1、分析報告中國衛星股票代號600118A股軍工類課程：投資分析教師姓名：茅擎天姓名；楊文健學號：1034222021-2021學年度根本分析?宏觀分析雖然金融危機對各個國家的影響還在,但是世界各大經濟體都在復蘇當中,中國經濟也在一片大好形勢下開展,中國經濟強勁增長的根本面沒有改變,預計GDP國內生產總值還將保持10%的速率快速增長.雖然CPI消費者物價指數指數10月份到達,11月份到達,物價上漲較快,通貨膨脹壓力比擬大,但對于一個新興市場來說,目前的通脹水平還是可以接受的,而且國家也在努力出臺舉措抑制通貨過度膨脹.從先行指標貨幣供給量來看,貨幣是比擬充足的.即使央行上調準備金率,對資本市場也不會

2、產生非常大的影響.上證指數到達了2900點左右,滬深300指數3200點左右,短期內不會有太大的上漲或下跌,估計春節過后,各個指數會進行新一輪的上漲.國家財政收入也是在不斷增長之中,前9月全國財政收入逾萬億同比增.今年我國財政收入可能超八萬億,有望成全球第二.09年城鎮登記失業率為,2021年前三季度城鎮登記失業率,相對保持穩定.明年國家將實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策,完善人民幣匯率形成機制,防止劇烈波動.國家“十二五規劃中把轉變經濟增長方式,開創科學開展新局面放在了重要位置,其第七條建議就是：深入實施科教興國戰略和人才強國戰略,加快建設創新型國家,要增強自主創性水平.?中觀分析空間技術

3、代表一個國家的科技開展水平,是一個國家創新水平的重要表達,國家的政策是支持空間技術開展的,而衛星技術作為空間技術的一局部,也是國家重點關注和支持的.國家未來衛星實業開展規劃主要有：建立長期穩定運行的衛星對地觀測體系.以氣象衛星系列、資源衛星系列、海洋衛星系列和環境與災害監測小衛星群組成長期穩定運行的衛星對地觀測體系,實現對中國及周邊地區甚至全球的陸地、大氣、海洋的立體觀測和動態監測.建立自主經營的衛星播送通信系統.積極支持商用播送通信衛星的開展,開發長壽命、高可靠的大容量地球靜止軌道通信衛星和電視直播衛星,初步建成中國衛星通信產業.建立自主的衛星導航定位系統.分步建立導航定位衛星系列,開發衛星

4、導航定位應用系統,初步建成中國的衛星導航定位應用產業.建立協調配套的全國衛星遙感應用體系.統一規劃和建設各種衛星遙感地面應用系統,建立覆蓋全國的地面衛星遙感數據接收、處理和分發系統,實現資源共享；在對地衛星遙感主要應用領域,形成較完整的業務化應用體系.開展空間科學,開展深空探測.建立新型的科學探測與技術試驗衛星系列,加強空間微重力、空間材料科學、空間生命科學、空間環境和空間天文研究；開展以月球探測為主的深空探測的預先研究.建立長期穩定的對地觀測體系,建立自主經營的衛星播送通信系統,建立自主的衛星導航定位系統,建立協調配套的全國衛星遙感應用體系等是國家的開展目標.另外衛星數字電視產業在未來會有快

5、速開展.2021年,僅衛星電視直播事業的開展就會為我國開辟一個不亞于彩電、錄像機和電冰箱工業規模的新興產業,每年至少可為國民經濟新增250億元的產值,增加就業人數幾十萬人.這一潛在的巨大市場令許多西方工業國家垂涎欲滴,中國也不會袖手旁觀,隨著技術和條件的開展,國家會出臺相關政策,推動衛星數字電視產業的發展.除此之外,？為打破美國一國壟斷全球衛星導航的局面,許多國家都在努力建設自己的衛星導航定位系統,中國也在有方案地開展自己的衛星導航事業.08年整個中國衛星導航產業應用規模保持了50%勺高速增長.2021年,中國衛星導航定位市場產值規模高達580億,成為金融危機以來全球增長最快的市場.這也顯示了

6、中國國內市場的強勁需求,而這也預示著中國衛星在未來股票市場仍然會有不俗的表現.隨著中國海洋權益意識的增強,國家對海洋開發的重視,對海洋的立體觀測和動態監測,對海洋資源的開發,對衛星的要求也越來越高,這也會促進衛星事業的開展.衛星行業處在增長期,屬于技術和資金密集型產業,其產業的開展前景還是向好的,屬于朝陽產業.除此之外,中國科技的開展使中國承當國際衛星發射任務的時機增多,開展空間變大.但是,作為高科技軍工企業,其產品技術要求高,參與人員多,一旦出現意外,損失嚴重,投資也是有一定風險的的.?微觀分析中國東方紅衛星股份,是衛星制造領域的龍頭企業,衛星研制業務增長穩定,隸屬于通信及相關設備制造業.其

7、主營業務為衛星及相關產品的研發、設計、制造、銷售；衛星應用技術綜合信息效勞；計算機系統集成、軟件產品開發；旅游工程投資、經營.同行業的其他上市公司有TCL通訊設備股份、比特科技控股股份、深圳市太光電信股份、夏新電子股份、江蘇永鼎股份、大唐電信科技股份、奧維通信股份、陜西烽火電子股份等,但都沒有中國東方紅衛星股份這么強大的資源優勢和人才優勢.該公司在在小衛星研制領域處于壟斷地位,今年一共成功發射了6顆衛星,新型小衛星平臺研發工作也取得階段性成果.根據國務院關于加快培育和開展戰略性新興產業的決定,我國將積極推進空間根底設施建設,促進衛星及其應用產業開展.衛星應用產業在“十二五規劃期間將迎來重大的開

8、展機遇,公司的衛星應用業務主要是面向特種用戶和行業大用戶,將受益于產業的爆發式增長.在新技術方面,公司公告將與航天513所與公司同屬中國空間技術研究院、煙臺藍天控股共同出資設立東方藍天鈦金科技,開展商用飛機鈦合金緊固件工程.依托航天513所在航天器鈦合金標準緊固件研制方面的技術優勢和生產經驗,以及煙臺藍天控股與中國商飛既有的業務合作關系,對公司進軍大飛機重大科技專項的配套供給市場應可持謹慎樂.“十二五期間我國航天衛星發射活動較“十一五將更為密集,公司的小衛星和微小衛星的訂單有望繼續小幅增長,衛星研制業務收入將穩健成長,增速預計在10%-15%三右.公司未來的主要增長點在衛星應用業務.衛星綜合應

9、用領域,公司成功中標“風云三號"氣象衛星應用系統工程.衛星導航領域,導航芯片方面公司的北斗射頻芯片已通過總裝測試；地面導航終端方面,“北斗一代用戶機已順利交付,“北斗二代用戶機那么處于研制之中；此外用于星、船、機、彈、車載的高動態多模導航接收機的研制工作也在正常進度之中.衛星通信領域,VSAT通信系統成功中標彳T業示范工程,為后續的推廣打下良好基礎,“動中通產品那么實現了向行業用戶的銷售.衛星遙感領域,公司與行業客戶簽訂多項合作協議,各領域重點工程按方案節點穩步推進.衛星運營效勞領域,公司云崗地面站衛星播送電視傳輸業務圓滿完成多個重要播出任務,平安播出38萬小時.衛星信息傳輸領域,公

10、司是國內第一家完成彈載數字圖像傳輸系統設計定型的單位,目前正著力開展高清傳輸業務.隨著北斗二代衛星導航系統組網進程的加快,預計公司的衛星應用業務將進入高速增長階段.對于公司治理方面來說,治理效率和從業人員的素質都是很高的,近些年來中國承當國際衛星發射任務的數量也越拉越多,這也反映了中國技術的開展,其國際競爭力也在不斷增強.而且在衛星研發,運用方面,公司也有明確的規劃,包括未來衛星技術的開展和業務拓展方向,中國東方紅衛星股份也制定了確切的方案.另外公司有嚴格的人才選撥機制,而且屬于國家重點行業,國家重點扶植.財務報表分析以下數據來自新浪網短期償債水平分析2021-09-302021-06-302

11、021-03-312021-12-31流動資產350071萬元337697萬元297673力兀307457力兀流動負債2,139,440,2,035,570,1,668,170,1,859,170,貨幣資金1,531,950,1,744,030,1,945,450,1,920,570,流動比率速動比率現金比率%-注：有橫線的單元格代表沒數據新浪上沒有該企業的流動比率在2021年12月到2021年9月大體在左右,償債水平比擬強,速動比率在1以上,現金比率大于,到達100左右,可能是企業有大量資金未被利用,總體來說,該企業的償債水平還是比擬強的.長期籌資水平2021-09-302021-06-30

12、2021-03-312021-12-31資產負債比率產權比率所后者權益比率與權益乘數該企業資產負彳比率到達50%左右,較高,說明利用較少量的自有資金投資,通過適度舉債形成較多的生產經營資產,不僅擴大了生產經營規模,如果在經營狀況良好的情況下,還可以利用財務杠桿作用,得到較多的投資利潤.產權比率在110左右,所有者權益比率也在110左右,可見該企業的長期償債水平較強.經營水平分析2021-09-302021-06-302021-03-312021-12-31銷售收入增長率J應收賬款周轉率存貨周轉率流動資產周轉率1固定資產周轉率-該企業銷售收入增長率在20%30%左右,雖然2021年9月份有降低,

13、但總體上處于成長期,營銷重點是大力組織生產,開拓市場,提升市場占有率.應收賬款周轉率反映賬款變現速度的快慢及治理效率的上下,從表中可以看到該企業應收賬款周轉率多數情況大于1.一般存貨周轉率越高越好,說明企業的銷售本錢數額增多,產品銷售數量增長,該企業存貨周轉量比擬高,說明經營水平可以.流動資產周轉率除了一個季度很小外,其他幾個季度還可以.固定資產周轉率比擬大,說明企業固定資產利用充分,固定資產投資得當,固定資產結構合理,能夠充分發揮效率.獲利水平分析2021-09-302021-06-302021-03-312021-12-31銷售毛利率銷售利潤率銷售凈利率本錢費用凈利率資產凈利率凈資產收益率

14、%總資產報酬率%-每股收益市盈率銷售毛利率在15%左右,主營業務的獲利水平較強,銷售利潤率在10%左右,表示企業為社會新創造價值多,奉獻大,銷售凈利率在7%左右,反映每一元銷售收入帶來的凈利潤,可以看出銷售收入的收益水平較高,資產凈利率代表企業在增加收入和節約資金使用等方面取得良好的效果,從表中看出個別季度該值低于1%,其他各季度都大于2%,其中有一個下降又慢慢上升到達穩定水平的過程,凈資產收益率除了一個季度為,其他季度都較高,而且高于同期銀行存款利率,說明投資帶來的凈利潤比擬高.總資產收益率高說明企業總資產利用效益好,盈利水平強,該企業的此指標除了一個季度不過1%,其他較高,獲益水平強.技術

15、分析注：以下各種數據和圖線來自新浪網財經版塊,圖形來自截屏.K線和MA線分析制刊呻0K5.倒m斷服lK201MM8口優244山5旭費80也退4他5時鈕雌叼一寐也立網:%31-j-嬲I犍|30.40UK線：從2010年9月7日后根本形成一個近似的頭肩頂或者復合頭肩頂形態,頭已經存在,接下來要看右肩能不能形成,如果右肩形成且股價沒突破右肩,那么股價大跌；但如果股價突破右肩向上,那么股價有一個不小的漲幅.所以還需觀望.MA:在2021年10月21日之前移動平均線30日根本在股價線下方,這階段雖有小跌,但總體是上漲的,過了2021年10月21日之后,股價在到達最高后,開始下跌,此后股價線和平均移動線5

16、日,10日,30日交替在上,但以后者為主,所以股價下跌后在一定水平震蕩.但現在的趨勢是股價線要突破平均移動線,至于能不能突破,還需要時間來驗證.MACD曲線分析DIF:0.!11卿嗯現200MzM2cMB112«7陶制財在2004年4月13日到2007年9月6日期間,DIF線先突破DEA線,股價有一個上漲期,此后DIF又跌破DEA,股價有一個下跌,在2021年12月DIF又突破DEA,但是已到年關,估計漲幅不大,根本是震蕩趨勢,上漲應該在春節過后.KDJ指標分析1M):1崎1997硼ffi200Mlm20MM/13加沏瞅20OPMA5I8斫鼬牌凱折那515近印也設闞MA3Q:12%萬MAC0KDJBOLLPSYOBVRSIWADCCIKD取值：K線、D線整體上是以50為基準線上下波動,在2021年12月到達比擬高的水平,但根本未超過80,此后KD線應該會緩慢下落,至于是買入還是賣出,最好再看一看其開展情況,KD指標形態：現階段KD指標較高,但K線中一個近似的頭肩頂至于會不會成為頭肩頂還需要進一步觀看還未形成,故不好分析是不是賣出.KD指標交叉方面：在KD指標40左右,不是很高,D線向上抬頭的情況下,K線向上