第九章宏觀經濟政策的國際協調節宏觀經濟政策的國際協調第二節國際貨幣制度（美量化中適度）第三節歐洲貨幣一體化

宏觀經濟政策的國際協調共24頁，您現在瀏覽的是第1頁!簡介形成頻繁的經濟交往產生各種復雜貨幣關系不同歷史時期，不同的國際貨幣支付規則和安排，以及各種機構和制度內容貨幣匯率制度的確定國際儲備資產的供應和管理國際收支平衡的調節機制宏觀經濟政策的國際協調共24頁，您現在瀏覽的是第2頁!節國際貨幣制度的歷史回顧

一、國際貨幣制度的概念及分類

1、國際貨幣制度的概念

（1）必須確定某種形式的國際儲備貨幣；（2）必須有相應的匯率制度安排；（3）必須有國際收支的調節方式

宏觀經濟政策的國際協調共24頁，您現在瀏覽的是第3頁!二、國際金本位制度--44年之前1、國際金本位制度的基本特征

特征黃金充當了國際貨幣，是國際貨幣制度的基礎貨幣以黃金表示其價值，貨幣當局規定貨幣的法定含金量金幣自由流通，黃金可自由輸出輸入貨幣發行數量受黃金儲備數量限制，金幣與銀行券之間可無限制自由兌換金幣為無限法償各國貨幣之間的匯率由他們各自的含金量比決定，黃金輸送點為匯率波動上下限有自動調節國際收支的機制—Hume,1752,“價格-鑄幣流動機制”宏觀經濟政策的國際協調共24頁，您現在瀏覽的是第4頁!3、國際金本位制度的崩潰

1914一戰爆發黃金禁運，紙幣停止兌換黃金嚴重的通脹，貨幣黃金可兌換性被禁止1915～1922，世界黃金生產下降了1/3戰后初期1922年，經濟與金融會議金塊本位制與金匯兌本位制1929年世界經濟危機；1931年國際金融危機抵御危機襲擊1931年，英國放棄金本位制英鎊集團、美元集團、法郎集團宏觀經濟政策的國際協調共24頁，您現在瀏覽的是第5頁!1、布雷頓森林體系的主要特征

建立一個永久性的國際金融機構，即IMF，旨在促進國際貨幣合作規定了以美元作為主要的國際儲備貨幣，實行美元－黃金本位制，美元直接與黃金掛鉤，其他國家與美元掛鉤IMF向國際收支赤字國提供短期資金融通以協助其解決國際收支困難逐步廢除外匯管制制定了稀缺貨幣條款宏觀經濟政策的國際協調共24頁，您現在瀏覽的是第6頁!在整個60年代，美國持續的國際收支逆差使美元兌換黃金的基礎不斷削弱；黃金總庫解散黃金的“雙重價格制度”美國的新經濟政策73年普遍浮動匯率制實行1971年8月15日宣布停止美元兌換黃金。美元與黃金的官方平價兌換一終止，實際上等于廢除了布雷頓森林協定；1973年3月，布雷頓森林體系徹底崩潰。宏觀經濟政策的國際協調共24頁，您現在瀏覽的是第7頁!4、對布雷頓森林體系的評價

布雷頓森林體系是國際貨幣合作的產物，它消除了戰前資本主義國家之間混亂的國際貨幣秩序，為世界經濟增長創造了有利的條件。另外，布雷頓森林體系的固定匯率制度為國際貿易和國際投資提供了極大的便利。在國際清償力的提供方面，它本身存在著特里芬難題所描述的固有的不穩定性。在實際運行過程中，由于運行規則得不到遵守，所以國際間始終沒有形成正常的國際收支調節和資本流動的秩序。

宏觀經濟政策的國際協調共24頁，您現在瀏覽的是第8頁!二、牙買加協議后國際貨幣制度的運行特征

1、多元化的國際儲備體系

美元仍是主導貨幣、最主要的國際支付手段、最主要的國際價值貯藏手段。

歐洲單一貨幣歐元今后將是美元強有力的競爭對手SDR的作用不斷增強黃金的國際儲備地位宏觀經濟政策的國際協調共24頁，您現在瀏覽的是第9頁!第三節歐洲貨幣一體化

區域性的貨幣一體化是指在一定地區內的有關國家和地區在貨幣金融領域中實行協調與結合，形成一個統一體，組成貨幣聯盟。特征：--匯率的統一：成員國之間實行固定的匯率制度--貨幣的統一：發行單一貨幣；--貨幣管理機構和貨幣政策的統一：建立一個中央貨幣機關，由這個機關保存各成員國的國際儲備，發行共同貨幣以及決定貨幣聯盟的政策等區域性貨幣一體化是國際貨幣體系改革的重要內容和組成部分。

宏觀經濟政策的國際協調共24頁，您現在瀏覽的是第10頁!2、歐洲貨幣體系的主要內容

創設歐洲貨幣單位（EuropeanCurrencyUnit，簡稱ECU）

穩定匯率機制（ExchangeRateMechanism，簡稱ERM）

建立歐洲貨幣基金（EuropeanMonetaryFund,簡稱EMF）

宏觀經濟政策的國際協調共24頁，您現在瀏覽的是第11頁!2、歐元的誕生

1999年1月1日至2001年12月31日，為歐元區內各國貨幣向歐元轉換的過渡期2002年1月1日至2002年6月30日，歐元紙幣和硬幣將作為法定貨幣，進入流通領域，同尚存的各國貨幣一并流通從2002年7月1日起，歐元區市場只流通單一貨幣歐元，歐洲統一貨幣正式形成。宏觀經濟政策的國際協調共24頁，您現在瀏覽的是第12頁!本章復習思考題簡述國際貨幣制度的概念及劃分標準。試析國際金本位制度的典型特征及崩潰原因。簡述布雷頓森林體系的主要內容。怎樣理解布雷頓森林體系有內在的缺陷？全面闡述布雷森林體系崩潰的根本原因。簡述牙買加協議后的國際貨幣制度的主要特征。分析當前國際貨幣制度中的匯率制度安排和國際收支調整機制。你怎樣評價當前的國際貨幣制度？

宏觀經濟政策的國際協調共24頁，您現在瀏覽的是第13頁!2、國際貨幣制度的分類從儲備資產的保有形式和匯率制度的形態兩個角度進行區分儲備貨幣或本位貨幣是國際貨幣制度的基礎金本位制度金匯兌本位制度匯率制度是國際貨幣制度的核心固定匯率制度浮動匯率制度宏觀經濟政策的國際協調共24頁，您現在瀏覽的是第14頁!2、對國際金本位制度的評價從理論上說，國際金本位制度是完美的。缺陷黃金供應和儲備的有限性限制了貨幣供應，難以適應經濟增長和科學技術革命的需要犧牲國內經濟，國內矛盾上升金本位制實行的條件會因國內國際的政治經濟困難和不平衡而被放棄。金本位時期的價格波動與世界黃金產量波動直接相關宏觀經濟政策的國際協調共24頁，您現在瀏覽的是第15頁!三、布雷頓森林體系

1944年7月44國會議BrettonWood宏觀經濟政策的國際協調共24頁，您現在瀏覽的是第16頁!2、布雷頓森林體系的簡要歷程

IMF協定于1947年正式生效，布雷頓森林體系開始運行；從1948—至1952年

，美國開始了著名的馬歇爾援助計劃；1948年西歐國家建立了“歐洲經濟合作組織”來管理援助資金，這個組織后來發展成為“經濟合作與發展組織”（OECD）；1959年1月，主要西歐國家取消外匯管制，貨幣開始實現與美元的自由兌換。

宏觀經濟政策的國際協調共24頁，您現在瀏覽的是第17頁!3、布雷頓森林體系崩潰的內在原因

“特里芬難題”（TriffenDilemma）

如果美國滿足美元儲備需求的增長，制度不可避免地要崩潰，如果拒絕滿足美元儲備需求的增長，世界經濟將陷入通貨緊縮。“劣幣驅逐良幣”定律

宏觀經濟政策的國際協調共24頁，您現在瀏覽的是第18頁!第二節當前的國際貨幣制度--73年后牙買加協議－1976.1浮動匯率合法化：可自由選擇匯率安排黃金非貨幣化未來應以SDRs作為主要儲備資產擴大對發展中國家的資金融通增加會員國的基金份額宏觀經濟政策的國際協調共24頁，您現在瀏覽的是第19頁!2、多種形式的匯率制度安排獨立浮動，46國無預先宣布匯率軌跡的管理浮動，32國爬行浮動幅度，6國爬行釘住，5國水平幅度內的釘住，7國其他慣例的固定釘住，44國貨幣管理局安排，8國無單獨法律貨幣的匯率安排，38國3、多樣化的國際收支調節方式

總需求調節匯率機制調節對商品貿易和資本流動實施控制4、對當前國際貨幣制度的評價宏觀經濟政策的國際協調共24頁，您現在瀏覽的是第20頁!一、歐洲貨幣體系

1、歐洲貨幣體系的建立

1950年歐洲支付同盟成立

1957年3月，法國、西德、意大利、荷蘭、比利時和盧森堡六國在意大利首都羅馬簽訂了“羅馬條約”

1969年12月在海牙舉行的歐共體首腦會議決定籌建歐洲經濟與貨幣聯盟

1978年12月5日歐共體各國首腦在布魯塞爾達成協議，1979年3月13日歐洲貨幣體系協議正式實施

（EuropeanMonetarySystem,簡稱EMS）

宏觀經濟政策的國際協調共24頁，您現在瀏覽的是第21頁!二、歐洲貨幣聯盟與歐元

1、《馬斯特里赫特條約》（MaastrichtTreaty）

?1991年12月9月和10月，歐共體12國首腦簽署了《歐洲聯盟條約》，包括《經濟與貨幣聯盟條約》和《政治聯盟條約》，統稱《馬斯特里赫特條約》。?標志著歐洲貨幣一體化的加速發展，是歐洲貨幣經濟一體化的新里程碑。

宏觀經濟政策的國際協調共24頁，您現在瀏覽的是第22頁!3、歐元啟動的影響

歐元將給歐洲國家帶來巨大利益，對歐盟政治，經濟穩定帶來有利影響。

歐元將成為重要的國際貨幣，在國際貨幣體系中的作用將日益突出。

歐元對世界金融市場也將產生重大而深遠的影響。

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