9章流動資產管理9.1現金管理9.2應收賬款管理

9.3存貨管理9章流動資產管理9.1現金管理19.1現金管理9.1.1企業持有現金的動機現金是指在生產經營過程中暫時停留在貨幣形態的資金，包括庫存現金、銀行存款、銀行本票、銀行匯票等。但由于短期有價證券的變現能力很強，所以財務管理者將短期有價證券視為“現金等價物”，其內容包括國庫券、可轉讓存單、商業票據等。9.1現金管理9.1.1企業持有現金的動機29.1.1企業持有現金的動機經濟學家約翰·梅納德·凱恩斯（JohnMaynardKeynes）在他的偉大著作《就業、利息與貨幣通論》（TheGeneralTheoryofEmployment,InterestandMoney）中提出企業持有現金有三個動機，即交易動機、預防動機和投機動機。9.1.1企業持有現金的動機經濟學家約翰·梅納德·凱恩斯（J39.1.1企業持有現金的動機1）交易動機交易動機（TransactionMotive）是指企業持有現金以便滿足日常經營業務的開支，如購買材料、支付工資、支付水電費、交納稅款、發放現金股利等。由于企業每天的現金收入與現金支出在時間上和數量上很難同步等量，因此，企業有必要保留一定的現金余額以便企業在現金支出大于現金收入時，不至于中斷交易。交易動機的現金需要量主要取決于企業的產銷業務量水平。9.1.1企業持有現金的動機1）交易動機49.1.1企業持有現金的動機2）預防動機預防動機（PrecautionaryMotive）是指企業為了應付意外緊急事件而持有現金。由于市場環境的變化和其他各種不確定因素的存在，使企業持有的現金要超過其正常情況下的現金需要量。一般而言，預防動機的現金需要量取決于：（1）企業愿意承擔風險的程度；（2）企業臨時舉債的能力；（3）企業現金預算的可靠程度。9.1.1企業持有現金的動機2）預防動機59.1.1企業持有現金的動機3）投機動機投機動機（SpeculativeMotive）是指企業持有現金是用于不尋常的購買機會的需要。例如，可能發生低價購買，預期有價證券價格上升，市場出現有利的匯率波動等機會，這時企業可以利用手中持有的現金進行投機交易，從中獲得收益。9.1.1企業持有現金的動機3）投機動機69.1.2現金管理的目標與內容現金管理的目標就是在保證企業正常生產經營及適度資產流動性的前提下，盡量降低現金的持有量和持有成本，以提高企業整體資金的收益水平。現金控制的目標，就是在資產的流動性和盈利性之間權衡抉擇，使企業獲得最大的長期效益。9.1.2現金管理的目標與內容現金管理的目標就是在保證企業正79.1.2現金管理的目標與內容現金控制的內容包括：（1）現金流量控制，包括加速收款、延緩支付和力爭現金流入與流出同步；（2）通過編制現金預算預測企業現金需求量；（3）通過特定的方法確定企業最佳現金持有量。9.1.2現金管理的目標與內容現金控制的內容包括：89.1.3最佳現金持有量的確定最佳現金持有量的模型，常見的有四種模型：現金周轉模型、成本分析模型、存貨模型和隨機模型。9.1.3最佳現金持有量的確定最佳現金持有量的模型，常見的有91）現金周轉模型現金周轉模型是通過現金周轉天數確定最佳現金持有量的模型。所謂現金周轉天數是指從現金投入生產經營開始，到產成品出售收回現金的時間。它的長短取決于存貨周轉天數、應收賬款周轉天數及應付賬款周轉天數，它們之間的關系如圖所示:1）現金周轉模型現金周轉模型是通過現金周轉天數確定最佳10

現金周轉天數示意圖

賒銷產品收回貨款收回現金（現金流入）支付材料款（現金流出）現金周轉天數應付賬款周轉天數賒購原材料存貨周轉天數應收賬款周轉天數

根據圖所示，現金周轉天數可按以下算式計算：現金周轉天數示11現金周轉天數確定后，便可確定最佳現金持有量。其計算公式如下：

=從上述公式可以看出，在企業的現金需要量一定的條件下，企業可以通過采取措施加速資金周轉，減少現金周轉天數，以降低企業的現金持有量，進而減少現金占用，提高企業的資金利用效率。現金周轉天數確定后，便可確定最佳現金持有量。其計算公式如下：121）現金周轉模型現金周轉模型簡單明了、易于操作，但在使用時應注意以下兩個前提條件：（1）企業的生產經營要持續穩定，現金支出需均勻穩定，不確定因素少，未來年度的現金總需求量可以根據產銷計劃比較準確地預計；（2）未來年度與歷史年度的周轉效率基本一致或其變化率可以預計，使企業可以根據往年的歷史資料較為準確地測算現金周轉天數。如果上述前提條件不能滿足，最佳現金持有量計算的準確性必然會受到影響。1）現金周轉模型現金周轉模型簡單明了、易于操作，但在使用時應132）成本分析模型成本分析模型是通過分析持有現金的相關成本，尋找使持有現金的相關總成本最低的現金持有量。因此，成本分析模型的關鍵是確定持有現金的相關成本和非相關成本，其具體內容包括：2）成本分析模型成本分析模型是通過分析持有現金的相關成142）成本分析模型（1）機會成本。企業持有一定量的現金，必然放棄其他投資機會而可能獲得的收益。機會成本與企業的現金持有量成正比。因此，機會成本是企業持有現金的決策相關成本。（2）管理成本。企業持有現金會發生一些管理費用，如管理人員的工資、安全措施費用等。這些費用就是現金的管理成本。管理成本是一種固定成本，它與現金持有量的之間沒有明顯的變化關系。因此，管理成本屬于決策無關成本。（3）短缺成本。短缺成本是指企業由于現金的持有量不足，不能滿足正常的業務開支，使企業蒙受的損失或為此付出的代價。短缺成本與現金持有量成反比，因此，短缺成本是企業持有現金的決策相關成本。2）成本分析模型（1）機會成本。企業持有一定量的現金，必然放15

成本分析模型圖成本現金持有量機會成本線短缺成本線管理成本線（非決策相關成本）相關總成本線C*

163）存貨模型企業現金持有量在許多方面與存貨批量類似，因此，可用存貨批量模型來確定企業最佳現金持有量。該模型假定一定時期內企業的現金總需求量可以預測出來，并且企業每天的現金需求量穩定不變，當現金余額為零時，可通過出售有價證券獲取現金，使現金余額重新達到應有的水平。3）存貨模型企業現金持有量在許多方面與存貨批量類似，因17

現金余額變動圖時間現金余額CC/2平均現金余額現金余額變動183）存貨模型存貨模型的著眼點也是尋找使持有現金的相關總成本最低的現金持有量，只不過存貨模型是將企業的現金持有量和有價證券聯系起來，將現金的持有成本與轉換有價證券的轉換交易成本進行權衡。這時與現金持有量相關的成本主要包括：3）存貨模型存貨模型的著眼點也是尋找使持有現金的相關總成本最193）存貨模型（1）持有現金的機會成本。即企業持有現金所放棄的收益。通常按有價證券的利息率計算，它與現金持有量成正比例變化。即現金持有量越大，持有現金的機會成本就越高，但可以減少現金轉換有價證券的轉換交易成本。（2）有價證券轉換現金的轉換交易成本。如經紀人費用、稅金及其他管理成本。假設這些成本只與交易次數有關，則交易次數越多，轉換成本越高。3）存貨模型（1）持有現金的機會成本。即企業持有現金所放棄的203）存貨模型最佳現金持有量就是使得以上兩種成本之和最小的現金持有量，用公式表示為：TC=（C/2）×K+（T/C）×FTC為相關總成本；C為現金持有量（每次有價證券變現的數量）；K為持有現金的機會成本（有價證券利息率）；T為一個周期內現金總需求量；F為每次轉換有價證券的固定成本。設C為變量，TC為C的函數；然后，對公式求一階導數，并令導數等于零，即可得到最佳現金持有量C*的計算公式：3）存貨模型最佳現金持有量就是使得以上兩種成本之和最小的現金213）存貨模型存貨模型是以有價證券的轉換為現金惟一來源的假設而建立起來的，而且要求現金均勻支出，因此，實踐中真正能夠滿足上述條件的企業并不多見。3）存貨模型存貨模型是以有價證券的轉換為現金惟一來源的假設而224）隨機模型隨機模型又稱米勒——奧爾模型（Miller-OrrModel），它是由兩位美國經濟學家首先提出的。它假定企業每日的凈現金流量為一隨機變量，企業可以根據歷史經驗和現實需要，測算出一個現金持有量的控制范圍，即制定出現金持有量的上限和下限，將現金持有量控制在上下限之間。這種對現金持有量的控制如圖所示。4）隨機模型隨機模型又稱米勒——奧爾模型（Miller-Or23

隨機模型現金持有量時間HRL上限最優現金返回線下限

244）隨機模型根據隨機模型，H與R可按以下公式確定：H=3R―2L

F為每次轉換有價證券的成本；σ為每日凈現金流量變化的標準差；K為有價證券的日利率。4）隨機模型根據隨機模型，H與R可按以下公式確定：H=3254）隨機模型隨機模型的計算相對復雜，但它被西方許多公司檢驗過，根據該模型進行現金控制比經驗控制的效果要好。4）隨機模型隨機模型的計算相對復雜，但它被西方許多公司檢驗過269.1.4現金收支的日常控制現金收支控制的目的在于加速資金周轉，提高現金的使用效率。為達到這一目的，企業通常采用三種基本方法，一是盡量加速收款；二是嚴格控制現金支出；三是力爭現金流入與流出同步。9.1.4現金收支的日常控制現金收支控制的目的在于加速資金周279.2應收賬款管理

9.2.1應收賬款產生的原因產生應收賬款的原因主要有兩個：1）商業競爭2）銷售和收款的時間差距9.2應收賬款管理9.2.1應收賬款產生的原因289.2.2應收賬款控制的目標和內容應收賬款如果是企業為擴大銷售而采取的主動行為的結果，可以看作是企業在應收賬款上進行的投資，這種投資可以提高企業的競爭能力，但另一方面，也會因此產生成本，主要包括：（1）機會成本。（2）管理成本。（3）壞賬成本。9.2.2應收賬款控制的目標和內容應收賬款如果是企業為擴大銷299.2.2應收賬款控制的目標和內容應收賬款控制的內容主要包括：（1）制定科學合理的信用政策，并依此來指導企業的信用銷售和應收賬款控制；（2）確定客戶的信用額度，用于指導與該客戶的信用往來；（3）對應收賬款的監控，隨時掌握應收賬款的占用、回收情況；（4）加強對應收賬款收回的控制，對于逾期欠款，通過一系列的收款政策，全力催收。9.2.2應收賬款控制的目標和內容應收賬款控制的內容主要包括309.2.3應收賬款信用政策的確定信用政策是指企業對商業信用進行規劃和控制而確定的基本原則和行為規范，具體包括信用標準、信用條件和收賬政策三方面的內容。9.2.3應收賬款信用政策的確定信用政策是指企業對商業信用進311）信用標準

信用標準（CreditStandards）是客戶獲得企業商業信用所具備的基本條件。如果客戶達不到信用標準，則不能享受企業的信用或只能享受較低的信用優惠。企業通常利用定性分析和定量分析來對客戶的資信程度進行評估，常見的信用評估方法有：5C評估法和信用評分法。1）信用標準信用標準（CreditStandards）是32（1）5C評估法5C評估法是對影響客戶信用的五個方面進行重點分析的一種定性評估方法。此方法因為這五個方面的第一個英文字母是“C”而得名。①品德(Character)。即客戶履行償還債務的態度，品德是評價客戶信譽品質的首要因素，企業通過對客戶過去的付款記錄進行分析評價。②能力(Capacity)。即客戶的償債能力，它取決于客戶流動資產的數量、質量。通過計算流動比率、速動比率、資產負債率等有關指標，或進行實地考察予以判斷。③資本(Capital)。即客戶的資本實力。它反映了客戶的經濟實力與財務狀況的優劣，是客戶償付債務的最終保證。④抵押品(Collateral)。即客戶提供的在其無力還款或拒絕還款時可以用作抵押的財產。⑤經濟狀況(Condition)。即可能影響客戶償債能力的各種經濟環境。（1）5C評估法5C評估法是對影響客戶信用的五個方面進行重點33（2）信用評分法信用評分法是通過打分的方式評價每一個客戶信用狀況的一種定量分析方法。其基本公式為：

式中：Y代表某企業的信用評分；ai代表事先擬定的對第i種財務比率或信用情況指標進行加權的權數；xi代表第i種財務比率或信用情況指標的評分。（2）信用評分法式中：Y代表某企業的信用評分；ai代表事先擬342）信用條件信用條件(CreditConditions)是企業向客戶提供商業信用的付款要求，包括信用期限、現金折扣和折扣期限。信用條件的基本表示方式如果為“2/10，N/30”，就是說，客戶在購貨并取得發票后10天內付款，則可享受2%的現金折扣；如果10天內未能付款，則不能享受現金折扣，且應將全部貨款在30天內付清。其中，10天為折扣期，30天為信用期，2%為現金折扣率。2）信用條件信用條件(CreditConditions)是35（1）信用期限信用期限是指企業允許客戶從購貨到支付貨款的時間限定。信用期限與企業產品銷售量之間存在著一定的依存關系。通常，延長信用期限，可以在一定程度上增大銷售量，從而增加毛利；但不適當地延長信用期限，就會給公司帶來不良后果：一是使平均收賬期延長，占用在應收賬款上的資金相應增加，引起機會成本增加；二是引起壞賬損失和收賬費用的增加。因此，企業是否給客戶延長信用期限，應視延長期限增加的邊際收入是否大于增加的邊際成本而定。（1）信用期限信用期限是指企業允許客戶從購貨到支付貨款的時間362）現金折扣和折扣期限為促使客戶盡早地付款，企業通常會向客戶提供現金折扣優惠，即客戶只要在折扣期限內償付貨款，就可按銷售額的一定比率享受折扣，從而節省支出。折扣期限是指企業規定客戶可以享受現金折扣的付款時間。企業提供現金折扣有兩方面的好處：一是可以吸引一些視現金折扣為減價出售的新客戶前來購貨；二是可以促使一些老客戶為了享受現金折扣而提前付款，使企業應收賬款的平均收賬期縮短，從而使應收賬款的數額下降。但是現金折扣實際上是對銷售收入的扣減，因此，企業是否提供以及提供多大幅度的現金折扣，應權衡提供現金折扣后所得的收益和現金折扣成本。2）現金折扣和折扣期限為促使客戶盡早地付款，企業通常會向客戶37（3）信用條件的決策分析見教科書211頁~212頁案例。（3）信用條件的決策分析見教科書211頁~212頁案例。383）收賬政策收賬政策（CollectionPolicy）是指企業為了催收已超過信用期的欠款而采取的相關程序和方法的組合。收賬政策的內容主要包括兩個方面：一是選擇收賬費用的投入量；二是制定收賬程序。3）收賬政策收賬政策（CollectionPolicy）是39（1）收賬費用投入量的選擇一般來說，企業制定嚴格的收賬政策，則可以減少壞賬損失，減少應收賬款上的資金占用，但是投入的收賬費用也增加，因此，要制定合理的收賬政策就要在增加收賬費用與減少壞賬損失、減少應收賬款上的資金占用之間進行權衡。值得大家注意的是，收賬費用的投入與其所產生的效益之間并不是線性關系，二者之間的關系如圖所示。（1）收賬費用投入量的選擇一般來說，企業制定嚴格的收賬政策，40（1）收賬費用投入量的選擇當收賬費用投入量增值到一定水平（A點）時，進一步增加收賬費用則開始對壞賬損失減少有顯著的作用，然而當收賬費用增至另一水平（B點）時，再增加收賬費用則對減少壞賬損失幾乎不再起作用，因此B點稱為飽和點。（1）收賬費用投入量的選擇當收賬費用投入量增值到一定水平（A41（2）制定收賬程序在收賬過程中一般要有一套收賬程序，企業對未如期付款的客戶，通常采用如下的程序進行收賬：①信函通知；②電話催收；③派專人與客戶當面洽談；④對客戶采取法律行動。（2）制定收賬程序在收賬過程中一般要有一套收賬程序，企業對未429.2.4應收賬款的日常控制1）建立客戶信用檔案（1）客戶的基本情況，如客戶名稱，經營范圍，銀行往來賬戶，不動產資料、不動產抵押狀況以及客戶可能的其他投資和轉投資資料；（2）客戶與本企業的往來情況，如定單數量、每月的采購金額、該客戶的付款記錄等；（3）客戶的資信情況，如信用評估的專門機構定期發布的有關企業信用等級的報告，基于客戶的資產負債表和利潤表等計算的有關財務比率、客戶的實際經營情況及發展趨勢信息，客戶即期及延期的付款情況、近期有無拒絕付款的情況等。9.2.4應收賬款的日常控制1）建立客戶信用檔案439.2.4應收賬款的日常控制2）利用信用額度控制信用額度就是在任何時候允許客戶欠款的最大限額，它表示企業對一個客戶所愿意承擔的最大風險。企業對于初次提供賒銷的客戶要進行信用分析，從而制定合理的信用政策，但如果企業與該客戶繼續進行業務往來，則企業可以為客戶制定一個信用額度，以便在每次收到定單時不必重新評價是否提供信用，從而提高了發貨程序的效率。9.2.4應收賬款的日常控制2）利用信用額度控制449.2.4應收賬款的日常控制3）應收賬款監控①隨時了解和掌握客戶的信用狀況，經常測算和分析應收賬款的占用、回收情況，為企業的信用政策提出改進意見；②通過將實際發生的應收賬款與合理持有額度進行比較和分析，判斷應收賬款在總額上是否合理；③通過應收賬款的賬齡分析，判斷應收賬款內部結構是否合理，信用標準的制定是否準確；④對超過信用期限時間不同的過期賬款制定不同的收賬策略、采用不同的收賬方法進行催收。9.2.4應收賬款的日常控制3）應收賬款監控459.2.4應收賬款的日常控制在應收賬款的監控過程中，可供采用的主要方法有：（1）賬齡分析法。（2）平均收賬期法。9.2.4應收賬款的日常控制在應收賬款的監控過程中，可供采用46（1）賬齡分析法。賬齡分析法是根據應收賬款賬齡的長短來分析反映應收賬款占用和還款時間及數額分配情況，并據此估計壞賬損失的大小，從而對應收賬款實施監督控制的一種方法。賬齡分析法通常要通過編制賬齡分析表來實現，賬齡分析表是顯示應收賬款在外天數（賬齡）長短、以及不同賬齡應收賬款的余額占應收賬款總額的比重的報告，具體格式見表9—7。（1）賬齡分析法。賬齡分析法是根據應收賬款賬齡的長短來分析反47應收賬款賬齡賬戶數量應收賬款余額（萬元）金額比例（%）信用期內8080038超過信用期一個月4050024超過信用期兩個月3040019超過信用期三個月2020010超過信用期六個月151005超過信用期一年8502超過信用期兩年6301超過信用期三年以上2201合計2012100100應收賬款賬齡賬戶數量應收賬款余額（萬元）金額比例（%）信用期48（2）平均收賬期法通過計算應收賬款的平均收賬期指標，然后將其與目標值（如同行業有關數據等）進行比較分析，以便為加強應收賬款的監控提供依據的一種方法。其計算公式為：（2）平均收賬期法通過計算應收賬款的平均收賬期指標，然后將499.3存貨管理9.3.1企業持有存貨的動機9.3.2存貨控制的目標9.3.3存貨控制的基本方法9.3.4存貨管理的其他方法9.3存貨管理9.3.1企業持有存貨的動機509.3.1企業持有存貨的動機存貨是指企業在生產經營過程中為銷售或者耗用而儲備的流動資產物資，企業持有存貨的動機主要有以下兩個方面：（1）保證生產和銷售的正常進行。（2）獲取規模效益。一般來講，存貨在企業流動資產中所占的比重較大，因此，加強存貨的規劃和控制，使存貨保持在最優水平上，會極大地改善整個企業的財務狀況，提高經濟效益。9.3.1企業持有存貨的動機存貨是指企業在生產經營過程中為銷519.3.2存貨控制的目標存貨控制的目標就是要在存貨的效益與成本之間進行利弊權衡，在充分發揮存貨功能的同時盡量降低存貨成本，增加企業的收益。因此，首先需要明確存貨控制的相關成本。9.3.2存貨控制的目標存貨控制的目標就是要在存貨的效益與成521）取得成本其公式表達為：取得成本=訂貨成本+購置成本TCa=F1+D/Q·K+DU1）取得成本其公式表達為：532）儲存成本

儲存成本的計算公式為：儲存成本=儲存固定成本+儲存變動成本TCc=F2+Kc·Q/22）儲存成本儲存成本的計算公式為：543）短缺成本

短缺成本是指由于存貨儲備不能滿足生產和銷售的需要而造成的損失，如停工損失、喪失銷售機會的損失、經濟信譽的損失、緊急采購的額外開支等。短缺成本用TCs表示。3）短缺成本短缺成本是指由于存貨儲備不能滿足生產和銷559.3.2存貨控制的目標存貨儲存的總成本表現為取得成本、儲存成本、缺貨成本三者之和，用TC表示儲備存貨的總成本，其計算公式為：

=F1+D/Q·K+DU+F2+Kc·Q/2+TCs

目標：在充分發揮存貨功能的同時盡量降低存貨成本

9.3.2存貨控制的目標存貨儲存的總成本表現為取得成本569.3.3存貨控制的基本方法經濟批量控制是最基本的存貨定量控制方法，包括經濟訂貨批量模型及其擴展模型兩方面內容。經濟訂貨批量模型（EconomicOrderingQuantityModel,縮寫為EOQ）是指在保證生產經營需要的前提下能使一定時期內存貨相關總成本最低的采購批量。基本經濟訂貨模型使用了許多假設條件，有些條件與現實相差較遠，但是它卻為經濟訂貨批量的確定奠定了良好的理論基礎，而其他模型一般是在基本模型的基礎上，通過放寬某些假設條件而得到，因此稱為基本模型的擴展模型。9.3.3存貨控制的基本方法經濟批量控制是最基本的存貨定量控571）基本經濟訂貨批量模型基本經濟訂貨批量模型，是建立在如下基本假設基礎上的：（1）企業能夠及時補充存貨，所需的存貨市場供應充足，在需要存貨時可以立即取得；（2）存貨集中到貨，而不是陸續入庫；（3）不允許缺貨，即無缺貨成本；（4）一定時期的存貨需求量能夠確定，即需求量為常量；（5）存貨單價不變，不考慮現金折扣，單價為已知常量；（6）企業現金充足，不會因現金短缺而影響進貨。1）基本經濟訂貨批量模型基本經濟訂貨批量模型，是581）基本經濟訂貨批量模型基于上述假設，存貨相關總成本的公式簡化為：TC=TCa+TCc

固定的費用1）基本經濟訂貨批量模型基于上述假設，存貨相關591）基本經濟訂貨批量模型根據上述公式，為了求出存貨總成本TC的最小值，從數學角度，只要對上述公式求一階導數：這就是經濟訂貨量的基本模型，由此求出的每次訂貨量Q就是使存貨成本最小的訂貨批量。

1）基本經濟訂貨批量模型根據上述公式，為了求出存貨總601）基本經濟訂貨批量模型基本模型還可以演變成其他形式：經濟批量下的存貨總成本：

最佳訂貨次數：

最佳訂貨周期：經濟批量占用的資金：

教材219頁【例9—7】1）基本經濟訂貨批量模型基本模型還可以演變成其他形式：611）基本經濟訂貨批量模型1）基本經濟訂貨批量模型622）經濟訂貨批量模型的擴展（1）訂貨提前期與再訂貨點再訂貨點，用R表示，它的數量等于訂貨提前期（L）和每日平均耗用量（d）的乘積，即：R=L×d2）經濟訂貨批量模型的擴展（1）訂貨提前期與再訂貨點再訂貨點632）經濟訂貨批量模型的擴展（2）存貨陸續供應和使用的經濟訂貨批量模型在建立基本模型時，假定存貨一次全部入庫。事實上，存貨可能陸續入庫，庫存量也陸續增加。尤其是產成品入庫和在制品的轉移，幾乎都是陸續供應和陸續耗用的。這時，需要對基本模型進行一些修改。假設每批的訂貨量為Q。由于每日送貨量為P，則該批存貨全部送達所需日數為Q/P，稱為送貨期。具體如圖所示：2）經濟訂貨批量模型的擴展（2）存貨陸續供應和使用的經濟訂貨64

存貨陸續供應和使用模式圖EēQ送貨期送貨期Q–(Q/P)·d

[Q–(Q/P)·d]/2設：P=每日送貨量，送貨期=Q/P，d=每日耗用量，E=最高庫存量，ē=平均庫存量所以：TC（Q）=D/Q·K+Q/2·(1-d/P)·KC

65對上式求一階導數，或者建立全年訂貨變動成本等于全年儲存變動成本的等式，得到存貨陸續供應和使用的經濟訂貨量公式為：相應的，存貨陸續供應和使用經濟批量的相關總成本為：教材222頁【例9—9】對上式求一階導數，或者建立全年訂貨變動成本等于全年儲存變動成662）經濟訂貨批量模型的擴展（3）存在商業折扣的經濟訂貨批量模型

在經濟訂貨批量的基本模型中，假定商品的價格是不變的。但現實生活中，許多企業在銷售時都有批量折扣（商業折扣），在這種情況下，存貨相關總成本除了考慮訂貨變動成本和變動儲存成本外，還應考慮購置成本（因為購置成本隨著訂貨批量的變化而發生變化，構成了存貨批量決策的相關成本）。存貨相關總成本=訂貨變動成本+變動儲存成本+購置成本2）經濟訂貨批量模型的擴展（3）存在商業折扣的經濟訂貨批量模672）經濟訂貨批量模型的擴展（3）存在商業折扣的經濟訂貨批量模型考慮商業折扣情況下確定經濟批量的步驟：①確定無商業折扣條件下的經濟批量和存貨相關總成本。②加進不同批量的進價成本差異因素。③比較不同批量下的存貨相關總成本，找出存貨相關總成本最低的訂貨批量。教材222頁【例9—10】2）經濟訂貨批量模型的擴展（3）存在商業折扣的經濟訂貨批量模682）經濟訂貨批量模型的擴展（4）存在缺貨的經濟訂貨批量模型基本模型中假定不允許缺貨，從而杜絕了缺貨成本。但在實際生活中，經常會因供貨方或運輸部門的問題導致所采購的材料無法及時到達企業，發生缺貨損失的現象，這時就必須將缺貨成本加以考慮（因為缺貨成本已存在，并且隨訂貨批量的變動而變化）。在這種情況下，使訂貨變動成本、儲存變動成本和缺貨成本總和最低的采購批量，才是最佳的訂貨批量。2）經濟訂貨批量模型的擴展（4）存在缺貨的經濟訂貨批量模型692）經濟訂貨批量模型的擴展（4）存在缺貨的經濟訂貨批量模型存貨相關總成本=訂貨變動成本+儲存變動成本+缺貨成本設S為單位缺貨年均成本，利用導數求解的方式，所確定的存在缺貨條件下的經濟批量的公式為：教材223頁【例9—11】2）經濟訂貨批量模型的擴展（4）存在缺貨的經濟訂貨批量模型教709.3.4存貨管理的其他方法1）定額控制所謂定額控制，就是從滿足生產經營的需要和最大限度節約資金的角度出發，采用一定的核定方法，制定生產經營過程中存貨資金占有的數量標準，并用于對存貨進行有效的控制。定額控制是財務控制的一種方式，存貨定額作為一種數量標準，是衡量存貨資金運用效率的尺度，一旦確定下來，就成為各個部門、各個生產環節存貨占用資金的計劃依據，也可作為對各職能部門的存貨管理水平進行評價的標準。9.3.4存貨管理的其他方法1）定額控制719.3.4存貨管理的其他方法2）歸口分級管理所謂歸口分級管理，是指按照使用資金和管理資金相結合、物資管理和資金管理相結合的原則，將存貨的定額和計劃指標，按各職能部門所涉及的業務歸口管理，然后各歸口的職能部門再根據具體情況，將資金計劃指標進行分解，落實到車間、班組以至個人，實行分級管理。9.3.4存貨管理的其他方法2）歸口分級管理729.3.4存貨管理的其他方法3）ABC分類管理ABC分類管理是由意大利經濟學家巴累托，于19世紀在研究人口與收入的關系規律時提出來的，以后經過不斷的發展與完善，現已廣泛地應用于現代企業的存貨管理與控制。ABC控制法是根據各種存貨在全部存貨中的重要程度對存貨進行分類、排隊，分等級、有重點的管理和控制的一種方法。其具體的操作步驟是：9.3.4存貨管理的其他方法3）ABC分類管理739.3.4存貨管理的其他方法3）ABC分類管理（1）計算每一種存貨在一定期間內（通常為1年）的資金占用額；（2）計算每一種存貨所占用的資金占全部資金占用額的百分比，并按大小順序排列；（3）根據事先確定的標準，將全部存貨分為A、B、C三類。（4）針對不同類別的存貨，實行不同的控制。9.3.4存貨管理的其他方法3）ABC分類管理74ABC分類管理ABC分類管理759.3.4存貨管理的其他方法4）現代存貨的控制方法：JIT（準時生產系統）和MRPⅡ（制造資源計劃）JIT是起源于日本的Just-In-Time（準時生產系統）的簡稱，最早是由日本豐田汽車公司的副總裁大野耐一提出的，最初該系統被稱作“看板系統”，看板告訴供應商發送存貨的信號。JIT庫存管理的思想是：企業應持有最低水平的庫存，保證生產的不中斷不是依靠企業自己持有庫存，而應依靠供應商的“準時”供應。

9.3.4存貨管理的其他方法4）現代存貨的控制方法：JIT（769.3.4存貨管理的其他方法4）現代存貨的控制方法MRPⅡ(ManufacturingResourcesPlanning，制造資源計劃)是在MRP（MaterialRequirementPlanning，物資需求計劃）基礎上發展起來的以電腦為核心的管理系統。它是利用電腦把企業的各子系統有機結合起來，通過動態信息監察產、供、銷的全部過程，尋求最有效的資源配置，以實現減少庫存，優化庫存的目的。9.3.4存貨管理的其他方法4）現代存貨的控制方法779章流動資產管理9.1現金管理9.2應收賬款管理

9.3存貨管理9章流動資產管理9.1現金管理789.1現金管理9.1.1企業持有現金的動機現金是指在生產經營過程中暫時停留在貨幣形態的資金，包括庫存現金、銀行存款、銀行本票、銀行匯票等。但由于短期有價證券的變現能力很強，所以財務管理者將短期有價證券視為“現金等價物”，其內容包括國庫券、可轉讓存單、商業票據等。9.1現金管理9.1.1企業持有現金的動機799.1.1企業持有現金的動機經濟學家約翰·梅納德·凱恩斯（JohnMaynardKeynes）在他的偉大著作《就業、利息與貨幣通論》（TheGeneralTheoryofEmployment,InterestandMoney）中提出企業持有現金有三個動機，即交易動機、預防動機和投機動機。9.1.1企業持有現金的動機經濟學家約翰·梅納德·凱恩斯（J809.1.1企業持有現金的動機1）交易動機交易動機（TransactionMotive）是指企業持有現金以便滿足日常經營業務的開支，如購買材料、支付工資、支付水電費、交納稅款、發放現金股利等。由于企業每天的現金收入與現金支出在時間上和數量上很難同步等量，因此，企業有必要保留一定的現金余額以便企業在現金支出大于現金收入時，不至于中斷交易。交易動機的現金需要量主要取決于企業的產銷業務量水平。9.1.1企業持有現金的動機1）交易動機819.1.1企業持有現金的動機2）預防動機預防動機（PrecautionaryMotive）是指企業為了應付意外緊急事件而持有現金。由于市場環境的變化和其他各種不確定因素的存在，使企業持有的現金要超過其正常情況下的現金需要量。一般而言，預防動機的現金需要量取決于：（1）企業愿意承擔風險的程度；（2）企業臨時舉債的能力；（3）企業現金預算的可靠程度。9.1.1企業持有現金的動機2）預防動機829.1.1企業持有現金的動機3）投機動機投機動機（SpeculativeMotive）是指企業持有現金是用于不尋常的購買機會的需要。例如，可能發生低價購買，預期有價證券價格上升，市場出現有利的匯率波動等機會，這時企業可以利用手中持有的現金進行投機交易，從中獲得收益。9.1.1企業持有現金的動機3）投機動機839.1.2現金管理的目標與內容現金管理的目標就是在保證企業正常生產經營及適度資產流動性的前提下，盡量降低現金的持有量和持有成本，以提高企業整體資金的收益水平。現金控制的目標，就是在資產的流動性和盈利性之間權衡抉擇，使企業獲得最大的長期效益。9.1.2現金管理的目標與內容現金管理的目標就是在保證企業正849.1.2現金管理的目標與內容現金控制的內容包括：（1）現金流量控制，包括加速收款、延緩支付和力爭現金流入與流出同步；（2）通過編制現金預算預測企業現金需求量；（3）通過特定的方法確定企業最佳現金持有量。9.1.2現金管理的目標與內容現金控制的內容包括：859.1.3最佳現金持有量的確定最佳現金持有量的模型，常見的有四種模型：現金周轉模型、成本分析模型、存貨模型和隨機模型。9.1.3最佳現金持有量的確定最佳現金持有量的模型，常見的有861）現金周轉模型現金周轉模型是通過現金周轉天數確定最佳現金持有量的模型。所謂現金周轉天數是指從現金投入生產經營開始，到產成品出售收回現金的時間。它的長短取決于存貨周轉天數、應收賬款周轉天數及應付賬款周轉天數，它們之間的關系如圖所示:1）現金周轉模型現金周轉模型是通過現金周轉天數確定最佳87

現金周轉天數示意圖

賒銷產品收回貨款收回現金（現金流入）支付材料款（現金流出）現金周轉天數應付賬款周轉天數賒購原材料存貨周轉天數應收賬款周轉天數

根據圖所示，現金周轉天數可按以下算式計算：現金周轉天數示88現金周轉天數確定后，便可確定最佳現金持有量。其計算公式如下：

=從上述公式可以看出，在企業的現金需要量一定的條件下，企業可以通過采取措施加速資金周轉，減少現金周轉天數，以降低企業的現金持有量，進而減少現金占用，提高企業的資金利用效率。現金周轉天數確定后，便可確定最佳現金持有量。其計算公式如下：891）現金周轉模型現金周轉模型簡單明了、易于操作，但在使用時應注意以下兩個前提條件：（1）企業的生產經營要持續穩定，現金支出需均勻穩定，不確定因素少，未來年度的現金總需求量可以根據產銷計劃比較準確地預計；（2）未來年度與歷史年度的周轉效率基本一致或其變化率可以預計，使企業可以根據往年的歷史資料較為準確地測算現金周轉天數。如果上述前提條件不能滿足，最佳現金持有量計算的準確性必然會受到影響。1）現金周轉模型現金周轉模型簡單明了、易于操作，但在使用時應902）成本分析模型成本分析模型是通過分析持有現金的相關成本，尋找使持有現金的相關總成本最低的現金持有量。因此，成本分析模型的關鍵是確定持有現金的相關成本和非相關成本，其具體內容包括：2）成本分析模型成本分析模型是通過分析持有現金的相關成912）成本分析模型（1）機會成本。企業持有一定量的現金，必然放棄其他投資機會而可能獲得的收益。機會成本與企業的現金持有量成正比。因此，機會成本是企業持有現金的決策相關成本。（2）管理成本。企業持有現金會發生一些管理費用，如管理人員的工資、安全措施費用等。這些費用就是現金的管理成本。管理成本是一種固定成本，它與現金持有量的之間沒有明顯的變化關系。因此，管理成本屬于決策無關成本。（3）短缺成本。短缺成本是指企業由于現金的持有量不足，不能滿足正常的業務開支，使企業蒙受的損失或為此付出的代價。短缺成本與現金持有量成反比，因此，短缺成本是企業持有現金的決策相關成本。2）成本分析模型（1）機會成本。企業持有一定量的現金，必然放92

成本分析模型圖成本現金持有量機會成本線短缺成本線管理成本線（非決策相關成本）相關總成本線C*

933）存貨模型企業現金持有量在許多方面與存貨批量類似，因此，可用存貨批量模型來確定企業最佳現金持有量。該模型假定一定時期內企業的現金總需求量可以預測出來，并且企業每天的現金需求量穩定不變，當現金余額為零時，可通過出售有價證券獲取現金，使現金余額重新達到應有的水平。3）存貨模型企業現金持有量在許多方面與存貨批量類似，因94

現金余額變動圖時間現金余額CC/2平均現金余額現金余額變動953）存貨模型存貨模型的著眼點也是尋找使持有現金的相關總成本最低的現金持有量，只不過存貨模型是將企業的現金持有量和有價證券聯系起來，將現金的持有成本與轉換有價證券的轉換交易成本進行權衡。這時與現金持有量相關的成本主要包括：3）存貨模型存貨模型的著眼點也是尋找使持有現金的相關總成本最963）存貨模型（1）持有現金的機會成本。即企業持有現金所放棄的收益。通常按有價證券的利息率計算，它與現金持有量成正比例變化。即現金持有量越大，持有現金的機會成本就越高，但可以減少現金轉換有價證券的轉換交易成本。（2）有價證券轉換現金的轉換交易成本。如經紀人費用、稅金及其他管理成本。假設這些成本只與交易次數有關，則交易次數越多，轉換成本越高。3）存貨模型（1）持有現金的機會成本。即企業持有現金所放棄的973）存貨模型最佳現金持有量就是使得以上兩種成本之和最小的現金持有量，用公式表示為：TC=（C/2）×K+（T/C）×FTC為相關總成本；C為現金持有量（每次有價證券變現的數量）；K為持有現金的機會成本（有價證券利息率）；T為一個周期內現金總需求量；F為每次轉換有價證券的固定成本。設C為變量，TC為C的函數；然后，對公式求一階導數，并令導數等于零，即可得到最佳現金持有量C*的計算公式：3）存貨模型最佳現金持有量就是使得以上兩種成本之和最小的現金983）存貨模型存貨模型是以有價證券的轉換為現金惟一來源的假設而建立起來的，而且要求現金均勻支出，因此，實踐中真正能夠滿足上述條件的企業并不多見。3）存貨模型存貨模型是以有價證券的轉換為現金惟一來源的假設而994）隨機模型隨機模型又稱米勒——奧爾模型（Miller-OrrModel），它是由兩位美國經濟學家首先提出的。它假定企業每日的凈現金流量為一隨機變量，企業可以根據歷史經驗和現實需要，測算出一個現金持有量的控制范圍，即制定出現金持有量的上限和下限，將現金持有量控制在上下限之間。這種對現金持有量的控制如圖所示。4）隨機模型隨機模型又稱米勒——奧爾模型（Miller-Or100

隨機模型現金持有量時間HRL上限最優現金返回線下限

1014）隨機模型根據隨機模型，H與R可按以下公式確定：H=3R―2L

F為每次轉換有價證券的成本；σ為每日凈現金流量變化的標準差；K為有價證券的日利率。4）隨機模型根據隨機模型，H與R可按以下公式確定：H=31024）隨機模型隨機模型的計算相對復雜，但它被西方許多公司檢驗過，根據該模型進行現金控制比經驗控制的效果要好。4）隨機模型隨機模型的計算相對復雜，但它被西方許多公司檢驗過1039.1.4現金收支的日常控制現金收支控制的目的在于加速資金周轉，提高現金的使用效率。為達到這一目的，企業通常采用三種基本方法，一是盡量加速收款；二是嚴格控制現金支出；三是力爭現金流入與流出同步。9.1.4現金收支的日常控制現金收支控制的目的在于加速資金周1049.2應收賬款管理

9.2.1應收賬款產生的原因產生應收賬款的原因主要有兩個：1）商業競爭2）銷售和收款的時間差距9.2應收賬款管理9.2.1應收賬款產生的原因1059.2.2應收賬款控制的目標和內容應收賬款如果是企業為擴大銷售而采取的主動行為的結果，可以看作是企業在應收賬款上進行的投資，這種投資可以提高企業的競爭能力，但另一方面，也會因此產生成本，主要包括：（1）機會成本。（2）管理成本。（3）壞賬成本。9.2.2應收賬款控制的目標和內容應收賬款如果是企業為擴大銷1069.2.2應收賬款控制的目標和內容應收賬款控制的內容主要包括：（1）制定科學合理的信用政策，并依此來指導企業的信用銷售和應收賬款控制；（2）確定客戶的信用額度，用于指導與該客戶的信用往來；（3）對應收賬款的監控，隨時掌握應收賬款的占用、回收情況；（4）加強對應收賬款收回的控制，對于逾期欠款，通過一系列的收款政策，全力催收。9.2.2應收賬款控制的目標和內容應收賬款控制的內容主要包括1079.2.3應收賬款信用政策的確定信用政策是指企業對商業信用進行規劃和控制而確定的基本原則和行為規范，具體包括信用標準、信用條件和收賬政策三方面的內容。9.2.3應收賬款信用政策的確定信用政策是指企業對商業信用進1081）信用標準

信用標準（CreditStandards）是客戶獲得企業商業信用所具備的基本條件。如果客戶達不到信用標準，則不能享受企業的信用或只能享受較低的信用優惠。企業通常利用定性分析和定量分析來對客戶的資信程度進行評估，常見的信用評估方法有：5C評估法和信用評分法。1）信用標準信用標準（CreditStandards）是109（1）5C評估法5C評估法是對影響客戶信用的五個方面進行重點分析的一種定性評估方法。此方法因為這五個方面的第一個英文字母是“C”而得名。①品德(Character)。即客戶履行償還債務的態度，品德是評價客戶信譽品質的首要因素，企業通過對客戶過去的付款記錄進行分析評價。②能力(Capacity)。即客戶的償債能力，它取決于客戶流動資產的數量、質量。通過計算流動比率、速動比率、資產負債率等有關指標，或進行實地考察予以判斷。③資本(Capital)。即客戶的資本實力。它反映了客戶的經濟實力與財務狀況的優劣，是客戶償付債務的最終保證。④抵押品(Collateral)。即客戶提供的在其無力還款或拒絕還款時可以用作抵押的財產。⑤經濟狀況(Condition)。即可能影響客戶償債能力的各種經濟環境。（1）5C評估法5C評估法是對影響客戶信用的五個方面進行重點110（2）信用評分法信用評分法是通過打分的方式評價每一個客戶信用狀況的一種定量分析方法。其基本公式為：

式中：Y代表某企業的信用評分；ai代表事先擬定的對第i種財務比率或信用情況指標進行加權的權數；xi代表第i種財務比率或信用情況指標的評分。（2）信用評分法式中：Y代表某企業的信用評分；ai代表事先擬1112）信用條件信用條件(CreditConditions)是企業向客戶提供商業信用的付款要求，包括信用期限、現金折扣和折扣期限。信用條件的基本表示方式如果為“2/10，N/30”，就是說，客戶在購貨并取得發票后10天內付款，則可享受2%的現金折扣；如果10天內未能付款，則不能享受現金折扣，且應將全部貨款在30天內付清。其中，10天為折扣期，30天為信用期，2%為現金折扣率。2）信用條件信用條件(CreditConditions)是112（1）信用期限信用期限是指企業允許客戶從購貨到支付貨款的時間限定。信用期限與企業產品銷售量之間存在著一定的依存關系。通常，延長信用期限，可以在一定程度上增大銷售量，從而增加毛利；但不適當地延長信用期限，就會給公司帶來不良后果：一是使平均收賬期延長，占用在應收賬款上的資金相應增加，引起機會成本增加；二是引起壞賬損失和收賬費用的增加。因此，企業是否給客戶延長信用期限，應視延長期限增加的邊際收入是否大于增加的邊際成本而定。（1）信用期限信用期限是指企業允許客戶從購貨到支付貨款的時間1132）現金折扣和折扣期限為促使客戶盡早地付款，企業通常會向客戶提供現金折扣優惠，即客戶只要在折扣期限內償付貨款，就可按銷售額的一定比率享受折扣，從而節省支出。折扣期限是指企業規定客戶可以享受現金折扣的付款時間。企業提供現金折扣有兩方面的好處：一是可以吸引一些視現金折扣為減價出售的新客戶前來購貨；二是可以促使一些老客戶為了享受現金折扣而提前付款，使企業應收賬款的平均收賬期縮短，從而使應收賬款的數額下降。但是現金折扣實際上是對銷售收入的扣減，因此，企業是否提供以及提供多大幅度的現金折扣，應權衡提供現金折扣后所得的收益和現金折扣成本。2）現金折扣和折扣期限為促使客戶盡早地付款，企業通常會向客戶114（3）信用條件的決策分析見教科書211頁~212頁案例。（3）信用條件的決策分析見教科書211頁~212頁案例。1153）收賬政策收賬政策（CollectionPolicy）是指企業為了催收已超過信用期的欠款而采取的相關程序和方法的組合。收賬政策的內容主要包括兩個方面：一是選擇收賬費用的投入量；二是制定收賬程序。3）收賬政策收賬政策（CollectionPolicy）是116（1）收賬費用投入量的選擇一般來說，企業制定嚴格的收賬政策，則可以減少壞賬損失，減少應收賬款上的資金占用，但是投入的收賬費用也增加，因此，要制定合理的收賬政策就要在增加收賬費用與減少壞賬損失、減少應收賬款上的資金占用之間進行權衡。值得大家注意的是，收賬費用的投入與其所產生的效益之間并不是線性關系，二者之間的關系如圖所示。（1）收賬費用投入量的選擇一般來說，企業制定嚴格的收賬政策，117（1）收賬費用投入量的選擇當收賬費用投入量增值到一定水平（A點）時，進一步增加收賬費用則開始對壞賬損失減少有顯著的作用，然而當收賬費用增至另一水平（B點）時，再增加收賬費用則對減少壞賬損失幾乎不再起作用，因此B點稱為飽和點。（1）收賬費用投入量的選擇當收賬費用投入量增值到一定水平（A118（2）制定收賬程序在收賬過程中一般要有一套收賬程序，企業對未如期付款的客戶，通常采用如下的程序進行收賬：①信函通知；②電話催收；③派專人與客戶當面洽談；④對客戶采取法律行動。（2）制定收賬程序在收賬過程中一般要有一套收賬程序，企業對未1199.2.4應收賬款的日常控制1）建立客戶信用檔案（1）客戶的基本情況，如客戶名稱，經營范圍，銀行往來賬戶，不動產資料、不動產抵押狀況以及客戶可能的其他投資和轉投資資料；（2）客戶與本企業的往來情況，如定單數量、每月的采購金額、該客戶的付款記錄等；（3）客戶的資信情況，如信用評估的專門機構定期發布的有關企業信用等級的報告，基于客戶的資產負債表和利潤表等計算的有關財務比率、客戶的實際經營情況及發展趨勢信息，客戶即期及延期的付款情況、近期有無拒絕付款的情況等。9.2.4應收賬款的日常控制1）建立客戶信用檔案1209.2.4應收賬款的日常控制2）利用信用額度控制信用額度就是在任何時候允許客戶欠款的最大限額，它表示企業對一個客戶所愿意承擔的最大風險。企業對于初次提供賒銷的客戶要進行信用分析，從而制定合理的信用政策，但如果企業與該客戶繼續進行業務往來，則企業可以為客戶制定一個信用額度，以便在每次收到定單時不必重新評價是否提供信用，從而提高了發貨程序的效率。9.2.4應收賬款的日常控制2）利用信用額度控制1219.2.4應收賬款的日常控制3）應收賬款監控①隨時了解和掌握客戶的信用狀況，經常測算和分析應收賬款的占用、回收情況，為企業的信用政策提出改進意見；②通過將實際發生的應收賬款與合理持有額度進行比較和分析，判斷應收賬款在總額上是否合理；③通過應收賬款的賬齡分析，判斷應收賬款內部結構是否合理，信用標準的制定是否準確；④對超過信用期限時間不同的過期賬款制定不同的收賬策略、采用不同的收賬方法進行催收。9.2.4應收賬款的日常控制3）應收賬款監控1229.2.4應收賬款的日常控制在應收賬款的監控過程中，可供采用的主要方法有：（1）賬齡分析法。（2）平均收賬期法。9.2.4應收賬款的日常控制在應收賬款的監控過程中，可供采用123（1）賬齡分析法。賬齡分析法是根據應收賬款賬齡的長短來分析反映應收賬款占用和還款時間及數額分配情況，并據此估計壞賬損失的大小，從而對應收賬款實施監督控制的一種方法。賬齡分析法通常要通過編制賬齡分析表來實現，賬齡分析表是顯示應收賬款在外天數（賬齡）長短、以及不同賬齡應收賬款的余額占應收賬款總額的比重的報告，具體格式見表9—7。（1）賬齡分析法。賬齡分析法是根據應收賬款賬齡的長短來分析反124應收賬款賬齡賬戶數量應收賬款余額（萬元）金額比例（%）信用期內8080038超過信用期一個月4050024超過信用期兩個月3040019超過信用期三個月2020010超過信用期六個月151005超過信用期一年8502超過信用期兩年6301超過信用期三年以上2201合計2012100100應收賬款賬齡賬戶數量應收賬款余額（萬元）金額比例（%）信用期125（2）平均收賬期法通過計算應收賬款的平均收賬期指標，然后將其與目標值（如同行業有關數據等）進行比較分析，以便為加強應收賬款的監控提供依據的一種方法。其計算公式為：（2）平均收賬期法通過計算應收賬款的平均收賬期指標，然后將1269.3存貨管理9.3.1企業持有存貨的動機9.3.2存貨控制的目標9.3.3存貨控制的基本方法9.3.4存貨管理的其他方法9.3存貨管理9.3.1企業持有存貨的動機1279.3.1企業持有存貨的動機存貨是指企業在生產經營過程中為銷售或者耗用而儲備的流動資產物資，企業持有存貨的動機主要有以下兩個方面：（1）保證生產和銷售的正常進行。（2）獲取規模效益。一般來講，存貨在企業流動資產中所占的比重較大，因此，加強存貨的規劃和控制，使存貨保持在最優水平上，會極大地改善整個企業的財務狀況，提高經濟效益。9.3.1企業持有存貨的動機存貨是指企業在生產經營過程中為銷1289.3.2存貨控制的目標存貨控制的目標就是要在存貨的效益與成本之間進行利弊權衡，在充分發揮存貨功能的同時盡量降低存貨成本，增加企業的收益。因此，首先需要明確存貨控制的相關成本。9.3.2存貨控制的目標存貨控制的目標就是要在存貨的效益與成1291）取得成本其公式表達為：取得成本=訂貨成本+購置成本TCa=F1+D/Q·K+DU1）取得成本其公式表達為：1302）儲存成本

儲存成本的計算公式為：儲存成本=儲存固定成本+儲存變動成本TCc=F2+Kc·Q/22）儲存成本儲存成本的計算公式為：1313）短缺成本

短缺成本是指由于存貨儲備不能滿足生產和銷售的需要而造成的損失，如停工損失、喪失銷售機會的損失、經濟信譽的損失、緊急采購的額外開支等。短缺成本用TCs表示。3）短缺成本短缺成本是指由于存貨儲備不能滿足生產和銷1329.3.2存貨控制的目標存貨儲存的總成本表現為取得成本、儲存成本、缺貨成本三者之和，用TC表示儲備存貨的總成本，其計算公式為：

=F1+D/Q·K+DU+F2+Kc·Q/2+TCs

目標：在充分發揮存貨功能的同時盡量降低存貨成本

9.3.2存貨控制的目標存貨儲存的總成本表現為取得成本1339.3.3存貨控制的基本方法經濟批量控制是最基本的存貨定量控制方法，包括經濟訂貨批量模型及其擴展模型兩方面內容。經濟訂貨批量模型（EconomicOrderingQuantityModel,縮寫為EOQ）是指在保證生產經營需要的前提下能使一定時期內存貨相關總成本最低的采購批量。基本經濟訂貨模型使用了許多假設條件，有些條件與現實相差較遠，但是它卻為經濟訂貨批量的確定奠定了良好的理論基礎，而其他模型一般是在基本模型的基礎上，通過放寬某些假設條件而得到，因此稱為基本模型的擴展模型。9.3.3存貨控制的基本方法經濟批量控制是最基本的存貨定量控1341）基本經濟訂貨批量模型基本經濟訂貨批量模型，是建立在如下基本假設基礎上的：（1）企業能夠及時補充存貨，所需的存貨市場供應充足，在需要存貨時可以立即取得；（2）存貨集中到貨，而不是陸續入庫；（3）不允許缺貨，即無缺貨成本；（4）一定時期的存貨需求量能夠確定，即需求量為常量；（5）存貨單價不變，不考慮現金折扣，單價為已知常量；（6）企業現金充足，不會因現金短缺而影響進貨。1）基本經濟訂貨批量模型基本經濟訂貨批量模型，是1351）基本經濟訂貨批量模型基于上述假設，存貨相關總成本的公式簡化為：TC=TCa+TCc

固定的費用1）基本經濟訂貨批量模型基于上述假設，存貨相關1361）基本經濟訂貨批量模型根據上述公式，為了求出存貨總成本TC的最小值，從數學角度，只要對上述公式求一階導數：這就是經濟訂貨量的基本模型，由此求出的每次訂貨量Q就是使存貨成本最小的訂貨批量。

1）基本經濟訂貨批量模型根據上述公式，為了求出存貨總1371）基本經濟訂貨批量模型基本模型還可以演變成其他形式：經濟批量下的存貨總成本：

最佳訂貨次數：

最佳訂貨周期：經濟批量占用的資金：

教材219頁【例9—7】1）基本經濟訂貨批量模型基本模型還可以演變成其他形式：1381）基本經濟訂貨批量模型1）基本經濟訂貨批量模型1392）經濟訂貨批量模型的擴展（1）訂貨提前期與再訂貨點再訂貨點，用R表示，它的數量等于訂貨提前期（L）和每日平均耗用量（d）的乘積，即：R=L×d2）經濟訂貨批量模型的擴展（1）訂貨提前期與再訂貨點再訂貨點1402）經濟訂貨批量模型的擴展（2）存貨陸續供應和使用的經濟訂貨批量模型在建立基本模型時，假定存貨一次