1、投資項目評價西南石油大學(xué)西南石油大學(xué) 經(jīng)濟管理學(xué)院經(jīng)濟管理學(xué)院教師：陳丙（教授）教師：陳丙（教授）電話電話：180801 58582180801 58582郵箱：郵箱：7 投資項目的財務(wù)評價投資項目的財務(wù)評價（續(xù)）（續(xù)）2022-4-1337 7 投資項目的財務(wù)評價投資項目的財務(wù)評價4）流動資金投資的估算）流動資金投資的估算 流動資金屬于長期性流動資產(chǎn)，流動資金的籌流動資金屬于長期性流動資產(chǎn)，流動資金的籌措可通過措可通過長期負債和資本金長期負債和資本金的方式解決。的方式解決。 根據(jù)國務(wù)院國發(fā)根據(jù)國務(wù)院國發(fā)198674號號關(guān)于控制固定資關(guān)于控制固定資產(chǎn)投資規(guī)模的若干規(guī)定產(chǎn)投資規(guī)模的若干規(guī)定：流動

2、資金流動資金中自有流中自有流動資金的最低比率為動資金的最低比率為30%。 自有流動資金也稱為自有流動資金也稱為“鋪底流動資金鋪底流動資金”，其來，其來源為資本金。源為資本金。 通過負債籌集的流動資金的最高比率為通過負債籌集的流動資金的最高比率為70%。2022-4-1347 7 投資項目的財務(wù)評價投資項目的財務(wù)評價4）流動資金投資的估算）流動資金投資的估算 流動資金一般要求流動資金一般要求在投產(chǎn)前一年開始籌在投產(chǎn)前一年開始籌措措，為簡化計算，為簡化計算，可規(guī)定在投產(chǎn)的第一可規(guī)定在投產(chǎn)的第一年開始按生產(chǎn)負荷安排流動資金需用量年開始按生產(chǎn)負荷安排流動資金需用量。 其其借款部分按全年計算利息借款部分

3、按全年計算利息，流動資金，流動資金利息應(yīng)計入生產(chǎn)期間財務(wù)費用，項目計利息應(yīng)計入生產(chǎn)期間財務(wù)費用，項目計算期末收回全部流動資金。算期末收回全部流動資金。 流動資金投資的估算方法有流動資金投資的估算方法有兩種：兩種： （1）擴大指標估算法）擴大指標估算法； （2）分項詳細估算法。）分項詳細估算法。2022-4-1357 7 投資項目的財務(wù)評價投資項目的財務(wù)評價（1）擴大指標估算法）擴大指標估算法 擴大指標估算法擴大指標估算法是根據(jù)現(xiàn)有同類企是根據(jù)現(xiàn)有同類企業(yè)的實際資料，求得各種業(yè)的實際資料，求得各種流動資金率流動資金率（流動資金占用額（流動資金占用額/相關(guān)指標）相關(guān)指標）指標，亦指標，亦可依據(jù)行業(yè)

4、或部門給定的參考值或經(jīng)驗可依據(jù)行業(yè)或部門給定的參考值或經(jīng)驗確定比率；確定比率；將各類流動資金率乘以相對將各類流動資金率乘以相對應(yīng)的指標基數(shù)來估算流動資金。應(yīng)的指標基數(shù)來估算流動資金。 一般常用的指標有營業(yè)收入、經(jīng)營成本、一般常用的指標有營業(yè)收入、經(jīng)營成本、總成本費用和建設(shè)投資等，究竟采用何總成本費用和建設(shè)投資等，究竟采用何種基數(shù)依行業(yè)習(xí)慣而定。種基數(shù)依行業(yè)習(xí)慣而定。2022-4-1367 7 投資項目的財務(wù)評價投資項目的財務(wù)評價（1）擴大指標估算法）擴大指標估算法序號序號行業(yè)行業(yè)指標指標流動資金率流動資金率1機械制造項目機械制造項目經(jīng)營成本經(jīng)營成本15%20%2鋼鐵聯(lián)合企業(yè)項目鋼鐵聯(lián)合企業(yè)項目

5、固定資產(chǎn)投資固定資產(chǎn)投資8%10%3銷售類項目銷售類項目營業(yè)收入營業(yè)收入10%15%4中國石油中國石油（2013參數(shù)）參數(shù)）正常年份營業(yè)正常年份營業(yè)收入（含稅）收入（含稅）8%10%正常年份經(jīng)營正常年份經(jīng)營成本（含稅）成本（含稅）15%20%不同行業(yè)流動資金投資的計算指標與流動資金率不同行業(yè)流動資金投資的計算指標與流動資金率2022-4-1377 7 投資項目的財務(wù)評價投資項目的財務(wù)評價（1）擴大指標估算法）擴大指標估算法 計算公式：計算公式： 流動資金流動資金=年營業(yè)收入額年營業(yè)收入額營業(yè)收入資金率營業(yè)收入資金率 流動資金流動資金=年經(jīng)營成本年經(jīng)營成本經(jīng)營成本資金率經(jīng)營成本資金率 流動資金流

6、動資金=固定資產(chǎn)投資固定資產(chǎn)投資單位固定資產(chǎn)投資單位固定資產(chǎn)投資占用流動資金額占用流動資金額 擴大指標估算法簡便易行，但準確度不高，適擴大指標估算法簡便易行，但準確度不高，適用于機會研究和初步可行性研究階段的投資估用于機會研究和初步可行性研究階段的投資估算。算。2022-4-1387 7 投資項目的財務(wù)評價投資項目的財務(wù)評價（2）分項詳細估算法）分項詳細估算法 分項詳細估算法是按照流動資金的構(gòu)成要素，分項詳細估算法是按照流動資金的構(gòu)成要素，分項逐一估算的其投資額的方法。在項目可行分項逐一估算的其投資額的方法。在項目可行性研究階段，必須使用分項詳細估算法。性研究階段，必須使用分項詳細估算法。 基

7、本原理基本原理 根據(jù)：營運資金根據(jù)：營運資金=流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)流動負債流動負債 通過分項計算建設(shè)項目的流動資產(chǎn)和流動負債，通過分項計算建設(shè)項目的流動資產(chǎn)和流動負債，兩者之差就是項目所需要的流動資金。兩者之差就是項目所需要的流動資金。 流動資產(chǎn)與流動負債的計算方法：周轉(zhuǎn)期法。流動資產(chǎn)與流動負債的計算方法：周轉(zhuǎn)期法。2022-4-1397 7 投資項目的財務(wù)評價投資項目的財務(wù)評價周轉(zhuǎn)期法計算原理周轉(zhuǎn)期法計算原理周周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率率（次次數(shù)數(shù)）流流動動資資金金周周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)額額占占用用額額流流動動資資金金得得：流流動動資資金金占占用用額額流流動動資資金金周周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)額額（次次數(shù)數(shù)）周周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率率根根據(jù)據(jù)：2022-4-

8、13107 7 投資項目的財務(wù)評價投資項目的財務(wù)評價流動資產(chǎn)與流動負債的計算公式流動資產(chǎn)與流動負債的計算公式2022-4-13117 7 投資項目的財務(wù)評價投資項目的財務(wù)評價周轉(zhuǎn)天周轉(zhuǎn)天數(shù)表（中國石油數(shù)表（中國石油2013參數(shù)）參數(shù)）序號序號項目項目周轉(zhuǎn)天數(shù)周轉(zhuǎn)天數(shù)流動資金構(gòu)成項目的計算公式流動資金構(gòu)成項目的計算公式1 1應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款30453045年經(jīng)營成本年經(jīng)營成本/ /周轉(zhuǎn)次數(shù)周轉(zhuǎn)次數(shù)2 2存貨存貨2.12.1原材料、燃料、動力原材料、燃料、動力159159外購原材料或燃料、動力總額外購原材料或燃料、動力總額/ /周轉(zhuǎn)次周轉(zhuǎn)次數(shù)數(shù)2.22.2在產(chǎn)品在產(chǎn)品1717（外購原材料（外購原材

9、料+ +燃料動力燃料動力+ +薪酬薪酬+ +修理修理+ +其他生產(chǎn)費用其他生產(chǎn)費用/ /周轉(zhuǎn)次數(shù)周轉(zhuǎn)次數(shù)2.32.3產(chǎn)成品產(chǎn)成品15301530年經(jīng)營成本年經(jīng)營成本/ /周轉(zhuǎn)次數(shù)周轉(zhuǎn)次數(shù)2.42.4備品備件備品備件1803601803603 3現(xiàn)金現(xiàn)金15301530（年工資（年工資+ +年其他費用）年其他費用）/ /周轉(zhuǎn)次數(shù)周轉(zhuǎn)次數(shù)4 4預(yù)付賬款預(yù)付賬款30453045預(yù)付外購商品額預(yù)付外購商品額/ /周轉(zhuǎn)次數(shù)周轉(zhuǎn)次數(shù)5 5應(yīng)付賬款應(yīng)付賬款30453045外購材料、燃料動力外購材料、燃料動力/ /周轉(zhuǎn)次數(shù)周轉(zhuǎn)次數(shù)6 6預(yù)收賬款預(yù)收賬款30453045年預(yù)售貨款額年預(yù)售貨款額/ /周轉(zhuǎn)次數(shù)周轉(zhuǎn)

10、次數(shù) 預(yù)收賬款、預(yù)付賬款不發(fā)生時不考慮預(yù)收賬款、預(yù)付賬款不發(fā)生時不考慮2022-4-13127 7 投資項目的財務(wù)評價投資項目的財務(wù)評價分項詳細估算法的步驟分項詳細估算法的步驟 （1）首先進行成本項目的估算。注意：）首先進行成本項目的估算。注意：必須將投入物的增值稅進項稅和營業(yè)收必須將投入物的增值稅進項稅和營業(yè)收入的增值稅銷項稅包括進去（因為現(xiàn)行入的增值稅銷項稅包括進去（因為現(xiàn)行增值稅為價外稅）。增值稅為價外稅）。 （2）確定流動資產(chǎn)與流動負債構(gòu)成項目）確定流動資產(chǎn)與流動負債構(gòu)成項目的周轉(zhuǎn)天數(shù)（各部門、行業(yè)自行規(guī)定）。的周轉(zhuǎn)天數(shù)（各部門、行業(yè)自行規(guī)定）。 （3）分項、逐年估算，編制流動資金估）

11、分項、逐年估算，編制流動資金估算表。算表。2022-4-13137 7 投資項目的財務(wù)評價投資項目的財務(wù)評價分分項詳細估算法應(yīng)用項詳細估算法應(yīng)用 教材教材【例例7-4】 結(jié)合本課程實訓(xùn)的流動資金估算表講解結(jié)合本課程實訓(xùn)的流動資金估算表講解2022-4-13147 7 投資項目的財務(wù)評價投資項目的財務(wù)評價5）總投資形成的資產(chǎn)）總投資形成的資產(chǎn)建筑工程費建筑工程費工程費用工程費用設(shè)備購置費設(shè)備購置費建設(shè)投資建設(shè)投資固定資產(chǎn)投資固定資產(chǎn)投資安裝工程費安裝工程費固定資產(chǎn)其他費用固定資產(chǎn)其他費用無形資產(chǎn)投資無形資產(chǎn)投資其他資產(chǎn)投資其他資產(chǎn)投資預(yù)備費預(yù)備費基本預(yù)備費基本預(yù)備費總投資總投資價差預(yù)備費價差預(yù)備

12、費建設(shè)期利息建設(shè)期利息流動資金投資流動資金投資形成固定資產(chǎn)形成固定資產(chǎn)與流動負債共同形成流動資產(chǎn)與流動負債共同形成流動資產(chǎn)形成其他資產(chǎn)形成其他資產(chǎn)形成無形資產(chǎn)形成無形資產(chǎn)2022-4-13157 7 投資項目的財務(wù)評價投資項目的財務(wù)評價對土地使用權(quán)的特殊處理對土地使用權(quán)的特殊處理 建設(shè)項目經(jīng)濟評價方法與參數(shù)（第三版）建設(shè)項目經(jīng)濟評價方法與參數(shù)（第三版）對土地使用權(quán)的特殊處理：按照有關(guān)規(guī)定，在對土地使用權(quán)的特殊處理：按照有關(guān)規(guī)定，在尚未開發(fā)或建造自用項目前，土地使用權(quán)作為尚未開發(fā)或建造自用項目前，土地使用權(quán)作為無形資產(chǎn)核算，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)開發(fā)商品房時，無形資產(chǎn)核算，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)開發(fā)商品房時，將

13、其賬面價值轉(zhuǎn)入開發(fā)成本；將其賬面價值轉(zhuǎn)入開發(fā)成本；企業(yè)建造自用項企業(yè)建造自用項目時將其賬面價值轉(zhuǎn)入在建工程成本。目時將其賬面價值轉(zhuǎn)入在建工程成本。因此，因此，為了以后的折舊和攤銷計算相協(xié)調(diào)，在建設(shè)投為了以后的折舊和攤銷計算相協(xié)調(diào)，在建設(shè)投資估算表中通常可將土地使用權(quán)直接列入固定資估算表中通常可將土地使用權(quán)直接列入固定資產(chǎn)其他費用中。資產(chǎn)其他費用中。2022-4-13167 7 投資項目的財務(wù)評價投資項目的財務(wù)評價7.3.2 7.3.2 總成本費用估算總成本費用估算2022-4-13177 7 投資項目的財務(wù)評價投資項目的財務(wù)評價以加油（氣）站為例以加油（氣）站為例 加（氣）油站成本費用是指經(jīng)營

14、活動中發(fā)生的加（氣）油站成本費用是指經(jīng)營活動中發(fā)生的與經(jīng)營活動有關(guān)的支出。與經(jīng)營活動有關(guān)的支出。 成本指油品外購商品成本，即油品（氣）的進成本指油品外購商品成本，即油品（氣）的進價。價。 費用指在經(jīng)營商品或提供勞務(wù)過程中所發(fā)生的費用指在經(jīng)營商品或提供勞務(wù)過程中所發(fā)生的期間費用，包括經(jīng)營費用、管理費用和財務(wù)費期間費用，包括經(jīng)營費用、管理費用和財務(wù)費用。用。 加油（氣）站的成本費用是由外購商品成本、加油（氣）站的成本費用是由外購商品成本、經(jīng)營費用、管理費用和財務(wù)費用構(gòu)成。經(jīng)營費用、管理費用和財務(wù)費用構(gòu)成。2022-4-13187 7 投資項目的財務(wù)評價投資項目的財務(wù)評價1）外購商品成本（銷售成本）

15、估算）外購商品成本（銷售成本）估算 加油站外購商品為汽油、柴油，其成本加油站外購商品為汽油、柴油，其成本按規(guī)定應(yīng)采用經(jīng)營期初的購進成本。為按規(guī)定應(yīng)采用經(jīng)營期初的購進成本。為簡單起見，簡單起見，本課程實訓(xùn)作業(yè)本課程實訓(xùn)作業(yè)規(guī)定：規(guī)定： 汽油進價汽油進價：0.7000萬元萬元/噸（不同品質(zhì)汽噸（不同品質(zhì)汽油均按此價格）；油均按此價格）； 柴油進價柴油進價：0.5821萬萬元元/噸（不同品質(zhì)柴噸（不同品質(zhì)柴油均按此價格）。油均按此價格）。2022-4-13197 7 投資項目的財務(wù)評價投資項目的財務(wù)評價2）營業(yè)費用）營業(yè)費用 營業(yè)費用是指加油（氣）站在購、銷、營業(yè)費用是指加油（氣）站在購、銷、存環(huán)節(jié)

16、發(fā)生的各種費用。存環(huán)節(jié)發(fā)生的各種費用。 加油（氣）站的營業(yè)費用包括運輸費、加油（氣）站的營業(yè)費用包括運輸費、油品損耗費、外購燃料和動力費、工資油品損耗費、外購燃料和動力費、工資及福利費、裝卸費、檢驗費、修理費、及福利費、裝卸費、檢驗費、修理費、倉儲保管費、廣告費、土地租用費和其倉儲保管費、廣告費、土地租用費和其它營業(yè)費用等。它營業(yè)費用等。2022-4-13207 7 投資項目的財務(wù)評價投資項目的財務(wù)評價（1）運輸費用）運輸費用 運輸費是指油品由批發(fā)地運至加油站所發(fā)生的運輸費是指油品由批發(fā)地運至加油站所發(fā)生的運輸費。按照年銷售量和運輸費用估算。運輸費。按照年銷售量和運輸費用估算。 本課程實訓(xùn)作業(yè)

17、規(guī)定：本課程實訓(xùn)作業(yè)規(guī)定： 加油站加油站 運輸費運輸費估算為估算為0.75元元/噸公里。噸公里。 CNG加氣站加氣站 加氣站的天然氣一般均采用管道運輸，購進價加氣站的天然氣一般均采用管道運輸，購進價中已包括運輸費。因此不單獨計算運輸費。中已包括運輸費。因此不單獨計算運輸費。2022-4-13217 7 投資項目的財務(wù)評價投資項目的財務(wù)評價（2）油品損耗費）油品損耗費 油品損耗費指油品在輸轉(zhuǎn)、銷售過程中油品損耗費指油品在輸轉(zhuǎn)、銷售過程中所發(fā)生的蒸發(fā)損耗和滲漏損耗。按照所發(fā)生的蒸發(fā)損耗和滲漏損耗。按照銷銷售成本售成本的一定比例的一定比例估算。估算。 本課程實訓(xùn)作業(yè)規(guī)定：本課程實訓(xùn)作業(yè)規(guī)定： 油庫加

18、油站油品損耗費率（單位：油庫加油站油品損耗費率（單位：）序號序號商品名稱商品名稱損耗率損耗率1汽油汽油1.532柴油柴油11.23CNG5%對加油加氣站而言，損耗主要指銷售過程中的損耗對加油加氣站而言，損耗主要指銷售過程中的損耗2022-4-13227 7 投資項目的財務(wù)評價投資項目的財務(wù)評價（3）外購燃料動力費估算）外購燃料動力費估算 外購燃料和動力費：指經(jīng)營過程中直接消耗的外購燃料和動力費：指經(jīng)營過程中直接消耗的燃料、電和水。按照年消耗量和當?shù)厝剂蟽r、燃料、電和水。按照年消耗量和當?shù)厝剂蟽r、電價和水價估算。電價和水價估算。 本課程實訓(xùn)作業(yè)規(guī)定：本課程實訓(xùn)作業(yè)規(guī)定： 加油站加油站 變動性動力

19、費：變動性動力費：15元元/噸；噸； 固定性燃料動力費：固定性燃料動力費：3萬元萬元/站站 CNG 加氣站加氣站 變動性動力費：變動性動力費：0.16元元/立方米；立方米； 固定性燃料動力費固定性燃料動力費：4萬萬元元/站站2022-4-13237 7 投資項目的財務(wù)評價投資項目的財務(wù)評價（4）職工薪）職工薪酬估算酬估算 職工薪酬指按照職工薪酬指按照薪酬總額計入成本費用薪酬總額計入成本費用的職工薪酬和按照規(guī)定從成本費用中提的職工薪酬和按照規(guī)定從成本費用中提取取的各種附加費。的各種附加費。規(guī)模規(guī)模大型加油站大型加油站中型加油站中型加油站小型加油站小型加油站營業(yè)時間營業(yè)時間24小時小時8小時小時2

20、4小時小時8小時小時24小時小時8小時小時定員定員172117211345923中國石油中國石油 加油站參考定員加油站參考定員單位：人單位：人2022-4-13247 7 投資項目的財務(wù)評價投資項目的財務(wù)評價（4）職工薪）職工薪酬估算酬估算 本課程實訓(xùn)作業(yè)規(guī)定：本課程實訓(xùn)作業(yè)規(guī)定： 按按職工人數(shù)與平均年薪估算職工薪酬職工人數(shù)與平均年薪估算職工薪酬及及各種各種附加費（含附加費（含“五險一金五險一金”，職工福，職工福利費利費14%，工會經(jīng)費，工會經(jīng)費2%，職工教育經(jīng)費，職工教育經(jīng)費2.5%）。）。 工人人數(shù)：每站工人人數(shù)：每站10人人 工人工人薪酬薪酬：3萬萬元元/年年人人2022-4-13257

21、 7 投資項目的財務(wù)評價投資項目的財務(wù)評價（5）修理費修理費 修理費是指按照規(guī)定計入成本費用的固修理費是指按照規(guī)定計入成本費用的固定資產(chǎn)等的修理費用。一般以固定資產(chǎn)定資產(chǎn)等的修理費用。一般以固定資產(chǎn)原價（扣除土地費用、建設(shè)期利息）為原價（扣除土地費用、建設(shè)期利息）為基數(shù)，按照規(guī)定的修理費費率估算。基數(shù)，按照規(guī)定的修理費費率估算。 未提完折舊的不可利用或報廢資產(chǎn)不計未提完折舊的不可利用或報廢資產(chǎn)不計算修理費。算修理費。2022-4-13267 7 投資項目的財務(wù)評價投資項目的財務(wù)評價中國中國石油（石油（2013參數(shù)）參數(shù)）煉油化工油庫及加油站項目維護及修理費率表煉油化工油庫及加油站項目維護及修理

22、費率表序號序號名稱名稱維護及修理費率維護及修理費率1全煉油化工行業(yè)全煉油化工行業(yè)2%2全煉油化工行業(yè)（已提完折舊的老企業(yè)）全煉油化工行業(yè)（已提完折舊的老企業(yè)）3%3成品油、原油庫成品油、原油庫2%4成品油、原油庫（已提完折舊的老企業(yè)）成品油、原油庫（已提完折舊的老企業(yè)）3%5加油站加油站2%6加油站（已提完折舊的老企業(yè)）加油站（已提完折舊的老企業(yè)）0.5%7加油站（收購加油站，如果溢價較大的）加油站（收購加油站，如果溢價較大的）0.5%8加氣站（母站、子站、標準站、加氣站（母站、子站、標準站、LNG、L-CNG）2%2022-4-13277 7 投資項目的財務(wù)評價投資項目的財務(wù)評價（6）其他費

23、用）其他費用 加油站與加氣站的其他費用指其他營業(yè)加油站與加氣站的其他費用指其他營業(yè)費用和其他管理費的合并項。費用和其他管理費的合并項。 中國石油建設(shè)項目經(jīng)濟評價方法與參中國石油建設(shè)項目經(jīng)濟評價方法與參數(shù)（數(shù)（2013）規(guī)定：規(guī)定：加油站和加氣站的加油站和加氣站的其他費用標準為：南方地區(qū)其他費用標準為：南方地區(qū)34萬元萬元/人人年年；中原地區(qū)；中原地區(qū)2萬萬元元/人人年；北方地區(qū)年；北方地區(qū)12萬萬元元/人人年年 本課程實訓(xùn)作業(yè)規(guī)定本課程實訓(xùn)作業(yè)規(guī)定： 3萬萬元元/人人年年2022-4-13287 7 投資項目的財務(wù)評價投資項目的財務(wù)評價3）管理費用）管理費用 管理費用是指為管理和組織經(jīng)營活動而

24、管理費用是指為管理和組織經(jīng)營活動而發(fā)生的各項費用。發(fā)生的各項費用。 為了簡化計算，加油（氣）站管理費用為了簡化計算，加油（氣）站管理費用可劃分為折舊費、攤銷費和其它管理費可劃分為折舊費、攤銷費和其它管理費用。用。2022-4-13297 7 投資項目的財務(wù)評價投資項目的財務(wù)評價（1）固定資產(chǎn)折舊費）固定資產(chǎn)折舊費 固定資產(chǎn)折舊費取決于固定資產(chǎn)原價與折舊的固定資產(chǎn)折舊費取決于固定資產(chǎn)原價與折舊的方法。方法。 固定資產(chǎn)原價固定資產(chǎn)投資總額固定資產(chǎn)原價固定資產(chǎn)投資總額 固定資產(chǎn)折舊的方法。我國會計準則規(guī)定可使固定資產(chǎn)折舊的方法。我國會計準則規(guī)定可使用的方法有：年限平均法、工作量法、雙倍余用的方法有：

25、年限平均法、工作量法、雙倍余額遞減法、年數(shù)總和法。額遞減法、年數(shù)總和法。 建設(shè)項目經(jīng)濟評價一般采用年限平均法。建設(shè)項目經(jīng)濟評價一般采用年限平均法。 固定資產(chǎn)年折舊費固定資產(chǎn)年折舊費固定資產(chǎn)原價固定資產(chǎn)原價(1-凈殘凈殘值率值率)/使用年限使用年限2022-4-13307 7 投資項目的財務(wù)評價投資項目的財務(wù)評價主主營業(yè)務(wù)類建設(shè)項目預(yù)計凈殘值率營業(yè)務(wù)類建設(shè)項目預(yù)計凈殘值率表表中國中國石油（石油（2013參數(shù)參數(shù)）序號序號項目項目預(yù)計凈殘值率預(yù)計凈殘值率1 1油氣開采項目油氣開采項目0%0% 其中其中: :稠油稠油0%0%2 2凈化廠項目凈化廠項目3%3%3 3煉油化工項目煉油化工項目3%3%4

26、4原油庫項目原油庫項目3%3%5 5成品油庫項目成品油庫項目3%3%6 6加油加油( (氣氣) )站項目站項目5%5%7 7長輸管道項目長輸管道項目0%0%8 8儲氣庫項目儲氣庫項目0%0%9 9LNGLNG項目項目3%3%1010城市燃氣項目城市燃氣項目5%5%1111新能源及其他新能源及其他3%3%2022-4-13317 7 投資項目的財務(wù)評價投資項目的財務(wù)評價固定資產(chǎn)折舊固定資產(chǎn)折舊年限年限（中國石油中國石油2013）序號序號項目項目綜合折舊年限綜合折舊年限1 1油氣開采項目油氣開采項目10102 2凈化廠項目凈化廠項目14143 3煉油化工項目煉油化工項目14144 4原油庫項目原油

27、庫項目14145 5成品油庫項目成品油庫項目18186 6加油加油( (氣氣) )站項目站項目15157 7長輸管道項目長輸管道項目14148 8儲氣庫項目儲氣庫項目10109 9LNGLNG項目項目15151010新能源及其他新能源及其他14142022-4-13327 7 投資項目的財務(wù)評價投資項目的財務(wù)評價（2）無形資產(chǎn)、其他資產(chǎn)攤銷費）無形資產(chǎn)、其他資產(chǎn)攤銷費 無形資產(chǎn)、其他資產(chǎn)攤銷方法與固定資無形資產(chǎn)、其他資產(chǎn)攤銷方法與固定資產(chǎn)折舊方法相同。產(chǎn)折舊方法相同。 建設(shè)項目經(jīng)濟評價一般采用年限平均法。建設(shè)項目經(jīng)濟評價一般采用年限平均法。 無形資產(chǎn)、其他資產(chǎn)年攤銷費無形資無形資產(chǎn)、其他資產(chǎn)年

28、攤銷費無形資產(chǎn)、其他資產(chǎn)原價產(chǎn)、其他資產(chǎn)原價/預(yù)計攤銷預(yù)計攤銷年限年限2022-4-13337 7 投資項目的財務(wù)評價投資項目的財務(wù)評價（3）建設(shè)用地費）建設(shè)用地費 中國石油建設(shè)項目經(jīng)濟評價方法與參中國石油建設(shè)項目經(jīng)濟評價方法與參數(shù)（數(shù)（2013）規(guī)定規(guī)定： 建設(shè)用地費按使用年限攤銷。建設(shè)用地費按使用年限攤銷。 對于大中城市中心的加油站、加氣站項對于大中城市中心的加油站、加氣站項目，土地費按其使用年限攤銷，期末收目，土地費按其使用年限攤銷，期末收回原值，不另計殘值。回原值，不另計殘值。2022-4-13347 7 投資項目的財務(wù)評價投資項目的財務(wù)評價4）財務(wù)費用）財務(wù)費用 財務(wù)費用是指加油（氣

29、）站為籌集資金財務(wù)費用是指加油（氣）站為籌集資金等而發(fā)生的各項費用，主要包括利息支等而發(fā)生的各項費用，主要包括利息支出（減利息收入）。出（減利息收入）。 利息支出包括經(jīng)營期間發(fā)生的建設(shè)投資利息支出包括經(jīng)營期間發(fā)生的建設(shè)投資借款利息和流動資金借款利息。借款利息和流動資金借款利息。2022-4-13357 7 投資項目的財務(wù)評價投資項目的財務(wù)評價（1）長期借款利息）長期借款利息 建設(shè)期的長期借款利息全部資本化，經(jīng)建設(shè)期的長期借款利息全部資本化，經(jīng)營期的長期借款利息逐年計入財務(wù)費用。營期的長期借款利息逐年計入財務(wù)費用。經(jīng)營期長期借款利息的計算與還款方式經(jīng)營期長期借款利息的計算與還款方式有關(guān)。有關(guān)。

30、長期借款利息的計算主要在長期借款利息的計算主要在“長期借款長期借款償還計劃表償還計劃表”中進行。中進行。2022-4-13367 7 投資項目的財務(wù)評價投資項目的財務(wù)評價長期借款利息的計算方法長期借款利息的計算方法1等額利息法等額利息法利息貸款本金利息貸款本金貸款利率貸款利率2等額本金法等額本金法每期償還本金貸款總額每期償還本金貸款總額/貸款償還期貸款償還期利息每期貸款余額利息每期貸款余額貸款利率貸款利率3等額償還法等額償還法按投資回收額函數(shù)計算按投資回收額函數(shù)計算4一次性償還法一次性償還法按終值函數(shù)計算按終值函數(shù)計算5償債基金法償債基金法利息貸款本金利息貸款本金貸款利率貸款利率償債基金按償債

31、基金函數(shù)計算償債基金按償債基金函數(shù)計算6任意償還法任意償還法（氣球法）（氣球法）利息每期貸款余額利息每期貸款余額貸款利率貸款利率2022-4-13377 7 投資項目的財務(wù)評價投資項目的財務(wù)評價（2）流動資金借款利息）流動資金借款利息 流動資金借款利息要逐年列入成本費用流動資金借款利息要逐年列入成本費用估算表的財務(wù)費用中估算表的財務(wù)費用中。 流動資金流動資金借款采用借款采用“等額利息法等額利息法”的還的還本付息方法，借款本金于項目壽命期末本付息方法，借款本金于項目壽命期末償還償還。 利息均計全年利息（包括借款當年）。利息均計全年利息（包括借款當年）。借借款款年年利利率率流流動動資資金金流流動動

32、資資金金借借款款各各年年占占用用的的資資金金利利息息各各年年流流動動2022-4-13387 7 投資項目的財務(wù)評價投資項目的財務(wù)評價（3）短期借款利息）短期借款利息 短期借款一般是在項目營運期內(nèi)為了短期借款一般是在項目營運期內(nèi)為了彌彌補臨時性的資金補臨時性的資金短缺而發(fā)生的借款。短缺而發(fā)生的借款。 短期借款一般在借款的第二年連本帶利短期借款一般在借款的第二年連本帶利一并償還。一并償還。利率利率短期借款短期借款金額金額短期借款短期借款利息利息短期借款短期借款2022-4-13397 7 投資項目的財務(wù)評價投資項目的財務(wù)評價5）現(xiàn)金成本）現(xiàn)金成本 現(xiàn)金成本現(xiàn)金成本是項目經(jīng)濟評價中應(yīng)用的一個是項目

33、經(jīng)濟評價中應(yīng)用的一個重要的概念，也稱為重要的概念，也稱為付現(xiàn)成本付現(xiàn)成本。 現(xiàn)金成本是以是否付出現(xiàn)金為確認依據(jù)。現(xiàn)金成本是以是否付出現(xiàn)金為確認依據(jù)。 現(xiàn)金成本的計算公式如下：現(xiàn)金成本的計算公式如下： 現(xiàn)金成本總成本費用固定資產(chǎn)折舊現(xiàn)金成本總成本費用固定資產(chǎn)折舊費無形資產(chǎn)、其他資產(chǎn)攤銷費費無形資產(chǎn)、其他資產(chǎn)攤銷費2022-4-13407 7 投資項目的財務(wù)評價投資項目的財務(wù)評價總成本、現(xiàn)金成本、經(jīng)營成本之關(guān)系總成本、現(xiàn)金成本、經(jīng)營成本之關(guān)系總成本總成本外購原材料、燃料及動力外購原材料、燃料及動力經(jīng)營成本經(jīng)營成本現(xiàn)金成本現(xiàn)金成本工資及福利費工資及福利費修理費修理費其他費用其他費用(包括銷售、管理費

34、包括銷售、管理費)利息支出（包括匯兌損失）利息支出（包括匯兌損失）折舊費折舊費攤銷費攤銷費維簡費維簡費總成本中需要支付現(xiàn)金的部分總成本中需要支付現(xiàn)金的部分2022-4-13417 7 投資項目的財務(wù)評價投資項目的財務(wù)評價6）固定成本與變動成本）固定成本與變動成本 （1）固定成本）固定成本 指不隨銷售量增減而變化的各項成本費用，包指不隨銷售量增減而變化的各項成本費用，包括工資及福利費、折舊費、無形及其他資產(chǎn)攤括工資及福利費、折舊費、無形及其他資產(chǎn)攤銷費、修理費、土地租用費和其它管理費用等。銷費、修理費、土地租用費和其它管理費用等。經(jīng)營期間發(fā)生的建設(shè)投資和流動資金借款利息經(jīng)營期間發(fā)生的建設(shè)投資和流

35、動資金借款利息計入固定成本。計入固定成本。 （2）變動成本）變動成本 指隨銷售量增減而成正比例變化的各項成本費指隨銷售量增減而成正比例變化的各項成本費用，包括油品運輸費、油品損耗費、外購燃料用，包括油品運輸費、油品損耗費、外購燃料及動力費、商品裝卸費、油品檢驗費、倉儲保及動力費、商品裝卸費、油品檢驗費、倉儲保管費和其他營業(yè)費用等。管費和其他營業(yè)費用等。2022-4-13427 7 投資項目的財務(wù)評價投資項目的財務(wù)評價總總成本費用估算舉例成本費用估算舉例 例見例見“投資項目評價綜合練習(xí)投資項目評價綜合練習(xí)成本成本費用估算表費用估算表”的編制。的編制。2022-4-13437 7 投資項目的財務(wù)評

36、價投資項目的財務(wù)評價7.3.3 7.3.3 營業(yè)收入、稅費、利潤估算營業(yè)收入、稅費、利潤估算 1）營業(yè)收入）營業(yè)收入 加油站營業(yè)收入是指從事各項經(jīng)營活動所取得加油站營業(yè)收入是指從事各項經(jīng)營活動所取得的收入，包括的收入，包括油品銷售收入油品銷售收入和和非油業(yè)務(wù)收入非油業(yè)務(wù)收入。油品（氣）銷售收入油氣商品銷售量油品（氣）銷售收入油氣商品銷售量油氣商品銷售單價油氣商品銷售單價非油業(yè)務(wù)收入非油業(yè)務(wù)收入=非油業(yè)務(wù)銷量非油業(yè)務(wù)銷量非油業(yè)務(wù)銷售單價非油業(yè)務(wù)銷售單價 銷售量根據(jù)加油站實際情況和市場變化，由設(shè)銷售量根據(jù)加油站實際情況和市場變化，由設(shè)計人員逐年預(yù)測后合理確定。油品銷售價格按計人員逐年預(yù)測后合理確定

37、。油品銷售價格按照中國石油規(guī)定的批發(fā)和零售價格差價計算。照中國石油規(guī)定的批發(fā)和零售價格差價計算。非油業(yè)務(wù)收入可以參考所在地已有加油站的實非油業(yè)務(wù)收入可以參考所在地已有加油站的實際情況估算。際情況估算。2022-4-13447 7 投資項目的財務(wù)評價投資項目的財務(wù)評價成品油批零價差的計算成品油批零價差的計算 中國石油建設(shè)項目經(jīng)濟評價方法與參中國石油建設(shè)項目經(jīng)濟評價方法與參數(shù)（數(shù)（2013）規(guī)定的加油站油品批售價規(guī)定的加油站油品批售價差為：差為：90#汽油為汽油為500元元/噸，噸，0#柴油為柴油為300元元/噸，其他品質(zhì)汽油、柴油批零價噸，其他品質(zhì)汽油、柴油批零價差根據(jù)品質(zhì)比率進行測算。差根據(jù)品

38、質(zhì)比率進行測算。2022-4-13457 7 投資項目的財務(wù)評價投資項目的財務(wù)評價成品油批零價差的計算成品油批零價差的計算品名品名品質(zhì)比率品質(zhì)比率(%)(%)系數(shù)系數(shù)批零價差批零價差( (元元) )汽油類汽油類90#90#無鉛汽油（標準品）無鉛汽油（標準品）1001001 150050093#93#無鉛汽油無鉛汽油1071071.071.0753553597#97#無鉛汽油無鉛汽油1121121.121.12560560柴油類柴油類0#0#輕質(zhì)柴油（標準品）輕質(zhì)柴油（標準品）1001001 1300300-10#-10#輕質(zhì)柴油輕質(zhì)柴油1061061.061.06318318-5 -5 # #

39、輕質(zhì)柴油輕質(zhì)柴油1031031.031.033093092022-4-13467 7 投資項目的財務(wù)評價投資項目的財務(wù)評價成品成品油批零價差的計算油批零價差的計算品名品名批零價差批零價差( (元元) )銷售結(jié)構(gòu)（銷售結(jié)構(gòu)（% %）加權(quán)平均批零價差加權(quán)平均批零價差( (元元) )汽油類汽油類90#90#無鉛汽油無鉛汽油5005002020505093#93#無鉛汽油無鉛汽油535535606032132197#97#無鉛汽油無鉛汽油5605603030168168汽油平均價差汽油平均價差100100539539柴油類柴油類0#0#輕質(zhì)柴油輕質(zhì)柴油3003005050150150-10#-10#輕

40、質(zhì)柴油輕質(zhì)柴油318318303095.495.4-5 -5 # #輕質(zhì)柴油輕質(zhì)柴油309309202061.861.8柴油平均價差柴油平均價差100100307.2307.22022-4-13477 7 投資項目的財務(wù)評價投資項目的財務(wù)評價2）稅費）稅費 一般建設(shè)項目經(jīng)營期間所涉及的稅費為：一般建設(shè)項目經(jīng)營期間所涉及的稅費為：增值稅、營業(yè)稅、消費稅、資源稅、城增值稅、營業(yè)稅、消費稅、資源稅、城鄉(xiāng)維護建設(shè)稅、教育費附加、所得稅。鄉(xiāng)維護建設(shè)稅、教育費附加、所得稅。2022-4-13487 7 投資項目的財務(wù)評價投資項目的財務(wù)評價本本課程實訓(xùn)涉及課程實訓(xùn)涉及的主要稅費一覽表的主要稅費一覽表序號序號

41、稅種稅種稅率稅率1 1增值稅增值稅17%17%成品油、商品銷售成品油、商品銷售13%13%CNGCNG2 2營業(yè)稅營業(yè)稅5%5%部分非油業(yè)務(wù)部分非油業(yè)務(wù)3 3城市維護建設(shè)稅城市維護建設(shè)稅7%7%4 4教育費附加教育費附加3%3%5 5地方教育費附加地方教育費附加2%2%6 6所得稅所得稅25%25%7 7契稅契稅4%4%8 8印花稅印花稅0.50.52022-4-13497 7 投資項目的財務(wù)評價投資項目的財務(wù)評價3）利潤及分配）利潤及分配 利潤總額營業(yè)收入總成本費用利潤總額營業(yè)收入總成本費用 凈利潤利潤總額所得稅凈利潤利潤總額所得稅 法定盈余公積金的提取比例按照國家規(guī)法定盈余公積金的提取比例

42、按照國家規(guī)定計取。定計取。 所得稅后的利潤為可供分配利潤，應(yīng)該所得稅后的利潤為可供分配利潤，應(yīng)該按照國家有關(guān)規(guī)定、投資方協(xié)議書或意按照國家有關(guān)規(guī)定、投資方協(xié)議書或意向書中的分配原則進行分配。向書中的分配原則進行分配。2022-4-13507 7 投資項目的財務(wù)評價投資項目的財務(wù)評價稅后利潤的分配稅后利潤的分配 稅后利潤基本分配原則為：稅后利潤基本分配原則為： （l）彌補虧損。加油站發(fā)生的年度虧損，可以用下一）彌補虧損。加油站發(fā)生的年度虧損，可以用下一年度的利潤彌補；下一年度利潤不足彌補的，可以在年度的利潤彌補；下一年度利潤不足彌補的，可以在5年內(nèi)連續(xù)彌補；年內(nèi)連續(xù)彌補；5年內(nèi)不足彌補的，應(yīng)當用

43、稅后利潤彌年內(nèi)不足彌補的，應(yīng)當用稅后利潤彌補。補。 （2）提取法定盈余公積金。法定盈余公積金超過資本）提取法定盈余公積金。法定盈余公積金超過資本金總額的金總額的50時，可不再提取。法定盈余公積金的提時，可不再提取。法定盈余公積金的提取比例按照國家規(guī)定（取比例按照國家規(guī)定（10%）計取。）計取。 （3）提取公益金。公益金按照稅后利潤計算。公益金）提取公益金。公益金按照稅后利潤計算。公益金的提取比例一般按照的提取比例一般按照5%計取。計取。 （4）根據(jù)協(xié)議書或意向書中規(guī)定的分配原則和投資各）根據(jù)協(xié)議書或意向書中規(guī)定的分配原則和投資各方的比例向投資者分配利潤。建設(shè)項目一般采用先還方的比例向投資者分配

44、利潤。建設(shè)項目一般采用先還款、后分配的原則。款、后分配的原則。 2022-4-13517 7 投資項目的財務(wù)評價投資項目的財務(wù)評價營業(yè)營業(yè)收入、稅費、利潤估算收入、稅費、利潤估算 例見例見：投資項目評價綜合練習(xí)：投資項目評價綜合練習(xí)營業(yè)營業(yè)收入、稅金及附加估算表的編制。收入、稅金及附加估算表的編制。 投資項目評價綜合練習(xí)投資項目評價綜合練習(xí)利潤表的編利潤表的編制制2022-4-13527 7 投資項目的財務(wù)評價投資項目的財務(wù)評價7.4 投資項目的資金籌措與規(guī)劃投資項目的資金籌措與規(guī)劃 投資項目的資金來源有二：資本金、債務(wù)資金。投資項目的資金來源有二：資本金、債務(wù)資金。 1）項目資本金）項目資本

45、金 項目資本金是指建設(shè)項目總投資中，由投資人項目資本金是指建設(shè)項目總投資中，由投資人認繳的出資額，對建設(shè)項目來說是非債務(wù)性資認繳的出資額，對建設(shè)項目來說是非債務(wù)性資金。金。 2）項目資本金比例）項目資本金比例 項目資本金比例是指項目資本金占項目總投資項目資本金比例是指項目資本金占項目總投資的百分比。我國政府在不同時期對不同行業(yè)的的百分比。我國政府在不同時期對不同行業(yè)的項目資本金比例有不同的規(guī)定。項目資本金比例有不同的規(guī)定。參見參見教材。教材。2022-4-13537 7 投資項目的財務(wù)評價投資項目的財務(wù)評價3）資本金計算公式）資本金計算公式 按照按照建設(shè)項目經(jīng)濟評價方法與參數(shù)建設(shè)項目經(jīng)濟評價方

46、法與參數(shù)規(guī)定的規(guī)定的資本金計算公式如下：資本金計算公式如下： 中國石油采用簡化計算中國石油采用簡化計算（本次練習(xí)按此規(guī)定執(zhí)（本次練習(xí)按此規(guī)定執(zhí)行）行）比比例例資資本本金金流流動動資資金金鋪鋪底底利利息息建建設(shè)設(shè)期期投投資資建建設(shè)設(shè)資資本本金金流動資金流動資金鋪底鋪底比例比例資本金資本金投資投資建設(shè)建設(shè)資本金資本金2022-4-13547 7 投資項目的財務(wù)評價投資項目的財務(wù)評價中國石油建設(shè)項目資本金比例表中國石油建設(shè)項目資本金比例表序號序號分類名稱分類名稱國家標準國家標準集團公司集團公司1油氣開采（含凈化廠）油氣開采（含凈化廠）20%55%2石油化工、化工石油化工、化工20%65%3成品油庫、

47、加油站成品油庫、加油站65%4原油庫原油庫根據(jù)所需板根據(jù)所需板塊確定塊確定5管道運輸（含管道運輸（含LNG）35%40%或按板或按板塊歸屬塊歸屬2022-4-13557 7 投資項目的財務(wù)評價投資項目的財務(wù)評價中國石油加油站建設(shè)項目總投資的資金來源中國石油加油站建設(shè)項目總投資的資金來源投資項目投資項目資金結(jié)構(gòu)資金結(jié)構(gòu)籌措方式籌措方式資金來源資金來源建設(shè)投資建設(shè)投資65%資本金資本金中國石油劃撥中國石油劃撥35%債務(wù)資金債務(wù)資金中國石油內(nèi)部付息資金中國石油內(nèi)部付息資金建設(shè)期利息建設(shè)期利息100%債務(wù)資金債務(wù)資金中國石油內(nèi)部付息資金中國石油內(nèi)部付息資金流動資金流動資金30%資本金資本金中國石油劃撥

48、中國石油劃撥70%債務(wù)資金債務(wù)資金中國石油內(nèi)部付息資金中國石油內(nèi)部付息資金2022-4-13567 7 投資項目的財務(wù)評價投資項目的財務(wù)評價4）債務(wù)償還）債務(wù)償還 （1）還款資金來源）還款資金來源 建設(shè)項目投資借款的還款資金來源有：建設(shè)項目投資借款的還款資金來源有：可用于還款的利潤、折舊費、攤銷費和可用于還款的利潤、折舊費、攤銷費和其它可用于還款的費用。其它可用于還款的費用。 2022-4-13577 7 投資項目的財務(wù)評價投資項目的財務(wù)評價（2）債務(wù)償還方式）債務(wù)償還方式序號序號還款方式還款方式償還利息額償還利息額償還本金額償還本金額1等額利息法等額利息法每年付息，一次還本每年付息，一次還本

49、=貸款總額貸款總額*利利率率到期一次還本到期一次還本2等額本金法等額本金法=期初貸款額期初貸款額*利率利率=貸款總額貸款總額/貸款期數(shù)貸款期數(shù)3償債基金法償債基金法IPMTPPMT4等額本息法等額本息法IPMT PPMT 5一次性償還法一次性償還法=貸款總額貸款總額*（F/P,i,n）6氣球法氣球法首先償還本期首先償還本期利息利息剩余部分全部用于還剩余部分全部用于還本本2022-4-13587 7 投資項目的財務(wù)評價投資項目的財務(wù)評價【例例7-8】債務(wù)償還方式債務(wù)償還方式 建設(shè)項目貸款總額建設(shè)項目貸款總額5000萬元，貸款期限萬元，貸款期限5年，年利率年，年利率8%，銀行存款利率，銀行存款利率

50、5%。 要求：編表計算要求：編表計算15種還款方式的每年償種還款方式的每年償還利息額和償還本金額。還利息額和償還本金額。 解：計算過程見解：計算過程見excel表。表。2022-4-13597 7 投資項目的財務(wù)評價投資項目的財務(wù)評價1.1.等額利息法（分次付息，到期一次還本）等額利息法（分次付息，到期一次還本）年限年限年初年初貸款本金貸款本金每年還本付息每年還本付息本年付息本年付息本年還本本年還本合計合計1500040004002500040004003500040004004500040004005500040050005400合計合計2000500070002022-4-13607 7

51、投資項目的財務(wù)評價投資項目的財務(wù)評價2.等額本金法等額本金法年限年限年初貸款本金年初貸款本金每年還本付息每年還本付息本年付息本年付息本年還本本年還本合計合計1500040010001400240003201000132033000240100012404200016010001160510008010001080合計合計1200500062002022-4-13617 7 投資項目的財務(wù)評價投資項目的財務(wù)評價3.償債基金法償債基金法年限年限年初年初貸款本金貸款本金每年還本付息每年還本付息每年存入每年存入銀行的銀行的償債基金償債基金本年付息本年付息本年還本本年還本150000 0 1266 25

52、000 0 0 1266 35000 0 0 1266 45000 0 0 1266 55000 1331 5000 1266 合計合計1331 50006331 2022-4-13627 7 投資項目的財務(wù)評價投資項目的財務(wù)評價4.等額本息法等額本息法年限年限年初貸款本金年初貸款本金每年還本付息每年還本付息本年付息本年付息本年還本本年還本合計合1252 24148 332 920 1252 33227 258 994 1252 42233 179 1074 1252 51160 93 1160 1252 合計合計1261 5000 6261 2022-4-13637

53、 7 投資項目的財務(wù)評價投資項目的財務(wù)評價5.一次還本付息法一次還本付息法年限年限年初貸款本金年初貸款本金每年還本付息每年還本付息本年付息本年付息本年還本本年還本合計合計1500000 0 25000 0 0 0 35000 0 0 0 45000 0 0 0 55000 0 0 0 合計合計2347 5000 7347 2022-4-13647 7 投資項目的財務(wù)評價投資項目的財務(wù)評價作業(yè)作業(yè) 編制編制“項目評價練習(xí)項目評價練習(xí)1長期借款償還長期借款償還計劃表計劃表”。2022-4-13657 7 投資項目的財務(wù)評價投資項目的財務(wù)評價7.5 財務(wù)效果的計算與分析財務(wù)效果的計算與分析財務(wù)效果財

54、務(wù)效果盈利能力盈利能力融資前融資前FNPV,IRR現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表1融資后融資后FNPV,IRR現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表2償債能力償債能力利息備付率利息備付率(ICR)借款還本付息借款還本付息計劃表計劃表償債備付率償債備付率(DSCR)資產(chǎn)負債率資產(chǎn)負債率資產(chǎn)負債表資產(chǎn)負債表財務(wù)生存能力財務(wù)生存能力累計盈余資金累計盈余資金 計劃現(xiàn)金流量表計劃現(xiàn)金流量表利潤水平利潤水平總投資收益率總投資收益率(ROI) 利潤表利潤表資本金利潤率資本金利潤率(ROE)平均銷售利潤率平均銷售利潤率2022-4-13667 7 投資項目的財務(wù)評價投資項目的財務(wù)評價7.5.1 盈利能力分析盈利能力分析 利用有關(guān)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)

55、，通過編制項目現(xiàn)金利用有關(guān)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，通過編制項目現(xiàn)金流量表和有關(guān)表格，計算財務(wù)盈利能力流量表和有關(guān)表格，計算財務(wù)盈利能力指標，達到盈利能力分析的目的。指標，達到盈利能力分析的目的。 項目盈利能力分析分為二種：項目融資項目盈利能力分析分為二種：項目融資前的盈利能力分析；項目融資后的盈利前的盈利能力分析；項目融資后的盈利能力分析。能力分析。 計算指標為：項目財務(wù)內(nèi)部 收 益 率計算指標為：項目財務(wù)內(nèi)部 收 益 率(FIRR)、項目財務(wù)凈現(xiàn)值、項目財務(wù)凈現(xiàn)值(FNPV)和投資和投資回收期回收期(T)。 2022-4-13677 7 投資項目的財務(wù)評價投資項目的財務(wù)評價1）項目融資前盈利能力分析）項目

56、融資前盈利能力分析 盈利能力分析步驟盈利能力分析步驟 （1）編制項目投資現(xiàn)金流量表）編制項目投資現(xiàn)金流量表 （2）指標計算（）指標計算（FIRR,FNPV） （3）分析與評價）分析與評價2022-4-13687 7 投資項目的財務(wù)評價投資項目的財務(wù)評價1）項目融資前盈利能力分析）項目融資前盈利能力分析 關(guān)鍵問題一：現(xiàn)金流量表的構(gòu)成關(guān)鍵問題一：現(xiàn)金流量表的構(gòu)成 CIF營業(yè)收入、回收固定資產(chǎn)余值、營業(yè)收入、回收固定資產(chǎn)余值、回收流動資金。回收流動資金。 COF建設(shè)投資（不含建設(shè)期利息）、建設(shè)投資（不含建設(shè)期利息）、流動資金投資、經(jīng)營成本、營業(yè)稅金及流動資金投資、經(jīng)營成本、營業(yè)稅金及附加。附加。 為

57、什么要在建設(shè)投資中扣除建設(shè)期利為什么要在建設(shè)投資中扣除建設(shè)期利息息因為融資前財務(wù)效果評價不考慮因為融資前財務(wù)效果評價不考慮資金來源問題。資金來源問題。2022-4-13697 7 投資項目的財務(wù)評價投資項目的財務(wù)評價1）項目融資前盈利能力分析）項目融資前盈利能力分析 關(guān)鍵問題二：調(diào)整所得稅問題關(guān)鍵問題二：調(diào)整所得稅問題 在計算稅后財務(wù)凈現(xiàn)值與財務(wù)內(nèi)部收益率時，要扣除在計算稅后財務(wù)凈現(xiàn)值與財務(wù)內(nèi)部收益率時，要扣除所得稅。而利潤表中的所得稅是支付利息后的所得稅。所得稅。而利潤表中的所得稅是支付利息后的所得稅。 從理論上說，融資前財務(wù)效果評價不考慮利息，根據(jù)從理論上說，融資前財務(wù)效果評價不考慮利息，

58、根據(jù)利潤計算公式，沒有利息，利潤增加，所得稅增加。利潤計算公式，沒有利息，利潤增加，所得稅增加。 根據(jù)：根據(jù)：(EBIT-利息利息)*所得稅率所得稅率=所得稅所得稅 令：利息令：利息=0 得：得：EBIT*所得稅率所得稅率=調(diào)整所得稅調(diào)整所得稅（1） (利潤總額利潤總額+利息利息)=調(diào)整所得稅調(diào)整所得稅（2）2022-4-13707 7 投資項目的財務(wù)評價投資項目的財務(wù)評價1）項目融資前盈利能力分析）項目融資前盈利能力分析 關(guān)鍵問題三：建設(shè)期利息的關(guān)鍵問題三：建設(shè)期利息的處理對固定資產(chǎn)原處理對固定資產(chǎn)原價的影響價的影響 融資前財務(wù)效果評價，不考慮資金來源，因此融資前財務(wù)效果評價，不考慮資金來源

59、，因此也不應(yīng)該計算建設(shè)期利息。而利潤表中的財務(wù)也不應(yīng)該計算建設(shè)期利息。而利潤表中的財務(wù)費用中包括了建設(shè)期利息資本化后在經(jīng)營期間費用中包括了建設(shè)期利息資本化后在經(jīng)營期間產(chǎn)生的利息產(chǎn)生的利息費用。費用。 建設(shè)期利息影響固定資產(chǎn)原價建設(shè)期利息影響固定資產(chǎn)原價影響折舊影響折舊影響利潤影響利潤影響評價指標影響評價指標 考慮和不考慮建設(shè)期利息對項目的財務(wù)效果是考慮和不考慮建設(shè)期利息對項目的財務(wù)效果是不同的不同的。1）項目融資前盈利能力分析）項目融資前盈利能力分析 建設(shè)項目經(jīng)濟評價方法和參數(shù)（第三建設(shè)項目經(jīng)濟評價方法和參數(shù)（第三版）版）提出：為簡化起見，當建設(shè)期利提出：為簡化起見，當建設(shè)期利息占總投資的比例

60、不是很大時，也可以息占總投資的比例不是很大時，也可以按利潤表（融資后，考慮建設(shè)期利息）按利潤表（融資后，考慮建設(shè)期利息）中的中的EBIT計算。計算。 融資前與融資后的分析中，固定資產(chǎn)期融資前與融資后的分析中，固定資產(chǎn)期末價值回收也不相同，由于價值較小，末價值回收也不相同，由于價值較小，一般都采用等值回收。一般都采用等值回收。2022-4-13717 7 投資項目的財務(wù)評價投資項目的財務(wù)評價2022-4-13727 7 投資項目的財務(wù)評價投資項目的財務(wù)評價2）項目融資后盈利能力分析）項目融資后盈利能力分析 盈利能力分析步驟盈利能力分析步驟 （1）編制資本金投資現(xiàn)金流量表）編制資本金投資現(xiàn)金流量表