第八章利潤管理主要內容?利潤管理概述?收益分配管理2023/2/2財務管理1第一節利潤管理概述2023/2/2財務管理2本講主要內容：企業收益及構成收益管理的內容與要求收益管理的方法2023/2/2財務管理3一、收益分配的含義與原則（一）含義與構成定義：企業對一定時期內的生產要素所帶來的利益總額在企業內外各利益主體之間分割的過程。構成：廣義：企業收入的分配狹義：稅后利潤的分配2023/2/2財務管理制作：周軍

4（二）遵循的基本原則1．遵章守紀、依法分配原則（著眼于處理各方面利益關系）遵循國家的財經法規，按程序、按比例進行利潤分配2．積累與分配并重原則（著眼于處理企業長遠利益和近期利益的關系）正確處理積累與分配關系，累積優先，增強企業發展后勁2023/2/2財務管理制作：周軍

53．利益兼顧、合理分配原則（著眼于處理各方面利益關系）兼顧投資者、經營者、生產者（職工）利益，保全投資者資本，保障勞動者權益，保證經營者積極性4．投資與收益對等原則（著眼于處理投資者利益關系）根據投資主體的投資份額進行收益的分配2023/2/2財務管理制作：周軍

6二、收益分配的內容息稅前利潤是企業收益分配的主要對象。息稅前利潤應由企業資本提供者參與進行分配，包括主權資本、人力資本、債務資本和環境資本。息稅前利潤的分配包括稅前、稅中和稅后利潤分配三大基本內容和三個基本層次。2023/2/2財務管理制作：周軍

71．稅前利潤分配是指對稅息前的利潤分配，包括債務資本利息的支付和利潤總額的計算兩個主要內容；2．稅中利潤分配就是對利潤總額的分配，企業所得稅計交與稅后利潤的計算是其基本構成內容；2023/2/2財務管理制作：周軍

83．稅后利潤分配是對稅后凈利潤的分配，它包括彌補以前年度虧損、盈余公積的提留和股利的分配等內容。2023/2/2財務管理制作：周軍

9三、股份有限公司收益分配順序當年實現的利潤總額，按規定調整后，依法繳納所得稅，然后依照以下順序進行稅后分配：1彌補虧損后形成可供分配利潤五年尚未補足的年度虧損可供分配利潤=凈利潤=年初未分配利潤或虧損＋其它轉入2023/2/2財務管理制作：周軍

102提取公積后形成可供投資者分配利潤①法定盈余公積：凈利補虧后的10%，可用于補虧、分利（補虧后不過股票面值的6%）、投資。累計金額達到企業注冊資本的50%時可不再提。②法定公益金：當年凈利的5—10%，用于職工集體福利；2023/2/2財務管理制作：周軍

11提取任意盈余公積：按公司章程或股東大會決議提取、使用。可供投資者分配利潤=可供分配利潤－提取的公積金3投資分紅后形成未分配利潤——分配投資報酬當年可供投資者分配利潤，加上以前年度的未分配利潤，即為可供投資者分配利潤總額，公司應按同股同權、同股同利的原則進行分配。2023/2/2財務管理制作：周軍

12①應付優先股利：據利潤分配方案分給優先股東的現金股利；②應付普通股利：據利潤分配方案分給普通股東的現金股利；轉作資（股）本的普通股利：據利潤分配方案分派給普通股東的股票股利。2023/2/2財務管理制作：周軍

13未分配利潤=可供投資者分配利潤總額－分配給投資者報酬4未分配利潤留待以后年度分配在投資者間進行分配。

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14本講內容小結

收益分配是指企業對一定時期內的生產要素所帶來的利益總額在企業內外各利益主體之間分割的過程。必須遵循遵章守規、依法分配，分配與積累并重，利益兼顧、合理分配，投資與收益對等等基本原則。遵章守規、依法分配原則和利益兼顧、合理分配原則是正確處理各方面利益關系的關鍵，分配與積累并重原則是處理企業長遠利益和近期利益的關系的關鍵，投資與收益對等是處理投資者利益關系的關鍵。2023/2/2財務管理15本講內容小結

息稅前利潤是企業收益分配的主要對象，息稅前利潤的分配包括稅前、稅中和稅后利潤分配三大基本內容和三個基本層次。稅前利潤分配是指對稅息前的利潤分配，包括債務資本利息的支付和利潤總額的計算兩個主要內容；稅中利潤分配也就是對利潤總額的分配，企業所得稅計交與稅后利潤的計算是其基本構成內容；稅后利潤分配是對稅后凈利潤的分配，它包括彌補以前年度虧損、盈余公積的提留和股利的分配等內容。2023/2/2財務管理16本講內容小結

股份有限公司當年實現的利潤總額，按規定調整后，依法繳納所得稅，然后依照以下順序進行稅后分配：

1.彌補企業以前年度的虧損；

2.提取法定盈余公積金；

3.提取法定公益金；

4.提取任意盈余公積金；

5.向所有者分配利潤。2023/2/2財務管理17第二、三節股利支付程序與方式收益分配政策2023/2/2財務管理18本講主要內容：收益分配政策股利支付程序與形式2023/2/2財務管理19一、股利分配政策（一）股利分配政策意義1．含義：股利分配政策是企業管理當局就利潤分配的有關事項而制定和采取的方針、政策和策略。2．意義：首先，股利分配政策是企業再籌資能力的體現；其次，股利分配政策是企業市場價值的展示。2023/2/2財務管理制作：周軍

20（二）股利分配政策的制定要求總體性要求：股利分配政策的制定要堅持全局觀念，充分考慮當事各方的經濟利益，以保全投資者的資本，保證債權人的權益，保障勞動者利益，保護經營者積極性。具體性要求：2023/2/2財務管理制作：周軍

211．從投資者的角度來看控股股東和關聯股東較重視長遠利益，股利分配政策對投資者的積極性影響較小；零星股東利益重視當期收益股利分配政策會對股東的投資積極性影響較大。2023/2/2財務管理制作：周軍

222．從債權人的角度來看短期債權人關注企業資產的流動性及短期償債務能力，對股利分配政策中現金股利有一定的要求；長期債權人關心企業的基本盈利水平和風險的應對能力，股利的支付是否會對企業的發展后勁產生影響會讓他們有所考慮。2023/2/2財務管理制作：周軍

233．從經營管理者和生產者角度來看：作為企業長遠利益的典型代表，他們通常傾向于企業支付較低的現金股利，以此來增大企業的留存盈余并將資金用于企業的長期經營。2023/2/2財務管理制作：周軍

24（三）股利分配政策影響因素影響股利分配政策的因素包括法律因素、公司因素和股東因素，從國家、企業和個人三個方面對股利政策的確定產生影響作用。2023/2/2財務管理制作：周軍

251．法律因素：在法律許可范圍內進行利潤分配，為保護債權人和股東的利益，國家法律對企業的收益分配所作的限制性規定。資金保全約束……不侵占原始投資資本積累約束……要提取公積金，“無利不分”償債能力約束……不影響債務償還或正常營運超額累積利潤約束……通過利潤積累規避所得稅2023/2/2財務管理制作：周軍

262．公司因素：在企業發展框架內進行利潤分配盈利的穩定狀況……盈利穩中有升，多分投資的收益狀況……機會好、收益大，少分舉債的能力狀況……舉債力強、營運金有保障，少留成資產的流動狀況……流動性強，多付現金股利籌資的成本狀況……費用高、結構不佳時，將凈利作籌資首選2023/2/2財務管理制作：周軍

273．股東因素：在保護股東利益前提下進行利潤分配控制權問題……多付股利少盈余，則發行新股會稀釋控制權穩定收入問題……股利穩定，多分少留逃避稅收問題……高收入股東逃避風險問題……要求現實股利4．其它因素債務合同約束通貨膨脹2023/2/2財務管理制作：周軍

28（四）股利分配政策類型及選擇1．剩余股利政策含義：是將企業的盈余首先用于保證在一定目標資本結構下的可接受項目的資金需要，在滿足了可接受項目的資金需要之后的剩余盈余再作為股利分配給股東。2023/2/2財務管理制作：周軍

29步驟：剩余股利政策的制定遵循四個步驟①確定一個使企業綜合資金成本最低水平目標資本結構；②確定目標資本結構下企業投資所需要的主權資本數額；③用當年留存盈余來滿足未來投資所需要的主權資本數額；④將滿足投資需要的主權資本額后的當年盈余收益作為股利分配發放給股東。分析：這種股利政策考慮到投資機會及其資本成本的雙重影響，其優點是充分利用了籌資成本最低的資金來源，保持了理想的資本結構，并使綜合資金成本最低；但它不利于公司樹立良好的形象。一般被處于初創時期的企業所采用。【例8-2】2023/2/2財務管理制作：周軍

302．固定股利政策意義：公司在較長時間內將每年股利水平固定在某一特定的數額上，其特點是股利金額不隨經營狀況的變動而變動。說明：優點是：固定的股利有利于樹立企業形象和穩定股票價格，從而增強投資者對企業的信心；穩定的股利有利于投資者安排自己的收入與支出。不足：投資的收益與風險不對稱，而且低盈利時的固定高股利支付容易引起公司資金短缺，導致財務善惡化。一般適合于經營狀況比較穩定或正處于成長期、信譽一般的企業采用。2023/2/2財務管理制作：周軍

313．固定股利支付率政策含義：公司每年按固定的股利支付比例從凈利潤中支付股利的政策。分析：優點：股利隨收益變動，體現了多盈多分、少盈少分、不盈不分的分配原則和投資風險與收益的對等。不足：容易造成經營不穩的外界印象。穩定發展的企業和企業財務狀況比較穩定的時期比較適合采用。2023/2/2財務管理制作：周軍

324．低正常股利加額外股利政策含義是企業每期均按事先設定較低的股利金額支付正常股利，在盈利較多時期再根據實際情況發放額外股利。基本特點是靈活性與穩定性相結合，對現金流量和凈利潤不穩定企業較為有利。2023/2/2財務管理制作：周軍

33二、收益分配形式（一）收益分配的基本形式含義：收益分配形式是收益分配政策的具體體現。形式：提供者國家——稅收債權人——利息投資者——股利經營者和生產者——勞動報酬與分成2023/2/2財務管理制作：周軍

34第二節股利支付程序與方式一、股利支付程序1、確定股利分配方案2、股利分配方案宣布和股權登記2023/2/2財務管理制作：周軍

35股利支付的相關日期股利宣告日：公司董事會將股利支付情況予以公告的日期；股權登記日：有權領取股利的股東進行資格登記的截止日期；除息日：領取股利的權利與股票相互分離的日期；股利支付日；向股東發放股利的日期。2023/2/2財務管理制作：周軍

36（二）股份公司的股利形式1．現金股利：企業最常見、最主要、最易被投資者接受的股利形式；必須具備兩個條件：一是要有足夠的未指明用途的留存收益；二是要有足夠的現金。2023/2/2財務管理制作：周軍

372．股票股利：基本形式。兩種做法是在公司注冊資本尚未籌足時，以其認購的股票作為股利支付；也可以是發行新股支付股利。3．財產股利：以現金以外的資產支付的股利；4．負債股利：公司以負債形式支付的股利。2023/2/2財務管理制作：周軍

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收益分配管理即包括收益分配的對象、原則和程序等理論問題，也包括收益分配的政策和形式等現實問題。前者是收益分配的基礎，后者是收益分配的核心。收益分配就是以息稅前利潤為對象，遵循收益分配的四大原則，按照一定的順序來完成收益分配過程的。在具體的收益分配過程中，要正確處理各相關方面的經濟利益關系，充分考慮各影響因素的作用，采用合適有效的分配政策和形式對收益實施分配，以實現最大化的理財目標。2023/2/2財務管理39本講內容小結

股利分配政策是企業收益分配政策在股份公司的具體表現，通常有四種主要類型：剩余股利政策、固定股利政策、固定股利支付比例政策和低正常股利加額外股利政策。收益分配形式是收益分配政策的具體體現。作為企業資本的提供者——國家、債權人、投資者、經營者和生產者，他們以稅收、利息、股利和勞動報酬與分成等形式參與企業的收益分配。現金股利和股票股利是常見的分配形式。2023/2/2財務管理40第四節股票股利和股票分割一、股票股利（一）概念以股票方式向股東支付的股利對公司：變：流通股數增加，股票的每股價值降低，股東權益結構改變。不變：股票的市場價值總額不變，股東權益總額不變。【例8-3】和【例8-4】2023/2/2財務管理制作：周軍

41青山公司2011年按照每10股送0.5股的比例發放股票股利，發放時股價為每股4元。相關資料如下：要求：1、分析發放股票股利后股東權益結構有何變化？2、計算發放股票股利后每股市價