會計學1第3章財務分析一、財務分析的作用可以全面評價企業在一定時期內的各種財務能力，從而分析企業經營活動中存在的問題，總結財務管理工作的經驗教訓，促進企業改善經營活動、提高管理水平。可以為企業外部投資者、債權人和其他有關部門和人員提供更加系統的、完整的會計信息，便于他們更加深入地了解企業的財務狀況、經營成果和現金流量情況，為其投資決策、信貸決策和其他經濟決策提供依據。可以檢查企業內部各職能部門和單位完成經營計劃的情況，考核各部門和單位的經營業績，有利于企業建立和健全完善的業績評價體系，協調各種財務關系，保證企業財務目標的順利實現。第1頁/共36頁一、財務分析的作用企業財務報告會計信息需求者CPA財務分析會計準則第2頁/共36頁二、財務分析的目的1.債權人財務分析的目的關注其貸款的安全性2.股權投資者財務分析的目的評估企業或股票的價值，進行有效的投資決策。3.管理層財務分析的目的盡早發現問題，采取改進措施。4.審計師財務分析的目的正確發表審計意見，降低審計風險。5.政府部門財務分析的目的為其制定相關政策提供決策依據。第3頁/共36頁三、財務分析的內容償債能力分析營運能力分析盈利能力分析發展能力分析財務趨勢分析財務綜合分析第4頁/共36頁四、財務分析的方法1.比率分析法構成比率效率比率相關比率2.比較分析法縱向比較分析法橫向比較分析法第5頁/共36頁五、財務分析的程序1.確定財務分析的范圍，搜集有關的經濟資料2.選擇適當的分析方法，確定分析指標3.進行因素分析，抓住主要矛盾4.為作為經濟決策提供各種建議第6頁/共36頁六、財務分析的基礎資產負債表可以了解企業的償債能力、資金營運能力等財務狀況。利潤表可以考核企業利潤計劃的完成情況，分析企業的盈利能力以及利潤增減變化的原因，預測企業利潤的發展趨勢。現金流量表便于報表使用者了解和評價企業獲取現金和現金等價物的能力，并據以預測企業未來現金流量。第7頁/共36頁第2節財務能力分析一、償債能力分析二、營運能力分析三、盈利能力分析四、發展能力分析第8頁/共36頁一、償債能力分析1.短期償債能力分析2.長期償債能力分析3.影響償債能力的其他因素第9頁/共36頁1.短期償債能力分析流動比率=流動資產/流動負債速動比率=速動資產/流動負債=(流動資產－存貨)/流動負債現金比率=(現金+現金等價物)/流動負債現金流量比率=經營活動產生的現金流量凈額/流動負債到期債務本息償付比率=經營活動產生的現金流量凈額/(本期到期債務本金+現金利息支出)第10頁/共36頁2.長期償債能力分析資產負債率=負債總額/資產總額×100%股東權益比率=股東權益總額/資產總額×100%權益乘數=資產總額股東/權益總額產權比率＝負債總額/股東權益總額第11頁/共36頁2.長期償債能力分析有形凈值債務率=負債總額/(股東權益總額－無形資產凈值)償債保障比率=負債總額/經營活動產生的現金流量凈額利息保障倍數=(稅前利潤+利息費用)/利息費用現金利息保障倍數=(經營活動產生的現金流量凈額+現金利息支出+付現所得稅)現金利息支出第12頁/共36頁3.影響償債能力的其他因素或有負債將來一旦轉化為企業現實的負債，就會影響到企業的償債能力。擔保責任在被擔保人沒有履行合同時，就有可能會成為企業的負債，增加企業的財務風險。租賃活動如果經營租賃的業務量較大、期限較長或者具有經常性，則其對企業的償債能力也會產生較大的影響。可用的銀行授信額度可以提高企業的償付能力，緩解財務困難。第13頁/共36頁二、營運能力分析應收賬款周轉率=賒銷收入凈額/應收賬款平均余額存貨周轉率=銷售成本/存貨平均余額流動資產周轉率=銷售收入流動資產/平均余額固定資產周轉率=銷售收入/固定資產平均凈值總資產周轉率=銷售收入/資產平均總額第14頁/共36頁三、盈利能力分析資產報酬率資產息稅前利潤率=息稅前利潤/資產平均總額×100%資產利潤率=利潤總額/資產平均總額×100%資產凈利率=凈利潤/資產平均總額×100%股東權益報酬率=凈利潤/股東權益平均總額×100%銷售毛利率與銷售凈利率銷售毛利率=銷售毛利/營業收入凈額×100%

=(營業收入凈額－營業成本)/營業收入凈額×100%銷售凈利率=凈利潤/營業收入凈額×100%第15頁/共36頁三、盈利能力分析成本費用利潤率=凈利潤/成本費用總額×100%每股利潤與每股現金流量每股利潤=(凈利潤－優先股股利)/發行在外的普通股平均股數每股現金流量=(經營活動現金凈流量－優先股股利)/發行在外的普通股平均股數第16頁/共36頁三、盈利能力分析每股股利與股利支付率每股股利=(現金股利總額－優先股股利)/發行在外的普通股股數股利支付率=每股股利/每股利潤×100%每股凈資產=股東權益總額/發行在外的普通股股數市盈率與市凈率市盈率=每股市價/每股利潤市凈率=每股市價/每股凈資產第17頁/共36頁四、發展能力分析銷售增長率=本年營業收入增長額/上年營業收入總額×100%資產增長率=本年總資產增長額/年初資產總額×100%股權資本增長率=本年股東權益增長額/年初股東權益總額×100%利潤增長能力=本年利潤總額增長額/上年利潤總額×100%第18頁/共36頁第3節財務趨勢分析比較財務報表比較資產負債表分析比較利潤表分析比較百分比財務報表比較財務比率圖解法第19頁/共36頁比較資產負債表（表3-4，部分）第20頁/共36頁比較利潤表（表3-5）第21頁/共36頁比較百分比資產負債表（表3-6）第22頁/共36頁比較百分比利潤表（表3-7,部分）第23頁/共36頁比較財務比率第24頁/共36頁圖解法——銷售凈利率示意圖第25頁/共36頁第4節財務綜合分析一、財務比率綜合評分法二、杜邦分析法第26頁/共36頁一、財務比率綜合評分法1.財務比率綜合評分法的含義通過對選定的幾項財務比率進行評分，然后計算出綜合得分，并據此評價企業的綜合財務狀況的方法。2.財務比率綜合評分法的程序選定評價財務狀況的財務比率確定財務比率標準評分值確定財務比率評分值的上下限確定財務比率的標準值計算關系比率計算各項財務比率的實際得分第27頁/共36頁財務比率綜合評分表（表3-9）第28頁/共36頁二、杜邦分析法1.杜邦分析系統圖2.股權報酬率是杜邦分析的核心指標3.幾個重要的等式關系股東權益報酬率=資產凈利率×權益乘數

資產凈利率=銷售凈利率×總資產周轉率銷售凈利率=凈利潤÷銷售收入總資產周轉率=銷售收入÷資產平均總額第29頁/共36頁杜邦分析系統圖（圖3-3）第30頁/共36頁課堂討論題根據杜邦分析，企業提高股東權益報酬率的途徑有哪些？第31頁/共36頁思考題1.如果你是銀行的信貸部門經理，在給企業發放貸款時，應當考慮哪些因素？2.企業資產負債率的高低對債權人和股東會產生什么影響？3.企業的應收賬款周轉率偏低可能是由什么原因造成的？會給企業帶來什么影響？4.為什么說企業的營運能力可以反映出其經營管理水平？企業應當如何提高營運能力？5.你認為在評價股份有限公司的盈利能力時，哪個財務指標應當作為核心指標？為什么？6.你認為在評價企業的發展趨勢時，應當注意哪些問題？第32頁/共36頁思考題7.為什么說股東權益報酬率是杜邦分析的核心？8.在應用杜邦分析法進行企業財務狀況的綜合分析時，應當如何分析各項因素對企業股東權益報酬率的影響程度？9.假如你是一家股份公司的董事，你的律師提醒你應當關注有關法律訴訟的風險，并要持續監督公司財務安全，你應當如何利用財務分析幫助你行使董事的職責？10.假如你是一個環保組織的成員，你應當如何利用財務分析來了解某企業對環境保護所承擔的責任？第33頁/共36頁思考題11.假設你是一名財務咨詢師，為一家商品流通企業做財務咨詢，你的任務是通過合理的存貨規劃使存貨成本降低。在考察了前期的銷售情況和存貨管理情況后，你提出了加強存貨管理的建議。預計現有的存貨周轉率將從目前的20提高到25，節省下來的資金用于償還銀行短期借款，銀行短期借款的利息率為5%。假設預期銷售收入為2億元，預期銷售成本為1.6億元。請你測算該方案預計節約的成本是多少。第34頁/共36頁思考題12.如果你是一家小公司的唯一股東。你的公司目前沒有負債并且經營良