1、第一部分行情回顧一、歷史行情回顧圖 1-1 滬鉛長期周 K 線圖數據來源：文華財經，整理中國鉛期貨上市比較晚，2000 年以后滬鉛上市之前，市場經歷了三個階段：第一階段從 2001 至 2007 年，中國加入 WTO 之后，市場整體進入共振性繁榮階段，國際鉛價從 2001-2007 年出現了單邊急漲的行情，中國生產-美國消費的邏輯深入人心。而隨著價格的抬升形成了不斷的正反饋效應，原材料價格和產成品價格不斷上行。第二階段從 2008 年至 2009 年，持續的單邊行情使得市場成本端先斷裂，疊加美國的次貸危機，鉛價從高位直線下跌，跌幅超過 70%，市場情緒受到重挫。第三階段從 2009 年至 20

2、11 年，美國通過不斷量化寬松來刺激市場活力，中國進行了 4 萬億的基建刺激，實際在杠桿帶動下一共派生出 40 萬億的總的體量，對市場有很強的刺激作用。滬鉛從 2011 年開始上市，至 2021 年經歷了四個階段。第一階段從 2011 年初至 2015 年，美國量化寬松政策力度縮減，后續逐步退出并開始啟動加息，中國穩增長貨幣政策逐漸失效，經濟增速放緩，鉛價震蕩下行，在 2015 年 1 月達至最低 11810 元/噸。2015 年隨著嘉能可等全球幾個大型礦山出現停產檢修后，鉛價逐漸觸底反彈。第二階段從 2016 年 1 月至 2018 年 1 月，開始啟動的環保督查關停大量鉛礦企業和再生鉛煉廠

3、，鉛礦和鉛錠供應大幅減少，在汽車和移動通信基站需求端提振下鉛價大幅單邊上行，2016 年 12 月達至歷史最高峰 22740 元/噸。環保檢查成為 2016-2018 年的主線。第三階段從 2018 年下半年-2020 年 3 月，再生鉛市占率不斷走高，鉛市步入過剩周期，同時中美貿易摩擦、新冠疫情爆發引發恐慌性拋售，多重因素下鉛價走低。第四階段 2020 年 4 月-至今，全球流動性充裕，有色、美股、原油等自低位大幅走高，鉛市供應過剩、高庫存導致鉛價在有色中表現最弱，呈現寬幅震蕩走勢。二、上半年行情回顧2022 年上半年，鉛價多數時間保持在 14700-16000 元之間的寬幅區間震蕩走勢。因

4、俄烏沖突一度引發對于能源供應擔憂及有色金屬憂慮，鉛價升至上半年高點 16465 元/噸，但很快回歸震蕩局面，仍在前期區域內波動。上半年全球宏觀關注要點，在于全球通脹壓力增加，歐美加快收縮流動性，全球風險資產加劇波動，有色金屬的流動性收縮初期相對表現好于股債，但波動加大。而國內上半年疫情形勢變化影響，產業鏈逐漸經歷從受影響至修復過程，疊加國內寬財政，相對較為寬松信貸環境，第三季度有望得到進一步好轉。再生鉛原料供應偏緊，抑制產出增長。原生鉛加工費持穩，副產品硫酸價格處于高位，生產受影響不大，物流運輸逐漸改善。需求端，鉛蓄電池消費淡季疊加疫情因素，訂單偏弱。汽車受俄烏問題、疫情、缺芯等多因素影響，產

5、銷環比及同比均大幅回落。國內鉛庫存相對偏高，LME 庫存保持在 4 萬噸的歷史低位水平，內外庫存差異也造成進口多數時間處于虧損狀態。圖 1-2 滬鉛主連日度 K 線圖三、持倉及成交數據來源：文華財經，整理圖 1-3 滬鉛成交量與成交額圖 1-4 滬鉛月末持倉量數據來源：Wind，整理2022 年以來，截止到 6 月底，鉛累計成交量 10747841 手，月均成交量 1791307 手。累計成交額8237.62 億元，月均成交額 1373 億元。平均月末持倉量為 95843 手。第二部分美聯儲加速收緊流動性 美元指數強勢上行一、地緣政治影響從強到弱一季度俄烏沖突牽動市場神經，且超出市場預期，導致

6、有色金屬價格劇烈波動，鉛跟隨波動創出上半年高點。隨著沖突進行，能源及生產調整，市場充分反映影響，關注度逐漸有所弱化。在這個過程中，鉛受到的直接影響相對其它有色金屬偏小，以跟隨板塊波動為主。因此波動短暫超區間，但未形成持續性。二、美聯儲收緊步伐快于預期 美元強勢走高美聯儲關注點上半年從充分就業，經濟修復，逐漸轉向了高通脹問題持續發酵，5 月美國 CPI 環比上漲 1%，同比上漲 8.6%，均高于市場預期，其中同比漲幅創逾 40 年新高，美聯儲將抑制通脹作為當前首要任務，6 月議息會議加息 75 個基點，但會議后表態 75bp 不會成為常態化。但市場對于 7 月繼續加息 75 基點，9 月加息 5

7、0 基點已有較高預期。在美聯儲加息預期持續升溫下，美債收益率大幅抬升。市場對美聯儲加息可能引發經濟走弱甚至衰退擔憂，可能拖累工業金屬表現。從歷史上看，有色等大宗商品在美聯儲加息過程中往往表現偏強，除了 2015 年底的加息中銅價先揚后抑，在 2018 年回落外，有色往往在美聯儲加息階段上行。三、國內穩經濟力度加大一季度我國GDP 同比增長 4.8%，政府工作報告中提及 2022 年GDP 增長目標為 5.5%，一季度經濟增速低于目標預期，同時國內疫情反復，穩經濟的重要性更加凸顯，國家數次重要會議釋放出政策發力適當靠前的信號。房地產對穩經濟影響重大，在商品房銷售、新開工及投資增速下滑下，多地出臺

8、放松政策，宣布下調首付比例、貸款利率等。我國在經濟增長上行壓力較大情況下，全面加強基礎設施建設，構建現代化基礎設施體系。今年以來基建投資快速反彈，一季度基建增速同比增長 10.5%，后續料維持高增速。雖然第二季度因疫情局部干擾較大，影響了基建實施的推進進度，但隨著 5 月疫情防控形勢逐步好轉，復工復產全面修復，預期第三季度將會逐漸發揮重要作用。圖 2-1 中國CPI 及PPI圖 2-2 歐美 CPI數據來源：Wind，整理數據來源：Wind，整理圖 2-3 全球制造業 PMI圖 2-4 全球非制造業PMI數據來源：Wind，整理數據來源：Wind，整理第三部分鉛市供給分析一、全球鉛精礦新增項目

9、稀少增量有限2016 年至 2018 年，受海外大型鉛鋅礦山的關停影響，全球礦山鉛產量進入下行周期。2019 年，隨著原料端的日漸短缺，從而帶動了鉛價回升，刺激全球停產項目復產以及新建礦山項目投產，使得全球鉛精礦產量有所上升。2020 年度，受新冠疫情影響，相關的限制性措施嚴重影響了阿根廷、玻利維亞、墨西哥、秘魯和南非等許多國家的采礦業，鉛礦產量較 2019 年下降 5%左右。隨著疫情的不斷控制，以及市場需求的推動，未來鉛產量將恢復增長，2022 年有望達 457 萬噸，但較 2011 年 453 萬噸增量有限。201220132014201520172018201920202021-15%0

10、-10%100-5%2000%3005%40010%50060015%同比ILZSG全球鉛礦產量圖 3-1 全球礦產鉛年度產量數據來源：Wind，整理圖 3-2 全球鉛精礦當月產量圖 3-3 全球鉛精礦累計產量數據來源：Wind，整理數據來源：Wind，整理國內方面，據中國有色金屬工業協會數據顯示，2021 年我國鉛精礦產量為 150.73 萬噸，同比增長 12.47%。據百川資訊，2022 年 1-5 月我國鉛精礦產量為 218100 金屬噸，同比增長 14.09%，年初以來，鉛價格偏高及加工費偏低，精礦價格恢復較高水平，這些因素刺激了礦山的生產積極性。4 月份，國內多數地區礦山生產均已恢復

11、到較高開工率，鉛精礦累計產量較 2021 年同期顯著增長，且均已恢復至 2019 年新冠肺炎疫情前的水平。據USGS 數據，2021 年我國鉛精礦產量為 200 萬噸，同比增長 5.26%，且自 2013 年以來鉛精礦產量趨勢性回落。兩個統計機構數據存在較大差異。我們認為國內鉛精礦產量維持在低位，新增鉛礦項目較少，停產礦山復產難度大，且在產礦山品味下降，導致國內鉛精礦產量難有明顯增長。2003018025160201401512010100580060-540-1020-150-20累計同比國內鉛精礦產量累計值10%0%-10%-20%-30%200015001000500050%40%30%

12、20%350030002500同比鉛:礦產量:中國圖 3-4 USGS 中國鉛精礦年產量圖 3-5 有色協會中國鉛精礦累計產量數據來源：Wind，整理數據來源：Wind，整理二、加工費持穩硫酸價格高企 原生鉛產量微降鉛精礦加工費自 2020 年以來大幅下挫，不過 21 年底，加工費自底部抬升。今年 1-6 月鉛精礦加工費持穩或窄幅震蕩為主。國產 50%鉛精礦加工費月度TC 持穩在 1150 元/金屬噸。進口 60%鉛精礦月度加工費 TC 在 85-90 美元/干噸窄幅波動。據調研結果顯示，6 月份鉛精礦加工費持穩為主。7 月國產礦石加工費用下調 50 元。進口方面滬倫比值走低，影響了國內對于進

13、口礦的采購，預計短時期內仍以采購國產礦為主。另外，今年 2 月以來硫酸價格觸底回升，截止 6 月下旬，全國 98%硫酸均價在 900 上方。而白銀價格從高位震蕩中回落，因此原生鉛冶煉廠副產品利潤從豐厚到收窄，冶煉廠生產積極性有所下滑。6 月出現原生鉛冶煉廠減產消息。圖 3-6 鉛精礦加工費圖 3-7 硫酸及白銀價格數據來源：iFind，整理數據來源：iFind，整理據 SMM 統計，2021 年我國原生鉛產量 318.57 萬噸，同比上漲 0.88%。2022 年 1-5 月全國原生鉛產量為 129.62 萬噸，累計同比下滑 1.98%。鉛精礦供應仍偏緊，但緊而不缺。疫情防控對冶煉廠生產影響不

14、 大，對供給端影響主要在物流層面，物流運輸效率明顯降低，而自 5 月以后則逐漸恢復。5 月，電解鉛企業整體產量降幅大于預期，主要是湖南金貴、馳宏鋅鍺、海城誠信等企業處于檢修狀態，本身產量已有一定降幅。期間，湖南永興地區發生安全事故，當地鉛冶煉企業悉數停產，帶來新的減量。同時，河南地區主要交割品牌，如金利、萬洋等企業亦是因原料緊張，在預料以外進行小檢修而減產，故產量降幅擴大。而 6 月湖南原生鉛交割品牌企業因開始進行遷移，影響 9000-12000 噸產量，也造成產量端擾動。對于 2022 年全年，SMM 預計原生鉛冶煉企業預計產量增長 3-5 萬噸左右，主要來自產量恢復，如河南秦嶺整改后復工、

15、馳宏鋅鍺呼倫貝爾工廠，湖南金貴冶煉產能恢復。從鉛礦供應來看，鉛精礦加工費難有明顯回升，副產品收益將對原生冶煉廠利潤及開工率產生重要影響。但目前來看原生鉛供應量同比暫未有顯著增量，且因生產利潤不佳等因素 5-6 月產量下降，上半年整體略降。后續利潤變化及市場需求將會影響鉛增量。圖 3-8 國內原生鉛當月產量數據來源：SMM，整理三、原料偏緊 抑制再生鉛產量增量釋放近些年來，我國再生產產能發展迅速，產能持續擴張，并超過原生鉛產量。據SMM 統計，2021 年我國再生鉛產量為 404.17 萬噸，同比增長 51.36%。近兩年再生鉛產能持續擴張，貢獻我國鉛錠市場主要增量。據 SMM 統計 2021

16、年我國計劃新增再生鉛產能 142 萬噸，其中 102 萬噸已投產。2022 年仍將有 139萬噸產能擴張計劃，且超 100 萬噸有望實現投產。SMM 數據顯示，2022 年 1-5 月累計生產 168.57 萬噸，2022 年 1-5 月累計同比上升 12.37%。再生鉛產量延續增勢，一方面，廢電瓶增值稅問題進一步解決，持貨商供應意愿有所增強，另一方面，疫情對運輸影響緩解，再生精鉛煉廠采購出貨難度減??；同時，4 月因設備檢修停產的再生鉛大廠已于 5 月恢復正常，貢獻了較多增量。5 月底利潤情況轉差，個別煉廠有減產跡象，但整體再生鉛生產維持仍增產態勢。同時新擴建煉廠亦有提產趨勢，6 月新增檢修停

17、產煉廠帶來的減量有限。表 3-1 2022 年我國再生鉛新增產能企業名稱廢電瓶處理能力再生鉛新增產能投產時備注間技改項目：計劃淘汰現有 1 套 15 萬噸/年破碎分選系山東中慶環30182022Q1統，新增 1 套處理能力為 42 萬噸/年的新型破碎分選系?？萍冀y，全廠最終形成年處理廢鉛蓄電池 57 萬噸，含鉛廢物 3 萬噸的生產能力雙登天鵬冶金江蘇962022Q12021 年試投產后，2022 年運行四川正祥環保技術1082022Q12021 年建成，2022 年運行重慶吉鑫再-122022Q12021 年建成，2022 年運行生資源河北雄泰再生資源30202022Q1- Q22021 年建

18、成，2022 年運行邢臺松赫環2021Q1-2021 年建成，2022 年運行。年產能 20 萬噸新廠置換30保科技20Q28.4 萬噸老產能天津東邦鉛16102022 年2021 年投建，2022 年投產擬建設年處理 80 萬噸含鉛銻錫有色金屬危險廢物綜合利用生產線。項目分期建設，一期工程年處理 20 萬噸30182022Q4廢電池、3.5 萬噸鉛渣，1.5 萬噸鉛泥；二期工程年處理10 萬噸廢電池、1.75 萬噸鉛渣、0.75 萬噸鉛泥、0.1 萬噸陽極泥、0.2 萬噸分銀渣。江蘇天能資25152022Q42022 年 10 月底竣工山東浩威新20122022Q42021 年投建，2022

19、 年投產能源科技2022 年合計-1392022 年大概率投產的產能約 100 萬噸資源再生廣西震宇環?？萍荚囱h科技圖 3-9 再生鉛冶煉利潤數據來源：我的有色，整理四、精鉛供應同比增長我國原生鉛產能基本保持穩定，后續原生鉛產量更多受原料供應情況及副產品影響。而再生鉛產能持續擴張，從產量絕對水平來看，再生鉛產量占據半壁江山。2017 年至今，再生鉛產能經歷了快速擴張階段，到 2021 年年底再生鉛原料處置規模約 1333 萬噸，較 2017 年增長 156%，但隨著產能的不斷擴張，而終端需求表現卻相對較為平穩，市場逐漸顯現出產能過剩情況。而過去 3 年海外鉛產能并無太大變化，從全球鉛產量數據

20、也可以明顯看出，過去三年的鉛金屬增量基本來自于中國。2021 年中國再生鉛產量為 360.31 萬噸，較 2020 年增加 40.80 萬噸，增幅 12.77%；較 2019 年增加 51.84 萬噸，增幅 16.80%。而2021 年除中國外的鉛金屬產量與 2019 年相比基本維持穩定，也就說過去三年全球鉛金屬的增量基本上是由中國再生鉛貢獻。從邊際增量來看，再生鉛產能擴張貢獻我國精煉鉛市場主要增量。據 SMM 數據，2021 年我國精煉鉛累計生產 722.75 萬噸，同比增長 24.6%。其中原生鉛全年產量 318.57 萬噸，同比上漲 0.88%；再生鉛全年產量 404.17 萬噸，同比增

21、長 51.36%。2022 年 1-5 月我國再生鉛及原生鉛產量合計 299.90 萬噸，同比增長 3.6%，增量來自再生鉛。再生鉛：產量：中國（年）原生鉛：產量：中國（年）400350300250200150100201320142015201620172018201920202021圖 3-10 我國再生及原生鉛年產量數據來源：我的有色，整理圖 3-11 國內鉛累計產量圖 3-12 國內鉛當月產量數據來源：Wind，整理數據來源：Wind，整理2022 年 1-4 月，全球鉛市產量 396.7 萬噸，同比下降 3.05%。圖 3-13 全球鉛累計產量數據來源：Wind，整理第四部分鉛市需求

22、分析一、鉛蓄電池生產走弱新冠疫情爆發以來，鉛蓄電池產銷旺盛，居民對電動自行車需求提高。據國家統計局數據，2020 及 2021 年我國鉛蓄電池產量分別同比增長 12.55%和 13.7%。從季節性表現來看，3-5 月份為鉛蓄電池的生產淡季，產量往往低于其他月份，6 月有一定修復預期但未有太好表現。2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021-20%0-10%500%10010%15020%20040%30%25050%300鉛蓄電池產量同比圖 4-1 我國鉛蓄電池產量圖 4-2 我國鉛蓄電池開工率數據

23、來源：Wind，整理鉛蓄電池主要應用在電動自行車（動力型電池）、汽車（起動型電池）、儲能領域（儲能型電池）及通訊基站（固定型電池）行業，其中電動自行車仍占據主導地位。從消費領域來看，電動自行車及汽車高保有量支持鉛基礎消費不會出現坍塌，5G 基站建設及儲能發展將提振鉛蓄電池消費。34567891011123000250020001500100050002016 2017 2018 2019 2020 20212008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 202130000250002000015000100005

24、0000鉛蓄電池產量從長期來看，新能源汽車及鋰電飛速發展，將對鉛蓄電池造成沖擊。據資源強制回收產業技術創新戰略聯盟資料，2020 年我國鋰電電動自行車在電動自行車行業的市場占有率在 16%-20%之間，2030 年預計提升至 50%。鋰電池與鉛酸蓄電池在安全性、價格、能量密度及使用壽命等方面存在差異。不過鋰價大幅攀升，鋰電池成本抬升明顯，若進一步走高，則鉛蓄電池的成本優勢將突出，進而替代速度放緩。圖 4-3 鉛酸蓄電池累計產量圖 4-4 鉛酸蓄電池當月產量數據來源：SMM，整理數據來源：SMM，整理二、汽車產銷疲軟下半年面臨修復2021 年芯片供應不足問題持續困擾汽車市場，全球多家車企均被迫減

25、產。考慮到芯片市場需求旺盛而產能不足，供應緊張局面難以快速逆轉，但逐步緩解。國內方面，2021 年我國汽車累計產量 2608.2 萬輛，累計同比增長 3.4%，增速持續下滑。中汽協預計 2022 年銷售 2750 萬輛，同比小幅增長 5%左右。根據中汽協數據，2022 年 1-5 月，我國累計生產汽車 961.8 萬輛，同比下降 9.6%，2022 年 1-5 月，銷量預計完成 945.73 萬輛，同比下降 13.11%。國內疫情、原材料成本抬升、芯片供應緊張等因素導致 4 月汽車產123456789101112300250200150100500汽車月度產量（萬輛）2017201820192

26、0202021350銷明顯下滑，自 5 月開始逐漸有所修復。進入到 6 月后，購置稅減半等政策開始發力。截至 6 月，除小部分企業受疫情影響沒有復工外，全國的汽車企業復工復產情況良好，企業生產人員流動、物流運輸、供應商供貨情況均大幅好轉，產能正在逐步爬坡。從全年形勢來看，新能源汽車產銷料繼續保持較快較好發 展，將對汽車產銷預期實現形成保障。圖 4-5 汽車產量圖 4-6汽車產量季節性分析數據來源：Wind，整理數據來源：Wind，整理三、疫情帶動電動自行車產銷高增速隨著居民購買力的增加以及電動自行車的爬坡、中距離行駛功能的提升，我國電動自行車市場不斷擴展。國家統計局數據顯示，2021 年 1-

27、8 月我國電動自行車產量為 2388.8 萬輛，同比增長 19.5%。由于疫情因素，居民在短距離出行時傾向于選擇電動自行車，因此 2020 年以來電動自行車產銷明顯增長。中國自行車協會統計，近年我國電動自行車年銷量超過 3000 萬輛，社會保有量接近 3 億輛，千元以上自行車產量持續增長。SMM 預計 2021 年我國電動自行車產量將進一步增長至將近 3900 萬輛。當前該數據暫停更新，數據仍停留在 2021 年 8 月。1234567891011124504003503002502001501005002016 2017 2018 2019 2020 20214000140350012030

28、0010025008020006015004010002050000-20累計同比電動自行車累計產量2017-012017-042017-072017-102018-012018-042018-072018-102019-012019-042019-072019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-07圖 4-6 電動自行車累計產量圖 4-7 電動自行車當月產量數據來源：Wind，整理數據來源：Wind，整理四、摩托車產量顯著下滑禁摩令的放松有利于摩托車產銷的回升。中汽協數據顯示，2021 年我國摩托車產量為為 2019.52 萬輛

29、，同比增長 12.98%。2022 年 1-5 月，摩托車產銷 854.6 萬輛和 868.21 萬輛，同比下降 17.08%和 15.81%。2021 年 3 月以來摩托產產量累計同比逐月下滑，2022 年初產量大跌 5 月有所修復。圖 4-8 摩托車累計產量圖 4-9 摩托車當月產量數據來源：Wind，整理數據來源：Wind，整理第五部分國內庫存波動 LME 持續低庫存自 2021 年 9 月底以來，國內庫存持續回落，LME 庫存底部震蕩，全球顯性庫存大幅回落降。今年以來兩大交易所總庫存總體震蕩走低。其中國內庫存先增后減，3 月中增至 10 萬噸后回落，LME 庫存震蕩走低后持穩于 4 萬

30、噸水平。4 月上海地區疫情加重，導致下游消費及物流運輸受限，鉛錠庫存回升，不過回升幅度有限，4 月下旬后物流好轉，復工復產啟動，庫存由增轉降震蕩波動。截止 7 月 1 日，上期所鉛庫存為 78025 噸，LME 鉛庫存為 39500 噸，合計 117525 噸，較去年同期下降 8.4 萬噸，較去年年底下降 2.3萬噸。圖 5-1 LME+SHFE 交易所鉛庫存圖 5-2 兩大交易所鉛庫存季節性數據來源：Wind，整理數據來源：Wind，整理第六部分供需平衡預測及解讀2019 年以來，全球精鉛市場進入過剩時代。從國際鉛鋅研究小組 ILZSG 數據來看，自 2019 年 10 月以來，多數月份鉛市

31、呈現供大于求狀態。ILZSG 數據顯示，2021 年全球鉛市供應過剩 4.5 噸。其中，2021 年全球鉛礦產量 467 萬噸，同比增長 3.75%。全球鉛產量為 1228.9 萬噸，同比增長 3.3%。全球精煉鉛消費量 1224.4 萬噸，同比增長 4.3%。ILZSG全球鉛當月供需過剩/缺口806040200-20-40今年來看，1-4 月全球鉛市場供應短缺 2 萬噸。預計 2022 年精鉛產量增長 2.6%至 1261 萬噸，消費量增長 2.8%至 1258.7 萬噸。2022 年全球鉛礦供應料增長有限。因此 2022 年全球精煉鉛供應增速基本持平需求增速，鉛市場延續過剩局面，過剩量小幅

32、收窄至 2.3 萬噸。2018-012018-042018-072018-102019-012019-042019-072019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-01圖 6-1 ILZSG 全球鉛市供需平衡情況數據來源：Wind，整理 表 6-1 全球鉛市供需平衡表20182019202020212022E全球精鉛產量12151218.51179.21228.91261全球精鉛消費1220.71213.31167.61224.41258.7供需平衡-5.75.211.64.52.3數據來源：ILZSG

33、，安泰科，整理第七部分期貨價格技術分析與展望一、季節性分析從鉛價歷史表現來看，6、7、8 月鉛價往往有不錯表現。綜合平均漲幅及上漲次數來看，7 月表現最佳。四季度出現大漲大跌行情次數較多，為高波動月份。2、3、4、12 月份下跌次數較多。1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2011/-5.63-3.350.683.15-4.05-13.925.35-20125.970.96-4.942.19-5.08-3.163.500.606.63-520131.12-2.60-4.16-3.511.04-0.93-1.046.58-3.52014-1.85-1.03-0.790.690.790.865.92-3.120150.73-1.641.1011.29-3.01-4.331.6820161.752.39-3.07-0.90-2.741.9920177.66-1.90-6.09-6.52-1.782