融商業銀行零售業務融商業銀行零售業務專題研究半月刊【第202103期】專題框架：☆存款業務☆個人貸款業務☆銀行卡業務☆財富管理業務☆電子銀行業務☆理論討論北京華經國研經濟信息咨詢中心金融研究部咨詢十金天

?商業銀行零售業務半月報?產品說明利率市場化、金融脫媒以及同質化競爭使得商業銀行對公業務面臨著越來越大的競爭壓力，而隨著居民收入的增長，居民消費以及理財的不斷擴容標志著商業銀行零售業務大門的開啟，可以預見，零售業務將成為銀行金融創新以及利潤增長的新大陸。?商業銀行零售業務半月報?是華經國研根據商業銀行零售業務開展需要，研發的專業性常規報告。?商業銀行零售業務半月報?以半月內國內銀行零售業務為研究對象，以業務品種為劃分標準，涵蓋商業銀行存款業務、個人信貸、銀行卡、財富管理、電子銀行、等零售業務細分領域，在對細分領域進行日常監測根底上，從業務開展的角度出發，對報告期內的熱點事件進行深度分析和解讀，幫助銀行及時掌控銀行同業進行的業務以及產品創新動態，開掘業務時機，識別信貸風險，為銀行零售業務開展提供專業性參考，幫助銀行零售業務人員提高市場戰略意識和風險防范能力。?商業銀行零售業務半月報?每期的內容主要涵蓋：存款業務：對報告期內國內居民存款情況進行定期總結，幫助銀行了解報告期內國內居民存款的偏好，并對后期走勢作出預測；同時對各家銀行存款業務營銷手段進行分析，幫助銀行提升存款業務業績。個人信貸：對銀行個人信貸領域內的最新政策變動、業務標準進行分析和點評；對包括汽車消費貸款、住房消費貸款、個人經營性貸款、助學貸款等細分信貸領域的同業動態以及產品創新進行剖析，使銀行個人信貸業務有的放矢。銀卡業務：重點關注報告期內銀行卡業務的運行動態，并對銀行卡新品進行點評，對銀行同業進行的銀行卡營銷活動進行深度解剖，并結合具體案例對銀行卡發行、使用過程中存在的風險進行專業分析，提升銀行業務經理的業務能力。財富管理：重點對個人理財業務進行監測和分析，對半月內與銀行個人理財業務相關的重點事件、業務新品、客戶偏好、外部變化、市場走勢進行提煉和歸納，并從中挖掘個人理財營銷時機，設計理財方案。電子銀行：對同業電子銀行的最新動態進行監測，幫助銀行客戶第一時間把握市場動態；總結同業成功經驗和做法，協助銀行能夠制定針對性的競爭策略。理論探討：每期針對具體細分領域或業務熱點進行深度理論探討，力求通過專業分析，幫助銀行提升業務理論水平，建立戰略性思維構架。本報告對于各級銀行中高層管理人員、零售業務部、產品研發部、戰略研究部、綜合管理部等部門均具有極高的參考價值。?商業銀行零售業務半月報?為半月刊，每月15日、31日定期發布，歡送廣闊客戶來電垂詢或索取詳細資料。目錄Ⅰ存款業務 5【存款業務】1月當月人民幣存款減少8000億元 5華經國研點評： 6【政策走勢】CPI相對高位，貨幣政策謹慎 6華經國研點評： 7Ⅱ個人信貸業務 9【房貸觀察】 9〔一〕差異化房貸政策將進一步強化 9〔二〕銀行不敢違規紛紛取消房貸利率優惠 10【樓市觀察】 11〔一〕2021房價回歸理性，政策放松可能性小 11〔二〕2021年房企融資仍有難度 12華經國研點評： 14【政策走勢】1月信貸投放縮水，存貸比限制成焦點 15Ⅲ銀卡業務 17【銀卡業務】 17〔一〕1月份銀行卡消費信心指數同比環比雙升 17華經國研點評： 17〔二〕銀行卡年費等未涉及"明碼標價"被指助長收費合法化 18【銀卡動態】 19〔一〕浙商銀行推出農民工銀行卡特色效勞 19〔二〕工行銀行卡春節消費額750億元 19【信用卡動態】 20〔一〕招行整合信用卡積分營銷 20〔二〕民生等多銀行再提信用卡分期費率 21〔三〕外資行角逐信用卡市場 21〔四〕浦發信用卡發卡量近600萬張 21〔六〕2021年興業銀行發信用卡900萬張，交易金額超千億 22【網絡支付】支付寶關閉信用卡充值功能 22【開展趨勢】銀行卡助農取款要根本覆蓋全國行政村 23〔一〕農村支付環境建設工作取得顯著成效 23〔二〕改善農村支付效勞環境面臨的形勢 24〔三〕促進農村銀行卡業務開展 25Ⅳ財富管理 26【高端理財】 26〔一〕私行保險券商第三方理財混戰 26華經國研點評： 27〔二〕銀行理財資金有望加速入市 28〔三〕光大私人銀行做中小企業主的金融俱樂部 28【理財業務】 29〔一〕1月份發行理財產品1409款非保本浮動收益占逾六成 29〔二〕2021年理財市場三大趨勢 30【業務開展】監管從嚴下理財業務的出路 31〔一〕銀行理財業務繁榮的表象下面隱藏著深刻的問題 31〔二〕近年來主要監管措施 32〔四〕理財業務出路 34Ⅴ電子銀行 36【業務現狀】 36〔一〕國內銀行業務低端化 36〔二〕春節期間北京銀行網上銀行結算交易量同比增近3倍 36〔三〕民生銀行網銀跨行資金歸集效勞，全面助力小微企業 37Ⅵ理論探討 38【全球開展】全球或將進入儲蓄競合博弈狀態 38【政策趨勢】2021年政策思路 39Ⅰ存款業務【存款業務】1月當月人民幣存款減少8000億元數據顯示，1月末，本外幣存款余額81.96萬億元，同比增長12.6%。1月末，人民幣存款余額80.13萬億元，同比增長12.4%，分別比上年末和上年同期低1.1個和5.0個百分點。受春節因素影響，企業存款向個人存款轉移較多，企業存款減少2.37萬億元，住戶存款增加1.68萬億元；財政性存款增加3518億元。圖：2021年以來本外幣存款當月狀況單位：億元數據來源：人民銀行，華經國研整理1月份存款減少8000億元，同比多減7800億元，主要源于季節性因素影響。觀察歷史數據，可以看到，自2021年中期起，銀行的存款已出現較為明顯的季末沖時點、季初回落的現象。具體表達為3、6、9、12月存款增量沖高，1、4、7、10月存款增量明顯減少甚至負增長，存款波動性加大。在2021年12月存款出現9449億元的高增長后，2021年1月份的存款也出現了負增長。過去幾年當中，只有2021年出現了1月份存款數額絕對下降的現象，而主要是存款口徑調整導致〔委托存款采取扣除委托貸款后的余額計，導致存款下降約5000億元〕，今年1月份存款大幅下降的現象為歷年所罕見。隨著金融改革開展的逐漸深入，資本市場得到大力開展，中國越來越多的脫媒現象正逐漸顯現。最明顯的一點就是2006年以來，居民存款增長率和絕對額都隨著資本市場的復蘇呈下降趨勢。通過調整貨幣政策控制信貸閘門從而控制投資的實施難度將加大。他警示，對于金融中介機構的銀行而言，脫媒給其帶來的影響更大。銀行的資金來源日趨緊張，流動性風險也在加大。目前管制利率偏離〔低于〕均衡利率的現象導致了對于信貸資源的供不應求。因而解決金融脫媒的根本途徑在于深化金融改革和加快金融開放。首先，要推進利率市場化改革，采用價格型的貨幣政策工具以提高宏觀調控的效果，放開銀行存款利率上限，消除存款負利率以防止銀行存款的進一步流失；其次，要進一步培育效勞中小企業的銀行等中小金融機構，降低準入“門檻〞促進競爭，使銀行貸款成為中小企業外部融資的主要渠道；最后，要大力開展股票、債券、基金等直接融資工具，拓展投資渠道，標準市場行為，強化證券市場在資源配置中的功能，加快金融產品創新，拓展居民投資渠道。華經國研點評：1月份存款大幅減少的主要原因主要有季節性因素、新增信貸低于預期以及理財產品的大量發行。從財政存款上來看，1月增加3518億元，高于此前市場預期，使得計入M2的存款相應減少。從新增人民幣貸款來看，明顯低于預期，在存貸比監管下，導致派生存款相應下降。而理財產品發行1409款，超過去年同期水平，對存款形成壓力。圖：2021年以來M1、M2同比增速狀況數據來源：人民銀行，華經國研整理【政策走勢】CPI相對高位，貨幣政策謹慎在市場預期CPI〔居民消費價格〕會繼續回落之時，實際CPI數據卻出現了反彈，這主要是春節和天氣寒冷等因素帶來的季節性反彈，價格漲幅總體回落的大勢沒有改變。國家統計局發布的數據顯示，1月份我國CPI同比上漲4.5%，漲幅比上月擴大0.4個百分點；從更能反映價格最新變動的環比數據看，當月CPI環比上漲1.5%，漲幅擴大1.2個百分點。食品價格成為1月份CPI出現反彈的主要推手。1月份，全國食品類價格同比上漲10.5%，漲幅比上月擴大1.4個百分點，推高當月CPI同比漲幅3.29個百分點；食品類價格環比上漲4.2%，漲幅比上月擴大3個百分點，推高CPI環比漲幅1.34個百分點。分品種看，節日消費量大、較難運輸和保存的鮮菜、鮮果和水產品的價格漲幅最為突出。三者的價格在1月份分別環比上漲26.1%、5.6%和7.2%，合計影響CPI環比上漲約1個百分點。特別是鮮菜價格，26.1%的月度環比漲幅是相當突出的，23%的同比漲幅也是上月的整整一倍。圖：2021年以來我國CPI狀況單位：%數據來源：統計局，華經國研整理CPI仍然處于相對高位，這使得央行在貨幣政策方面十分謹慎，近期并沒有出現市場預期的下調存款準備金率等情況。出于對物價上漲的警惕，貨幣政策仍將保持穩健，進一步穩固前期調控的成果。華經國研點評：從數據上顯示，1月CPI反彈且超出預期，但更多是源于春節比往年提前、天氣比往年寒冷等季節性因素造成，并沒有改變價格漲幅回落的總體趨勢。但就我國當前狀況來看，新興市場經濟國家均出現通脹高位的狀況，而且不確定因素在增加。而興旺國家通脹狀況也開始堪憂。圖：2021年全球通脹狀況數據來源：公開資料，華經國研整理從中長期因素看，各種本錢均上漲，特別是隨著“人口紅利〞的消失，本錢推動將對物價上漲形成較大壓力；從輸入性通脹因素看，隨著石油輸出國的動亂，大宗商品價格將持續高位震蕩。但與CPI相比，位于上游的PPI卻繼續下行，是價格走勢的先行信號。圖：2021年以來我國PPI當月同比狀況單位：%數據來源：統計局，華經國研整理Ⅱ個人信貸業務【房貸觀察】〔一〕差異化房貸政策將進一步強化

從中央經濟工作會議對今年工作的全面部署可以看出，今年樓市調控將會實行差異化政策，表現為，“投機投資性需求〞依然是今年重點被“抑制〞的對象，而剛性需求那么會得到政策的傾斜和保護。雖然目前住房限購政策仍然執行，但我們認為，央行此次表態是對中央經濟工作會議關于房地產政策的銜接和細化，實質是一種差異化房地產信貸政策，意味著房地產調控政策出現微妙變化。所謂差異化房貸政策，簡單而言，在開發貸款方面，政策將加大對保障房信貸支持力度，加大對高端房產開發的控制；在購房貸款方面，對第一套自住性購房給予政策性貸款優惠，而對投機性和投資性住房予以嚴格控制，以增加投資本錢。根據央行、銀監會早在2021年9月29日發布的?關于完善差異化住房信貸政策有關問題的通知?，針對開發貸款的差異化信貸政策包括“繼續支持房地產開發企業承當中低價位、中小套型商品住房工程和參與保障性安居工程的貸款需求；鼓勵金融機構支持保障性安居工程建設，抓緊制定支持公共租賃住房建設的中長期貸款政策〞。2021年，在號稱“史上最嚴〞的房地產調控之下，在抑制“投機投資性需求〞的同時，在某種程度上也誤傷了剛性需求，首套房貸事實上在操作層面受到了很大程度的限制。盡管從政策層面上來說，其并不在打壓范圍內，但在執行層面依然受到層層阻礙，相當一局部銀行在實際操作中對首套房的首付比例提高至4成，優惠利率早已取消，很多銀行對首次購房貸款實行上浮10%的利率水平，審批時間也被大幅延長。因此，央行此次關于“滿足首次購房家庭貸款需求〞的表述引發市場對首套住房信貸利率問題的廣泛關注。有觀點認為央行此番表述意在向市場釋放首套房貸利率下調的信號。事實上，目前全國多地的首套房信貸利率出現了松動。在北京、廣東、上海、湖北等地，局部股份制銀行、外資銀行再次推出了首套房的信貸優惠政策。就北京地區而言，自去年12月份央行首次下調存準率之后，北京各銀行便已開始紛紛下調首套房貸利率，如建設銀行將此前上浮的1.05倍回調至基準利率。首套房貸利率各家銀行可能會存在一定差異，不過可以確定，在“保護剛需〞的政策引導下，各行在首套房貸款審批、放款流程以及貸款利率上必將更加有利于消費者。繼續加強保障性安居工程金融效勞良好的住房保障，可以熨平我國社會經濟開展中的波動，促進城鎮化工業化加速開展、經濟結構轉型以及社會和諧。2021年是3600萬套保障房建設的元年，我國在全國范圍內增加了大量保障房建設，多部門持續就其建設資金問題出臺相關文件，各方協助努力，力促保障房建設順利推進。央行日前發布?2021年金融機構貸款投向統計報告?顯示，在去年房地產新增貸款出現大幅縮減的情況下，保障性住房開發貸款依然實現較快增長。數據顯示，2021年末，保障性住房開發貸款余額3499億元，全年累計增加1751億元，占同期房產開發貸款增量的50.1%，比年初水平提高31.7個百分點。隨著新年前后一系列政策措施的公布，可以判定，2021年仍是加快開展保障房建設的重要一年，保障房建設和投資將成為新的經濟支撐點。經過兩年的具體實踐，各行在創新保障性住房建設融資模式上已經進行了有益嘗試。如工商銀行自2021年10月以來，已經陸續為北京金隅集團、保障房建設投資中心和中關村開展集團等北京市保障房試點企業成功發行了保障房工程私募債券，募集資金達49億元，為北京石景山區燕山水泥廠經濟適用房、朝陽區東壩鄉單店西村南限價商品房、朝陽區北苑南區公租房、奧運村地區5號地定向安置房等多個重點保障性住房工程提供了融資支持。〔二〕銀行不敢違規紛紛取消房貸利率優惠由于銀監會開始部署銀行業不標準經營專項治理工作，其中規定不準存貸掛鉤和不準借貸搭售，多家銀行為防止違規雖然取消“潛規那么〞，但同時對新申請的房貸客戶紛紛采取了取消利率優惠的做法。不得存貸掛鉤是指銀行業金融機構貸款業務和存款業務應嚴格別離，不得以存款作為審批和發放貸款的前提條件；而不得借貸搭售是指銀行業金融機構不得在發放貸款或以其他方式提供融資時強制捆綁、搭售理財、保險、基金等金融產品。目前大多數銀行對外公布首套房貸按基準利率執行，在極個別的情況下利率可以打9.5折。正是因為借貸搭售有愈演愈烈的趨勢，所以銀監會下決心要清理。但銀行在房貸業務上仍然強勢，雖然不能借房貸搭售或攬存，但取消房貸利率優惠就是了。【樓市觀察】〔一〕2021房價回歸理性，政策放松可能性小各地房地產在經歷2021年多項調控政策洗禮之后，毫不意外的在2021年一月迎來寒冬。春節期間，中國各地區樓市零成交或低成交的消息占據各大媒體的版面。即使近期不斷傳出地方政府疑似放松房地產調控的消息，但中央政府堅持樓市調控的決心，使得樓市調控政策難有實質性松動。因此，在2021年房價將實現“理性回歸〞或許可期。新房和二手房成交全線下滑，百城均價環比下跌據監測數據顯示，2021年1月10個重點城市新建住宅成交量環比上月下降5成多，與去年同期相比減少近7成。一線城市中，北京降幅最大，成交量為44.09萬平方米，環比上月減少65%，與去年同期相比也有64%的降幅；上海成交62.58萬平方米，環比上月減少44%；廣州成交21.49萬平方米，環比減少42%。二線城市中，青島降幅最大，成交量僅19.79萬平方米，環比上月驟降76%，與去年同期相比降幅超過80%;天津、南京、廈門、成都、武漢等城市均有3-6成的降幅。各地二手住宅市場也異常冷清。據監測數據顯示，2021年1月5個重點城市二手住宅成交面積環比下降46%，與去年同期相比下降近8成。其中北京環比降幅超過7成，同比下滑9成；深圳和天津環比下降超過4成；上海和廣州降幅約3成。根據中國房地產指數系統百城價格指數對100個城市的全樣本調查數據，2021年1月，全國100個城市住宅平均價格為8793元/平方米，環比2021年12月下跌0.18%，60個城市環比下跌。地方政策試水均被叫停，樓市調控不會局部松綁近來，不斷傳出地方政府疑似放松房地產調控的消息，再次引發人們對樓市調控政策的高度關注。今年調控任務仍很艱巨，在種種壓力面前，中央是否會放松調控，允許各地擅自放寬政策？1月22日，廣東中山被曝出將商品房限價從5800元/平方米上調至6590元/平方米；2月9日，安徽蕪湖又冒出“對首次購商品房者免契稅給補貼〞的地產新政……這些被業內看作樓市調控松綁的“苗頭〞開始不斷涌現。盡管蕪湖市當地政府一再強調出臺地產新政的目的并非“救市〞，但公布3天后即被緊急叫停。這一事件的結果證明：政策放松的可能性幾乎不存在。地方政府的這些動作被叫停，顯示出中央政府堅持樓市調控的決心，估計年內政策面不會有實質性的松動。業內人士稱制定中長期適合中國國情的房地產調控政策是一項長期任務，但從目前來看，房地產市場還需要1—2年的調控穩定期，逐漸剔除其投資屬性。他們還提醒，房價和房地產投資不能“一頭向下〞，應保持政策的持續性和平緩性，在房地產調控上要講究力度，再有兩年左右時間，使得房地產市場慢慢調整到位。樓市疲態盡顯，房價理性回歸可期放眼全國，樓市疲態盡顯，多地出現“最差成交量〞，房價也繼續維持在下行通道。樓市的“寒冷〞開始由一二線城市向三線城市蔓延。專家據此預測，今年一季度樓市行情低迷恐將延長到二季度，房價和成交保持雙降。2021年底，中央經濟工作會議定調，堅持樓市調控。今年1月31日，溫家寶主持國務院全體會議時提出：穩固房地產市場調控成果，繼續嚴格執行并逐步完善抑制投機投資性需求的政策措施，促進房價合理回歸。在中央一再堅持調控政策不放松的背景下，政策面短期內較難松動，預計上半年房價還將保持下跌態勢。一季度市場處于年內最冷狀態，二季度住宅成交量可能出現反彈，但價格很難由跌轉漲。〔二〕2021年房企融資仍有難度?2021年第四季度中國貨幣政策執行報告?指出，在2021年全面調控的影響之下，2021年年底超過70%的城市房價出現了下降。整體市場調控效果開始顯現。2021年全面緊縮的貸款政策之下，房地產行業整體貸款指標全面下降。當錢物價漲幅總體保持回穩的態勢，但是仍然面臨通脹風險，未來仍然要防范物價出現反彈，將會繼續實施穩健的貨幣政策。從整體來看，不排斥未來降低存款準備金的可能性。2021年房地產貸款各項指標均回落，2021年房企仍面臨融資難報告中提及2021年房地產貸款情況，整體來看房地產各項貸款指標均出現回落。2021年主要金融機構(含外資)房地產貸款余額為10.73萬億元，同比增長13.9%，比上年末回落13.5個百分點。個人購房貸款余額7.14萬億元，同比增長15.5%，比上年末低14.0個百分點。圖：2021年我國房地產貸款、開發貸款余額同比增速狀況單位：%，%數據來源：人民銀行，華經國研整理由于2021年全國房地產市場均處于低迷時期。緊縮的信貸政策之下，開發商貸款融資受限，整體貸款余額漲幅明顯下降。此外，2021年屢次加息的累積效應，加之信貸緊縮個人貸款本錢和難度增加，消費者選擇貸款購房普遍減少，拉低了整體個人住房貸款余額。從整體房地產調控走勢來看，2021年房地產市場的信貸政策仍將從緊，加之目前民間借貸風險較高，國家將會加大管理力度，2021年房企仍然面臨融資難的問題。但是從個人貸款方面來看，央行今年會議指出，將會滿足首次購房人群的貸款需求，目前各地銀行將首套房利率調整為基準利率，未來不排除將會針對首套剛需人群進行適當的微調，以保護剛需購房者。整體來看2021年個人住房貸款余額將會繼續上漲。2021年央行將繼續加大保障性住房開發貸款支持力度報告中指出，截至2021年年末，全國保障性住房開發貸款余額3409億元，占全部房產開發貸款余額的12.5%，全年累計增加1751億元，占同期房產開發貸款新增額的50.1%，比年初提高31.7個百分點。此外，利用住房公積金貸款支持保障性住房建設試點工作穩步推進，截至2021年年末，審批通過工程貸款400.29億元，已發放工程貸款265.88億元。2021年保障性住房建設仍然是當前工作的建設重點，未來銀行的貸款政策仍將繼續支持保障性住房建設，加之日前，政府提出加大公積金對保障性住房建設的支持力度。未來保障性住房開發貸款占比或將繼續增加。華經國研點評：從房地產開展趨勢來看，投機性需求已經被抑制，且在未來一段時期內樓市監管都不會放松，維持房價回歸合理區間是一項長期任務。在此過程中，房地產開發以及房貸業務都會影響到銀行自身開展。從房地產銷售數據來看，累計銷售同比增速持續下滑。從銀行開展來看，多數銀行都在調整自身信貸結構，壓縮房貸業務，轉而開展個人經營性貸款、消費貸都成為銀行當前的首選。圖：2021年以來我國房地產累計銷售額與同比增單位：億元，%數據來源：銀行年報，華經國研整理圖：局部銀行房貸占比變化情況數據來源：銀行年報，華經國研整理【政策走勢】1月信貸投放縮水，存貸比限制成焦點數據顯示，2021年1月，金融機構新增人民幣貸款7381億元，環比多增976億元，卻遠低于市場預期的8000－9000億元，同比更少增2882億元。而近三年的數據顯示，2021年至2021年每年1月的新增貸款均在1萬億之上，因此1月新增信貸的表現，引發了市場對未來信貸定向寬松能否持續的擔憂，同時，也使得“存貸比限制〞再次成為信貸增長乏力的矛盾焦點。圖：2021年以來新增信貸與同比增速狀況單位：億元，%數據來源：人民銀行，華經國研整理內外夾擊導致信貸規模縮水均衡投放是1月份未現井噴的主要原因。從當月票據融資增加不多的情況可以看出，信貸窗口指導可能有所加強，要求銀行合理控制放貸節奏，這是貸款同比少增較多的主要原因。1月份信貸的下降或代表了監管層均衡月度間信貸投放的考慮。2021年以來央行月度間信貸投放日趨均衡，2021年僅1月信貸占比相對較高，而2021年1月信貸放緩或有監管層均衡月度間信貸投放的考慮，以表達“穩健〞的意圖。還有觀點認為，去年12月信貸規模控制放松，銀行新增貸款同比大幅增長33%，銀行將局部來年信貸提前發放，使1月份的信貸提前消化。此外，春節因素對信貸投放產生一定影響。今年春節假期在1月，給貨幣調控帶來了一定的擾動。1月前10天新增貸款數額較大〔接近1萬億元〕，使得央行在接下來的一周對貸款進行了一定的控制，但是由于緊接著就是春節長假，因此導致央行對貸款的限制無意中被延長和放大。存貸比限制貸款增長央行公布的數據顯示，1月份由于春節因素影響，人民幣存款減少8000億元。這被解讀為存款減少的情況之下，高存貸比限制了銀行的放貸能力。其實從去年開始，市場就倍加關注存貸比導致銀行貸款投放受限問題。有計算顯示，1月末，全部金融機構人民幣的貸款余額與存款余額之比已到達69.3%。69%確實處于該項比值的高位，2007和2021年也曾有過到達69%的記錄。不過，需要強調的是，單憑該數字并不能得出整個銀行業存貸比偏緊的結論，而要觀察具體的每一家銀行存貸比的數據。用整個銀行業的貸款余額比上存款余額所得出的“存貸比〞會有重要的結構性問題。1月份新增貸款低于預期主要源自銀行業局部性結構緊張。即有些銀行的存貸比可能偏高，有些銀行偏低，并不是全局。上市銀行2021年的半年報顯示，大型銀行的存貸比相對較低，個別股份制銀行的存貸比到達了70%以上，分化較為明顯。存貸比是一項重要的監管指標，但監管機構也在根據經濟開展的情況對其進行適當調整。例如對小微企業貸款的存貸比容忍度將采用更高的標準。不過，瑞銀認為，隨著銀行資金來源的多元化，存貸比將不再是、也不應是一個非75%不可的監管指標。瑞銀預期，存貸比的指標將在2021年相對弱化，商業銀行應更注重流動性管理。Ⅲ銀卡業務【銀卡業務】〔一〕1月份銀行卡消費信心指數同比環比雙升2021年2月9日，中國銀聯聯合新華社發布1月份“新華-銀聯中國銀行卡消費信心指數〞(BankcardConsumerConfidenceIndex，簡稱“BCCI〞)。數據顯示，2021年1月份的BCCI為86.78，環比和同比分別上漲0.06和1.25。BCCI統計數據顯示，1月份持卡人在餐飲類商戶的刷卡交易金額，較上月提升2.2個百分點，年終各類聚餐等消費支出增長，一定程度上帶動BCCI環比上升。圖：新華-銀聯中國銀行卡消費信心指數數據來源：公開數據，華經國研整理華經國研點評：數據顯示，2021年城鎮居民可支配收入繼續提升，居民消費能力進一步增強。這對消費者信心形成有力支撐，增強了持卡人的消費能力。圖：2021年以來我國家庭人均可支配收入狀況單位：元，%數據來源：公開數據，華經國研整理此外，從宏觀經濟走勢看，PMI連升兩月，有助于提振消費者信心。圖：2021年以來我國PMI走勢數據來源：公開數據，華經國研整理〔二〕銀行卡年費等未涉及"明碼標價"被指助長收費合法化銀監會、人民銀行、開展改革委共同發布了?商業銀行效勞價格管理方法(征求意見稿)?，稱將標準商業銀行效勞價格行為，保護金融消費者的合法權益。監管層標準商業銀行的價格管理體系，使之逐步走向公開透明的做法值得肯定，但征求意見稿未提及如何減免此前備受爭議的一些收費工程，因此有“避重就輕〞之嫌，建議相關部門多傾聽民眾呼聲，銀行收費應更多讓利于民。銀行卡年費等工程未涉及目前我國商業銀行各類收費工程不下千余種，其中很多收費工程并無法律依據。而銀監會早前出臺的?關于銀行業金融機構免除局部效勞收費的通知?只涉及了34項不合理收費工程，對于公眾反映強烈的普通賬戶小額賬戶管理費、銀行卡年費等工程卻沒有涉及。征求意見稿未規定商業銀行實行市場價時應遵守的必要性原那么，即明確界定哪些效勞工程屬于不應該收費范疇，這樣在執行階段，容易給商業銀行“可乘之機〞，以實行市場價格的名義將很多本不該收費的工程變得合法化。加大消費者話語權在39條法規中，有15條提及金融消費者。這些條款規定以較大篇幅明確了銀行對消費者須“明碼標價〞，消費者有權在銀行調整效勞價格時中止效勞等。需要指出的是，征求意見稿僅在政府定價、政府指導價制定上提及要征求消費者意見；而對于銀行可自行制定的市場調節價，未提及與金融消費者商量或征求消費者意見。【銀卡動態】〔一〕浙商銀行推出農民工銀行卡特色效勞在人民銀行的組織推動下，浙商銀行已開通了農民工銀行卡特色效勞。進城務工者在浙商銀行辦理商卡并存入資金，返鄉后在家鄉就近的農村信用社營業網點即可辦理提取現金以及余額查詢業務。目前浙商銀行商卡客戶可以在貴州、山東、福建、重慶、江蘇、湖南、江西、四川、陜西、云南、河南、廣西、湖北等13個省市的農村信用社縣及縣以下地區的營業網點辦理該特色效勞。該項業務目前已覆蓋152個城市，948個縣，14307家縣及縣以下農村信用社，30239個農村信用社營業網點。〔二〕工行銀行卡春節消費額750億元隨著現代支付方式的普及和老百姓消費理念的轉變，刷銀行卡已成為國內居民節日消費首選的支付方式。2021年新春佳節期間〔從除夕至正月十五〕，客戶使用該行銀行卡實現的消費金額到達了750億元。春節期間客戶還通過工行的信用卡實現了30多億元的分期付款交易。工行表示，為了在春節期間給廣闊持卡人提供更加完善的金融效勞，該行根據居民節日購物、出行、餐飲等消費需求高漲的特點，在全國范圍內開展了豐富多彩的刷卡回饋活動，有效地促進了節日期間的消費。近年來工行積極開展銀行卡及信用卡業務。2021年該行銀行卡的消費額超過了3.2萬億元，比上年增長了約43%。其中信用卡的消費額到達近9800億元，比上年增加了3300多億元，增幅超過了50%；而信用卡貸款余額更超過了1700億元，較年初增長約94%。【信用卡動態】〔一〕招行整合信用卡積分營銷招商銀行信用卡自2004年開始布局積分營銷以來，相繼邁出“積分永不過期〞、“快速累積〞等步伐，以創新建立行業標準。日前，招商銀行推出“小積分大樂趣〞積分兌換平臺，強勢整合招行信用卡積分資源。招行信用卡總經理劉加隆表示，“做中國最好的支付體驗提供商〞一直是招行信用卡的愿景，招行信用卡正通過持續的、全方位的營銷攻勢，最大程度地發揮積分的內在價值，為持卡人的消費生活帶來全新的消費感受。信用卡積分對于發卡行來說占用運營本錢，造成財務負擔，所以發卡行一般會規定積分使用期限，以方便財務清算。招行信用卡7年前首推“永久積分方案〞，保護了持卡人的利益，引領了信用卡行業開展標準的制定。依據系統數據研究，招行信用卡發力積分營銷的末端環節，推出“小積分大樂趣〞積分兌換平臺，合作商戶有星巴克、麥當勞、DQ冰淇林、萬達影院等持卡人光臨頻率高的商戶。不僅如此，在招行信用卡積分網站中，雙立人、新秀麗等著名品牌也一應俱全。銀行是否能提供個性化和人性化的積分兌換方式那么成為另一個考驗。招商銀行信用卡積分兌換平臺一次性解決了“積分兌換程序繁瑣、可選性差、兌換門檻高〞三大問題。可以通過店面刷卡、網絡、短信或者彩信二維碼、招商銀行掌上生活客戶端等方式兌換；另外針對于不同的用戶群，還提供個性化的商品進行兌換。為提升積分處置能力，招行還通過“快速積分累積〞，強化“領先積分方案〞的實施。依靠各種活動設置，快速積分累積不僅幫助持卡人高效的獲得積分，更可以整合招行其他營銷平臺資源。領先積分方案以招行行長馬蔚華提出的“精細化管理、節約本錢、可持續開展〞的二次轉型戰略為出發點，以精細化的品牌合作以及精細化的積分管理，建立了招行在信用卡積分方面的特色優勢。〔二〕民生等多銀行再提信用卡分期費率信用卡賬單分期是近幾年來的新興業務。大多數銀行目前均開通了該業務，雖大多免息只收取一定比例分期手續費，但各家銀行的收費標準有所不同。民生銀行日前在官網上宣布，將于3月1日起調整賬單分期及自由分期手續費費率。而此前多家銀行已上調了信用卡分期手續費費率。傳統貸款業務不斷向信用卡分期業務延伸，銀行調整分期手續費費率，使得信用卡客戶分期支付本錢增加。〔三〕外資行角逐信用卡市場花旗銀行(中國)宣布，花旗銀行已獲中國銀行業監督管理委員會批準，在中國內地開展包括個人卡和單位卡在內的信用卡業務。其信用卡預計將于2021年內正式發行。這使得花旗銀行中國地區銀行成為非亞洲銀行中的第一家可以在華發行信用卡的銀行。據悉，花旗銀行在中國已有13家分行，在中國地區開展銀行個人及公司業務。近年來中國信用卡業務需求急劇增長。外資行渴望進軍信用卡領域，該業務會對外資行起到如虎添翼的效果，對于零售業務綜合效勞功能會更強。外資行的進入，中資銀行壓力和挑戰會增大，但是由于中資銀行已先入為主，在信用卡市場上占有95%的分額，所以外資行要正面競爭還需假以時日。花旗銀行獲取獨立發卡資格意味著對外資銀行在我國開展信用卡等零售業務的逐步放開，國內零售銀行業務面臨的競爭形勢將發生一定變化。但是，目前中資銀行在中國市場仍然占據絕對優勢地位，截至2021年末，外資銀行在中國銀行業總資產的比重僅為1.83%，較長時期不會對中資銀行構成實質挑戰，且中資銀行均把零售業務作為未來重要的業務開展空間，在零售銀行業務方面不斷提升競爭力。目前外資行在中國的信用卡業務還沒有全面的開展，匯豐、渣打等其他幾家外資行很早就表示出要進軍信用卡市場，但遲遲還未行動。究其原因，是對監管層放行步伐的考慮還是外資行對進軍中國的信用卡市場沒有足夠的準備和信心，還是個未知數。但可以肯定的是，如何突破網點的障礙，是外資行進入中國信用卡市場要首先考慮的問題。〔四〕浦發信用卡發卡量近600萬張截至2021年末，浦發銀行信用卡累計發卡量近600萬張，客群結構良好，動卡率、活卡率等關鍵指標均優于行業平均水平。通過浦發銀行的自身努力以及花旗銀行的支持，浦發信用卡業務除了擁有一批優質穩定的客戶群之外，還形成了一套較為健全及領先的業務管理體系、風險管控體系及合規內控機制，并建立了完備的信用卡后臺系統。2021年，浦發信用卡中心順利完成信用卡系統群的整體升級擴容。此外，中心培養了一支專業的團隊，在信用卡市場營銷、調研、運營、信貸審批、風險、反欺詐、催收、財務、合規等專業領域積累了大量實踐經驗。〔六〕2021年興業銀行發信用卡900萬張，交易金額超千億2021年興業銀行信用卡發卡量突破900萬張，涵蓋白金卡、標準卡、主題卡、聯名卡等九大系列近50種產品，連續三年盈利。截至2021年末，累計交易金額1144.52億元，同比增長72.76%；累計實現收入25億元，同比增長111.49%；活卡率55.3%，較年初上升5.8個百分點。2021年，興業銀行信用卡進軍商旅領域，先后與東方航空、桔祥航空攜手發行聯名信用卡；與阿里巴巴集團旗下淘寶網、支付寶合作推出淘寶聯名信用卡，推出快捷支付、快捷支付累積積分、積分折抵購物金額、在線查詢信用卡賬單等特色功能，其中積分折抵購物金額、在線查詢信用卡賬單功能均為業內首創。在面向高端客戶的產品方面，新推出銀聯尊尚白金信用卡。興業銀行“一表雙卡〞(一張申請表同時辦理理財卡、信用卡申請)客戶同比增長40.5%。【網絡支付】支付寶關閉信用卡充值功能2021年1月5日，央行發布了?支付機構互聯網支付業務管理方法(征求意見稿)?，其中第二十條中規定，“客戶不得利用信用卡透支為支付賬戶充值〞。隨后支付寶發布公告表示，將關閉使用信用卡向支付寶充值的通道。在此之前的2月1日，財付通已先行關閉了這一功能。至此，占中國網購支付市場七成以上份額的兩大支付平臺都已關閉了信用卡支付功能。這一變化對消費者購物其實并沒有太大影響，他們依然可以通過信用卡直接支付消費，不過前提是發卡行設定的信用卡大額支付標準，或商家開通了信用卡大額支付網關。對于商家而言，開通這一網關需要付出點額外代價：經過這一網關收到的貨款需繳納1%的手續費。大額支付標準由各家發卡銀行設定，從數百元到數千元不等。如果消費者的信用卡支付額度低于這一標準，那么商家不必開通大額網關也能免費收取；假設高于這一標準，那么商家必須申請開通網關，其在貨款到達商家支付寶賬戶后，由支付寶自動扣取。這1%的收入將歸銀行和支付寶所有，支付寶方面沒有透露具體與銀行的分成額度。【開展趨勢】銀行卡助農取款要根本覆蓋全國行政村“三農〞工作歷來是黨和國家的工作重心。支付體系是經濟金融體系的核心根底設施。人民銀行從加強銀行賬戶管理、拓展支付清算網絡、推廣非現金支付工具等方面采取了一系列措施，努力豐富農村支付結算手段，夯實農村金融效勞根底，促進全國支付體系均衡開展。〔一〕農村支付環境建設工作取得顯著成效截至2021年底，203家發卡機構開通了農民工銀行卡特色效勞發卡方效勞，6.44萬個農村信用社營業網點及2.52萬個郵政儲蓄銀行營業網點，開通了農民工銀行卡特色效勞受理方業務。2021年農民工銀行卡特色效勞實現交易筆數1641萬筆，金額200億元，同比增長13.2%和24.5%。銀行卡助農取款效勞全國推廣工作從2021年7月份啟動以來，到2021年底，局部省市推廣工作已覆蓋轄區鄉鎮的50%，作為主要收單機構的農業銀行和郵政儲蓄銀行分別在全國布放7.6萬和2萬個助農取款效勞點，2021年共實現取款交易筆數和交易金額250萬筆、7.7億元。?關于做好農村地區支付結算工作的指導意見??關于改善農村地區支付效勞環境的指導意見??關于做好農村地區支付結算工作的指導意見??關于改善農村地區支付效勞環境的指導意見?加強了對農村支付環境建設的規劃指導吸收符合條件的農信社參加大、小額支付系統批準設立農信社資金清算中心代理制改善支付結算條件拓展其業務范圍組織開展銀行卡支農惠農工程解決農信社支付結算難問題資料來源：人民銀行，華經國研整理〔二〕改善農村支付效勞環境面臨的形勢雖然農村支付效勞環境建設工作取得明顯成效，但總體上看，受城鄉二元經濟結構制約，農村支付環境建設工作還存在明顯缺乏，不能適應社會主義新農村建設的要求。主要表現在：支付效勞供求矛盾突出，存在不少金融效勞空白地區；根底設施建設滯后，非現金支付受理環境不到位；非現金支付工具功能發揮不充分，針對農村特點的支付創新動力缺乏；宣傳教育不夠，農民群眾有關非現金支付知識較為缺乏等。近幾年來，國家出臺了一系列推進城鎮化進程、加快農村小康社會建設的措施，將民生工程和“三農〞開展列為優先扶持的重點，通過擴大消費開支和減少稅收，刺激就業并推動農業、社會保障、教育以及中小企業開展。從農村市場的消費潛力看，目前全國13多億人口中，農村人口6.7億，2021年全社會消費零售總額中，城市消費15.69萬億元，農村消費2.43萬億元，城市消費是農村消費的近7倍，人均消費是農村人均消費的6倍多。農村消費、投資的大量增長必然要求配套的金融效勞支持，從而架構與農村經濟社會持續開展相適應的物流、商流、資金流、信息流體系。這些將為農村支付效勞市場的開展提供新的機遇期，促使農村支付效勞市場步入提高、整合和創新的開展階段。從農村地區的軟、硬環境看，農業銀行、郵政儲蓄銀行、農信社等涉農金融機構行內綜合業務系統的建成運行和不斷完善，以及這些系統與人民銀行跨行支付系統實現聯接，中國銀聯網絡在農村地區的不斷延伸，為改善農村支付效勞提供了良好的支付網絡根底設施。固定、移動通信網絡、電視網絡在農村地區的全覆蓋，為卡基支付、移動支付、電視支付創造了有利條件。銀行卡應用的不斷開展，農村勞動人口在城鄉之間的流動量不斷增大，使這些人受到城市支付文化的熏陶，尤其是年輕人對銀行卡支付、移動支付等新興支付方式越來越認同，這對培養農村地區居民非現金支付習慣將起到很好的示范作用。從銀行卡等支付效勞開展態勢看，目前國內一線城市的市場競爭幾近飽和，過度營銷可能造成資源浪費并帶來經營風險。在這種情況下，商業銀行有必要，也有動力根據我國經濟開展方向、經濟結構特點和金融市場需求，調整銀行卡特別是信用卡業務目前單一追逐城市高端客戶的開展模式，大力開展數量眾多、具有一定潛力的二三線中小型城市，以及縣域農村地區的銀行卡業務，實現客戶群體從高端向中低端的逐步覆蓋。〔三〕促進農村銀行卡業務開展目前，農村地區的銀行卡滲透率缺乏10%，與城市尤其是興旺地區相比，差距非常大。如何使銀行卡用于廣闊農村地區，惠及廣闊農民群眾，一直是人民銀行高度關注的問題。農民工銀行卡特色效勞和銀行卡助農取款效勞，就是這方面的有益探索。拓展農民工銀行卡特色效勞的深度，最大限度便利農民工異地存取款；要加快推廣銀行卡助農取款效勞，加強組織、協調和宣傳，豐富效勞內容，實現2021年前在全國農村鄉鎮、行政村的根本覆蓋；要支持相關經營機構有關涉農銀行卡產品的創新，促進銀行卡和農戶小額貸款相結合，解決農戶貸款難問題；要創新支付渠道，探索推廣支付業務；要協調推動出臺有關配套支持政策，調動農村機構參與支付效勞市場建設的積極性。Ⅳ財富管理【高端理財】〔一〕私行保險券商第三方理財混戰保險、券商加速布局“財富管理〞已成金融各細分領域最熱門詞語之一。以私人理財經理為例，職責是為中、高端理財客戶提供多樣化的金融理財產品，實行交叉營銷，還分析潛在客戶的投資理財需求并提供綜合理財方案建議等。早在2021年4月，新華保險就在業內首設財富管理部門，為包括大型企業的中高層管理人員，律師事務所、會計師事務所或其它專業效勞公司的專業人士或權益擁有人，及民營企業家及擁有人等中高端客戶，提供保險產品和解決方案。截至2021年中，新華保險共有17家分公司成立財富管理部，約900名財富參謀。新華保險還曾表示，開展財富管理業務將是未來新渠道建設的內容之一。不過，新華的財富管理主要依靠保費收入，2021年1-6月及2021年，新華保險財富管理渠道的保費收入分別為3.68億元及2.21億元，占比分別為0.7%和0.2%，其中，期交保費占比分別為72.7%和67.6%。相比保險公司，證券公司的財富管理中心更如雨后春筍般涌現。從國泰君安、廣發等大券商，到方正、華西、興業、國金等中小券商，內部都掛上了財富管理的牌匾。銀行在私人銀行領域的部署更不甘落后。截至2021年10月底，國內已有十家中資銀行提供私人銀行效勞，外資銀行16家。另外，110多家商業銀行推出財富管理業務。殘缺的“財富管理〞要想真正做成高端財富管理機構至少應具備兩方面條件，一是能提供豐富的產品線，既包括短、中、長期的，也包括固定收益和浮動收益等；二是機構所站立場必須是客觀公正，防止變成推銷自家產品為導向。仔細比照，不少機構的短板就相當明顯。新華保險稱，其模式是與多家股份制商業銀行和外資行合作，以及銀河證券、中信證券、招商證券，向中高端客戶出售個人壽險產品。同時，新華也在銀行的理財中心推出較為復雜的保障型及長期儲蓄型壽險產品，及針對中高端客戶的壽險產品，如防癌險等健康險產品。新華還表示，假設此業務模式獲得成功，將其進一步推廣到五家大型商業銀行。“這說明保險機構所能提供的產品單一，根本以壽險產品為主。〞黃昊杰認為，能否客觀給客戶分析產品的風險方面也存在疑問。渠道本錢之辯從國外經驗看，除了私人銀行外，有實力的第三方理財的優勢也較有優勢。對于數量眾多的第三方理財機構，目前還沒有得到有效的監管、標準，魚龍混雜，進而導致投資者對這類機構的認可度下降。其次是財富管理人才的短缺，財富管理在國內實際上是從2003、2004年左右興起，這一領域的人才并不算多，現在大家都在加大對這一塊人才的爭奪，因為人才的實力就決定效勞的專業素養。而對于私人銀行，由于從事資產管理的權限受到限制，所以也只能淪為各路理財產品的中介平臺。華經國研點評：在高端理財領域的競爭已經越來越白熱化。各類金融機構之間、各商業銀行之間都形成了嚴峻的競爭形勢。歸根到底，各類機構在開展業務時，都已經認識到集約化帶來的好處，用最少的資金來開展利潤最優厚的業務。從銀行的角度來說，受到利率市場化的影響，未來存貸利差將趨向自由，靠利差形成利潤的方式已經無法支撐商業銀行持續開展。而在當前情況下，資金稀缺，銀行再融資困難，資本充足率也有被稀釋的趨勢，而開展不消耗、少消耗資本的業務才能真正可持續開展。從銀行資本充足率來看你，除建設銀行、招商銀行和浦發銀行以外，各銀行三季度末資本充足率均比二季度末下降，銀行資本約束狀況嚴峻。圖：2021年局部銀行二、三季度資本充足率比擬數據來源：銀行年報，華經國研整理〔二〕銀行理財資金有望加速入市近日，中國證監會主席助理吳利軍表示，要加強更多類型的機構投資者與商業銀行等金融機構的合作，在投資組合中增加相對平安、高回報的理財產品，引導銀行理財方案更多面向二級市場進行長期投資和價值投資。但引導銀行理財方案更多面向二級市場投資，前提應當是給予銀行理財部門獨立的法人資格，也就是和券商、基金、信托等機構有平等的地位，能夠獨立地在二級市場投資，這才能真正發揮私人銀行為高凈值客戶主動配置資產的作用。由于商業銀行2007年后頻頻出售的涉股類理財產品在股市牛轉熊時嚴重虧損，引發糾紛，銀監會于2021年7月發布的?關于進一步加強商業銀行個人理財業務投資管理有關問題的通知?便發出“禁令〞，規定除私人銀行外，各商業銀行不得將理財資金投資于境內二級市場公開交易的股票或與其相關的證券投資基金。2021年，證券投資類的銀行理財產品僅發行18款，主要是中資行私人銀行推出的一些陽光私募產品。比方，中行于2021年9月推出的首款帶有“平安墊〞的分級陽光私募組合基金理財產品，即通過發行理財產品募集資金并以單一信托方案分別將理財資金投向5家類結構化陽光私募集合信托方案〔子信托〕中，并通過子信托投資參謀跟投12%且率先承當子信托10%以內損失的架構安排實現分級效果。盡管證券投資類產品有很多弊端，但今年資本市場的形勢預計會比擬好，所以估計私人銀行還是會推出一些這類產品，在結構設計也會有更多創新。〔三〕光大私人銀行做中小企業主的金融俱樂部日前，光大銀行表示，光大私人銀行未來的目標是把光大的私人銀行辦成中小企業主的金融俱樂部。其指出，確立這一目標，是建立在這樣一個根底之上的，即中國的私人銀行客戶和與私人銀行有關的市場環境跟興旺國家有很大的不同。由于在國外做私人銀行的理念與中國不同，這便涉及私人銀行的客戶定位問題。林立認為，中國的私人銀行客戶是創富者，并且現在仍然在創富階段，這就造成了私人銀行的客戶中相當大一局部既是自然人又是法人，是公私一體的。這一點在許多中小企業主中表達得最為明顯。公私聯動、交叉銷售，已經是未來中資私人銀行的一個開展方向。也正是因為如此，光大私人銀行的設置采用了掛靠在零售部下的模式，光大私人銀行的目標客戶也定位在中小企業主上。【理財業務】〔一〕1月份發行理財產品1409款非保本浮動收益占逾六成2021年1月，66家銀行在境內共發行1409款個人理財產品，較2021年12月減少159款。非保本浮動收益產品逾六成中資銀行中的6家國有銀行發行513款，占發行總量的36.41%，12家股份制商業銀行發行510款，占發行總量的36.20%。6家外資銀行發行了56款，占總發行量的3.97%。圖：2021年1月理財產品發行銀行比擬數據來源：公開資料，華經國研整理在1月份發行的1409款理財產品中，保證收益型產品發行337款，較上月減少105款；非保本浮動收益型產品發行864款，較上月減少74款，為最主要的產品收益類型。圖：2021年1月理財產品發行類別比擬數據來源：公開資料，華經國研整理1個月至3個月產品占主流期限在1個月至3個月的產品占比上升。1個月至3個月(含)的產品發行量占比上漲4.07%至60.89%，3個月至6個月(含)期產品發行量占比那么下降1.92%至22.57%，6個月至1年(含)期產品占比下降3.24%至8.49%；1年以上期產品占比下降0.34%至1.70%。圖：2021年1月理財產品期限類別比擬數據來源：公開資料，華經國研整理49款到期理財產品收益達6%47家銀行發行人民幣債券類產品621款，平均預期收益率為5.10%，與去年12月份持平。而今年1月份到期的銀行理財產品共計1426款。其中，保證收益型376款，保本浮動收益型218款，非保本浮動收益型832款。在到期理財產品中，到期年化收益率達6.00%及以上的理財產品共計49款。其中24款為人民幣理財產品，25款為澳元理財產品。〔二〕2021年理財市場三大趨勢產品發行回歸常態化增長鑒于監管層對于超短期產品的“封殺〞，預計2021年投資期限在1個月以下的超短期理財產品的發行必將繼續低迷下去，其替代者將是1個月至3個月的短期產品以及可定期申購贖回的開放式理財產品。這種局面必將限制住銀行理財產品發行量的高歌猛進，令其轉而回歸至常態化的增長態勢。同時考慮到監管層的政策影響以及2021年基數較大的因素，2021年銀行理財市場的產品發行數量和發行規模的增長幅度可能僅在5%至10%區間。信貸類和票據類產品進一步低迷對于融資類銀信合作理財業務，近年來監管層加大了對此類產品的標準力度，尤其是從銀監會發布的銀監發【2021】72號文之后，已經數次發布政策法規限制融資類銀信合作理財產品的發行，其中受到牽連最大的那么是信貸類和票據資產類理財產品。2021年，信貸類和票據資產類理財產品的發行將進一步低迷，而這兩類產品在固定收益類型產品中收益率均較高，它們的發行數量下滑也將削弱理財產品的總體平均收益率。開放式和結構性產品發行有望提升超短期理財產品遭到禁令后，可以預見開放式和滾動型理財產品將成為此類產品最有力的替代者。這類產品能夠滿足投資者對于資金的流動性要求，另一方面對于銀行來說，能夠幫助其減輕月末、季末的貸存比考核壓力。【業務開展】監管從嚴下理財業務的出路〔一〕銀行理財業務繁榮的表象下面隱藏著深刻的問題存在“重業務開展、輕制度建設〞的傾向。商業銀行在理財業務相關的文檔管理、銷售人員管理等內部標準建設以及效勞體系建設上仍然比擬落后。局部商業銀行的理財業務開展模式存在問題。“資金池—資產池〞運作模式是很難做到“風險可控、本錢可算〞。按預期收益出售為銀行進行跨期收益調整提供了操作空間，可能會損害投資者利益。存在通過短期、超短期理財產品變相高息攬儲的傾向和現象。國內大局部商業銀行仍然以傳統的存貸款業務為主要盈利來源，在爭取存款的過程中惡性競爭現象時有發生。特別是自2021年以來，通過承諾高預期收益來吸引客戶購置自己發行的理財產品成為惡性存款競爭行為的主要類型之一。從更深一層次看，這反映了商業銀行經營模式同質化、缺乏差異和特色等問題。短期理財產品提高了發行銀行的流動性風險。隨著理財產品投資者根底的不斷擴大，跟風投資者比重不斷上升，一旦出現風吹草動，可能會引發“擠提〞現象。通過理財業務躲避監管部門季末、年末的存貸比指標考核〔75%〕和資本充足率要求。跨上月末下月初發行理財產品，“沖時點〞現象非常普遍。商業銀行通過理財業務，特別是一些銀信理財合作業務和委托貸款業務，繞開存貸比考核和資本充足率要求從事信貸投放。監管套利活動帶來了嚴重的負面效應。特別是弱化了商業銀行審慎監管的有效性和宏觀經濟調控的成效。監管套利活動可能導致系統風險在監管范圍之外不斷積累，不利于金融穩定。缺乏對合格機構投資者的正式標準。早期的一些主要標準是針對個人的，后期的一些標準那么將個人客戶和機構并列，并且不加區分。銀行業金融機構之間的理財產品投資行為已給理財產品市場帶來了很多負面問題。大局部流動資金充裕的上市公司也參加了理財產品投資者的行列，甚至開展到影響主業開展的地步。存在著投資者利益無法得到適當保護的問題。局部商業銀行的銷售人員重視吸引客戶，向客戶兜售產品，甚至忽悠客戶，但客戶維護缺乏，一旦出現問題，便推脫責任。類似的情況時有發生。在利益受損時，投資者沒有充足、順暢的渠道來維護自己的利益。〔二〕近年來主要監管措施從監管環境看，今年理財業務面臨的形勢比擬嚴峻，監管對理財業務開展的剛性制約那么不容小覷。年初銀監會在監管工作會議上強調，2021年要防控重點風險，守住風險底線。在風險監管的重點中，除了地方融資平臺貸款、房地產貸款、“影子銀行〞外，理財業務也并列其中，成為四大重點風險源之一。銀監會表示，將全面布控表外業務風險，著力減小風險的擴散性。要求銀信理財合作業務從表外轉入表內通過銀信理財合作業務，商業銀行能夠將局部貸款轉移至資產負債表外，從而降低法定存款準備金要求、存貸比考核以及資本充足率要求對信貸業務的約束。轉表要求是減少監管套利活動并降低其對審慎監管有效性和信貸調控效果負面影響的重要手段。標準理財產品根底資產結構銀行理財產品根底資產紛繁復雜，它們可以是利率、債券、票據、信貸資產、股票、衍生品、黃金等。與轉表要求相似，緩解理財業務對審慎監管有效性和宏觀調控效果的負面沖擊也是監管部門對根底資產結構限制的主要原因之一。限制或禁止通過發行理財產品變相高息攬儲存款是商業銀行的根本。在存款利率受到管制和負利率沖擊之下，通過理財業務來挽留客戶和開展新客戶成為銀行開展存款競爭的重要手段。在銀行理財業務的不同階段，銀行存款和其他負債可以在表內表外“游走〞，這為商業銀行通過出售理財產品來變相高息攬存，躲避監管要求提供了空間〔見表1〕。結果導致銀行存款余額在月初、月中、月末出現較大的波動，提高了流動性風險。表：理財業務主要監管措施時間監管方法主要內容核心內容2021年8月?關于標準銀信理財合作業務有關事項的通知?融資類業務占銀信理財合作業務余額的比例不得高于30%要求銀信理財合作業務從表外轉入表內2021年1月13日?關于進一步標準銀信理財合作業務的通知?要求在2021年底前將銀信理財合作業務表外資產轉入表內2021年5月?關于標準銀信理財合作業務轉表范圍及方式的通知?轉表范圍轉表方式2021年12月關于進一步標準銀信合作有關事項的通知?向信托公司出售信貸資產應遵守一定程序；銀信合作理財產品不得投資于理財產品發行銀行自身的信貸資產或票據資產等標準理財產品根底資產結構2021年72號文商業銀行和信托公司開展投資類銀信理財合作業務，其資金不得投資于非上市公司股權2021年12月?關于進一步標準銀行業金融機構信貸資產轉讓業務的通知?信貸資產轉讓三原那么，即真實性原那么、整體性原那么和潔凈轉讓原那么2021年10月有關理財風險管理的通知一個月內清理“資產池〞2021年9月下發要求各銀行要保持存貸比平穩，而且9月30日的存款余額與10月8日的存款余額不能相差超過5‰限制或禁止通過發行理財產品變相高息攬儲2021年9月30日?關于進一步加強商業銀行理財業務風險管理有關問題的通知?商業銀行不得通過發行短期和超短期、高收益的理財產品變相高息攬儲2021年11月11日金融形勢通報分析禁止以短期理財產品變相高息攬儲、躲避監管要求、進行監管套利2021年6月24日理財業務會議限制了六項違規操作，涉及到同業存款存放本行、購置他行理財產品、投向政府融資、繞過信托做信托受益權產品、委托貸款理財產品及票據資產理財產品嚴查違規操作2021年8月28日?商業銀行理財產品銷售管理方法?強化對銀行理財產品銷售環節的標準標準理財產品銷售行為資料來源：人民銀行，華經國研整理〔四〕理財業務出路2021年相比，2021年理財產品發行速度有所回落，產品創新更是乏善可陳。可以預測的是，2021年理財產品發行數量和產品余額增速將有所放緩，市場將進入平穩運行的軌道，難以再現去年爆發式增長的局面。一方面，對銀行理財業務的監管全面加強；另一方面，今年經濟金融環境也有別于去年。貨幣政策比2021年相對有所寬松，經濟增速下行使得信貸供需矛盾有所緩解；加之隨著CPI的逐步回落，實際利率為負的情況將有所緩解，對理財產品的需求將放緩。但也有專家并不以為然，認為對負債資源的爭奪是當前推動商業銀行理財業務快速開展的主要動因。銀行在負債業務領域的競爭劇烈，理財產品出售數量和規模仍將有可能繼續創出新高。如果單從宏觀環境和商業銀行自身的經營壓力看，理財產品發行的內在動力確實未減。盡管目前市場普遍預期貨幣寬松，但其實空間不大，至少今年上半年資金緊張狀況不會有明顯改觀。從年初各家商業銀行年度工作會議透出的信息看，存款增長乏力依然是今年經營面臨的主要壓力，尤其是在大銀行也紛紛參加到對存款的競爭之后，市場競爭更趨劇烈，抓負債業務被許多銀行特別是中型銀行列為今年的頭等大事，而這一“動力〞很有可能推動理財產品的發行繼續走高。圖：2021年至今銀行間同業拆借利率單位：%數據來源：公開資料，華經國研整理因此，能否承受住從嚴監管的壓力，是對今年銀行理財業務開展的一個考驗。當然，作為創新業務，理財業務本身就是在與監管的不斷博弈中開展起來的。去年，理財業務的高速開展，與多樣化的創新密不可分；今年推動理財業務的開展，最終還是要落腳到創新上來。與去年相比，今年監管進一步從嚴，雖然從監管的意圖看，目的在于防控風險、標準開展，并不是否認創新，但是，加強監管無疑縮小了理財產品創新的空間，因此，創新的何去何從，決定了理財市場的開展抑或是陷入疲態還是尋求到新的支撐的關鍵，也是從嚴監管下尋求開展的根本出路。一直以來，銀監會強調理財產品創新要做到“本錢可算、風險可控、信息充分披露〞；最近，監管層針對創新表示，金融創新不僅要看規模和數量，更要看創新產生的收益和效果，要看為社會、為銀行創造了多少新價值。要創造出有利于增加非利息收入的新產品，改善收入結構；創造出有利于降低運營本錢和財務本錢的新流程，增強盈利能力；創造出有利于資本節約的新業務，降低資本占用壓力。這顯然是對金融的創新方向給出了進一步的界定和更明確的要求。去年從超短期產品、多對多的資產池業務、再到委托理財業務等等，理財業務被監管步步緊逼，頗有些動輒得咎的苦惱和無奈，實際上是從另一角度說明只有標準的理財業務才是真正的中間業務，也才可能有更大的持續開展的空間。其次，創新要有利于銀行的轉型與開展。理財產品簡單地從傳統信貸業務轉化而來，產品創新滿足于缺乏技術含量的監管套利，不僅造成銀行間理財產品同質化嚴重，更不利于銀行創新能力和競爭能力的提高，不利于銀行轉型的深入推進。Ⅴ電子銀行【業務現狀】〔一〕國內銀行業務低端化中國互聯網絡信息中心(CNNIC)的數據顯示，截至2021年12月，我國在線支付用戶到達3058萬，另據市場調研公司BergInsight的數據顯示，銀行用戶已達3.6億，有望在2021年增長至8.9億。然而，這一巨大市場的背后卻是業務的低端化現實。從國外來看，銀行可以聚集賬戶管理、轉賬匯款、支付、存取款、投資理財、三方存管、代繳費、、咨詢等各種銀行效勞功能，一部可以管理個人所有的金融賬戶。相比之下，中國銀行開展一直受到軟硬件環境的制約，目前還停留在消費、轉賬層面。目前銀行業務主要面臨“軟硬件標準化〞問題。由于移動終端的軟硬件系統不斷變換，銀行需要不斷更新調試系統，在此過程中就有可能產生一些技術漏洞或盲點，讓犯罪分子有可乘之機。對于銀行而言，銀行平臺與軟硬件如果能統一標準，銀行的平安性就能大幅提高。〔二〕春節期間北京銀行網上銀行結算交易量同比增近3倍春節期間，該行網上銀行結算交易量和交易金額分別到達2.9萬筆、18.86億元，同比增長280.63%和607.04%。為確保節日期間電子銀行穩健運行，北京銀行及時啟動節假日應急預案管理流程，密切監控系統運行，客戶效勞中心春節期間全員加班，并從人員安排和系統強化等方面有效提高接通率和客戶效勞滿意度。在保證網上銀行、銀行和銀行等電子化金融效勞高效運行的同時，北京銀行也全力保障營業網點與自助銀行的不間斷效勞。春節長假期間，北京銀行營業網點中超過80%照常營業，柜臺共處理業務近25萬筆；全行自助機具運營保障充分，共為市民辦理取款交易13.4萬筆，同比增長63.74%，交易金額同比增長87.78%，全力為百姓提供便利的金融效勞。〔三〕民生銀行網銀跨行資金歸集效勞，全面助力小微企業中國小微企業，假設干年前就已成為我國國民經濟增長和開展的主要動力，成為未來保持我國經濟健康較快開展的重要力量。自去年開始，我國政府加強了對小微企業的關注，在信貸額度緊張的態勢下，各銀行業金融機構開始加大對小微企業的融資支持力度。民生銀行作為中國銀行業小微企業金融效勞的先行者，繼續推進“做小微企業的銀行〞戰略，通過持