《財管理》期考試復習一、.答題：（1）簡述風險的特征。（）簡述財務管理的目標有哪些？各自有哪些優缺點？（2）簡述財務管理的內容有哪些？（）簡述財務報表分析的局限性。（3）簡述綜合資本成本的計算步驟（）簡述經營杠桿的含義及作用。（4述融資的渠道與方式有哪些述公司有哪些股利政策可供選擇？它們各自有什么特點？（5）簡述財務報表分析的一般程序。二、主觀題部分：1.財務報表分析，相關指標計算：計分析題，第、題。2.有價證券的估價：計算分析題，第題的要求（1⑤獵物公司購買面值為萬元,票面率為期限為10的債券每年月日付息,當時市場利率為6%.要求:1)計算該債券價值若該債券市價是91000元是否值得購買該債券?如果按債券價格購入了該債券,一直持有至到期日,則此時購買債券的到期收益率是多少?解:3.風險收益與資產定價：計算分析題，第4題。④某投資者準備從證券市場購買A、B、共種股票組成投資組合。已知這種股票的B系數分別為0.8、1.2、2。現行國庫券的收益率為，市場平均股票的必要收益率為。要求1采用資本資產定價模型分別計算3股票的預期收益率2）假設該投資者準備長期持A股票，A股票去年的每股股利為元，預計年股利增長率為，當前每股市價為元，則投資者投資A票是否合算？3）若投資者按的比例分別購買了A、B、C這種股票，計算該投資組合的B數和預期收益率。解：1)R（A）=8%+（14%-8%）*0.8=12.8%R（B（）*1.2=15.2%R（C）（14%-8%）*2=20%2)A股票的價值=（1+8%）元3)合的B數=預期收益率=8%+1.24*(14%-8%)=15.44%

4.債務融資：P/258算分析題，第1、3題。①某公司向銀行借入短期借款元支付銀行貸款利息的方式同銀行協商后的結果是如采用收款法,利息為7%,如采用貼先發利息為6%,如采用加息法利息為5%.請問:如果你是財務經理你選擇哪一種支付方式,并說明理由解:采用收款法實際利率=名義利率=采用貼現法時實際利率為(采取加息法實際利率為(三者比較,取貼現法時利率最低,此應選用貼現法.③某公司擬采購一批零件,價值元供應商規定的股款條件如下:1)立即付款支付5238元2)第天付款支付52923)第天付款支付53464)第天付款支付全額款項每年按天計算要求1)假設銀行短期貸款利率為計算放棄現金折扣的成本,并確定對該公司最有利的付款日期和價格假設目前有意短期投資,報酬率為確定對該公司最有力的付款日期和價格.解:1)即付款:扣率=(5400+5238)/5400=3%第20天付款折扣率=(5400-5292)/5400=2%第40天付款折扣率=(5400-5346)/5400=1%付款條件可以寫為3/0,2/20,1/40,n/60放棄現金折扣的成本折扣百分比/折扣百分比)信用期-折扣期放棄立即付款)折扣的資金成本=<3%/(1-3%)>*<360/(60-0)>=18.56%放棄第天)折扣的資金成本=<2%/(1-2%)>*<360/(60-20)>=18.37%放棄第天)折扣的資金成本=<1%/(1-1%)>*<360/(60-40)>=18.18%因為放棄折扣的資金成本均大于銀行短期貸款利率15%,所以企業不應放棄折扣又因為放棄立即付款折扣的資金成本最高,即企業享受立即付款的收益最大,所以企業選擇立即付款,付款額為5238.2)因為短期投資收益率40%放棄折扣的成本高,以應放棄折扣去追求更高的收益即應選擇第60天付款,款額為元.5.資本成本與杠桿：計算分析題，第12。①某股份公司現有普通股萬元，每股面值1元，每股市價元，普通股股利逐年增長率為5%

1上年實際發放的現金股利為每股元。試計算該公司普通股資本成本1解：KS=D/V=0.5*(1+5%)/5+5%=15.5%②某企業計劃籌集資金萬元，所得稅率為，有關資料如下：1銀行借款萬元，借款年利率7%，手費2%。2溢價發行債券，債券面14元，溢價發行價格為萬元，票面利率，期限5，每年支付一次利息，其籌資費率3）發行普通股萬元，每10元，預計每股股利1.2元，預計股利增長率為，籌資費率為。）其余所需資金通過留存收益取得。要求：1計算個別資本成本；2）計算該業加權平均資本成本。解：1款成本=（1-25%）/(1-2%)=5.36%債券成本=1-25%15*（1-3%）=6.49%普通股成本=1.2/<10*(1-6%)>+8%=20.77%留存收益成本=2)企業加權平均成本=6.項目投資評估：重點掌握NPV凈現值法與PI獲利指數法。現金凈流量=凈利潤+折舊。P/329計算分析題，第1。①某企業購買機器設備價款萬元，可為企業每年增加凈利萬元，該設備可使用5年，無殘值，采用直線法計提折舊，該企業的貼現率為。要求：1用靜態法計算該投資方案的投資利潤率、投資回收期，并對此投資方作出評價。2）用動態法計算該投資方案的凈現值、凈現值率、現值指數、內含報酬率，并對此投資方案作出評價。解：每年的折舊20/5=4萬元每年的現金流量元1)靜態法下:投資利潤率投資回收期20/6=3.33回收期短于5,所以方案是可行的2)動態法下:現金流量現值6*0.9091+6*0.8264+6*0.7513+6*0.6830+6*0.6209=2