2022年中級會計職稱之中級會計財務管理考前沖刺試卷A卷含答案單選題（共60題）1、甲公司從租賃公司租入一套設備，價值100萬元，租期5年，租賃期滿預計殘值5萬元，歸租賃公司所有，租賃的折現率為10%，租金在每年年初支付，則每期租金為（）萬元。其中（P/F，10%，5）＝0.6209，（P/A，10%，4）＝3.1699。A.27.12B.23.24C.22.24D.21.66【答案】B2、（2020年）某公司需要在10年內每年等額支付100萬元，年利率為i，如果在每年年末支付，全部付款額的現值為X，如果在每年年初支付，全部付款額的現值為Y，則Y和X的數量關系可以表示為（）。A.Y=X/（1+i）-iB.Y=X/（1+i）C.Y=X（1+i）-iD.Y=X（1+i）【答案】D3、某公司上年度資金平均占用額為4000萬元，其中不合理的部分是100萬元，預計本年度銷售額增長率為-3％，資金周轉速度提高1％，則預測年度資金需要量為()萬元。A.3745.17B.3821.28C.3976.83D.4057.17【答案】A4、某商業企業銷售A商品，預計單位銷售成本為200元，單位銷售和管理費用為5元，銷售利潤率不能低于15%，該產品適用的消費稅稅率為5%，那么，運用銷售利潤率定價法，該企業的單位產品價格為（）元。A.253.2B.256.25C.246D.302【答案】B5、某利潤中心的年營業收入為50000元，已銷產品的變動成本和變動銷售費用為25000元，該中心負責人可控固定間接費用5000元，不可控固定間接費用7500元，分配來的公司管理費用為6000元。那么可控邊際貢獻是（）元。A.25000B.20000C.6500D.12500【答案】B6、（2017年真題）某公司資產總額為9000萬元，其中永久性流動資產為2400萬元，波動性流動資產為1600萬元。該公司長期資金來源金額為8100萬元，不考慮其他情形，可以判斷該公司的融資策略屬于（）。A.保守融資策略B.期限匹配融資策略C.風險匹配融資策略D.激進融資策略【答案】A7、（2020年真題）公式法編制財務預算時，固定制造費用為1000元，如果業務量為100%時，變動制造費用為3000元；如果業務量為120%，則總制造費用為（）元。A.3000B.4000C.3600D.4600【答案】D8、不僅是企業盈利能力指標的核心，同時也是杜邦財務分析體系的核心指標的是（）。A.營業凈利率B.總資產凈利率C.凈資產收益率D.資本保值增值率【答案】C9、（2019年真題）某企業根據過去一段時期的業務量和混合成本資料，應用最小二乘法原理，尋求最能代表二者關系的函數表達式，據以對混合成本進行分解,則該企業采用的混合成本分解法（）。A.回歸分析法B.高低點法C.賬戶分析法D.技術測定法【答案】A10、（2021年真題）公司債券發行中約定有提前贖回條款的，下列表述恰當的是（）。A.當預測利率下降時，可提前贖回債券B.提前贖回條款增加了公司還款的壓力C.當公司資金緊張時，可提前贖回債券D.提前贖回條款降低了公司籌資的彈性【答案】A11、（2019年真題）與普通股籌資相比，下列屬于優先股籌資優點的是（）。A.有利于降低公司財務風險B.優先股股息可以抵減所得稅C.有利于保障普通股股東的控制權D.有利于減輕公司現金支付的財務壓力【答案】C12、以第三方作為保證人承諾在借款人不能償還借款時，按約定承擔一定保證責任或連帶責任而取得的貸款是（）。A.信用貸款B.質押貸款C.保證貸款D.抵押貸款【答案】C13、（2011年真題）某企業集團經過多年的發展，已初步形成從原料供應、生產制造到物流服務上下游密切關聯的產業集群，當前集團總部管理層的素質較高，集團內部信息化管理的基礎較好。據此判斷，該集團最適宜的財務管理體制類型是（）。A.集權型B.分權型C.自主型D.集權與分權相結合型【答案】A14、某企業發行期限為5年的可轉換債券，每張債券面值為1000元，發行價為1050萬元，共發行10萬張，年利率為10%，到期還本付息，2年后可轉換為普通股，第3年末該債券一次全部轉換為普通股200萬股，其轉換價格為（）元/股。A.20B.50C.65D.66【答案】B15、下列關于成本管理的相關表述中，正確的是（）。A.差異化戰略對成本核算精度的要求比成本領先戰略要高B.在進行成本考核時實施成本領先戰略的企業相比實施差異化戰略的企業較多選用非財務指標C.實施成本領先戰略的企業成本管理的總體目標是追求成本水平的絕對降低D.實施差異化戰略的企業成本管理的總體目標是追求成本水平的相對降低【答案】C16、（2018年）某公司基期息稅前利潤1000萬元，基期利息費用為400萬元，假設與財務杠桿相關的其他因素保持不變，則該公司計劃期的財務杠桿系數為（）。A.2.5B.1.67C.1.25D.1.88【答案】B17、在預算工作組織中，負責審議年度預算草案或預算調整草案并報董事會等機構審批的是（）。A.董事會或經理辦公會B.預算管理委員會C.內部職能部門D.企業所屬基層單位【答案】B18、（2019年真題）公司采用協商價格作為內部轉移價格時，協商價格的下限一般為（）。A.完全成本加成B.市場價格C.單位變動成本D.單位完全成本【答案】C19、某企業取得5年期長期借款200萬元，年利率8%，每年付息一次，到期一次還本，借款費用率0.2%，企業所得稅稅率25%，該項借款的資本成本率為（）。（一般模式）A.6%B.6.01%C.6.05%D.8.02%【答案】B20、下列各項中，屬于定期預算編制方法的缺點是（）。A.缺乏長遠打算，導致短期行為的出現B.工作量大C.形成不必要的開支合理化，造成預算上的浪費D.可比性差【答案】A21、（2018年）某公司發行的可轉換債券的面值是100元，轉換價格是20元，目前該債券已到轉換期，股票市價為25元，則可轉換債券的轉換比率為（）。A.5B.4C.1.25D.0.8【答案】A22、某產品的變動制造費用標準成本為：工時消耗4小時/件，小時分配率6元。本月生產產品300件，實際使用工時1500小時，實際發生變動制造費用12000元。則變動制造費用效率差異為（）元。A.1800B.1650C.1440D.1760【答案】A23、某上市公司發行面值為100元的優先股，規定的年股息率為12%。該優先股溢價發行，發行價格為120元，發行時籌資費用率為發行價的2%，所得稅稅率為25%，則該優先股資本成本率為（）。A.7.65%B.10.20%C.9.18%D.12.24%【答案】B24、已知某優先股的市價為21元，籌資費用為1元/股，股息年增長率長期固定為6%，預計第一期的優先股息為2元，則該優先股的資本成本率為（）。A.16%B.18%C.20%D.22%【答案】A25、不僅是企業盈利能力指標的核心，同時也是杜邦財務分析體系的核心指標的是（）。A.營業凈利率B.總資產凈利率C.凈資產收益率D.資本保值增值率【答案】C26、甲公司預計2021年第一季度生產1500件產品，單位產品材料用量是10千克，該材料預計期初存量為2000千克，預計期末存量為2100千克，則第一季度預計的采購量是（）千克。A.14900B.15100C.16000D.15000【答案】B27、（2011年真題）某公司2011年預計營業收入為50000萬元，預計銷售凈利率為10%，股利支付率為60%。據此可以測算出該公司2011年內部資金來源的金額為（）萬元。A.2000B.3000C.5000D.8000【答案】A28、下列選項中不屬于獲取現金能力分析指標的是（）。A.營業現金比率B.每股營業現金凈流量C.全部資產現金回收率D.凈收益營運指數【答案】D29、某基金投資者的風險承擔能力較強，希望通過基金投資獲得更高的收益，則該投資者應投資于（）。A.收入型基金B.平衡型基金C.增長型基金D.被動型基金【答案】C30、企業擬進行一項投資，投資收益率的情況會隨著市場情況的變化而發生變化，已知市場繁榮、一般和衰退的概率分別為0.3、0.5、0.2，相應的投資收益率分別為20%、10%、－5%，則該項投資的預期收益率為（）。A.10%B.9%C.8.66%D.12%【答案】A31、在進行股利分配的納稅籌劃時，應綜合考慮股利分配的各方面制約因素，需要堅持的原則是（）。A.有效性原則B.系統性原則C.經濟性原則D.先行性原則【答案】B32、采用銷售百分比法預測資金需要量時，下列項目中被視為不隨銷售收入的變動而變動的是（）。A.庫存現金B.應付賬款C.存貨D.公司債券【答案】D33、下列各項預算編制方法中，不受歷史期經濟活動中不合理因素影響的是（）。A.定期預算法B.固定預算法C.彈性預算法D.零基預算法【答案】D34、下列關于股利理論的說法中，不正確的是（）。A.“手中鳥”理論認為，厭惡風險的投資者會偏好確定的股利收益，而不愿將收益留存在公司內部B.信號傳遞理論認為，在信息不對稱的情況下，公司可以通過股利政策向市場傳遞有關公司未來盈利能力的信息，從而會影響公司的股價C.所得稅差異理論認為，由于普遍存在的稅率差異及納稅時間的差異，企業應當采用高股利政策D.代理理論認為，股利政策是協調股東與管理者之間代理關系的一種約束機制，應該選擇代理成本與外部融資成本之和最小的股利方案【答案】C35、下列各項籌資中，既屬于債務籌資又屬于直接籌資的是（）。A.發行普通股股票B.發行債券C.銀行借款D.融資租賃【答案】B36、（2021年真題）企業以增發股票的方式支付股利，這個行為對公司的影響是（）。A.減少公司資產總額B.減少股東權益總額C.導致現金流出D.改變股東權益結構【答案】D37、一項1000萬元的借款，期限為3年，年利率為4%，如果每季度付息一次，那么實際利率將比名義利率（）。A.高0.02%B.低0.02%C.高0.06%D.低0.06%【答案】C38、（2020年真題）下列因素可能改變企業的資本結構的是（）。A.股票股利B.股票回購C.股票分割D.股票合并【答案】B39、下列各項中，屬于基本金融工具的是（）。A.企業持有的現金B.互換合同C.遠期合同D.期貨合同【答案】A40、（2018年真題）已知純粹利率為3%，通貨膨脹補償率為2%，投資某證券要求的風險收益率為6%，則該證券的必要收益率為（）A.5%B.11%C.7%D.9%【答案】B41、若銷售利潤率為30%，變動成本率為40%，則盈虧平衡作業率應為(）。A.50%B.150%C.24%D.36%【答案】A42、下列屬于強度動因的是（）。A.接受或發出訂單數B.產品安裝時間C.某種新產品的安裝調試作業次數D.處理收據數【答案】C43、下列不屬于定期預算法優點的是（）。A.具有長遠打算B.便于將實際數與預算數進行對比C.能夠使預算期間與會計期間相對應D.有利于對預算執行情況進行分析和評價【答案】A44、（2017年）當一些債務即將到期時，企業雖然有足夠的償債能力，但為了保持現有的資本結構，仍然舉新債還舊債。這種籌資的動機是（）。P105A.擴張性籌資動機B.支付性籌資動機C.調整性籌資動機D.創立性籌資動機【答案】C45、（2019年真題）關于預計資產負債表，下列說法正確的是（）。A.預計利潤表編制應當先于預計資產負債表編制而完成B.編制資產負債預算的目的在于了解企業預算期的經營成果C.資本支出的預算結果不會影響到預計資產負債表的編制D.資產負債預算是資金預算編制的起點和基礎【答案】A46、某企業于2008年5月1日從租賃公司租入一套價值80萬元的設備，租賃期為9年，租賃期滿時預計殘值5萬元，歸承租人所有。年利率為10%，租金每年年末支付一次，那么每年的租金為（）元。已知：（P/A，10%，9）＝5.7590。A.134765.12B.138913.01C.145844.69D.147849.51【答案】B47、（2018年真題）公司投資于某項長期基金，本金為5000萬元，每季度可獲取現金收益50萬元，則其年收益率為（）A.2.01%B.1.00%C.4.00%D.4.06%【答案】D48、優先股股息率在股權存續期內不作調整的，稱為（）。A.固定股息率優先股B.浮動股息率優先股C.參與優先股D.非參與優先股【答案】A49、已知（F/A，10%，9）＝13.579，（F/A，10%，10）＝15.937。則期限是10年、利率是10%的預付年金終值系數為（）。A.17.531B.19.531C.14.579D.12.579【答案】A50、某企業預計業務量為銷售10萬件產品，按此業務量給銷售部門的預算費用為50萬元，如果該銷售部門實際銷售量達到12萬件，超出了預算業務量，費用預算仍為50萬元。這種編制預算的方法是（）。A.固定預算法B.彈性預算法C.增量預算法D.零基預算法【答案】A51、在計算下列各項資金的籌資成本時，不需要考慮籌資費用的是（）。A.普通股B.債券C.長期借款D.留存收益【答案】D52、下列有關預算的特征及作用的說法中，不正確的是（）。A.數量化和可執行性是預算最主要的特征B.預算是對未來活動的細致、周密安排，是未來經營活動的依據C.全面預算可以直接提供解決各部門沖突的最佳辦法D.預算是業績考核的重要依據【答案】C53、（2021年真題）每年年初支付年金，連續支付10年，10年年末得500萬元，利率為7%，每年年初支付的金額為（）萬元。A.500/[（F/A，7%，11）/（1＋7%）]B.500/[（F/A，7%，11）－1]C.500/[（F/A，7%，9）－1]D.500/[（F/A，7%，9）×（1＋7%）]【答案】B54、企業向購買方提供的信用期限為30天，但是由于最近市場上競爭加劇，企業不得不將信用期限改為40天，從而需要籌集足夠10天的運轉資金來維持企業的運轉，這表明企業持有現金的動機是（）。A.交易性需求B.預防性需求C.投機性需求D.彌補性需求【答案】A55、某企業擬按15%的必要收益率進行一項固定資產投資決策，所計算的凈現值指標為100萬元，資金時間價值為8%。假定不考慮通貨膨脹因素，則下列表述中正確的是（）A.該項目的獲利指數小于1B.該項目內部收益率小于8%C.該項目風險收益率為7%D.該企業不應進行此項投資【答案】C56、根據優序融資理論，企業籌資的優序模式為（）。A.借款、發行債券、內部籌資、發行股票B.發行股票、內部籌資、借款、發行債券C.借款、發行債券、發行股票、內部籌資D.內部籌資、借款、發行債券、發行股票【答案】D57、作業動因中屬于用執行頻率或次數計量的成本動因是（）。A.交易動因B.持續時間動因C.強度動因D.資源動因【答案】A58、下列關于企業組織體制的相關表述中，錯誤的是（）。A.U型組織以職能化管理為核心B.現代意義上的H型組織既可以分權管理，也可以集權管理C.M型組織下的事業部在企業統一領導下，可以擁有一定的經營自主權D.H型組織比M型組織集權程度更高【答案】D59、關于直接籌資和間接籌資，下列表述錯誤的是（）。A.直接籌資僅可以籌集股權資金B.直接籌資的籌資費用較高C.發行股票屬于直接籌資D.融資租賃屬于間接籌資【答案】A60、公司采用協商價格作為內部轉移價格時，協商價格的下限一般為（）。A.單位固定成本B.市場價格C.單位變動成本D.單位完全成本【答案】C多選題（共30題）1、下列各項中，影響企業償債能力的事項有（）。A.可動用的銀行授信額度B.資產質量C.經營租賃D.或有事項【答案】ABCD2、下列各項作業中，屬于品種級作業的有（）。A.設備調試B.現有產品質量與功能改進C.產品檢驗D.新產品設計【答案】BD3、下列關于發放股票股利的表述中，正確的有（）。A.不會導致公司現金流出B.會增加公司流通在外的股票數量C.會改變公司股東權益的內部結構D.會對公司股東權益總額產生影響【答案】ABC4、與固定預算法相比，下列各項中屬于彈性預算法特點的有（）。A.更貼近企業經營管理實際情況B.預算編制工作量小C.預算項目與業務量之間依存關系的判斷水平會對彈性預算的合理性造成較大影響D.市場及其變動趨勢預測的準確性會對彈性預算的合理性造成較大影響【答案】ACD5、（2019年真題）不考慮其他因素，企業采用寬松的流動資產投資策略將導致（）。A.較低的資產流動性B.較低的償債能力C.較低的流動資產短缺成本D.較低的收益水平【答案】CD6、下列關于投資方案評價的凈現值法與現值指數法的表述中，正確的有（）。A.兩者都是絕對數指標，反映投資的效率B.兩者都沒有考慮貨幣的時間價值因素C.兩者都必須按照預定的折現率折算現金流量的現值D.兩者都不能反映投資方案的實際投資收益率【答案】CD7、下列風險管理對策中，屬于風險規避的對策有（）。A.購買保險B.退出某一市場以避免激烈競爭C.禁止各業務單位在金融市場上進行投機D.拒絕與信用不好的交易對手進行交易【答案】BCD8、在其他條件不變的情況下，不影響總資產周轉率指標的有（）。A.用現金投資購買其他企業債券B.投資購買子公司股票C.用銀行存款購入一臺設備D.用銀行存款支付應付股利【答案】ABC9、下列有關作業成本法的說法正確的有（）。A.作業成本法是以作業為基礎計算和控制產品成本的方法B.作業是產品和間接成本的紐帶C.作業成本法與傳統的成本計算方法對于直接費用的確認和分配一樣D.作業成本法與傳統的成本計算方法對于間接費用的分配不同【答案】ABCD10、相對于普通股籌資，屬于銀行借款籌資特點的有(()。A.財務風險低B.不分散公司控制權C.可以利用財務杠桿D.籌資速度快【答案】BCD11、為了應對通貨膨脹給企業造成的影響，企業可以采取的措施有（）。A.發行固定利率債券B.放寬信用期限C.簽訂固定價格長期購貨合同D.簽訂固定價格長期銷貨合同【答案】AC12、（2020年真題）關于資本成本，下列說法正確的有（）。A.資本成本是衡量資本結構是否合理的重要依據B.資本成本一般是投資所應獲得收益的最低要求C.資本成本是取得資本所有權所付出的代價D.資本成本是比較籌資方式、選擇籌資方案的依據【答案】ABD13、采用以成本為基礎的轉移定價是指所有的內部交易均以某種形式的成本價格進行結算，它適用于內部轉移的產品或勞務沒有市價的情況，包括（）。A.完全成本B.完全成本加成C.變動成本D.變動成本加固定制造費用【答案】ABCD14、下列各項中，企業應采取集權型財務管理體制的有（）。A.企業發展處于初創階段B.實施縱向一體化戰略的企業C.企業所處的市場環境復雜多變，有較大的不確定性D.企業規模小，財務管理工作量小【答案】ABD15、下列各項中，屬于發展性投資的有（）。A.企業間兼并合并的投資B.轉換新行業投資C.配套流動資金投資D.更新替換舊設備的投資【答案】AB16、（2020年真題）下列投資項目評價指標中，考慮了資金時間價值因素的有（）。A.內含收益率B.凈現值C.年金凈流量D.動態回收期【答案】ABCD17、（2017年真題）對公司而言，發放股票股利的優點有（）A.減輕公司現金支付壓力B.有利于股票交易和流通C.使股權更為集中D.可以向市場傳遞公司未來發展前景良好的信息【答案】ABD18、下列關于流動資產融資策略的說法中，正確的有（）。A.期限匹配融資策略下，部分波動性流動資產由長期來源提供B.保守融資策略下，部分波動性流動資產由長期來源提供C.激進融資策略下，長期來源僅為非流動資產提供資金D.三種融資策略中，激進融資策略風險最大【答案】BD19、（2014年）企業可將特定的債權轉為股權的情形有（）。A.公司重組時的銀行借款B.改制時未退還職工的集資款C.上市公司依法發行的可轉換債券D.國有金融資產管理公司持有的國有企業債權【答案】BCD20、下列各項中，屬于內含報酬率指標優點的有（）。A.反映了投資項目可能達到的報酬率，易于被高層決策人員所理解B.對于獨立投資方案的比較決策，如果各方案原始投資額現值不同，可以通過計算各方案的內含報酬率，反映各獨立投資方案的獲利水平C.可以直接考慮投資風險大小D.在互斥投資方案決策時，如果各方案的原始投資額現值不相等，可以作出正確的決策【答案】AB21、下列關于資產結構對企業資本結構影響的表述中，正確的有（）。A.擁有大量固定資產的企業主要通過債務籌資和發行股票融通資金B.擁有較多流動資產的企業更多地依賴長期負債融通資金C.資產適用于抵押貸款的企業負債較多D.以技術研發為主的企業負債較少【答案】CD22、現在是年初，某人連續3年每年年末存入銀行1000元，假定年利率為4%，每年復利兩次，復利計息，三年后一次性取出本利和，可以取出W元，則下列等式正確的有（）。A.W＝1000×（F/P，2%，4）＋1000×（F/P，2%，2）＋1000B.W＝500×（F/A，2%，6）C.W＝1000×（F/A，4.04%，3）D.W＝1000×（F/P，2%，3）【答案】AC23、以下關于新型融資方式的表述中，錯誤的有（）。A.金融工具流通性好是非公開定向債務融資工具的特點之一B.產業基金的投資對象是成熟的上市公司C.私募股權投資中，權益投資和債權投資并重D.產業基金投資并不參與被投資企業的經營管理【答案】ABCD24、（2010年真題）上市公司引入戰略投資者的主要作用有（）A.優化股權結構B.提升公司形象C.提高資本市場認同度D.提高公司資源整合能力【答案】ABCD25、下列有關應收賬款證券化籌資特點的說法中，正確的有（）。A.拓寬企業融資渠道B.降低融資成本C.盤活存量資產D.提高資產使用效率【答案】ABCD26、甲公司目前的產品年銷量為20000件，邊際貢獻為120000元。甲公司對原有的產品進行了研發，開發出新產品A和新產品B。A產品的售價為50元，單位變動成本為30元；B產品的售價為80元，單位變動成本為60元。經研究決定，A、B兩種產品一起投產（視為聯合單位，A和B的比為2∶3），年產銷量將分別為4000件和6000件，并使原有產品的產銷量減少40%。另外，還需要額外增加輔助生產設備，這將導致每年的固定成本增加7000元。則下列說法中正確的有（）。A.聯合單位的年銷售量為10000件B.聯合單價為130元C.聯合單位變動成本為240元D.新增的息稅前利潤為145000元【答案】CD27、有一筆存款業務，1—3年每年年末存款100元，若存款年利率為10％，一年復利兩次，則下面關于該系列存款在第3年年末的本利和的計算式中正確的有（）。A.100×(F／P，5％，4)+100×(F／P，5％，2)+100B.100×(F／A，10％，3)C.100×(F／A，5％，6)D.100×(F／A，10.25％，3)【答案】AD28、企業的下列活動中，需要進行非程序化管理的有（）。A.企業兼并B.原材料的購買C.產成品的銷售D.新產品的開發【答案】AD29、（2013年）下列各項中，屬于認股權證籌資特點的有（）。A.認股權證是一種融資促進工具B.認股權證是一種高風險融資工具C.有助于改善上市公司的治理結構D.有利于推進上市公司的股權激勵機制【答案】ACD30、下列各項中，屬于生產的納稅管理的有（）。A.存貨計價的納稅籌劃B.固定資產的納稅籌劃C.期間費用的納稅籌劃D.結算方式的納稅籌劃【答案】ABC大題（共10題）一、（2020年）公司擬購買由A、B、C三種股票構成的投資組合，資金權重分別為20%、30%、50%，A、B、C三種股票的β系數為0.8、2和1.5，無風險收益率為4%，市場平均收益率為10%，購買日C股票價格為11元/股，當年已發放股利（D0）為每股0.9元，預期股利按3%的固定比率逐年增長，投資者要求達到的收益率為13%。要求：（1）計算該組合的β系數。（2）使用資本資產定價模型，計算該組合必要收益率。（3）使用股票估價模型計算C股票價值，并據此判斷C股票是否值得單獨購買？【答案】（1）該組合的β系數=20%×0.8+30%×2+50%×1.5=1.51（2）該組合必要收益率=4%+1.51×（10%-4%）=13.06%（3）C股票價值=0.9×（1+3%）/（13%-3%）=9.27（元/股），因為C股票價值低于股票價格，所以C股票不值得單獨購買。二、D公司為投資中心，下設甲、乙兩個利潤中心，相關財務資料如下：資料一：甲利潤中心營業收入為38000元，邊際貢獻為24000元，利潤中心負責人可控的固定成本為4000元，利潤中心負責人不可控但應由該中心負擔的固定成本為7000元。資料二：乙利潤中心負責人可控邊際貢獻額為30000元，利潤中心部門邊際貢獻總額為22000元。要求：（1）根據資料一計算甲利潤中心的下列指標：①利潤中心變動成本總額；②利潤中心可控邊際貢獻；③利潤中心部門邊際貢獻總額。（2）根據資料二計算乙利潤中心負責人不可控但應由該利潤中心負擔的固定成本。【答案】（1）①利潤中心變動成本總額=38000-24000=14000（元）②利潤中心可控邊際貢獻=24000-4000=20000（元）③利潤中心部門邊際貢獻總額=20000-7000=13000（元）（2）乙利潤中心負責人不可控但應由該利潤中心負擔的固定成本=30000-22000=8000（元）。三、資產組合M的期望收益率為18%，標準差為27.9%，資產組合N的期望收益率為13%，標準差率為1.2，投資者張某和趙某決定將其個人資產投資于資產組合M和N中，張某期望的最低收益率為16%，趙某投資于資產組合M和N的資金比例分別為30%和70%。要求：（1）計算資產組合M的標準差率；（2）判斷資產組合M和N哪個風險更大？（3）為實現期望的收益率，張某應在資產組合M上投資的最低比例是多少？（4）判斷投資者張某和趙某誰更厭惡風險，并說明理由。【答案】（1）資產組合M的標準差率=27.9%/18%=1.55。（2）資產組合N的標準差率為1.2小于資產組合M的標準差率1.55，故資產組合M的風險更大。（3）設張某應在資產組合M上投資的最低比例是X，則：18%X+13%×（1-X）=16%，求得：X=60%，為實現期望的收益率，張某應在資產組合M上投資的最低比例是60%。（4）張某在資產組合M（高風險）上投資的最低比例是60%，而在資產組合N（低風險）上投資的最高比例是40%；而趙某投資于資產組合M（高風險）和N（低風險）的資金比例分別為30%和70%。由于趙某投資于資產組合M（高風險）的比例低于張某投資于資產組合M（高風險）的比例，因此趙某更厭惡風險。四、（2018年）某公司擬用2000萬元進行證券投資，其中A公司股票1200萬元，B公司債券800萬元。其他有關資料如下：（1）目前無風險收益率為6%，市場平均收益率為16%，A公司股票的β系數為1.2。（2）A公司當前每股市價為12元，預計未來每年的每股股利均為2.7元/股。（3）B公司債券的必要收益率為7%。要求：（1）利用資本資產定價模型計算A公司股票的必要收益率。（2）計算A公司股票的價值，并據以判斷A公司的股票是否值得購買。（3）計算該公司證券投資組合的必要收益率。【答案】（1）A公司股票的必要收益率＝6%＋1.2×（16%－6%）＝18%（2）A公司股票價值＝2.7/18%＝15（元）由于股票價值15元高于股票市場價格12元，所以該股票值得購買。（3）該公司證券投資組合的必要收益率＝18%×1200/2000＋7%×800/2000＝13.6%五、（2015年）F產品年設計生產能力為15000件，2015年計劃生產12000件，預計單位變動成本為200元，計劃期的固定成本總額為720000元。該產品適用的消費稅稅率為5%，成本利潤率為20%。資料三：戊公司接到F產品的一個額外訂單，意向訂購量為2800件，訂單價格為290元/件，要求2015年內完工。要求：（1）根據資料一，計算2014年E產品的下列指標：①單位標準成本；②直接人工成本差異；③直接人工效率差異；④直接人工工資率差異。（2）根據資料二，運用全部成本費用加成定價法測算F產品的單價。（3）根據資料二，運用變動成本費用加成定價法測算F產品的單價。（4）根據資料二、資料三和上述測算結果，作出是否接受F產品額外訂單的決策，并說明理由。（5）根據資料二，如果2015年F產品的目標利潤為150000元，銷售單價為350元，假設不考慮消費稅的影響。計算F產品保本銷售量和實現目標利潤的銷售量。【答案】1）①單位標準成本=35×2+15×2+10×2=120（元）②直接人工成本差異=實際產量下實際工時×實際工資率-實際產量下標準工時×標準工資率=7000×16-3680×2×15=1600（元）（超支）③直接人工效率差異=（實際產量下實際工時-實際產量下標準工時）×標準工資率=（7000-3680×2）×15=-5400（元）（節約）④直接人工工資率差異=（實際工資率-標準工資率）×實際產量下實際工時=（16-15）×7000=7000（元）（超支）（2）全部成本費用加成定價法確定的F產品的單價：單位產品價格=單位成本×（1+成本利潤率）/（1-適用稅率）=（200+720000/12000）×（1+20%）/（1-5%）=328.42（元）（3）變動成本費用加成定價法確定的F產品的單價：單位產品價格單位變動成本（=×1+成本利潤率）/（1-適用稅率）=200×（1+20%）/（1-5%）=252.63（元）（4）由于額外訂單價格290元高于按變動成本費用加成定價法確定的F產品的單價252.63元，接受額外訂單在不增加固定成本的情形下增加邊際貢獻，即增加利潤，故應接受這一額外訂單。（5）保本銷售量=20000/（350-200）=4800（件）實現目標利潤的銷售量=（150000+720000）/（350-200）=5800（件）。六、（2019年）甲公司2018年度全年營業收入為4500萬元（全部為賒銷收入），應收賬款平均收現期為60天。公司產品銷售單價為500元/件，單位變動成本為250元/件。若將應收賬款所占用的資金用于其他等風險投資可獲得的收益率為10%，2019年調整信用政策，全年銷售收入（全部為賒銷收入）預計增長40%，應收賬款平均余額預計為840萬元，假定全年按照360天計算。要求：（1）計算2018年應收賬款平均余額。（2）計算2018年變動成本率。（3）計算2018年應收賬款的機會成本。（4）計算2019年預計的應收賬款周轉率和周轉天數。【答案】1.2018年應收賬款平均余額＝4500/360×60＝750（萬元）2.2018年變動成本率＝250/500×100%＝50%3.2018年應收賬款的機會成本＝750×50%×10%＝37.5（萬元）4.2019年應收賬款周轉率＝4500×（1＋40%）/840＝7.5（次）2019年應收賬款周轉天數＝360/7.5＝48（天）七、（2020年）某投資者準備購買甲公司的股票，當前甲公司股票的市場價格為4.8元/股，甲公司采用固定股利政策，預計每年的股利均為0.6元/股。已知甲公司股票的β系數為1.5，無風險收益率為6%，市場平均收益率為10%。要求：（1）采用資本資產定價模型計算甲公司股票的必要收益率。（2）以要求（1）的計算結果作為投資者要求的收益率，采用股票估價模型計算甲公司股票的價值，據此判斷是否值得購買，并說明理由。（3）采用股票估價模型計算甲公司股票的內部收益率。【答案】1.甲公司股票的必要收益率＝6%＋1.5×（10%－6%）＝12%2.甲公司股票的價值＝0.6/12%＝5（元）由于價值高于價格，所以值得購買。3.內部收益率＝0.6/4.8×100%＝12.5%八、2015年8月4日，A公司購入B公司同日發行的5年期債券，面值1000元，發行價960元，票面年利率9%，每年8月3日付息一次。[已知：（P/A，12%，2）=1.6901，（P/F，12%，2）=0.7972，（P/A，14%，2）=1.6467，（P/F，14%，2）=0.7695，（P/A，10%，5）=3.7908，（P/F，10%，5）=0.6209，（P/A，12%，5）=3.6048，（P/F，12%，5）=0.5674。]要求：（1）計算2015年12月4日以1015元的價格出售時的持有期收益率；（2）計算2017年8月4日以1020元的價格出售時的持有期年均收益率；（3）計算2020年8月4日到期收回時的持有到期收益率。【答案】（1）持有期收益率=（1015-960）÷960=5.73%（2）設持有期年均收益率為i，則：NPV=1000×9%×（P/A，i，2）+1020×（P/F，i，2）-960設i=12%，NPV=1000×9%×（P/A，12%，2）+1020×（P/F，12%，2）-960=90×1.6901+1020×0.7972-960=5.25（元）設i=14%，NPV=1000×9%×（P/A，14%，2）+1020×（P/F，14%，2）-960=90×1.6467+1020×0.7695-960=-26.91（元）i=12%+[（0-5.25）/（-26.91-5.25）]×（14%-12%）=12.33%（3）設持有到期收益率為i，則：NPV=1000×9%×（P/A，i，5）+1000×（P/F，i，5）-960設i=10%，NP