會計學1ch現金流量表閱讀與分析實用

一、現金流量表的基本結構與內容

1.現金流量表的相關概念

現金流量表是以現金為基礎編制的財務狀況變動表。

現金：這里的現金是廣義的現金，不僅包括庫存現金，還包括銀行存款、其他貨幣資金以及現金等價物。第1頁/共63頁

2.現金流量表的格式及內容我國企業現金流量表采用報告式結構根據“現金流入—現金流出=現金凈流量”的關系式，分段揭示來自經營活動、投資活動和籌資活動的現金流入總量、現金流出總量以及凈流量等流量。第2頁/共63頁現金流量表的結構特征及其數據關系如下表：

結構特征數據關系一、經營活動現金流量經營活動現金流入減：經營活動現金流出=經營活動現金流量凈額

1、此處用直接法計算經營活動現金流量凈額與附表部分用間接法計算的經營活動現金流量凈額有直接對應關系。2、與資產負債表中的流動資產（如應收賬款、存貨等）有內在聯系，但無直接對應關系。第3頁/共63頁結構特征數據關系二、投資活動現金流量投資活動現金流入減：投資活動現金流出=投資活動現金流量凈額

與資產負債表的非流動資產（如長期投資、固定資產、無形資產等）有內在聯系，但無直接對應關系。

三、籌資活動現金流量籌資活動現金流入減：籌資活動現金流出=籌資活動現金流量凈額與資產負債表的負債（主要是長、短期借款、應付債券）和所有者權益（主要是實收資本、資本公積）有內在聯系，但無直接對應關系。第4頁/共63頁結構特征數據關系四、匯率變動對現金及現金等價物的影響五、現金及現金等價物凈增加額1、此處=第一項+第二項+第三項+第四項2、此處與附表部分按間接法計算的現金及現金等價物凈增加額有直接對應關系六、期末現金及現金等價物余額

此項與資產負債表中貨幣資金的期末數有直接對應關系。

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二、現金流量表的閱讀與分析（一）經營活動現金流量經營活動產生的現金流量，是企業在正常的營業活動中從事正常經營業務所產生的現金流量，包括物資的采購、商品的銷售、提供或接受勞務、繳納稅款、支付工資、發生相關經營銷售費用等行為中所涉及的現金流量。在持續經營的會計基本前提之下，經營活動現金流量反映的是企業經常性的、持續的現金流入和流出情況。第6頁/共63頁

1.“銷售商品、提供勞務收到的現金”該項目反映企業從事正常經營活動所獲得的、與銷售商品或提供勞務等業務收入相關的現金收入（含在業務發生時向客戶收取的增值稅額等）。本期發生的業務并在本期收到的現金收入？以前發生的業務但在本期收到款項的現金收入？

至今尚未發生但在本期已經預收了業務款項的現金收入？

√√√第7頁/共63頁

1.“銷售商品、提供勞務收到的現金”該項目是企業經營活動流入現金的主要渠道，金額較多是正常現象，反之，則要高度關注。將該項目與利潤表中的營業收入總額相對比，可以判斷企業銷售收現率的情況，同時結合企業的營銷政策進行分析。

第8頁/共63頁案例：

藍田股份2000年年報現金流量中“銷售商品、提供勞務收到的現金”為20.4億元，利潤表中的“主營業務收入”為18.4億元，但與此同時，1999.5、2000.5、2001.4，藍田股份三次提出配股申請。

一方面，銷售商品、提供勞務收到的現金如此之巨；另一方面卻不斷提出新的籌資申請，該公司到底是有錢還是沒錢呢？這不能不令人生疑。第9頁/共63頁

2.“收到的稅費返還”

這一部分主要披露企業當期收到的各種稅費返還款，包括收到的增值稅返還、消費稅返還、營業稅返還、所得稅返還，以及教育費附加返還等，體現了企業在稅收方面享受政策優惠所獲得的已繳稅金的回流金額。此項目通常數額不大，甚至很多企業該項目數為零。只有外貿出口型企業、國家財政扶持領域的企業或地方政府支持的上市公司才有可能涉及。

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3.“收到的其他與經營活動有關的現金”該項目反映企業除了銷售商品、提供勞務收到的現金，以及收到的稅費返還之外，所收到的其它與經營活動有關的現金流入，如罰款收入、經營租賃收到的租金、流動資產損失中由個人賠償的收入等。這部分資金來源在企業“經營活動現金流入量”中所占比重很小，通常帶有一定程度上的偶然性因素。第11頁/共63頁

4.“購買商品、接受勞務支付的現金”這一項目反映企業在正常經營活動過程中所支付的、與購買物資及接受勞務等業務活動相關的現金流出（包括在業務發生時向客戶一并支付的增值稅額等）。具體包括：本期發生的、而且也是在本期支付的現金在以前會計期間發生的該類事項但在本期才支付款項的業務金額至今尚未發生但在本期已經預付了業務款項的現金支出等第12頁/共63頁

4.“購買商品、接受勞務支付的現金”

該項目是企業經營活動流出現金的主要渠道，金額較多是正常現象，但也要與企業的生產經營規模相適應。第13頁/共63頁

5.“支付給職工以及為職工支付的現金”這是指企業當期實際支付給從事生產經營活動的在職職工的工資、獎金、津貼和補貼，以及為這些職工支付的諸如養老保險、失業保險、商業保險、住房公積、困難補助等其他各有關方面的現金等。屬于企業持續性的現金支出項目。

第14頁/共63頁5.“支付給職工以及為職工支付的現金”

解讀本項目需注意以下三個方面：（1）將其與企業歷史水平比較（2）將其與行業水平比較，以此衡量企業在人力資源管理方面的水平（3）將其與職工人數配比，分析人均工資水平是否正常第15頁/共63頁案例：

《五問藍田股份》的文章，其中提到了一個疑點：從現金流量表“支付給職工以及為職工支付的現金”欄中看出，2000年該公司職工工資支出為2256萬元，公司約13000個職工

人均每月收入僅144.6元。如此低廉的收入水平，對于員工30%以上為大專水平的藍田股份職工，對于歷年業績如此優異的藍田股份而言，合乎情理嗎？第16頁/共63頁

6.“支付的各項稅費”這是指企業按規定在當期以現金繳納的所得稅、增值稅、營業稅、房產稅、土地增值稅、車船使用稅、印花稅、以及教育費附加、城市建設維護費、礦產資源補償費等各類相關稅費，反映了企業除個別情況之外所實際承擔的稅費負擔。第17頁/共63頁7.“支付的其他與經營活動有關的現金”該項目反映企業除了上述購買商品、接受勞務所付出的現金，以及支付給職工以及為職工支付的現金和支付的各項稅費之外，所發生的其他與經營活動有關的現金流出額，如支付給離退休人員的各項費用，以及企業支付罰款支出、差旅費與業務招待費支出、保險費支出、辦公費用及營銷費用支出等等。第18頁/共63頁

經營活動現金流量的最大特點，在于它與企業日常營運活動的直接的密切關系。無論是現金流入量還是流出量，都體現了企業在維持目前生產能力和生產規模狀態下對現金及其等價物的獲得與支出水平。第19頁/共63頁★經營活動產生的現金流量質量分析（1）經營活動產生的現金凈流量小于零①在企業從事經營活動的初期--正常狀態

②如果企業的正常生產經營期間仍然出現這種狀態，一般說明產品銷路不暢、回款能力較差，或者成本、費用控制水平較差、付現數額較大。第20頁/共63頁★經營活動產生的現金流量質量分析（2）經營活動產生的現金流量等于零在這種情況下，企業只能支付日常開支，經營風險一旦加大或者當資產消耗到一定程度時，企業就會面臨嚴重的財務問題。第21頁/共63頁★經營活動產生的現金流量質量分析（3）經營活動產生的現金流量大于零

①經營活動產生的現金流量大于零，但不足以補償當期的非現金消耗性成本在企業的成本消耗中，有相當一部分屬于按照權責發生制原則的要求而確認的攤銷成本（如無形資產、長期待攤費用攤銷、固定資產折舊等）和應計成本（如預計負債等）。這兩類成本稱為非現金消耗性成本。從長期看不可能維持企業經營活動的貨幣簡單再生產，對企業的經營活動現金流量的質量不能給予較高評價。第22頁/共63頁

②經營活動產生的現金流量大于零并剛好能彌補當期的非現金消耗性成本

企業在經營活動方面的現金流量的壓力得到緩解，但企業經營活動產生的現金流量不能為企業發展提供資金來源。

③經營活動產生的現金流量大于零并在彌補當期的非現金消耗性成本仍有剩余在這種狀態下，企業經營活動產生的現金流量已經處于良好的運轉狀態。第23頁/共63頁

（二）投資活動現金流量的閱讀與分析投資活動的含義：此處的投資活動是指企業有關對外進行股權或債權投資，以及對內進行非貨幣性長期資產（如固定資產、無形資產及其他長期資產等）投資的活動。

“投資活動現金流量”便是反映企業在股權與債權投資中，以及與非貨幣性長期資產的增減變動相關的活動中所產生的現金收付金額。第24頁/共63頁1.“收回投資所收到的現金”這是指企業在當期收回其所持有的對外股權或債權投資所收到的現金，包括出售、轉讓長期股權投資和不屬于現金等價物的短期股權投資所收到的現金，以及出售、轉讓各類債權投資所收到的現金和持有至到期投資到期收回的本金等。

2.“取得投資收益所收到的現金”這一項目是指企業基于各種對外投資而在當期獲得的現金股利、利息，以及由于被投資方分配利潤而收到的現金等。第25頁/共63頁

2.“取得投資收益所收到的現金”分析本項目需注意以下兩個方面：

（1）投資的質量

取得投資收益所收到的現金與利潤表的投資收益配比

（2）確認投資收益的時間差

很多時候，本年現金流量表上取得投資收益收到的現金往往需要和上年利潤表中確認的投資收益配比，才能保證二者的口徑一致，真實反映投資收益的收現水平。

第26頁/共63頁3.“處置固定資產、無形資產和其他長期資產收回的現金凈額”該項目主要是指企業在當期由于處置固定資產、無形資產和其他長期資產時，收到的現金扣除處置資產支付的費用后的凈現金流入量，以及由于自然災害造成企業該類長期資產損失而獲得的保險賠償所收到的現金等。

該項目的現金流入量與企業的日常運營沒有直接的必然聯系，通常也不具有持續性。第27頁/共63頁

該項目一般金額不大，如果金額較大：可能存在企業重大資產轉移行為如果該項目與“購建固定資產、無形資產和其他長期資產支付的現金”數額均較大，可能意味著企業產業、產品結構將有所調整如果該項目與籌資活動中的“償還債務支付的現金”項目數額均較大，可能表明企業已經陷入深度的債務危機中，靠出售長期資產來維持經營，未來的生產能力將受到嚴重影響第28頁/共63頁4.“收到的其他與投資活動有關的現金”這是反映企業除前面三項內容之外所收到的其他與投資活動有關的現金流入，例如企業在進行購買股票、債券等證券投資時，所支付價款中包含了已宣告發放但尚未發放的股息、或者已到付息期但尚未領取的利息，則在投資之后收到這些股息或利息時，不是記入“取得投資收益所收到的現金”之中，而是在本項目中進行反映的。

這一項目金額通常不大或很少出現，對企業資金流量的總體影響也相對較小。

第29頁/共63頁

5.“購建固定資產、無形資產和其他長期資產支付的現金”在這一項目中，包含了企業在當期由于購置或自行建造固定資產、獲取無形資產和其他長期資產而發生的直接的現金支付金額，如購置該類固定資產所支付的買價、稅金、運雜費、安裝調試費等，以及建造該類資產所產生的人員開支等。

不包括為購建固定資產而發生的借款利息資本化的部分，以及融資租入固定資產支付的租賃費。

第30頁/共63頁5.“購建固定資產、無形資產和其他長期資產支付的現金”一般而言，正常經營的企業此項目應當具有一定數額，其數額的合理性應結合行業、企業生產經營規模和企業經營生命周期，以及企業融資活動現金的流入來分析。

如該項目的金額＜“處置固定資產、無形資產和其他長期資產的現金收入”，

則表明企業可能正在縮小生產經營規模或正在退出該行業。

第31頁/共63頁6.“投資所支付的現金”此項目不但包括企業購買股票、債券等直接發生的交易或投資價格的現金支出，也包括因此而支付的傭金、手續費等相關附加費用上的現金流出。第32頁/共63頁

7.“支付的其他與投資活動有關的現金”該項目反映除了上述各項目以外的其他與投資活動有關的現金流出。如企業購買股票、債券所暫時墊付的被投資方已宣告發放但尚未發放的股息及已到付息期但尚未領取的利息等。

這類金額一般也很小或者幾乎沒有，更談不上有經常性，所以對企業的現金影響也非常微弱。第33頁/共63頁

投資活動現金流量的最大特點在于，就當期而言，它與企業日常營運活動幾乎沒有多少直接的關系或影響，但是卻對企業未來的現金流量產生一定的甚至有時是不容忽視的影響：目前的大量流入可能意味著未來相關現金流入的大幅度萎縮；而目前的大量該類現金流出，又可能蘊含著未來會產生或促使大量的相應的現金流入。第34頁/共63頁

（三）籌資活動現金流量的閱讀與分析籌資活動現金流量，反映了企業出于各種需求量而進行資金籌措活動所產生的現金流入或流出金額。對這類現金流量的閱讀，關鍵在于理解企業所籌資金的來源渠道及其規模大小、推測企業所籌資金的用途或動機，以及可能對未來產生的資金壓力等。第35頁/共63頁

1.“吸收投資所收到的現金”

這是指企業以發行股票、發行債券等方式籌集資金實際收到的款項凈額（發行收入扣除傭金等發行費用的支出之后的凈現金所得）。

第36頁/共63頁

1.“吸收投資所收到的現金”

以發行股票等方式籌集資金而由企業直接支付的審計、咨詢等費用，不在本項目中反映，而在“支付的其他與籌資活動有關的現金”項目中反映；由金融企業直接支付的手續費、宣傳費、咨詢費、印刷費等費用，從發行股票、債券取得的現金收入中扣除，以凈額列示。第37頁/共63頁2.“取得借款所收到的現金”

該項目反映企業在本期內向銀行等金融機構舉借各種短期、長期借款而收到的現金。與“購建固定資產、無形資產和其他長期資產所支付的現金”等項目配比，以此對企業借款合同的執行情況作出分析和判斷。

第38頁/共63頁3.“收到的其他與籌資活動有關的現金”該項目反映除上述各項目外收到的其他與籌集資金活動有關的現金，如企業接受的現金捐贈等。這類現金流入通常在企業籌資活動現金流入量中所占比重很小，有時甚至不會出現。第39頁/共63頁4.“償還債務所支付的現金”該項目反映企業以現金償還債務的本金，包括償還銀行或其他金融機構的借款本金、償還債券本金等。企業償還的借款利息、債券利息不包括在本項目內，在“分配股利、利潤或償付利息支付的現金”項目中反映。第40頁/共63頁5.“分配股利、利潤或償付利息所支付的現金”使用別人的資金是需要付出代價的，企業以吸收投資或借款的方式獲得對投資者或債權人資金的占有和使用權，自然也需要付出相應的使用代價，這種使用代價的現金表現便是以現金形式支付給股東的股利、利潤，以及支付給債權人的借款利息或債券利息等。第41頁/共63頁6.“支付的其他與籌資活動有關的現金”該項目反映了除上述各項目外支付的其他與籌資活動有關的情況而發生的現金流出金額。例如，企業為發行股票而支付的審計費、咨詢費，及企業對外捐出現金，企業為購建固定資產、無形資產等而發生的可以資本化的借款利息支出，以及以融資租賃形式租入固定資產而發生的租賃費開支等。第42頁/共63頁

籌資活動現金流量的最大特點在于它現時現金流量與未來現金流量在一定程度上的對應性：即目前該類現金流入的發生，在一定程度上意味著未來存在相應的現金流出量；而目前該類現金流出量的存在，則是以往相應的現金流入量所引起的必然結果。第43頁/共63頁

籌資活動的現金流量反映了企業的融資能力和融資政策。一般來說，籌資活動的凈現金流量為正數，則表明企業通過銀行及資本市場的籌資能力較強，但應密切關注資金的使用效果，防止未來無法支付到期的負債本息而陷入債務危機；反之，則表明企業自身資金周轉已經進入良性循環階段、企業債務負擔已經減輕、經濟效益趨于增強，或者銀行信譽已經喪失、未來資金周轉將更趨緊張。第44頁/共63頁

（四）匯率變動對現金影響的閱讀與分析例：某企業當期出口一批商品，售價1000000美元，收匯當日匯率為1：7.95，當期進口貨物一批，價值500000美元，結匯當日匯率為1：7.92，資產負債表日匯率為1：7.90。假如當期沒有其他業務發生。本例中，匯率變動對現金的影響：第45頁/共63頁經營活動流入的現金（美元）

1000000匯率變動對現金流入的影響額（人民幣）

-50000

經營活動流出的現金（美元）

500000匯率變動對現金流出的影響額（人民幣）

-10000

匯率變動對現金的影響額

（人民幣）

-40000

第46頁/共63頁報表中：經營活動流入的現金

7950000

經營活動流出的現金

3960000

經營活動產生的現金流量凈額

3990000

匯率變動對現金的影響額

-40000

現金及現金等價物凈增加額

3950000第47頁/共63頁企業生產經營不同發展階段的現金流量特征:

經濟壽命周期階段經營活動現金流量投資活動現金流量籌資活動現金流量開創初期（-）（-）（+）成長階段（+）（-）（+）成熟階段（+）（+）（-）衰退階段（-）（+）（-）第48頁/共63頁

三、現金流量的結構分析

現金流量的結構分析指將現金流量表中某一項目的數字作為基數，再計算出該項目各個組成部分占總體的百分比，以分析各項目的具體構成，使各個組成部分的相對重要性明顯地表現出來，從而揭示現金流量表中各個項目的相對地位和總體結構關系，用以分析現金流量的增減變動情況和發展趨勢。

第49頁/共63頁1.現金流入結構分析

某項活動現金流入比重=該項引起的現金流入量/現金流入總量*100%

它能明確企業的現金究竟來自何方，要增加現金流入主要依靠什么等信息。經營活動的凈現金流入占總現金來源的比重越高，則表明企業的財務基礎越穩定，支付能力越強。

第50頁/共63頁ZX公司現金流入結構分析表項目絕對數(百萬元)比重(%)2011年2010年2011年2010年銷售商品、提供勞務收到的現金3973.634087.5895.3995.67收到的稅費返還117.56134.212.823.14收到的其他與經營活動有關的現金59.2949.241.421.15

經營活動現金流入小計4150.484271.0499.6399.97取得投資收益所收到的現金0.500.000.010.00處置固定資產、無形資產和其他長期資產收回的現金凈額0.850.250.020.01收到的其他與投資活動有關的現金6.931.110.170.03

投資活動現金流入小計8.281.360.200.03取得借款收到的現金7.000.000.170.00籌資活動現金流入小計7.000.000.170.00現金流入總量4165.774272.40100.00100.00第51頁/共63頁2.現金流出結構分析

某項活動現金流出比重

=該項引起的現金流出量/現金流出總量*100%

它能反映各項支出的構成情況，具體反映企業的現金用在哪些方面，進而懂得要節約開支應從哪些方面入手。

第52頁/共63頁2.現金流出結構分析

一般來說，經營活動的現金流出具有穩定性，在公司正常的經營活動中，現金流出的各期變化幅度通常不會太大，如出現較大變動，則需要進一步尋找原因。但投資和籌資活動的現金支出則可能起伏不定。

第53頁/共63頁

ZX公司現金流出結構分析表項目絕對數(百萬元)比重(%)2011年2010年2011年2010年購買商品接受勞務支付的現金1993.012066.1847.3347.10支付給職工以及為職工支付的現金236.75221.455.625.05支付的各項稅費416.44378.639.898.63支付的其他與經營活動有關的現金1036.34866.5124.6119.75

經營活動現金流出小計3682.533532.7887.4680.53購建固定無形和長期資產支付的現金80.13100.451.902.29投資支付的現金90.9349.802.161.14

投資活動現金流出小計171.06150.254.063.42償還債務支付的現金0.00645.000.0014.70分配股利利潤或償付利息支付的現金330.5929.067.850.66支付的其他與籌資活動有關的現金26.4329.840.630.68

籌資活動現金流出小計357.02703.908.4816.05現金流出總量4210.624386.92100.00100.00第54頁/共63頁

3.現金凈增加額結構分析

即分別計算經營活動、投資活動、籌資活動產生的現金流量凈額以及匯率變動對現金的影響占現金及現金等價物凈增加額的比重，分析影響現金凈增加額增減變化的主要因素。一個正常經營的企業，現金及現金等價物凈增加額應主要來源于經營活動。

第55頁/共63頁

財務分析人員可以利用現金流入和流出結構的歷史比較和同業比較，得到更有意義的信息。對于現金流量表的分析同樣也可以通過編制“水平分析表”和“垂直分析表”進行分析。

小結：第56頁/共63頁

某公司現金流入結構分析表項目2010年金額（萬元）結構（%）銷售商品、提供勞務收到的現金66155597.48收到的稅費返還152712.25收到的其他與經營活動有關的現金18420.27

經營活動現金流入小計67866886.32100取得投資收益所收到的現金907.4處置固定資產、無形資產和其他長期資產收回的現金凈額141.1收到的其他與投資活動有關的現金112091.5

投資活動現金流入小計12240.16100取得借款收到的現金106299100

籌資活動現金流入小計10629913.52100現金流入總量786191100第57頁/共63頁練習1.

現金流入結構分析表明，企業全部現金流入中經營活動產生的現金流入占86.32%，投資活動產生的現金流入占0.16%，籌資活動產生的現金流量占13.52%，說明經營活動產生的現金流入是企業獲得現金的主要來源。在經營活動產生的現金流入中通過銷售商品、提供勞務收到的現金又占到97.48%，說明企業主營業務非常突出，這一點有利于企業長期穩定的發展；在投資活動產生的現金流入中主要是收到的其他與投資活動有關的現金，占到投資活動現金流入的91.5%；籌資活動產生的現金流入全部來自借款所收到的現金，說明該年度企業所需資金對借款的依賴度增強，企業債務增加。第58頁/共63頁某公司現金流出結構分析表項目2010年金額（萬元）結構（%）購買商品接受勞務支付的現金52583885.35支付給職工以及為職工支付的現金198033.21支付的各項稅費613079.95支付的其他與經營活動有關的現金91181.48

經營活動現金流出小計61606680.32100購建固定無形和長期資產支付的現金4454557.08投資支付的現金1750022.42支付的其他與投資活動有關的現金1600020.50

投資活動現金流出小計780451