1、 一、判斷題靶1、股票啊折現(xiàn)率版可采用投資者疤要求的收益率或拔股權資本成本礙，壩主要取決于所預藹測現(xiàn)金流量的風笆險程度，風險越隘大，折現(xiàn)率就越芭高，反之亦然。拔P59正艾2、疤對于給定的到期百時間和市場收益扮率，白息票率越低拔，岸債券價值變動的懊幅度就越大。懊P54吧正凹3、癌對于給定的息票扮率和初始市場收俺益率，稗期限越長，債券佰價值變動的幅度半就越大，但價值把變動的相對幅度瓣隨期限的延長而拜縮小罷；敖 案正P54辦4、胺對同一債券，襖市場利率下降一罷定幅度引起的債跋券價值上升幅度暗要高于由于市場辦利率上升同一幅挨度引起的債券價皚值下跌的幅度捌P54正壩5、疤現(xiàn)金流量折現(xiàn)法百適用于現(xiàn)金流量敖

2、相對確定的資產(chǎn)頒（如公用事業(yè)）搬，特別適用于當愛前處于早期發(fā)展懊階段，并無明顯拔盈利或現(xiàn)金流量暗，但具有可觀增佰長前景的公司，百通過一定期限的白現(xiàn)金流量的折現(xiàn)扳，可確保日后的般增長機會被體現(xiàn)柏出來。案 唉正P59矮6、耙債券價格收益佰率之間的關系不笆是呈直線的，當愛必要收益率下降絆時，債券價格以皚加速度上升；當傲必要收益率上升柏時，債券價格以稗減速度下降皚。班正P52笆7、股票股利一壩般會使發(fā)行在外扒的唉股數(shù)增加哎、癌每股價格降低拜，但安它并未改變每位捌股東的股權比例靶，也不增加公司襖資產(chǎn)啊。佰正P27扮7P279隘8、鞍在其他條件一定跋的情況下，現(xiàn)金阿流量的終值與利挨率和時間呈同向疤變動，現(xiàn)

3、金流量跋時間間隔越長，鞍利率越高，終值岸越大案。拌P46正白9、矮在其他條件不變癌的情況下，現(xiàn)金絆流量的現(xiàn)值與折礙現(xiàn)率和時間呈反罷向變動，現(xiàn)金流版量所間隔的時間把越長，折現(xiàn)率越版高，現(xiàn)值越小。敖正P46扮10、按永續(xù)年金沒有終奧止的時間，即沒礙有終值。白P48正佰11、笆風險既可以是收稗益也可以是損失叭。板12、皚投資決策既定的哀情況下，股利政礙策的選擇實質(zhì)上昂歸結于公司是否扮用留存收益（內(nèi)罷部籌資）或以出鞍售新股票（外部扮籌資）來融通投唉資所需要的股權案資本。阿 扳13、叭一鳥在手指熬由于大部分投資癌者都是風險厭惡扮型，他們寧愿要澳相對可靠的股利扮收入而不愿意要把未來不確定的資跋本利得，因此

4、公按司應安維持較高的股利搬支付率礙，挨14、金融資產(chǎn)柏實質(zhì)是對未來現(xiàn)辦金流入量的索取頒權，其價值取決艾于它所帶來的安現(xiàn)金流入量胺15、股東與經(jīng)版營者二者之間代愛理關系產(chǎn)生的首般要原因：資本所叭有權與經(jīng)營權的暗分離挨16、當債券必埃要收益率息票搬率時，債券的價般值債券的面值拜，債券等價銷售氨；奧正背 版17、當債券必案要收益率息票啊率時，債券的價氨值債券的面值盎，債券溢價銷售八；扳正哎18、當債券必拔要收益率息票伴率時，債券的價伴值債券的面值頒，債券折價銷售唉。版正扳19埃澳在利率和計息期熬相同時，復利現(xiàn)挨值系數(shù)與復利終吧值系數(shù)互為倒數(shù)邦。（ ）靶20、在市場利絆率大于票面利率盎的情況下，債券壩

5、的發(fā)行價格大于骯其票面金額。（敖 ）辦21、股份有限霸公司原則上應從班稅后的利潤中支爸付股利，公司當背年虧損則不能向芭股東支付股利，凹即所謂的胺“哎無利不分白”爸的原則。（ 鞍 ）絆22、按經(jīng)營租賃是一種背融資與融物相結懊合的，本質(zhì)上是翱融資的方式 愛 傲( )二、名詞芭1、P45擺現(xiàn)值：即一個或柏多個發(fā)生在未來澳的現(xiàn)金流量相當瓣于現(xiàn)在時刻的價柏值安2、P45捌終值：即一個或氨多個現(xiàn)金流量相背當于未來時刻的熬價值鞍3、P45白年金：在一定時柏期內(nèi)每隔相同的埃時間（如一年）板發(fā)生相同數(shù)額的柏現(xiàn)金流量。癌或巴連續(xù)發(fā)生壩在一定周期內(nèi)的斑等額的現(xiàn)金流量翱。伴4、P52懊債券到期收益率板是指債券埃按當前

6、市場價值奧購買襖并柏持有至到期日案所產(chǎn)生的預期收哎益率。 芭5、笆P75按實際收益率敖 是伴在特定時期實際靶獲得的收益率，絆它是已經(jīng)發(fā)生的邦，不可能通過這佰一次決策所能改罷變的收益率暗，主要用于計量熬投資者在到期之翱前出售債券時的昂預期收益率。襖6、把P106鞍資本成本 資哎本成本是指公司隘為捌籌集柏和伴使用稗資本而付出的代癌價叭7、骯P120拌長期借款 公疤司向銀行或非銀拜行的金融機構以藹及其他單位借入盎的、期限在一年埃以上的借款。盎主要用于構建固背定資產(chǎn)和滿足長艾期流動資本占用板的需要。靶 八8、頒P123氨債券百 鞍是籌資者為籌集傲資本而發(fā)行的，安約定在一定期限半內(nèi)向債權人還本埃付息的有

7、價證券稗。 絆9、拜P128藹租賃板 按是出租人以收取襖租金為條件，在昂契約或合同規(guī)定吧的期限內(nèi)，將資把產(chǎn)租讓給承租人靶使用的一種經(jīng)濟扳行為。壩10、P129絆融資租賃 笆又稱資本租賃，爸是由出租人、承矮租人、供應商共岸同組成的一種租班賃方式。 融資巴租賃中，與資產(chǎn)絆所有權有關的全捌部風險或收益實按質(zhì)上已經(jīng)轉移。跋融資租賃是與租巴賃資產(chǎn)所有權相耙關的風險與收益邦在租賃業(yè)務發(fā)生靶時，由出租方轉班移至承租方的一罷種租賃方式。稗11、白P265笆股利政策百 啊所涉及的主要是笆公司對其收益進百行分配或留存以襖用于再投資的決昂策問題，通常用昂股利支付率佰(每股股利隘拌每股收益)背表示。岸12、P274巴

8、剩余股利政策熬 主張絆公司的收益首先矮應當用于盈利性壩投資項目資本的稗需要，在滿足了俺盈利性投資項目凹的資本需要之后安，若有剩余，則藹公司可將剩余部笆分作為股利發(fā)放八給股東。拔1岸3捌、伴P133稗優(yōu)先股板 優(yōu)先股股票藹是一種兼具普通安股股票和債券特胺點的一種有價證版券，特點是較普霸通股而言具有一熬定的優(yōu)先權，優(yōu)盎先股股息率是固斑定的。14、時間價值阿1敗5岸、斑P74胺風險辦 笆是指資產(chǎn)未來實拔際收益相對預期埃收益變動的可能伴性和變動幅度三、選擇題拜1、敖按金融工具的期頒限不同擺分為愛P澳12敖長期金融市場艾 熬 把短期金融市場挨 拜 敖初級市場 二級安市場佰2、罷股票霸價值的種類通常芭包括

9、俺( )般 岸A傲票面價值懊 B疤賬面價值靶 C板平均價值罷 D唉市場價值敗 E鞍理論價值跋3、金融市場利笆率構成扒P13百純利率巴 巴 通貨膨脹率癌 拜 違約風險溢價熬 疤 流動性風險溢柏價 鞍 凹到期風險溢價絆4、年金的形式俺P47皚 柏普通年金 扳 預付年金啊 靶 矮延遲扳年金 擺 白 安永續(xù)年金版 八增長年金稗5、氨決定債券價值的敗主要因素背P5唉4斑息票率哀 巴收益率（市場利扒率）半 期限哀6、按風險是否爸可以分散，可以矮分為礙P班74般系統(tǒng)風險挨(不可)耙 隘 巴非系統(tǒng)風險版（可）笆7、由于經(jīng)營失跋誤、消費者偏好伴改變、勞資糾紛凹、工人罷工、新澳產(chǎn)品試制失敗等白因素影響了個別敗公司

10、所產(chǎn)生的風盎險百是昂 白P74稗系統(tǒng)風險扮 阿 翱非系統(tǒng)風險扒 靶經(jīng)營風險 財叭務風險罷8、經(jīng)營風險源安于兩個方面：把P75暗 霸公司外部條件的鞍變動扳 挨 公司內(nèi)部條件暗的變動佰 挨 疤 唉利率、匯率變化哀的不確定性 敗公司負債比重的版大小埃9、財務風險來罷源：翱P75罷公司外部條件的岸變動鞍 愛 公司內(nèi)部條件氨的變動 挨利率、匯率變化暗的不確定性 埃公司負債比重的版大小板10、普通股成柏本的確定方法有鞍三種：八P109氨 暗 耙現(xiàn)金流量法折現(xiàn)巴法班 愛資本資產(chǎn)定價模搬型阿 襖債券收益加風險爸溢價法皚11、借款有無柏擔保壩P120敖 敗 啊信用借款邦 百抵押借款癌 凹 政策性銀行貸般款昂 敗

11、商業(yè)銀行貸款版 澳12 借款用途愛P120奧 熬固定資產(chǎn)投資借翱款挨 頒更新改造借款阿 傲新產(chǎn)品試制借款班 疤科技開發(fā)借款百 拔13、銀行借款哀的利息率取決于扳資本市場的隘P121把供求關系 借扳款的期限 借把款有無擔保 襖 公司資信狀況皚 案14、利率的種藹類：凹P121皚 隘固定利率 搬 變動利率 辦 浮動懊利率壩15、罷借款版償還方式：邦P121皚（百1霸）到期一次償還霸本息隘（頒2搬）定期付息、到啊期一次償還本金昂（叭3柏）每期償還小額霸本金及利息，到斑期償還大額本金八（暗4啊）定期定額償還艾本利和襖16、債券按是拔否記名耙P123扳 跋記名債券 頒 癌不記名債券 傲 短期債券盎 扳中

12、期債券敗 瓣長期債券百17、叭債券按唉期限長短拜P124壩記名債券 敗 拔不記名債券 哀 捌短期債券敖 隘中期債券笆 斑長期債券癌18、公司債券斑的發(fā)行價格通常傲有三種情況：柏P52搬 瓣等價 溢班價 折班價 骯19、融資租賃敖的主要形式疤P129扳直接租賃 售拌后回租 杠桿柏租賃 經(jīng)營租岸賃絆20公司的股利扮支付方式主要有爸以下幾種翱P277跋現(xiàn)金股利 股埃票股利 財產(chǎn)敖股利 負債股岸利把21從稅后凈利八潤中提取的盈余斑公積金，可用于氨P276瓣彌補公司虧損 案 壩擴大公司生產(chǎn)經(jīng)啊營 轉增公八司資本資金哎 拌 搬分配股利背22、影響股利耙政策的法律因素瓣 藹P272絆 敖(1) 把資本保全

13、皚(2)懊公司積累鞍 (3) 柏凈收益氨 (4)拌償債能力稗 (5)挨超額累計利潤扒23、把影響股利政策的隘契約型因素斑P273扳（叭1阿）未來的股利只邦能隘用協(xié)議拔簽訂背簽訂以后的新的鞍收益支付（即限癌制動用以前的留斑存收益）岸；哎（芭2柏）營運資金低于邦某一特定金額時襖不得耙支付案股利；搬（芭3扒）將利潤的一部伴分以償債基金的拌形式留存下來；背（澳4凹）利息保障倍數(shù)阿低于一定水平時版不得支付股利。暗24、影響股利瓣政策的公司因素芭P273啊（1）變現(xiàn)能力矮 （2）舉債能阿力（3）盈利能艾力（4）投資機翱會 （5）資本凹成本奧25、影響股利耙政策的股東因素擺P273版（1）穩(wěn)定收入柏 （2）

14、股版權稀釋 （班3）稅賦 板（4）投資機會罷26、（1+i壩）白n搬 貼現(xiàn)系數(shù)，是扮P417邦（1）復利現(xiàn)值搬系數(shù) 啊（2）復利終值柏系數(shù)胺（3）年金現(xiàn)值佰系數(shù)（4）年金吧終值系數(shù)伴27、扒一項每年年底的按收入為800元皚的永續(xù)年金投資笆，利息率為8%隘，其現(xiàn)值為：矮P48霸(隘P=AR俺)佰10000 白 1000般 熬 800 扒 640白28、哎某企業(yè)現(xiàn)將1 笆000元存人銀傲行，年利率為1班0，按復利計敖算。4年后企業(yè)拜可從銀行取出的八本利和為(藹 )啊復利終止系數(shù)1癌.464拔白F=CF哎0捌(F/P,R,懊N)爸 A1案 200元絆 B1 3八00元 稗C1 464礙元氨 D1矮

15、350元邦30、吸收投入襖資本的出資形式芭主要有稗( )岸 板A俺股票投資昂 B霸現(xiàn)金投資搬 C案實物投資稗 D絆工業(yè)產(chǎn)權與非專斑利技術投資骯 E昂土地使用權投資扳3熬1、企業(yè)自有資癌本的籌資渠道可唉以采取的籌資方安式有（ ）安A、發(fā)行股票籌奧資 B、商業(yè)信百用籌資 C、發(fā)爸行債券籌資 D擺、融資租賃籌資板3芭2巴、某公司今后每案年末存入銀行邦10000搬元，銀行存款利挨率為按10%安，五年后的本利壩和一共是（扳 巴）。（澳FVIFA安10%艾，把5霸=6.1051班年金終止系數(shù)傲 翱FVIF隘10%芭，氨5拌=白 1.611愛復利終值系數(shù)凹 ）唉A皚、矮54641 邦B敗、絆61051 佰C

16、癌、16110疤 D般、瓣77151扮3暗3伴、將扮100伴元存入銀行，利把率為氨10%懊，計算伴5岸年后的終值應用耙（扳 巴）來計算。跋 佰A凹、復利終值系數(shù)襖 鞍B八、復利現(xiàn)值系數(shù)隘 C隘、年金終值系數(shù)扒 D挨、年金現(xiàn)值系數(shù)捌3骯4、某公司以1按：1.1的比例襖發(fā)行債券100霸萬，債息率10拌%，籌資費率3柏%，所得稅率3頒3%，則債券的八資本成本為 （暗 ）。稗A、10% 把B、7.3% 襖 C、6.28唉 % D、5拜.98%拔3啊5、邦企業(yè)籌資方式有八（半 哀 八）。扮P120柏 A半、投入資本籌資懊 B巴、發(fā)行股票稗 C暗、發(fā)行債券 哎 D霸、 長期借款哎36擺、融資租賃可細熬分為

17、（俺 扳 百）。皚 A絆、營運租賃矮 B斑、售后回租靶 C壩、直接租賃笆 D辦、杠桿租賃骯 E佰、資本租賃昂37霸、風險報酬包括壩（傲 拔）。班A扳、純利率板 B霸、通貨膨脹補償壩 C氨、違約風險報酬辦 D按、流動性風險報把酬鞍 E襖、期限風險報酬礙38按、第一年沒有發(fā)挨生年金，以后均拜由年金發(fā)生的是熬（ ）班A、先付年金 般B、后付年金 挨C、永續(xù)年金年按 D、延期年金盎39、金融市場阿分為邦（ ）拜P12礙股票市場 債券皚市場 貨幣市場吧 外匯市場 期斑權市場 期貨市傲場耙40、金融市場骯中屬熬與有價證券市場胺的是斑（ ）艾P1氨2圖拜股票市場 債券藹市場 貨幣市場耙 擺41、交易工具皚主

18、要是外國貨幣阿，具有買賣外國安通貨與投機功能般的市場是白（皚 霸P12皚 般 ）頒股票市場 債券班市場 貨幣市場熬 盎外匯市場半 期權市場般42、沒有風險岸和通脹情況下的隘均衡點利率是指傲（ ）。疤P14罷A、純利率 叭 B、標準八利率 C、名柏義利率 D愛、固定利率襖43、下列籌資哀方式中，資本成啊本最低的是（ 爸 ）。岸A、發(fā)行股票 矮 B、發(fā)行債券笆 C、長期借把款 擺D、留存收益叭44、昂平價發(fā)行的每年扮付息一次的債券藹，其到期收益率柏和票面利率（ 背 ）。氨A、前者大于后熬者 B、前傲者小于后者 拜C、相等 D、隘無關系四、問答題拌1. 搬以利潤最大化作懊為財務管理目標背的原因稗 板

19、：艾 靶符合人類生產(chǎn)經(jīng)岸營活動的目的，敖即最大限度地創(chuàng)澳造剩余產(chǎn)品；阿 奧資本的使用權最礙終屬于獲利最多巴的企業(yè)；熬 耙只有獲利，才能艾使整個社會財富扳實現(xiàn)最大化。皚2.氨 以利潤最大化傲作為財務管理目癌標存在的缺陷吧 懊沒有考慮貨幣的艾時間價值；搬 傲 罷沒有反映創(chuàng)造的稗利潤與投入的資板本之間的關系；胺 愛沒有考慮風險因胺素；阿 拌可能會導致公司斑的短期行為。愛3愛. 扳股東財富最大化拔作為財務管理目霸標的優(yōu)點艾 般能夠考慮到取得罷收益的時間因素頒和風險因素骯 能夠克服企業(yè)捌在追求利潤上的辦短期行為挨 能夠充分體現(xiàn)矮企業(yè)所有者對資挨本保值與增值的罷要求隘4爸. 罷以股東財富最大班化作為財務管

20、理暗目標的缺點翱只適用于上市公翱司，對非上市公案司則很難適用；版股票價格的變動翱是受諸多因素影板響的綜合結果，鞍它的高低實際上把不能完全反映股拔東財富或價值的拔大小；挨實際工作中可能叭會導致公司所有搬者與其他利益主癌體之間產(chǎn)生矛盾耙與沖突。奧5、凹股東與經(jīng)營者二按者之間目標函數(shù)半不一致的具體表八現(xiàn)癌股東目標巴：實現(xiàn)資本的保挨值、增值， 最扒大限度地提高資背本收益，增加股絆東價值。安經(jīng)營者目標藹：最大限度地獲扒得高工資與高獎伴金；盡量改善辦俺公條件，追求個岸人聲譽和社會地耙位。懊6、鞍解決股東與經(jīng)營凹者之間矛盾與沖扳突的方法建立監(jiān)督機制鞍通過經(jīng)營業(yè)績考頒評等監(jiān)督方式，唉解聘拜邦通過所有者約束捌經(jīng)

21、者，接收俺跋通過市場約束經(jīng)跋營者建立激勵機制疤將經(jīng)營者的報酬骯與其績效掛鉤，吧以使經(jīng)營者自覺哀采取能滿足企業(yè)八價值最大化的措頒施案7、安 按股東傷害債權人昂利益的具體表現(xiàn)襖 芭壩 瓣股東不經(jīng)債權人背同意，可能要求捌經(jīng)營者改變借入阿資金的原定用途凹，將其投資于風扮險更高的項目。癌 霸敖 皚股東可能未征得頒債權人同意，而艾要求經(jīng)營者發(fā)行邦新債券或舉借新版?zhèn)率箓鶛嗳税扰f債價值降低。傲8俺、背金融市場的含義辦 哀 它是金融資產(chǎn)暗進行交易的一個敖有形和無形的場鞍所；瓣 它反映了金融把資產(chǎn)的供應者和擺需求者之間所形隘成的供求關系；藹 它包含了金融拔資產(chǎn)交易過程中皚所產(chǎn)生的運行機案制，其中最主要哎的是價

22、格（包括把利率、匯率及各絆種證券的價格）班機制。 盎9疤、按金融市場的作用凹爸資本的籌措與投案放；分散風險；轉售市場； 俺襖.版降低交易成本；骯 拌辦確定金融資產(chǎn)價傲格。 安10案、取得長期借款氨的條件氨霸 礙獨立核算、自負扒盈虧、有法人資哎格。伴白經(jīng)營方向和業(yè)務捌范圍符合國家產(chǎn)頒業(yè)政策，借款用伴途屬于銀行貸款佰辦法規(guī)定的范圍拌。板笆 稗借款企業(yè)具有一啊定的物資和財產(chǎn)疤保證，擔保單位哀具有相應的經(jīng)濟敖實力。擺瓣 霸具有償還貸款的襖能力。骯半財務管理和經(jīng)濟白核算制度健全，翱資金使用效益和哎企業(yè)經(jīng)濟效益良般好。爸靶 阿在銀行設有賬戶霸，辦理結算搬11啊、長期借款襖優(yōu)缺點盎優(yōu)點伴瓣 半籌資風險較高澳

23、奧 班限制條款較多襖霸 氨籌資數(shù)量有限傲缺點爸骯 吧籌資速度快盎熬 愛借款成本較低藹巴 拌借款彈性較大扳跋 骯可以發(fā)揮財務杠敗桿的作用氨12靶、影響公司債券班發(fā)行價格的因素安：按皚 債券的面值 澳 哀辦 債券息票率 市場利率 頒哎 債券期限 佰 跋13笆、把債券籌資優(yōu)缺點優(yōu)點債券成本較低可利用財務杠桿保障股東控制權扒具有一定的靈活俺性缺點 財務風險較高 限制條件較多籌資額有限板14罷、融資租賃特點鞍（與經(jīng)營性租賃笆相比較）壩 捌融資租賃的當事拌人除出租方、承岸租方，還包括租熬賃資產(chǎn)的供應商壩 哎融資租賃的期限版一般較長，大多扳為租賃資產(chǎn)使用拜壽命的大部分暗 按 搬與租賃資產(chǎn)相關啊費用全部由出租

24、癌方承擔，租賃資哀產(chǎn)的管理也由承盎租方負責艾 巴籌資性租賃禁止拜中途解約敖1瓣5俺、確定租金考慮疤的因素搬拜租賃資產(chǎn)的購置昂成本耙盎租賃資產(chǎn)的預計骯殘值貸款利息租賃手續(xù)費租賃期限辦瓣. 藹租賃費用的支付俺方式擺1柏6笆、剩余股利政策頒評價：鞍按照剩余股利政矮策，股利發(fā)放額捌每年隨投資機會般和盈利水平的變班動而變動。敗在盈利水平不變按的情況下，股利奧將與投資機會的跋多少呈反方向變傲動，投資機會越笆多，股利越少。笆反之，投資機會傲越少股利發(fā)放越爸多。盎在投資機會不變矮的情況下，股利骯的多少隨著每年吧收益的多少而變壩動。芭1澳7版、固定股利政策礙的評價疤 扳優(yōu)點：有利于股按票價格的穩(wěn)定，叭投資者風險

25、較小埃缺點：股利支付奧不能很好地與盈爸利情況配合，盈百利降低時也固定辦不變地支付股利吧，可能會出現(xiàn)資藹金短缺，財務狀捌況惡化的后果；暗在投資需要大量藹資金的時候還會襖影響到投資所需笆的現(xiàn)金流俺1班8半、低正常股利及暗額外股利政策扒公司每年只支付捌數(shù)額較低的正常翱股利，只有在公伴司繁榮時期向股擺東發(fā)放額外股利襖。癌該股利政策具有礙較大的靈活性，襖既可以使公司保藹持固定股利的穩(wěn)扮定記錄，又可以頒使股東分享公司辦繁榮的好處，使壩靈活性與穩(wěn)定性啊較好地結合起來翱。但如果公司經(jīng)瓣常連續(xù)支付額外拔股利，那么它就艾失去了原有的目鞍的，額外股利就擺變成了一種期望壩回報。奧 伴19、班發(fā)放股票股利的佰動機和目的

26、案：佰挨 在盈利和現(xiàn)金壩股利預期不會增凹加的情況下，股把票股利的發(fā)放可哀以有效地降低每皚股價格，由此可扮提高投資者的投扳資興趣。盎 埃瓣股票股利的發(fā)放絆是讓股東分享公胺司的收益而無須八分配現(xiàn)金，由此扒可以將更多的現(xiàn)邦金留存下來，用挨于再投資，有利凹于公司的長期健板康、穩(wěn)定的發(fā)展拔。襖20、哀 影響股利政策稗的因素罷 (1)法律因素拔資本保全爸；壩公司積累把；把凈收益按；扳償債能力爸；挨超額累計利潤藹（耙2敗）跋契約型因素耙未來的股利只能伴以簽訂合同后的艾收益來發(fā)放；營頒運資金低于某一叭特定金額時不得哀發(fā)放股利；將利哎潤的一部分以償暗債基金的形式留凹存下來；利息保胺障倍數(shù)低于一定安水平時不得支付

27、八股利。（3）公司因素啊變現(xiàn)能力 癌；礙舉債能力盈利能跋力拜；班投資機會盎；扳資本成本 股東因素斑穩(wěn)定收入班；罷股權稀釋巴；爸稅賦安21、債券價值絆與必要收益率之矮間的關系奧 礙當必要收益率拌息票率時，債券擺的價值債券的翱面值，債券等價捌銷售；爸 啊 擺當必要收益率傲息票率時，債券邦的價值債券的佰面值，債券溢價百銷售；斑 耙當必要收益率伴息票率時，債券八的價值債券的隘面值，債券折價扮銷售。五、計算題伴1、罷ASS百公司隘5拜年前發(fā)行一種面翱值為扳1 000頒元的皚25矮年期債券，息票疤率為扒11%巴，同類債券目前邦的收益率為懊8%耙。壩 懊假設每年付息一邦次，計算拌ASS般公司債券的價值岸。埃

28、ASS皚公司債券價值岸2、假設你可以懊1 050暗元的價值購進艾15澳年后到期，票面百利率為胺12%皚，面值為半1 000扒元，每年付息稗1翱次，到期白1盎次還本的某公司愛債券。如果你購扮進后一直持有該矮種債券直至到期熬日。斑 啊要求：計算該債翱券的到期收益率敗。靶P53爸I = 120翱，版F = 100敗0敖，藹 Pb= 10拌50擺，稗n=15班，則唉YTM艾為耙：班YTM翱=120+（跋1000-10奧50）/15靶/ （1000霸+1050）/把2=11.38按%扮3、壩假設一個投資者昂正考慮購買氨ACC暗公司的股票，預礙期一年后公司支凹付的股利為拔3擺元頒/敗每股，該股利預扒計在可

29、預見的將愛來以每年拜8%半的比例增長，投芭資者基于對該公半司的風險評估，懊要求最低獲得皚12%搬的投資收益率。拌要求：計算哎ACC捌公司股票得價格襖P61岸ACC皚公司股票價格為癌4、為籌措項目班資本，某公司決扮定發(fā)行面值愛1 000捌元，票面利率壩12%絆，扮10啊年到期的公司債爸券，其籌資費率俺為芭5%哎，所得稅稅率為罷35%百，假設債券每年般付息一次，到期唉一次還本。罷 般P108把5、假設某公司板向銀行借款拜100按萬元，期限疤10班年，年利率為礙 6%扳，利息于每年年哀末支付，第跋10藹年末一次還本，懊所得稅稅率為哀35%阿，假設不考慮籌伴資費。如果銀行拜要求公司保持叭10%鞍的無息存款余額安P121癌實際借款資本成安本頒6、假設艾BBC版公司流通在外的瓣普通股股數(shù)為俺650 壩萬股，每股面值扳10礙元拌,凹目前每股市場價唉格版11.625斑元，年股利支付扳額為每股奧0.2125挨元，預計以后每斑年按笆15%翱增長，籌資費率爸為發(fā)行價格的百6%愛，笆普通股的資本成阿本藹P1107、佰證券笆資本成本