財務報表分析高燕紅財務報表分析高燕紅目錄頁

CONTENTSPAGE一、財務報表的內涵二、三大表的分析點三、分析方法四、案例及其他注意事項目錄頁一、財務報表的內涵二、三大表的分析點三、分析方法四Chapter.1財務報表的內涵過渡頁

TRANSITIONPAGEChapter.1財務報表的內涵過渡頁1、認識財務報表1、認識財務報表掌握財務報表的應用知識的重要性報表中的數字是企業內部和外部進行財務信息交流的主要工具關系到商務溝通的財務語言財務信息的傳遞是否有效“放大鏡”“探照燈”“水晶球”2、財務報表信息含量掌握財務報表的應用知識的重要性“放大鏡”2、財務報表信息含量股東、投資者及證券分析師經理（經營者）貸款提供者客戶及供應商政府機構：征稅的需要；簽訂和執行合同的需要；政府政策制訂及政府干預的需要；員工：例如,某公司的工會與公司訂立的合同中可能包含了與財務指標掛鉤的激勵條款。3、財務報表信息的需求者股東、投資者及證券分析師3、財務報表信息的需求者

（1）評價企業的經營業績：

—

企業的盈利能力如何？

—影響企業盈利能力的主要因素是哪些？

—企業的可持續增長能力如何？

—影響企業可持續增長能力的主要因素是什么？

（2）診斷企業的財務健康狀況：

—

企業的負債狀況如何？

—

企業是否具有財務風險？

—

企業是否具有償債能力？

—

企業的經營風險如何？

—

企業是否面臨財務困境或破產風險？4-1、財務報表的作用 （1）評價企業的經營業績：4-1、財務報表的作用

（3）計劃未來的經營策略和財務政策：

—

評價和決定企業未來的投資項目；

—

調整和制定企業未來的資本結構政策；

—

調整和制定企業未來的融資和籌資政策；

—

調整和制定企業未來的利潤分配政策。 （4）評價企業的投資價值：

—

投資者根據企業披露和公布的財務報表，確定企業股票（股權）和債券是否具有投資價值？

—

銀行根據企業披露和公布的財務報表，決定是否批準企業的貸款申請？

4-2、財務報表的作用 （3）計劃未來的經營策略和財務政策：4-2、財務報表的作Chapter.2三大表的分析點過渡頁

TRANSITIONPAGEChapter.2三大表的分析點過渡頁1.資產負債表的作用1有助于全面了解企業資產規模、資產結構與資產質量3有助于分析判斷企業的財務狀況、特別是資金需求的未來變動趨勢2有助于了解企業的資本結構，評價企業進一步融資的能力及潛在的運營風險1.資產負債表的作用1有助于全面了解企業資產規模、資產結構與2.資產負債表的基本分析（一）資本結構分析企業資本總額中債務資本與股東權益資本的比例及其各自的組成情況分析（二）資產構成分析企業資產總額中流動資產與非流動資產或長期資產總額之間的比例；流動資產與長期資產各自具體的構成情況。（三）基本償債保障資產總量及其表現形態能否滿足及時、足額償還債務的需求2.資產負債表的基本分析（一）資本結構分析3.利潤表的作用1反映了企業經營收入的來源和成本費用的歸屬及其結構

3提供了有關盈利預測及經濟決策的信息2反映了企業的盈利能力

3.利潤表的作用1反映了企業經營收入的來源和成本費用的歸屬及4.利潤表的初步分析分析企業非經常性項目損益對當期利潤總額及凈利潤的影響從收入、成本、費用的結構及變動趨勢分析企業經營活動創收能力的穩定性與成長性利潤表分析側重點4.利潤表的初步分析分析企業非經常性項目損益對當期利潤總額及5、現金流量表的作用1便于報表使用者了解公司一定會計期間內現金流入與流出的主要來源和去向3有助于報表使用者預測和評價公司資本投入和財務狀況對未來現金流量的影響2有助于報表使用者分析企業未來獲取現金的能力

5、現金流量表的作用1便于報表使用者了解公司一定會計期間內現6、現金流量表的簡單分析1分析企業經營活動的現金流量時，還應該結合資產負債表和利潤表以及企業披露的其他信息一起進行3籌資活動現金流量會直接影響企業的資本結構及償債壓力，也會對企業生產經營規模與投資規模產生明顯的影響2對投資活動的現金流量進行分析，主要了解企業投資規模的變動可能對未來產生的影響6、現金流量表的簡單分析1分析企業經營活動的現金流量時，還應例：現金再投資比率現金再投資比率=來自經營活動的凈現金流量-現金股利固定資產總額+長期投資+其他資產+營運資金2008年2009年2010年2011年經營活動產生的凈現金流量-829,242,137.2,164,857,955.73359,883,418.71-616,994,072.54例：現金再投資比率現金再投資比率=來自經營活動的凈現金流量-Chapter.3分析的方法過渡頁

TRANSITIONPAGEChapter.3分析的方法過渡頁（一）比較分析(comparativeanalysis)

◆又稱橫向分析(horizontalanalysis)或水平分析(horizontalanalysis)

，是指前后兩期財務報表間相同項目變化的比較分析。◆揭示各會計項目在這段時期內所發生的絕對金額變化和百分率變化情況。財務報表（資產負債表利潤表現金流量表等）財務報表（資產負債表利潤表現金流量表等）比較分析A會計期間B會計期間絕對金額增減百分率增減（一）比較分析(comparativeanalysis)（二）結構百分比分析◆又稱縱向分析(verticalanalysis)或垂直分析(verticalanalysis)，是指同一期間財務報表中不同項目間的比較與分析，主要是通過編制百分比報表進行分析。◆揭示出各個項目的數據在公司財務中的相對意義。◆便于不同規模的公司之間進行可比。（二）結構百分比分析項目附注2014年累計占收入比例2013年中審報告數據占收入比例2012年中審報告數據占收入比例一、營業收入1184,393,279.17100.00%287,536,667.49100.00%125,836,940.70100.00%減：營業成本2161,737,401.8087.71%246,869,547.6285.86%112,760,460.7889.61%營業稅金及附加3210,675.690.11%

308,985.080.11%111839.240.09%銷售費用416,406,110.808.90%

23,620,803.838.21%1,298,520.461.03%管理費用57,613,518.874.13%

10,420,520.453.62%7459052.235.93%財務費用6383,091.520.21%

1,626,030.480.57%2319265.311.84%資產減值損失7-42,988.22-0.02%

419,813.870.15%234923.460.19%加：公允價值變動收益（損失以“-”號填列）80.000.00%

0.00%

0.00%二、營業利潤（虧損以“-”號填列）11-1,914,531.29-1.04%4,270,966.161.49%1,652,879.221.31%三、利潤總額（虧損總額以“-”號填列）15-1,866,924.82-1.01%4,535,005.531.58%2,310,830.241.84%四、凈利潤（凈虧損以“-”號填列）17-1,773,092.22-0.96%3,215,974.821.12%1,725,940.781.37%結構百分比分析-表項目附注2014年累計占收入比例2013年中財務報表（資產負債表、利潤表、現金流量表等）流動資產其他長期資產無形資產長期投資固定資產資產總額貨幣資金短期投資應收賬款存貨……共同比報表（common-sizestatement)分析編制（標準化）結構百分比分析-圖1、共同比資產負債表2、共同比利潤表財務報表（資產負債表、利潤表、現金流量表等）流動其（三）趨勢百分比分析（趨勢分析或指數分析）◆將連續多年的財務報表的數據，集中在一起，選擇其中某一年份作為基期，計算每一期間各項目對基期同一項目的百分比或指數。某期趨勢百分比＝（報告期金額/基期金額）×100%◆揭示各期間財務狀況的發展趨勢。（三）趨勢百分比分析（趨勢分析或指數分析）財務報表分析ppt課件（四）財務比率分析◆財務比率分析(financialratioanalysis)是指通過將兩個有關的會計項目數據相除，從而得到各種財務比率以揭示同一張財務報表中不同項目之間，或不同財務報表不同項目之間內在關系的一種分析方法。◆比率分析可以是同一公司不同時期財務比率的比較分析，也可以是同一時期不同公司的財務比率的比較分析。主要指標分析：（四）財務比率分析（五）因素分析

◆因素分析法(factorsanalysis)是利用各種因素之間的數量依存關系，通過因素替代，從數額上測定各因素變動對某項綜合性經濟指標的影響程度。◆具體方法有兩種：一是連環替代法二是差額分析法例如：我們運通隨著采購的數量的增加，同時也增加了折扣、返利直接的關系，但是隨之增加庫存、增加資金占用，以及存貨損耗、倉儲費用的增加等。通過因素分析可以找出各個因素對利潤影響的大小。（五）因素分析專題二企業財務能力分析財務指標體系償債能力營運能力盈利能力發展能力專題二企業財務能力分析財務指標體系償債能力營運能償債能力指標分析注意！即使企業的資產負債率和流動比率指標非常穩健，但企業也可能會面臨到期無法償還債務的可能企業所擁有的現金或者經營性現金流入才是償還到期債務最有力的保障企業雖然可以通過債務重組的方式以非現金資產償還債務，或者達成延長還債期限協議的方式緩解到期債務壓力，但這通常意味著企業利益的更大流失償債能力指標分析注意！即使企業的資產負債率和流動比率指標二、營運能力指標分析貨幣資金周轉天數應收帳款周轉天數存貨周轉天數流動資產周轉率固定資產周轉率總資產周轉率營運能力指標二、營運能力指標分析貨幣資金周轉天數應收帳款周轉天數存貨周轉銷售毛利率銷售凈利潤率凈資產收益率盈利能力指標三、盈利能力指標分析總資產報酬率銷售毛利率銷售凈利潤率凈資產收益率盈利能力指標三、盈利能力指盈利能力分析法-杜邦分析法凈資產收益率是杜邦財務報表分析系統的核心和起點，是綜合性、代表性最強的財務指標，提高凈資產收益率，增強股東投入資金的獲利能力，體現了股東權益最大化的企業理財目標。凈資產收益率高低的決定因素主要有三個：銷售凈利率總資產周轉率權益乘數盈利能力分析法-杜邦分析法可持續成長指標因素分析企業可持續成長影響因素銷售利潤率股利支付率資產周轉率權益乘數可持續成長指標因素分析企業可持續成長影響因素銷售利潤率股利支杜邦分析法杜邦分析法銷售收入增長率該指標是衡量企業經營狀況和市場占有能力、預測企業經營業務拓展趨勢的重要標志。世界500強就是以銷售收入的多少進行排序四、發展能力指標分析該指標表示企業當年資本的積累能力，是評價企業發展潛力的重要指標指標越高，表明企業的資本積累越多，企業資本保全性越強，應付風險、持續發展的能力越大。該指標為負值，表明企業資本受到侵蝕，所有者利益受到損害，應予充分重視。資本積累率=本年所有者權益增長額年初所有者權益×100%銷售收入增長率該指標是衡量企業經營狀況和市場占有能力、預測企Chapter.4案例及其他注意事項過渡頁

TRANSITIONPAGEChapter.4案例及其他注意事項過渡頁-35-

盈虧平衡分析是研究如何確定盈虧臨界點及有關因素變動對盈虧臨界點的影響等問題。盈虧臨界點是指企業收入和成本相等的經營狀態，即企業處于既不盈利又不虧損的狀態，通常用一定的業務量來表示這種狀態。一、盈虧平衡分析定義：盈虧平衡分析又稱量本利分析盈虧臨界點又稱保本點-35-盈虧平衡分析是研究如何確定盈虧臨界點-36-序號項目公式1一、變動費用總額（萬元）變動成本+市場費用+運輸裝卸費用2

單位變動費用變動費用總額÷銷售量3二、固定費用總額（萬元）固定成本+銷售費用+管理費用+財務費用4三、利潤計算

5

銷售收入凈額（萬元）銷售收入凈額6

單位銷售收入凈額(平均)銷售收入凈額÷銷售量7營業利潤（萬元）營業利潤8四、盈虧平衡點產銷量（千升）固定費用總額÷（單位銷售收入凈額-單位變動費用）9

盈虧平衡點產能利用率（%）盈虧平衡點的銷量÷總產能一、盈虧平衡分析盈虧平衡點費用分類及計算公式-36-序號項目公-37-10萬千升8.2萬千升金額盈虧平衡點銷售收入虧損區盈虧平衡點盈利區7.9萬千升固定成本費用XX公司盈虧平衡點分析圖實際收入單位凈銷售收入單位變動成本一、盈虧平衡分析-37-10萬千升8.2金額盈虧平衡點銷售收入虧損區盈虧平衡（1）會計處理方法及分析方法對報表可比性的影響。會計核算上不同的處理方法產生的數據會有差別。例如固定資產采用直線折舊法或采用加速折舊法，折舊費也不同。企業長期投資采用成本法與采用權益法所確認的投資收益也不一樣。因此，如果企業前后期會計處理方法改變，對前后期財務報表對比分析就會有影響。所以在分析報表時，一定要注意看附注，看看企業使用的是什么方法以及方法有無變更等。例如：我們的資產負債表是從14年開始對應收應付以重分類之后數填列，如果分析時我們再用13年、12年的這些上年同期數來做對比分析，就沒有可比性。現金流量表附表的分析也是如此。要分析就需要對13、12年數據進行還原。二、分析的局限性（1）會計處理方法及分析方法對報表可比性的影響。二、分析的局（2）通貨膨脹與歷史成本的影響由于我們的財務報表是按照歷史成本原則編制的，在通貨膨脹時期，有關數據會受到物價變動的影響，使其不能真實地反映企業的財務狀況和經營成果，引起報表使用者的誤解。例如，以歷史成本為基礎的資產價值必然小于資產當前的價值，以前以500萬元購買的固定資產，重置成本可能為800萬元，但賬上及報表上仍反映為500萬元固定資產原價。二、分析的局限性（2）通貨膨脹與歷史成本的影響二、分析的局限性（3）信息的時效性問題。財務報表中的數據，均是企業過去經濟活動的結果。用這些數據來預測企業未來的動態，只有參考價值，并非絕對合理可靠。而且等報表使用者取得各種報表時，可能離報表編制日已過去多日。（4）報表數據信息量的限制。由于報表本身的原因，其提供的數據是有限的。對報表使用者來說，可能不少需要使用的信息，在報表或附注中找不到。特別是管理上需要的細節數據難以從分析中有針對性的看到。二、分析的局限性（3）信息的時效性問題。二、分析的局限性三、財務分析的技巧

綜合性思考：是通過收集、整理企業財務會計報告中的有關數據，并結合其他有關補充信息，對企業的財務狀況、經營成果和現金流量情況進行綜合比較和評價，為財務會計報表使用者提供管理決策和控制依據的一項管理工作。

尋找異常點：瀏覽報表，探測企業是否有重大的財務方面的問題。先要讀懂三張報表。看看是否有異常科目或異常金額的變動，或者從表中不同科目金額的分布是否異常。比如，在國內會計實務中，反應往來款的應收、應付（兩個貨款的往來科目），其他應收款過大往往意味著本企業的資金被其他企業或個人占用、甚至長期占用。因此在評價時應剔除可能變為壞賬的部分，調低利潤，從而會影響企業的經營業績。三、財務分析的技巧謝謝！

謝謝！

財務報表分析高燕紅財務報表分析高燕紅目錄頁

CONTENTSPAGE一、財務報表的內涵二、三大表的分析點三、分析方法四、案例及其他注意事項目錄頁一、財務報表的內涵二、三大表的分析點三、分析方法四Chapter.1財務報表的內涵過渡頁

TRANSITIONPAGEChapter.1財務報表的內涵過渡頁1、認識財務報表1、認識財務報表掌握財務報表的應用知識的重要性報表中的數字是企業內部和外部進行財務信息交流的主要工具關系到商務溝通的財務語言財務信息的傳遞是否有效“放大鏡”“探照燈”“水晶球”2、財務報表信息含量掌握財務報表的應用知識的重要性“放大鏡”2、財務報表信息含量股東、投資者及證券分析師經理（經營者）貸款提供者客戶及供應商政府機構：征稅的需要；簽訂和執行合同的需要；政府政策制訂及政府干預的需要；員工：例如,某公司的工會與公司訂立的合同中可能包含了與財務指標掛鉤的激勵條款。3、財務報表信息的需求者股東、投資者及證券分析師3、財務報表信息的需求者

（1）評價企業的經營業績：

—

企業的盈利能力如何？

—影響企業盈利能力的主要因素是哪些？

—企業的可持續增長能力如何？

—影響企業可持續增長能力的主要因素是什么？

（2）診斷企業的財務健康狀況：

—

企業的負債狀況如何？

—

企業是否具有財務風險？

—

企業是否具有償債能力？

—

企業的經營風險如何？

—

企業是否面臨財務困境或破產風險？4-1、財務報表的作用 （1）評價企業的經營業績：4-1、財務報表的作用

（3）計劃未來的經營策略和財務政策：

—

評價和決定企業未來的投資項目；

—

調整和制定企業未來的資本結構政策；

—

調整和制定企業未來的融資和籌資政策；

—

調整和制定企業未來的利潤分配政策。 （4）評價企業的投資價值：

—

投資者根據企業披露和公布的財務報表，確定企業股票（股權）和債券是否具有投資價值？

—

銀行根據企業披露和公布的財務報表，決定是否批準企業的貸款申請？

4-2、財務報表的作用 （3）計劃未來的經營策略和財務政策：4-2、財務報表的作Chapter.2三大表的分析點過渡頁

TRANSITIONPAGEChapter.2三大表的分析點過渡頁1.資產負債表的作用1有助于全面了解企業資產規模、資產結構與資產質量3有助于分析判斷企業的財務狀況、特別是資金需求的未來變動趨勢2有助于了解企業的資本結構，評價企業進一步融資的能力及潛在的運營風險1.資產負債表的作用1有助于全面了解企業資產規模、資產結構與2.資產負債表的基本分析（一）資本結構分析企業資本總額中債務資本與股東權益資本的比例及其各自的組成情況分析（二）資產構成分析企業資產總額中流動資產與非流動資產或長期資產總額之間的比例；流動資產與長期資產各自具體的構成情況。（三）基本償債保障資產總量及其表現形態能否滿足及時、足額償還債務的需求2.資產負債表的基本分析（一）資本結構分析3.利潤表的作用1反映了企業經營收入的來源和成本費用的歸屬及其結構

3提供了有關盈利預測及經濟決策的信息2反映了企業的盈利能力

3.利潤表的作用1反映了企業經營收入的來源和成本費用的歸屬及4.利潤表的初步分析分析企業非經常性項目損益對當期利潤總額及凈利潤的影響從收入、成本、費用的結構及變動趨勢分析企業經營活動創收能力的穩定性與成長性利潤表分析側重點4.利潤表的初步分析分析企業非經常性項目損益對當期利潤總額及5、現金流量表的作用1便于報表使用者了解公司一定會計期間內現金流入與流出的主要來源和去向3有助于報表使用者預測和評價公司資本投入和財務狀況對未來現金流量的影響2有助于報表使用者分析企業未來獲取現金的能力

5、現金流量表的作用1便于報表使用者了解公司一定會計期間內現6、現金流量表的簡單分析1分析企業經營活動的現金流量時，還應該結合資產負債表和利潤表以及企業披露的其他信息一起進行3籌資活動現金流量會直接影響企業的資本結構及償債壓力，也會對企業生產經營規模與投資規模產生明顯的影響2對投資活動的現金流量進行分析，主要了解企業投資規模的變動可能對未來產生的影響6、現金流量表的簡單分析1分析企業經營活動的現金流量時，還應例：現金再投資比率現金再投資比率=來自經營活動的凈現金流量-現金股利固定資產總額+長期投資+其他資產+營運資金2008年2009年2010年2011年經營活動產生的凈現金流量-829,242,137.2,164,857,955.73359,883,418.71-616,994,072.54例：現金再投資比率現金再投資比率=來自經營活動的凈現金流量-Chapter.3分析的方法過渡頁

TRANSITIONPAGEChapter.3分析的方法過渡頁（一）比較分析(comparativeanalysis)

◆又稱橫向分析(horizontalanalysis)或水平分析(horizontalanalysis)

，是指前后兩期財務報表間相同項目變化的比較分析。◆揭示各會計項目在這段時期內所發生的絕對金額變化和百分率變化情況。財務報表（資產負債表利潤表現金流量表等）財務報表（資產負債表利潤表現金流量表等）比較分析A會計期間B會計期間絕對金額增減百分率增減（一）比較分析(comparativeanalysis)（二）結構百分比分析◆又稱縱向分析(verticalanalysis)或垂直分析(verticalanalysis)，是指同一期間財務報表中不同項目間的比較與分析，主要是通過編制百分比報表進行分析。◆揭示出各個項目的數據在公司財務中的相對意義。◆便于不同規模的公司之間進行可比。（二）結構百分比分析項目附注2014年累計占收入比例2013年中審報告數據占收入比例2012年中審報告數據占收入比例一、營業收入1184,393,279.17100.00%287,536,667.49100.00%125,836,940.70100.00%減：營業成本2161,737,401.8087.71%246,869,547.6285.86%112,760,460.7889.61%營業稅金及附加3210,675.690.11%

308,985.080.11%111839.240.09%銷售費用416,406,110.808.90%

23,620,803.838.21%1,298,520.461.03%管理費用57,613,518.874.13%

10,420,520.453.62%7459052.235.93%財務費用6383,091.520.21%

1,626,030.480.57%2319265.311.84%資產減值損失7-42,988.22-0.02%

419,813.870.15%234923.460.19%加：公允價值變動收益（損失以“-”號填列）80.000.00%

0.00%

0.00%二、營業利潤（虧損以“-”號填列）11-1,914,531.29-1.04%4,270,966.161.49%1,652,879.221.31%三、利潤總額（虧損總額以“-”號填列）15-1,866,924.82-1.01%4,535,005.531.58%2,310,830.241.84%四、凈利潤（凈虧損以“-”號填列）17-1,773,092.22-0.96%3,215,974.821.12%1,725,940.781.37%結構百分比分析-表項目附注2014年累計占收入比例2013年中財務報表（資產負債表、利潤表、現金流量表等）流動資產其他長期資產無形資產長期投資固定資產資產總額貨幣資金短期投資應收賬款存貨……共同比報表（common-sizestatement)分析編制（標準化）結構百分比分析-圖1、共同比資產負債表2、共同比利潤表財務報表（資產負債表、利潤表、現金流量表等）流動其（三）趨勢百分比分析（趨勢分析或指數分析）◆將連續多年的財務報表的數據，集中在一起，選擇其中某一年份作為基期，計算每一期間各項目對基期同一項目的百分比或指數。某期趨勢百分比＝（報告期金額/基期金額）×100%◆揭示各期間財務狀況的發展趨勢。（三）趨勢百分比分析（趨勢分析或指數分析）財務報表分析ppt課件（四）財務比率分析◆財務比率分析(financialratioanalysis)是指通過將兩個有關的會計項目數據相除，從而得到各種財務比率以揭示同一張財務報表中不同項目之間，或不同財務報表不同項目之間內在關系的一種分析方法。◆比率分析可以是同一公司不同時期財務比率的比較分析，也可以是同一時期不同公司的財務比率的比較分析。主要指標分析：（四）財務比率分析（五）因素分析

◆因素分析法(factorsanalysis)是利用各種因素之間的數量依存關系，通過因素替代，從數額上測定各因素變動對某項綜合性經濟指標的影響程度。◆具體方法有兩種：一是連環替代法二是差額分析法例如：我們運通隨著采購的數量的增加，同時也增加了折扣、返利直接的關系，但是隨之增加庫存、增加資金占用，以及存貨損耗、倉儲費用的增加等。通過因素分析可以找出各個因素對利潤影響的大小。（五）因素分析專題二企業財務能力分析財務指標體系償債能力營運能力盈利能力發展能力專題二企業財務能力分析財務指標體系償債能力營運能償債能力指標分析注意！即使企業的資產負債率和流動比率指標非常穩健，但企業也可能會面臨到期無法償還債務的可能企業所擁有的現金或者經營性現金流入才是償還到期債務最有力的保障企業雖然可以通過債務重組的方式以非現金資產償還債務，或者達成延長還債期限協議的方式緩解到期債務壓力，但這通常意味著企業利益的更大流失償債能力指標分析注意！即使企業的資產負債率和流動比率指標二、營運能力指標分析貨幣資金周轉天數應收帳款周轉天數存貨周轉天數流動資產周轉率固定資產周轉率總資產周轉率營運能力指標二、營運能力指標分析貨幣資金周轉天數應收帳款周轉天數存貨周轉銷售毛利率銷售凈利潤率凈資產收益率盈利能力指標三、盈利能力指標分析總資產報酬率銷售毛利率銷售凈利潤率凈資產收益率盈利能力指標三、盈利能力指盈利能力分析法-杜邦分析法凈資產收益率是杜邦財務報表分析系統的核心和起點，是綜合性、代表性最強的財務指標，提高凈資產收益率，增強股東投入資金的獲利能力，體現了股東權益最大化的企業理財目標。凈資產收益率高低的決定因素主要有三個：銷售凈利率總資產周轉率權益乘數盈利能力分析法-杜邦分析法可持續成長指標因素分析企業可持續成長影響因素銷售利潤率股利支付率資產周轉率權益乘數可持續成長指標因素分析企業可持續成長影響因素銷售利潤率股利支杜邦分析法杜邦分析法銷售收入增長率該指標是衡量企業經營狀況和市場占有能力、預測企業經營業務拓展趨勢的重要標志。世界500強就是以銷售收入的多少進行排序四、發展能力指標分析該指標表示企業當年資本的積累能力，是評價企業發展潛力的重要指標指標越高，表明企業的資本積累越多，企業資本保全性越強，應付風險、持續發展的能力越大。該指標為負值，表明企業資本受到侵蝕，所有者利益受到損害，應予充分重視。資本積累率=本年所有者權益增長額年初所有者權益×100%銷售收入增長率該指標是衡量企業經營狀況和市場占有能力、預測企Chapter.4案例及其他注意事項過渡頁

TRANSITIONPAGEChapter.4案例及其他注意事項過渡頁-77-

盈虧平衡分析是研究如何確定盈虧臨界點及有關因素變動對盈虧臨界點的影響等問題。盈虧臨界點是指企業收入和成本相等的經營狀態，即企業處于既不盈利又不虧損的狀態，通常用一定的業務量來表示這種狀態。一、盈虧平衡分析定義：盈虧平衡分析又稱量本利分析盈虧臨界點又稱保本點-35-盈虧平衡分析是研究如何確定盈虧臨界點-78-序號項目公式1一、變動費用總額（萬元）變動成本+市場費用+運輸裝卸費用2

單位變動費用變動費用總額÷銷售量3二、固定費用總額（萬元）固定成本+銷售費用+管理費用+財務費用4三、利潤計算

5

銷售收入凈額（萬元）銷售收入凈額6