一、單項選擇題

第二章財務管理基礎課后作業1P/，6）=4.212P/，6）=4.917P/，6=5.582。則6年6%的預付年金現值系數是（。A.4.5824B.3.2124C.6.5824D.5.21241應當等于（。BCD有一項年金前3年無流入后5年每年年初流入1200元年利率為8則其現值（ 元已知P/，8，）=5.2064P/，8，）=1.7833]A.6247.68B.4107.72C.3803.4D.4755.96在下列各項貨幣時間價值系數中，與資本回收系數互為倒數的是（ 。A.（P/F,i,n）B.（P/A,i,n）C.（F/P,i,n）D.（F/A,i,n）某公司擬于5年后一次還清所欠債務10000元，假定銀行利息率為10%，5年期10%的年金終值系數為年期10%的年金現值系數為則應從現在起每年年末等額入銀行的償債基金為（ ）元。A.1637.97B.2637.97C.3790.8D.6105.1某公司2015年1月1日投資建設一條生產線，投資期3年，營業期8年，建成后每年金凈流量均為500萬元。該生產線現金凈流量的年金形式是（ 。BCD500005=1.338（F/6%1=1.790F/12%=1.762F/P12%1=3.105，則第5年年末的本利和為（ ）元。A.66910B.88115C.89540D.155290下列有關名義利率和實際利率之間關系的說法中，不正確的是（ 。C/一年計息的次數D=（1/一年計息的次數次數某公司平價購買剛發行的面值為1000元5年期、每半年支付利息50元的債券，該債按年計算的持有到期實際年收益率為（ 。A.5%B.8.16%C.10%D.10.25%某投資者選擇資產的唯一標準是預期收益的大小，而不管風險狀況如何，則該投資者于（ 。A.風險愛好者B.風險回避者C.風險追求者D.風險中立者企業進行多元化投資，其目的之一是（。A.追求風險B.消除風險C.減少風險D.接受風險已知某項資產收益率與市場組合收益率之間的協方差為0.6，則該資產β系數為（ 。A.0.8B.1.0C.1.2D.1.5已知某公司股票風險收益率為9%，短期國債收益率為5%，市場組合收益率為10%，則公司股票β系數為（ 。A.1.8B.0.8C.1D.2約束性固定成本不受管理當局短期經營決策行動的影響。下列各項中，不屬于企業約性固定成本的是（ 。A.管理人員的基本工資B.房屋租金支出C.職工培訓費D.不動產財產保險費1001800用是（。A.半變動成本B.半固定成本CD在混合成本分解的方法中，簡便易行，但比較粗糙且帶有主觀判斷的方法是（ 。A.合同確認法B.技術測定法C.賬戶分析法D.高低點法已知某種證券收益率的標準差為當前的市場組合收益率的標準差為兩者之的相關系數為0.6，則兩者之間的協方差是（ 。A.0.09B.0.15C.0.18D.1.00已知甲、乙兩個方案投資收益率的期望值分別為10%和12%，兩個方案都存在投資風險在比較甲、乙兩方案風險大小時應使用的指標是（ 。AB.標準離差C.協方差D.方差已知短期國債利率為5%，純粹利率為3.5%，投資人要求的必要報酬率為10%，則風險益率和通貨膨脹補償率分別為（ 。A.5%和1.5%B.1.5%和4.5%C.-1%和6.5%D.4%和1.5%某企業產量和總成本情況，見下表：年度產量（萬件）總成本（萬元）2010年68602011年40552012年60582013年53432014年8065則采用高低點法確定的固定成本為（）萬元。A.45.00B.40.00C.50.00D.35.00二、多項選擇題下列可以表示貨幣時間價值的利息率有（ 。沒有通貨膨脹的公司債券利率在通貨膨脹率很低的情況下的國債利率D.加權平均資本成本下列各項中，其數值等于預付年金現值系數的有（ 。A（P/，，n（1+）C（F/，，n（1+）下列關于名義利率和實際利率的說法中，正確的有（ 。A.實際利率是指包括補償通貨膨脹（包括通貨緊縮）風險的利B.如果按照短于一年的計息期計算復利，實際利率高于名義利C.名義利率是指剔除通貨膨脹率后儲戶或投資者得到利息回報的真實利率D.若每年計算一次復利,實際利率等于名義利率下列屬于減少風險的有（ 。A.拒絕與不守信用的廠商業務往來B.對決策進行多方案優選和相機替C.在發展新產品前，充分進行市場調研D.選擇有彈性的、抗風險能力強的技術方案下列屬于風險回避者對待風險的態度的有（ 。當預期收益率相同時偏好于具有低風險的資產C.當預期收益相同時選擇風險大的D.選擇資產的唯一標準是預期收益的大小，而不管風險狀況如6.當貝塔系數小于1時，下列表述不正確的有（ 。A.該股票的市場風險大于整個市場股票的風險B.該股票的市場風險小于整個市場股票的風險C.該股票的市場風險等于整個市場股票的風險D.該股票的市場風險與整個市場股票的風險無7.能夠影響資β系數的因素有（ 。A.資產收益率的標準差B.市場收益率的標準差C.資產收益率與市場收益率的相關性D.資產的收益率下列各項中，屬于企業特有風險的有（ 。BCD資本資產定價模型是建立在一系列假設之上的，下列選項屬于這些假設的有（ 。市場是均衡的BC.市場參與者都是理性的D.不存在交易費用下列各項中，屬于變動成本項目的有（ 。采用工作量法計提的折舊C.直接人工費混合成本可進一步細分為（ 。A.半變動成本B.半固定成本CD下列關于資產收益率的說法中，正確的有（ 。C.必要收益率是投資者對某資產合理要求的最低收益率D.期望報酬率又稱為必要報酬率或最低報酬率在下列各種情況下，會給企業帶來經營風險的有（ 。企業舉債過度原材料價格發生變動企業產品更新換代周期過長原材料供應地的政治經濟環境變動下列關于資產組合預期收益率的說法中，正確的有（ 。組合收益率的影響因素為投資比重和個別資產收益率資產組合的預期收益率就是組成資產組合的各種資產的預期收益率的加權平均數率不變，則該投資組合的期望收益率就不變發生改變，投資組合的期望收益率就有可能改變根據財務管理的理論，特有風險通常是（ 。ABC.基本風險D.系統風險三、判斷題遞延年金終值和現值的計算都需要考慮遞延期（ ）普通年金終值和年資本回收額互為逆運算（ ）根據財務管理的理論，必要收益率等于期望收益率、無風險收益率和風險收益率之和。（ ）標準離差率以絕對數反映決策方案的風險程度（ ）對于多個投資方案而言無論各方案的期望值是否相同標準離差率最大的方案一定是險最大的方案（ ）當相關系數之間時證券資產組合收益率的標準差小于組合中各資產收益率準差的加權平均值（ ）即使投資比例不變各項資產的期望收益率不變但如果組合中各項資產之間的相關系發生改變，投資組合的期望收益率就有可能改變（ ）在風險分散過程中，隨著資產組合中資產數目的增加，分散風險的效應會越來越明顯。（ ）市場風險溢酬R-R）反映市場整體對風險的偏好，如果風險厭惡程度高，則R-R）的m f m f值就小，β稍有變化時，就會導致該資產的必要收益率以較小幅度的變化（ ）固定成本是指在特定的產量范圍內受產量變動的影響，在一定期間內總額保持固定不的成本（ ）要降低酌量性固定成本，只能是合理利用企業現有的生產能力，提高生產效率，以取更大的經濟效益（ ）在通貨膨脹情況下，名義利=（1+實際利率通貨膨脹率（ ）最看重財務管理的理論框架和實務方法的是風險中立者和風險追求者，而不是風險回者（ ）在資產組合中，單項資β系數不盡相同，通過替換資產組合中的資產或改變資產組中不同資產的價值比例，可能改變該組合的風險大小（ ）在分解混合成本時，技術測定法只適用于投入成本與產出數量之間有規律性聯系的成分解（ ）四、計算分析題有甲、乙兩只股票，其預期收益狀況如下：經濟情況概率甲股票收益率乙股票收益率繁榮0.430%50%一般0.520%30%蕭條0.1-10%-20%β系數分別為1.5和1.104假設資本資產定價模型成立。要求：分別計算甲、乙股票收益率的期望值、標準差和標準離差率，并比較其風險大小；假設投資者將全部資金按照30%和70β系數和風險收益率；計算投資組合的必要收益率。Cβ1.51.00.5，它們在甲種投資組合下的投資比重為50303.610%，6%。假設資本資產定價模型成立。要求：根據A、、Cβ險大小。計算Aβ系數和風險收益率。β系數和必要收益率。β系數，評價它們的投資風險大小。某投資者準備購買一套辦公用房，有三個付款方案可供選擇：甲方案：從現在起每年年初付款2451203265130丙方案：從現在起每年年末付款255125要求：假定該公司要求的投資報酬率為10%，通過計算說明應選擇哪個方案。某制造企業關于成本的歷史資料統計如下：項目201220132014產量（萬件）101418實際總成本（萬元）120170200201525要求：2015252015參考答案及解析一、單項選擇題1.【答案】D【解析】預付年金現值系數等于對應的普通年金現值系數期數減1、系數加1，即6年期、折現率為6%的預付年金現值系數=（P/A，6%，6-1）+1=4.2124+1=5.2124。2.【答案】C【解析】普通年金終值系數期數加1，系數減1，等于預付年金終值系數。3.【答案】B=4107.72（元4.【答案】B【解析】普通年金現值系數與資本回收系數互為倒數。5.【答案】A【解析】本題屬于已知終值求年金，故答案為：A=F/（F/A,10%,5）=10000/6.1051=1637.97（元）6.【答案】C【解析】遞延年金是指從第二期或第二期以后才發生的年金，該題目符合遞延年金的性質。7.【答案】C【解析】第5年年末的本利和=50000×（F/P,6%,10）=89540（元）8.【答案】C【解析】實際利率=（1+名義利率/一年計息的次數）一年計息的次數-1，因此選項C不正確，選項D正確。9.【答案】D率=50/1000×2=10=（1+5%）2-1=10.25%。10.【答案】Dββ==0.48/0.6=0.8。【解析】某種證券與市場組合的協方差相關系數×某種證券收益率【答案】C少風險。注意系統風險是不能被分散的，所以風險不可能被消除。12.【答案】A13.【答案】A9%β（10%-5β=1.14.【答案】C（經營決策行動不能改變其具體數額的固定成本。例如：固定資產折舊費、保險費、房屋租金和管理人員的基本工資等。因此選項AB、DC15.【答案】C它就與業務量的增長成正比例變動。16.【答案】C17.【答案】A的標準差×市場組合收益率的標準差=0.6×0.3×0.5=0.09。18.【答案】A案的風險。19.【答案】A收益=10%-5%=5%；無風險收益率=純粹利率+通貨膨脹補償率，所以通貨膨脹補償率=5%-3.5%=1.5%。20.【答案】A，代入高點的計算公式解得a=4（萬元，所以選項A是正確的。ββ==ρ ×σ /σ ，可知選項A、、Ci,mｉ ｍ1.【答案】BCA2.【答案】AB期數減1，系數加，也等于普通年金現值系數乘以1+i。3.【答案】BD【解析】名義利率，是指包括補償通貨膨脹（包括通貨緊縮）風險的利率；實際利率是指剔除通貨膨脹率后儲戶或投資者得到利息回報的真實利率。4.【答案】BCD【解析】拒絕與不守信用的廠商往來屬于規避風險，所以選項A不正確。5.【答案】AB【解析】選項C屬于風險追求者對待風險的態度，選項D屬于風險中立者對待風險的態度。6.【答案】ACDβ系數大于l系數小于l，系數等于l，于整個股票市場的風險。7.【答案】ABC8.【答案】AC的答案應該選擇選項A。9.【答案】ABCD【解析】使資本資產定價模型成立的假設條件包括：市場是均衡的，市場不存在摩擦參與者都是理性的、不存在交易費用、稅收不影響資產的選擇和交易等。10.【答案】AC也屬于變動成本。所以選項AC11.【答案】ABCD【解析】混合成本兼有固定與變動兩種性質，可進一步細分為半變動成本、半固定成本、延期變動成本和曲線變動成本。12.【答案】ABCD13.【答案】BCD而不是帶來經營風險。14.【答案】ABC望收益率不變，則該投資組合的期望收益率就不變，因此選項D15.【答案】AB【解析】非系統風險又稱企業特有風險或可分散風險，這種風險可以通過投資組合進行分散。三、判斷題1.【答案】錯【解析】遞延年金終值與遞延期無關，因此遞延年金終值的計算不需要考慮遞延期。2.【答案】錯【解析】普通年金終值與償債基金互為逆運算。3.【答案】錯【解析】必要收益率=無風險收益率+風險收益率4.【答案】錯【解析】標準離差率是一個相對指標，它以相對數反映決策方案的風險程度。5.【答案】對大的方案一定是風險最大的方案。6.【答案】對11大于-1時，證券資產組合收益率的標準差小于組合中各資產收益率標準差的加權平均值。7.【答案】錯望收益率不變，則該投資組合的期望收益率就不變。8.【答案】錯9.【答案】錯（R-R（R-R）m f m f的值就大，β稍有變化時，就會導致該資產的必要收益率以較大幅度的變化。反之，資產的必要收益率受其系統風險的影響則較小。10.【答案】錯而保持固定不變的成本。11.【答案】錯止浪費和過度投資等。題干中提到的是降低約束性固定成本的方法。12.【答案】錯通貨膨脹率。13.【答案】錯立者的行為。14.【答案】對βββ15.【答案】對技術測定來劃分固定成本和變動成本的方法有規律性聯系的成本分解。四、計算分析題1.【答案】（1）依據高低點法預測：單位變動成本b=（200-120）/（18-10）=10（元/件）將b=10元代入高點方程可求得：固定成本a=200-18×10=20（萬元）（2）a=25萬元，則b===9.88（元/件）=（2）a=25萬元，則b===9.88（元/件）==11.36%==20.02%將x=25萬件代入方程，求得y=20+10×25=270（萬元）y=25+9.88x將x=25萬件代入上式，求得y=25+9.88×25=272（萬元）2.【答案】（1）甲、乙股票收益率的期望值、