TCL國際化案例分析

目錄1.融資類型

2.融資方式的原因3.融資后的影響直接融資間接融資國際融資類型直接融資

1．國際債券融資國際債券即發行國外債券，是指一國政府及其所屬機構、企業、私人公司、銀行或國際金融機構等在國際債券市場上以外國貨幣面值發行的債券。國際債券主要分為歐洲債券和外國債券兩種。

2.國際股票融資國際股票即境外發行股票，是指企業通過直接或間接途徑向國際投資者發行股票并在國內外交易所上市。

3.海外投資基金融資海外投資基金融資的作用在于使社會閑散的資金聚合起來，并在一定較長的期間維系在一起，這對融資者來說相當有益。此外，穩健經營是投資基金的一般投資策略，因而投資基金對資本市場的穩定和發展也相當有益。

4.外國直接投資20世紀80年代以來，世界經濟中出現了兩個引人注目的現象：其一、國際直接投資超越了國際貿易成為國際經濟聯系中更主要的載體；其二、國際直接投資超過了國際銀行間貸款成為發展中國家外資結構中更重要的構成形式。間接融資

1．外國政府貸款外國政府貸款是由貸款國用國家預算資金直接與借款國發生的信貸關系，其多數為政府間的雙邊援助貸款，少數為多邊援助貸款，它是國家資本輸出的一種形式。國際融資類型TCL集團TCL：全球化浪潮中新興的中國力量，TCL即TheCreativeLife三個英文單詞首字母的縮寫，意為創意感動生活。TCL集團股份有限公司創立于1981年，是中國最大的、全球性規模經營的消費類電子企業集團之一，旗下擁有三家上市公司：TCL集團（SZ.000100）、TCL多媒體科技（HK.1070）、TCL通訊科技（HK.2618）。目前，TCL已形成多媒體、通訊、家電和泰科立部品四大產業集團，以及房地產與投資業務群，物流與服務業務群。湯姆遜公司湯姆遜是法國最大的國家企業集團，位居全球第四大的消費類電子生產商。湯姆遜的業務范圍集中在視訊產品系列和數碼處理等領域，是一家工業和科技并重的世界級集團，其產品及增值服務系列構成了完整的視聽產品價值。湯姆遜至少在三個領域，當之無愧地扮演著世界第一的角色：為媒體和內容商提供產品和服務的供貨商、數碼譯碼器供貨商、家用電話供貨商。其中，在媒體內容的制作與傳輸領域，湯姆遜占有整個歐洲解碼設備60%~70%的市場份額，并壟斷了好萊塢幾乎所有主要的內容傳輸與后期制作設備及其服務。

2004年7月29日，TCL與法國湯姆遜共同出資4.7億歐元，其中TCL出資3.149億歐元占67%的股份，Thomson出資1.551億歐元持有另外33%的股份，合資組建的全球最大彩電企業TTECORPORATION(簡稱TTE)在深圳隆重開業。并購情況介紹

外國直接投資

20世紀80年代以來，世界經濟中出現了兩個引人注目的現象：其一、國際直接投資超越了國際貿易成為國際經濟聯系中更主要的載體；其二、國際直接投資超過了國際銀行間貸款成為發展中國家外資結構中更重要的構成形式。融資方式的原因采用國際直接投資的原因，有的學者強調“經營資源”，尤其是企業的無形資產。有的學者則強調“控制權”。相關國際機構、政府部門與理論界，例如聯合國跨國公司與投資司、國際貨幣基金組織、WTO、美國商務部等，認為國際直接投資與國際間接投資的根本區別在于是否獲得被投資企業的控制權，因為FDI所形成的無形資產處于核心地位，而貨幣資本則處于非常次要的地位，只能進行間接投資，所以，FDI不僅直接參與經營管理，而且其直接目標就是獲得被投資企業的控制權。基于此，有學者認為，“FDI是指一國或地區企業通過壟斷優勢（主要表現為無形資產）的國際轉移，獲得部分或全部外國企業控制權，以實現最終目標和直接目標高度統一的長期投資行為。”融資后的影響現金流量分析：股權結構分析：并購的總結收購失敗的原因主要有四個方面：（1）兩者在組織文化方面融合的困難；（2）高估收購帶來的經濟效益；（3）收購代價太大；（4）企業沒有認真考察收購對象。其中，最主要的原因是管理者沒有在收購前謹慎的選