1、精選優(yōu)質(zhì)文檔-傾情為你奉上1.公司簡(jiǎn)介南山集團(tuán)位于美麗富饒的膠東半島海港城市龍口市，地處山東半島制造業(yè)基地和環(huán)渤海灣經(jīng)濟(jì)圈，東臨煙臺(tái)、南靠青島、西依龍口港、北與大連隔海相望，依山傍海，交通便利，風(fēng)景秀麗。南山集團(tuán)始創(chuàng)于1978年，經(jīng)過(guò)三十余年的艱苦拼搏，現(xiàn)已發(fā)展成為以民營(yíng)股份制經(jīng)濟(jì)為主體，多產(chǎn)業(yè)并舉發(fā)展的國(guó)家級(jí)大型企業(yè)集團(tuán)。南山集團(tuán)是集勞動(dòng)力密集型、技術(shù)密集型、資本密集型三大類型產(chǎn)業(yè)于一體的多元化企業(yè)集團(tuán)。集團(tuán)轄屬南山工業(yè)園、南山東海旅游度假區(qū)、南山旅游區(qū)三個(gè)園區(qū)，13個(gè)居民生活區(qū)，40 余家企業(yè)。擁有鋁業(yè)、紡織服飾業(yè)、旅游業(yè)等核心主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，并戰(zhàn)略性地拓展了能源、建材、葡萄酒、高爾夫、教育、金

2、融等六大產(chǎn)業(yè)。2008年,南山集團(tuán)公司總資產(chǎn)達(dá)316億元，綜合實(shí)力位居中國(guó)企業(yè)500強(qiáng)第178位,中國(guó)制造業(yè)企業(yè)500強(qiáng)排名第92位。“南山”牌系列產(chǎn)品連續(xù)多年被評(píng)為“消費(fèi)者信得過(guò)產(chǎn)品”， 南山精紡呢絨、南山鋁型材為“中國(guó)名牌”，榮獲“中國(guó)馳名商標(biāo)”。南山集團(tuán)還被授予“全國(guó)小城鎮(zhèn)建設(shè)示范區(qū)”、“國(guó)家級(jí)文明單位”、“全國(guó)先進(jìn)基層黨組織”、“全國(guó)文明村鎮(zhèn)”等稱號(hào)。為推動(dòng)傳統(tǒng)企業(yè)的快速發(fā)展和產(chǎn)業(yè)升級(jí)，南山集團(tuán)積極進(jìn)軍資本市場(chǎng)：1999年，南山鋁業(yè)A股股票(代碼：南山鋁業(yè))在上海證交所上市，拉開(kāi)了南山集團(tuán)資本運(yùn)營(yíng)的序幕；2007年12月，南山精紡服裝業(yè)務(wù)板塊在倫敦上市，標(biāo)志著南山集團(tuán)駛?cè)肓藝?guó)際資本運(yùn)營(yíng)

3、的快車道；2008年經(jīng)國(guó)家批準(zhǔn)成立南山集團(tuán)財(cái)務(wù)有限公司，標(biāo)志著南山集團(tuán)試水產(chǎn)業(yè)資本與金融資本的融合運(yùn)作。2.主營(yíng)業(yè)務(wù)范圍南山集團(tuán)秉承“主業(yè)突出、鏈?zhǔn)竭\(yùn)作”經(jīng)營(yíng)理念，不斷進(jìn)行供應(yīng)鏈的優(yōu)化、產(chǎn)業(yè)鏈的整合和價(jià)值鏈的升級(jí)，目前已經(jīng)打造了具有較強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的三大核心產(chǎn)業(yè)鏈。南山鋁業(yè)是全球最完整的鋁業(yè)一體化產(chǎn)業(yè)鏈：包括電力氧化鋁電解鋁鋁型材鋁深加工等；南山精紡服裝是具有快速市場(chǎng)反應(yīng)能力和競(jìng)爭(zhēng)力的一體化產(chǎn)業(yè)鏈：包括進(jìn)口羊毛-制條-紡紗-織布-高檔次服裝等；南山旅游是集觀光、休閑、娛樂(lè)、酒店服務(wù)、高爾夫等為一體的綜合性休閑度假產(chǎn)業(yè)體系；這些戰(zhàn)略性的產(chǎn)業(yè)鏈體系，最大化地降低了成本，提升了效率，提高了產(chǎn)品和服務(wù)品

4、質(zhì)，增強(qiáng)了企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)能力。為培育企業(yè)長(zhǎng)久發(fā)展的動(dòng)力，南山集團(tuán)成立了國(guó)家級(jí)企業(yè)技術(shù)中心，為企業(yè)的發(fā)展注入了生機(jī)和活力；為培育企業(yè)的人才隊(duì)伍，南山集團(tuán)構(gòu)建了從幼兒園、小學(xué)、中學(xué)、職業(yè)學(xué)校直至大學(xué)的完整教育培訓(xùn)體系，為企業(yè)的基業(yè)長(zhǎng)青奠定了基礎(chǔ)；為更好地開(kāi)拓海外市場(chǎng)，南山集團(tuán)在澳大利亞、美國(guó)、意大利、香港等國(guó)家和地區(qū)均設(shè)立了分公司。3.未來(lái)發(fā)展“厚德至善，峰聚成山”，南山集團(tuán)將繼續(xù)秉承“主業(yè)突出、鏈?zhǔn)竭\(yùn)作”的理念，奉行 “崇尚奉獻(xiàn)、追求卓越”的精神， 恪守“不干則已，干則一流”的作風(fēng)，腳踏實(shí)地，艱苦奮斗；將繼續(xù)立足于科學(xué)發(fā)展、創(chuàng)新發(fā)展、和諧發(fā)展，以更新的產(chǎn)品，更優(yōu)的質(zhì)量，更好的服務(wù)，全面推進(jìn)產(chǎn)業(yè)整

5、合、產(chǎn)業(yè)優(yōu)化和產(chǎn)業(yè)升級(jí)；將繼續(xù)堅(jiān)守“整合鏈?zhǔn)竭\(yùn)營(yíng)、鑄就百年南山”的追求，以更務(wù)實(shí)的精神、更科學(xué)的管理、更合理的機(jī)制，推動(dòng)企業(yè)的良性發(fā)展和永續(xù)發(fā)展，進(jìn)而回報(bào)社會(huì)，為國(guó)家經(jīng)濟(jì)建設(shè)貢獻(xiàn)新的力量。目前鋁產(chǎn)業(yè)從初級(jí)電解鋁的冶煉步入精深加工都將成為一種必然的趨勢(shì)。鋁加工產(chǎn)品一般以“鋁價(jià)+加工費(fèi)”的方式定價(jià)，在下游需求總量與結(jié)構(gòu)增量出現(xiàn)快速增長(zhǎng)時(shí)，具備技術(shù)優(yōu)勢(shì)、渠道優(yōu)勢(shì)、成本優(yōu)勢(shì)、區(qū)位優(yōu)勢(shì)的公司，其加工費(fèi)率不僅可以得到保障，還存在提升的可能，若疊加產(chǎn)能擴(kuò)張因素，業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)將是快速而顯著的。前瞻產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的中國(guó)鋁加工行業(yè)發(fā)展前景與投資預(yù)測(cè)分析報(bào)告顯示，近年來(lái)，南山鋁業(yè)業(yè)迅速成長(zhǎng)，已經(jīng)完全發(fā)展成為一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)激

6、烈的行業(yè)。截至2010年末，中國(guó)規(guī)模以上的鋁型材企業(yè)有824家，經(jīng)過(guò)快速發(fā)展階段和激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的錘煉，基本格局初步形成。4. 分析目標(biāo)資金是企業(yè)的血液,通暢的資金流是企業(yè)生存和發(fā)展的前提.負(fù)債是企業(yè)資金來(lái)源的重要組成部分,負(fù)債資金能以適中的資金成本和較快的融資速度,取得企業(yè)所需要的資金.然而,負(fù)債同時(shí)也是企業(yè)經(jīng)營(yíng)虧損甚至是破產(chǎn)的隱患,企業(yè)有無(wú)償還到期債務(wù)的能力,決定著企業(yè)能否健康的生存和發(fā)展。企業(yè)的償債能力分析主要包括兩個(gè)方面，短期償債能力和長(zhǎng)期償債能力。而我們進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的目的、一般無(wú)二、就是如何安全的收回本金和得到利息收入。只是根據(jù)債務(wù)的到期時(shí)間不同，風(fēng)險(xiǎn)高低劃分短期和長(zhǎng)期。下面我們對(duì)這

7、兩方面的內(nèi)容逐一進(jìn)行探討。評(píng)價(jià)企業(yè)短期償債能力應(yīng)與企業(yè)的獲利能力相結(jié)合流動(dòng)比率、速動(dòng)比率是評(píng)價(jià)企業(yè)短期償債能力的常用指標(biāo)。一般認(rèn)為流動(dòng)比率保持在2:1左右、速動(dòng)比率保持在1:1左右比較合適。流動(dòng)比率或速動(dòng)比率較高,通常說(shuō)明流動(dòng)資產(chǎn)或速動(dòng)資產(chǎn)對(duì)企業(yè)流動(dòng)負(fù)債有較強(qiáng)的還款保證,企業(yè)短期償債能力較強(qiáng)。債權(quán)人在使用此指標(biāo)時(shí),誤認(rèn)為該指標(biāo)越高對(duì)自己越有利。這種看法是不科學(xué)的。5. 相關(guān)分析短期償債能力分析與評(píng)價(jià)（1） 營(yíng)運(yùn)資本2006年為負(fù)，說(shuō)明流動(dòng)資產(chǎn)的數(shù)額小，流動(dòng)負(fù)債不足以保證償債，說(shuō)明長(zhǎng)期資本的數(shù)額小于長(zhǎng)期資產(chǎn)，財(cái)務(wù)狀況不穩(wěn)定。2007年和2008年?duì)I運(yùn)資本大于零，通過(guò)比較數(shù)據(jù)，2008年?duì)I運(yùn)資本更

8、大，說(shuō)明財(cái)務(wù)狀況更穩(wěn)定。通過(guò)營(yíng)運(yùn)資本比較，這三年財(cái)務(wù)狀況成增長(zhǎng)趨勢(shì)。(2)流動(dòng)比率2006年的比率低于下限100%，反映企業(yè)可能捉襟見(jiàn)肘，難以如期償還債務(wù)。2008年的比率超過(guò)了一般公認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)，反映該公司是有較強(qiáng)的短期償債能力，但企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)占用較多，會(huì)影響資金的使用率和企業(yè)籌資成本，進(jìn)而影響獲利能力。2007年雖未低于下限，但仍低于公認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)200%，反映公司在償還債務(wù)時(shí)有一定的困難。(3)速動(dòng)比率國(guó)際上通常認(rèn)為，速動(dòng)比率等于100%時(shí)較為適當(dāng)。2006年和2007年比率均低于100%，這使企業(yè)面臨很大的償債風(fēng)險(xiǎn)。2008年比率則大于100%，雖然債務(wù)償還的安全性很高，但卻因企業(yè)現(xiàn)金和應(yīng)收賬款資

9、金占用過(guò)多而大大增加企業(yè)的機(jī)會(huì)成本。(4)現(xiàn)金比率假設(shè)現(xiàn)金資產(chǎn)是可償還資產(chǎn)，數(shù)據(jù)表明2006年2007年2008年一元流負(fù)債各有0.1188元，0.0665元，0.9899元現(xiàn)金資產(chǎn)作為償還保障，可見(jiàn)2006年2007年作為償還保障的現(xiàn)金資產(chǎn)較少，償債能力欠佳。(5)現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率通過(guò)比較三年數(shù)據(jù)得出，2007年比率最高，表明企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量最多，最能保障企業(yè)按期償還到期債務(wù)，2006年最不能保障按期償還到期債務(wù)。 綜上所述，對(duì)于本企業(yè)三年的短期償債能力比較分析可以看出，2006年短期償債能力是相對(duì)較差，2008年短期償債能力相對(duì)較好。 長(zhǎng)期償債能力分析與評(píng)價(jià)(1)資產(chǎn)負(fù)債率一般

10、情況下，指標(biāo)越小，說(shuō)明企業(yè)長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)，但比率過(guò)小則表明企業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)杠桿利用欠佳。表中三年數(shù)據(jù)顯示，三年數(shù)據(jù)相差不是很大，相比之下2008年長(zhǎng)期償債能力最強(qiáng)，2007年償債能力最弱。(2)產(chǎn)權(quán)比率理論取值為100%。這三年比率均低于100%，表明企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力強(qiáng)，債權(quán)人保障程度高，承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)小，但企業(yè)不能充分的發(fā)揮負(fù)債的財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)。(3)權(quán)益乘數(shù)理論取值為2。2006年和2008年均小于2，表明所有者投入企業(yè)的資產(chǎn)占全部資產(chǎn)的比重較大，企業(yè)的負(fù)債程度較低，債權(quán)人權(quán)益受保護(hù)的程度也較高。(4)長(zhǎng)期資本負(fù)債率反映企業(yè)長(zhǎng)期資本的結(jié)構(gòu)，數(shù)據(jù)顯示，2006年無(wú)非流動(dòng)負(fù)債，不承擔(dān)償還長(zhǎng)期債務(wù)的壓力

11、。2007年和2008年長(zhǎng)期資本負(fù)債率都較小，表明長(zhǎng)期債務(wù)的壓力較小，但比2006年較大些。(5)或有負(fù)債比率：本企業(yè)無(wú)或有負(fù)債事項(xiàng)，表明企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力較強(qiáng)，股東權(quán)益應(yīng)對(duì)或有事項(xiàng)的保障程度高。(6)帶息負(fù)債比率通過(guò)比較3年數(shù)據(jù)，可見(jiàn)2008年企業(yè)負(fù)債中帶息負(fù)債的比重最大，表明企業(yè)承擔(dān)的償債風(fēng)險(xiǎn)和償還利息的風(fēng)險(xiǎn)最大，而2006年和2007年償債壓力較低。(7)已獲利息倍數(shù)倍數(shù)越高，表明企業(yè)長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)，通過(guò)比較三年的數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，2007年償債能力最強(qiáng)，2008年償債能力最弱。(8)現(xiàn)金利息保障系數(shù)2007年現(xiàn)金利息保障系數(shù)與2006年相比有所提高，說(shuō)明公司經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~對(duì)利息費(fèi)用的保障程度略有增強(qiáng)，但2008年系數(shù)減少，說(shuō)明公司經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~對(duì)利息費(fèi)用的保障程度減弱。(9)現(xiàn)金流量債務(wù)比，通過(guò)比較，2007年現(xiàn)金流量債務(wù)比較06年有所上升，說(shuō)明公司承擔(dān)債務(wù)總額的能力有所提高，但2008年現(xiàn)金流量債務(wù)比明顯下降，說(shuō)明公司承擔(dān)債務(wù)總額的能力下降。 綜上所述，本企業(yè)長(zhǎng)期償債能力較好，相比而言，2007年長(zhǎng)期償債能力相對(duì)較強(qiáng)，2008年則承擔(dān)較大的償債風(fēng)險(xiǎn)和償還利息風(fēng)險(xiǎn)。 結(jié)合短期償債能力分析和