶收套入淘證乏券榜化昌；1肯0中填小巴企壟業捎貸功款寧支而撐謊證出券噸化月；1晉1知打識靈產腐權絹證厭券畢化(專民利災資造產觸證某券險化未，數音侄樂楊資岸產營證蹦券雄化宿等連）…還…隨珍著旅資拳產嘗證脈券榜化籃技鼠術陽的柏不稀斷萄發懲展拼，孔證線券求化皺資愉產餅的閉范私圍局在戴不恩斷奶擴旬展遺。三芬、A唯B襲S資屋產倍證需券何化量的趨運債作A打B掃S資朱產港證糕券鄙化緒的永運陰作基泊本集運反作殺程旁序規坊范收初益墓與唐風棋險剩分史析A先B脈S資勁產暑證裂券溜化之的搖基都本兇運愉作美程進序原銀始史權精益情人金望融借資墓產欲組掩合（督資敘產幼池中）5.余款退回特朗設刻信離托市機竟構腎（S嗎p全e悲c斤i購a野l叔P這u痛r耐p郵o碑s很e萄V頭e嘴h螞i孝c睡l巴e共,樓S河P課V）抬（速也判稱頸為耳發記行欺人然）發行收入發行收入投堪資妙者結構現金流向信用增級機構指換資喬產曉最響初升權心益喚的消一沾方,資里產滾負壁債顏表置上臥發股生塔資幻玉產銀的耍企賠業原責始叢權界益煮人畝通波過待文搞件勇、霜估翠算眨、護信行用恒考遍核圣等蠅程縮慧序低決洞定腹借占款旦人憤信咐用發起程序由刻發遮行榜人要指捏定菊的罵為蜘資牢產幟池腫實衫施蔑服擺務史的嚷公拐司欲。副服戶務淡內恰容榆主乘要臘指儉收安取改、殺記截錄用資玻產坡所唉收配到務的勺款企項僵及劣將昂該爐等吹收秤款幟匯唱給度發老行營人特患設嫁信狂托煉機同構冤托穩管捏行牌（孔指音一斥間珍全捐權拜受簽托輕接折受而可雕投恒資暴金溝或倘積睛累歌金音存票款話儲縫蓄灣的貸商散業抄銀糧行帖）1.真實交易2.購買價格3.現金流4.本息回報承銷商票據票據資慕產穿證紹券瓦化疼融及資孩的糧基光本著操捕作俱流幟程光圖特獄別楊融培資您載跨體S飼P的V承發銷轟機古構評纏級科機燦構擔圣保驅機嫩構服負務鉗商投逝資洲者原感始電權烈益睬人銷斤售舊證朗券拆化預資韻產發削行險證彼券棒化過憑梢證現科金構流資悲產蚊流中廣介躬服責務特途設押信舌托肥機傘構四（S盼P料V）恭：特啞設占信撈托綱機呀構拜是齡一荷個忌中騙介噴機思構黎，桂它牲購鞋買排原吊始調權系益披人貧的與原膽始喚信璃用芳產蚊品嫁，溫加曠以廊整艱合哭，摩然底后甲出恭售唯包覽裝旨后吵的雀證責券棋。S溪P換V以常某雪種疾價獎格外購反買泡信采貸杰資莫產恥，久通狼過枕將毒它掛們仍包儲裝蛾成族市揭場攝交材易隊商鐮品羽，很而擠增避加大了票信稻貸解資提產腦的茂價洞值須，匠然掛后削以察一域個評較跌高防的龜價來格遺出腸售理。鈴通模過倦購包買緩、削證獲券閣化韻和舉出箭售刻，S禽P叛V幾傘乎捕將釀信鄭用汁風披險臟都利分島散徒給許了鵲投述資健者鈴承連擔攻。四磁、S鋼P粱V和梳信病用抬增寶級步霸驟Others投機級第一步ABS結構信沃用譯增久級無步驕驟稈：信往用熱增恩級漆的幻玉第奇一游步漁是滾構雕造A雪B雪S結兇構麥，嗽即回將卻原醉始各權凍益涌人兔的歡資碧產爬出郵售巧過蜂戶神給穩獲首得率國宏際閣上救權狐威蘋性巖資部信向評落估期機懸構善授腦予拾較寒高塵信巴用雀等另級挖（A詠A判A或A離A）很級鴉的址特企設陰機改構S生P災V。通霧過織與S佳P梢V結言合點，德即京將膝其惹未鍵來親現欣金挑收守入煎的房誠權鏡利多轉霜讓格給S捧P顛V，報就太可注以垂切鄭斷亡原序始憶權郊益士人紹本毛身饒的害風樣險派和枯其鋤未默來蘇現什金糠收等入訊風粱險屋之順間贈的能聯被系屯，類使器得S道P蠻V進受行A吧B賴S融逃資巴時買，成其垂融媽資涂風日險境僅刑涉尿及京項炎目姜未比來捎現勵金穗收覽入茄的仆風犁險亡，扔從寒而稀降汁低騰了S續P六V的有融駁資嗓風沒險喝，銹提德高性其磚信兆用艘級績別乓。>=BB+準投資級第二步Others投機級第一步ABS結構劃分優先和次級檔次第血二皆步緣瑞是警劃翅分良優側先你和謀次猴級餓票陷據過。配優述先賊票孫據鋸主縮慧要給指皮投總資子級棍票裝據桑，招次級級中票翁據行主但要相指折投喂機初級妖票禁據虹。違優袖先到票單據日本皆息臟回很報膝的淘支自付擦責暮任扶先掙于愧次席級茫票去據殺，摧期摩限肌也嚴較朽次宴級依票拋據截短惑。反一忌般茅地泊，族付廉清綠優芝先激票押據陰本名息呢之柏前雹次旁級吹票丹據廣僅迫付殺息遍，殲待梳付珠清時優貸先執票言據版本斥息怖之礎后衣才常支蒸付涉次狹級是票晝據北本獅金豎。由曉此當可奏見垂，膝優驢先鐵票知據非信浴用悲因砍風嬸險購較挑低寺而蛇獲車增都級螺，碰但承回重報斯也拔相閘應雞較群低漆，什次淚級對票冷據棒回探報暗則區相故應胸較釣高筍。斷這忌種查根清據白不惰同裙投倚資鈔者磁對擱不達同剛風燭險慶和燒回悔報勻的蠶不小同輔偏姓好縱劃聽分絹不州同膨評預級撈的乎投每資鬧交扶易版，朽有擴利毛于少票蒼據給更砌加快符故合寺資留本辨市再場而的狠上芳市刮標炎準未，呢獲摔得表更覆好扶的扒發福行蓄條企件勻，店擴諸大僑投穩資葬者差隊訂伍秤，途降釋低小綜穿合性成嘴本論，笑提副高認證謙券舟的雨適斜銷摸性構和絮發柳展程規壓模痛。>=BBB-投資級第三步>=BB+準投資級第二步Others投機級第一步ABS結構劃分優先和次級檔次金融擔保>=A高級或超級投資級信楊用哥增率級導的范第晝三米步患是符金瞎融用擔脾保螺。陵金斷融久擔球保麗是犧由照信喬用廟級裕別熔在因高窮投數資番評騙級厚的路專威業境金斑融杠擔雨保鍛公耐司鈴向痕投割資茅者宗提宵供較保北證A價B桂S交作易哭履跨行釣按攤期絡按柱量鏡支毫付汗本登息眨的賀義生務澇。纏在旅發文生帽交囑易跌違隊約掌的架情到況奧下晃，受金障融語擔咳保眠公億司年代麻位舍償共付壩到洽期牛本被息政。在測這捉種帽條陰件貸下業，A襯B棗S交搖易丈的宗信琴用舌級隱別跪便才由奧金聾融燃擔楊保無公菜司盛的蹈信熱用輔級襖別鋒取衛代靠，中使州得庸較存低網的柳信之用姻級宴別沿可逆提陪升抗到逗金踢融鑼擔爪保倦公宵司奸的拉保臥險卸級查別府。燒采線取炊國炊際壇專緣瑞業蒙金鏈融糧擔慰保村公車司夫提鈴供建的繁金希融長擔都保眼是斬信啞用皮級比別營較悄低蜻的帆項牌目準進營入檢國這際竟市俊場匹籌乘集朱資蕩金盈的袖一碰個勢非倚常欲有摸效專的之手吳段壇。五金、柳