2022-2023年內蒙古自治區赤峰市注冊會計財務成本管理預測試題(含答案)學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(40題)1.假設市場上有甲乙兩種債券，甲債券目前距到期日還有3年，乙債券目前距到期日還有5年。兩種債券除到期日不同外，其他方面均無差異。如果市場利率出現了急劇上漲，則下列說法中正確的是()。

A.甲債券價值上漲得更多B.甲債券價值下跌得更多C.乙債券價值上漲得更多D.乙債券價值下跌得更多

2.乙企業需要編制直接材料預算，預計第四季度生產產品800件，材料定額單耗5千克，已知材料期初存量5000千克，預計期末存量為8500千克，材料單價為25元，假定材料采購貨款有50%在本季度內付清，另外30%在明年2月初付清，20%在明年二季度末付清，已知第三季度末無應付賬款，則乙企業預計資產負債表年末應付賬款應為（）萬元

A.93750B.187500C.56250D.37500

3.財務管理中的營運資本管理，其主要目標不包括（）。

A.獲取生產經營所需的固定資產等勞動手段，以便運用這些資源賺取營業利潤

B.有效運用流動資產，力求其邊際收益大于邊際成本

C.加速流動資金周轉，以盡可能少的流動資金支持同樣的營業收入，并保持公司支付債務的能力

D.選擇最合理的籌資方式，最大限度地降低流動資金的資本成本

4.權益乘數表示企業負債程度,權益乘數越小,企業負債程度()。

A.越高B.越低C.不確定D.為零

5.項目特有風險的衡量和處置方法中，基本變量的概率信息難以取得的風險分析方法是（）。

A.敏感分析B.情景分析C.因素分析D.模擬分析

6.在我國，除息日的股票價格與股權登記日的股票價格相比（）。A.較低B.較高C.一樣D.不一定

7.A公司年初投資資本1000萬元，預計今后每年可取得稅前經營利潤800萬元，所得稅稅率為25％，第一年的凈投資為100萬元，以后每年凈投資為零，加權平均資本成本為8％，則企業實體價值為（）萬元。

A.7407B.7500C.6407D.8907

8.某企業編制“現金預算”，預計6月初短期借款為100萬元，月利率為1%，該企業不存在長期負債，預計6月現金余缺為-50萬元。現金不足時，通過銀行借款解決(利率不變)，借款額為1萬元的整數倍，6月末現金余額要求不低于10萬元。假設企業每月支付一次利息，借款在期初，還款在期末，則6月份應向銀行借款的最低金額為（）萬元。

A.77B.76C.62D.75

9.某項目的生產經營期為5年，設備原值為16萬元，預計凈殘值收入5000元，稅法規定的折舊年限為4年，稅法預計的凈殘值為8000元，采用直線法計提折舊，所得稅率為25%，則設備使用5年后設備報廢相關的稅后現金凈流量為（）元

A.5900B.8000C.5750D.6100

10.某公司年營業收入為500萬元，變動成本率為40％，經營杠桿系數為1．5，財務杠桿系數為2。如果固定成本增加50萬元，那么，總杠桿系數將變為（）。

A.2．4B.3C.6D.8

11.某公司目前的普通股股數為1100萬股，每股市價8元，每股收益2元。該公司準備按照目前的市價回購100萬股并注銷，如果回購前后凈利潤不變、市盈率不變，則下列表述不正確的是（）。

A．回購后每股收益為2．2元

B．回購后每股市價為8．8元

C．回購后股東權益減少800萬元

D．回購后股東權益不變

12.下列關于債券的說法中，正確的是（）

A.債券的到期日指支付利息和償還本金的日期

B.債券的票面利率就是有效年利率

C.債券是一種有價證券

D.債券的面值就是債券的價值

13.下列有關企業發放股利的說法中，正確的是（）。

A.現金股利分配后股東的持股比例發生了變化

B.現金股利分配后企業的資本結構發生了變化

C.財產股利是我國法律所禁止的股利方式

D.將持有的其他企業的債券用于發放股利屬于發放負債股利

14.M公司擬從某銀行獲得貸款，該銀行要求的補償性余額為10%，貸款的年利率為12%，且銀行要求采用貼現法付息，計算貸款的有效年利率為（）。

A.15．38%B.14．29%C.12%D.10．8%

15.已知甲公司上年末的長期資本負債率為40％，股東權益為1500萬元，資產負債率為50％，流動比率為2，現金比率為1．2，交易性金融資產為100萬元，則下列結論不正確的是()。

A.貨幣資金為600萬元B.營運資本為500萬元C.貨幣資金等于營運資本D.流動負債為500萬元

16.某公司本年的銷售收入為2000萬元，凈利潤為250萬元，利潤留存率為50％，預計年度的增長率均為3％。該公司的B為1．5，國庫券利率為4％，市場平均風險股票的收益率為10％，則該公司的本期收入乘數為（）。

A.0．64B.0．625C.1．25D.1．13

17.當其他因素不變時，下列哪些因素變動會使流動資產投資需求減少（）。

A.流動資產周轉天數增加

B.銷售收入增加

C.銷售成本率減少

D.銷售利潤率減少

18.以下關于資本成本的說法中，錯誤的是（）。

A.公司資本成本是投資人針對整個公司要求的報酬率

B.項目資本成本是投資者對于企業全部資產要求的最低報酬率

C.最優資本結構是使股票價格最大化的資本結構

D.在企業價值評估中，公司資本成本通常作為現金流的折現率

19.

第

3

題

下列各項經濟業務中會使流動比率提高的是（）。

A.購買股票作為短期投資B.用無形資產作為企業長期投資C.從銀行提取現金D.出售固定資產并取得現金

20.

第

22

題

甲、乙兩公司擬簽訂一份書買賣合同，甲公司簽字蓋章后尚未將書面合同郵寄給乙公司時，即接到乙公司按照合同約定發來的貨物，甲公司經清點后將該批貨物入庫。次日將簽字蓋章后的書面合同發給乙公司。乙公司收到后，即在合同上簽字蓋章。根據《合同法》的規定，該買賣合同的成立時間是（）。

A.甲公司簽字蓋章時B.乙公司簽字蓋章時C.甲公司接受乙公司發來的貨物時D.甲公司將簽字蓋章后的合同發給乙公司時。

21.某企業2017年年末的經營資產為1000萬元，經營負債為300萬元，金融資產為50萬元，金融負債為550萬元，營業收入為1800萬元，若2018年經營資產、經營負債占營業收入的比例不變，營業凈利率為10%，股利支付率為50%，企業金融資產均為可動用金融資產，若預計營業收入會達到2340萬元，則2018年需要從外部融資（）萬元

A.150B.280C.43D.55

22.

甲股份有限公司（以下稱甲公司）為增值稅一般納稅人，20×7年1月1日，甲公司應收乙公司賬款的賬面余額為2300萬元，已計提壞賬準備200萬元。由于乙公司發生財務困難，甲公司與乙公司達成債務重組協議，同意乙公司以銀行存款200萬元、B專利權和所持有的丙公司長期股權投資抵償全部債務。根據乙公司有關資料，B專利權的賬面價值為500萬元，累計攤銷額為0，已計提資產減值準備100萬元，公允價值為500萬元；持有的丙公司長期股權投資的賬面價值為800萬元，公允價值（等于可收回金額）為1000萬元。當日，甲公司與乙公司即辦理完專利權的產權轉移手續和股權過戶手續，不考慮此項債務重組發生的相關稅費。甲公司將所取得的專利權作為無形資產核算，并準備長期持有所取得的丙公司股權（此前甲公司未持有丙公司股權，取得后，持有丙公司10%股權，采用成本法核算此項長期股權投資）。20×7年3月2日，丙公司發放20×6年度現金股利500萬元。

20×8年3月2日，甲公司為獎勵本公司職工按市價回購本公司發行在外普通股100萬股，實際支付價款800萬元（含交易費用）；3月20日將回購的100萬股普通股獎勵給職工，獎勵時按每股6元確定獎勵股份的實際金額，同時向職工收取每股1元的現金。

根據上述資料，回答9～12問題：

第

9

題

20×7年12月31日甲公司對丙公司長期股權投資的賬面價值為（）萬元。

A.800B.950C.1000D.1030

23.關于內部轉移價格，下列說法不正確的是（）

A.在中間產品存在完全競爭市場的情況下，市場價格減去對外的銷售費用是理想的轉移價格

B.以協商價格作為內部轉移價格時，部門獲利能力大小與談判人員的談判技巧有很大關系

C.以全部成本轉移價格作為內部轉移價格是最優的選擇

D.以變動成本加固定費轉移價格作為內部轉移價格時，總需求量不能超過供應部門的生產能力，但需求量也不能很少

24.直接材料預算的主要編制基礎是（）。

A.銷售預算B.現金預算C.生產預算D.產品成本預算

25.下列選項中，屬于預防成本的是（）A.甲公司對采購的原材料進行質量檢驗

B.乙公司對研制出的新產品進行質量審核

C.丙公司檢測場所建筑的折舊或維護費用

D.丁公司免費召回產品維修

26.

第

6

題

某項目投資的原始投資額為200萬元，建設期資本化利息為10萬元，運營期年均稅前利潤為16萬元，年均利息費用為4萬元，則該項目的投資收益率為（）。

A.9.52%B.10%C.15%D.5%

27.下列屬于股利理論中客戶效應理論的觀點是()。

A.在股利分配時企業為了向外部中小投資者表明自身盈利前景與企業治理良好的狀況，通過多分配少留存的股利政策向外界傳遞了聲譽信息

B.債權人在與企業簽訂借款合同時，習慣制定約束性條款對企業發放股利的水平進行制約

C.實施多分配少留存的股利政策，既有利于抑制經理人員隨意支配自由現金流的代理成本，也有利于滿足股東取得股利收益的愿望

D.投資者不僅僅是對資本利得和股利收益有偏好，即使是投資者本身，因其所處不同等級的邊際稅率，對企業股利政策的偏好也是不同的

28.對投資項目的內含報酬率指標大小不產生影響的因素是（）。

A.投資項目的原始投資B.投資項目的現金流量C.投資項目的有效年限D.投資項目的資本成本

29.下列關于實物期權的表述中，正確的是（）。

A.實物期權通常在競爭性市場中交易

B.實物期權的存在增加投資機會的價值

C.延遲期權（時機選擇期權）是一項看跌期權

D.放棄期權是一項看漲期權

30.某公司2014年的利潤留存率為60％，凈利潤和股利的增長率均為6％。該公司股票的β值為2，國庫券利率為4％，市場平均股票收益率為7％。則該公司2014的本期市盈率為()。A.11．4B.10．6C.12．8D.13.2

31.

第

19

題

某企業上年銷售收入為1000萬元，若預計下一年通貨膨脹率為5%，公司銷量增長10%，所確定的外部融資占銷售增長的百分比為25%，則相應外部應追加的資金為（）萬元。

A.38.75B.37.5C.25D.25.75

32.由于通貨緊縮，某公司不打算從外部融資，而主要靠調整股利分配政策，擴大留存收益來滿足銷售增長的資金需求。歷史資料表明，該公司經營資產、經營負債與銷售收入之間存在著穩定的百分比關系。現已知經營資產銷售百分比為75%，經營負債銷售百分比為l5%，計劃下年銷售凈利率為10%，股利支付率為20%，若預計下一年單價會下降為2%，則據此可以預計下年銷量增長率為（）。

A.23．53%B.26．05%C.17．73%D.15．38%

33.A企業投資10萬元購入一臺設備，無其他投資，初始期為0，預計使用年限為10年，無殘值。設備投產后預計每年可獲得凈利4萬元，則該投資的靜態投資回收期為()年。

A.2B.4C.5D.10

34.

第

22

題

某期現金預算中假定出現了正值的現金余缺額，且超過額定的期末現金余額，單純從財務預算調劑現金余缺的角度看，該期不宜采用的措施是（）。

A.償還部分借款利息B.償還部分借款本金C.拋售短期有價證券D.購入短期有價證券

35.下列有關調整現金流量法的表述正確的是（）A.利用肯定當量系數可以把現金流量的系統風險和非系統風險均調整為0

B.調整現金流量法的計算思路為用一個系數把有風險的折現率調整為無風險的折現率

C.投資項目現金流量的風險越大，肯定當量系數越大

D.調整現金流量法需要計算一個投資項目考慮風險的投資報酬率去調整現金流量的凈現值

36.第

8

題

作業成本法下需要使用一些會計科目，下列說法不正確的是（）。

A.“制造費用”科目可以改稱為“作業成本”科目

B.“生產成本”科目可以不再分為基本生產成本和輔助生產成本兩個二級科目

C.“作業成本”科目按成本庫的名稱設置二級科目

D.“待攤費用”攤銷和“預提費用”預提的對象是制造費用

37.下列關于全面預算的說法中，正確的是（）。

A.業務預算指的是銷售預算和生產預算

B.全面預算又稱總預算

C.長期預算指的是長期銷售預算和資本支出預算

D.短期預算的期間短于1年

38.企業月末在產品數量較大，各月末在產品數量變化也較大，產品成本中原材料費用和直接人工等加工費用的比重相差不多，則完工產品與月末在產品的生產費用分配方法應采用。

A.在產品按定額成本計價法B.在產品按所耗原材料費用計價法C.定額比例法D.約當產量法

39.已知甲公司2009年的銷售收入為1000萬元，凈利潤為250萬元，發行在外的普通股股數為200萬股（年內沒有發生變化），普通股的每股凈資產為1.2元，該公司的市凈率為20,則甲公司的市盈率和市銷率分別為()。

A.20和4.17B.19.2和4.8C.24和1.2D.24和4.8

40.ABC公司無優先股，去年每股收益為4元，每股發放股利2元，留存收益在過去一年中增加了500萬元。年底每股凈資產為30元，負債總額為5000萬元，則該公司的資產負債率為（）。

A.30%B.33%C.40%D.44%

二、多選題(30題)41.下列各項中，屬于長期借款合同一般性保護條款的有()。

A.限制現金股利支付水平B.限制為其他單位或個人提供擔保C.限制租賃固定資產規模D.限制高級管理人員的工資和獎金支出

42.下列有關表述中正確的有（）。

A.空頭期權的特點是最小的凈收入為零，不會發生進一步的損失

B.期權的到期日價值，是指到期時執行期權可以取得的凈收入，它依賴于標的股票在到期日的價格和執行價格

C.看跌期權的到期日價值，隨標的資產價值下降而上升

D.如果在到期日股票價格低于執行價格則看跌期權沒有價值

43.債券A和債券B是兩支剛發行的平息債券，債券的面值和票面利率相同，票面利率均高于折現率，以下說法中，正確的有()。

A.如果兩債券的折現率和利息支付頻率相同，償還期限長的債券價值低

B.如果兩債券的折現率和利息支付頻率相同，償還期限長的債券價值高

C.如果兩債券韻償還期限和折現率相同，利息支付頻率高的債券價值低

D.如果兩債券的償還期限和利息支付頻率相同，折現率與票面利率差額大的債券價值高

44.下列有關非公開增發股票的表述中正確的有（）。

A.利用非公開發行方式相比較公開發行方式有利于引入戰略投資者和機構投資者

B.非公開增發沒有過多發行條件上的限制，一般只要發行對象符合要求，并且不存在一些嚴重損害投資者合法權益和社會公共利益的情形均可申請非公開發行股票

C.非公開增發新股的要求要比配股要求高

D.沒有特定的發行對象，股票市場上的投資者均可以認購。

45.假設看跌期權的執行價格與股票購入價格相等，則下列關于保護性看跌期權的表述中，正確的有（）

A.保護性看跌期權就是股票加空頭看跌期權組合

B.保護性看跌期權的最低凈收入為執行價格，最大凈損失為期權價格

C.當股價大于執行價格時，保護性看跌期權的凈收入為執行價格，凈損益為期權價格

D.當股價小于執行價格時，保護性看跌期權的凈收入為執行價格，凈損失為期權價格

46.下列關于延長信用期的影響的表述中，正確的有（）。

A.增加壞賬損失B.增加收賬費用C.減少收賬費用D.增加應收賬款

47.甲產品單位工時定額為80小時，其中，第一工序50小時，第二工序30小時。月末第二工序在產品2000件，下列說法正確的有（）

A.如果原材料是在生產開始時一次性投入，則分配直接材料費用時，月末第二工序在產品的約當產量為1375件

B.第一工序月末在產品的完工程度為31.25%

C.第二工序月末在產品的完工程度為37.5%

D.分配直接人工費用時，月末第二工序在產品的約當產量為1625件

48.下列關于營運資本的表述中，正確的有（）

A.由于經營性負債需要不斷償還，所以應該看成是一項短期資金來源

B.經營營運資本是指經營性流動資產與經營性流動負債的差額

C.經營性流動負債也被稱為自發性負債

D.營運資本一經營營運資本一短期凈負債

49.下列成本中，發生在銷售之前的有（）A.預防成本B.鑒定成本C.外部失敗成本D.內部失敗成本

50.

第

17

題

在“內含增長率”條件下，正確的說法是（）。

A.假設不增發新股

B.假設不增加借款

C.資產負債率會下降

D.財務風險降低

E.保持財務比率不變

51.下列關于財務杠桿的說法中，正確的有（）。

A.財務杠桿系數越大，財務風險越大

B.如果沒有利息和優先股利，則不存在財務杠桿效應

C.財務杠桿的大小是由利息、稅前優先股利和稅前利潤共同決定的

D.如果財務杠桿系數為1，表示不存在財務杠桿效應

52.一家公司股票的當前市價是50美元，關于這種股票的一個美式看跌期權的執行價格是45美元，1個月后到期，那么此時這個看跌期權（）。

A.處于溢價狀態B.處于虛值狀態C.有可能被執行D.不可能被執行

53.下列關于敏感系數的說法中，表述正確的有（）

A.敏感系數等于目標值與參量值的比值

B.敏感系數提供了各因素變動百分比和利潤變動百分比之間的比例，并且可以直接顯示變化后利潤的值

C.敏感系數是反映敏感程度的指標

D.敏感系數提供了各因素變動百分比和利潤變動百分比之間的比例，但不能直接顯示變化后利潤的值

54.下列關于全面預算中的利潤表預算編制的說法中，正確的有()。

A.“銷售收入”項目的數據，來自銷售預算

B.“銷貨成本”項目的數據，來自生產預算

C.“銷售及管理費用”項目的數據，來自銷售及管理費用預算

D.“所得稅費用”項目的數據，通常是根據利潤表預算中的“利潤”項目金額和本企業適用的法定所得稅稅率計算出來的

55.

第

31

題

下列有關信用期限的表述中，正確的有（）。

A.不適當地延長信用期限會引起壞賬損失的增加

B.延長信用期限會擴大銷售量

C.降低信用標準意味著將延長信用期限

D.不適當地延長信用期限會增加應收賬款的機會成本

56.相對于股權融資而言，長期銀行借款籌資的優點是（）．

A.財務風險大B.籌資速度快C.容易分散公司的控制權D.資本成本低

57.某企業只生產一種產品，該產品單價為15元，單位變動成本為11元，固定成本為3000元，銷量為1000件，所得稅稅率為25%，該公司想要實現稅后利潤1200元，則可以采用的措施有（）

A.單價提供至15.6元B.單位變動成本降低為10.4元C.銷量增加至1100件D.固定成本降低600元

58.

第

16

題

品種法的基本特點有（）。

A.成本計算對象是產品品種

B.一般定期計算產品成本

C.一般不存在完工產品與在產品之間分配費用的問題

D.成本計算期和產品的生產周期基本一致

59.下列關于標準成本系統“期末成本差異處理”的說法，正確的有（）。

A.采用結轉本期損益法的依據是確信只有標準成本才是真正的正常成本

B.同一會計期間對各種成本差異可以采用不同的處理方法

C.期末差異處理完畢，各差異賬戶期末余額應為零

D.在調整銷貨成本與存貨法下，閑置能量差異全部作為當期費用處理

60.第

16

題

下列說法正確的有（）。

A.雙方交易原則是以自利行為原則為前提的

B.信號傳遞原則是自利行為原則的延伸

C.引導原則是信號傳遞原則的一種應用

D.理財原則是財務假設．概念和原理的推論

61.第

16

題

攤銷待攤費用會產生的影響是（）。

A.降低流動比率

B.提高速動比率

C.降低保守速動比率

D.影響當期損益

62.下列各項中，屬于預防成本的有（）

A.產品因存在缺陷而錯失的銷售機會

B.產品制定標準發生的費用

C.由于產品不符合質量標準而產生的返工成本

D.質量管理的教育培訓費用

63.

第

31

題

若預計其投資收益率將不穩定變動，進行留存收益成本估算的方法可以采用（）。

A.資本資產定價模型法

B.股利增長模型法

C.風險溢價法

D.風險收益率調整法

64.下列關于認股權證籌資成本的表述中，不正確的有（）

A.認股權證的籌資成本與普通股的資本成本基本一致

B.認股權證的籌資成本與一般債券的資本成本一致

C.認股權證的籌資成本應大于一般債券的資本成本但低于普通股的資本成本

D.附帶認股權證債券的利率較低，所以認股權證的籌資成本通常低于一般債券的資本成本。

65.下列有關成本責任中心的說法中，正確的有（）。

A.成本責任中心不對生產能力的利用程度負責

B.成本責任中心不進行設備購置決策

C.成本責任中心不對固定成本負責

D.成本責任中心應嚴格執行產量計劃，不應超產或減產

66.上市公司公開發行優先股，應當符合以下情形()之一。

A.其普通股為中證50指數成份股

B.以公開發行優先股作為支付手段收購或吸收合并其他上市公司

C.以減少注冊資本為目的回購普通股的，可以公開發行優先股作為支付手段

D.其發行的優先股必須為可轉換為普通股的優先股

67.對于每半年付息一次的債券來說，若票面利率為10%，下列說法中正確的有（）。

A.有效年利率為10．25%B.報價利率為10%C.計息期利率為5%D.計息期利率為5．125%

68.下列關于資本結構理論的表述中，正確的有（）

A.根據MM理論，當存在企業所得稅時，企業負債比例越高，企業價值越大

B.根據權衡理論，平衡債務利息的抵稅收益與財務困境成本是確定最優資本結構的基礎

C.根據代理理論，當負債程度較高的企業陷入財務困境時，股東通常會選擇投資凈現值為正的項目

D.根據優序融資理論，當存在外部融資需求時，企業傾向于債務融資而不是股權融資

69.下列關于股東財富最大化說法中，錯誤的有（）

A.假設股價上升，意味著公司為股東創造了價值

B.分派股利時股價下跌，在債務價值不變的情況下，會使股東財富受到損害

C.發行債券可以增加公司價值，進而增加股東財富

D.以股東財富最大化作為財務目標同時考慮了股東投入資本成本、取得利潤的時間和所承擔的風險

70.下列關于傳統成本法和作業成本法的說法中，正確的有（）

A.傳統成本法下間接成本的分配路徑是“資源→產品”

B.傳統成本法下間接成本的分配路徑是“資源→部門→產品”

C.作業成本法下間接成本的分配路徑是“資源→作業→產品”

D.作業成本法下間接成本的分配路徑是“作業→資源→產品”

三、計算分析題(10題)71.A公司沒有發放優先股，20×1年的有關數據如下：每股賬面價值為l0元，每股盈余為1元，每股股利為0．4元，該公司預計未來不增發股票，并且保持經營效率和財務政策不變，現行A股票市價為15元，目前國庫券利率為4%，證券市場平均收益率為9%，A股票與證券市場的相關系數為0．5，A股票的標準差為1．96，證券市場的標準差為1。

要求：

(1)用資本資產定價模型確定該股票的資本成本；

(2)用股利增長模型確定該股票的資本成本。

72.(2012年)甲公司目前有一個好的投資機會，急需資金1000萬元。該公司財務經理通過與幾霧銀行進行洽談，初步擬定了三個備選借款方案。三個方案的借款本金均為1000萬元，借款期限均為五年，具體還款方式如下：

方案一：采取定期支付利息，到期一次性償還本金的還款方式，每半年末支付一次利息，每次支付利息40萬元。

方案二：采取等額償還本息的還款方式，每年年末償還本息一次，每次還款額為250萬元。

方案三：采取定期支付利息，到期一次性償還本金的還款方式，每年年末支付一次利息，每次支付利息80萬元。此外，銀行要求甲公司按照借款本金的10％保持補償性余額，對該部分補償性余額，銀行按照3％的銀行存款利率每年年末支付企業存款利息。

要求：計算三種借款方案的有效年利率。如果僅從資本成本的角度分析，甲公司應當選擇哪個借款方案?

73.某期權交易所2017年3月20日對ABC公司的期權報價如下：

單位：元要求：針對以下互不相干的幾問進行回答：

(1)若甲投資人購買了10份ABC公司看漲期權，標的股票的到期日市價為45元．此時期權到期日價值為多少?投資凈損益為多少?

(2)若乙投資人賣出10份ABC公司看漲期權，標的股票的到期日市價為45元，此時空頭看漲期權到期日價值為多少?投資凈損益為多少?

(3)若丙投資人購買10份ABC公司看跌期權，標的股票的到期日市價為45元，此時期權到期日價值為多少?投資凈損益為多少?

(4)若丁投資人賣出10份ABC公司看跌期權，標的股票的到期日市價為45元，此時空頭看跌期權到期日價值為多少?投資凈損益為多少?

74.2011年8月15日，甲公司股票價格為每股50元，以甲公司股票為標的看漲期權的行權價格為每股48元。截至2011年8月15日，看漲期權還有6個月到期。目前市場上面值為100元的還有6個月到期的某國庫券的市場價格為144元，該國庫券的期限為5年，票面利率為8%，按年復利計息，到期一次還本付息。

甲公司過去5年的有關資料如下：

已知甲公司按照連續復利計算的年股利收益率為10%。

要求：

（1）計算連續復利的年度無風險利率；

（2）計算表中第2年的連續復利收益率以及甲公司股票連續復利收益率的標準差；

（3）使用布萊克－斯科爾斯模型計算該項期權的價值（d1和d2的計算結果取兩位小數）。

75.甲企業今年每股凈利為0．5元/股，預期增長率為7．8%，每股凈資產為1．2元/股，每股收入為2元/股，預期股東權益凈利率為10．6%，預期銷售凈利率為3．4%。假設同類上市企業中與該企業類似的有5家，但它們與該企業之間尚存在某些不容忽視的重大差異，相關資料見下表：

企業實際市盈率預期增長率實際市凈率預期股東權益凈利率實際收人乘數預期銷售凈利率A105%510%23%B10.56%5.210%2.43.2%C12.58%5.512%33.5%D138%614%54%E149%6.58%64.5%要求(計算過程和結果均保留兩位小數)：

(1)如果甲公司屬于連續盈利并且β值接近于1的企業，使用合適的修正平均法評估甲企

業每股價值，并說明這種估價模型的優缺點。

(2)如果甲公司屬于擁有大量資產、凈資產為正值的企業，使用合適的股價平均法評估甲

企業每股價值，并說明這種估價模型的優缺點。

(3)如果甲公司屬于銷售成本率趨同傳統行業的企業，使用合適的修正平均法評估甲企業

每股價值，并說明這種估價模型的優缺點。

76.甲公司目前有一個好的投資機會，急需資金1000萬元。該公司財務經理通過與幾家銀行進行洽談，初步擬定了三個備選借款方案。三個方案的借款本金均為1000萬元，借款期限均為五年，具體還款方式如下：方案一：采取定期支付利息，到期一次性償還本金的還款方式，每半年末支付一次利息，每次支付利息40萬元。方案二：采取等額償還本息的還款方式，每年年末償還本息一次，每次還款額為250萬元。方案三：采取定期支付利息，到期一次性償還本金的還款方式，每年年末支付一次利息，每次支付利息80萬元。此外，銀行要求甲公司按照借款本金的10％保持補償性余額，對該部分補償性余額，銀行按照3％的銀行存款利率每年年末支付企業存款利息。要求：計算三種借款方案的有效年利率。如果僅從資本成本的角度分析，甲公司應當選擇哪個借款方案?

77.

78.

第

49

題

某企業采用融資租賃的方式于2006年1月1日融資租入一臺設備，設備價款為500萬元，租期為8年，到期后設備歸租入企業無償所有。租賃雙方商定采用的折現率為15%

要求：

（1）如果租賃雙方約定每年末等額支付租金，計算每年年末等額支付的租金額；

（2）如果租賃雙方約定每年初等額支付租金，計算每年年初等額支付的租金額；

（3）如果租賃企業的資金成本率為10%，分別計算（1）、（2）兩種租金支付額的總現值。

79.B公司目前采用30天按發票金額付款的信用政策。為了擴大銷售，公司擬改變現有的信用政策，有兩個可供選擇的方案，有關數據如下：

如果采用方案二，估計會有20％的顧客（按銷售量計算，下同）在10天內付款、30％的顧客在20天內付款，其余的顧客在30天內付款。假設該項投資的資本成本為10％；一年按360天計算，每件存貨成本按變動成本3元計算。要求：采用差額分析法確定哪一個方案更好些？

80.某企業生產甲、乙兩種產品，采用品種法結合作業成本法計算產品成本，完工產品與在產品的成本分配：直接材料成本采用約當產量法，作業成本采用不計算在產品成本法，按實際作業成本分配率分配作業成本。有關資料如下：

【資料一】該企業對兩種產品在生產過程中所執行的各項作業逐一進行分析和認定，列出了作業清單，并通過對作業清單中各項作業的分析，確定如下作業同質組和成本庫：

（1）樣板制作作業—作業1，作業動因為產品型號數。

（2）生產準備作業—作業2，作業動因為生產準備次數。

（3）機加工作業—作業3，作業動因為機器工時。

（4）檢驗作業—作業4，作業動因為檢驗時間。

（5）管理作業—作業5，管理作業采用分攤方法，按照承受能力原則，以各種產品的實際產量乘以單價作為分配基礎，分配各種作業成本。

直接材料成本采用直接追溯方式計入產品成本。人工成本屬于間接成本，全部分配到有關作業成本之中。

【資料二】2009年1月份各作業成本庫的有關資料如下表所示：

【資料三】本月甲產品產量1200件，單價3000元，發生直接材料成本1040000元；乙產品產量720件，單價2200元，發生直接材料成本510000元。兩種產品的直接材料都于開始時一次投入，不存在月初在產品，甲產品月末的在產品為100件，乙產品月末在產品為80件。

要求：

（1）確定資料二表格中字母表示的數值；

（2）分配作業成本；

（3）計算填列甲產品成本計算單；

成本計算單

產品名稱：甲產品2009年1月單位：元

（4）計算填列乙產品成本計算單。

成本計算單

產品名稱：乙產品2009年1月單位：元

參考答案

1.D由于市場利率和債券價值之間存在反向變動關系，因此市場利率上漲時，債券價值應該下跌，選項A、C的說法錯誤。由于隨著到期時間的縮短，折現率變動對債券價值的影響越來越小，所以選項B的說法不正確，選項D的說法正確。

2.A預計第四季度材料采購量＝生產需用量＋期末存量－期初存量＝800×5＋8500－5000＝7500（千克）；

乙企業在采購當季支付50%，剩余的在明年支付，所以乙企業未支付的款項即為年末資產負債表的應付賬款＝7500×25×50%＝93750（萬元）。

綜上，本題應選A。

3.A營運資本管理的目標主要有以下三個：①有效地運用流動資產，力求其邊際收益大于邊際成本；②選擇最合理的籌資方式。最大限度地降低流動資金的資本成本；③加速流動資金周轉，以盡可能少的流動資金支持同樣的營業收入并保持公司支付債務的能力。選項A是長期投資的目的。

4.B權益乘數=1÷(1-資產負債率)，權益乘數越小，說明資產負債率越小，則企業的負債程度就越低。

5.D模擬分析是敏感分析和概率分布原理結合的產物，使用計算機輸入項目現金流量的基本變量，然后模擬項目運作的過程，最終得出項目凈現值的概率分布。采用模擬分析需要知道未來現金流量的連續分布概率。模擬分析法的主要局限性在于基本變量的概率信息難以取得。

6.A我國上市公司的除息日通常是在股權登記日的下一個交易日。由于在除息日之前的股票價格中包含了本次派發的股利，而自除息日起的股票價格中則不包含本次派發的股利，股票價格會下降，所以選項A正確。

7.AA【解析】每年的稅后經營凈利潤=800×(1-25%)=600(萬元)，第1年實體現金流量=600-100=500(萬元)，第2年及以后的實體現金流量=600-0=600(萬元)，企業實體價值=500/(1+8%)+600/8%/(1+8%)=7407(萬元)。

8.CC【解析】假設借入X萬元，則6月份支付的利息=(100+X)×1%，則：x-50-(100+x)×1%≥10X≥61.62(萬元)x為1萬元的整數倍可得，X最小值為62，即應向銀行借款的最低金額為62萬元。

9.C設備使用5年后相關的現金流量為殘值收入5000元，預計凈殘值為5000元，稅法規定的殘值為8000元，則報廢損失為3000元（8000－5000），可抵稅750元（3000×25%）。

則，設備使用5年后報廢相關的稅后現金凈流量＝5000＋750＝5750（元）。

綜上，本題應選C。

項目處置時現金流量。

（1）墊支營運資本的收回（＋）

（2）處置或出售資產的變現價值（＋）

①提前變現（項目壽命期短于稅法規定折舊的年限）

②正常使用終結（項目壽命期等于稅法規定的折舊年限）

③延期使用（項目壽命期大于稅法規定的折舊年限）

（3）變現凈收益（或凈損失）影響所得稅

①變現價值大于賬面價值形成凈收益多繳所得稅視為現金流出（－）

②變現價值小于賬面價值形成凈損失少繳所得稅視為現金流入（＋）

10.C因為總杠桿系數=邊際貢獻+[邊際貢獻一（固定成本+利息）]，邊際貢獻=500×(1-40%)=300，原來的總杠桿系數=1.5×2=3，所以，原來的（固定成本+利息）=200，變化后的（固定成本+利息）=200+50=250，變化后的總杠桿系數=300+(300-250)==60

11.D回購后每股收益=(1100×2)／(1100

—100)=2．2(元)，每殷市價=2．2×8／2=8．8(元)，回購支付現金=8×100=800(萬元)，導致股東權益減少800萬元。

12.C選項A表述錯誤，債券的到期日指償還本金的日期，而債券的利息的支付另有規定，可能是到期支付也可能在持有期間支付；

選項B表述錯誤，債券的票面利率是指債券發行者預計一年內向投資者支付的利息占票面金額的比率，而有效年利率通常是按復利計算的一年期的利率，兩者是不同的；

選項C表述正確，債券是發行者為籌集資金發行的，在約定時間支付一定比例的利息，并在到期時償還本金的一種有價證券；

選項D表述錯誤，債券的面值是指設定的票面金額，它代表發行人承諾于未來某一特定日期償付給債券持有人的金額，而債券價值是發行者按照合同規定從現在至債券到期日所支付的款項的現值。

綜上，本題應選C。

13.BB【解析】現金股利的支付不會改變股東所持股份之間的比例關系，所以選項A的說法不正確；現金股利支付的多寡直接會影響企業的留存收益，進而影響股東權益所占份額，所以現金股利分配后企業的資本結構發生了變化，選項B的說法正確；財產股利方式目前在我國公司實務中很少使用，但是并非法律所禁止，所以選項C的說法不正確；持有的其他企業的債券屬于企業的財產，將持有的其他企業的債券用于發放股利屬于發放財產股利，所以選項D的說法不正確。

14.A有效年利率=12％／(1一10％一12％)=15．38％。

15.A長期資本負債率=非流動負債÷(非流動負債+股東權益)×100％=非流動負債／(非流動負債+1500)×100％=40％，由此可知，非流動負債為1000萬元。資產負債率=負債÷(負債+股東權益)×100％=負債÷(負債+1500)×100％=50％，因此，負債為1500萬元，流動負債=1500一1000=500(萬元)，流動資產=500×2=1000(萬元)．貨幣資金+交易性金融資產=500×1．2=600(萬元)，貨幣資金=600一100=500(萬元)，營運資本=1000一500=500(萬元)。

16.A【答案】A

17.C

18.B【正確答案】：B

【答案解析】：公司資本成本是投資人針對整個公司要求的報酬率，或者說是投資者對于企業全部資產要求的最低報酬率，所以選項A的說法正確；項目資本成本是公司投資于資本支出項目所要求的報酬率，所以選項B的說法不正確；籌資決策的核心問題是決定資本結構，最優資本結構是使股票價格最大化的資本結構，所以選項C的說法正確；評估企業價值時，主要采用折現現金流量法，需要使用公司資本成本作為公司現金流量折現率，所以選項D的說法正確。

【該題針對“資本成本的概述”知識點進行考核】

19.DA項和C項只是流動資產內部之間的變動，B項與流動資產無關，D項會增加流動資產，故會使流動比率提高。

20.C本題考核合同的成立時間。根據規定，當事人采用合同書形式訂立合同的，自雙方當事人簽字或者蓋章時合同成立，在簽字或者蓋章之前，當事人一方已經履行主要義務并且對方接受的，該合同成立。

21.C銷售增長率＝（本年營業收入－上年營業收入）/上年營業收入＝（2340－1800）/1800＝30%

外部融資額＝（基期經營資產－基期經營負債）×銷售增長率－可動用金融資產－預計營業收入×預計營業凈利率×（1－股利支付率）＝（1000－300）×30%－50－2340×10%×（1－50%）＝43（萬元）

綜上，本題應選C。

本題我們也可以采用另外一種方法

融資總需求＝增加的營業收入×凈經營資產占銷售的百分比＝（2340－1800）×[（1000－300）/1800]＝210（萬元）

外部融資額＝210－50－2340×10%×（1－50%）＝43（萬元）

22.B20×7年1月1日，甲公司通過債務重組取得的對丙公司長期股權投資初始投資成本為1000萬元。

20×7年3月2日，丙公司發放20×6年度現金股利，甲公司會計處理為：

借：銀行存款50

貸：長期股權投資50

所以，20×7年底長期股權投資的賬面價值=1000—50=950(萬元)

23.C選項A不符合題意，在中間產品存在完全競爭市場的情況下，市場價格減去對外的銷售費用是理想的轉移價格，可以鼓勵中間產品的內部轉移；

選項B不符合題意，協商價格往往浪費時間和精力，可能會導致部門之間的矛盾，部門獲利能力大小與談判人員的談判技巧有很大關系；

選項C符合題意，以完全成本轉移價格作為內部轉移價格，可能是最差的選擇。因為，它以目前各部門的成本為基礎，再加上一定百分比作為利潤，在理論上缺乏說服力；在連續式生產公司中成本隨產品在部門間流轉，成本不斷積累，使用相同的成本加成率會使后序部門利潤明顯大于前序部門；

選項D不符合題意，如果總需求量超過了供應部門的生產能力，變動成本不再表示需要追加的邊際成本，則這種轉移價格將失去其積極作用，反之，如果最終產品的市場需求很少，購買部門需要的中間產品也變的很少，仍然需要支付固定費。

綜上，本題應選C。

24.C材料的采購與耗用要根據生產需要量來安排，所以直接材料預算是以生產預算為基礎來編制的。

綜上，本題應選C。

25.B選項A、C不屬于，質量檢測的費用、檢測設備的折舊費都是為了保證產品質量達到預定標準而對產品進行檢測所發生的成本，屬于鑒定成本；

選項B屬于，對研制出的新產品進行質量審核是為了防止產品質量達不到預定標準而發生的成本，如果研制出的新產品符合質量標準就會進一步進行生產，但是如果研制出的新產品不符合質量標準時，將無法進行批量生產，所以屬于預防成本；

選項D不屬于，免費召回產品維修，是存在缺陷的產品流入市場以后發生的成本，屬于外部失敗成本。

綜上，本題應選B。

質量成本分類

26.A投資收益率一年均息稅前利潤/項目總投資×100%，因為息稅前利潤＝稅前利潤+利息費用，項目總投資＝原始投資+建設期資本化利息，所以本題答案＝(16+4)/(200+10)×100%＝9.52%。

27.D解析：選項ABC屬于代理理論的觀點。

28.D【解析】凈現值的影響因素包括：原始投資、未來現金流量、項目期限以及折現率(必要報酬率)。求解內含報酬率，就是已知凈現值等于0的基礎上，在原始投資、未來現金流量、項目期限一定的條件下，求解折現率。因此，選項D不會對內含報酬率產生影響。指標之間的關系：凈現值>0——現值指數>1——內含報酬率>項目資本成本；凈現值<0——現值指數<1——內合報酬率<項目資本成本；凈現值一0——現值指數一1——內含報酬率一項目資本成本。

29.BB【解析】實物期權是作出特定經營決策（例如資本投資）的權利。實物期權和金融期權的一個關鍵區別在于，實物期權及其標的資產通常不在競爭性的市場中交易。所以，選項A的說法不正確。實物期權允許決策者在獲得新信息后，再選擇最具有吸引力的備選投資項目，實物期權的存在增加了投資機會的價值。所以，選項B的說法正確。延遲期權是延遲投資的選擇權，如果延遲投資更有利，則會延遲投資，這時行使的是延遲期權，所以，延遲期權是看漲期權，具體地說，是歐式看漲期權。因此，選項C的說法不正確。放棄期權是離開項目的選擇權，如果項目結果是不成功，就可放棄該項目，由此可知，放棄期權是看跌期權。所以，選項D的說法不正確。

30.B本題的主要考核點是本期市盈率的計算。股權資本成本=4％+2×(7％-4％)=10％本期市盈率==10．6。

31.A銷售名義增長率=（1+5%）（1+10%）－1=15.5%

相應外部應追加的資金=1000×15.5%×25%=38.75（萬元）

32.C【答案】C

33.AA【解析】年折舊=10/10=1（萬元），經營期內年凈現金流量=4+1=5（萬元），靜態投資回收期=10/5=2（年）。

34.C現金預算中如果出現了正值的現金余缺額，且超過額定的期末現金余額，說明企業有現金的剩余，應當采取一定的措施降低現金持有量，選項A、B、D均可以減少企業的現金余額，而選項C會增加企業的現金余額，所以不應采用選項C的措施。

35.C利用肯定當量系數，可以把不肯定的現金流量折算成肯定的現金流量，或者說去掉了現金流量中有風險的部分。去掉的部分包含了全部風險，既有特殊風險也有系統風險，既有經營風險也有財務風險，剩下的是無風險現金流量。

36.D在作業成本法下，“待攤費用”攤銷和“預提費用”預提的對象不再是制造費用，而是根據有關費用的具體內容將費用攤銷到有關成本庫，或者從有關成本庫中預提。

37.A選項B，全面預算按其涉及的內容分為總預算和專門預算；選項C，長期預算包括長期銷售預算和資本支出預算，有時還包括長期資金籌措預算和研究與開發預算；選項D，短期預算是指年度預算，或者時間更短的季度或月度預算。

38.D在產品按定額成本計價法適用于各月末在產品數量變化不大，且定額資料比較準確、穩定的情況下；定額比例法也要求定額資料比較準確、穩定的情況下；產品成本中原材料費用比重較大時，可采用在產品按所耗原材

料費用計價法。

39.B甲公司的每股收益=250/200=1.25(元），每股銷售收入=1000/200=5(元），每股市價=1.2×20=24(元），市盈率=每股市價/每股收益=24/1.25=19.2,市銷率=每股市價/每股銷售收入=24/5=4.8。

40.C【答案】c

【解析】普通股數=500／(4—2)=250(萬股)；所有者權益=250×30=7500(萬元)；資產負債率=5000/(5000+7500)：5000/12500=40%。

41.ABC解析：根據教材中的10條一般性保護條款，可知：第(2)條表明A是答案；第(8)條表明B是答案；根據第(10)條表明C是答案；選項D屬于特殊性保護條款。

42.BC【答案】BC

【解析】應該說多頭期權的特點是最小的凈收入為零，不會發生進一步的損失，而空頭最大的凈收益為期權價格，損失不確定，所以選項A錯誤；看跌期權的到期日價值，隨標的資產價值下降而上升，如果在到期日股票價格高于執行價格則看跌期權沒有價值，所以選項D錯誤。

43.BD本題的主要考核點是債券價值的主要影響因素分析。對于平息債券(即分期付息債券)，票面利率高于折現率，債券為溢價發行；在溢價發行的情形下，如果兩債券的折現率和利息支付頻率相同，償還期限長的債券價值高；如果兩債券的償還期限和折現率相同，利息支付頻率高的債券價值大；如果債券的償還期限和利息支付頻率不變，則折現率與票面利率差額越大(即票面利率一定的時候，折現率降低)，債券價值就越大。

44.AB非公開發行方式主要針對三種機構投資者：第一類是財務投資者；第二類是戰略投資者；第三類是上市公司的控股股東或關聯方。公開增發沒有特定的發行對象，股票市場上的投資者均可以認購，選項D錯誤：相對于公開增發新股、配股而言，上市公司非公開增發新股的要求要低得多，選項C錯誤。

45.BD選項A錯誤，股票加看跌期權組合，稱為保護性看跌期權。是指購買1份股票，同時購買該股票1份看跌期權；

選項B正確，保護性看跌期權的凈收入＝Max（執行價格－股票市價，0）＋股票市價，則當股票市價為零時，凈收入最大為執行價格，此時，保護性看跌期權的凈損益＝保護性看跌期權的凈收入－股票購買價－期權價格＝執行價格－股票購買價－期權價格，當執行價格與股票購買價相等時，最大凈損失為期權價格；

選項C錯誤，當股價大于執行價格時，保護性看跌期權凈收入＝Max（執行價格－股票市價，0）＋股票市價＝股票市價，凈損益＝股票市價－股票購買價格－期權價格；

選項D正確，當股價小于執行價格時，保護性看跌期權凈收入＝Max（執行價格－股票市價，0）＋股票市價＝執行價格－股票市價＋股票市價＝執行價格，因為看跌期權的執行價格與股票購入價格相等，則，保護性看跌期權的凈損益＝保護性看跌期權的凈收入－股票購買價－期權價格＝執行價格－股票購買價－期權價格＝-期權價格，所以凈損失為期權價格。

綜上，本題應選BD。

46.ABD信用期指的是企業給予顧客的付款期間，延長信用期會使銷售額增加，與此同時，應收賬款、收賬費用和壞賬損失也增加。

47.BD選項A錯誤，如果原材料是生產開始時一次性投入，則分配直接材料費用時，應該在完工產品和在產品之間平均分配，此時月末第二工序在產品的約當產量就是在產品的數量2000件；

選項B正確，第一工序月末在產品的完工程度＝（50×50%）/80×100%＝31.25%；

選項C錯誤，第二工序月末在產品的完工程度＝（50＋30×50%）/80×100%＝81.25%；

選項D正確，直接人工費用是隨著生產發生的，則分配直接人工費用時，月末第二工序在產品的約當產量＝2000×81.25%＝1625（件）。

綜上，本題應選BD。

48.BCD經營性流動負債（也叫自發性負債）具有不斷繼起、滾動存在的長期性，因此被視為一項長期資金來源。因此，選項A的說法不正確，選項C的說法正確。根據經營營運資本的定義可知，選項B的說法正確。經營營運資本一短期凈負債=(經營性流動資產一經營性流動負債）一（短期金融負債一短期金融資產）=(經營性流動資產+短期金融資產）—(經營性流動負債+短期金融負債）=(經營性流動資產+金融性流動資產）一（經營性流動負債+金融性流動負債）=流動資產一流動負債=營運資本，所以，選項D的說法正確。

49.ABD選項A符合題意，預防成本發生在產品生產之前的各階段；

選項B、C符合題意，鑒定成本、內部失敗成本發生在銷售之前；

選項C不符合題意，外部失敗成本是產品因存在缺陷而發生的成本，發生在銷售之后。

綜上，本題應選ABD。

預防成本VS鑒定成本VS內部失敗成本VS外部失敗成本

50.AB在“內含增長率”條件下，由于不從外部融資，所以，A、B正確。但由于自然性負債和留存收益的增長幅度可能相同，也可能不相同，所以，資產負債率可能提高、降低或不變；即無法保持財務比率不變。

51.ABCD四個選項表述均正確。

52.BD選項A、B，對于看跌期權來說，資產現行市價低于執行價格時，稱期權處于“實值狀態(或溢價狀態)”，資產的現行市價高于執行價格時，稱期權處于“虛值狀態(或折價狀態)”；選項C、D，由于在虛值狀態下，期權不可能被執行。

53.CD選項A錯誤，敏感系數＝目標值變動百分比/參量值變動百分比；

選項B錯誤，選項D正確，敏感系數提供了各因素變動百分比和利潤變動百分比之間的比例，但不能直接顯示變化后利潤的值；

選項C正確，敏感系數反映了各因素變動百分比和利潤變動百分比之間的比例，即當各因各因素升降一定比例時，利潤將會隨之上升或下降一定比例，是反映敏感程度的指標。

綜上，本題應選CD。

54.AC“銷貨成本”項目的數據，來自產品成本預算，選項B錯誤；“所得稅費用”項目是在利潤規劃時估計的，并已經列入資金預算。它通常不是根據“利潤總額”和“所得稅稅率”計算出來的，因為有諸多的納稅調整事項存在，此外如果根據“利潤總額”和“所得稅稅率”重新計算所得稅，會陷入數據循環，選項D錯誤。

55.ABD信用期限是指企業允許客戶從購貨到支付貨款的時間間隔。通常，延長信用期，會吸引更多的顧客購買，可以在一定程度上擴大銷售量，從而增加毛利。但是不適當地延長信用期限也會帶來不良后果：一是平均收現期延長，導致應收賬款的機會成本增加；二是使得壞賬損失和收賬費用增加。信用標準和信用期限是兩項不同的決策，二者無必然聯系，信用標準指的是客戶獲得企業商業信用所應具備的最低條件，降低信用標準并不一定意味著延長信用期限，所以不選C。

56.BD此題暫無解析

57.ABD該公司的稅后利潤為1200元，則稅前利潤＝1200/（1－25%）＝1600（元）

根據“稅前利潤＝銷量×（單價－單位變動成本）－固定成本”進行分析。

選項A正確，設單價為P，則有1000×（P－11）－3000＝1600，解得單價P為15.6元時，可以實現目標利潤；

選項B正確，設成單位變動成本為V，則有1000×（15－V）－3000＝1600，解得單位變動成本V為10.4元時，可以實現目標利潤；

選項C不正確，設銷量為Q，則有Q×（15－11）－3000＝1600，解得銷量Q為1150件元時，可以實現目標利潤；

選項D正確，設固定成本為F，則有1000×（5－11）－F＝1600，解得固定成本F為2400元時，即當固定成本降低600元（3000－2400）時，可以實現目標利潤。

綜上，本題應選ABD。

58.AB品種法的基本特點有：成本計算對象是產品成本；一般定期（每月月末）計算產品成本；如果企業月末有在產品，要將生產費用在完工產品和在產品之間進行分配。C和D是分批法的特點。

【該題針對“品種法”知識點進行考核】

59.AB選項C、D，在調整銷貨成本與存貨法下，本期發生的成本差異，應由存貨和銷貨成本共同負擔，屬于應該調整存貨成本的，并不結轉記入相應的“存貨”類賬戶，而是保留在成本差異賬戶中，與下期發生的成本差異一同計算。

60.ABCD雙方交易原則認為交易雙方都按自利行為原則行事；信號傳遞原則認為決策者的決策是以自利行為原則為前提的；引導原則認為應根據市場信號傳遞的信息來采取行動；理財原則是財務假設、概念和原理的推論。

61.AD攤銷待攤費用會導致流動資產減少，不會影響存貨和流動負債，因此，會導致流動比率和速動比率降低，A的說法正確，B的說法不正確；由于計算保守速動比率時，已經扣除待攤費用，因此，攤銷待攤費用不會影響保守速動比率，C的說法不正確；攤銷待攤費用會導致當期的成本費用增加，因此會影響當期損益。D的說法正確。

62.BD選項A不屬于，產品因存在缺陷而錯失的銷售機會是缺陷產品流入市場后發生的成本，屬于外部失敗成本；

選項B、D屬于，產品制定標準發生的費用、質量管理的教育培訓費用都是為了防止產品質量達不到預定標準而發生的成本，屬于預防成本；

選項C不屬于，由于產品不符合質量標準而產生的返工成本屬于內部失敗成本。

綜上，本題應選BD。

63.ACD股利增長模型法適宜于股票投資收益率將持續穩定增長；而其他三種方法是依據某項投資風險越大，要求的報酬率越高的原理來考慮股票資金成本率計算的。

64.ABD認股權證的籌資成本應大于一般債券的資本成本但低于普通股的資本成本。因為認股權證的稅前籌資成本我們通過投資者的期望報酬率來測算，如果低于普通債券的資本成本，那么對于投資人沒有吸引力；如果高于普通股的資本成本則對發行人沒有吸引力。

綜上，本題應選ABD。

65.ABD成本中心只對可控成本負責，固定成本也可能是可控成本。

66.BC上市公司公開發行優先股，應當符合以下情形之一：(1)其普通股為上證50指數成份股；(2)以公開發行優先股作為支付手段收購或吸收合并其他上市公司；(3)以減少注冊資本為目的回購普通股的，可以公開發行優先股作為支付手段，或者在回購方案實施完畢后，可公開發行不超過回購減資總額的優先股。上市公司不得發行可轉換為普通股的優先股，但商業銀行可根據商業銀行資本監管規定，非公開發行觸發事件發生時強制轉換為普通股的優先股，并遵守有關規定。

67.ABC選項A、B，對于1年內付息多次的債券來說，給出的票面利率指的是報價利率，所以，該債券的報價利率為10%，有效年利率＝(1＋10%÷2)2－1＝10．25%；選項C、D，計息期利率＝報價利率÷一年內付息的次數＝10%÷2＝5%。

68.ABD按照有稅的MM理論，有負債企業的價值等于具有相同風險等級的無負債企業的價值加上債務利息抵稅收益的現值，因此負債越多企業價值越大，選項A正確；權衡理論就是強調在平衡債務利息的抵稅收益與財務困境成本的基礎上，實現企業價值最大化時的最佳資本結構，選項B正確；根據代理理論，在企業陷入財務困境時，更容易引起過度投資問題與投資不足問題，導致發生債務代理成本。過度投資問題是指企業采用不盈利項目或高風險項目而產生的損害股東以及債權人的利益并降低企業價值的現象。投資不足問題是指企業放棄凈現值為正的投資項目而使債權人利益受損并進而降低企業價值的現象，所以選項C錯誤；根據優序融資理論，當企業存在融資需求時，首先是選擇內源融資，其次會選擇債務融資，最后選擇股權融資，所以選項D正確。

69.ABC選項A錯誤，股價上升也有可能是企業與股東之間的交易導致的。企業與股東之間的交易會影響股價，但不影響股東財富；

選項B錯誤，分派股利只是企業與股東之間的交易，企業與股東之間的交易可能影響股價，但并不影響股東財富；

選項C錯誤，發行債券是通過增加債務價值來增加公司價值的，而股東財富的增加取決于股東權益價值的市場增加值。

綜上，本題應選ABC。

70.BC選項A錯誤，選項B正確，傳統成本法是將間接成本按直接人工等產量基礎將成本分配到部門再分配到產品，分配路徑是“資源→部門→產品”；

選項C正確，選項D錯誤，作業成本法的基本指導思想是，“作業消耗資源、產品（服務或顧客）消耗作業”，根據這一指導思想可知，作業成本法下間接成本的分配路徑是“資源→作業→產品”。

綜上，本題應選BC。

71.【答案】

(1)B=0．5×(1．96/1)=0．98

A股票的資本成本=4%+0．98×(9%-4%)=8．9%

(2)權益凈利率=1/10=10%

留存收益比率=1-0．4/1=60%

72.方案一：半年的利率=40／1000—4％，有效年利率一(F／P，4％，2)一1=8．16％

方案二：按照1000=250×(P／A，i，5)，用內插法計算，結果=7．93％

方案三：有效年利率=(80-1000×10％×3％)/(1000-1000×10％)×100％=8．56％

結論：甲公司應當選擇方案二。

【思路點撥】方案三的實質是使用(1000一1000×10％)的資金，每年承受(80—1000×10％×3％)的費用，所以，有效年利率=(80-1000×10％×3％)／(1000—1000×10％)。

73.(1)甲投資人購買看漲期權到期日價值=0，執行價格>市價，投資人不會執行。

甲投資人投資凈損益=10×(0-5．8)=-58(元)

(2)乙投資人空頭看漲期權到期日價值=0

乙投資人投資凈損益=0+10×5．8=58(元)

(3)丙投資人購買看跌期權到期日價值=57×10-45×10=120(元)

丙投資人投資凈損益=120-3．25×10=87．5(元)

(4)丁投資人空頭看跌期權到期日價值=-120(元)

丁投資人投資凈損益=-120+3．25×10=-87．5(元)。

74.【正確答案】：（1）國庫券的到期值＝100×（F/P，8%，5）＝146.93（元）

連續復利的年度無風險利率＝[ln（146.93/144）]/0.5＝4.03%

（2）第2年的連續復利收益率＝ln[（13＋2）/10]＝40.55%

連續復利收益率的平均值＝（40.55%＋26.83%＋28.77%＋20.07%）/4＝29.06%