新三板上市價值介紹張云龍張云龍：財達學院院長授課方向：商業模式和價值挖掘財達匯俱樂部：由新三板投融資專家講師、新三板財管專家講師、新三板法律專家和新三板市值管理專家自發組成的智庫團體，專為新三板中小企業高成長服務。財達學院：高增長企業家與高管的學習平臺：1、商業模式學習2、新三板上市融資3、融資模式設計與渠道建設3、精準客戶定位與營銷4、大數據價值與現金流5、互聯網組織與管理學習議程介紹1、活動背景2、主題內容3、茶歇交流4、主題內容5、自由環節課前秀-大背景介紹新三板前世今生1992年：STAQ系統開始運行，開啟了法人股流通市場1993年：NET系統試運行與STAQ系統同為法人股流通市場1999年：為整頓金融秩序防范金融風險，STAQ和NET系統關閉2001年：證券協會為了解決STAQ、NET系統掛牌公司流通問題，開展了代辦股權轉讓系統2001年7月12日：未解決主板退市問題以及原STAQ和NET系統遺留問題代辦股份轉讓系統正式成立后被稱為老三板2006年：北京中關村科技園區建立新的股權轉讓系統，因與老三板標的明顯不同，被稱為新三板2012年7月：在中關村園區的基礎上，新增上海張江、武漢東湖和天津濱海三個試點高新區2013年1月16日：全國中小企業股權轉讓系統掛牌成立2014年1月24日：新三板正式擴容新三板定位錯誤觀點：上新三板是不得以才在這里掛牌，上新三板是為了轉板到創業板或者中小板。正確觀點：新三板要做中國的納斯達克，雖然目前提供轉板機制，可以轉板到創業板，但是隨著交易市場的活躍，隨著做市商制度，以及未來集合競價方式的推出，隨著未來公募基金的介入，隨著將來注冊制的推出，隨著未來更多價值投資者的增多，那么未來新三板有非常大的概率可以成為僅次于美國納斯達克市場的高科技高成長世界級交易市場掛牌新三板的好處掛牌后企業一年中可多次定向增發和配股募集資金；可選擇更多股權融資方式，如股權質押貸款或股權質押反擔保貸款；增強可信度，提高銀行授信額度，增強企業貸款融資能力；有利于企業快速、成功發行私募債券。便利融資幫助上市廣告效應財富效應規范發展掛牌快成本低便利融資幫助上市廣告效應財富效應規范發展掛牌快成本低便利融資幫助上市廣告效應財富效應規范發展掛牌快成本低股權質押貸款更容易：例如：2009年6月25?日,北京銀?與五岳鑫公司(430022)、交通銀?與世紀東?(430043)簽訂了代辦掛牌企業股權質押貸款協議。從中關村經驗來看，隨著新三板業務全國推開，掛牌公司將可以通過股權質押來獲得貸款。杭州銀?北京分?2011年推出致?力于服務“新三板”企業的專屬金融服務?方案，通過股權質押?式給予企業授信額，且主動授信采取自然?擔保及股權質押相結合?方式，靈活地滿?了企業需求。目前，該?行已與33家“新三板”客戶建?聯系便利融資幫助上市廣告效應財富效應規范發展掛牌快成本低從銀?獲得更高的授信額度：例如：民?銀?北京管理部向中關村新三板企業提供主動信?授信額度。截?至2011年8月12?日，共有55家新三板企業經民?銀?審批通過，獲得主動授信額度合計5.36億元。單戶企業的綜合授信額度從100萬元?至3,000萬元。企業均為中關村高科技企業。在授信流程和信貸?方案設計上，批量主動授信業務主要采?免擔保的信?授信?式，各新三板企業無需提供抵押物、無需擔保公司擔保、?無需股權質押即可獲得融資。便利融資幫助上市廣告效應財富效應規范發展掛牌快成本低適合做中小企業私募債的發?主體：5月22?，滬深交易所雙雙發布中?企業私募債業務試點辦法。治理結構相對規范、盈利能?較強的新三板公司，?無疑是中小企業私募債的最適格發??。相關文件：《上交所中小企業私募債券業務試點辦法》《深圳證券交易所中小企業私募債券業務試點辦法》《深圳證券交易所中小企業私募債券試點業務指南》便利融資幫助上市廣告效應財富效應規范發展掛牌快成本低轉板上市方便：轉板機制一旦確定，公司可優先享受“綠色通道”；在轉板制度推出之前，掛牌公司進入主板，按主板要求的條件和程序來進行。在不違背有關規則的情況下，掛牌公司在時間、條件方面會得到照顧。便利融資幫助上市廣告效應財富效應規范發展掛牌快成本低廣告效應在市場上提高了企業知名度和美譽度；在行業內樹立了企業形象，提升了品牌價值；在資本市場引起更多專業機構、投資人關注；得到當地政府以及社會媒體的關注和支持；便利融資幫助上市廣告效應財富效應規范發展掛牌快成本低財富效應企業在報價轉讓系統掛牌后，企業價值得到最大化體現，能夠為股東帶來財富效應案例以“紫光華宇”為例，在“新三板”掛牌一年股價暴漲（從6.18元漲到一年后的13.7元），財富效應使得股權激勵效果立竿見影便利融資幫助上市廣告效應財富效應規范發展掛牌快成本低規范公司治理，提升管理水平1、通過掛牌流程梳理企業脈絡，規范企業管理；2、專業機構把關，完善企業法人治理機構；3、持續的信息披露和外部監督，幫助企業不斷成長;4、戰略投資者的介入，引入智庫、資源和人脈便利融資幫助上市廣告效應財富效應規范發展掛牌快成本低便利融資幫助上市廣告效應財富效應規范發展掛牌快成本低便利融資幫助上市廣告效應財富效應規范發展掛牌快成本低新三板vs.創業板vs.中小板項目新三板創業板中小板主體資格非上市企業合法存續的股份公司合法存續的股份公司經營年限存續滿2年持續經營滿3年以上持續經營滿3年以上盈利要求具有持續經營能力就可2年連續盈利/凈利1000萬以上3年連續盈利/凈利3000萬以上資產要求無/各地三板要求不一致凈資產2000萬以上無形資產占凈資產比低于20%股本要求無3000萬以上5000萬以上主營業務突出就可近2年內沒有重大變化近3年內沒有重大變化實際控制人無限制近2年內沒有重大變化近3年內沒有重大變化成長性/創新性原則上都可以掛2高5新無限制信息披露年報/半年報季報/半年報/年報季報/半年報/年報審核方式備案審核審核新三板掛牌條件和流程掛牌的5個條件：1、存續滿兩個會計年度2、具有持續經營能力3、公司治理結構健全，運行規范，續要改制為股份制公司4、股權轉讓和發行合法合規5、主辦券商推薦并持續督導掛牌流程：1、股份制改造2、主辦券商盡職調查3、證券公司內核4、進入股轉公司申