第二節現金和有價證券

一、現金管理的目標

二、現金收支管理

三、最佳現金持有量現金是可以投入流動的交換媒介。包括企業的庫存現金、各種形式的銀行存款和銀行本票、銀行匯票。有價證券是企業現金的一種轉換形式，將其視為現金的替代品，是“現金”的一部分。獲取收益是持有有價證券的原因。一、現金管理的目標企業置存現金的原因，主要是滿足交易性需要、預防性需要和投機性需要。

1.交易性需要滿足日常業務的現金支付需要，因為企業收支不可能同步同量。

2.預防性需要為應付意外情況而需要保持的現金支付能力。取決于：（1）企業現金流量的不確定性；（2）企業借款能力的強弱。3.投機性需要是指置存現金用于不尋常的購買機會，比如遇有廉價原材料或其他資產供應的機會，便可用手頭現金大量購入；再比如在適當時機購入價格有利的股票和其他有價證券，等等。除了金融企業和投資公司外，其他企業專為投機性需要而特殊置存現金的不多，遇到不尋常的購買機會，也常設法臨時籌集資金。企業現金管理的目標就是要在資產的流動性和盈利能力之間做出抉擇，以獲取最大的長期利益。存量多流動性強機會成本大、短缺成本小，收益少存量少流動性弱機會成本小、短缺成本大，收益大二、現金收支管理1.力爭現金流量同步如果企業能盡量使它的現金流入與現金流出的時間趨于一致，就可以使其所持有的交易性現金余額降到最低水平。這就是所謂現金流量同步。2.使用現金浮游量公司對外支付，開出付款支票后，會計帳面上現金余額立即減少，而銀行存款余額并不立即減少。但直到收款人真正從公司存款帳戶上將資金劃走后，銀行存款才減少。所以公司帳面現金余額往往與銀行帳戶余額不等。這就產生了現金支付“浮差”。公司可以利用該浮差獲取收益。不過，在使用現金浮游量時，一定要控制使用時間，否則會發生銀行存款的透支。3.加速收款這主要指縮短應收賬款的時間。需要找到利用應收賬款吸引顧客和縮短收款時間之間適當的平衡點，并實施妥善的收賬策略。4.推遲應付款的支付指企業在不影響自己信譽的前提下，盡可能推遲應付款的支付期，充分運用供貨方所提供的信用優惠。也要權衡折扣優惠與急需現金之間的利弊得失而定。三、最佳現金持有量現金的管理除了做好日常收支，加速現金流轉速度外，還需控制好現金持有規模，即適當的現金持有量。一般確定最佳現金持有量的方法有：成本分析模式、存貨模式和隨機模式（一）成本分析模式涉及的成本含義與現金持有量的關系機會成本占用資金的代價同向變動管理成本管理現金的各種開支無明顯比例關系短缺成本缺乏現金的損失或付出的代價反向變動最佳現金持有量：上述三項成本之和最小的現金持有量成本管理成本線機會成本線短缺成本線總成本線最佳現金持有量平均現金持有量

最佳現金持有量的具體計算，可以先分別計算出各種方案的機會成本、管理成本、短缺成本之和，再從中選出總成本之和最低的現金持有量即為最佳現金持有量。【例14—1】某企業有四種現金持有方案，它們各自的機會成本、管理成本、短缺成本見下表。注：機會成本率即該企業的資本收益率為12%這四種方案的總成本計算結果見下表。

甲乙丙丁現金持有量250005000075000100000機會成本30006000900012000管理成本20000200002000020000短缺成本12000675025000

甲乙丙丁機會成本30006000900012000管理成本20000200002000020000短缺成本12000675025000總成本35000327503150032000現金平均持有量250005000075000100000丙方案總成本最低，也就是說當企業平均持有75000元時，各方面的總代價最低。（二）存貨模式（鮑曼模型）成本模式是在短缺成本和機會成本間進行選擇。如果企業平時只持有較少的現金，在有現金需要時，通過出售有價證券換回現金（或從銀行借入現金），便能既滿足現金的需要，避免短缺成本，又能減少機會成本。因此，適當的現金與有價證券之間的轉換，是企業提高資金使用效率的有效途徑。但，如果經常進行大量的有價證券與現金的轉換，則會加大轉換交易成本，因此如何確定有價證券與現金的每次轉換量，是一個需要研究的問題。存貨模式即從這個角度進行研究。威廉·鮑曼提出的用以確定現金持有量的模型，又名鮑曼模型。由成本模式下的機會成本與短缺成本的權衡變成現金與有價證券的轉換。關鍵是確定現金與有價證券的每次轉換量。著眼點依然是現金相關成本之和最低。假設：1.企業所需的現金可通過證券變現取得，且證券變現的不確定性很小；2.企業預算期內現金需要總量可以預測；3.現金的支出過程比較穩定、波動較小，且每當現金余額降低至零時，均能通過變現部分證券得以補足；4.證券的利率或報酬率以及每次固定性交易費用可以獲悉。相關成本包括:交易成本和機會成本①現金的交易成本與現金轉換次數、每次的轉換量有關。假定現金每次的交易成本是固定的，在企業一定時期現金使用量確定的前提下，每次以有價證券轉換回現金的金額越大，企業平時持有的現金量便越高，轉換的次數便越少，現金的交易成本就越低；

反之，每次轉換回現金的金額越低，企業平時持有的現金量便越低，轉換的次數會越多，現金的交易成本就越高。可見，現金的交易成本與現金的平時持有量成反比，這與現金短缺成本的性質是一致的。②機會成本是指企業因保留一定現金余額而喪失的再投資收益。機會成本與現金的平時持有量成正比。成本機會成本交易成本總成本線最佳現金持有量現金持有量周現金流量

CC/2例：某企業的現金使用量是均衡的，每周的現金凈流出量為100000元。設該企業第0周開始時持有現金300000元，這些現金夠企業支用3周，則3周內平均現金持有量為150000元。C——各循環期之初的現金持有量，定得高，交易次數減少，交易成本降低，但機會成本增加。C的大小尤為關鍵。要想合理的確定C，需要明確三點：（1）一定期間內現金需求量為T（2）每次出售有價證券以補充現金所需的交易成本，用F表示；一定時期內出售有價證券的總交易成本為：（T/C）×F（3）持有現金的機會成本率用K表示；一定時期內持有現金的總機會成本表示為（C/2）×K本例中，企業一年的現金需求量為100000元×52周=5200000元。該企業有幾種確定C的方案，每種方案對應的機會成本和交易成本：初始現金持有量C平均現金持有量C/2機會成本（K=0.1）（C/2）×K60000030000030000400000200000200003000001500001500020000010000010000100000500005000現金總需求T初始現金持有量C交易成本（F=1000）（T/C）×F52000006000008667520000040000013000520000030000017333520000020000026000520000010000052000單位：元總成本=機會成本+交易成本初始現金持有量機會成本交易成本總成本6000003000086673866740000020000130003300030000015000173333233320000010000260003600010000050005200057000單位：元C表示現金的平時持有量T表示一定期間內的現金需求量F表示每次出售有價證券以補充現金所需的交易成本K表示持有現金的機會成本，即有價證券的利率根據前圖可知，最佳現金持有量C*是機會成本與交易成本線交叉點所對應的現金持有量。令交易成本=機會成本，即可求得達到最低的相關總成本時的現金持有量：最小相關總成本本例中，T＝5200000元，F＝1000元，K＝0.1，利用上述公式即可計算出最佳現金持有量為：存貨模式的優點：簡單，直觀；存貨模式的缺點:假定現金的流出量穩定不變，與實際不符。（三）隨機模式隨機模式是在現金需求量難以預知的情況下進行現金持有量控制的方法。1.基本原理：企業根據歷史經驗和現實需要，測算出一個現金持有量的控制范圍，即制定出現金持有量的上限和下限，將現金量控制在上下限之內。當現金量達到該區域上限時，即將現金轉換成有價證券；當現金量達到該區域下限時，售出有價證券；如果現金量處于上下限之間，則不必進行轉換。圖中虛線H為現金存量的上限，虛線L為現金存量的下限，實線R為最優現金返回線；只要現金持有量在上限和下限之間就不用進行控制，但一旦達到上限，就進行證券投資（H-R），使其返回到最優返回線。一旦達到下限，就變現有價證券(R-L)補足現金，使其達到最優返回線。現金存量的上限H、現金返回線R可按下列公式計算：b—每次有價證券的固定轉換成本；i—有價證券的日利息率；δ—預期每日現金余額變化的標準差（可根據歷史材料測算）。而下限L的確定，則要受到企業每日的最低現金、管理人員的風險承受傾向等因素的影響。【例14-2】假定某公司有價證券的年利率為9%，每次固定轉換成本為50元，公司認為任何時候其銀行活期存款及現金余額均不能低于1000元，又根據以往經驗測算出現金余額波動的標準差為800元。最優現金返回線R、現金控制上限H的計算為：有價證券日利率=9%÷360=0.025%H=3R-2L=3×5579-2×1000=14737（元）隨機模式建立在企業的現金未來需求總量和收支不可預測的前提下，計算出來的現金持有量比較保守。例.某公司持有有價證券的平均年利率為5％，公司的現金最低持有量為1500元，現金余額的最優返回線為8000元。如果公司現有現金20000元，根據現金持有量隨機模型，此時應當投資于有價證券的金額是多少元?

A．0B．6500

C．12000D．18500【答】A【解析】本題考查最佳現金持有量的有關計算。現金持有上限=3×8000－2×1500=21000（元），大于20000元。根據現金管理的隨機模式，如果現金量在控制上下限之間，可以不必進行現金與有價證券轉換。第三節應收賬款

一、應收賬款的目標

二、信用政策的確定

三、應收賬款的收賬應收賬款的形成原因主要有：1、商業競爭形成的應收賬款，它是一種商業信用，它是應收賬款管理的主要問題。2、銷售和收款的時間差距，它不屬于商業信用。企業發生應收賬款的主要原因是擴大銷售，增強競爭力，那么其管理的目標就是求得利潤。應收賬款是企業的一項資金投放，是為了擴大銷售和盈利而進行的投資。而投資肯定要發生成本，需要在應收賬款信用政策所增加的盈利和這種政策的成本之間做出權衡：只有當應收賬款所增加的盈利超過所增加的成本時，才應當實施應收賬款賒銷；如果應收賬款賒銷有著良好的盈利前景，就應當放寬信用條件增加賒銷量。一、應收賬款管理的目標二、信用政策的確定信用政策：通過權衡收益和成本對最佳應收帳款水平進行規劃和控制的一些原則性規定。信用政策包括：信用期間、信用標準和現金折扣政策。（一）信用期間信用期間，是企業允許顧客從購貨到付款之間的時間，或者說企業給予顧客的付款期間。信用期間的確定主要是分析改變現行信用期對收入和成本的影響。延長信用期，會使銷售額增加，產生有利影響；與此同時應收賬款機會成本、壞賬損失、收賬費用增加，產生不利影響。如果前者大于后者，那么企業就應該延長信用期限。如果縮短信用期間，情況與此相反。1.制定原則：改變信用期間所增加的收益>改變信用期間所增加的成本2.確定方法：差量分析法①計算收益的增加=銷售量的增加×單位邊際貢獻（即：單價-單位變動成本）②計算占用資金的應計利息增加占用資金應計利息=應收賬款占用資金×資金成本，其中：

應收賬款占用資金=應收賬款平均余額×變動成本率（變動成本/銷售額）=日銷售額×平均收現期×變動成本率

應收賬款中包括固定成本、變動成本和利潤，固定成本在相關的業務量范圍內是不變的，利潤沒有占用企業的資金，只有應收賬款中的變動成本才占用企業資金。日銷售額×平均收現期×變動成本率×資本成本應收賬款平均余額應收賬款占用資金應收賬款占用資金的應計利息③計算收賬費用和壞賬損失增加④計算折扣成本的增加（若提供現金折扣時）⑤計算改變信用期的稅前損益=收益增加①-成本費用增加（②③④）決策原則：若增量的稅前利潤大于零，可行【例14—3】某公司現在采用30天按發票金額付款的信用政策，擬將信用期放寬至60天，仍按發票金額付款即不給折扣。假設等風險投資的最低報酬率為15%，其他有關的數據見下表。信用期項目30天60天銷售量（件）100000120000銷售額（元）（單價5元）500000600000銷售成本（元）

變動成本（每件4元）400000480000固定成本（元）5000050000毛利（元）5000070000可能發生的收賬費用（元）30004000可能發生的壞賬損失（元）50009000在分析時，先計算放寬信用期得到的收益，然后計算由此而增加的成本，最后根據兩者比較的結果作出判斷。1.收益的增加

=銷售量的增加×單位邊際貢獻

=（120000-100000）×（5-4）=20000（元）2.應收賬款占用資金的應計利息增加

應收賬款應計利息=應收賬款占用資金×資本成本

應收賬款占用資金=應收賬款平均余額×變動成本率=日銷售額×平均收現期×變動成本率30天信用期應計利息=（500000÷360）×30×（400000÷500000）×15%=5000（元）60天信用期應計利息=（600000÷360）×60×（480000÷600000）×15%=12000（元）應計利息增加=12000-5000=7000（元）3.收賬費用和壞賬損失增加

收賬費用增加=4000-3000=1000（元）

壞賬損失增加=9000-5000=4000（元）4.改變信用期的稅前損益

收益增加-成本費用增加

=20000-（7000+1000+4000）

=8000（元）

由于收益的增加大于成本增加，故應采用60天的信用期。如進一步考慮銷貨增加引起存貨增加而多占用的資金：【例14—4】沿用【例14—3】，現假定信用期由30天改為60天，由于銷售量的增加，平均存貨水平將從9000件上升到20000件，每件存貨成本按變動成本4元計算，其他情況依舊。考慮存貨增加而多占用資金所帶來的影響，重新計算放寬信用的損益。存貨增加而多占用資金的利息＝（20000－9000）×4×15%＝6600（元）改變信用期的稅前收益＝8000－6600＝1400（元）因為仍然可以獲得稅前收益，所以盡管會增加平均存貨，還是應該采用60天的信用期。更進一步地細致分析，還應考慮存貨增加引起的應付賬款的增加。這種負債的增加會節約企業的營運資金，減少營運資金的“應計利息”。因此信用期變動的分析，一方面要考慮對利潤表的影響（包括收入、成本和費用）；另一方面要考慮對資產負債表的影響（包括應收賬款、存貨、應付賬款），并且要將對資金占用的影響用“資本成本”轉化為“應計利息”，以便進行統一的得失比較。（二）信用標準——“5C”系統信用標準，是指顧客獲得企業的交易信用所應具備的條件。企業在設定某一顧客的信用標準時，往往先要評估它賴賬的可能性。這可以通過“五C”系統來進行。信用品質的五個方面內容品質（character）指顧客的信譽，即履行償債義務的可能性；被視為評價顧客信用的首要因素。能力(capacity)指償債能力，主要指企業流動資產的數量和質量以及與流動負債的比例條件；資本(capital)資本指顧客的財務實力和財務狀況，是客戶償付債務的最終保證；抵押(collateral)指顧客拒付款項或無力支付款項時能被用作抵押的資產；條件(conditions)指可能影響顧客付款能力的經濟環境。（三）現金折扣政策現金折扣是企業對顧客在商品價格上所做的扣減。折扣的表示常采用如5/10、3／20、n／30這樣一些符號形式。這三種符號的含義為：5／10表示10天內付款，可享受5%的價格優惠，即只需支付原價的95%，如原價為10000元，只支付9500元；3／20表示20天內付款，可享受3%的價格優惠，即只需支付原價的97%，若原價為10000元，只支付9700元；n／30表示付款的最后期限為30天，此時付款無優惠。不論是信用期間還是現金折扣，都可能給企業帶來收益，但也會增加成本。因此，當企業給予顧客某種現金折扣時，應當考慮折扣所能帶來的收益與成本孰高孰低，權衡利弊，抉擇決斷。因為現金折扣是與信用期間結合采用的，所以確定折扣程度的方法與過程實際上與前述信用期間的確定一致，只不過要把所提供的延期付款時間和折扣綜合起來，看各方案的延期與折扣能取得多大的收益增加，再計算各方案帶來的成本變化，最終確定最佳方案。【例14—5】沿用【例14—3】，假定該公司在放寬信用期的同時，為了吸引顧客盡早付款，提出了0.8／30、n／60的現金折扣條件，估計會有一半的顧客（按60天信用期所能實現的銷售量計）將享受現金折扣優惠。1.收益的增加收益的增加＝銷售量的增加×單位邊際貢獻

＝（120000－100000）×（5－4）＝20000（元）2.應收賬款占用資金的應計利息增加30天信用期應計利息=500000/360×30×400000/500000×15%=5000（元）提供現金折扣的應計利息==6000+3000=9000（元）應計利息增加＝9000－5000＝4000（元）3.收賬費用和壞賬損失增加收賬費用增加＝4000－3000＝1000（元）壞賬損失增加＝9000－5000＝4000（元）4.估計現金折扣成本的變化現金折扣成本增加＝新的銷售水平×新的現金折扣率×享受現金折扣的顧客比例－舊的銷售水平×舊的現金折扣率×享受現金折扣的顧客比例＝600000×0.8%×50%－500000×0×0

＝2400（元）5.提供現金折扣后的稅前損益收益增加－成本費用增加＝20000－（4000＋1000＋4000＋2400）＝8600（元）由于可獲得稅前收益，故應當放寬信用期，提供現金折扣。三、應收賬款的收賬應收賬款發生后，企業應采取各種措施，盡量爭取按期收回款項，否則會因拖欠時間過長而發生壞賬，使企業蒙受損失。這些措施包括對應收賬款回收情況的監督、對壞賬損失的事先準備和制定適當的收賬政策。（一）應收賬款回收情況的監督實施對應收賬款回收情況的監督可通過編制賬齡分析表進行。應收賬款賬齡賬戶數量金額（千元）百分率（%）信用期內2008040超過信用期1～20天1004020超過信用期21～40天502010超過信用期41～60天302010超過信用期61～80天202010超過信用期81～100天15105超過信用期100天以上5105合計420200100賬齡分析表20×8年12月31日利用賬齡分析表，企業可以了解到以下情況：有多少欠款尚在信用期內。有多少欠款超過了信用期，超過時間長短的款項各占多少，有多少欠款會因拖欠時間太久而可能成為壞賬。（二）收賬政策的制定企業對各種不同過期賬款的催收方式，包括準備為此付出的代價，就是它的收賬政策。一般來說，收賬的花費越大，收賬措施越有利，可以收回的賬款應越大，壞賬損失也就越小。因此制定收賬政策，又要在收賬費用和所減少壞賬損失之間作出權衡。第四節存貨

一、存貨管理的目標

二、儲備存貨的有關成本

三、存貨決策一、存貨管理的目標存貨是指企業在生產經營過程中為銷售或者耗用而儲備的物資，包括材料、燃料、低值易耗品、在產品、半成品、產成品、協作件、商品等。存貨存在的原因：第一，保證生產或銷售的經營需要。第二，出自價格的考慮。但存貨占用資金是有成本的，儲存需要管理成本。存貨管理的目標——盡力在各種存貨成本與存貨效益之間作出權衡，達到兩者的最佳結合。

（一）取得成本（TCa）二、儲備存貨的有關成本1.訂貨成本固定成本為F1，主要是指采購機構的基本開支。變動成本和訂貨次數相關的，是由差旅費用、郵資費用等構成，稱為訂貨的變動成本，用D/Q×K來表示的（D為存貨年需要量，Q為每次進貨量，K為定貨的單位變動成本）。訂貨成本的公式為=F1+D/Q×K2.購置成本是指存貨本身的價值，用單價U乘以數量D表示，購置成本=D×U3.取得成本=訂貨成本+購置成本=訂貨固定成本+訂貨變動成本+購置成本。TCa=F1+（D/Q）×K+D×U（二）儲存成本（TCC）為保持存貨而發生的成本，包括存貨占用資金所應計的利息（放棄利息）；若企業借款購入存貨，則需要支付利息費用（付出利息）、倉庫費用、保險費用、存貨破損和變質損失等。分為固定成本（F2）和變動成本（單位變動成本:Kc）儲存成本=儲存固定成本+儲存變動成本

TCc=F2+Kc·Q/2——Q/2：存貨平均持有量（三）缺貨成本（TCS）由于存貨供應中斷而造成的損失，包括材料中斷造成的停工損失、產成品庫存缺貨造成的拖欠發貨損失和喪失銷售機會的損失，及緊急采購造成的緊急額外購入成本。儲備存貨的總成本TC=TCa+

TCc+

TCs=F1+D/Q·K+DU+F2+Kc·Q/2+TCs企業存貨的最優化，即是使上式TC值最小。三、存貨決策存貨決策涉及四項內容：決定進貨項目、選擇供應單位、決定進貨時間和決定進貨批量。財務部門要做的決定是進貨時間T和進貨批量Q。按照存貨管理目的，需要通過合理的進貨批量和進貨時間，使存貨總成本最低，這個批量叫做經濟訂貨量或者稱為經濟批量，有了存貨經濟批量，就有了最適宜存貨進貨的時間。（一）經濟訂貨量的基本模型經濟訂貨量基本模型的七個假設：（1）能及時補充存貨，即存貨在需要時可立即取得；（2）能集中到貨，即不是陸續入庫；（3）不允許缺貨，即無缺貨成本；（4）需求量穩定，并且能預測，即存貨全年需要量為不變的常量；（5）存貨單價不變，不考慮現金折扣；（6）企業現金充足，不會因現金短缺而影響進貨；（7）所需存貨市場供應充足，任何時候都可以買到。在上述條件下，經濟訂貨量基本模型推導如下：總成本TC=F1+D/Q·K+D·U+F2+Kc·Q/2當F1、K、D、U、F2、Kc為常數量時，TC的大小取決于Q。為使TC最小，對Q求導數，并令導數等于零，得到經濟訂貨批量：將Q*代入D/Q中，得到最佳訂貨次數：將Q*代入總成本公式中，得到與批量有關的最低庫存總成本：與批量有關的儲存變動成本與批量有關的訂貨變動成本經濟訂貨量占用資金：最佳訂貨周期公式：【例14—6】某企業每年耗用某種材料3600千克，該材料單位成本為10元，單位存儲成本為2元，一次訂貨成本為25元，則：注意：TC(Q*)=與TC=DU+這兩個公式的意義和區別是什么?【答】TC(Q*)是指在經濟訂貨批量下的訂貨變動成本與儲存變動成本之和，TC則是在經濟訂貨批量下的訂貨變動成本、儲存變動成本加上購置成本。當外購單價不變時，購置成本是固定成本、非相關成本，與決策無關，可用前面一個公式；當存在商業折扣（即一次買的越多越便宜）的情況時，單價會發生變動，購置成本是變動成本，決策時需要加以考慮，可用后面一個公式。存貨經濟訂貨批量可以通過圖解法求得。先計算出一系列不同批量的各有關成本，然后繪出各種成本線，在最低點（變動訂貨成本等于變動儲存成本時）的存貨量，就是存貨的最佳經濟批量。不同批量的成本變化情況TC(Q)Q訂貨成本線儲存成本線3006005001000訂貨批量（千克）100200300400500600平均存量（千克）50100150200250300儲存變動成本（元）100200300400500600訂貨次數（元）36181297.26訂貨變動成本（元）900450300225180150與批量相關總成本（元）1000650600625680750從以上成本指標的計算和圖形中可以清楚地看出，當訂貨批量為300千克時總成本最低，小于或大于這一批量都是不合算的。【例14—6】某企業每年耗用某種材料3600千克，該材料單位成本為10元，單位存儲成本為2元，一次訂貨成本為25元，則：（二）基本模型的擴展1.訂貨提前期（放寬假設1：及時補貨）一般情況下，企業的存貨不能做到隨用隨時補充，因此不能等存貨用光再去訂貨，而需要在沒有用完時提前訂貨。在提前訂貨的情況下，企業再次發出訂貨單時，尚有存貨的庫存量，稱為再訂貨點，用R表示。再訂貨點R＝平均每天用量(d)×訂貨提前期（L）即：R=L×d訂貨提前期對經濟訂貨批量、訂貨次數、訂貨間隔時間并無影響，只是在庫存存貨為R件時，必須進貨。300R=100交貨時間訂貨日至到貨期為10天，每日存貨需要量為10千克，則R=10*10=100（千克）時間（月）2.存貨陸續供應和使用（放寬假設2：集中到貨）基本模型中，是假設存貨一次全部入庫，所以存貨增加時存量變化是一條垂直的直線。而實際情況是存貨總是陸續增加，尤其是在產成品入庫和在產品轉移，幾乎總是陸續供應和陸續耗用的。【例14-7】，某零件年需用量（D）為3600件，每日送貨量(P)為30件，每日耗用量（d）為10件，單價（U）為10元，一次訂貨成本（生產準備成本）（K）為25元，單位儲存變動成本為2（Kc）元。存貨數量的變動見圖。送貨期送貨期時間（月）存量EE假設每批訂貨數量為Q，由于每日送貨量為P，故該批存貨全部到達的天數為Q/P，稱為送貨周期。因零件的每日耗用量為d，則送貨期內全部耗用量為：所以最高的存貨庫存量為平均存貨為：與經濟批量有關的總成本為:在訂貨變動成本與儲存變動成本相等時，TC(Q)有最小值。存貨陸續供應和使用的經濟訂貨量為:注意與基本模型的區別此時可以得出存貨陸續供應和使用的經濟訂貨量總成本的計算公式為:將例題數據代入，則：關于存貨陸續供應使用的經濟訂貨量模型，還可以用于自制和外購的選擇決策。解答此類問題的關鍵點是：一是將外購的零配件作為經濟訂貨批量來進行求解，外購的單位成本可能較高，但訂貨成本較低。二是將自制的存貨作為陸續供應來考慮，單位成本較低，但每批零件投產的生產準備成本比一次外購訂貨的訂貨成本高可能高許多。三是將此兩種方式下的總成本進行比較，成本最低的作為采用的方案。【例14—8】某生產企業使用A零件，可以外購，也可以自制。如果外購，單價4元，一次訂貨成本10元：如果自制，單位成本3元，每次生產準備成本600元。每日產量50件。零件的全年需求量為3600件，儲存變動成本為零件價值的20%，每日平均需求最為10件。

下面分別計算零件外購和自制的總成本，以選擇較優的方案。1.外購零件：2.自制零件：由于自制的總成本（12240元）低于外購的總成本（14640元），故以自制為宜。3.保險儲備（放寬假設3、4、7）企業的存貨每日需求量可能變化，交貨時間也可能變化。按照某一訂貨批量和再訂貨點發出訂單后，如果出現需求增大或者送貨延遲，就會出現存貨短缺或者供貨中斷，因此企業為防止出現這樣的損失，就必須保持一定量的保險儲備（安全存量）。這些存貨在正常情況下不動用，只有當存貨過量使用或送貨延遲時才動用。此時存貨再訂貨點：R=交貨時間×平均日需求量＋保險儲備=L×d＋B在第一個訂貨周期里，d=10，不需要動用保險儲備；在第二個訂貨周期內，d>10,需求量大于供貨量，需要動用保險儲備；在第三個訂貨周期內，d<10,不僅不需要動用保險儲備，正常儲備也未用完，下