1、目錄 HYPERLINK l _TOC_250010 行業市場表現 4 HYPERLINK l _TOC_250009 行業數據月報 7 HYPERLINK l _TOC_250008 電影數據 7 HYPERLINK l _TOC_250007 劇集及綜藝數據 9 HYPERLINK l _TOC_250006 移動應用數據 11 HYPERLINK l _TOC_250005 移動游戲數據 12 HYPERLINK l _TOC_250004 廣告市場數據 15 HYPERLINK l _TOC_250003 圖書零售數據 17 HYPERLINK l _TOC_250002 行業新聞回顧

2、 18 HYPERLINK l _TOC_250001 投資建議 20 HYPERLINK l _TOC_250000 風險提示 23圖表目錄圖 1：2021 年 7 月行業月漲跌幅（%） 4圖 2：2021 年初至 7 月底行業漲跌幅（%） 4圖 3：傳媒二級行業 2021 年 7 月份漲跌幅（%） 5圖 4：傳媒三級行業 2021 年 7 月份漲跌幅（%） 5圖 5：傳媒二級行業 2021 年漲跌幅（%） 5圖 6：傳媒三級行業 2021 年漲跌幅（%） 5圖 7：7 月傳媒及子板塊資金流向（億元） 7圖 8：2021 年 7 月單日票房走勢（萬元） 8圖 9：2021 年 7 月單日放映

3、場次走勢（萬場） 8圖 10：2021 年 7 月單日觀影人次走勢（萬人） 8圖 11：2021 年 7 月城市票房占比 8圖 12：2021 年 7 月 30 日黃金檔衛視電視劇收視率 10圖 13：2021 年 7 月 30 日衛視晚間節目收視率 10圖 14：2021 年 7 月 31 日黃金檔衛視電視劇收視率 10圖 15：2021 年 7 月 31 日衛視晚間節目收視率 10圖 16：2021 年 6 月 APP 應用獨立設備數排行 12圖 17：2021 年 6 月國內 IOS 游戲產品下載及收入排名 12圖 18：2021 年 6 月中國手游出海下載（左）與收入（右） 13圖 1

4、9：2021 年 6 月中國游戲發行商全球收入排名 TOP30 14圖 20：2021 年 7 月游戲買量素材投放趨勢 14圖 21：2021 年 7 月游戲買量公司數趨勢 14圖 22：2021 年 7 月游戲買量 TOP 50 15圖 23：2021 年 7 月游戲買量 TOP 50 15圖 24：2021 年 6 月中國廣告市場刊例花費增速 16圖 25：2021 年 6 月中國廣告市場刊例花費各媒介刊例花費增速 16圖 26：2021 年 6 月中國廣告市場電梯 LCD，電梯海報，影院廣告刊例花費增速及投放 TOP5 行業 17圖 27：近五年傳媒板塊市盈率變動情況 21表 1：7 月

5、個股漲跌幅統計（%） 6表 2：2021 年個股漲跌幅統計（%） 6表 3：7 月個股資金流向統計（億元） 6表 4：2021 年 7 月院線及影投公司票房 TOP10 8表 5：2021 年 7 月單片票房 TOP10 影片 9表 6：2021 年 7 月網絡劇播映指數排名 10表 7：2021 年 7 月網綜播映指數排名 11表 8：2021 年 6 月零售渠道虛構類暢銷圖書 TOP10 17表 9：2021 年 6 月零售渠道非虛構類暢銷圖書 TOP10 18表 10：2021 年 6 月零售渠道少兒類暢銷圖書 TOP10 18表 11：近兩年三級子行業市盈率（剔除負值）統計情況 21行

6、業市場表現2021 年 7 月，上證 A 股總市值加權平均的區間漲跌幅為-4.87%，深證 A 股區間漲跌幅為-3.37%，創業板區間漲跌幅為-1.36%，CS 傳媒行業區間漲跌幅為-11.79%，與去年同期傳媒行業漲跌幅為 4.15%，自 2021 年初至 7 月底，CS 傳媒區間漲跌幅-16.73%。圖 1：2021 年 7 月行業月漲跌幅（%）2021年7月2020年7月403020100-10-20有色金屬鋼鐵電力設備及新能源電子國防軍工基礎化工煤炭通信 建筑 機械 汽車 創業板深證A股計算機電力及公用事業石油石化綜合全部A股上證A股建材商貿零售輕工制造銀行交通運輸家電房地產醫藥紡織服

7、裝非銀行金融傳媒綜合金融農林牧漁食品飲料消費者服務-30資料來源：wind，圖 2：2021 年初至 7 月底行業漲跌幅（%）50403020100-10-20有色金屬鋼鐵電力設備及新能源基礎化工煤炭電子汽車石油石化創業板綜合 機械 建筑深證A股電力及公用事業醫藥全部A股上證A股紡織服裝建材計算機銀行 通信輕工制造交通運輸國防軍工商貿零售房地產 傳媒食品飲料綜合金融家電消費者服務農林牧漁-30資料來源：wind，7 月傳媒二級子行業均為下跌，互聯網媒體、文化娛樂、廣告營銷、媒體跌幅分別為 17.68%、13.22%、10.33%、6.49%。三級子行業 7 月也均處于下跌，互聯網廣告營銷、廣播

8、電視、出版跌幅較小，分別下跌 4.19%、5.82%、6.91%，信息搜索與聚合、互聯網影視音頻、其他廣告營銷、游戲、動漫等行業跌幅較大，分別為 19.23%、17.04%、16.21%、14.17%、14.14%。2021 年初至 7 月末，出版、廣播電視、動漫行業累計跌幅較小，分別下跌 7.61%、8.12%、9.79%，互聯網影視音頻、游戲、其他廣告營銷累計跌幅較大，跌幅分別為 23.04%、22.50%、21.40%。圖 3：傳媒二級行業 2021 年 7 月份漲跌幅（%） 圖 4：傳媒三級行業 2021 年 7 月份漲跌幅（%）媒體廣告營銷傳媒文化娛樂 互聯網媒體2020年7月202

9、1年7月信息搜索與聚合互聯網影視音頻其他廣告營銷游戲動漫影視其他文化娛樂出版廣播電視互聯網廣告營銷2020年7月2021年7月-20-10010-40-2002040資料來源：wind，資料來源：wind，圖 5：傳媒二級行業 2021 年漲跌幅（%）圖 6：傳媒三級行業 2021 年漲跌幅（%）媒體廣告營銷傳媒文化娛樂 互聯網媒體互聯網影視音頻游戲其他廣告營銷其他文化娛樂影視信息搜索與聚合互聯網廣告營銷動漫廣播電視出版-25-20-15-10-50-25-20-15-10-50資料來源：wind，資料來源：wind，個股方面，7 月傳媒行業僅有中 22 家上市公司收漲，聯創股份漲幅高達 29

10、2.24%，st 聯建、迅游科技、華立科技、電廣傳媒等漲幅 10%以上居行業前列；完美世界、川網傳媒、金財互聯、人民網、中廣天擇等 7 月跌幅 25%以上，跌幅居前。年初至 7 月底，聯創股份、數碼視訊、*ST 長動、鼎龍文化、聚力文化等公司漲幅在 40%以上，*ST 數知、川網傳媒、完美世界、ST 三五、三七互娛等跌幅居前。表 1：7 月個股漲跌幅統計（%）7月份漲幅前十的個股7月份跌幅前十的個股代碼 簡稱 漲跌幅 代碼 簡稱 漲跌幅 300343.SZ聯創股份292.24002624.SZ完美世界-33.46300269.SZST 聯建42.52300987.SZ川網傳媒-29.65300

11、467.SZ迅游科技15.04002530.SZ金財互聯-27.07301011.SZ華立科技13.21603000.SH人民網-26.11000917.SZ電廣傳媒11.81603721.SH中廣天擇-25.42002464.SZ*ST 眾應11.24600556.SH天下秀-21.91300113.SZ順網科技10.97603533.SH掌閱科技-21.89600373.SH中文傳媒9.13603888.SH新華網-20.97300052.SZ中青寶8.55002174.SZ游族網絡-20.68300079.SZ數碼視訊6.49300413.SZ芒果超媒-19.69年漲幅前十的個股年跌幅前

12、十的個股代碼 簡稱 漲跌幅 代碼 簡稱 漲跌幅 300343.SZ聯創股份372.32300038.SZ*ST 數知-52.27300079.SZ數碼視訊75.59300987.SZ川網傳媒-46.56000835.SZ*ST 長動57.06002624.SZ完美世界-45.68002502.SZ鼎龍文化52.88300051.SZST 三五-38.29002247.SZ聚力文化47.34002555.SZ三七互娛-38.01000673.SZ*ST 當代41.13300280.SZ紫天科技-37.72002858.SZ力盛賽車40.73002558.SZ巨人網絡-36.91002188.SZ

13、*ST 巴士37.50600556.SH天下秀-34.81600892.SH大晟文化35.74300805.SZ電聲股份-33.60300182.SZ捷成股份29.72603533.SH掌閱科技-33.52資料來源：wind，表 2：2021 年個股漲跌幅統計（%）資料來源：wind，資金流向方面，傳媒行業 7 月資金凈流出 261.99 億元，各子板塊均為資金凈流出，其中游戲板塊資金凈流出額最大。7 月，聯創股份、讀客文化、浙版傳媒等個股區間機構凈流入金額較大，數碼視訊、完美世界、萬達電影、三七互娛、捷成股份等個股區間凈流出金額較大。表 3：7 月個股資金流向統計（億元）證券代碼 證券簡稱

14、區間凈流入額 證券代碼 證券簡稱 區間凈流出額 300343.SZ聯創股份1.7244300079.SZ數碼視訊-8.7183301025.SZ讀客文化1.4370002624.SZ完美世界-7.9045601921.SH浙版傳媒1.3428002739.SZ萬達電影-6.9894002291.SZ星期六0.7267002555.SZ三七互娛-4.7337300052.SZ中青寶0.7085300182.SZ捷成股份-4.5024000917.SZ電廣傳媒0.4750002027.SZ分眾傳媒-4.3062300467.SZ迅游科技0.2107002174.SZ游族網絡-4.275260109

15、8.SH中南傳媒0.1870603444.SH吉比特-3.4599300063.SZ天龍集團0.1283300413.SZ芒果超媒-2.8308300295.SZ三六五網0.1081002530.SZ金財互聯-2.8028資料來源：wind，圖 7：7 月傳媒及子板塊資金流向（億元）-3.41-3.80-8.11-17.17-20.74-21.89-23.97-32.50-44.72-85.670-10-20-30-40-50-60-70-80-90動漫互聯網影視音頻其他文化娛樂信息搜索與聚合廣播電視其他廣告營銷出版影視互聯網廣告營銷游戲-100資料來源：wind， 行業數據月報電影數據電影市

16、場 7 月累計票房為 32.27 億元，放映場次 1130 萬場，觀影人次 8837 萬人。本月大盤票房表現雖然較 6 月環比有所增加，但相較于歷史同期表現明顯回落，市場缺乏多部具有競爭力的頭部影片帶動觀影，進口影片空缺以及部分地區受疫情、極端天氣等因素影響，導致電影大盤恢復速度放緩明顯。7月一線至四線城市票房分別為 5.35 億、12.77 億、5.52 億、8.63 億元。圖 8：2021 年 7 月單日票房走勢（萬元）圖 9：2021 年 7 月單日放映場次走勢（萬場）25,000444220,0004015,0003810,00036345,000327-17-27-37-47-57-

17、67-77-87-97-107-117-127-137-147-157-167-177-187-197-207-217-227-237-247-257-267-277-287-297-307-317-17-27-37-47-57-67-77-87-97-107-117-127-137-147-157-167-177-187-197-207-217-227-237-247-257-267-277-287-297-307-31030資料來源：貓眼電影專業版，資料來源：貓眼電影專業版， 圖 10：2021 年 7 月單日觀影人次走勢（萬人）圖 11：2021 年 7 月城市票房占比四線城市26.74

18、%一線城市16.58%三線城市17.11%二線城市39.57%6005004003002001007-17-27-37-47-57-67-77-87-97-107-117-127-137-147-157-167-177-187-197-207-217-227-237-247-257-267-277-287-297-307-310資料來源：貓眼電影專業版，資料來源：貓眼電影專業版，7 月全國票房TOP10 院線分別為萬達院線、廣東大地、上海聯和、中影數字、中影南方、幸福藍海、橫店影視、金逸影視、中影星美、華夏聯合，其中萬達院線票房 4.56 億、觀影人次 1296 萬領跑行業，市場份額較 201

19、9 年同期上升 0.58pct；橫店影視票房 1.24 億、觀影人次 387 萬，市場份額較 2019 年同期上升 0.01pct。影投票房 TOP10 分別為萬達院線、大地影投、橫店影投、CGV 影投、金逸影投、中影投資、星軼影投、博納影投、幸福藍海、UME，其中萬達影投票房 4.38 億、觀影 1251 萬人次，市場份額同比上升 0.90pct，此外橫店影投與幸福藍海票房市場份額也同比上升 0.02pct 和 0.06pct。表 4：2021 年 7 月院線及影投公司票房 TOP10院線名稱 票房/億元 觀影人次/萬 場均人次 影投公司 票房/億元 觀影人次/萬 場均人次 萬達院線4.56

20、129611萬達影投4.38125112廣東大地2.838797大地影投1.454469上海聯和2.306339橫店影投1.073337中影數字2.176666CGV 影投0.8019710中影南方2.106327金逸影投0.6920210幸福藍海1.354109中影投資0.6820911橫店影視1.243877星軼影投0.6518212金逸影視1.233748博納影投0.5414612證券研究報告：行業研究/定期報告中影星美1.123447幸福藍海0.5316610華夏聯合0.992987UME0.3910610數據來源：貓眼電影專業版，7 月單片票房 TOP5 影片中為中國醫生以 12.3

21、9 億、占比 38.38%的票房成績大幅領先，其后為另一部獻禮影片1921，票房 4.17 億，動畫影片白蛇 2：青蛇劫起 9、青春片燃野少年的天空以及月底上映的港片怒火重案位列票房第三至第五名。表 5：2021 年 7 月單片票房 TOP10 影片影片名稱票房/萬元票房占比平均票價場均人次中國醫生12386138.38%371319214171912.93%349白蛇 2：青蛇劫起3445010.68%419燃野少年的天空159734.95%366怒火重案156994.86%3816革命者131844.09%375盛夏未來97363.02%3711新大頭兒子和小頭爸爸 488642.75%3

22、65俑之城69302.15%365當男人戀愛時58931.83%325數據來源：貓眼電影專業版，劇集及綜藝數據2021 年7 月30 日59 城省級衛視黃金檔電視劇收視排行榜前五分別為上海東方衛視我是真的愛你收視率 2.196%，市場份額 7.51%；浙江衛視、江蘇衛視心跳源計劃收視率 1.887%、1.666%，市場份額 6.58%、5.79%；湖南衛視對你的愛很美收視率 1.655%，市場份額 5.75%；北京衛視我是真的愛你收視率 1.549%，市場份額 5.3%。59 城省級衛視晚間節目收視排行前五分別為浙江衛視中國好聲音，湖南衛視中餐廳夏日少年派 2021，江蘇衛視超腦少年團，北京衛

23、視京城十二時辰。2021 年 7 月 31 日 59 城省級衛視黃金檔電視劇收視排行榜前五分別為浙江衛視心跳源計劃收視率 1.889%，市場份額 6.68%；湖南衛視對你的愛很美收視率 1.853%，市場份額 6.51%；上海東方衛視我是真的愛你收視率 1.837%，市場份額 6.53%；江蘇衛視心跳源計劃收視率 1.743%，市場份額 6.16%；北京衛視我是真的愛你收視率 1.167%，市場份額 4.17%。59 城省級衛視晚間節目收視排行前五分別為浙江衛視聽說很好吃，上海東方衛視完美的夏天 2，江蘇衛視非誠勿擾，北京衛視最美中軸線最美中軸線唱響片。證券研究報告：行業研究/定期報告圖 12

24、：2021 年 7 月 30 日黃金檔衛視電視劇收視率圖 13：2021 年 7 月 30 日衛視晚間節目收視率資料來源：衛視小露電資料來源：衛視小露電圖 14：2021 年 7 月 31 日黃金檔衛視電視劇收視率圖 15：2021 年 7 月 31 日衛視晚間節目收視率資料來源：衛視小露電資料來源：衛視小露電藝恩咨詢數據顯示，2021 年 7 月，騰訊視頻獨播的你是我的榮耀千古玦塵占據播映指數前兩位，播放量分別達到 7 億、20.7 億，騰訊愛奇藝聯播劇不說再見播映指數排名第三位，上榜劇集中以騰訊獨播/聯播劇集數量最多，達 6 部。表 6：2021 年 7 月網絡劇播映指數排名劇集名稱 播映

25、指數 播放量 平臺 你是我的榮耀73.67.0 億騰訊視頻千古玦塵72.220.7 億騰訊視頻不說再見68.84.6 億騰訊愛奇藝你微笑時很美65.89.6 億騰訊愛奇藝你好火焰藍65.7-優酷視頻北轍南轅64.0-愛奇藝陌生的戀人64.02.8 億騰訊愛奇藝海上繁花63.98.6 億騰愛優芒證券研究報告：行業研究/定期報告變成你的那一天63.6-愛奇藝玉春樓63.1-優酷視頻資料來源：藝恩咨詢，網綜方面，2021 年 7 月愛奇藝萌探探探案播映指數繼續排名第一，騰訊視頻心動的信號 4排名上升至第二，芒果 TV密室大逃脫 3明星大偵探之名偵探學院 4妻子的浪漫旅行 5說唱聽我的 24 部綜藝均

26、進入播映指數榜前十位。表 7：2021 年 7 月網綜播映指數排名綜藝名稱 播映指數 播放量 平臺 萌探探探案62.3-愛奇藝心動的信號 460.48.9 億騰訊視頻密室大逃脫 359.57.8 億芒果 TV五十公里桃花塢54.72.9 億騰訊視頻明星大偵探之名偵探學院 452.92.1 億芒果 TV做家務的男人 352.9-愛奇藝妻子的浪漫旅行 551.66.0 億芒果 TV說唱聽我的 249.93.2 億芒果 TV拜托了冰箱 749.93.5 億騰訊視頻恰好是少年48.60.4 億騰訊視頻資料來源：藝恩咨詢，移動應用數據艾瑞指數顯示，2021 年 6 月移動應用 APP 獨立設備數排名，微

27、信、抖音短視頻、手機淘寶、QQ、支付寶、新浪微博、愛奇藝、高德地圖、騰訊視頻、QQ 瀏覽器排名前 10 位，環比增幅-0.6%、-0.5%、 3%、0.3%、0.1%、2.7%、-0.8%、-1.1%、-1.2%、1.4%。圖 16：2021 年 6 月 APP 應用獨立設備數排行資料來源：艾瑞指數移動游戲數據App Annie 6 月中國 iOS 熱門游戲排行榜中，雷霆游戲摩爾莊園一舉奪得 6 月中國 iOS 下載量第 1 和收入第 5；下載榜中鬼泣-巔峰之戰遨游中國模擬器排名大幅上升，王藍莓的幸福生活下載榜排名上升 19 位至第 10；收入榜中雷霆游戲另一款產品一念逍遙排名上升 6 位至第

28、 8，穿越火線：槍戰王者排名上升 8 位至第 10。圖 17：2021 年 6 月國內 iOS 游戲產品下載及收入排名資料來源：App Annie Sensor Tower 數據顯示，中國手游出海收入榜中，騰訊PUBG Mobile6 月海外收入超過 1 億美元，同比增長 17.3%，蟬聯出海收入榜冠軍；騰訊二次元戰棋手游白夜極光于 6 月中旬登陸日韓、歐美、東南亞等多個海外市場，收入超過 1700 萬美元，空降榜單第 23 名。三七互娛 SLG+消除手游末日喧囂自去年 8 月上市以來，收入保持強勁增長，6 月收入再創新高超過 3100 萬美元，排名上升至第 11名。下載榜中，IGG王國紀元6

29、 月在海外市場獲得近 940 萬次下載，是上市至今下載量最高的月份，首次入圍榜單的產品包括六次方競速游戲Shape-shifting、JoyPuz 休閑游戲SortPuz、XM Studio 益智游戲Perfect 2048。圖 18：2021 年 6 月中國手游出海下載（左）與收入（右）資料來源：SensorTower 公眾號Sensor Tower 數據顯示，得益于摩爾莊園手游上市火爆，以及年初推出的一念逍遙表現穩健，6 月雷霆游戲收入環比激增 143%，達到去年同期的 12 倍，首次躋身中國手游發行商收入榜第 6 名。沐瞳科技 6 月收入環比增長 15%，創歷史新高，收入排名由 18 位

30、上升至第 10 位，主要受益于Mobile Legends: Adventure日服版本上市；朝夕光年 6 月在東南亞推出RO 仙境傳說：新世代的誕生，并在日本發行高能手辦團；嗶哩嗶哩海外游戲 6 月重裝戰姬成功進入韓國手游收入榜第 7 名，帶動公司海外手游收入增長，排名由 23 位上升至第 20 位；此外 6 月 25 日上線的夢幻新誅仙在首周已經為完美世界帶來豐厚的收入，帶動公司收入環比增長 20%，排名前進 6 位至第 24 名。圖 19：2021 年 6 月中國游戲發行商全球收入排名 TOP30 資料來源：SensorTower 公眾號買量方面，6 月開始進入暑期投放高峰時段，7 月整

31、體投放水平較 6 月小幅增長，但較去年同期增長 34.44%。7 月日均在線投放素材為 128,092 組，環比增長 9.97%，新增素材投放 1,217,141 組，日均新增素材 45,079 組，環比增長 21.2%。7 月日均投放游戲數量為 2572 款，投放高峰為 7 月 3 日 2774 款。買量公司方面，7 月日均投放公司主題 1349 家，環比增長 42.23%，7 月 13 日為峰值，數量達到 1444 家。完美世界夢幻新誅仙新晉中重度手游投放榜首，月投放素材 14,909 組，在大廠新作中領先。圖 20：2021 年 7 月游戲買量素材投放趨勢圖 21：2021 年 7 月游

32、戲買量公司數趨勢資料來源：dataeye資料來源：dataeye圖 22：2021 年 7 月游戲買量 TOP 50圖 23：2021 年 7 月游戲買量 TOP 50資料來源：dataeye資料來源：dataeye廣告市場數據CTR 媒介智訊的數據顯示，2021 年 6 月廣告市場花費同比增長 20.7%，環比減少 5.4%。電視、廣播、電梯廣告刊例花費同比持續上漲，傳統戶外、報紙、雜志廣告花費進一步縮減。其中，電視廣告花費的增長主要源于化妝品/浴室系列用品、洗發美發護發用品、護膚用品的大幅增投帶動；電梯 LCD 廣告花費上揚主要源于護膚用品，特別是面膜、潤膚產品等大量投放廣告帶動。圖 24

33、：2021 年 6 月中國廣告市場刊例花費增速資料來源：CTR 媒介智訊圖 25：2021 年 6 月中國廣告市場刊例花費各媒介刊例花費增速資料來源：CTR 媒介智訊行業方面，化妝品/浴室用品行業在多個廣告渠道的廣告投放均有提升，特別是在電視廣告花費同比增長 27.9%，在電梯 LCD 廣告投放同比增長 211.6%；此外，飲料行業 6 月份也增投了多個廣告渠道，其在電梯 LCD 廣告花費同比上漲 84.1%，在電梯海報的廣告花費同比上漲 42.2%。圖 26：2021 年 6 月中國廣告市場電梯 LCD，電梯海報，影院廣告刊例花費增速及投放 TOP5 行業 資料來源：CTR 媒介智訊圖書零售

34、數據2021 年 6 月開卷虛構類排行榜出現較大變動，榜單中首次入榜和返榜圖書共計 9 種，其中有 6 種首次上榜圖書，包括尼爾蓋曼的煙與鏡和南派三叔的吳邪的私家筆記表現突出，分別位列第 7和第 10 名；其后為是 2 本推理小說字母表謎案和消失的 13 級臺階，分別排在第 18 和 23 名；青春校園題材的阿也和酸梅排名相對靠后，分別為第 26 和 27 名。表 8：2021 年 6 月零售渠道虛構類暢銷圖書 TOP10書名作者出版社定價1三體 劉慈欣重慶出版社282三體 II-黑暗森林 劉慈欣，姚海軍重慶出版社323三體 III-死神永生 劉慈欣，姚海軍重慶出版社384云邊有個小賣部 張嘉

35、佳湖南文藝出版社425活著 余華北京十月文藝出版社356百年孤獨（50 周年紀念版） 加西亞馬爾克斯南海出版社557煙與鏡 尼爾蓋曼江蘇鳳凰文藝出版社488文城 余華北京十月文藝出版社599平凡的世界（全三冊） 路遙 北京十月文藝出版社10810吳邪的私家筆記 南派三叔 金城出版社 55資料來源：北京開卷，2021 年 6 月非虛構暢銷榜與 5 月相比整體變化不大，蛤蟆先生去看心理醫生重回榜首，半小時漫畫中國史(5)和半小時漫畫中國史(全新修訂版)位列第 2 和第 3 位。6 月有 3 本圖書首次上榜，分別為排在第 10 位的如果歷史是一群喵(8)-盛世大唐篇，排在第 24 位的被討厭的勇氣:

36、“自我啟發之父”阿德勒的哲學課以及排名第 26 位的在峽江的轉彎處:陳行甲人生筆記。表 9：2021 年 6 月零售渠道非虛構類暢銷圖書 TOP10書名作者出版社定價1蛤蟆先生去看心理醫生 羅伯特戴博德天津人民出版社382半小時漫畫中國史（5） 陳磊上海文匯出版社49.93半小時漫畫中國史（全新修訂版） 陳磊海南出版社39.94半小時漫畫中國史（4） 陳磊海南出版社49.95半小時漫畫中國史（2） 陳磊海南出版社39.96半小時漫畫中國史（3） 陳磊海南出版社39.97學習高手 李拓遠北京聯合出版社558你當像鳥飛往你的山 塔拉韋斯特弗南海出版公司599半小時漫畫世界史 陳磊 江蘇鳳凰文藝出版

37、社 39.910如果歷史是一群喵（8） 肥志 北京聯合出版社49.8資料來源：北京開卷，2021 年 6 月開卷少兒類暢銷榜沒有首次入榜的新書，返榜圖書僅有窗邊的小豆豆(2018 版)，整體榜單變化不大，依舊是被系列作品占據，前三的圖書分別是米小圈腦筋急轉彎-機靈小神童米小圈腦筋急轉彎-腦力挑戰賽米小圈腦筋急轉彎-誰是聰明人。表 10：2021 年 6 月零售渠道少兒類暢銷圖書 TOP10書名作者出版社定價1米小圈腦緊急轉彎-機靈小神童 北貓四川少年兒童出版社162米小圈腦緊急轉彎-腦力挑戰賽 北貓四川少年兒童出版社163米小圈腦緊急轉彎-誰是聰明人 北貓四川少年兒童出版社164米小圈腦緊急轉

38、彎-古堡大冒險 北貓四川少年兒童出版社165米小圈腦緊急轉彎 2-密碼大發現 北貓四川少年兒童出版社166米小圈腦緊急轉彎-智慧者游戲 北貓四川少年兒童出版社167米小圈腦緊急轉彎 2-神燈變變變 北貓四川少年兒童出版社168青銅葵花（新版） 曹文軒江蘇鳳凰少年兒童出版社229米小圈腦緊急轉彎 2-吃一頓飯莊 北貓四川少年兒童出版社1610米小圈上學記（一年級）-我是小學生 北貓四川少年兒童出版社25資料來源：北京開卷，行業新聞回顧普華永道：預計未來五年中國娛樂及媒體行業復合增長率 5.1%普華永道發布2021 至 2025 年全球娛樂及媒體行業展望，該機構預計 2021 年中國娛樂及媒體行業

39、總收入約為 3586 億美元（約合人民幣 2.33 萬億元），至 2025 年收入將達約 4368 億美元（約合人民幣2.84 萬億元），未來五年的復合年增長率為 5.1%，高于全球的 4.6%。上半年全國規模以上文化及相關產業企業營收增長 30.4%文化和旅游部消息，據對全國 6.3 萬家規模以上文化及相關產業企業調查，上半年，上述企業實現營業收入 54380 億元，按可比口徑計算，比上年同期增長 30.4%；比 2019 年上半年增長 22.4%，兩年平均增長 10.6%。分業態看，文化新業態特征較為明顯的 16 個行業小類實現營業收入 18204 億元，比上年同期增長 32.9%；比 2

40、019 年上半年增長 57.1%，兩年平均增長 25.3%。反壟斷監管落錘騰訊音樂，獨家授權模式將被調整月 24 日，國家市場監督管理總局發布對騰訊控股有限公司對騰訊收購中國音樂集團的調查結果：因交易“應報未報”對騰訊處以 50 萬元罰款。同時，責令騰訊及關聯公司采取三十日內解除獨家音樂、停止高額預付金等費用支付方式、無正當理由不得要求上游方給予其優于競爭對手的條件等恢復市場競爭狀態的措施。這是不久前虎牙斗魚合并案被禁后，監管部門在反壟斷、防止“資本無序擴張”領域的又一持續性動作。這一案件也是我國反壟斷法實施以來對違法實施經營者集中采取必要措施恢復市場競爭狀態的第一起案件。騰訊方面回應，騰訊公

41、司將認真遵守決定，嚴格落實監管要求，依法合規經營，切實履行社會責任，維護市場的良性競爭。騰訊將壓實責任，與騰訊音樂等關聯公司在規定時限內制定整改措施方案，按照處罰決定要求全面不折不扣地完成，確保整改到位。Netflix 第二季度營收 73.4 億美元，流媒體新增訂閱用戶 154 萬Netflix 公布的二季度財報顯示，該公司當季每股收益不及預期，營收及新增付費訂閱用戶人數高于預期。財報顯示，Netflix 二季度營收 73.4 億美元，市場預期 73.18 億美元，上年同期 61.48 億美元；凈利潤 13.53 億美元，市場預期 14.43 億美元，上年同期 7.20 億美元。Netflix

42、 表示，二季度全球流媒體新增付費訂閱用戶人數為 154 萬，上年同期曾高達 1006 萬。影院復工一周年，總票房達 476.95 億元據燈塔專業版微博，自 2020 年 7 月 20 日影院正式復工起，截至 2021 年 7 月 20 日上午 10：00，中國內地影市復工一周年總票房達 476.95 億。期間 20 年七夕檔、國慶檔，21 年元旦檔、春節檔、清明檔、五一檔紛紛打破中國影市票房紀錄，春節檔兩部影片你好，李煥英唐人街探案 3總票房分別位列中國影史票房第二、第五，并領跑復工后全球單片票房。騰訊推出游戲未保“雙減雙打”新措施雙減包括減時長：將執行比政策要求更嚴厲的未成年用戶在線時長限制

43、，非節假日從 1.5 小時降低至 1 小時，節假日從 3 小時減到 2 小時；減充值：未滿 12 周歲未成年人（“小學生”）禁止在游戲內消費。雙打包括打擊身份冒用：針對未成年人冒充成年人游戲的情況，將原來的“零點巡查”升級為“全天巡查”；打擊作弊：打擊用戶通過加速器登陸及部分第三方平臺買賣成年人帳號的行為。王者榮耀升級系統規則：禁止未滿 12 周歲用戶充值月 4 日，王者榮耀健康系統升級公告，未成年用戶每日 22 時至次日 8 時禁玩，國家法定節假日每日限玩 2 小時，其他時間每日限玩 1 小時。未滿 12 周歲的用戶無法進行游戲充值；12 周歲（含）以上未滿 16 周歲的用戶，單次充值上限

44、50 元人民幣，每月充值上限 200 元人民幣；16 周歲（含）以上未成年用戶，單次充值上限 100 元人民幣，每月充值上限 400 元人民幣。B 站游戲新品發布會舉辦，包含 16 款新游8 月 4 日晚間，bilibili 游戲新品發布會舉辦，共發布 10 款獨家代理游戲及 6 款自研游戲，是近年來 B 站游戲首次公開自研產品線。據介紹，此次發布的新品中 PC 與手機游戲均占有一定比例，包含 5 款獨立游戲作品。廣電總局將嚴控偶像養成類節目近日，國家廣播電視總局開展網絡綜藝節目專項排查整治，要求嚴格控制偶像養成類節目，重點加強選秀類網絡綜藝節目管理，嚴格控制投票環節設置；堅決抵制追星炒星、泛

45、娛樂化等不良傾向和“流量至上”、拜金主義等畸形價值觀；進一步壓實網絡綜藝節目制作和播出機構主體責任，加強對粉絲群體正向引導，強化平臺“水軍”“黑粉”治理。投資建議7 月傳媒板塊深度回調，政策對行業情緒面影響較為明顯，截至 8 月 5 日收盤，中信傳媒板塊整體市盈率（TTM）為 18.12 倍，處于近五年板塊估值最低水平，子行業中游戲板塊 15.53 倍的市盈率水平處于近兩年估值最低，互聯網廣告營銷、信息搜索與聚合、出版、其他廣告營銷、互聯網影視音頻等處于近兩年估值 10%以下，相對歷史估值水平較高的其他行業分位不超過 50%。板塊估值雖已處于歷史底部但短期內仍存在上行壓力，建議拉長時間周期，靜

46、待行業調整結束，關注中長期具備競爭優勢的龍頭公司估值修復機會。圖 27：近五年傳媒板塊市盈率變動情況MAX:56.44AVE:30.59MED:28.55MIN:18.126050403020102016/8/52016/9/232016/11/182017/1/62017/2/242017/4/142017/6/22017/7/212017/9/82017/11/32017/12/222018/2/92018/3/302018/5/182018/7/62018/8/242018/10/192018/12/72019/1/252019/3/222019/5/102019/6/282019/8/

47、162019/9/302019/11/222020/1/102020/3/62020/4/242020/6/122020/7/312020/9/112020/10/302020/12/112021/1/292021/3/192021/5/72021/6/250資料來源：wind，表 11：近兩年三級子行業市盈率（剔除負值）統計情況細分板塊MAXMINMEDAVE8 月 5 日近兩年估值分位點游戲43.2815.5325.2225.9015.530.00%互聯網廣告營銷69.2614.6129.2133.9014.780.80%信息搜索與聚合75.4239.4856.3656.4741.001.

48、20%出版18.3411.0114.8614.6911.523.40%其他廣告營銷72.1320.8039.3142.1521.284.90%互聯網影視音頻87.8232.3551.5354.5637.739.60%廣播電視38.2222.8128.2228.8426.5430.10%影視99.7624.0350.3048.6845.7743.00%其他文化娛樂497.4021.1777.2174.4869.6844.40%動漫3466.080.00156.66615.79155.9946.50%資料來源：wind，7 月以來，互聯網及文化娛樂多個細分領域面臨平臺反壟斷、數據安全、網絡環境整治

49、等政策監管收緊影響，短期內行業發展及板塊表現面臨部分調整，加之國內部分地區疫情反復，短期內對電影等線下文化消費正常經營造成影響。建議關注：1）上市公司中報發布情況及三季度業績預期；2）受監管變動影響較小且受益于三胎政策的出版及數字閱讀板塊，全民閱讀一直以來受國家政策支持，上半年圖書銷售呈現恢復性增長，主題出版、網文紙書熱銷，資本市場迎來多家國有出版及民營圖書企業上市。3）相對景氣賽道網絡視頻板塊，隨著奧運會的結束，劇集與綜藝熱度有望再度攀升。游戲成癮性再受關注，監管與企業共推未成年人保護。2021 年上半年游戲市場保持良好增長態勢，移動游戲市場銷售收入達 1147.72 億元，同比增長 9.65%，自研游戲出海收入達 84.68 億美元，同比增長11.58%，其中上半年出海收入 TOP30 手游合計吸金 42.1 億美元，占當期海外手游總收入的 13.6%，榜單入圍門檻從 5400 萬美元提升至 7700 萬美元，漲幅達到 42.6%，遠高于海外手游市場整體增幅(19.5%)。7月國產游戲版號下發 87 個，與 6 月持平