1安證券研究所證券研究報告衛星化學及烯烴行業周度動態跟蹤1安證券研究所證券研究報告衛星化學及烯烴行業周度動態跟蹤華安研究?拓展投資價值證券研究報告2華安研究?拓展投資價值?本周觀點?本周乙烷價格小幅上漲，截至1月27日達到25.63美分/加侖，較高點60美分/加侖下跌57.28%，乙烷裂解價差繼續小幅下降，周環比-0.42%，PDH價差中幅下降，周環比-27.39%。?本周原材料布倫特原油/天然氣/石腦油/丙烯/乙烯/乙烷/丙烷價格均小幅上漲，周環比分別為+2.66%/+4.40%/+1.12%0.72%/+0.65%/+3.09%/+1.77%，液氯價格維持。，下游需求景氣度開始回升。CC.57%/33.62%，產品價差歷史分位69.55%/9.50%/26.12%。C2/C3下游產品價格均呈現維持或小幅上漲。此外，我們認為下游需求端在修復。明及評級說明安證券研究所證券研究報告3華安研究?拓展投資價值國內外新聞及最新專利國內外新聞及最新專利主要產品及原料價格情況主要產品價差情況競爭路線情況及下游需求企業估值0103040205明及評級說明安證券研究所明及評級說明明及評級說明證券研究報告4華安研究?拓展投資價值一、國內外新一、國內外新聞及最新專利證券研究報告5華安研究?拓展投資價值??1每周新聞每周新聞行業新聞《2000萬噸煉油+240萬噸乙烯，大連石化搬遷改造項目正式簽約》2023/01/23張國清、李樂成、戴厚良共同出席了遼寧省政府與中國石油集團在遼重點企業轉型發展合作框架協議、大連市政府與中國石油集團大連石化搬遷改造項目合作框架協議簽約儀式。大連石化搬遷項目將分兩期在西中島石化產業基地建設，一期新建1000萬噸/年煉油和120萬噸/年乙烯項目，力爭2024年建成投產。隨后啟動二期搬遷項目，全部建成投產后，最終在西中島將實現2000萬噸煉油和240萬噸乙烯產能。項目規劃用地位于大連西中島，目前用地已處于凈地狀態。場平及配套基礎設施也基本完成。行業新聞《寶豐能源300萬噸烯烴項目開始施工，并新建綠氫制綠氨及氨水制備項目》2023/01/23內蒙古寶豐綠氫耦合制烯烴項目已進入施工期。1月10日下午，旗委書記王健深入內蒙古寶豐煤基新材料有限公司一期260萬噸/年煤制烯烴和配套40萬噸/年植入綠氫耦合制烯烴項目施工現場，調研重點項目建設情況。旗委常委、辦公室主任馬亞棟參加調研。項目采用綠氫與現代煤化工協同生產工藝，烯烴總產能為300萬噸/年，是目前為止全球單廠規模最大的煤制烯烴，也是全球唯一一個規模化用綠氫替代化石能源生產烯烴的項目。目前，內蒙項目建設團隊已經開始工作，設計院已全部確定并開展設計工作；完成了工藝包和長周期設備訂貨，其中關鍵設備已陸續發貨。項目從全面開工建設開始，計劃18個月建成投產。行業新聞《浙石化40萬噸/年ABS投產，后續擬建120噸/年ABS，3年內國內有近640萬噸產能釋放》2023/01/202023年1月16日晚，榮盛石化發布浙石化年產40萬噸ABS裝置投產的公告。據公告顯示，榮盛石化控股子公司浙石化在舟山綠色石化基地投資建設的年產40萬噸ABS裝置于近期投料成功，目前已順利產出合格產品。浙石化同時具備ABS三大原料丙烯腈、丁二烯和苯乙烯的生產能力，待后續120萬噸ABS裝置投產后公司總產能將位列國內首位，這將有助于提高國內工程塑料的自給率。我國ABS行業持續處于長期的擴產大周期，國內ABS樹脂行業呈現高盈利水平、高需求增長的態勢。據不完全統計，2023-2025年，國內ABS新增產能累計達到641萬噸/年。相對較高的盈利水平，以及產業鏈供需、盈虧平衡的需求，使多個企業注重上下游一體化，紛紛加入ABS行業，開啟配套下游ABS裝置計劃或是擴建裝置開發高端產品。明及評級說明安證券研究所證券研究報告6華安研究?拓展投資價值??2國際新聞聞能源與資源飆升的產量將抑制天然氣價格根據EIA，預計2023年和2024年美國天然氣產量的持續增長將超過國內需求和出口。EIA本周三表示，今明兩年美國干天然氣產量的持續增長預計將超過國內需求和出口，導致美國平均基準價格低于2022年。EIA短期能源展望預計，2023年美國HenryHub價格平均為$4.90/MMBtu。與2022年的天然氣平均價格相比，預計將低1.50美元/MMBtu以上。2024年價格預計將與2023年幾乎持平，因為美國的產量將繼續增長。隨著冬季在2023年第2季度結束，并且一旦FreePort自由港液化天然氣出口設施重新上線，液化天然氣出口將保持平穩，但美國的產量將繼續上升，預計天然氣價格將在第2季度下降。能源與資源美國未來兩年增加可再生能源會減少煤炭和天然氣發電量EIA預計2023年和2024年美國新增可再生能源發電量(主要是風能和太陽能)的發電量將減少燃煤和天然氣發電廠的發電量。隨著今年新的太陽能和風能項目上線，EIA預測這兩種能源將占2023年總發電量的16%，高于去年的14%和2018年的8%。相比之下，預測來自煤炭從2022年的20%下降到2023年的18%；天然氣的預測份額從39%下降到38%。基礎化工殼牌160萬噸乙烷裂解工廠投產面臨挑戰現在該設施已經投入運營，預計將雇用600名長期員工。賓夕法尼亞州環境保護部允許該工廠每年排放多達159噸細顆粒物和522噸揮發性有機化合物，使該工廠成為該州第二大污染源。賓夕法尼亞州環境保護部向殼牌發出通知，稱其違反了該公司的空氣許可證和《空氣污染控制法》的相關條款，原因是建筑活動產生的氣味和無關的塵埃云吹到了工廠的財產線之外。殼牌的工廠于2022年11月15日開業，沒有大張旗鼓。該工廠預計將于2023下半年全面投入運營。殼牌將需要向賓夕法尼亞州的DEP和EPA申請TitleV許可證，該許可證規定了某些有害空氣污染物的排放水平。該許可證將允許該工廠在未來五年內運營。基礎化工CPChem和QatarEnergy簽訂了卡塔爾石化一體化裝置的合同QatarEnergy和ChevronPhillipsChemical已確保艾默生電氣公司(Emerson)成為領先的自動化承包商。位于多哈以北80公里的卡塔爾拉斯拉凡工業城的合資企業拉斯拉凡石化項目(RLPP)正在建設中東最大的乙烷裂解裝置。RLPP將擁有一個年產208萬噸的乙烷裂解裝置乙烯和兩裝置高密度聚乙烯(HDPE)裝置，總產能為168萬噸/年。在QatarEnergy和CPChem于1月初宣布了一系列合同之后，該合作伙伴做出了繼續該項目的最終投資決定，這是價值60億美元的烯烴和聚乙烯綜合設施的最新進展。明及評級說明安證券研究所證券研究報告7華安研究?拓展投資價值??3衛星化學最新專利衛星化學專利情況專利專利申請公布號請日申請公布日介紹一種丙烯酸水溶液精制的方法CN115448834A2022.09.162022.12.09本發明提供一種丙烯酸水溶液精制方法，涉及丙烯酸提純加工技術領域。所述丙烯酸水溶液精制方法主要包括用萃取劑1對丙烯酸水溶液進行萃取、分離得到萃取相1和萃余相1；對上述萃取相1先精餾脫水，再精餾得到酯化級的丙烯酸和萃取劑1，塔底高沸物送去裂解；對萃余相1用萃取劑2進行常溫萃取、分離得到低COD的廢水和萃取相2，萃取相2用氨水進行反萃，得到的萃余相3去焚燒。本發明克服了現有技術的不足，具有能耗低、廢水COD低、丙烯酸和萃取劑損耗小的優點。一種用于紡織漿料原漿出料的平穩排氣裝置CN217989242U2022.06.022022.12.09本實用新型公開了一種用于紡織漿料原漿出料的平穩排氣裝置，旨在解決聚合釜向中和釜輸出紡織漿料原漿時，產生的有機廢氣短時大量輸出會導致廢氣處理系統的運行溫度發生較大波動，不利于廢氣處理系統內處理裝置安全、穩定運行的問題，包括至少分別生產紡織漿料的第一聚合釜和第二聚合釜，以及用于紡織漿料混合均質的中和釜，所述第一聚合釜和第二聚合釜的底部均設有釜底閥，且釜底閥的輸出端均通過排料管與中和釜相貫通，第一聚合釜、第二聚合釜、中和釜的頂部分別通過第一排氣管、第二排氣管、第三排氣管貫通連接廢氣總管。本實用新型尤其適用于紡織漿料原漿的平穩生產，具有較高的社會使用價值和應用前景一種膠片烘燥廢氣排放控制裝置CN218001531U2022.06.022022.12.09本實用新型公開了一種膠片烘燥廢氣排放控制裝置，旨在解決膠片烘燥時，烘燥廢氣排放的濕氣控制不均勻，將導致整個烘房內的產品烘燥不均一，部分區域烘干過快，影響膠片質量的問題，包括至少一個用于對膠片烘干的烘房，所述烘房的頂部兩側連通有回流管的兩端，回流管上沿廢氣輸出方向依次設有廢氣冷凝器、烘房風機和循環氣加熱器，且回流管上通過三通接頭連通有排廢總管，烘房的內頂壁上設有風道；還包括有安裝于排廢總管上的廢氣調節閥，以及用于隨烘干進度控制廢氣調節閥開度的PLC控制單元。本實用新型尤其適用于膠片的均衡烘干，具有較高的社會使用價值和應用前景。明及評級說明安證券研究所明及評級說明明及評級說明價格證券研究報告8價格華安研究?拓展投資價值二、主要產品及原料價格情況二、主要產品及原料價格情況證券研究報告9華安研究?拓展投資價值??2.1C2主要產品價格情況517元/噸，環氧乙烷價格維持不變，，聚乙烯、環氧乙烷、乙二醇和苯乙烯均處于較低歷史分位。圖表2C2主要產品歷史價格分位(2012起)單位：元/噸2023/1/27周環比月環比2023年初以來較2022年同比2023/1/272023/1/202023/1/132023/1/6C產品價格歷史分位聚乙烯26%-2.40%-6.66%環氧乙烷00%69%69%69%聚醚大單體------00%00%00%乙二醇2500.91%4.77%4.33%10.57%10.24%9.04%8.88%苯乙烯88%4.69%-2.69%.50%25.21%22.82%明及評級說明安證券研究所00000000華安研究?拓展投資價值??2.1C2主要產品價格情況圖表4環氧乙烷價格走勢圖(元/噸)00000明及評級說明安證券研究所0證券研究報告110華安研究?拓展投資價值??2.1C2主要產品價格情況?截至1月27日，乙二醇最新含稅價格分別為4250元/噸，周環比變化+0.91%，乙二醇價格小幅上升。本周無聚醚大單體最圖表5聚醚大單體價格走勢圖(元/噸)圖表6乙二醇價格走勢圖(元/噸)1400012000100008000600040002000聚醚大單體0000明及評級說明安證券研究所證券研究報告12華安研究?拓展投資價值??2.1C2主要產品價格情況圖表7苯乙烯價格走勢圖(元/噸)圖表8乙烯價格走勢圖(元/噸)0000012000120001000080006000400020000明及評級說明安證券研究所證券研究報告13華安研究?拓展投資價值?2.2C3主要產品價格情況?截至1月27日，丙烯酸/丙烯酸丁酯/聚丙烯最新含稅價格分別為6800/9450/7800元/噸，周環比變化0.00%/0.00%/+0.34%。圖表9C3主要產品歷史價格分位(2012起)單位：元/噸2023/1/27周環比月環比2023年初以來較2022年同比2023/1/272023/1/202023/1/132023/1/6C3產品價格歷史分位丙烯酸0.00%0.00%0.00%-52.45%丙烯酸丁酯0.00%2.83%3.28%-36.58%44.53%44.61%44.70%41.06%聚丙烯0.34%-0.49%-7.30%明及評級說明安證券研究所證券研究報告14華安研究?拓展投資價值??2.2C3主要產品價格情況0.34%。丁酯價格維持不變。圖表10丙烯酸價格走勢圖(元/噸)250002500020000150001000050000圖表11丙烯酸丁酯價格走勢圖(元/噸)25000丙烯酸丁酯2500020000150001000050000圖表12聚丙烯價格走勢圖(元/噸)14000聚丙烯14000120001000080006000400020000明及評級說明安證券研究所證券研究報告15華安研究?拓展投資價值??2.3主要原料價格情況格維持，除乙烯和丙烯外多數高歷史分位。截至1月27日，最新原油價格87.63美元/桶，周環比+2.66%，天然氣價格為3.37美元/百萬英熱單位，周環比+4.40%。乙烷最新價格1446元/噸，周環比+3.09%。我們判斷乙烷供需寬松，價格雖有波動，但高格將步入下行區間，此前價格高是由于乙烷與天然氣熱值轉換效應所致。圖表13主要原料歷史價格分位(2012起)單位：元/噸7周環比環比年初以來較2022年同比703原料價格歷史分位布倫特原油04%%67.66.64.64.天然氣40%64.66.69.液氯73.73.73.73.石腦油76.烯29%%3%33%%60.62.70.烷71.明及評級說明安證券研究所證券研究報告16華安研究?拓展投資價值??2.3主要原料價格情況7日，最新原油價格87.63美元/桶，周環比+2.66%，仍保持在三分之二歷史分位水平。丙烷價格小幅上升，周環圖表14原油價格走勢圖(美元/桶)圖表15丙烷價格走勢圖(元/噸)008000丙烷(元/噸800070006000500040003000200010000明及評級說明安證券研究所12108642121086420000華安研究?拓展投資價值??2.3主要原料價格情況?截至1月27日，最新天然氣價格為3.37美元/百萬英熱單位，周環比+4.40%，價格小幅上升。乙烷最新價格1446元/噸，周.09%，價格小幅回升。但由于乙烷供需寬松，我們認為高價不會持續，整體乙烷價格將步入下行區間。圖表16天然氣價格走勢圖(美元/百萬英熱單位)圖表17乙烷價格走勢圖(元/噸)00明及評級說明安證券研究所證券研究報告18華安研究?拓展投資價值??2.3原材料供需情況125.30十億立方-8.94%。圖表18原油鉆機數量(部)圖表19天然氣總需求量(十億立方英尺)00014012000明及評級說明安證券研究所證券研究報告19華安研究?拓展投資價值??2.3主要原料價格情況環比變化+1.12%/+0.72%/-0.09%。石腦油、圖表20石腦油價格走勢圖(元/噸)圖表21圖表20石腦油價格走勢圖(元/噸)圖表21丙烯價格走勢圖(元/噸)400000040000000000000明及評級說明安證券研究所明及評級說明明及評級說明價差證券研究報告20價差華安研究?拓展投資價值三、主三、主要產品價差情況證券研究報告21華安研究?拓展投資價值??3.1C2產品價差情況2.25%/-1.80%/-0.75%/+0.73%。本周乙二醇-乙烯/苯乙烯-純苯-乙烯價差聚醚大單體-環氧乙烷最新價差數據。圖表23C2產品價差歷史分位(2012起)單位：元/噸2023/1/27周環比月環比2023年初以來較2022年同比2023/1/272023/1/202023/1/132023/1/6C2產品價差歷史分位乙烯-乙烷4075-0.42%-7.59%-8.34%6%8%1%8%乙二醇-乙烯6922.25%1758.72%531.36%-33.37%27.50%26.86%4%環氧乙烷-乙烯-6.76%2%3.30%9.68%7%4.68%5.91%聚醚大單體-環氧乙烷------5.69%5.73%3.20%聚乙烯-乙烯2267-0.75%33.40%34.56%30.87%69.55%69.67%85%85%58.5252%52.苯乙烯-純苯-乙烯0.73%33.46%40.93%54.88%25.64%8%6%明及評級說明安證券研究所證券研究報告22華安研究?拓展投資價值??3.1C2產品價差情況表24乙烯-乙烷價差走勢圖(元/噸)圖表25聚醚大單體-環氧乙烷價差走勢圖(元/噸) 聚醚大單體-環氧乙烷00000400000003500300025002000150010005000明及評級說明安證券研究所000證券研究報告23華安研究?拓展投資價值??3.1C2產品價差情況?截至1月27日，乙二醇-乙烯/苯乙烯-純苯-乙烯價差小幅擴大，環氧乙烷-乙烯價差小幅收窄，周環比分別為1.80%，下游需求仍薄弱。 圖表28環氧乙烷-乙烯走勢圖(元/噸) 004000000000040000000000040000000明及評級說明安證券研究所證券研究報告24華安研究?拓展投資價值??3.2C3產品價差情況39元/噸，周-2.79%/0.00%/-10.25%。圖表29C3產品價差歷史分位(2012起)單位：元/噸2023/1/27周環比月環比2023年初以來較2022年同比2023/1/272023/1/202023/1/132023/1/6C3產品價差歷史分位丙烯-丙烷-27.39%-83.67%-64.35%-61.31%5.83%8.82%27.61%丙烯酸-丙烯-2.79%-84.42% 3.54%丙烯酸丁酯-丙烯酸53700.00%5.09%74.65%74.80%74.95%69.21%聚丙烯-丙烯239-60.44%-59.35%-62.69%11.20%%%明及評級說明安證券研究所0證券研究報告250華安研究?拓展投資價值??3.2C3產品價差情況?截至1月27日，PDH價差本周中幅下降，周環比-27.39%，仍處于5.83%的極低歷史分位；丙烯酸-丙烯價差本周繼續小幅圖表30丙烯-丙烷價差走勢圖(元/噸)圖表31丙烯酸-丙烯價差走勢圖(元/噸) 丙烷 丙烷4000400000000000040002000500000明及評級說明安證券研究所-證券研究報告26-華安研究?拓展投資價值??3.2C3產品價差情況?截至1月27日，丙烯酸丁酯-丙烯酸價差5370元/噸，價差維持不變；聚丙烯-丙烯價差中幅下降，周環比-10.25%，主要由圖表32丙烯酸丁酯-丙烯酸走勢圖(元/噸)圖表33聚丙烯-丙烯價格走勢圖(元/噸) 丙烯酸丁酯-丙烯酸00400000013-04-052014-04-052015-04-052016-04-052017-04-052018-04-052019-04-052020-04-052021-04-0513- 聚丙烯-丙烯400000000001402-282015-02-282016-02-292017-02-282018-02-2840000000000140明及評級說明安證券研究所明及評級說明明及評級說明證券研究報告27華安研究?拓展投資價值競爭路線情況及下游需求證券研究報告28華安研究?拓展投資價值??4.1競爭路線價差情況相較2023年初-190.51%，MTO路線價差圖表34競爭路線價差歷史分位(2012起)單位：元/噸2023/1/27周環比月環比2023年初以來較2022年同比2023/1/272023/1/202023/1/132023/1/6乙烯-石腦油-2.54%-250.76%46.46.26%34%47027.37%7.74% 9. .30% 49. 49.%明及評級說明安證券研究所13/0113/0413/0713/1014/0114/0414/0714/1015/0115/0415/0715/1016/0116/0416/0716/1017/0117/0417/0717/1018/0118/0418/0718/1019/0119/0419/0719/1020/0120/0420/0720/1021/0121/0421/0721/1022/0122/0422/0722/102013/012013/052013/092014/012014/052014/092015/012015/052015/092016/012016/052016/092017/012017/052017/092018/012018/052018/092019/012019/052019/092020/012020/052020/092021/01213/0113/0413/0713/1014/0114/0414/0714/1015/0115/0415/0715/1016/0116/0416/0716/1017/0117/0417/0717/1018/0118/0418/0718/1019/0119/0419/0719/1020/0120/0420/0720/1021/0121/0421/0721/1022/0122/0422/0722/102013/012013/052013/092014/012014/052014/092015/012015/052015/092016/012016/052016/092017/012017/052017/092018/012018/052018/092019/012019/052019/092020/012020/052020/092021/012021/052021/092022/012022/052022/09華安研究?拓展投資價值??4.2競爭路線成本情況-乙烯較其他路線具有較突出的成圖表35現金成本(美元/噸)00--400O乙烷裂解混合進料乙烷/丙烷=60/40混合進料乙烷/丙烷=40/602,5002,0001,5001,000500--500MTOCTOMTOCTO乙烷裂解混合進料乙烷/丙烷=60/40混合進料乙烷/丙烷=40/60明及評級說明安證券研究所/01/04/07/10/01/04/07/10/01/04/07/10/01/04/07/10/01/04/07/10/01/04/07/10/01/04/07/10/01/04/07/10/01/04/07/10/01/04/07/10證券研究報告30/01/04/07/10/01/04/07/10/01/04/07/10/01/04/07/10/01/04/07/10/01/04/07/10/01/04/07/10/01/04/07/10/01/04/07/10/01/04/07/10華安研究?拓展投資價值??4.2競爭路線成本情況-丙烯圖表37現金成本(美元/噸)-石腦油制烯烴石腦油制烯烴MTOCTOPDH-石腦油制烯烴MTOCTOPDH/01/05/09/01/05/09/01/05/09/01/05/09/01/05/09/01/05/09/01/05/09/01/05/09/01/05/09/01/05/09明及評級說明安證券研究所01-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0101-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0101-0102-01-03-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0102-2803-3104-3005-3106-3007-3108-3109-3001-3102-2803-3104-3005-3106-3007-3108-3109-30華安研究?拓展投資價值??4.3下游需求情況?下游需求方面，截至2022年12月31日，汽車銷量為226.50萬輛，月環比上升9.16%，同比下降6.48%；小家電銷售額為60.90億元，月環比-52.22%，同比-17.22%；房屋竣工面積當月值為30513萬平方米，月環比+233.69%，同比變動-圖表39汽車銷量(萬輛)圖表39汽車銷量(萬輛)額0000明及評級說明安證券研究所明及評級說明明及評級