YourcompanysloganinhereLOGO人民幣匯率與貿(mào)易余額專題一匯率匯率：即一國(guó)貨幣兌換另一國(guó)貨幣的比率，是以一種貨幣表示另一種貨幣的價(jià)格。由于世界各國(guó)貨幣的名稱不同，幣值不一，所以一國(guó)貨幣對(duì)其他國(guó)家的貨幣要規(guī)定一個(gè)兌換率，即匯率。直接標(biāo)價(jià)法：以一單位的外國(guó)貨幣為標(biāo)準(zhǔn)，來表示應(yīng)兌換的本

國(guó)貨幣數(shù)額。

如：日元119．05即1美元兌119．05日元間接標(biāo)價(jià)法：以一單位的本國(guó)貨幣為標(biāo)準(zhǔn)，來表示應(yīng)兌換的外

國(guó)貨幣數(shù)額。如：歐元0．9705即1歐元兌0．9705美元標(biāo)價(jià)方法匯率的影響因素：國(guó)際收支任何一個(gè)國(guó)家都有通貨膨脹，如果本國(guó)通貨膨脹率相對(duì)于外國(guó)高，則本國(guó)貨幣對(duì)外貶值，外匯匯率上升。如果一國(guó)國(guó)際收支為順差，則外匯收入大于外匯支出，外匯儲(chǔ)備增加，該國(guó)對(duì)于外匯的供給大于對(duì)于外匯的需求，同時(shí)外國(guó)對(duì)于該國(guó)貨幣需求增加，則該國(guó)外匯匯率上升，本幣對(duì)外升值；如果為逆差，反之。通貨膨脹率利率不同國(guó)家的利率水平不同，將促使短期資金流動(dòng)，導(dǎo)致外匯需求變動(dòng)。一國(guó)利率高，外國(guó)對(duì)于該國(guó)貨幣需求增加，該國(guó)貨幣升值，則匯率降低。當(dāng)然只有只有在即期、遠(yuǎn)期利率綜合效應(yīng)的影響下才會(huì)引起資本流動(dòng)。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率如果一國(guó)為高經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率，則該國(guó)貨幣匯率高。財(cái)政赤字如果一國(guó)外匯儲(chǔ)備高，則該國(guó)貨幣匯率將升高。如果一國(guó)長(zhǎng)期處于財(cái)政赤字，則意味著在國(guó)際收支中對(duì)外幣的需求持續(xù)增長(zhǎng)，反應(yīng)在匯率上則是外幣不斷升值。外匯儲(chǔ)備投資者心理預(yù)期匯兌心理學(xué)認(rèn)為外匯匯率是外匯供求雙方對(duì)貨幣主觀心理評(píng)價(jià)的集中體現(xiàn)。評(píng)價(jià)高，信心強(qiáng)，則貨幣升值。這一理論在解釋無數(shù)短線或極短線的匯率波動(dòng)上起到了至關(guān)重要的作用匯率政策各國(guó)政府采用的個(gè)體差異較大的匯率政策。匯率的影響因素：對(duì)外貿(mào)易及貿(mào)易余額對(duì)外貿(mào)易：是指一個(gè)國(guó)家與另一個(gè)國(guó)家之間的商品、勞務(wù)和技術(shù)的交換活動(dòng)，其內(nèi)容就是國(guó)際收支平衡表中的經(jīng)常項(xiàng)目，為向國(guó)外支付或者獲得的凈要素收入。即CA=EX-IM。貿(mào)易余額：即凈出口，其等于一國(guó)或地區(qū)的出口額（X）減去進(jìn)口額（M），即NX=X-M。其所指的是單純的商品進(jìn)出口，不含要素的轉(zhuǎn)移。貿(mào)易順差對(duì)外貿(mào)易的影響因素社會(huì)總產(chǎn)出水平和國(guó)民收入主要貿(mào)易國(guó)的國(guó)民收入?yún)R率外商直接投資對(duì)外貿(mào)易貿(mào)易效率、外匯儲(chǔ)備以及國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定性匯率對(duì)貿(mào)易影響的理論演變吸收分析法Alexander于1952年提出的吸收分析法是從國(guó)民總收入與總需求的角度，系統(tǒng)的研究貨幣貶值的政策效應(yīng)的宏觀均衡分析法。其基本假設(shè)：（1）貶值是出口增加的唯一原因（2）生產(chǎn)要素的轉(zhuǎn)移機(jī)制運(yùn)行流暢（3）國(guó)際收支等同于貿(mào)易收支主要思路：國(guó)際收支差額由國(guó)民收入與國(guó)內(nèi)吸收間的差額決定，只有增加收入或者減少吸收，才能改善國(guó)際收支。該理論從一國(guó)的國(guó)民收入和支出（吸收）的關(guān)系出發(fā)研究國(guó)際收支調(diào)節(jié)。在封閉經(jīng)濟(jì)中引入進(jìn)口M和出口X，得到開放經(jīng)濟(jì)中均衡的國(guó)民收入等式：Y=(C+I+G)+(X-M)移項(xiàng)得(X-M)=Y-(C+I+G)匯率對(duì)貿(mào)易影響的理論演變支出或吸收，A表示一國(guó)國(guó)際收支（貿(mào)易收支），TB表示基本公式TB=Y-A吸收分析法匯率對(duì)貿(mào)易影響的理論演變因此貿(mào)易收支差額由總收入Y與總支出A的對(duì)應(yīng)變化來決定：Y=A,TB=0貿(mào)易收支平衡Y>A,TB>0貿(mào)易收支順差Y<A,TB<0貿(mào)易收支逆差對(duì)基本公式區(qū)增量形式得：?TB=?Y-?A整理得：?TB=?Y-(a?Y+?Ad)=(1-a)?Y-?Ad?Y反映了貶值如何影響收入，a反映了收入變化如何影響吸收，（1-a）?Y構(gòu)成貶值的收入效應(yīng)：?Ad貶值對(duì)吸收的直接效應(yīng)。上式得出本幣貶值改善貿(mào)易收支的條件是：

?TB=(1-a)?Y-?Ad>0即：

(1-a)?Y>?Ad吸收分析法?A匯率對(duì)貿(mào)易影響的理論演變

如果一國(guó)存在閑置資源，一方面，本幣貶值影響出口增加，并通過外貿(mào)乘數(shù)來增加國(guó)民收入由上式可知，貶值的實(shí)際效應(yīng)取決于邊際吸收傾向a：當(dāng)a<1，

當(dāng)a>1，

當(dāng)a=1，邊際吸收傾向貶值的收入效應(yīng)：吸收分析法國(guó)內(nèi)吸收的增加小于國(guó)民收入的增加，國(guó)際收支改善國(guó)內(nèi)吸收的增加大于國(guó)民收入的增加，國(guó)際收支惡化國(guó)內(nèi)吸收的增加等于國(guó)民收入的增加，國(guó)際收支不變吸收效應(yīng)現(xiàn)金余額收入再分配價(jià)格預(yù)期貨幣幻覺匯率對(duì)貿(mào)易影響的理論演變吸收分析法人們?cè)敢庖詫?shí)際貨幣余額形式持有固定比例的實(shí)際收入。如果該國(guó)貨幣供應(yīng)量不變，貶值后物價(jià)上漲使公眾手中的現(xiàn)金余額減少，為保持原有現(xiàn)金余額，就會(huì)減少直接吸收。貶值導(dǎo)致的物價(jià)上漲能促進(jìn)收入再分配。一般來講，物價(jià)上漲有利于利潤(rùn)收入者，不利于工薪收入者，但前者的邊際吸收傾向低于后者，所以再分配的結(jié)果是整個(gè)社會(huì)吸收總額的減少，減少幅度取決于各階層的邊際吸收傾向a。充分就業(yè)狀態(tài)下，貶值造成價(jià)格水平的上升以及貨幣收入的提高。在價(jià)格水平較高時(shí)，即使人們的貨幣收入也提高了，但他們依然以為現(xiàn)在購買力與以前一樣。由于這種幻覺，人們用貨幣表示的支出量會(huì)與貶值前相同，從而導(dǎo)致實(shí)際消費(fèi)支出下降，也降低了直接吸收水平。改善了國(guó)際收支。貶值引起物價(jià)上漲后，人們?cè)敢獬钟辛鲃?dòng)性強(qiáng)的現(xiàn)金，不愿持有長(zhǎng)期有價(jià)證券。他們會(huì)拋售長(zhǎng)期有價(jià)債券，是債券價(jià)格下降，市場(chǎng)利率上升，投資和消費(fèi)受到抑制，直接吸收減少，從而改善國(guó)際收支。匯率對(duì)貿(mào)易影響的理論演變1752年，英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Hume提出了“價(jià)格-現(xiàn)金調(diào)節(jié)機(jī)制”，該機(jī)制的核心思想是在“金本位制度”的背景下，黃金可以實(shí)現(xiàn)自由兌換和自由流動(dòng)，貿(mào)易收支可以自動(dòng)實(shí)現(xiàn)平衡，而不需要政府加以干預(yù)。貿(mào)易自動(dòng)均衡理論匯率對(duì)貿(mào)易影響的理論演變彈性理論Marshall的國(guó)際收支彈性分析理論：通過研究匯率彈性和收入彈性來分析匯率對(duì)貿(mào)易收支的影響機(jī)制。彈性本國(guó)出口商品的需求彈性本國(guó)出口商品的供給彈性本國(guó)對(duì)進(jìn)口商品的需求彈性外國(guó)對(duì)本國(guó)進(jìn)口產(chǎn)品的供給彈性匯率對(duì)貿(mào)易影響的理論演變馬歇爾-勒納條件：

如果一國(guó)處于貿(mào)易逆差中，即Vx＜0，會(huì)引起本幣貶值。本幣貶值會(huì)改善貿(mào)易逆差，但需要的具體條件是進(jìn)出口需求彈性之和必須大于1，即(Dx+Dm)>1(Dx，DM分別代表出口和進(jìn)口的需求彈性)。彈性理論這樣的結(jié)論僅在赤字不是很大的條件下成立匯率對(duì)貿(mào)易影響的理論演變

乘數(shù)分析法是指在考慮匯率變動(dòng)的貿(mào)易效應(yīng)中加入了乘數(shù)效應(yīng)，將匯率變動(dòng)對(duì)貿(mào)易收支的影響分為直接和間接兩方面。首先，匯率變動(dòng)直接影響到商品的外幣價(jià)格進(jìn)而對(duì)貿(mào)易收支產(chǎn)生影響，其次由于乘數(shù)效應(yīng)的存在，自主性支出的變動(dòng)導(dǎo)致收入的變動(dòng)，進(jìn)口支出是收入變動(dòng)的增函數(shù)，進(jìn)口支出隨之變動(dòng)，因此收入的變動(dòng)對(duì)貿(mào)易收支的狀況造成了影響。這說明對(duì)貿(mào)易收支的調(diào)整不僅僅可以從匯率的角度出發(fā)，還可以通過對(duì)需求的管理來調(diào)整貿(mào)易收支。乘數(shù)分析法匯率對(duì)貿(mào)易影響的理論演變

貨幣分析方法認(rèn)為，貨幣供需在調(diào)節(jié)國(guó)際收支均衡方面起到了重要作用，國(guó)際收支從根本上說是一種貨幣現(xiàn)象。貨幣分析法貨幣供大于求→閑置貨幣增加→進(jìn)口商品需求增加→國(guó)際收支赤字→當(dāng)局調(diào)整貨幣供不應(yīng)求→閑置貨幣減少→進(jìn)口商品需求減少→國(guó)際收支盈余→當(dāng)局調(diào)整膨脹性的貨幣政策可以減少國(guó)際收支順差緊縮性的貨幣政策可以減少國(guó)際收支逆差匯率變動(dòng)對(duì)貿(mào)易影響的作用渠道

一般的說，本幣匯率下降，即本幣對(duì)外的幣值貶低，能起促進(jìn)出口、抑制進(jìn)口的作用；若本幣匯率上升，即本幣對(duì)外的幣值上升，則有利于進(jìn)口，不利于出口，因此，我們總結(jié)看出匯率變動(dòng)可以通過以下幾種渠道影響貿(mào)易收支。作用途徑匯率變化相對(duì)價(jià)格支出收入一般價(jià)格匯率變動(dòng)引起貿(mào)易商品相對(duì)價(jià)格變化，將會(huì)對(duì)貿(mào)易收支產(chǎn)生影響。匯率變動(dòng)可通過引起國(guó)內(nèi)和國(guó)際市場(chǎng)商品相對(duì)價(jià)格的變化來影響進(jìn)出口和貿(mào)易收支。本幣貶值可降低本國(guó)產(chǎn)品相對(duì)價(jià)格，提高國(guó)外產(chǎn)品相對(duì)價(jià)格，這樣出口商品價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力增強(qiáng)，進(jìn)口商品價(jià)格上漲，有利于擴(kuò)大出口量，限制進(jìn)口，促進(jìn)貿(mào)易收支的改善。但是貿(mào)易收支對(duì)匯率變動(dòng)的這種價(jià)格傳遞和競(jìng)爭(zhēng)效果，受到兩方面因素的影響。一方面受匯率變動(dòng)到進(jìn)出口商品價(jià)格的調(diào)整是否存在時(shí)滯以及時(shí)滯長(zhǎng)短影響。在國(guó)際市場(chǎng)中，匯率變動(dòng)引導(dǎo)的金融資產(chǎn)價(jià)格的變動(dòng)可在瞬間完成，但其引導(dǎo)的進(jìn)出口價(jià)格的變動(dòng)相對(duì)遲緩，因此本幣貶值可能導(dǎo)致本國(guó)貿(mào)易收支先惡化后再逐步改善。J曲線效應(yīng)“J”曲線效應(yīng)：本國(guó)貨幣貶值后，最初發(fā)生的情況往往正好相反，經(jīng)常項(xiàng)目收支狀況反而會(huì)比原先惡化，進(jìn)口增加而出口減少。這一變化被稱為“J曲線效應(yīng)”。原因:其原因在于最初的一段時(shí)期內(nèi)由于消費(fèi)和生產(chǎn)行為的“粘性作用”，進(jìn)口和出口的貿(mào)易量并不會(huì)發(fā)生明顯的變化，但由于匯率的改變，以外國(guó)貨幣計(jì)價(jià)的出口收入相對(duì)減少，以本國(guó)貨幣計(jì)價(jià)的進(jìn)口支出相對(duì)增加，從而造成經(jīng)常項(xiàng)目收支逆差增加或是順差減少。經(jīng)過一段時(shí)間后，這一狀況開始發(fā)生改變，進(jìn)口商品逐漸減少，出口商品逐漸增加，使經(jīng)常項(xiàng)目收支向有利的方向發(fā)展，先是抵消原先的不利影響，然后使經(jīng)常項(xiàng)目收支狀況得到根本性的改善。這一變化過程可能會(huì)維持?jǐn)?shù)月甚至一兩年，根據(jù)各國(guó)不同情況而定。因此匯率變化對(duì)貿(mào)易狀況的影響是具有“時(shí)滯”效應(yīng)的。J曲線效應(yīng)ABCDt1t2時(shí)間t貿(mào)易收支盈余貿(mào)易收支順差貿(mào)易收支平衡另一方面受匯率變動(dòng)引起的進(jìn)出口商品價(jià)格變動(dòng)程度的影響。現(xiàn)今大部分國(guó)際市場(chǎng)并不是完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)，大部分商品也不是同質(zhì)產(chǎn)品。在這種情況下，進(jìn)出口價(jià)格變動(dòng)幅度可能并不等于匯率變動(dòng)的幅度。由于進(jìn)口和出口是相對(duì)的，將匯率傳遞定義成匯率變動(dòng)引起價(jià)格變動(dòng)幅度。不完全的匯率傳遞理論：由于出口商有一定的決定價(jià)格和產(chǎn)量的權(quán)利，而商品價(jià)格的變動(dòng)必然引起需求彈性的變動(dòng)，使得本國(guó)貨幣貶值并不一定引起進(jìn)口商品價(jià)格同比例上升，一般進(jìn)口商品價(jià)格上漲幅度要小于匯率貶值的幅度，這就是不完全匯率傳遞。影響進(jìn)口價(jià)格匯率傳遞系數(shù)的四個(gè)關(guān)鍵因素。市場(chǎng)一體化或市場(chǎng)分割的程度產(chǎn)品差異程度需求曲線的函數(shù)形式市場(chǎng)結(jié)構(gòu)以及廠商的戰(zhàn)略合作程度。匯率傳遞系數(shù)的影響因素匯率變動(dòng)引起的一般價(jià)格水平變化，對(duì)貿(mào)易收支產(chǎn)生影響。匯率變動(dòng)除了影響貿(mào)易品相對(duì)價(jià)格外，還會(huì)影響本國(guó)一般價(jià)格水平，進(jìn)而影響貿(mào)易收支。在貨幣貶值后，主要可以通過三條渠道影響國(guó)內(nèi)物價(jià)水平。在此條件下，國(guó)內(nèi)會(huì)由于過度出口造成國(guó)內(nèi)產(chǎn)品供應(yīng)不足導(dǎo)致通貨膨脹。在短缺經(jīng)濟(jì)條件下，這種狀況會(huì)尤其加劇。相反，在國(guó)內(nèi)需求不足時(shí)，出口會(huì)緩解通貨緊縮壓力，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。如果一國(guó)尚未實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)只會(huì)使資源利用程度提高，更接近充分就業(yè)程度。再次，貶值后出現(xiàn)貿(mào)易收支順差，則外匯儲(chǔ)備會(huì)增加。外匯儲(chǔ)備的增加，將使央行通過購買外匯而投放的基礎(chǔ)貨幣增多。實(shí)際上，當(dāng)國(guó)際儲(chǔ)備增加時(shí)，很可能會(huì)導(dǎo)致國(guó)內(nèi)物價(jià)上揚(yáng)。國(guó)內(nèi)價(jià)格上升，從兩方面對(duì)貿(mào)易收支產(chǎn)生影響。第一，在名義貨幣供應(yīng)不變的情況下，價(jià)格上漲使得公眾所持有真實(shí)現(xiàn)金余額下降。為讓真實(shí)現(xiàn)金余額恢復(fù)到意愿持有水平，公眾一方面會(huì)出賣有價(jià)證券，從而使市場(chǎng)利率上升，投資下降；一方面會(huì)減少消費(fèi)支出，兩方面作用結(jié)果是國(guó)內(nèi)總支出下降。這樣必然影響貿(mào)易收支的變動(dòng)。第二，國(guó)內(nèi)價(jià)格上漲幅度超過本幣名義匯率貶值幅度，同時(shí)假定國(guó)外價(jià)格水平不變，則名義貶值不但不會(huì)引起貨幣實(shí)際貶值，反而會(huì)導(dǎo)致實(shí)際匯率上升，最終會(huì)惡化貿(mào)易收支。凈出口增長(zhǎng)對(duì)國(guó)民收入的乘數(shù)效應(yīng)，從而增加了國(guó)內(nèi)消費(fèi)者對(duì)進(jìn)口商品的需求，最終反向作用于貿(mào)易收支水平。匯率變動(dòng)可以通過影響國(guó)民收入來對(duì)貿(mào)易收支產(chǎn)生影響。主要有兩個(gè)方面:一方面，如若貶值國(guó)存在尚未得到充分利用的資源，則貶值可以刺激國(guó)內(nèi)外居民對(duì)本國(guó)該種產(chǎn)品的需求。貶值的這種支出轉(zhuǎn)換效應(yīng)會(huì)改善自主性貿(mào)易余額，自主性貿(mào)易余額的改善會(huì)通過凱恩斯乘數(shù)的作用，提高一國(guó)國(guó)民收入。國(guó)民收入的增加會(huì)相應(yīng)提高國(guó)內(nèi)支出。如果貶值引起的自主貿(mào)易余額改善超過因國(guó)民收入增加而帶來的進(jìn)口增幅，即滿足羅賓遜一梅茨勒條件，則貨幣貶值的主要影響仍然是改善貿(mào)易收支。匯率變動(dòng)通過收入變化影響貿(mào)易收支

另一方面，貶值通常會(huì)造成進(jìn)口商品價(jià)格上升，出口商品價(jià)格下降，從而導(dǎo)致貿(mào)易條件惡化。若國(guó)民收入中支出于進(jìn)口的比重很高，則貿(mào)易條件對(duì)支出有相當(dāng)重要的影響。在國(guó)內(nèi)貨幣貶值后，在同樣名義收入水平下，消費(fèi)者只能購買較少的商品(包括國(guó)內(nèi)商品和國(guó)外商品)，也就是導(dǎo)致實(shí)際收入的下降。這必然導(dǎo)致貶值國(guó)支出的下降，從而改善貿(mào)易收支。匯率變動(dòng)引起的支出變化，將對(duì)貿(mào)易收支產(chǎn)生影響。

匯率變動(dòng)能夠通過影響支出變化進(jìn)而影響貿(mào)易收支。支出變化有兩種形式，一種是代表結(jié)構(gòu)變動(dòng)的支出轉(zhuǎn)移，另一種是代表數(shù)量變動(dòng)的支出改變。匯率變動(dòng)對(duì)貿(mào)易收支的影響是通過支出轉(zhuǎn)移和支出改變共同完成的。匯率的變動(dòng)會(huì)引起兩國(guó)商品的相對(duì)價(jià)格的變化，本幣貶值則本國(guó)出口商品的外幣價(jià)格下降，而本國(guó)進(jìn)口商品的本幣價(jià)格上升，所以本國(guó)商品相對(duì)于外國(guó)商品而言更便宜了。這樣貶值就會(huì)使得國(guó)內(nèi)外支出從外國(guó)商品轉(zhuǎn)移到本國(guó)商品。支出轉(zhuǎn)移能否實(shí)現(xiàn)以及其效果是否顯著則取決于國(guó)內(nèi)外商品的供求彈性一。供求彈性大時(shí)，則匯率變動(dòng)后通過影響支出轉(zhuǎn)移就可以改變貿(mào)易收支狀況。

匯率的變動(dòng)對(duì)貿(mào)易收支的影響不只是通過影響支出轉(zhuǎn)移來達(dá)到，還會(huì)通過改變支出規(guī)模達(dá)到。本幣貶值則本國(guó)出口增加進(jìn)口減少，貿(mào)易收支改善。但是隨著本國(guó)出口商品的增加，本國(guó)的國(guó)民收入將增加，從而本國(guó)的支出規(guī)模就會(huì)擴(kuò)大，從而就會(huì)導(dǎo)致進(jìn)口增長(zhǎng)，這樣貿(mào)易收支的改善程度將減小。這就是匯率變動(dòng)通過支出數(shù)量的改變進(jìn)而影響貿(mào)易收支的原理。如果考慮回傳效應(yīng)，那么本幣貶值后本國(guó)的國(guó)民收入提高，則本國(guó)的支出規(guī)模擴(kuò)大，從而提高了外國(guó)的國(guó)民收入，反過來又增加了對(duì)本國(guó)產(chǎn)品的需求，從而擴(kuò)大了本國(guó)產(chǎn)品的出口。這樣匯率變動(dòng)對(duì)貿(mào)易收支的影響就更為復(fù)雜。貿(mào)易余額對(duì)匯率的影響

貿(mào)易余額影響匯率（匯率預(yù)期）的渠道有兩個(gè)：一方面，貿(mào)易余額的變化會(huì)影響外匯市場(chǎng)上外匯的供求，從而可能使匯率發(fā)生變化，而匯率是否變化要看一國(guó)的匯率制度和匯率政策如果一國(guó)實(shí)行浮動(dòng)匯率制度，貿(mào)易順差增加會(huì)使本幣匯率升值；如果一國(guó)實(shí)行固定匯率制度，貿(mào)易順差增加將加大本幣匯率升值的預(yù)期另一方面，一國(guó)貿(mào)易順差的增加通常會(huì)引發(fā)其與貿(mào)易伙伴國(guó)之間的貿(mào)易摩擦，貿(mào)易伙伴國(guó)如在政治上施加壓力，可能會(huì)導(dǎo)致匯率升值預(yù)期或匯率的實(shí)際升值。人民幣匯率與貿(mào)易余額的實(shí)證方面的分析人民幣匯率制度的歷史進(jìn)程中國(guó)的匯率制度歷經(jīng)了3個(gè)階段：1981年-1993年，官方匯率與外匯調(diào)劑價(jià)格并存；1994年-2005年上半年，以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、單一的、有管理的浮動(dòng)匯率制；2005年7月21日至今，以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度。1980年以前人民幣匯率對(duì)中國(guó)貿(mào)易收支的影響

1953年一1972年間，由于人民幣采取釘住美元的匯率制度，而這一時(shí)期，正是布雷頓森林體系西方各主要貨幣匯率相對(duì)固定的時(shí)期，所以這一時(shí)期的人民幣匯率制度保持相對(duì)剛性，基本保持在1美元兌換2.46人民幣的水平上，直至1971年12月，美元對(duì)黃金貶值7.89%，人民幣對(duì)美元的匯率才有2.4618調(diào)整為2.2673。此時(shí)的對(duì)外貿(mào)易受國(guó)家統(tǒng)一計(jì)劃支配，外貿(mào)價(jià)格由國(guó)家物價(jià)部門統(tǒng)一規(guī)定，外貿(mào)盈虧由國(guó)家財(cái)政部門統(tǒng)計(jì)進(jìn)行核算，所以人民幣匯率只是政府在確定外貿(mào)交易結(jié)算時(shí)需要考慮和確定的結(jié)算價(jià)格，人民幣匯率對(duì)中國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易幾乎起不到調(diào)節(jié)的作用。1973年布雷頓森林體系崩潰后，各國(guó)貨幣實(shí)行自由浮動(dòng)，美元在這一期間持續(xù)貶值，也使得人民幣匯率持續(xù)大幅度升值。人民幣幣值長(zhǎng)期高估的后果是我國(guó)對(duì)外貿(mào)易嚴(yán)重失衡，在這段時(shí)期，進(jìn)口額一直高于出口額，貿(mào)易逆差持續(xù)擴(kuò)大，外匯儲(chǔ)備非常緊缺。所以說，在這段時(shí)期，人民幣匯率波動(dòng)對(duì)中國(guó)貿(mào)易收支有一定的影響作用。總體而言，在建國(guó)后至1980年這段計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)期，人民幣匯率變動(dòng)對(duì)我國(guó)貿(mào)易收支之間關(guān)系并不是那么明顯。尤其在1952年一1972年這一段時(shí)間內(nèi)，人民幣匯率保持不變長(zhǎng)達(dá)10多年之久，而我國(guó)的進(jìn)出口額波動(dòng)很大，起伏明顯。究其原因在于，在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)期，我國(guó)對(duì)外貿(mào)易額規(guī)模較小，與其他國(guó)家的經(jīng)濟(jì)交往并不是非常頻繁，匯率的影響甚至不如政治因素的影響。1980一1993年人民幣匯率對(duì)中國(guó)貿(mào)易收支的影響

在1978年十一屆三中全會(huì)以后，我國(guó)確定了改革開放的基本國(guó)策并確立了“出口導(dǎo)向型”的經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略，該戰(zhàn)略的要點(diǎn)是：通過匯率不斷貶值以刺激出口，并對(duì)出口實(shí)行補(bǔ)貼。自1980年開始，人民幣大幅貶值。伴隨著人民幣貶值，我國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易規(guī)模也持續(xù)上升。1980年我國(guó)貿(mào)易出口額為180.99億美元，進(jìn)口額為199.41億美元，進(jìn)出口總額為380.41億美元。而到了1993年，我國(guó)貿(mào)易出口額為917.44億美元，進(jìn)口額為1039.59億美元，進(jìn)出口總額為1957.03億美元，年均增幅超過10%。但值得注意的是，在這個(gè)階段，我國(guó)貿(mào)易收支順逆差交替出現(xiàn)，總體而言，進(jìn)口額的增幅超過出口額，貿(mào)易順差很難持續(xù)，這也引發(fā)了1994年我國(guó)匯率政策的進(jìn)一步改革。從貿(mào)易收支角度來看，無論是中國(guó)貿(mào)易收支總額還是中美雙邊貿(mào)易收支額并未隨人民幣的貶值顯現(xiàn)出一致的波動(dòng)。總體而言，即使人民幣匯率一直處于貶值通道，貿(mào)易收支波動(dòng)幅度卻很大。人民幣貶值在極大刺激出口額增長(zhǎng)的同時(shí)，由于我國(guó)國(guó)內(nèi)需求很旺盛，我國(guó)進(jìn)口額在波動(dòng)中上升的速度超過出口額，這也使得人民幣貶值對(duì)貿(mào)易收支的改善影響有限。1994一2005年人民幣匯率對(duì)中國(guó)貿(mào)易收支的影響

1994年1月舊我國(guó)對(duì)外宣布外匯管理體制的重大改革，實(shí)行匯率并軌，并軌后，人民幣匯率調(diào)整為1美元兌換8.7元人民幣，人民幣一次性貶值52.63%。1994年人民幣匯率大貶值極大促進(jìn)了我國(guó)對(duì)外貿(mào)易。在1994年，人民幣的巨幅貶值引起出口貿(mào)易的增長(zhǎng)快于進(jìn)口貿(mào)易增長(zhǎng)是貿(mào)易收支改善的原因。但其后，人民幣匯率一直維持在較穩(wěn)定的水平，我國(guó)出口的持續(xù)增加更多的并不是匯率因素。在1995年，我國(guó)先后兩次調(diào)低出口退稅率，促進(jìn)出口的目的非常明顯；1999年，我國(guó)又出臺(tái)了一系列政策如調(diào)低關(guān)稅、完善出口退稅制度等；2002年我國(guó)加入WTO又使對(duì)外貿(mào)易量有了飛躍。這些因素才是出口額猛增的關(guān)鍵因素。再來看中美貿(mào)易方面。在這一階段，中國(guó)對(duì)美出口額增速明顯快于進(jìn)口額，這也使中美貿(mào)易順差額越來越大。