北京碳市場經(jīng)驗與碳金融創(chuàng)新北京環(huán)境交易所梅德文2016年6月1北京碳市場經(jīng)驗與碳金融創(chuàng)新北京環(huán)境交易所梅德文1目錄二碳金融創(chuàng)新一北京碳市場經(jīng)驗2目錄二碳金融創(chuàng)新一北京碳市場經(jīng)驗2一、北京碳市場經(jīng)驗1北京碳市場體系2北京碳市場交易產(chǎn)品創(chuàng)新3北京碳市場與全國試點碳市場3一、北京碳市場經(jīng)驗1北京碳市場體系2北京碳市場交易產(chǎn)率先實行第三方核查機構和核查員雙備案制度率先對新增固定資產(chǎn)投資項目實行碳排放評價工作率先出臺抵銷管理辦法，并對碳匯和節(jié)能量兼容率先出臺公開市場操作管理辦法率先開展跨區(qū)交易率先發(fā)布42個行業(yè)碳排放強度先進值率先開展碳排放交易執(zhí)法率先開展碳排放管理體系建設1.1北京碳試點實踐中的“八個率先”和“四大亮點”亮點一：政策法規(guī)體系完整。北京市通過地方立法確立了碳排放總量控制、配額管理、碳排放權交易、碳排放報告和第三方核查等基本制度，構建覆蓋碳市場閉環(huán)運行全過程的制度政策體系。亮點二：核查數(shù)據(jù)質(zhì)量基礎扎實。圍繞碳排放管理，實行了第三方核查機構和核查員的雙備案制度，對碳排放報告實行第三方核查、專家評審、“第四方”核查機構交叉抽查，保障碳排放數(shù)據(jù)質(zhì)量。亮點三：配額核發(fā)適度從緊。對重點排放單位的既有設施，確定不同行業(yè)2013—2015各年度的控排系數(shù)，實現(xiàn)既有設施碳排放量逐年下降。對于新增設施，以國內(nèi)外先進標準核定新增設施配額。參考國內(nèi)外各行業(yè)先進碳排放水平，發(fā)布93個細分行業(yè)碳排放強度先進值，強化新增設施排放的約束力。亮點四：不斷完善機制，注重創(chuàng)新。北京在全國最先出臺抵消管理辦法，開展碳匯交易并進行抵消，最早開展跨區(qū)域碳排放權交易，與河北省承德市實行“統(tǒng)一機制、一個市場”的跨區(qū)域碳交易機制，目前跨區(qū)合作區(qū)域?qū)⑼卣怪羶?nèi)蒙古呼和浩特市和鄂爾多斯市。4率先實行第三方核查機構和核查員雙備案制度1.1北京碳試點實注重頂層設計，系統(tǒng)構建框架完整、保障有力的“1+1+N”法規(guī)政策體系。市人大發(fā)布了《關于北京市在嚴格控制碳排放總量前提下開展碳排放權交易試點工作的決定》，確立了碳排放總量控制、配額管理、碳排放權交易、碳排放報告和第三方核查等5項基本制度。市政府發(fā)布了《北京市碳排放權交易管理辦法（試行）》和《關于調(diào)整重點排放單位范圍的通知》市發(fā)改委會同有關部門制定了核查機構管理辦法、交易規(guī)則及配套細則、場外交易實施細則、公開市場操作管理辦法、配額核定方法等17項配套政策與技術支撐文件。通過制度先行，構建覆蓋碳市場閉環(huán)運行全過程的制度政策體系，使碳交易各方面、各個環(huán)節(jié)均有法可依、有章可循，為碳市場健康有序發(fā)展提供了堅實保障。1.1北京碳市場“1+1+N”頂層設計5注重頂層設計，系統(tǒng)構建框架完整、保障有力的“1+1+N”法規(guī)科學管理配額，著力完善碳排放控制機制。結合我市碳排放構成特征，實行絕對總量和相對強度控制相結合、直接排放和間接排放相統(tǒng)籌的碳排放管控機制，多措并舉控制碳排放總量。一是適度從緊核發(fā)既有設施排放配額。對重點排放單位的既有設施，確定不同行業(yè)2013—2015各年度的控排系數(shù)，實現(xiàn)既有設施碳排放量逐年下降。二是以國內(nèi)外先進標準核定新增設施配額。參考國內(nèi)外各行業(yè)先進碳排放水平，發(fā)布79個細分行業(yè)碳排放強度先進值，強化新增設施排放的約束力。三是從嚴控制配額調(diào)整。對重點排放單位設置配額調(diào)整門檻，新增設施排放量大于5000噸或超過本單位上2012年度排放量的20%方可提交申請。四是探索實施碳排放評價制度。在原有能評基礎上探索開展碳排放評價，累計完成530個項目碳評，源頭核減碳排放約55萬噸，核減比例達到8.8%。五是對碳排放報告實行第三方核查、專家評審、“第四方”核查機構交叉抽查，保障碳排放數(shù)據(jù)質(zhì)量。六是組織163家重點排放單位開展碳排放管理體系建設及評價，實現(xiàn)精細化碳排放管理與控制。1.1北京碳市場科學的配額管理6科學管理配額，著力完善碳排放控制機制。結合我市碳排放構成特征加強政策和資金支持，統(tǒng)籌安排市政府固定資產(chǎn)投資和市財政專項資金，對重點排放單位實施的能源審計、清潔生產(chǎn)、能源管控中心建設、公共機構數(shù)據(jù)中心節(jié)能低碳改造等項目給予資金支持，提升各單位加強碳減排的內(nèi)生動力。加強宣傳引導，廣泛開展政策培訓，累計培訓愈萬人次，促進重點排放單位提升執(zhí)行政策的能力和水平。市人大《決定》設立了罰則，對未按規(guī)定報送碳排放報告或第三方核查報告的，超出配額許可范圍進行排放的，將依法予以處理和處罰。市發(fā)改委制定了《關于規(guī)范碳排放權交易行政處罰自由裁量權的規(guī)定》，保障了罰則實施的針對性和可操作性。嚴格開展碳交易專項執(zhí)法，切實維護碳交易法規(guī)嚴肅性，在首個履約年度對未按規(guī)定履約的10余家單位罰款約700萬元，公開曝光了個別不履約的典型案例。在各方面的共同努力下，2013年415家重點排放單位履約率超過97％，2014年543家重點排放單位主動履約率達到100％。1.1北京碳市場獎懲政策7加強政策和資金支持，統(tǒng)籌安排市政府固定資產(chǎn)投資和市財政專項資（1）碳排放報告和第三方核查未按規(guī)定報送碳排放報告（適用于2000噸標準煤(含)以上的法人單位）或者未按規(guī)定報送第三方核查報告（僅適用于重點排放單位）處罰：-責令限期改正；-逾期未改正的，可以對排放單位處以5萬元以下的罰款。（2）履約重點排放單位超出配額許可范圍進行排放處罰：-由應對氣候變化主管部門責令限期履行控制排放責任；-并可根據(jù)其超出配額許可范圍的碳排放量，按照市場均價的3至5倍予以處罰。罰則1.1北京碳市場獎懲政策（1）碳排放報告和第三方核查（2）履約罰則1.1北京碳市場8自由裁量權1.1北京碳市場獎懲政策違法行為違法情節(jié)適用主體自由裁量適用情形處罰幅度未按規(guī)定報送碳排放報告（1）責令限期5個工作日內(nèi)報送碳排放報告年能源消耗2000噸標準煤（含）以上的法人單位不予處罰無（2）逾期仍未報送碳排放報告從輕處罰處3萬元以下罰款一般處罰處3萬元以上4萬元以下罰款從重處罰處4萬元以上5萬元以下罰款未按規(guī)定報送第三方核查報告（1）責令限期5日內(nèi)報送第三方碳排放報告重點排放單位不予處罰無（2）逾期仍未報送第三方核查報告從輕處罰處3萬元以下罰款一般處罰處3萬元以上4萬元以下罰款從重處罰處4萬元以上5萬元以下罰款重點排放單位超出配額許可范圍進行排放的（1）在責令限期10個工作日內(nèi)完成履約重點排放單位不予處罰無（2）逾期仍未完成履約從輕處罰未履約排放量按市場均價3倍予以罰款一般處罰未履約排放量按市場均價4倍予以罰款從重處罰未履約排放量按市場均價5倍予以罰款自由裁量權1.1北京碳市場獎懲政策違法行為違法情節(jié)適用自由91.北京市戶籍人員及承德市戶籍人員；2.年齡18-60周歲；3.個人金融資產(chǎn)不少于100萬元人民幣。自然人1.1北京碳市場開放的交易主體1.北京市戶籍人員及承德市戶籍人員；自然人1.1北京碳市10整體交易部分交易定價交易協(xié)議轉(zhuǎn)讓成交價格最優(yōu)價格優(yōu)于底價底價成交靈活價格（無漲跌幅）成交數(shù)量全部成交部分成交部分成交靈活數(shù)量成交時間自由報價期+限時報價期自由報價期即刻成交即刻成交對手方數(shù)量唯一對手方多個對手方多個對手方多個對手方適用情況尋找最優(yōu)價格，固定成交量尋找最優(yōu)價格，可以接受部分成交快速成交，對價格無更高追求大宗交易和關聯(lián)交易1.1北京碳市場靈活全面的交易規(guī)則整體交易部分交易定價交易協(xié)議轉(zhuǎn)讓成交價格最優(yōu)價格優(yōu)于底價底價111.1北京碳市場價格風險應對措施定義：配額拍賣指市發(fā)展改革委以公開競價的方式出售碳排放配額；觸發(fā)條件：當配額的日加權平均價格連續(xù)10個交易日高于150元/噸時，市發(fā)展改革委可組織臨時拍賣。公開市場操作—拍賣定義：配額回購指市發(fā)展改革委在配額市場價格過低時利用本市相關財政專項資金購買碳排放配額；觸發(fā)條件：配額日加權平均價格連續(xù)10個交易日低于20元/噸時，市發(fā)展改革委可組織配額回購。公開市場操作—回購1.1北京碳市場價格風險應對措施定義：配額拍賣指市發(fā)展改革121.1北京碳市場靈活開放的抵消市場截止2015年底，北京碳市場CCER掛牌項目數(shù)量19個，成交量512.5萬噸，成交額2472萬元，在掛牌數(shù)量和交易規(guī)模兩方面均處于全國領先。2015年北京獨家掛牌三個林業(yè)碳匯項目并實現(xiàn)交易，共成交14筆，成交量6.9萬噸，成交額252萬元，均價36.5元。其中用于北京市場的履約項目交易量為64106噸，共有8家企業(yè)使用CCER完成了履約；剩余95%以上的CCER被交易到區(qū)外市場，由此可見北京作為全國碳交易樞紐正在服務全國的企業(yè)和市場。1.1北京碳市場靈活開放的抵消市場截止2015年底，北京碳131.1兼容跨區(qū)域的交易系統(tǒng)1.1兼容跨區(qū)域的交易系統(tǒng)14

2014年9月24日，本市首個碳交易抵消項目---順義區(qū)碳匯造林一期項目在交易所掛牌。2014年12月30日，首個京冀跨區(qū)域碳匯項目--承德市豐寧千松壩林場碳匯造林一期項目在交易所掛牌并成功交易3450噸，目前累計成交6.9萬噸，交易額254萬。1.2北京碳市場碳匯產(chǎn)品案例碳市場經(jīng)驗與碳金融創(chuàng)新培訓課件15交易方A(看多)交易方B(看空)固定價交易：A以P固從B購買標的碳排放權交易所差價結算保證金監(jiān)管保證金監(jiān)管浮動價交易：B以P浮從A購買標的碳排放權1.2北京環(huán)境交易所碳掉期產(chǎn)品案例案例：京能集團與中信證券以碳配額為基礎資產(chǎn)的掉期交易，京能集團為了鎖定履約風險，以固定價格P0與中信證券交易，中信證券以一年后履約期的市價P作為對價。履約期交割時，中信證券按照P-P0的差價與京能進行清算。交易方A交易方B固定價交易：A以P固從B購買標的碳排放權交易162016年6月16日，深圳招銀國金投資有限公司、北京京能源創(chuàng)碳資產(chǎn)管理有限公司、北京環(huán)境交易所將正式簽署國內(nèi)首筆碳配額場外期權合約，交易量為2萬噸。交易雙方以書面合同形式開展期權交易，并委托北京環(huán)境交易所負責監(jiān)管權利金與合約執(zhí)行工作。碳排放權場外期權交易為碳市場交易參與人提供了一個提前鎖定交易價格、防范價格風險、開展套期保值的手段，是碳金融領域的重要創(chuàng)新。一方面，期權交易為交易雙方提供了多樣化的風險規(guī)避手段，有利于碳市場活躍度的提升和穩(wěn)定健康發(fā)展；另一方面，場外期權交易的開展也為未來開展碳期貨等創(chuàng)新交易摸索經(jīng)驗。1.2場外期權案例172016年6月16日，深圳招銀國金投資有限公司、北京京能源創(chuàng)遠期交易能為交易雙方規(guī)避未來碳配額價格浮動造成的風險，并能與碳資產(chǎn)組合成固定收益的產(chǎn)品，為企業(yè)進一步的衍生化（如資產(chǎn)證券化等）提供基礎資產(chǎn)。遠期交易是指遠期交易參與人雙方簽署遠期合約，約定在未來某一時期就一定數(shù)量的廣東省碳排放配額（以下簡稱配額）或國家核證自愿減排量（以下簡稱CCER）進行交易的一種交易方式。遠期合約的主要條款應包括交易品種、交易價格、交易數(shù)量、交割時間等內(nèi)容。案例一：碳配額遠期合約廣州微碳分別與兩家水泥企業(yè)在3月初簽訂了碳配額遠期交易合同，共計交易配額7萬余噸，將于四月下旬在廣碳所進行交割。廣碳中心遠期交易協(xié)議主要內(nèi)容：遠期交易參與人應訂立自提交備案之日起10個交易日以上交割的遠期合約。遠期交易參與人根據(jù)自愿原則決定是否向廣碳所繳納一定的資金或等價值的配額和CCER，作為雙方履約保證金或抵押物。履約保證金或抵押物的處理處置方式由遠期交易參與人在合約中予以明確。遠期合約交割日前3個交易日，廣碳所向遠期交易參與人發(fā)出清算交割提示，明確需清算的交易資金和需交割的配額或CCER數(shù)量。在交割日，遠期交易參與人應通過廣碳所完成資金清算和配額或CCER交割。案例二：碳配額現(xiàn)貨遠期湖北推出的碳排放權現(xiàn)貨遠期產(chǎn)品于今年4月27日正式啟動，當天成交量達680萬噸，成交額1.5億元。截至5月30日，共成交14204萬噸，成交額達33.97億元。湖北碳交所介紹，這種交易產(chǎn)品能豐富控排企業(yè)碳資產(chǎn)管理工具，降低企業(yè)履約成本和風險。案例三：CCER遠期交易廣州微碳還分別與兩家水泥企業(yè)在3月初簽訂了CCER遠期交易合同，共計交易配額8萬余噸。1.2遠期交易產(chǎn)品案例遠期交易能為交易雙方規(guī)避未來碳配額價格浮動造成的風險，并能與182014年5月9日，國務院印發(fā)了《關于進一步促進資本市場健康發(fā)展的若干意見》（十五）發(fā)展商品期貨市場。以提升產(chǎn)業(yè)服務能力和配合資源性產(chǎn)品價格形成機制改革為重點，繼續(xù)推出大宗資源性產(chǎn)品期貨品種，發(fā)展商品期權、商品指數(shù)、碳排放權等交易工具，充分發(fā)揮期貨市場價格發(fā)現(xiàn)和風險管理功能，增強期貨市場服務實體經(jīng)濟的能力。時間：碳排放權期貨相比于前兩者還處于前研究階段，離最終上市尚有一段距離場所：碳排放權期貨品種推出的場所存在一定的不確定性，包括上海期貨交易所在內(nèi)的商品期貨交易所作為證監(jiān)會監(jiān)管的期貨交易所正規(guī)軍，在推出新期貨交易品種方面具有先天性的優(yōu)勢；而各試點的碳現(xiàn)貨交易所理論上如果通過國務院或證監(jiān)會的批準有可能成為“其他期貨交易場所”，但其實際可行性有待檢驗。1.2交易所碳期貨進展緩慢2014年5月9日，國務院印發(fā)了《關于進一步促進資本市場健康19試點省市納入行業(yè)納入門檻（年碳排放量）單位數(shù)量配額總量減排目標北京電力、熱力、水泥、石化、其他工業(yè)和服務業(yè)2016年5000噸以上543家（2015年）971家（2016年）0.50億噸(2013)，控排占比42%2015年單位國內(nèi)生產(chǎn)總值二氧化碳排放比2010年下降18%深圳工業(yè)（電力、水務和制造業(yè)）和建筑工業(yè)5000噸以上公共建筑20000m2以上機關建筑10000m2以上工業(yè)635家建筑197家0.33億噸(2013)控排占比38%2015年單位國內(nèi)生產(chǎn)總值二氧化碳排放比2010年下降21%上海工業(yè)：電力、鋼鐵、石化、化工、有色、建材、紡織、造紙、橡膠、化纖非工業(yè)：航空、機場、港口、商場、賓館、寫字樓和鐵路站點工業(yè)：2萬噸以上非工業(yè)：1萬噸以上191家1.6億噸(2013)控排占比50%2015年單位國內(nèi)生產(chǎn)總值二氧化碳排放比2010年下降19%廣東所有工業(yè)非工業(yè)：賓館、飯店、金融、商貿(mào)、公共機構工業(yè)：1萬噸非工業(yè)：5000噸193家3.88億噸(2013)控排占比58%2015年單位國內(nèi)生產(chǎn)總值二氧化碳排放比2010年下降19.5%天津工業(yè)：電力熱力、石化、化工、鋼鐵、石油開采2萬噸以上114家1.6億噸(2013)控排占比未披露2015年單位生產(chǎn)總值二氧化碳排放比2010年降低19%湖北工業(yè)：電力熱力、有色、鋼鐵、化工、水泥、石化、汽車制造、玻璃、化纖、造紙、醫(yī)藥、食品飲料6萬噸標煤以上138家3.24億噸（2014）控排占比35%2015年單位國內(nèi)生產(chǎn)總值二氧化碳排放下降17%重慶工業(yè)：電力、電解鋁、鐵合金、電石、燒堿、水泥、鋼鐵2萬噸以上242家1.3億噸控排占比40%2015年單位國內(nèi)生產(chǎn)總值能耗比2010年下降17%1.3國內(nèi)碳試點覆蓋范圍20試點省市納入行業(yè)納入門檻單位數(shù)量配額總量減排目標北京電力、熱試點地區(qū)方法是否拍賣分配頻率配額儲存配額借用配額抵消北京歷史法和基準線法暫無逐年分配是否5%的配額(>50%來自北京)天津歷史法和基準線法暫無逐年分配是否不高于10%上海歷史法和基準線法6月30日拍賣7220噸一次性發(fā)放三年配額是否5%廣東歷史法和基準線法3%（2013年），電力行業(yè)5%計劃拍賣800萬噸（2014年），10%（2015年）逐年分配是否10%，70%本地深圳制造業(yè):競爭性博弈法建筑業(yè)/單一產(chǎn)品：基準線法2015年6月6日拍賣7.5萬噸用于履約逐年分配是否10%湖北歷史法、標桿法政府預留3%配額拍賣，2015年3月31日拍賣200萬噸逐年分配（差額超過企業(yè)年度初始配額的20%或20萬噸以上，超出部分將予以追加或收繳）是否10%，區(qū)域內(nèi)邊界外重慶政府總量控制與企業(yè)競爭博弈相結合暫無逐年分配（按年下降4.13%確定總量上限）未說明否8%，2010年以后項目1.3國內(nèi)碳試點配額分配方式21試點地區(qū)方法是否拍賣分配頻率配額儲存配額借用配額抵消北京歷史試點地區(qū)技術標準核查機構電子報送系統(tǒng)北京6個行業(yè)排放核算和報告指南。核查指南，核查機構管理辦法，復審個行業(yè)排放核算和報告指南。19家√天津5個行業(yè)排放核算指南。1個排放報告指南個行業(yè)排放核算指南。4家紙質(zhì)上海通則+9個行業(yè)的排放核算和報告指南。第三方核查機構管理辦法、核查工作規(guī)則10家√廣東通則+4個行業(yè)排放報告和核查指南。報告與核查實施細則、核查規(guī)范16家√深圳核算和報告指南。核查指南。對建筑物的核算方法和報告的特殊要求21家√湖北通則+11個行業(yè)排放核算方法和報告指南。核查指南、第三方核查機構管理辦法3家√重慶核算和報告指南。MRV細則、核查工作規(guī)范11家√1.3國內(nèi)碳試點MRV比較22試點地區(qū)技術標準核查機構電子報送系統(tǒng)北京6個行業(yè)排放核算和報試點地區(qū)排放報告日核查報告日履約日違約北京2月28日3月20日6月15日2013年度15家企業(yè)未履約，97.1%；天津4月30日4月30日5月31日110家企業(yè)履約，4家未履約；履約率96.5%上海3月31日4月30日6月1-30日100%履約廣東3月15日4月30日6月20日182家企業(yè)履約，2家未履約，99%；18家企業(yè)轉(zhuǎn)為報告企業(yè)深圳3月31日4月30日6月30日631家企業(yè)履約，99.4%家企業(yè)履約湖北2月最后一個工作日4月最后一個工作日6月最后一個工作日2015年履約年履約重慶2月20日暫無6月20日2015年履約年履約1.3國內(nèi)碳試點履約規(guī)定23試點地區(qū)排放報告日核查報告日履約日違約北京2月28日3月20試點地區(qū)懲罰機制北京對未履約企業(yè)按照市場均價（場內(nèi)交易前六個月均價）的3到5倍處以處罰3到5倍處以處罰天津不能享受優(yōu)惠政策上海對未履約企業(yè)處以5萬元以上10萬元以下罰款，將其違法行為記入信用信息記錄，向工商、稅務、金融等部門通報，并通過政府網(wǎng)站或媒體向外公布，取消其享受當年及下一年度本市節(jié)能減排專項資金支持政策的資格，以及3年內(nèi)參與本市節(jié)能減排先進集體和個人評比的資格5萬元以上10萬元以下罰款，將其違法行為記入信用信息記錄，向工商、稅務、金融等部門通報，并通過政府網(wǎng)站或媒體向外公布，取消其享受當年及下一年度本市節(jié)能減排專項資金支持政策的資格，以及3年內(nèi)參與本市節(jié)能減排先進集體和個人評比的資格廣東在下一年度配額中扣除未足額繳清部分的2倍配額、處以5萬元罰款、將履約情況和企業(yè)的誠信體系掛鉤，及時向社會曝光違約企業(yè)的信息，對于未完成履約義務企業(yè)的新建項目，不得通過最終審批2倍配額、處以5萬元罰款、將履約情況和企業(yè)的誠信體系掛鉤，及時向社會曝光違約企業(yè)的信息，對于未完成履約義務企業(yè)的新建項目，不得通過最終審批深圳由主管部門責令限期補交與超額排放量相等的配額，逾期未補交的，由主管部門從其登記賬戶中強行扣除，不足部分由主管部門從其下一年度的配額中直接扣除，并處超額排放量乘以市場配額均價3倍的罰款，同時采用信用曝光、財政限制、績效考評、法律追責等方式對未履約的單位進行處罰3倍的罰款，同時采用信用曝光、財政限制、績效考評、法律追責等方式對未履約的單位進行處罰湖北按照市場均價1到3倍、但最高不超過15萬的標準處罰，下一年度配額分配中予以雙倍扣除，建立碳排放黑名單制度，將未履約的企業(yè)納入信用記錄，將國有企業(yè)碳排放情況納入績效考核評價體系，并建立通報制度1到3倍、但最高不超過15萬的標準處罰，下一年度配額分配中予以雙倍扣除，建立碳排放黑名單制度，將未履約的企業(yè)納入信用記錄，將國有企業(yè)碳排放情況納入績效考核評價體系，并建立通報制度重慶按照清繳期屆滿前一個月配額平均交易價格的3倍予以處罰3倍予以處罰1.3國內(nèi)碳試點懲罰規(guī)定試點地區(qū)懲罰機制北京對未履約企業(yè)按照市場均價（場內(nèi)交易前六個24比較北京

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交易所北京環(huán)境交易所天津排放權交易所上海環(huán)境能源交易所重慶碳排放權交易中心廣州碳排放權交易所湖北碳排放權交易中心深圳排放權交易所交易方式整體交易、部分交易、定價交易、協(xié)議轉(zhuǎn)讓網(wǎng)絡現(xiàn)貨、拍賣交易、協(xié)議交易掛牌競價、協(xié)議轉(zhuǎn)讓意向申報、成交申報、定價申報掛牌競價、掛牌點選、單向競價、協(xié)議轉(zhuǎn)讓定價轉(zhuǎn)讓、協(xié)商議價電子競價、定價點選和大宗交易交易產(chǎn)品北京配額、CCER天津配額2013配額、2014配額、2015配額重慶配額、CCER廣東配額、CCER湖北配額、CCER、湖北CCER深圳配額、CCER投資者結構履約企業(yè)和非履約機構（300萬）、合格個人投資者（100萬）履約企業(yè)、經(jīng)紀機構和合格個人投資者控排企業(yè)、自營類會員和綜合類會員配額管理單位、合格企業(yè)和自然人控排企業(yè)、新建項目、投資機構、其他組織和個人控排企業(yè)、投資機構和個人控排單位、投資機構和個人公開市場操作通過5%配額拍賣和回購投放或回購配額的調(diào)控機制未說明未說明3%配額拍賣，發(fā)現(xiàn)價格政府預留配額不超過10%，用于價格發(fā)現(xiàn)的不超過政府預留配額的30%通過價格平抑儲備配額出售用于履約；通過回購（不超10%）調(diào)節(jié)市場風控機制漲跌幅20%漲跌幅10%漲跌幅30%漲跌幅20%漲跌幅10%未規(guī)定漲跌幅10%交易費用掛牌交易雙向0.75%，協(xié)議轉(zhuǎn)讓0.5%；非履約機構開戶費5萬，年費3萬，保證金2萬雙向0.7%；開戶免費雙向萬分之八自營類會員資格費5萬，年費0.5萬；綜合類會員資格費50萬，年費3萬雙向0.7%雙向0.5%；綜合會員會費15萬，年費15萬；經(jīng)紀機構和投資機構會費10萬，年費5萬定價轉(zhuǎn)讓賣方4%，協(xié)議轉(zhuǎn)讓雙向0.5%交易經(jīng)手費0.6%，競價服務費0.5%，經(jīng)紀機構傭金0.3%；控排企業(yè)年費1.5萬，經(jīng)紀會員會費20萬，年費10萬；投資機構會費5萬，年費3萬；個人0.2萬會費，年費0.1萬結算建行、T+5浦發(fā)銀行建行、浦發(fā)、興業(yè)銀行招商銀行；買入的交易產(chǎn)品當日不得賣出，賣出交易產(chǎn)品的資金可用于當日交易浦發(fā)銀行建行、民生建行、浦發(fā)、興業(yè)1.3國內(nèi)七家交易所交易規(guī)則比較25比較北京天津上海重慶廣東湖北深圳交易所北京環(huán)境交易所天試點地區(qū)拍賣競價交易集合競價交易公開定價交易協(xié)議定價交易北京整體交易部分交易定價交易單筆交易額超過10000噸或關聯(lián)交易天津拍賣交易網(wǎng)絡現(xiàn)貨交易協(xié)議轉(zhuǎn)讓上海掛牌交易協(xié)議轉(zhuǎn)讓廣州單向競價掛牌競價掛牌點選單筆交易數(shù)量應達到10萬噸或以上湖北協(xié)商議價轉(zhuǎn)讓定價轉(zhuǎn)讓協(xié)議轉(zhuǎn)讓深圳電子競價定價點選大宗交易重慶定價申報成交申報1.3國內(nèi)交易所交易方式比較拍賣競價交易與集合競價交易區(qū)別：拍賣競價交易屬于單向競價，委托方不得改變數(shù)量和底價，按照最后報價原則成交；集合競價交易屬于雙向競價，數(shù)量和價格都可以改變，按照價格優(yōu)先、數(shù)量優(yōu)先、時間優(yōu)先原則成交。公開定價交易與協(xié)議定價交易區(qū)別：指令均包含明確的價格、數(shù)量，如公開掛牌則為公開定價交易，如為公開掛牌則為協(xié)議定價交易。26試點地區(qū)拍賣競價交易集合競價交易公開定價交易協(xié)議定價交易北京截至2015年12月31日，七個碳排放權試點二級市場累計成交4978.7萬噸，成交額14.1億元。其中公開交易成交量3607.6萬噸，成交額10.95億元，成交均價30.36元/噸；協(xié)議轉(zhuǎn)讓成交量1371萬噸，成交額3.54億元，成交均價25.86元/噸。1.3國內(nèi)碳市場交易規(guī)模截至2015年12月31日，七個碳排放權試點二級市場累計成交271.3碳市場在2014-2015年發(fā)展迅速1.3碳市場在2014-2015年發(fā)展迅速28全國碳市場價格經(jīng)過兩個完整履約期的充分調(diào)整，目前明顯分為三個陣營，第一陣營包括北京、深圳，價格在40元/噸左右；第二陣營包括天津、湖北，價格在25元/噸左右；第三陣營包括上海、廣東和重慶，價格在12元/噸左右。1.32015年全國七個碳試點價格變動趨勢全國碳市場價格經(jīng)過兩個完整履約期的充分調(diào)整，目前明顯分為三個291.3碳市場價格驅(qū)動因素分析碳市場的價格驅(qū)動因素：長期價格驅(qū)動因素主要在供給方面，包括許可權目標、未來修改預期、配額分配方式等，也包括宏觀經(jīng)濟運行情況，經(jīng)濟的增長必將伴隨著工業(yè)領域生產(chǎn)的繁榮，居民生活消費的增加和區(qū)域的建設改善等，這些方面都必將帶來能源消費增長，溫室氣體排放增加，使碳配額需求增大，從而碳價格上行；短期價格驅(qū)動因素主要在需求方面，包括能源價格、氣候、臨時市場管制措施、重大氣候事件或者能源事件等。企業(yè)行為也影響碳價，EUETS早期階段，有些電力公司為了減少合規(guī)風險，不愿將剩余的配額用于交易，這往往會推高碳價。臨時價格管控機制：碳市場價格監(jiān)管策略的實施，首先可通過控制市場內(nèi)部的配額數(shù)量，即管制機構購買或出售一個有限量或無限量的排放配額，包括最低價格擔保、價格上限與下限、安全閥機制、動態(tài)配額分配、配額預留及標準期權等形式。同時，也可通過擴大配額以外的碳抵消額的使用，來擴大市場上合格的碳抵消額的數(shù)量來調(diào)節(jié)價格，即碳抵消額放松機制等。此外，懲罰價格、碳基金也是常用的價格監(jiān)管策略。中國七個試點碳價格分析：第一陣營北京、深圳以履約市場為主，配額總量偏緊，市場監(jiān)管嚴格，碳價格穩(wěn)定且價高；第二陣營湖北、天津以投資市場為主，機構和個人投資門檻低，投資交易比重大，配額流動性好，因此價格次之；第三陣營上海一次發(fā)放了未來三年的配額，配額過剩、廣東拍賣了大量配額，也導致市場上配額過剩，因此價格墊底。301.3碳市場價格驅(qū)動因素分析碳市場的價格驅(qū)動因素：長期價格最新價格行情分析：北京和深圳居第一梯隊，價格穩(wěn)定再40元/噸上下；天津、湖北價格在20元上下；上海、廣東和重慶價格在10元上下。2015年以來由于經(jīng)濟筑底，高耗能行業(yè)普遍面臨供給側改革壓力，電力、石化、化工等行業(yè)配額普遍富裕，除北京、深圳等非工業(yè)化經(jīng)濟體外，其他試點碳排放價格承壓，下行趨勢明顯。北京、深圳兩個市場節(jié)能減排壓力依然嚴峻，配額管控嚴格，市場價格相對穩(wěn)定，交投活躍。北京碳價格在5-6月履約期間價格回升明顯，足見北京碳市場與企業(yè)履約緊密相關。廣東采取配額拍賣方式發(fā)放配額，上海一次性發(fā)放三年的配額，這兩種方式都會在經(jīng)濟下行周期時導致配額過剩，因此碳配額價格下降明顯。1.32016年七個碳試點最新價格分析（截止6-23）31最新價格行情分析：北京和深圳居第一梯隊，價格穩(wěn)定再40元/噸二、碳金融創(chuàng)新1碳金融內(nèi)涵2碳金融創(chuàng)新案例3綠色金融創(chuàng)新案例32二、碳金融創(chuàng)新1碳金融內(nèi)涵2碳金融創(chuàng)新案例3綠色碳金融作為以碳資產(chǎn)為基礎和核心的金融市場活動，能夠?qū)⑻寂欧艡嘟灰字贫鹊膬?yōu)勢深化，使之成為應對氣候變化、減少溫室氣體排放、解決環(huán)境問題的根本性制度安排。碳金融能為碳市場提供充足的流動性，為碳市場參與者提供風險管理工具，為激活與管理碳資產(chǎn)創(chuàng)造條件。碳金融交易工具和碳金融融資工具的不斷豐富和完善，強化了碳交易的激勵功能，將大大提高企業(yè)主動積極參與碳交易的意愿，有利于碳市場的持續(xù)健康發(fā)展。根據(jù)北京環(huán)境交易所的研究，碳金融市場主要有碳交易及其衍生品交易、涉碳投融資、碳中介服務三類。碳交易包括碳排放權配額和項目減排量兩類碳現(xiàn)貨交易，以及依托現(xiàn)貨市場發(fā)展起來的碳期貨、期權、遠期等衍生品交易。歐盟碳交易體系的實踐顯示，包括碳期貨、碳期權等在內(nèi)的碳金融交易活動，是整個碳市場交易活動的最重要組成部分，大概占市場交易規(guī)模的90%。涉碳投融資是目前碳金融創(chuàng)新最活躍的部分，包括碳債券、碳基金、碳信托、綠色結構存款、碳配額質(zhì)押貸款、碳配額抵押融資、碳配額托管等。碳中介服務包括核證、認證、評級等。2.1碳金融的內(nèi)涵33碳金融作為以碳資產(chǎn)為基礎和核心的金融市場活動，能夠?qū)⑻寂欧艡嗳珖际袌龈采w石化、化工、建材、鋼鐵、有色、造紙、電力、航空八大行業(yè)，包括原油加工、乙烯、電石等18個子行業(yè)。除此之外，其他企業(yè)自備電廠也按照發(fā)電行業(yè)納入。企業(yè)門檻為年排放量在2.6萬噸以上的企業(yè)。支持工具登記系統(tǒng)報告系統(tǒng)交易平臺監(jiān)測系統(tǒng)支持機構主管機構監(jiān)管機構金融機構會員機構價格核心覆蓋范圍總量目標配額分配遵約機制法律保障數(shù)據(jù)保障技術保障公開市場操作配額存儲借貸效力準入制度抵消機制設計2.1碳金融前沿——中國的試點市場向統(tǒng)一市場過渡全國碳市場覆蓋石化、化工、建材、鋼鐵、有色、造紙、電力、航空34政府層面：一是各地高度重視碳市場建設，安排財政專項資金支持碳市場建設工作，按照2017年建成全國統(tǒng)一碳市場的目標，制定本地區(qū)目標計劃，倒排工作任務，落實工作措施。二是各地政府主管部門做好重點排放單位碳盤查和核查工作，盡快確定擬納入全國碳市場交易的重點排放單位名單。盡快研究制定各地碳排放配額預分配方案。三是要繼續(xù)強化碳交易市場能力建設和宣傳引導。加大對管理部門、重點企業(yè)、第三方機構等的培訓力度，鼓勵碳交易試點省市對口幫扶非試點省市，建立“1+1”合作交流關系，互相學習先進經(jīng)驗和好的做法。同時，對四川省加強與西藏等省市的合作交流表示充分肯定。四是要充分利用國家已建立的專家咨詢平臺和溝通機制，及時解決各地工作中遇到的困難和疑問，保障全國碳市場建設工作順利進行。五是國家發(fā)展改革委將繼續(xù)加快完善頂層設計，建立碳市場建設工作動態(tài)評估機制，對各地階段性工作進展和成果進行定期評估，確保全國碳市場建設工作順利推進。市場層面：試點碳市場的交易所和核查機構積極發(fā)揮市場力量的作用，配合各地政府的數(shù)據(jù)盤查和核查工作，能力建設工作、專家咨詢工作以及機構建設等。2.1碳金融的前沿——試點碳市場經(jīng)驗的外部性溢出35政府層面：2.1碳金融的前沿——試點碳市場經(jīng)驗的外部性溢來源:環(huán)交所分析，《中廣核碳債券募集說明書》，公開資料主體信用評級AAA中期票據(jù)評級AAA無擔保發(fā)行規(guī)模10億期限5年（2014.05.12-2019.05.12）固定利率，浮動利率5-20BP與碳資產(chǎn)收益掛鉤每年付息一次，到期一次還本減排量交易執(zhí)行：保底價格+浮動價格5月12日發(fā)行，利率5.65%2.2碳債券融資案例來源:環(huán)交所分析，《中廣核碳債券募集說明書》，公開資料2.236示例：在2014年7月1日，履約企業(yè)將新獲得的26.6萬噸碳配額以50元/噸的價格在北京環(huán)境交易所平臺出售給中信證券，獲得1330萬資金，將1330萬資金用于理財投資獲得投資收益10%。同時約定在2015年6月30日以54元/噸的價格購回這26.6萬噸碳配額。交易所向融入方收取交易經(jīng)手費。在2015年6月30日，在北京交易所平臺，履約企業(yè)以54元/噸的價格將碳配額購回，交易結束。扣除回購溢價和手續(xù)費，履約企業(yè)通過碳回購交易獲得26.6萬元凈收益，同時與金融機構建立了良好關系。案例：2014年12月30日，中信證券股份有限公司與北京華遠意通熱力科技股份有限公司在北京環(huán)境交易所正式簽署國內(nèi)首筆碳配額回購融資協(xié)議，融資總額1330萬元。華遠意通中信證券2015年1月出售碳配額，5月回購碳配額2015年1月，獲得資金，5月歸還資金2.2碳配額回購融資案例示例：華遠意通中信證券2015年1月出售碳配額，5月回購碳配37案例一：湖北碳排放交易中心與興業(yè)銀行合作，為湖北宜化集團的210.9萬噸配額按市場價的一定折扣發(fā)放碳配額質(zhì)押貸款4000萬元，免除了其他擔保。案例二：光大銀行武漢分行與湖北金澳科技化工有限公司簽署一億元的擔保貸款協(xié)議中，碳排放權配額質(zhì)押占全部擔保品總額的10%，其余擔保品為企業(yè)固定資產(chǎn)。案例三：上海寶碳（一家碳資產(chǎn)管理公司）在上海環(huán)境能源交易所質(zhì)押國家發(fā)改委簽發(fā)的CCER，獲得上海銀行提供的500萬元質(zhì)押貸款，該筆業(yè)務單純以CCER作為質(zhì)押擔保，無其他擔保條件。案例四：廣州大學城華電新能源公司以廣東碳配額獲得1000萬元的碳配額質(zhì)押融資。該筆業(yè)務由廣東省發(fā)改委出具廣東碳配額所有權證明，由廣州碳排放權交易所進行線上抵押登記、凍結、公示，浦發(fā)銀行在放款后每周進行盯市管理，實現(xiàn)了碳資產(chǎn)質(zhì)押品的標準化管理。控排企業(yè)發(fā)生抵押融資違約時，廣碳所將根據(jù)銀行提交的違約處置申請向發(fā)改委報告。之后按照省發(fā)改委處理意見，將控排企業(yè)抵押的配額劃轉(zhuǎn)至銀行指定的違約處置機構。處置機構通過廣碳所交易系統(tǒng)對碳資產(chǎn)進行處置，將處置后所得資金歸還銀行。2.2碳配額質(zhì)押融資案例案例一：湖北碳排放交易中心與興業(yè)銀行合作，為湖北宜化集團的238碳配額托管案例廣州微碳與深圳能源集團股份有限公司（下稱“深圳能源”）下屬的兩家電力公司——深圳市廣深沙角B電力有限公司、深能合和電力（河源）有限公司達成協(xié)議，在廣碳所辦理了碳配額托管業(yè)務，托管碳配額達350萬噸。深圳能源配額存在短缺，在履約壓力下，選擇了配額托管業(yè)務。用市場的方式解決配額短缺困難，還降低了履約成本。碳基金、信托、資管計劃等財富管理產(chǎn)品華能集團與諾安基金在湖北共同發(fā)布的3000萬碳基金在證監(jiān)會備案招銀國金在湖北發(fā)布招金盈碳一號碳排放權信托產(chǎn)品5000萬海通寶碳一號集合資產(chǎn)管理計劃2億元，由海通資管、海通新能源股權投資公司、上海寶碳共同發(fā)起深圳嘉碳資本管理公司私募發(fā)行嘉碳開元投資基金4000萬元、嘉碳開元平衡基金1000萬元結構性存款興業(yè)銀行深圳分行與惠科電子（深圳）有限公司開展20萬元的附加碳收益的結構性存款業(yè)務2.2碳配額資產(chǎn)管理案例39碳配額托管案例2.2碳配額資產(chǎn)管理案例392015年8月6日下午，申能股份系統(tǒng)與申能財務公司借碳交易簽約儀式順利舉行。上海市發(fā)改委、上海環(huán)境能源交易所、申能集團、申能股份以及申能財務公司的相關領導出席該簽約儀式。申能財務公司和外高橋三發(fā)電、外高橋二、吳涇二發(fā)電、臨港燃機分別作為借碳雙方簽署了《借碳合同》。至此，上海市首單借碳交易業(yè)務花落申能。借碳交易業(yè)務是上海環(huán)交所為活躍碳排放交易市場，于今年推出的碳金融創(chuàng)新產(chǎn)品。借出方能夠盤活存量碳資產(chǎn)，獲得穩(wěn)定收益，同時，借入方能夠通過對借入碳資產(chǎn)的管理，進一步挖掘碳資產(chǎn)的價值。財務公司對借碳交易產(chǎn)品進行學習研究后，在集團內(nèi)部進行了推廣和交流，獲得了集團與股份公司的大力支持。此次股份系統(tǒng)四家電廠同時與財務公司開展借碳交易，是股份公司對碳資產(chǎn)管理的創(chuàng)新嘗試，也是財務公司為成員企業(yè)提供碳金融服務的創(chuàng)新，體現(xiàn)了集團產(chǎn)融結合的戰(zhàn)略方向。2.2碳配額借貸業(yè)務案例402015年8月6日下午，申能股份系統(tǒng)與申能財務公司借碳交易簽落實生態(tài)文明政策企業(yè)的節(jié)能減排項目作為碳資產(chǎn)獲得融資，可以促進企業(yè)低碳轉(zhuǎn)型，符合我國產(chǎn)業(yè)低碳發(fā)展趨勢，響應國家生態(tài)文明建設總體方針。拓寬企業(yè)融資渠道隨著國內(nèi)碳市場發(fā)展，企業(yè)的可再生能源以及節(jié)能改造等綠色環(huán)保項目可以借助碳市場開辟新的融資渠道，有利于企業(yè)增強自身發(fā)展動力，促進低碳發(fā)展。降低企業(yè)融資成本綠色融資產(chǎn)品有別于傳統(tǒng)金融產(chǎn)品，突出的環(huán)境和社會效益，引導金融機構的資金向低碳產(chǎn)業(yè)傾斜，有利于促進低碳企業(yè)融資成本降低。幫助企業(yè)盤活碳資產(chǎn)碳融資是企業(yè)合理運用碳資產(chǎn)的重要途徑，將推動企業(yè)管理好碳資產(chǎn)，實現(xiàn)未來碳交易收益的即期化，通過資本市場變現(xiàn)分散碳收益部分風險。引導社會投資理念企業(yè)通過各類碳資產(chǎn)進行融資，將引導投資者更加關注企業(yè)的環(huán)境表現(xiàn)，從而培養(yǎng)投資者樹立環(huán)境績效與財務績效并重的價值投資理念。123452.2碳金融是服務生態(tài)文明的重要金融創(chuàng)新41落實生態(tài)企業(yè)的節(jié)能減排項目作為碳資產(chǎn)獲得融資，可以促進企業(yè)低在2014年12月30日，經(jīng)北京環(huán)境交易所（環(huán)交所）評審和推介，北京國資融資租賃股份有限公司（國資租賃）與神霧環(huán)保技術股份有限公司（神霧環(huán)保）正式簽署總額2.72億元的EPC項目融資租賃合同。本次國資租賃與神霧環(huán)保的合作，環(huán)交所發(fā)揮了平臺作用，利用專業(yè)優(yōu)勢進行技術評審和項目審核，以及環(huán)保專業(yè)設備采購，通過合適的交易結構，開創(chuàng)了綠色租賃模式，首次依托融資租賃方式開展節(jié)能EPC項目，打通了節(jié)能服務企業(yè)融資難題，具有良好的示范意義和推廣前景。國資租賃神霧環(huán)保神霧集團北環(huán)浩融簽訂融資租賃合同提供擔保簽訂買賣合同提供設備2.3綠色融資租賃案例在2014年12月30日，經(jīng)北京環(huán)境交易所（環(huán)交所）評審和推42保定移動供熱項目一期采用保定熱電廠、輪轂廠和造紙廠等4個工業(yè)余廢熱源，通過先進合理技術及工藝將熱量提取出來，并用裝有稀土儲熱材料蓄熱箱體的移動供熱車運輸至熱用戶處，從而替代燃煤鍋爐為城區(qū)集中供暖和為商業(yè)用戶供熱水。項目一期總投資5015萬元，擬采用BOT方式運作：由北環(huán)浩融作為項目業(yè)主，中節(jié)能六合天融作為總包方，城泰熱力為委托運營方，簽署B(yǎng)OT合同。項目采取直租方式，由天津租賃提供資金，中節(jié)能六合天融作為承租人，中益能為技術支持和設備供應方。項目投資凈利率約為40%，投資回收期3年，項目每年將收集超過97萬GJ余廢熱，可為超過40萬m2小區(qū)供暖，并每日提供超過6000噸熱水。預計每年可節(jié)約標煤6500噸（折和二氧化碳1.5萬噸）；減少二氧化硫排放量53.6噸/年；減少氮氧化物252噸/年；減少煙粉塵9.1萬噸/年；節(jié)水量5萬噸/年。電廠、鋼鐵、石油化工廠等余熱、蒸汽等

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熱源）學校、賓館、酒店、洗浴、公寓等（熱用戶）2.3低碳公共事業(yè)項目PPP融資保定移動供熱項目一期采用保定熱電廠、輪轂廠和造紙廠等4個工業(yè)43保定（項目）北京（資金）城泰熱力（收費）熱源企業(yè)（余廢熱提供）熱用戶（熱水采暖）政府（授予、備書）北環(huán)浩融（特許經(jīng)營）中節(jié)能（工程總包）中益能（技術運營）天津租賃（資金提供）特許經(jīng)營協(xié)議供熱協(xié)議、收熱協(xié)議委托經(jīng)營委托經(jīng)營工程BOT總包合同三方融資租賃合同移動供熱項目PPP融資案例保定（項目）北京（資金）城泰熱力熱源企業(yè)熱用戶政府北環(huán)浩融中44資金端資產(chǎn)端2.3低碳節(jié)能基金和PPP融資創(chuàng)新資金端資產(chǎn)端2.3低碳節(jié)能基金和PPP融資創(chuàng)新45金融機構基金管理公司(3000萬注冊資本)其他LPXX低碳基金5億管理投資劣質(zhì)煤分質(zhì)利用和化工一體化項目IRR43%出資出資上市公司管理團隊地方政府引導基金出資出資出資有色冶煉爐渣減排和資源化利用項目IRR33.1%投資低碳股權投資基金案例金融機構基金管理公司其他LPXX低碳基金5億管理投資劣質(zhì)煤分46人民銀行關于發(fā)行綠色金融債券的公告采用了政府引導和市場化約束相結合的方式，對綠色金融債券從綠色產(chǎn)業(yè)項目界定、募集資金投向、存續(xù)期間資金管理、信息披露和獨立機構評估或認證等方面進行了引導和規(guī)范，主要包括以下幾個方面的內(nèi)容：第一，強調(diào)募集資金只能用于支持綠色產(chǎn)業(yè)項目。發(fā)行人可按照《綠色債券支持項目目錄（2015年版）》篩選項目，也可參考其他的綠色項目界定標準。第二，對債券存續(xù)期間募集資金管理進行了明確的規(guī)定。要求發(fā)行人應按照募集資金使用計劃，盡快將資金投放到綠色產(chǎn)業(yè)項目上；為確保募集資金流向可追溯，要求發(fā)行人開立專門賬戶或建立臺賬。為降低發(fā)行人成本，允許發(fā)行人在資金閑置期間投資于信用高、流動性好的貨幣市場工具及非金融企業(yè)發(fā)行的綠色債券。第三，嚴格信息披露要求，充分發(fā)揮市場化約束機制的作用。相對于普通金融債券，綠色金融債券信息披露要求更高，發(fā)行人不但要在募集說明書中充分披露擬投資的綠色產(chǎn)業(yè)項目類別、項目篩選標準、項目決策程序、環(huán)境效益目標，以及發(fā)債資金的使用計劃和管理制度等信息，債券存續(xù)期間還要定期公開披露募集資金使用情況。第四，引入獨立的評估或認證機構。鼓勵發(fā)行人聘請獨立機構對所發(fā)行的綠色金融債券進行評估或認證；要求注冊會計師對募集資金使用情況出具專項審計報告；鼓勵專業(yè)機構對綠色金融債券支持綠色產(chǎn)業(yè)項目發(fā)展及其環(huán)境效益影響等實施持續(xù)跟蹤評估。第三方的評估認證意見和專項審計報告，應及時向市場披露。2.3綠色債券人民銀行關于發(fā)行綠色金融債券的公告采用了政府引導和市場化約束47綠色債券案例——興業(yè)銀行2015年11月，興業(yè)銀行發(fā)行綠色信貸專項金融債券的申請已首家獲得銀監(jiān)會批復。興業(yè)銀行2016年1月21日晚間公告稱，獲中國人民銀行批復同意在全國銀行間債券市場公開發(fā)行不超過500億元人民幣的綠色金融債券，募集資金專項用于綠色產(chǎn)業(yè)項目貸款。2016年1月28日，興業(yè)銀行成功發(fā)行100億元首單境內(nèi)綠色金債券,獲得超額認購。綠色債券案例——興業(yè)銀行2015年11月，興業(yè)銀行發(fā)行綠色48綠色債券案例——浦發(fā)銀行

1月27日，浦發(fā)銀行成功簿記發(fā)行綠色金融債券，

浦發(fā)銀行此次綠色金融債券，系經(jīng)中國人民銀行和中國銀監(jiān)會的核準，在銀行間債券市場以簿記建檔的方式公開發(fā)行，發(fā)行規(guī)模200億元，債券期限3年，年利率為固定利率2.95%，超額認購2倍以上，獲得市場良好的反響。本次發(fā)行由國泰君安擔任牽頭主承銷商及簿記管理人，中金公司、華泰證券和海通證券任聯(lián)席主承銷商，安永擔任發(fā)行前認證機構。為確保本次綠色金融債券的符合規(guī)范和國際慣例，浦發(fā)銀行聘請第三方機構對綠色債券發(fā)行進行了發(fā)行前認證，對綠色標準及執(zhí)行情況、綠色項目決策流程、資金使用流程以及項目儲備情況出具獨立意見，并擬對后續(xù)項目發(fā)展及環(huán)境效益影響等實施持續(xù)評估跟蹤。綠色債券案例——浦發(fā)銀行1月27日，浦發(fā)銀行成功簿記發(fā)行綠49農(nóng)行在倫敦證券交易所：農(nóng)行綠色債券為雙幣種債券，其中，3年期4億美元（發(fā)行利率2.125%）、5年期5億美元（發(fā)行利率2.773%），合計認購倍數(shù)達4.2；人民幣2年期6億元（發(fā)行利率4.15%），低于同期高一級債券10個BP，認購倍數(shù)高達8.2。此次綠色債券吸引了來自亞洲和歐洲近140家投資者的超額認購，中東和歐洲投資人占比超過10%，投資者范圍較為廣泛。從投資者結構來看，75%是銀行類投資者，25%是基金、私人銀行和其他投資者。募集資金將投放于按國際通行的《綠色債券原則》（GBP）并經(jīng)有資質(zhì)的第三方認證機構審定的綠色項目，覆蓋清潔能源、生物發(fā)電、城鎮(zhèn)垃圾及污水處理等多個領域。國際市場對國家主體評級的權重很高，投資方向北京環(huán)衛(wèi)集團，國電、中廣核、比亞迪等。綠色信貸的不良率遠遠低于其他信貸的不良率綠色投資人的培育，通過綠色投資強制比例來培育納入國際綠色債券指數(shù)，投資機構標配有利于債券的二級市場表現(xiàn)，有利于持續(xù)發(fā)行。綠色債券案例——農(nóng)業(yè)銀行（雙幣種綠色債券）農(nóng)行在倫敦證券交易所：農(nóng)行綠色債券為雙幣種債券，其中，3年期50綠色債券案例——青島銀行（第一家城商行）2016年2月22日下午，青島銀行公布80億元綠色債券發(fā)行計劃，成為國內(nèi)首批通過人民銀行審批的3家綠色債券試點行之一，青島銀行也成為國內(nèi)第一家獲得綠色債券發(fā)行資格的城商行。青島銀行本次綠色金融債券發(fā)行額為80億元，主要用于節(jié)能、污染防治、資源節(jié)約與循環(huán)利用、清潔交通、清潔能源，生態(tài)保護和適應氣候變化等環(huán)保項目。目前，青島銀行已建立合格綠色項目清單，初步確定的綠色產(chǎn)業(yè)項目數(shù)量為26個。綠色債券案例——青島銀行（第一家城商行）2016年2月22513月28日，協(xié)合風電投資有限公司（下稱“協(xié)合風電”）成功在交易商協(xié)會注冊國內(nèi)首單綠色債務融資工具（GreenNote），成為國內(nèi)市場首單非金融企業(yè)綠色債券。本期綠色債務融資工具發(fā)行人協(xié)合風電主要從事光伏風電等新能源項目開發(fā)、全套技術咨詢服務、工程施工和電廠投資運營等業(yè)務，企業(yè)主體評級AA，注冊金額5億元，首期發(fā)行金額2億元，期限3年，由國開行擔任主承銷商；募集資金全部用于綠色項目，包括3個光伏項目和2個風電項目。協(xié)合風電聘請畢馬威對本期債務融資工具進行了發(fā)行前認證，根據(jù)鑒證報告的結論，5個項目全部符合中國金融學會綠色金融專業(yè)委員會發(fā)布的《綠色債券支持項目目錄》的要求。綠色債券案例——協(xié)和風電3月28日，協(xié)合風電投資有限公司（下稱“協(xié)合風電”）成功在交522015年7月，金風科技在香港發(fā)行了首單中資企業(yè)綠色債券——3億三年期美元綠債，息率為2.50%信用增強債券，債券的發(fā)售價為債券本金額的99.562%。金風科技近日攜手中國銀行、德意志銀行、法國興業(yè)銀行在海外完成3億美元債券發(fā)行，票面利率2.5%，期限3年，成為中資企業(yè)發(fā)行的首單綠色債券。本次債券由中國銀行澳門分行提供備用信用證，穆迪評級公司給予本次債券A1的國際債項評級。債券在發(fā)行認購環(huán)節(jié)獲得了來自全球66個機構投資者賬戶近5倍的超額認購。同時，本次債券也是新疆企業(yè)第一筆境外債。本次債券發(fā)行為金風科技成功打開了海外債券市場融資渠道，開始與全球固定收益投資者建立起長期合作關系，有利于提高金風科技在國際固定收益市場的知名度，為日后再次海外融資打下堅實基礎。綠色債券案例——金風科技美元債2015年7月，金風科技在香港發(fā)行了首單中資企業(yè)綠色債券——53全國首單綠色債券閃電落地。4月15日，北京汽車股份有限公司在上海證券報發(fā)布公告稱，其申請發(fā)行的2016年北京汽車股份有限公司綠色債券（簡稱“16京汽綠色債”）已通過發(fā)改委審批并開始發(fā)行。這是發(fā)改委2015年底頒布《綠色債券發(fā)行指引》后的首單綠色債券。“16京汽綠色債”從接收材料到獲批不到10個工作日，充分體現(xiàn)了國家發(fā)改委支持綠色債券發(fā)行的態(tài)度。債券基本情況：“16京汽綠色債”期限為“5+2”年期，利率為固定利率，每年付息一次，到期一次還本，最后一期利息隨本金的兌付一起支付。經(jīng)大公國際資信評估有限公司綜合評定，發(fā)行人主體信用等級為AAA，本期債券信用等級為AAA“16京汽綠色債”募集資金用途：總額為不超過48億元，其中25億用于北京汽車股份有限公司株洲基地技改擴能建設項目，主要用于技術改造、擴大產(chǎn)能，23億用于補充營運資金。其中，首期發(fā)行25億元。項目類型：北京汽車股份有限公司株洲基地技改擴能建設項目擬生產(chǎn)北汽自主研發(fā)的小排量節(jié)能型乘用車及同平臺電動車車型。補充發(fā)行人營運資金的部分主要用于北京汽車新能源及節(jié)能環(huán)保型汽車的研發(fā)，以減緩汽車尾氣對于城市空氣的污染。綠色債券案例——北汽綠色企業(yè)債全國首單綠色債券閃電落地。4月15日，北京汽車股份有限公司在542016年6月12日，首次亮相國內(nèi)債券市場的啟迪科技服務有限公司（以下簡稱啟迪科服）成功在中國銀行間市場交易商協(xié)會注冊國內(nèi)首單綠色非公開定向債務融資工具（PPN），共計劃募集資金1.5億元人民幣，用于啟迪科服子公司啟迪水務天津北辰大雙污水處理廠二期擴建改造工程，項目收水面積約62.94平方公里，服務人口12.5萬人。在減排方面，水廠擴建后，污染物消減總量為COD7300噸/年，氨氮647.2噸/年，污水處理廠建成并投入營運后將對區(qū)域水環(huán)境質(zhì)量的改善做出積極貢獻。啟迪科服注冊的國內(nèi)首單綠色PPN得到了中國金融學會綠色金融委員會和中國銀行間市場交易商協(xié)會的大力支持。由綠金委多家理事單位聯(lián)手打造，赤道銀行—興業(yè)銀行作為主承銷商，中誠信評級公司完成了主體評級和債項評級。本單綠色債務融資工具在產(chǎn)品設計方面，嚴格參照目前國際通行標準（綠色債券原則，GBP）及中國金融學會綠色金融專業(yè)委員會發(fā)布的《綠色債券項目支持目錄(2015版)》，所募集資金將全部用于指定綠色項目建設，聘請了安永對本次綠色債券進行發(fā)行前認證，對資金使用、項目評估及篩選標準、信息披露機制、內(nèi)控制度等出具了獨立的鑒證意見，做到信息披露公開透明，資金賬戶專項監(jiān)管，募集資金綠色用途有保障。綠色債券案例——啟迪私募債552016年6月12日，首次亮相國內(nèi)債券市場的啟迪科技服務有限基本職能：用市場機制和金融手段推進節(jié)能減排、保護生態(tài)環(huán)境、應對氣候變化主要進展：國家發(fā)改委備案的國家自愿減排交易機構北京市政府指定的老舊機動車淘汰更新辦理平臺，新能源車補貼發(fā)放平臺北京市政府指定的碳交易試點交易平臺哈爾濱排污權交易平臺國內(nèi)最具影響力的環(huán)境權益交易平臺北京環(huán)境交易所成立于2008年8月5日，注冊資本2億元。北京環(huán)境交易所概況機構概況基本職能：北京環(huán)境交易所成立于2008年8月5日，注冊資本256業(yè)務結構確立“點線面”經(jīng)營思路：多點支撐，建立以碳交易為主導的業(yè)務發(fā)展結構多條并舉，建立以各重點業(yè)務為基礎的產(chǎn)業(yè)鏈條多方合作，建立有利于各項業(yè)務發(fā)展的合作群體形成四大業(yè)務主線及四大支撐業(yè)務排污權交易碳交易節(jié)能量交易智慧綠色循環(huán)低碳發(fā)展國際項目會員合作課題研究綠色金融低碳轉(zhuǎn)型服務北京環(huán)境交易所概況業(yè)務結構確立“點線面”經(jīng)營思路：排碳交易57合作網(wǎng)絡國際能源署InternationalEnergyAgency國際排放貿(mào)易協(xié)會InternationalEmissionsTradingAssociationUnitedNationsDevelopmentProgramme聯(lián)合國開發(fā)計劃署中國銀行業(yè)協(xié)會ChinaBankingAssociation中國節(jié)能協(xié)會ChinaEnergyConservationAssociation中航證券業(yè)協(xié)會SecurityAssociationofChina中國保險業(yè)協(xié)會InsuranceAssociationofChina中國期貨業(yè)協(xié)會ChinaFuturesAssociation中國信托業(yè)協(xié)會ChinaTrusteeAssociation北京環(huán)境交易所概況合作網(wǎng)絡國際能源署InternationalEnergy58全國政協(xié)副主席張梅穎、環(huán)保部副部長李干杰等為環(huán)交所揭牌郭金龍、解振華共同啟動北京市碳排放權交易電子平臺系統(tǒng)國家發(fā)改委副主任解振華視察環(huán)交所全國人大環(huán)資委汪光燾主任調(diào)研環(huán)交所商務部外貿(mào)司王受文司長調(diào)研環(huán)交所市國資公司董事長李愛慶調(diào)研環(huán)交所北京市副市長洪峰視察環(huán)交所北京市政協(xié)主席吉林視察環(huán)交所環(huán)交所的成長得到了各級領導的關懷與支持中國證監(jiān)會副主席姜洋調(diào)研環(huán)交所王安順、解振華為北京市碳市場鳴鑼開市全國人大環(huán)資委王云龍副主任調(diào)研環(huán)交所解振華副主任與國務院國資委監(jiān)事會呂黃生主席視察環(huán)交所北京環(huán)境交易所概況全國政協(xié)副主席張梅穎、環(huán)保部副部長李干杰等為環(huán)交所揭牌郭金龍59根據(jù)《能源發(fā)展戰(zhàn)略行動計劃（2014-2020年）》，到2020年，一次能源消費總量控制在48億噸標準煤左右，煤炭消費總量控制在42億噸左右；到2020年，非化石能源占一次能源消費比重達到15%，天然氣比重達到10%以上，煤炭消費比重控制在62%以內(nèi)。粗略計算，2015年起，每年碳減排量在4.28億噸以上。眾所周知，中國將加快推進全國碳市場建設，建立健全碳排放權初始分配制度，力爭到2017年全面啟動全國碳交易市場。預計2017年全國統(tǒng)一碳市場建成后，全國碳市場的交易總量將達到50億噸/年，為EUETS的2.5倍，成為全球最大的碳市場。現(xiàn)貨交易額最高有望達到80億元/年，實現(xiàn)碳期貨交易后，全國碳市場規(guī)模最高或?qū)⒏哌_4000億元，成為我國僅次于證券交易、國債之外第三大的大宗商品交易市場。碳市場展望（2015—2020年）60根據(jù)《能源發(fā)展戰(zhàn)略行動計劃（2014-2020年）》，到20謝謝！梅德文北京環(huán)境交易所總裁電話Tel:+86-10-66295581手機Cell浪微博：梅德文微信號：meidewen2014郵件/Email:dwmei@61謝謝！61

1、不是井里沒有水，而是你挖的不夠深。不是成功來得慢，而是你努力的不夠多。

2、孤單一人的時間使自己變得優(yōu)秀，給來的人一個驚喜，也給自己一個好的交代。

3、命運給你一個比別人低的起點是想告訴你，讓你用你的一生去奮斗出一個絕地反擊的故事，所以有什么理由不努力!

4、心中沒有過分的貪求，自然苦就少。口里不說多余的話，自然禍就少。腹內(nèi)的食物能減少，自然病就少。思緒中沒有過分欲，自然憂就少。大悲是無淚的，同樣大悟無言。緣來盡量要惜，緣盡就放。人生本來就空，對人家笑笑，對自己笑笑，笑著看天下，看日出日落，花謝花開，豈不自在，哪里來的塵埃!

5、心情就像衣服，臟了就拿去洗洗，曬曬，陽光自然就會蔓延開來。陽光那么好，何必自尋煩惱，過好每一個當下，一萬個美麗的未來抵不過一個溫暖的現(xiàn)在。

6、無論你正遭遇著什么，你都要從落魄中站起來重振旗鼓，要繼續(xù)保持熱忱，要繼續(xù)保持微笑，就像從未受傷過一樣。

7、生命的美麗，永遠展現(xiàn)在她的進取之中;就像大樹的美麗，是展現(xiàn)在它負勢向上高聳入云的蓬勃生機中;像雄鷹的美麗，是展現(xiàn)在它搏風擊雨如蒼天之魂的翱翔中;像江河的美麗，是展現(xiàn)在它波濤洶涌一瀉千里的奔流中。

8、有些事，不可避免地發(fā)生，陰晴圓缺皆有規(guī)律，我們只能坦然地接受;有些事，只要你愿意努力，矢志不渝地付出，就能慢慢改變它的軌跡。

9、與其埋怨世界，不如改變自己。管好自己的心，做好自己的事，比什么都強。人生無完美，曲折亦風景。別把失去看得過重，放棄是另一種擁有;不要經(jīng)常艷羨他人，人做到了，心悟到了，相信屬于你的風景就在下一個拐彎處。

10、有些事想開了，你就會明白，在世上，你就是你，你痛痛你自己，你累累你自己，就算有人同情你，那又怎樣，最后收拾殘局的還是要靠你自己。

11、人生的某些障礙，你是逃不掉的。與其費盡周折繞過去，不如勇敢地攀登，或許這會鑄就你人生的高點。

12、有些壓力總是得自己扛過去，說出來就成了充滿負能量的抱怨。尋求安慰也無濟于事，還徒增了別人的煩惱。

13、認識到我們的所見所聞都是假象，認識到此生都是虛幻，我們才能真正認識到佛法的真相。錢多了會壓死你，你承受得了嗎?帶，帶不走，放，放不下。時時刻刻發(fā)悲心，饒益眾生為他人。

14、夢想總是跑在我的前面。努力追尋它們，為了那一瞬間的同步，這就是動人的生命奇跡。

15、懶惰不會讓你一下子跌倒，但會在不知不覺中減少你的收獲;勤奮也不會讓你一夜成功，但會在不知不覺中積累你的成果。人生需要挑戰(zhàn)，更需要堅持和勤奮!

16、人生在世：可以缺錢，但不能缺德;可以失言，但不能失信;可以倒下，但不能跪下;可以求名，但不能盜名;可以低落，但不能墮落;可以放松，但不能放縱;可以虛榮，但不能虛偽;可以平凡，但不能平庸;可以浪漫，但不能浪蕩;可以生氣，但不能生事。

17、人生沒有筆直路，當你感到迷茫、失落時，找?guī)撞窟@種充滿正能量的電影，坐下來靜靜欣賞，去發(fā)現(xiàn)生命中真正重要的東西。

18、在人生的舞臺上，當有人愿意在臺下陪你度過無數(shù)個沒有未來的夜時，你就更想展現(xiàn)精彩絕倫的自己。但愿每個被努力支撐的靈魂能吸引更多的人同行。

19、積極的人在每一次憂患中都看到一個機會，而消極的人則在每個機會中看到了某種憂患。莫找借口失敗，只找理由成功。

20、每一個成就和長進，都蘊含著曾經(jīng)受過的寂寞、灑過的汗水、流過的眼淚。許多時候不是看到希望才去堅持，而是堅持了才能看到希望。

1、這世上，沒有誰活得比誰容易，只是有人在呼天搶地，有人在默默努力。

2、當熱誠變成習慣，恐懼和憂慮即無處容身。缺乏熱誠的人也沒有明確的目標。熱誠使想象的輪子轉(zhuǎn)動。一個人缺乏熱誠就象汽車沒有汽油。善于安排玩樂和工作，兩者保持熱誠，就是最快樂的人。熱誠使平凡的話題變得生動。

3、起點低怕什么，大不了加倍努力。人生就像一場馬拉松比賽，拼的不是起點，而是堅持的耐力和成長的速度。只要努力不止，進步也會不止。

4、如果你不相信努力和時光，那么時光第一個就會辜負你。不要去否定你的過去，也不要用你的過去牽扯你的未來。不是因為有希望才去努力，而是努力了，才能看到希望。

5、人生每天都要笑，生活的下一秒發(fā)生什么，我們誰也不知道。所以，放下心里的糾結，放下腦中的煩惱，放下生活的不愉快，活在當下。人生喜怒哀樂，百般形態(tài)，不如在心里全部淡然處之，輕輕一笑，讓心更自在，生命更恒久。積極者相信只有推動自己才能推動世界，只要推動自己就能推動世界。

6、人性本善，純?nèi)缜逑魉冬摖q。欲望與情緒如風沙襲擾，把原本如天空曠蔚藍的心蒙蔽。但我知道，每個人的心靈深處，不管烏云密布還是陰淤蒼茫，但依然有一道彩虹，亮麗于心中某處。

7、每個人的心里，都藏著一個了不起的自己，只要你不頹廢，不消極，一直悄悄醞釀著樂觀，培養(yǎng)著豁達，堅持著善良，只要在路上，就沒有到達不了的遠方！

8、不要活在別人眼中，更不要活在別人嘴中。世界不會因為你的抱怨不滿而為你改變，你能做到的只有改變你自己！

9、欲戴王冠，必承其重。哪有什么好命天賜，不都是一路披荊斬棘才換來的。

10、放手如拔牙。牙被拔掉的那一刻，你會覺得解脫。但舌頭總會不由自主地往那個空空的牙洞里舔，一天數(shù)次。不痛了不代表你能完全無視，留下的那個空缺永遠都在，偶爾甚至會異常掛念。適應是需要時間的，但牙總是要拔，因為太痛，所以終歸還是要放手，隨它去。

11、這個世界其實很公平，你想要比別人強，你就必須去做別人不想做的事，你想要過更好的生活，你就必須去承受更多的困難，承受別人不能承受的壓力。

12、逆境給人寶貴的磨煉機會。只有經(jīng)得起環(huán)境考驗的人，才能算是真正的強者。自古以來的偉人，大多是抱著不屈不撓的精神，從逆境中掙扎奮斗過來的。

13、不同的人生，有不同的幸福。去發(fā)現(xiàn)你所擁有幸運，少抱怨上蒼的不公，把握屬于自己的幸福。你，我，我們大家都可以經(jīng)歷幸福的人生。

14、給自己一份堅強，擦干眼淚；給自己一份自信，不卑不亢；給自己一份灑脫，悠然前行。輕輕品，靜靜藏。為了看陽光，我來到這世上；為了與陽光同行，我笑對憂傷。

15、總不能流血就喊痛，怕黑就開燈，想念就聯(lián)系，疲憊就放空，被孤立就討好，脆弱就想家，不要被現(xiàn)在而蒙蔽雙眼，終究是要長大，最漆黑的那段路終要自己走完。

16、在路上，我們生命得到了肯定，一路上，我們有失敗也有成功，有淚水也有感動，有曲折也有坦途，有機遇也有夢想。一路走來，我們熟悉了陌生的世界，我們熟悉了陌生的面孔，遇人無數(shù)，匆匆又匆匆，有些成了我們忘不掉的背影，有些成了我們一生的風景。我笑，便面如春花，定是能感動人的，任他是誰。

17、努力是一種生活態(tài)度，與年齡無關。所以，無論什么時候，千萬不可放縱自己，給自己找懶散和拖延的借口，對自己嚴格一點兒，時間長了，努力便成為一種心理習慣，一種生活方式！

18、自己想要的東西，要么奮力直追，要么干脆放棄。別總是逢人就喋喋不休的表決心或者哀怨不斷，做別人茶余飯后的笑點。

19、即使不能像依米花那樣畫上完美的感嘆號，但我們可以歌詠最感人的詩篇；即使不能阻擋暴風雨的肆虐，但我們可以左右自己的心情；即使無法預料失敗的打擊，但我們可以把它當作成功的一個個驛站。

20、能力配不上野心，是所有煩擾的根源。這個世界是公平的，你要想得到，就得學會付出和堅持。每個人都是通過自己的努力，去決定生活的樣子。1、只要有堅強的意志力，就自然而然地會有能耐、機靈和知識。

2、你們應該培養(yǎng)對自己，對自己的力量的信心，百這種信心是靠克服障礙，培養(yǎng)意志和鍛煉意志而獲得的。

3、堅強的信念能贏得強者的心，并使他們變得更堅強。

4、天行健，君子以自強不息。

5、有百折不撓的信念的所支持的人的意志，比那些似乎是無敵的物質(zhì)力量有更強大的威力。

6、永遠沒有人力可以擊退一個堅決強毅的希望。

7、意大利有一句諺語：對一個歌手的要求，首先是嗓子、嗓子和嗓子……我現(xiàn)在按照這一公式拙劣地摹仿為：對一個要成為不負于高爾基所聲稱的那種“人”的要求，首先是意志、意志和意志。

8、執(zhí)著追求并從中得到最大快樂的人，才是成功者。

9、三軍可奪帥也，匹夫不可奪志也。

10、發(fā)現(xiàn)者，尤其是一個初出茅廬的年輕發(fā)現(xiàn)者，需要勇氣才能無視他人的冷漠和懷疑，才能堅持自己發(fā)現(xiàn)的意志，并把研究繼續(xù)下去。

11、我的本質(zhì)不是我的意志的結果，相反，我的意志是我的本質(zhì)的結果，因為我先有存在，后有意志，存在可以沒有意志，但是沒有存在就沒有意志。

12、公共的利益，人類的福利，可以使可憎的工作變?yōu)榭少F，只有開明人士才能知道克服困難所需要的熱忱。

13、立志用功如種樹然，方其根芽，猶未有干；及其有干，尚未有枝；枝而后葉，葉而后花。

14、意志的出現(xiàn)不是對愿望的否定，而是把愿望合并和提升到一個更高的意識水平上。

15、無論是美女的歌聲，還是鬢狗的狂吠，無論是鱷魚的眼淚，還是惡狼的嚎叫，都不會使我動搖。

16、即使遇到了不幸的災難，已經(jīng)開始了的事情決不放棄。

17、最可怕的敵人，就是沒有堅強的信念。

18、既然我已經(jīng)踏上這條道路，那么，任何東西都不應妨礙我沿著這條路走下去。

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