1、2投資要點運營商：國內(nèi)運營商4G DOU增長已很難有效拉動移動用戶ARPU值，隨著5G牌照發(fā)放，運營商收費不再僅 看使用量，可以切片量、連接量、時延速度等級等指標(biāo)為基礎(chǔ)開展新的收費模式，運營商價值面臨重估。設(shè)備商：國內(nèi)設(shè)備商在5G專利領(lǐng)域積累位居全球前列，設(shè)備商在5G基站天線側(cè)話語權(quán)增強，5G邊緣計算以及網(wǎng)絡(luò)切片等應(yīng)用催生包括網(wǎng)絡(luò)虛擬化(SDN/NFV)設(shè)備等，另外白盒設(shè)備商也可能成為新的市場參與者。光模塊：5G電信光模塊除傳統(tǒng)電信光模塊廠商參與以外，新進(jìn)入者也存在獲取市場份額的空間。數(shù)通光 模塊受益數(shù)據(jù)中心和5G邊緣計算需求，硅光技術(shù)導(dǎo)入期出現(xiàn)新興市場參與者。光纖光纜：光纖光纜市場格局穩(wěn)定，

2、價格存在下行趨勢。建議關(guān)注上游光纖材料國產(chǎn)化和海底光纜等領(lǐng) 域存在的新興機(jī)會。基站天線：5G基站天線側(cè)天線陣子市場存在塑料陣子、鈑金貼片等新產(chǎn)品；基站濾波器由腔體濾波器向 陶瓷介質(zhì)濾波器轉(zhuǎn)變，新增市場有望出現(xiàn)為設(shè)備商上游引入新的供應(yīng)商。物聯(lián)網(wǎng)模組：NB-IOT和3G/4G等模組的芯片廠商為傳統(tǒng)通信芯片供應(yīng)商，市場份額較為分散。LoRa芯片領(lǐng) 域，國際頭部企業(yè)市場份額占比高。建議關(guān)注無線通信蜂窩模組或LPWAN物聯(lián)網(wǎng)解決方案新興廠商。通信及5G產(chǎn)業(yè)鏈拆解3主 要 產(chǎn) 品 及 5G新 產(chǎn)品衍 生 行 業(yè)主 要 細(xì) 分 行 業(yè)基站天線高頻天線天線陣子基站濾波器電信光模塊基站PCB板傳輸設(shè)備光纖光纜基

3、站設(shè)備車聯(lián)網(wǎng)VR/AR數(shù)據(jù)中心AAU/大規(guī)模陣 列天線/64通道毫米波陣列天線/Aip 集成/GaN功放/微波 集成電路塑料振子/PCB 貼片/金屬壓鑄 鈑金介質(zhì)濾波器/高頻 高速PCB板/PTFE材 料25G/50G/100G/200G/400G光模塊SPN設(shè)備/網(wǎng)絡(luò)切片/M-OTN/WDM設(shè)備5G/LTE-V2X設(shè)備/M2M通信模 塊/NB-IOT模塊/終端毫米波基 帶芯片上市 公司資料來源：平安證券研究所研究整理產(chǎn) 業(yè)鏈002792.SZ通宇通訊國2342.HK京信通信0947.HK摩比發(fā)展內(nèi)002446.SZ盛路通信300252.SZ金信諾300456.SZ耐威科技600703.SH三

4、安光電600584.SH長電科技300602.SZ飛榮達(dá)002384.SZ東山精密002792.SZ通宇通訊000636.SZ風(fēng)華高科002916.SZ深南電路002463.SZ滬電股份600183.SH生益科技002281.SZ光迅科技300308.SZ中際旭創(chuàng)300548.SZ博創(chuàng)科技300394.SZ天孚通信000063.SZ中興通訊600498.SH烽火通信601869.SH長飛光纖600487.SH亨通光電600522.SH中天科技002313.SZ日海智能300638.SZ廣和通300590.SZ移為通信300383.SZ光環(huán)新網(wǎng)300017.SZ網(wǎng)宿科技002335.SZ科華恒盛

5、300628.SZ億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)接入網(wǎng)傳輸網(wǎng)核心網(wǎng)增值服務(wù)目錄 Contents4運營商篇01設(shè)備商篇02光模塊篇03光纖光纜篇04基站天線篇05物聯(lián)網(wǎng)模組篇06CONTENTS通信運營商5G時代的格局演變與價值重估趨勢中國移動一家獨大，中國電信移動用戶數(shù)增長快中國電信2019年1季度移動用戶數(shù)凈增1205萬戶，其中3月份凈增483萬戶。與中國聯(lián)通移動用戶總數(shù)差距為800 萬戶， 預(yù)計2019H2中國電信移動用戶數(shù)有望超過聯(lián)通。運營商資本開支影響行業(yè)需求，2019年CAPEX正增長2019年中國移動資本開支計劃1669億元，中國聯(lián)通580億元，中國電信780億元，合計3029億元，同比增長5.58%

6、。 2018年三大運營商合計資本開支約2869億元， 同比下降7.45% ， 2019 年三大運營商CAPEX 為行業(yè)自 2016年以來首次實現(xiàn)正增長。運營商4G DOU增長已很難有效拉動移動用戶ARPU值2018年中國聯(lián)通4G DOU月均約為7GB，位居行業(yè) 第一，較高的DOU已不能帶動用戶ARPU值的提升，聯(lián)通 2018年移動用戶ARPU值47.9元，處于行業(yè)底部。國內(nèi)三大運營商主要指標(biāo)數(shù)據(jù)比較我國移動用戶數(shù)及3G/4G用戶滲透率數(shù)據(jù)來源：Wind、三大運營商年報季報。相關(guān)股價數(shù)據(jù)截至2019年5月10日。競爭格局與價值重估趨勢5中國移動0941.HK中國聯(lián)通0762.HK中國電信0728

7、.HK2018年營業(yè)收入YoY(%)-0.445.642.972018年歸母凈利潤YoY(%)3.06457.8213.93PB(MRQ)1.210.750.81ROE(攤薄)(%)11.193.256.18流動比率(2018年報)1.130.350.28資產(chǎn)負(fù)債率(2018年報)(%)31.2641.8348.13移動用戶總數(shù)（億戶）9.313.233.15移動用戶ARPU(元)58.147.952.44G DOU(GB)4.07.05.52019年資本開支計劃(億元)1669580780100%80%60%40%20%0%0501001502002010201120122013201420

8、15201620172018移動用戶數(shù) 億戶3G/4G用戶占移動用戶比例2019年6月發(fā)放5G牌照，運營商無線支出增長較快國內(nèi)5G牌照已于2019年6月發(fā)放，帶動行業(yè)需求投資周期的啟動。2019年三大運營商無線側(cè)總開支計劃為1396億元，同比增長19%。2019年運營商5G投資額預(yù)計約占各自資本支出的10%。2019年中國移動資本開支結(jié)構(gòu)中移動網(wǎng)支出759億元，同比增長4.5%；中國電信無線支出370億元，同比增 長25.1%；中國聯(lián)通移動網(wǎng)絡(luò)支出266.8億元，同比小幅增 長。針對5G預(yù)計的投資額，中移動預(yù)計為170億元，聯(lián) 通預(yù)計為80億元，電信預(yù)計為780億元。5G時代運營商有望擺脫管道

9、化陷阱，實現(xiàn)價值重估4G后期運營商移動與固網(wǎng)用戶滲透率提升已無空間，ARPU值下滑，陷入管道化陷阱。5G利用網(wǎng)絡(luò)切片、邊緣計算等技術(shù)，收費基礎(chǔ)不再速度等級等指標(biāo)國內(nèi)三大運營商資本開支變動趨勢2019年運營商資本支出計劃結(jié)構(gòu)競爭格局與價值重估趨勢6-20%0%20%40%02000400060002006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019E中國電信中國移動中國聯(lián)通同比增幅中國移動資本支出結(jié)構(gòu)移動網(wǎng)支出 傳輸網(wǎng)支撐系統(tǒng) 業(yè)務(wù)網(wǎng)中國電信資本支出結(jié)構(gòu)無線支出寬帶和互聯(lián)網(wǎng) 信息及應(yīng)用服務(wù)中國聯(lián)通資本支出結(jié)構(gòu)移

10、動網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施傳輸網(wǎng)及其他 固網(wǎng)寬帶及數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)通信運營商5G時代的格局演變與價值重估趨勢單位：億元僅看使用量，可以切片量、連接量、時延為基礎(chǔ)開展新的收費模式。數(shù)據(jù)來源21499547/36139/20190710 11:26：Wind、三大運營商年報季報，平安證券研究所.目錄 Contents7運營商篇01設(shè)備商篇02光模塊篇03光纖光纜篇04基站天線篇05物聯(lián)網(wǎng)模組篇06CONTENTS國際通信設(shè)備商競爭格局，華為位列第一國際四大設(shè)備商，華為份額全球第一2018年國際四大設(shè)備商中華為唯一實現(xiàn)正增長受4G建設(shè)進(jìn)入尾聲，5G通信網(wǎng)絡(luò)投資周期尚未啟動的影響，2018年國際四大設(shè)備商中僅有華為實現(xiàn)正

11、增長。2018 年華為實現(xiàn)營業(yè)收入1085 億美元， 同比增長6.16%，同期愛立信營業(yè)收入同比下降4.16%、諾基亞同比 下降6.66%、中興通訊同比下降25.18%。2018年華為在國際設(shè)備商中市場份額位居第一。2018年華為位居國際設(shè)備商市場份額第一位。愛立信 自2013年以后市場份額逐年下滑，諾基亞在2016年收購阿 爾卡特后總營收迅速增長，但市場份額在此后仍處下行趨勢。中興通訊營業(yè)收入規(guī)模長期維持在150億美元左右， 業(yè)務(wù)架構(gòu)不足以支撐公司實現(xiàn)規(guī)模上的突破。40%30%20%10%0%05001000150020%10%0%-10%-20%4003002001000201020112

12、0122013201420152016201720182010-2018年華為營業(yè)收入及同比增幅（億美元）營業(yè)收入同比增幅2010201120122013201420152016201720182010-2018年愛立信營業(yè)收入及同比增幅（億美元）營業(yè)收入同比增幅2018年國際設(shè)備商市場份額華為諾基亞愛立信中興通訊2018年華為營業(yè)收入結(jié)構(gòu)運營商業(yè)務(wù)企業(yè)業(yè)務(wù)消費者業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)來源：Wind、華為、愛立信年報季報，平安證券研究所.國內(nèi)廠商5G專利積累深厚，位居全球前列國內(nèi)廠商5G專利積累深厚，位居全球前列截止2019年3月，國內(nèi)5G專利申請數(shù)量全球第一根據(jù)日本專利分析公司Iplytics最新數(shù)據(jù)顯示

13、，全球5G 專利申請數(shù)量中，中國占34%，位居第一位，其后為韓國、 美國、芬蘭、瑞典等。綜合各方數(shù)據(jù)，華為應(yīng)為5G時代最大的專利持有者， 約持有全球15%以上的5G專利，諾基亞約為14%，高通僅 占約8%，不過高通依托在3G/4G積累的專利數(shù)，仍在專利 領(lǐng)域處于領(lǐng)導(dǎo)地位。5G新技術(shù)新產(chǎn)品，設(shè)備商在新業(yè)務(wù)領(lǐng)域各有競爭優(yōu)勢。5G基站側(cè)BBU和RRU合并為AAU，設(shè)備商在基站天 線側(cè)話語權(quán)增強，愛立信擬收購凱瑟琳強化基站天線產(chǎn)品競 爭力。華為基站天線業(yè)務(wù)已位居行業(yè)前列。5G邊緣計算以及網(wǎng)絡(luò)切片等大量應(yīng)用，催生相應(yīng)網(wǎng)絡(luò) 設(shè)備，包括網(wǎng)絡(luò)虛擬化(SDN/NFV)設(shè)備等，另外白盒設(shè)備 商也可能成為新的市場參

14、與者。5G在美日應(yīng)用在30GHz左右的高頻段，高頻段天線及 設(shè)備領(lǐng)域，愛立信、高通、三星等公司已積累較多優(yōu)勢。0200400600800100012002010201120122013201420152016201720182010-2018年國際四大設(shè)備商營業(yè)收入變動趨勢（億美元）華為愛立信諾基亞中興通訊美國 中國 歐洲 韓國 日本澳大利亞 德國美國 中國 歐洲 韓國 日本 其他中國 韓國 美國 芬蘭 瑞典 日本3G、4G、5G全球?qū)＠暾埛植紨?shù)據(jù)來源：Wind、設(shè)備商年報季報，平安證券研究所.目錄 Contents10運營商篇01設(shè)備商篇02光模塊篇03光纖光纜篇04基站天線篇05物聯(lián)網(wǎng)模

15、組篇06CONTENTS上游器件光模塊市場格局初定，硅光新技術(shù)處于導(dǎo)入期劃分電信與數(shù)通市場，生產(chǎn)特點不同電信光模塊與數(shù)通光模塊產(chǎn)品與市場特點不同電信光模塊下游客戶為通信設(shè)備商運營商，數(shù)通光模塊下游客戶為數(shù)據(jù)中心建設(shè)方。電信光模塊生命周期較長，數(shù)通光模塊生命周期較 短，數(shù)通產(chǎn)品迭代較快。電信光模塊生產(chǎn)工藝包括TO-CAN封裝、BOX封裝 等，數(shù)通光模塊封裝形式包括COB封裝以及Flio Clip等。光器件市場份額較為分散，產(chǎn)業(yè)集中程度不高。國內(nèi)光迅科技在全球光器件市場份額中占比約為5%，其他市場參與者包括海信寬帶、華工正源、新易盛等。國內(nèi)數(shù)通光模塊市場龍頭蘇州旭創(chuàng)為國際數(shù)通光模國內(nèi)5G光模塊市場

16、規(guī)模預(yù)測 億元25G市場規(guī)模50G市場規(guī)模100G/200G/400G市場規(guī)模光模塊市場規(guī)模合計2019年51.004.4029.4384.832020年91.807.9252.97152.692021年82.627.1347.67137.422022年103.288.9159.59171.782023年103.288.9159.59171.78電信級光模塊數(shù)據(jù)中心光模塊生命周期需求15-20年5-7年溫度需求工溫15度-55度可靠性需求Mission critical cannot failOperational Reliability塊市場龍頭企業(yè)，在數(shù)通市場全球份額第一。電信光模塊與數(shù)通

17、光模塊產(chǎn)品異同5%4%2%1% 1%87%光迅科技國內(nèi)光器件企業(yè)全球市場份額占比海信寬帶蘇州旭創(chuàng)華工正源新易盛其他數(shù)據(jù)來源：Wind、平安證券研究所研究報告整理.上游器件光模塊市場格局初定，硅光新技術(shù)處于導(dǎo)入期數(shù)通市場增速較快，電信市場期待5G需求數(shù)通市場受益數(shù)據(jù)中心行業(yè)需求，增長較快數(shù)通光模塊市場受益國際互聯(lián)網(wǎng)廠商數(shù)據(jù)中心建設(shè) 需求， 國內(nèi)龍頭下游主要客戶為Google、Facebook 及 Amazon等北美客戶。國際數(shù)通市場主要需求為100G 光模塊， 未來向 400G以及硅光模塊切換。國內(nèi)數(shù)通市場需求客戶主要為阿里、騰訊和百度等 互聯(lián)網(wǎng)公司，100G模塊占比較小。電信市場期待5G需求，

18、5G光模塊存在新廠商參與可能。5G光模塊新增前傳25G光模塊、中傳50G、匯聚和 核心網(wǎng)需求100G/200G/400G等新產(chǎn)品，預(yù)計2019年5G 電信光模塊需求放量。5G電信光模塊除傳統(tǒng)電信光模塊廠商參與以外，新 進(jìn)入者也具備中標(biāo)獲得市場份額的可能性。0%5%10%15%20%25%30%1401201008060402002012 2013 2014 2015 2016E 2017E 2018E 2019E 2020E電信網(wǎng)絡(luò)（億美元） 電信網(wǎng)絡(luò)同比增速數(shù)據(jù)中心（億美元） 數(shù)據(jù)中心同比增速80706050403020100201120122013201420152016 2017E 20

19、18E 2019E 2020E市場規(guī)模（億美元）全球光器件市場規(guī)模及預(yù)測全球光模塊市場規(guī)模及預(yù)測數(shù)據(jù)來源：訊石光通訊、Wind，平安證券研究所.888.67967.501047.08891.00637.14736.32658.35747.231200100080060040020002014201520162017旭創(chuàng)與AAOI生產(chǎn)單只光模塊分?jǐn)偟臓I業(yè)成本 單位：元AAOI蘇州旭創(chuàng)4.92%5.04%4.94%4.63%3.36%2.54%2.28%5.53%5.81%5.40%5.05%5.34.%48%4.66%4.52%6.06%2.31%3.17%1.78%1.25%7%6%5%4%3

20、%2%1%0%20102011201220132014201520162017國內(nèi)領(lǐng)先廠商銷售費用率下行趨勢明顯，已具備規(guī)模效應(yīng)AAOINEOPHOTONICS蘇州旭創(chuàng)上游器件光模塊市場格局初定，硅光新技術(shù)處于導(dǎo)入期數(shù)通市場國際競爭中，國內(nèi)龍頭已顯優(yōu)勢地位4500400035003000250020001500100050002014201520162017AAOI（百萬元）蘇州旭創(chuàng)（百萬元）2017年國內(nèi)數(shù)通龍頭營收規(guī)模已大幅領(lǐng)先國際競爭對手國內(nèi)數(shù)通龍頭已顯規(guī)模效應(yīng)優(yōu)勢，營收領(lǐng)先國際對手。數(shù)通產(chǎn)品迭代快，價格下滑較快，考驗廠商成本控制能力以及工藝改進(jìn)良率提升能力。國內(nèi)龍頭企業(yè)COB工藝自動化

21、程度高，與下游客戶 合作密切，2017年營收規(guī)模已超越競爭對手AAOI，位居 行業(yè)第一位。數(shù)通光模塊生產(chǎn)規(guī)模效應(yīng)明顯，國內(nèi)龍頭企業(yè)銷售 費用率下行趨勢明顯，相較國際競爭廠商已具備顯著優(yōu)勢。數(shù)據(jù)來源：Wind、中際旭創(chuàng)年報季報，平安證券研究所.目錄 Contents14運營商篇01設(shè)備商篇02光模塊篇03光纖光纜篇04基站天線篇05物聯(lián)網(wǎng)模組篇06CONTENTS光纖光纜廠商格局穩(wěn)定，光纖價格下行探底150%100%50%0%-50%432102008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017E 2018E 2019E同比增幅30010014010

22、0898580748273707063525565705550-50%0%50%200300400-100%2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019E同比增幅國內(nèi)光棒及光纖市場份額穩(wěn)定，光纖價格探底長飛、亨通份額占比高，光纖需求放緩、價格承壓。國內(nèi)光纖需求量自2017年下半年以后增速放緩，未 來5G需求難以支撐光纖需求量大幅增長，光纖需求放緩。受前期各光棒廠商擴(kuò)充產(chǎn)能因素影響，市場光棒供 給充足，光纖供給量大于需求量，光纖價格面臨較大的下 行壓力。國內(nèi)光纖價格歷史趨勢及預(yù)測光纖價格（元/芯公里）國內(nèi)光纖需求量及預(yù)測我國光纖需求量（億芯公里）通鼎互

23、聯(lián)國內(nèi)光棒及光纖市場份額公司名稱工藝技術(shù)合作公司武漢長飛PCVD+RIC/ODD荷蘭德拉克亨通光電VAD+OVD日本OFS烽火通信PCVD+RIT PCVD+OVD日本藤倉中天科技VAD+OVD日本日立杭州富通VAD+OVD MCVD+OVD日本住友法爾勝MCVD+OVD日本信越1%2%4%長飛光纖光纜 亨通光電5%長飛光纖光纜 亨通光電光棒工藝技術(shù)影響光棒光纖品質(zhì)，國內(nèi)廠商在低損耗等光纖產(chǎn)品上加強布局，包括海底光纜等市場以及拓展10%31%中天科技 富通5%9%5%30%中天科技烽火通信海外市場需求，將為相關(guān)公司業(yè)績提供支撐。14%烽火通信12%特發(fā)信息14%24%法爾勝14%20%永鼎通鼎

24、互聯(lián)中利集團(tuán)其他國內(nèi)光纖廠商光棒工藝技術(shù)10002001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010數(shù)據(jù)來源：Wind，平安證券研究所.目錄 Contents16運營商篇01設(shè)備商篇02光模塊篇03光纖光纜篇04基站天線篇05物聯(lián)網(wǎng)模組篇06CONTENTS基站天線受新技術(shù)沖擊，未來競爭格局不明朗5G基站無線側(cè)的AAU方案RRU（射頻單元）與天線合一為有 源天線（AAU），設(shè)備商對基站天線采 購模式出現(xiàn)變化。傳統(tǒng)基站天線國際國內(nèi)廠商包括凱瑟 琳、康普、京信通信、通宇通信、摩比 天線等，華為在基站天線的進(jìn)入已占據(jù) 較大市場份額。國際基站天線廠商受技術(shù)

25、更新、產(chǎn)品變化以及經(jīng)營成本因素影響，陸續(xù)從國內(nèi)撤資。天線零部件基站天線高頻天線5G天線陣子工藝包括PCB陣子、塑 料激光電鍍、鈑金貼片等，出現(xiàn)新供 應(yīng)商。5G基站濾波器從金屬腔體向陶瓷介 質(zhì)轉(zhuǎn)變，新增基站濾波器市場。5G基站天線增加PCB（印刷電路板） 使用面積，更多采用多層、高速以及 高頻PCB。5G國內(nèi)先行頻段為2-4GHz頻段，美日 為30GHz左右的高頻段，國內(nèi)高頻段將晚 于5G正式商用1-2年推出。高頻天線陣列生產(chǎn)工藝與產(chǎn)品形態(tài)，器 件材料等都與低頻段不同，國內(nèi)傳統(tǒng)廠商 尚未積累。華為中興尚在推進(jìn)高頻毫米波天線研發(fā)， 國際上三星、高通、愛立信已有產(chǎn)品推出。ZTE展示的5G基站陣列天線

26、高通毫米波天線演示樣品31.60%5.20%7.30%15.20%21%19.70%華為凱瑟琳康普安費諾RFS其他國際基站天線市場份額數(shù)據(jù)來源：中興通訊、Wind，平安證券研究所.目錄 Contents18運營商篇01設(shè)備商篇02光模塊篇03光纖光纜篇04基站天線篇05物聯(lián)網(wǎng)模組篇06CONTENTS物聯(lián)網(wǎng)模組包括蜂窩與非蜂窩市場，格局略有不同02040201520162017E2018E2019E我國物聯(lián)網(wǎng)市場規(guī)模預(yù)測 億元2020E010020030020152020E蜂窩(2/3/4/5G/NB-IoT/eMTC)局域網(wǎng)其他LPWAN（LoRa/SigFox等） 400GNSS模組我國物

27、聯(lián)網(wǎng)連接數(shù)預(yù)測 億個蜂窩(2/3/4/5G/NB-IoT/eMTC)其他LPWAN（LoRa/SigFox等）局域網(wǎng)其他22.20%20.30%19.20%18.10%7.50%2.80%9.80%芯訊通 TelitSierra Wireless GemaltoU-Blox 華為其他蜂窩模組市場格局穩(wěn)定，LoRa芯片集中度高蜂窩芯片主要為高通、聯(lián)發(fā)科等傳統(tǒng)通信芯片廠商， 非蜂窩物聯(lián)網(wǎng)芯片例如LoRa芯片市場集中度高。NB-IOT受到三大運營商快速推進(jìn)，并對相關(guān)模組進(jìn) 行補貼，運營商已進(jìn)行招標(biāo)。NB-IOT芯片廠商為傳統(tǒng)通 信芯片廠商包括高通、聯(lián)發(fā)科、華為海思等，市場集中度較為分散。LoRa作為非蜂窩標(biāo)準(zhǔn)，快速推進(jìn)，國際芯片商在我 國的芯片出貨量預(yù)計2019年會實現(xiàn)翻番的增速。芯片供應(yīng) 商主要為Semtech、Microchip、意法半導(dǎo)體等公司，頭 部企業(yè)在整個LoRa芯片市場的市場份額達(dá)到80%以上， 市場集中度比蜂窩芯片市場高很多。無線模組包括2G/3G/4G等生產(chǎn)廠商格局已較為明朗，包括芯訊通、Telit、Sierra Wireless等，頭部四家廠商已 累計占據(jù)近80%的市場份額。2020年北斗實現(xiàn)全球覆蓋，產(chǎn)業(yè)鏈涵蓋定位芯片、 板卡、天線以及各行業(yè)應(yīng)用的定位終端以及運營服務(wù)平臺， 北斗高精度市場快速增長。北斗芯片板卡國內(nèi)企業(yè)包括北 斗星通、海格通