2022年經濟師中級商業預習知識第十二章第12章商品流通企業財務管理考情分析的根本方法、商品流通企業財務分析指標的相關知識。最近三年本章考試題型、分值分布年份單項選擇題多項選擇題案例分析題合計2022年7題7分3題6分10題13分2022年7題7分2題4分5題10分14題21分2022年9題9分2題4分11題13分本章主要考點商品流通企業的財務管理目標與內容商品流通企業的工程投資評價方法及現金流量商品流通企業的負債籌資商品流通企業的資本投資、資本本錢與資本結構商品流通企業的財務分析考點一 商品流通企業財務管理概(一)商品流通企業財務管理的目標(二)商品流通企業財務管理的內容商品流通企業財務管理的內容特點長期投資管理三，長期投資的直接目的是獲取經營活動所需的實物資源長期籌資管理長期籌資的目的是滿足企業長期資金需要，營運資本管理分為營運資本投資和營運資本籌資兩局部【例1·單項選擇題】商品流通企業財務管理的目標是( )A.企業價值最大化B.收益率最大化C.流通時間最短化D.風險最小化【答案】A【解析】此題考查商品流通企業財務管理的目標。【例2·單項選擇題】以下選項中不屬于長期投資管理特點的一項為哪一項( )A.長期投資的主體是企業長期投資的對象是經營性資產D.長期籌資的目的是滿足企業長期資金需要【答案】D經營性資產;第三，長期投資的直接目的是獲取經營活動所需的實物資源。長期籌資的目的是滿足企業長期資金需要。考點二工程投資評價概述與工程投資現金流量(一)工程投資評價概述工程投資評價概述工程投資評價內容類型(1)新產品開發或現有產品的規模擴張；(2)設備或廠房更新；(3)開發；(4)勘探；(5)其他程序(1)提出各種投資方案，新產品方案通常來自營銷部門，設備更新的建議通常來自生產部門等；(2)估計方案的相關現金流量；(3)價值指標，如凈現值、內含報酬率等；(4)價值指標與可接受標準比擬；(5)對已接受的方案進行再評價，即對投資工程進行跟蹤審計(二)工程投資的現金流量新建工程的現金流量現金流出量(1)增加生產線的價款；(2)墊支營運資本現金流人量(1資本現金凈流量工程引起的、一定期間現金流入量和現金流出量的差額考點三 工程投資評價的方法對工程投資評價時使用的根本方法是折現現金流量法，包括凈現值法、現值指數法和內含報酬率三種，此外還包括一些輔助方法，包括投資回收期法和會計收益率法。(一)凈現值法凈現值法續表優點考慮了貨幣的時間價值凈現值能夠明確反映出一項投資使企業增值(或減值)的數額大小缺點(1)不能真正反映投資工程的獲利能力大小(2)不能反映投資的相對效益【例3·單項選擇題】某企業欲進行投資，設計了四個方案，每個方案的初始投資額均為l000萬元，每方案壽命周期內各年的現金流量如下表。貼現率為10%，用凈現值法決策，那么該企業應選擇的方案是( )。年份12345甲方案300300300300300乙方案100200300400500丙方案200250300350500丁方案250300300400400甲乙丙了【答案】D(二)現值指數法現值指數法【例4·單項選擇題】某企業欲進行投資，設計了四個方案，每個方案壽命周期內各年的現金流量如下表，l0008001100120010%，用現值指數法決策，那么該企業應選擇的方案是()。年份12345甲方案300300300300300乙方案100200300400500丙方案200250300350500丁方案250300300400400甲乙丙丁【答案】B【解析】此題考查現值指數決策法。甲方案的現值指數=1137.24/1000=1.137;乙方案的現值指數=1065.26/800=1.331;丙方案的現值指數=1163.34/1100=11058;丁方案的現值指數=1222.17/1200=1.018。(三)內含報酬率法內含報酬率法【例5·單項選擇題】在工程投資分析與評價方法中，內舍報酬率法的缺點是( )A.不能真正反映投資工程的獲利能力大小不能反映投資的相對效益D.計算復雜【答案】D(四)投資回收期法投資回收期法6·300054008001500萬元、1500萬元和1200萬元，那么該方案的投資回收期為( )年A.3B.3.2C.3.5D.4.8【答案】B【解析】此題考查投資回收期。初始投資是一次支出、而每年現金凈流量不相等時，投資回收期一(現金凈流量之和超過初始投資額的年份-1)+(現金凈流量之和超過初始投資額的年份的上一年還沒收回的投資額/現金凈流量之和超過初始投資額那一年的現金凈流量)。那么該方案的投資回收期=(4-1)+(3000-400-800-1500)/1500=3.2(年)。(五)會計收益率法會計收益率法公式會計收益率=年平均凈收益／初始投資×100％決策的依據會計收益率最大的工程為優優點(1)評價指標的計算簡單、方便；(2)經濟意義易于理解；(3)命周期內所有年份的收益情況缺點(1)沒有考慮貨幣的時間價值；(2)不能真實反映投資報酬率的上下【例7·單項選擇題】某方案的原始投資額為60000元，可以使用4年，年平均凈收益為9000元。那么該方案的會計收益率為( )。A.3.75%B.15%C.18%D.60%【答案】B【解析】會計收益率=年平均凈收益/原始投資額=(9000/60000)×100%=15%。考點四 商品流通企業長期籌資管理商品流通企業長期籌資管理【例8·多項選擇題】吸收直接投資的出資方式主要有( )A.貨幣資產出資勞務出資實物資產出資D.工業產權出資E.【答案】ACDE【例9·單項選擇題】資本結構是企業籌資的核心問題，通常情況下，企業的資本結構由( )構成A.債務資本權益資本D.長期債權資本【答案】C【例10·單項選擇題某公司擁有長期資金l000萬元其中債券450萬元資金本錢為l0%;普通股400萬元，資金本錢15%;留存收益l50萬元，資金本錢l0%。那么該公司加權資金本錢為( )。A.8%B.12%C.11%D.10%【答案】B【解析】此題考查加權平均資本本錢。KW=(450×10%+400×15%+150×l0%)/1000=12%。考點五 利潤分配(一)利潤分配概述利潤分配概述利潤分配的順序(1)提取法定公積金；(2)提取任意公積金；(3)向投資者分配利潤或股利股利支付程序(1)股利宣告日；(2)股權登記日；(3)除息日；(4)股利支付日股利支付方式(1)現金股利；(2)財產股利；(3)負債股利；(4)股票股利11·單項選擇題】股利的支付方式有多種，我國實務中通常稱的“紅股〞是指()。A.現金股利B.C.D.【答案】D(二)股利分配政策股利分配政策優點缺點剩余股利政策留存收益優先保證再投資的需要，有助于降低再投資的資本本錢，保持最正確的資本結構，實現企業價值的長期最大化股利發放額會每年隨著投資時機和盈利水平的波動而波動，不利于投資者安排收入與支出，也不利于公司樹立良好的形象，一般適用于公司初創階段固定或穩定增長的股利政策有利于樹立公司良好的形象，有利于公司股票價格的穩定；有利于投資者安排收入與支出股利支付與公司盈利能力相脫節，容易引起公司資金短缺，導致財務狀況惡化固定股利支付率政策公司將每年凈利潤的某一固定百分比作為股利分派給股東低正常股利加額外股利政策股利外，還在公司盈余較多、資金較為充裕的年份向股東發放額外股利12·202290002022800055%45股利政策的要求，該公司向股東分紅的數額為()萬元。A.4600B.3800C.4200D.4000【答案】A2022=8000×55%=4400(萬9000-4400=4600考點六 商品流通企業營運資本管(一)營運資本投資1.概念及公式2.現金和有價證券管理有價證券是企業現金的一種轉換形式。(1)企業置存現金的原因企業置存現金主要是滿足交易性需要、預防性需要和投機性需要。(2)現金管理的目標企業缺乏必要的現金，將不能應付業務開支，使企業蒙受損失。(3)現金收支管理①力爭現金流量同步;②使用現金浮游量;③加速收款;④推遲應付款的支付。(4)最正確現金持有量企業持有的現金，將會有三種本錢：時機本錢;管理本錢;短缺本錢。中選出總本錢之和最低的現金持有量即為最正確現金持有量。應收賬款管理(1)發生原因：商業競爭、銷售和收款的時間差距。(2)管理目標：求得利潤。(3)信用政策確實定。(4)應收賬款的收賬。存貨管理發生原因：一是保證生產或銷售的經營需要;二是出自價格的考慮。目標：盡力在各種存貨本錢與存貨效益之間作出權衡。到達兩者的最正確結合。【例13·多項選擇題】企業置存現金主要是滿足( )A.交易性需要B.預防性需要C.D.管理性需要E.投機性需要【答案】ABE(二)短期債務籌資短期負債籌資的特點特點：第一，籌資速度快，容易取得;第二，籌集資金使用較為靈活，富有彈性;第三，籌資本錢較低;第四，籌資風險較高。商業信用定義：在商品交易中以延期付款或預收貨款方式進行購銷活動所發生的信用形式。商業信用具體形式內容應付賬款有付款期、折扣等信用條件放棄現金折扣的本錢為：放棄現金折扣本錢=[折扣百分比／(1-折扣百分比)]×[-3601(信用期-折扣期)]應付票據6假設延期便要交付罰金，因而風險較大預收賬款一般用于生產周期長、資金需要量大的貨物銷售短期借款我國目前的短期借款按照目的和用途分為生產周轉借款、臨時借款、結算借款等。【例14·多項選擇題】商業信用籌資的缺點是( )A.限制性條款較多B.期限較短C.期限較長容易分散公司控股權在放棄現金折扣時所付出的本錢較高【答案】BE【解析】此題考查商用信用籌資的缺點。考點七 商品流通企業財務分(一)盈利能力分析產凈利率和凈資產收益率等。盈利能力分析具體內容銷售凈利率益水平公式：銷售凈利率=(凈利潤÷銷售收入)×100％資產凈利率(1)該指標是反映企業資產利用的綜合指標，指標越高說明資產的利用效率越高，說明企業在增加收入和節約資金使用等方面取得了良好效果(2)公式：資產凈利率=(凈利潤÷平均資產總額)×100％，平均資產總額=(期初資產總額+期末資產總額)÷2凈資產收益率酬率公式：凈資產收益率=(凈利潤÷平均凈資產)×100％，而平均凈資產=(期初凈資產+期末凈資產)÷215·l0001500300B.20%C.24%D.30%【答案】C【解析】此題考查凈資產收益率的計算。凈資產收益率=(凈利潤÷平均凈資產)×100%，而平均凈資產=(期初凈資產+期末凈資產)÷2=(1000+1500)÷2=1250(萬元)，那么該公司的凈資產收益率=(300÷1250)×100%=24%。(二)償債能力分析償債能力分析具體內容流動比率該指標反映短期償債能力公式為：流動比率=流動資產÷流動負債速動比率l1公式為：速動比率=(流動資產-存貨)÷流動負債資產負債率資產負債率=(負債總額÷資產總額)×100％【例16·單項選擇題】保利公司2012年未的流動資產是800萬元，流動負債是400萬元，那么流動比率為( )。A.2%B.2C.66.67%D.1.5【答案】B【解析】此題考查流動比率。流動比率=流動資產÷流動負債=800/400=2。(三)營運能力分析和總資產周轉率。營運能力分析具體內容營業周期短，說明資金周轉速度快公式為：營業周期=存貨周轉天數+應收賬款周轉天數存貨周轉率越快，存貨的占用水平越低，流動性越強，變現能力越強公式為：存貨周轉率=銷售本錢÷平均存貨×100％存貨周轉天數=3602應收賬款周轉率收回越快。否那么，企業的營運資金會過多地呆滯在應收賬款上公式為：應收賬款周轉率=銷售收入÷平均應收賬款×100％應收賬款周轉天數=360／應收賬款周轉率其中平均應收賬款=(期初應收賬款+期末應收賬款)／2流動資產周轉率產，增強企業盈利能力公式為：流動資產周轉率=銷售收入÷平均流動資產×100％平均流動資產=(期初流動資產+期末流動資產)／2總資產周轉率通過薄利多銷的方法，加快資產的周轉，帶來利潤絕對額的增加公式為：總資產周轉率=銷售收入÷平均資產總額×100％而平均資產總額=(期初資產總額+期末資產總額)／217·202275004500300元，年末存貨為200萬元，那么該公司2006年度的存貨周轉率為( )次A.15B.18C.20D.30【答案】B【解析】存貨周轉率=銷售本錢÷平均存貨=4500÷[(300+200)/23=18(次)。(四)開展能力分析具體內容銷售增長率具體內容銷售增長率企業或商品不適銷對路、質次價高，或是在售后效勞等方面存在問題商品銷售不出去，