1、財務管理 2022 級期末試卷(A 卷正式版)廈門大學財務管理課程試卷管理學院工商管理類 2022 年級主考 教師：試卷類型：(A 卷)本試卷可能使用的現值、終值系數見下表：12345678910PVIF10%,t0.9090.8260.7510.6830.6210.5640.5130.4670.4240.386FVIFA10%,t1.0002.1003.3104.6416.1057.7169.48711.43613.57915.937PVIFA10%,t0.9091.7362.4873.1703.7914.3554.8685.3355.7596.145一、單項選擇題(每題 1 分，合計 25

2、 分)1、下列財務指標中，最能反映上市公司財務管理目標實現程度的是() A每股收益 B每股市價 C每股凈資產 D每股股利 2、名義利率 為 8%，每季度計息一次的實際年利率是()A8.00%B8.16%C8.24%D8.30%3、非系統性風險歸因于()。A宏觀經濟狀況的變化 B某公司特有的事件 C無法通過投資組合 來分散 D投資者的盲目投資行為 4、下列財務比率中，最能反映企業舉 債能力的是()A資產負債率 B經營現金凈流量與到期債務之比 C經營現金凈流 量與流動負債之比 D經營現金凈流量與債務總額之比 5、假設利率為 8%， 則年金數額為 1000 元的永續年金的現值為()A80B800C1

3、000D125006、下列關于資本資產定價模型的說法中，不正確的是()A股票的值反映了該股票收益率變動與市場組合收益率變動之間的 相關程度 B股票的預期收益率與值線性相關，而與收益率的標準差沒有 線性相關的關系 C若投資組合的值等于 1，表明該組合的系統性風險與 市場組合相當D如果股票 A 的值是股票 B 的 2 倍，則股票A 的預期收益率也是 B 股票預期收益率的 2 倍7、在估計投資項目的增量營業現金流量時，可不必考慮()。 A機 會成本 B 沉沒成本 C 項目投資引起的營運資本的變化 D 通貨膨脹的影響 8、 下列各項中，不會縮短營業周期的有()。A存貨周轉率(次數)上升 B應收賬款余額

4、減少 C提供給顧客的 現金折扣增加，對他們更具吸引力 D供應商提供的現金折扣增加了，所 以提前付款9、當企業的流動比率大于 1 時，賒購一批原材料，將會()A、提高流動比率 B、減少凈營運資本 C、降低流動比率 D、增加凈營 運資本 10、下列各項中，不屬于商業信用的是()A、應付工資 B、預收賬款 C、應付賬款 D、應付票據 11、在估計優先 股的資本成本時，下列各因素中，不需要考慮的是()。 A、優先股的現 行市價 B、優先股籌資費用率 C、企業所得稅稅率 D、優先股的年股息12、某公司的經營杠桿系數為 1.8，財務杠桿系數為 1.5，則該公司 銷售額每增長 1 倍，就會造成公司每股收益增

5、加()。A、2.7 倍 B1.5 倍 C、1.8 倍 D、1 倍 13、調整企業資本結構并不能()A、降低資本成本 B、降低財務風險 C、降低經營風險 D、增加融資靈 活度 14、避免債券違約風險的方法是()A分散債券的到期日 B購買長期債券 C不買信用評級差的債券 D購買流動性好的債券 15、下列哪項措施可以降低盈虧臨界點()A、降低銷售數量 B、減少固定成本 C、降低銷售價格 D、降低負債水 平 16、債券到期收益率計算的原理是()。A、到期收益率是購買債券后一直持有到期的內含報酬率B、到期收益率是能使債券每年利息收入的現值等于債券買入價格的 貼現率 C、到期收益率是債券利息收益率與資本利

6、得收益率之和D、到期收益率的計算要以債券每年末計算并支付利息、到期一次還 本為前提217、某債券面值 100 元，剩余期限為 5 年，票面利率為 8%，每年付 息一次，當前市場價格為 106 元，則按此價格購買該債券的到期收益率()A、大于 8%B 小于 8%C、等于 8%D、無法判斷18、某公司無優先股，去年每股收益為 4 元，每股支付現金股利 2 元， 留存收益在過去一年增加了 500 萬元。年末每股凈資產的賬面價值為 30 元，負債總額 5000 萬元，則該公司的資產負債率為() A、30%B、33%C、 40%D、44%A、支付股利 B、現金增加 C、原材料存貨減少 D、應收賬款增加2

7、0、A 公司目前的普通股股數是 100 萬股(每股面值 1 元，市價 25 元)，資本公積 400 萬元，留存收益 500 萬元。公司擬發放 10%的股票股 利(即 10 股送 1 股)，那么發放股票股利后，以下各項中正確的是()22、某公司處置一套即將報廢的設備，該設備賬面凈值 500 萬元，實 際售價為 300 萬元。該公司為高新技術企業，享受優惠稅收政策，所得稅 率為 15%。則該項業務對公司當期的現金流量的影響是()A、增加 300 萬元 B 減少 200 萬元 C、增加 330 萬元 D、增加 200 萬元 23、以下四種融資工具中不屬于貨幣市場工具的是()A、政府債券 B、回購協議

8、 C、可轉換債券 D、商業票據 24、流動性高 的金融資產的特點是()。A收益率高 B違約風險大 C變現能力強 D利率風險大 25、基于 資本市場有效假說可以得出的結論是()。A、股票價格可以預測 B、股票的市場價格反映公司內在價值 C、財務 管理的目標是企業利潤最大化 D、股票投資只有系統性風險3二、計算分析題：(本部分包括 6 道題，合計 75 分) 1. (本題 10 分) 請分別對下列兩種證券進行估值：(1)某債券剩余期限為 3 年，面值為 1000 元，票面年利率為8%， 每年付息一次，到期還本。若投資者預期報酬率為 10%，則該債券的價值是多少？(5 分)(2)某股票當前每股股利為

9、 1 元，預計股利每年按 5%增長，若投資 者預期報酬率為 15%，則該股票的價值是多少？(5 分)2. (本題 10 分)某公司每件產品售價為 20 元，每件產品變動成本為 18 元，資金稅前機會成本為 30%。為了提高銷售額，該公司打算放松信用 標準，若放松信用標準會使銷售額增加 1800 萬元，且新增銷售額的平均 收賬期為 60 天，不考慮壞賬，請問該公司是否應該采取這一措施(一年 按 365 天計算)？(10 分)3. (本題 12 分) A 公司是一家上市公司，與 A 公司股票有關的信息 如下：(1)公司發行在外的普通股股數為 2000 萬股，當前股價為每股 20 元，公司在 202

10、2 年度實現每股收益 1.05 元。(4) 2022 年 1 月， A 公司計劃投資某一項目，預計總投資額為2000 萬元，其中固定資產投資 1600 萬元，流動資金400 萬元，項目周期為 10 年。為實施該投資項目， A 公司擬定了以下兩個融資方案：()向銀行 借入 10 年期的長期貸款 2000 萬元。據財務部門估計，由于資產負債率將 大幅提高，銀行對新增借款要求的利率為 8%。()按當前市場價格增發 100 萬股股票，為順利發行股票，公司承 諾從明年起開始發放每股 0.8 元的現金股利，并在之后維持 8%的股利增 長率。假定兩種方案的籌資費用率均忽略不計。 A 公司除了主營業務活動外，

11、 無其他營業外收支活動。此外， A 公司所得稅稅率為25%。要求：(1)如果采取第()的融資方案，請計算 A 公司銀行借款的資本 成本(3 分)；(2)如果采取第()的融資方案，請分別使用股利增長模型和 CAPM 模型估計 A 公司權益資本的成本(6 分)；(3)請計算兩種融資方案的每股收益無差別點的息稅前盈余( EBIT) (3 分)。4要求：請計算并確定上表中的(A)至(M)的數值(請列示計算過 程)。5. (本題 15 分)某公司打算購買一套新設備生產某種產品，設備購 買成本為 750 萬元，運輸安裝費用 30 萬元，設備使用年限為三年，使用 直線折舊法計提折舊。該設備投產之初需投入凈營

12、運資本 20 萬元，投產 后每年銷售收入 460 萬元，除折舊之外，每年費用為 80 萬元。預計第三 年年末生產結束時，凈營運資本將全部收回。假設設備殘值為 0，所得稅 稅率為 25%。要求：(1)請計算該項投資從投產到終止年度的各年的稅后凈現金流量；(2)若要求的投資報酬率為 10%，請計算該項投資的回收期(PBP)、 內部收益率(IRR)、凈現值(NPV)和贏利指數(PI)，并據以判斷該投 資是否可行。52022 年 10 萬件 4 元 1 元(A) 24 萬元(C)(E)(F)(H) 7.5 2022 年 12 萬件 4 元 1 元(B) 24 萬元(D) 0.60 元(G)(I) (J

13、) 20% (K)(M) 6. (本題 16 分) J 公司 2022 年的資產負債表和利潤 表如下：資產負債表單位：百萬元資產現金應收賬款存貨流動資產合計固定資 產原值累計折舊固定資產凈值無形資產負債與股東權益 96388101005948351429 銷售收入銷售成本毛利管理費用銷售費用利息費 用稅前利潤利潤表單位：百萬元 31902290900250264100286862001290200501440326 短期借款 673 應付賬 款 657 應交稅金 1656 應付職工薪酬流動負債合計長期借款2350 負債合計 9701380 股本 400 資本公積所得稅 400167144020

14、073436 凈利潤留存收益 (2022 年 12 月 31 日)加： 2022 年凈利潤減：現金股利留存收益(2022 年 12 月 31 日)非流動資產合計 1780 留存收益資產合計股東權益合計 3436 負債與股東權益合計要求：(1) J 公司所得稅稅率為 30%，2022 年償還債務本金 150 萬元，請 計算該公司的流動比率、速動比率、利息保障倍數(保付比率)(3 分)；(2)請計算該公司的應收賬款周轉天數、存貨周轉天數、應付賬款 周轉天數、營業周期與現金周期(一年按 365 天計算)(5 分)；(3)請計算該公司的銷售凈利率、總資產周轉率、權益乘數及權益 報酬率(ROE)(4 分

15、)；(4) Y 公司是 J 公司的主要競爭對手， Y 公司 2022 年的銷售凈利率為 5%，總資產周轉率為 0.6，權益乘數為 4。請使用杜邦財務分析法對 J 公司和 Y 公司的 ROE 進行 比較并簡要分析(3 分)。66. (本題 16 分) J 公司 2022 年的資產負債表和利潤表如下：6資產負債表單位：百萬元資產現金應收賬款存貨流動資產合計固定資 產原值累計折舊固定資產凈值無形資產負債與股東權益 96388101005948351429 銷售收入銷售成本毛利管理費用銷售費用利息費 用稅前利潤利潤表單位：百萬元 31902290900250264100286862001290200501440326 短期借款 673 應付賬 款 657 應交稅金 1656 應付職工薪酬流動負債合計長期借款2350 負債合計 9701380 股本 400 資本公積所得稅 400167144020073436 凈利潤留存收益 (2022 年 12 月 31 日)加： 2022 年凈利潤減：現金股利留存收益(2022 年 12 月 31 日)非流動資產合計 1780 留存收益資產合計股東權益合計 3436 負債與股東權益合計要求：(1) J 公司所得稅稅率為 30%，2022 年償還債務本金 150 萬元，請 計算