1、貨幣銀行學（2012）第一章 貨幣供求理論一、名詞解釋1、基礎貨幣（2002）（2007）是指中央銀行所發行的現金貨幣和商業銀行在中央銀行的存款準備金的總和。2、貨幣層次是指不同范圍的貨幣概念。中央銀行根據“流動性”的不同將貨幣分為不同的層次，一般分為： M0：流通的現金；M1：M0+活期存款；M2：M1+準貨幣（定期存款+儲蓄存款+其他存款）。3、流動性偏好是凱恩斯提出的概念，指人們持有貨幣的偏好。因為貨幣是流動性最大的資產，所以人們會對貨幣產生偏好。引起這種偏好的動機可以分為交易動機、謹慎動機和投機動機。二、簡述題1、簡要說明貨幣供給的內生性與外生性。（2002）（2009）貨幣供給的內生

2、性與外生性的爭論，實際上是討論中央銀行能否完全獨立控制貨幣供應量。內生性是指貨幣供應量是在一個經濟體系內部由多種因素和主體共同決定的，中央銀行只是其中的一部分，因此，并不能單獨決定貨幣供應量。外生性是指貨幣供應量由中央銀行在經濟體系之外獨立控制。事實上，無論從現代貨幣供應的基本模型，還是從貨幣供給理論的發展來看，貨幣供給在相當大程度上是“內生性”的，而“外生性”理論則依賴過于嚴格的假設。2、簡要比較費雪方程與劍橋方程。費雪方程式為：MV=PY，其中，M為貨幣數量，V為貨幣流通速度，P為價格水平，Y為產出；劍橋方程式為：M=kPY，其中，PY是名義收入，k是貨幣作為一種資產在Y中所占的比率，k的

3、大小取決于持有貨幣的機會成本。兩個方程雖然在形式上相近，但實質上有很大差別：（1）分析的側重點不同。（2）費雪方程式把貨幣需求與支出流量聯系在一起，而劍橋方程式則從用貨幣形式保有資產存量的角度考慮貨幣需求。（3）兩個方程式所強調的貨幣需求決定因素有所不同。劍橋方程式隱含地承認利率因素會影響貨幣的需求。3、簡要說明貨幣主義“單一規則”貨幣政策的理論基礎。弗里德曼的貨幣需求函數為：Md /P=f（YP，；rm，rb，re，1/P·dP/dt；u）弗里德曼認為：（1）在貨幣需求中，利率的影響很小，因此利率變化后，貨幣需求函數中的各項機會成本會保持相對穩定。（2）由于利率對貨幣需求沒有影響，

4、因此貨幣的流通速度是穩定的。（3）永久收入是貨幣需求的決定因素，因此貨幣需求是穩定的。由以上三點得出貨幣需求函數是相對穩定的，要保證貨幣需求與貨幣供給的平衡就必須保證貨幣供給的穩定性，據此弗里德曼提出了“單一規則”貨幣供給政策。三、論述題1、試述貨幣需求理論發展的內在邏輯。（P538）西方貨幣需求理論沿著貨幣持有動機和貨幣需求決定因素這一脈絡，經歷了傳統貨幣數量學說、凱恩斯學派貨幣需求理論和貨幣學派貨幣需求理論的主流沿革。 從貨幣需求發展理論主流沿革可以看出如下的脈絡：（1）貨幣需求理論中所考察的貨幣，馬克思及其前人重視的是貴金屬。不過到了馬克思研究這一問題的時候，他也用了相當的篇幅分析紙幣的

5、規律。費雪方程式建立的時候，金幣本身在視野中已不再占有重要的地位，而存款通貨則已經受到重視。至于凱恩斯所指的收益為零的貨幣，明確就是指現鈔和支票存款；而貨幣主義所說的貨幣，其邊界已是M2或較之更大的口徑。簡言之，對貨幣需求考察所面對的具體貨幣形態，是從金到擺脫金，從紙幣到一切可稱之為貨幣的金融資產。（2）將宏觀總量作為考察貨幣需求這一問題的出發點是費雪及其前人的一貫的思路。在這樣的思路下，個人對貨幣需求的動機雖然也有所分析，但卻并未由此建立微觀行為主體的貨幣需求模型。開始于劍橋學派的思路則對此是一個大轉折，那就是把微觀行為主體的持幣動機作為考察貨幣需求這個宏觀經濟范疇的出發點。換了一個角度，就

6、產生了質的變化，擴大了對貨幣需求觀察的范圍。（3）僅從宏觀角度考察這一問題，納入視野的就只是商品實現的需求和各種支付的需求，從而需要的只是作為購買手段和支付手段的貨幣。而將考察角度轉向微觀經濟行為主體，則顯然不只有交易的需求、支付的需求，還有保存自己財富的需求。這樣，所需求的就不只是起流通職能的貨幣，還有起保存價值職能的貨幣。（4）貨幣需求函數，如果可以這樣粗略地加以表述的話，就從f（Y）發展為f（Y，r），并不斷納入更多的自變量。2、試述現代經濟中信用貨幣的供應與擴展過程。（P529）（看書舉例）現代經濟中的信用貨幣是銀行體系供應的，其中，中央銀行壟斷貨幣的發行，提供原始貨幣，形成貨幣供應的

7、源頭，而商業銀行是樞紐。商業銀行的信用貨幣創造擴張：商業銀行體系通過其獲得的原始存款發放貸款，通過原始存款在體系內的輾轉存貸，從而成倍創造派生存款。經貨幣擴張，整個銀行的存款貨幣總量D（存款貨幣總量）=R（原始存款）/RRr（法定準備比率）。原始存款正好等于商業銀行的法定準備總額，假設前提為商業銀行將收到存款的一部分而不是全部用作存款準備；另外，整個商業銀行體系沒有“現金漏損”。3、試述貨幣均衡與市場均衡間的關系。（P541）貨幣均衡與市場均衡的關系表現為：（1）總供給決定貨幣需求，但同等的總供給可有偏大或偏小的貨幣需求。（2）貨幣需求引出貨幣供給，但也絕非是等量的。（3）貨幣供給成為總需求的

8、載體，同樣，同等的貨幣供給可有偏大或偏小的總需求。（4）總需求的偏大、偏小，會對總供給產生巨大的影響：總需求不足，則總供給不能充分實現；總需求過多，在一定條件下有可能推動總供給增加，但并不一定可以因此消除差額。（5）總需求的偏大、偏小也可以通過緊縮或擴張的政策予以調節，但單純控制需求也難以保證實現均衡的目標。如果以Ms、Md、AS、AD分別代表貨幣的供與求、市場的供與求，它們之間的作用是相互的，如圖：由圖看出，貨幣均衡與市場均衡有著緊密的聯系，貨幣均衡有助于市場均衡的實現。4、試析貨幣供給的產出效應及其擴張界限。（P542）在貨幣量能否推動實際產出的論證中，現在已被廣泛認可的是聯系潛在資源、可

9、利用資源的狀況進行分析的方法：（1）只要經濟體系中存在著現實可用做擴大再生產的資源，且其數量又比較充分，那么，在一定時期內增加的貨幣供給就能夠提高實際產出水平而不會推動價格總水平的上漲。（2）待潛在資源的利用持續一段時期而且貨幣供給仍在繼續增加后，經濟中可能出現實際產出水平同價格水平都在提高的現象。（3）當潛在資源已被充分利用但貨幣供給仍在繼續擴張，經濟體系中就會產生價格總水平上漲但實際產出水平不變的情況。這三個階段表示如圖：圖中，橫軸代表產出增長率，縱軸代表物價上漲率，A和B兩個拐點分別代表由貨幣供給增加形成的產出率和物價上漲率不同組合階段的界限，A是貨幣供給只具有實際產出效應而無物價上漲效

10、應的臨界點，B是貨幣供給增加既有實際產出效應又有物價上漲效應階段的終點，也是貨幣供給增加只具有物價效應而無實際產出效應階段的起點。B點實際上是一定時期產出增長的極限點。達到這一點，意味著經濟體系中的現實可利用資源都得到了充分利用；如果沒有達到，則可以表述為，在實際GNP水平與潛在GNP水平之間還存在缺口。一般說來，存在實際GNP和潛在GNP之間的缺口是對多數國家經濟成長狀態的描述。換言之，在現實生活中，實際經濟增長率很難達到使潛在資源被全部利用的程度，因此，總會存在一定的潛在GNP損失。之所以如此，一個重要原因是：當貨幣供給擴張的作用超越了A點（貨幣供給只具有實際產出效應而無物價上漲效應的臨界

11、點）之后由于產出增加的同時還伴隨著物價的上漲，公眾對物價上漲的心理承受力等因素就會對政策選擇產生重要的影響。第二章 利率理論一、名詞解釋4、收益的資本化任何有收益的事物，不論它是否是一筆貸放出去的貨幣金額，甚至不論它是否是一筆資本，都可以通過收益與利率的對比而倒過來算出它相當于多大的資本金額，這習慣地稱之為收益“資本化”，B=P×r（B為收益，P為本金，r為利率）。5、名義利率與實際利率名義利率是指借款契約和有價證券上寫明的利息率，也就是金融市場上的市場利率。實際利率是指名義利率剔除物價變動因素之后的利率。名義利率和實際利率的關系為：實際利率=名義利率通貨膨脹率。6、基準利率是指帶動

12、和影響其他利率的利率，也叫中心利率。7、利率與收益率利率是指一定時期內利息與本金的比率。收益率是指持有金融工具所取得的收益與本金的比率。8、短期利率和長期利率短期利率是指融資期限在一年以內的各種金融資產的利率，主要表現為貨幣市場利率。長期利率是指融資期限在一年以上的各種金融資產的利率，主要表現為資本市場的利率。短期利率和長期利率會同時升降，但短期利率一般都低于長期利率。二、簡述題4、簡要說明古典利率理論的主要內容。（2004）古典利率理論內容為：利率由投資需求與儲蓄意愿的均衡所決定。投資是對資金的需求，隨利率上升而減少，是利率的遞減函數；儲蓄是對資金的供應，隨利率上升而增加，是利率的遞增函數。

13、利率是資金的需求和供給相等時的價格。5、簡要說明可貸資金利率理論的主要內容。可貸資金理論內容為：利率是由可貸資金的供求決定的。可貸資金供給包括儲蓄和短期新增貨幣供給量；可貸資金需求包括投資和因人們投機動機而發生的貨幣需求量。在可貸資金需求不變的情況下，利率將隨可貸資金供給量的增加或下降而下降或上升；反之，在可貸資金供給量不變的情況下，利率隨可貸資金的需求量的增加或下降而上升或下降。可貸資金總量在很大程度上受中央銀行的控制，因此政府的貨幣政策成為利率決定的因素而必須考慮。6、簡要說明流動性偏好利率理論的主要內容。（2004）流動性偏好利率理論由凱恩斯提出的，是一種偏重短期貨幣因素分析的貨幣利率理

14、論。根據流動性偏好利率理論，貨幣需求包括交易性需求、預防性需求和投機性需求。貨幣供給是政策變量，取決于貨幣政策。三、論述題5、試述新古典綜合學派對于利率決定的分析。（P551）（2003）利率水平是研究利率量的決定，即利率究竟是多少的問題。英國著名經濟學家希克斯和美國經濟學家漢森，在總結古典利率理論和可貸資金利率理論以及凱恩斯的利率理論基礎上提出了著名的ISLM分析法。西方經濟學家在運用ISLM模型分析法分析經濟時，是將國民經濟的均衡看成是實物方面的均衡與貨幣方面的均衡，即市場被劃分為商品市場及貨幣市場。IS曲線表示使商品市場的供求相均衡的利率與收入組合；LM曲線表示貨幣市場的供求均衡時的利率

15、與收入組合；IS曲線與LM曲線的交點就是同時使商品市場和貨幣市場相均衡時的利率與收入組合。在這點決定的利率為均衡利率，所決定的收入為均衡收入，在均衡利率和均衡收入支配下，整個國民經濟實現了均衡。如圖：在圖中，只有在兩條曲線相交的均衡點E點上，兩個市場才能同時達到平衡，此點決定的利率i是同時滿足兩個市場均衡條件的均衡利率；Y是同時考慮兩個市場均衡條件下的均衡國民收入。當IS和LM曲線發生移動時，均衡利率必然也發生相應變動。由于IS的變動是由投資和儲蓄的變動引起的，LM變動是由貨幣供給或貨幣需求的變化引起的，因此，這些變量的改變都將改變均衡利率的位置，引起利率和收入的改變。6、利率對一國經濟會產生

16、怎樣的影響？其制約條件有哪些？利率對一國經濟會產生的影響：（1）利率對消費和儲蓄的影響。在收入一定的情況下，消費和儲蓄是此削彼長的關系，收入用于消費和儲蓄的比率會受到利率變動的影響。利率上升，會使消費減少儲蓄增加。因此，利率變動可以起到調節社會一定時期聚集資金量的作用。（2）利率對投資的影響。利率變動與投資需求變動成反方向，從而利率變動可以調節一定時期投資量的大小。（3）利率對通貨膨脹的影響。當利率過低而刺激投資，一旦投資大于儲蓄會引起社會總需求大于總供給的經濟失衡現象，導致物價上升。反之，提高利率會引起儲蓄上升投資下降，進而調節供求，起到抑制通貨膨脹的作用。（4）利率與金融機構。利率的變動會

17、促使銀行等金融機構調整其資產負債結構來增加收益或控制成本，這就能影響信貸量和信貸流向進而調控宏觀經濟。（5）利率與對外經濟活動。制約利率發揮作用的條件：（1）一國經濟中微觀主體的獨立程度，及其對利率的敏感程度。（2）一國金融市場發達程度是利率能否在各市場間迅速傳導信息并引導資金流動的前提。（3）利率結構和利率決定的市場化程度以及中央銀行是否以利率作為宏觀調控的工具等。第三章 通貨膨脹與通貨緊縮一、名詞解釋9、菲利普斯曲線（西經名詞103）表示失業率與通貨膨脹率之間交替關系的曲線。10、通貨膨脹是由于貨幣供應量超過商品流通的客觀需要量，從而引起貨幣不斷貶值和一般物價水平持續上漲的現象。11、居民

18、消費物價指數（CPI）是指綜合反映一定時期內居民生活消費品和服務項目的價格變動趨勢和程度的價格指數。12、強制儲蓄效應是指政府通過向中央銀行借債，從而導致貨幣增發、物價上漲，公眾消費和儲蓄的實際額均隨物價上漲而減少，其減少部分大體相當于政府運用通貨膨脹實現政府收入的部分，這就是強制儲蓄效應。13、收入分配效應在通貨膨脹時期，人們的名義收入與實際收入之間會產生差距，這種由物價上漲造成的收入再分配，就是通貨膨脹的收入分配效應。14、滯漲是指經濟停滯與通貨膨脹相伴隨，即高的失業率與高的通貨膨脹率相伴隨的經濟現象。15、資產結構調整效應也稱財富分配效應，是指由物價上漲所帶來的家庭財產不同構成部分的價值

19、有升有降的現象。二、簡述題7、簡述需求拉上型通貨膨脹的成因及其治理對策。需求拉上型通貨膨脹是指由于總需求增加而形成的通貨膨脹。其成因主要為貨幣的過量發行。治理對策：（1）緊縮性貨幣政策，即抽緊銀根或緊縮銀根；（2）緊縮性財政政策，即削減政府支出和增加稅收；（3）面對需求拉動型通貨膨脹，增加有效供給也是治理之途。有些國家采取的“供給政策”，其主要措施是減稅，即降低邊際稅率以刺激投資，刺激產出。8、簡述成本推動型通貨膨脹的成因及其治理對策。成本推進型通貨膨脹是指在沒有超額需求的情況下由于供給方面成本的提高所引起的一般價格水平的持續顯著的上漲。其成因主要為工資推動和利潤推動。治理對策：針對工資推進型

20、通貨膨脹可采取緊縮性收入政策；針對利潤推進型通貨膨脹可采取價格政策，如制定反托拉斯法。三、論述題7、試論述通貨緊縮的經濟效應。（P560）通貨膨脹是不穩定的，通貨緊縮也是不穩定的。物價疲軟趨勢將從以下幾個方面影響實體經濟：（1）對投資的影響。通貨緊縮會使得實際利率有所提高，社會投資的實際成本隨之增加，從而產生減少投資的影響。同時在價格趨降的情況下，投資項目預期的未來重置成本會趨于下降，就會推遲當期的投資。另一方面，通貨緊縮使投資的預期收益下降，這就使投資傾向降低。通貨緊縮還經常伴隨著證券市場的萎縮。（2）對消費的影響。物價下跌對消費有兩種效應：一是價格效應。物價的下跌使消費者可以用較低的價格得

21、到同等數量和質量的商品和服務，而將來價格還會下跌的預期促使他們推遲消費。二是收入效應。就業預期和工資收入因經濟增幅下降而趨于下降，收入的減少將使消費者縮減消費支出。（3）對收入再分配的影響。通貨緊縮時期的財富分配效應與通貨膨脹時期正好相反。在通貨緊縮情況下，雖然名義利率很低但由于物價呈現負增長，實際利率會比通貨膨脹時期高出很多。高的實際利率有利于債權人，不利于債務人。（4）對工人工資的影響。在通貨緊縮情況下，如果工人名義工資收入的下調滯后于物價下跌，那么實際工資并不會下降；如果出現嚴重的經濟衰退，往往會削弱企業的償付能力，也會迫使企業下調工資。（5）通貨緊縮與經濟成長。多數情況下，物價疲軟、下

22、跌與經濟成長乏力或負增長是結合在一起的。第四章 金融中介體系一、名詞解釋16、表外業務是指凡未列入銀行資產負債表內且不影響資產負債總額的業務。17、資產證券化（2002）是指將已經存在的信貸資產集中起來并重新分割為證券進而轉賣給市場上的投資者，從而使此項資產在原持有者的資產負債表上消失。資產證券化的本質含義是將貸款或應收帳款轉為可流通的金融工具的過程。18、最終貸款人是指支持資金周轉困難的商業銀行及其他金融機構，以免銀行擠兌風潮的擴大而最終導致整個銀行業崩潰的“人”，這個人就是中央銀行。19、存款保險制度是一種對存款人利益提供保護、穩定金融體系的制度安排。在這一制度安排下，吸收存款的金融機構根

23、據其吸收存款的數額，按規定的保費率向保險機構投保，當存款機構破產而無法滿足存款人的提款要求時，由存款保險機構承擔支付法定保險金的責任。20、全能型商業銀行又稱綜合型商業銀行，這些銀行可以經營一切銀行業務，甚至可以經營全面的證券業務。二、簡述題9、簡述商業銀行的作用。（1）充當企業之間的信用中介；（2）充當企業之間的支付中介；（3）將社會各階層的收入和積蓄轉化為資本；（4）創造信用流通工具。10、簡述商業銀行的資產與負債業務。（1）負債業務：是指形成其資金來源的業務；商業銀行的資金來源包括自有資本和吸收的外來資金兩部分。自有資本包括其發行股票所籌集的股份資本、公積金、未分配的利潤。外來資金主要是

24、吸收存款、向中央銀行借款、向其他銀行和貨幣市場拆借、發行中長期金融證券等。后者是資金主要來源。（2）資產業務：是指將自己通過負債業務所聚集的貨幣資金加以運用的業務；這是取得收益的主要途徑，主要通過貸款和證券投資等方式加以運用。11、簡要說明商業銀行經營模式的兩種類型及其發展趨勢。商業銀行經營模式可以分為兩種類型： （1）職能分工型銀行，其特點是法律限定金融機構必須分門別類各有專司從事相關業務，職能分工型模式也稱為分業經營或分業監管模式。（2）全能型銀行，又稱綜合型商業銀行，是指在經營各類銀行業務的同時，亦可經營證券、保險等業務，全能型模式也稱為混業經營或混業經營監管模式。發展趨勢：20世紀70

25、年代后，隨著競爭的加劇，商業銀行經營日趨全能化、綜合化，并向混合經營方向發展。三、論述題8、闡明引發金融創新的直接原因。（P566）金融創新是西方金融業中迅速發展的一種趨勢。金融創新的興起和迅猛發展，給整個金融體制、金融宏觀調節乃至整個經濟都帶來了深遠的影響。原因：（1）規避風險。從20世紀60年代開始，西方銀行經營面臨經濟環境的巨大變化。長期的高通貨膨脹率帶來了市場利率的上升和劇烈波動，使投資效益具有極大的不穩定性，降低了長期投資的吸引力，同時也使持有這類資產的金融機構陷入困境。銀行為了保住存款等負債業務而必須負擔更多的利息支出，卻面對著長期資產業務由于原定契約利率的限制而無足夠的收益來支撐

26、困境。于是，銀行通過創新，如：創造可變利率的債權債務工具、開發債務工具的遠期市場、發展債務工具的期貨交易、開發債務工具的期權市場等，來規避風險。（2）技術進步推動。20世紀六七十年代以來，以計算機技術為核心的現代信息技術、通信技術得以迅猛發展、廣泛應用，有力地支撐和推動了金融創新的興起和蓬勃發展。首先，技術進步引起銀行結算、清算系統和支付制度的創新，進而引起金融服務的創新。如形形色色的銀行卡、ATM等一系列新興賬戶的推出，自助銀行、電話銀行、網絡銀行等等。其次，新技術為日益復雜的金融工具的創新提供了技術保障條件。例如，信息處理能力的極大提高，使得金融機構有可能對一些技術含量高的金融衍生工具進行

27、設計和定價等。此外，新技術的運用是金融交易快速地突破了時間和空間的限制，幾乎使全球各個角落的交易主體都聯結在一個世界性的金融市場之中。（3）規避行政管理。規避不合理、過時的金融行政管理法規也導致了金融創新。在激烈的競爭中，金融業為了求得自身的發展，利用法規的漏洞，推出很多新的業務形式。9、試述中央銀行產生的原因及其功能。（P571）中央銀行產生的原因包括：（1）在全國范圍內統一發行銀行券的必要；（2）在全國范圍內建立統一、權威、公正的清算機構的必要；（3）為商業銀行提供資金后盾的需要；（4）維護金融體系穩定，加強金融業管理、監督、協調業務的需要。中央銀行的主要職能包括： （1）發行的銀行，即中

28、央銀行是全國唯一的現鈔發行機構，通過壟斷銀行券的發行權，中央銀行可以有足夠的資金實力調節各類金融活動；（2）銀行的銀行，即中央銀行的業務主要針對商業銀行與其他金融機構，其職能主要體現在集中存款準備、最終貸款人和組織全國清算三個方面；（3）國家的銀行，即中央銀行代表國家貫徹執行財政金融政策，代理國庫收支以及為國家提供各種金融服務。第五章 金融市場一、名詞解釋21、金融工具又稱金融資產，是一種能夠證明金融交易的金額、期限以及價格的書面文件，對于債權債務雙方的權利和義務具有法律約束意義。22、貨幣市場是指一年和一年以下短期資金融通的市場，主要有同業拆借市場、銀行間債券市場、大額定期存單市場、商業票據

29、市場等子市場。23、資本市場是指交易期限在一年以上的市場，主要有股票市場和債券市場。24、遠期（2007）是指在確定的未來某一時期，按照確定的價格買賣一定數量的某種資產的協議。25、期貨是指在遠期合約基礎上發展起來的一種標準化買賣合約，即在確定的未來某一時期，按照確定的價格買賣一定數量的某種資產的協議。期貨合約是標準化合約，在交易所集中交易，并由交易所保證合約的履行。26、互換是指一種雙方約定在一段時間內彼此相互交換現金的金融交易。互換協議主要有貨幣互換和利率互換。27、期權是指在約定的未來某一時期內，期權的買方有權按照約定的價格買入或賣出一定數量的相關資產，或根據需要放棄行使這一權利的協議。

30、二、簡述題12、簡要分析風險資本的投資過程。風險投資的投資過程大致分五個步驟：（1）交易發起。即風險資本家獲知潛在的投資機會。（2）篩選投資機會。即在眾多的潛在投資機會中初選出小部分作進一步分析。（3）評價。即對選定項目的潛在風險與收益進行評估。（4）交易設計。包括確定投資的數量、形式和價格等（5）投資后管理。關鍵是將企業帶入資本市場運作以順利實現必要的兼并收購和發行上市。13、簡述風險與收益的關系。風險與收益是進行任何投資決策時必須考慮的一對矛盾，風險和收益是對稱的，高風險高收益，低風險低收益，所有收益都是要經過風險來調整的。經濟學家馬苛維茨用比較精確的數學語言描述了風險與收益的關系，為資產

31、定價理論奠定了基礎。如果我們將風險定義為未來結果的不確定性，那么，用數理統計的語言描述，投資風險就是各種未來投資收益率與期望收益率的偏離程度。所謂期望收益率，就是未來收益率的各種可能結果乘以與它們相對出現的概率，然后相加的值。風險是指未來收益的不確定性，可以用對預期收益的偏離來反映。知道了期望收益值，就可以用收益率與期望收益率的偏離程度表示風險。14、簡要分析為什么分散投資可以減少風險。這一說法可以通過資產組合的期望收益率和資產組合的風險協方差公式來說明。資產組合的期望收益率就是資產組合中各類資產期望收益率的加權平均數。資產組合中，單個資產占的比重越小，資產組合的期望收益率越小，風險就越小，這

32、個原理說明投資資產數量多就可以減低風險。由風險協方差公式得到：資產組合的風險不僅與單個資產的風險有關，而且與各種資產的相互關系有關，各種資產之間的相關性越小，資產組合的風險越低。因此，通過多樣化投資組合可以降低風險。15、簡述CAPM的基本內容CAPM即資本資產定價模型，是在投資組合理論的基礎上，尋求當資本市場處于均衡狀態下，各種資本資產的均衡價格。假設在資本市場均衡狀態下，通過對投資者集體行為的分析，可以求出所有有效證券和證券組合的均衡價格，即資本市場線，公式為：rp=rf+(rm-rf)/m×pCAPM的基本思想是：達到均衡時人們承受風險的市場報酬，由于投資者是風險厭惡者，因此，

33、所有風險資產的風險溢價總值必然為正。單個證券的風險溢價與它對市場風險貢獻程度成正比，用來衡量單個證券風險的是它的值。值反映了單個證券對市場波動的敏感度。根據CAPM，在均衡狀態下，任何資產的風險溢價等于其值乘以市場投資組合的風險溢價。三、論述題10、試述金融市場在經濟運行中的功能。（P575）（1）幫助實現資金在盈余部門和短缺部門之間的調劑。在良好的市場環境和價格信號引導下，有利于實現資源的最佳配置。（2）實現風險分散和風險轉移。通過金融資產的交易，對于某個局部來說，風險由于分散、轉移到別處而在此處消失；至于對總體來說，并非消除了風險。（3）確定價格。金融資產均有票面金額。在金融資產中可直接作

34、為貨幣的金融資產，一般來說，其內在價值就是票面標注的金額。但相當多的金融資產，如股票，其票面標注的金額并不能代表其內在的價值，每一股份上的內在價值是多少，只有通過金融市場交易中買賣雙方相互作用的過程才能“發現”。11、試述金融工程的方法論背景。（P577）金融工程是指：自20世紀80年代以來，金融部門將現代金融理論和工程技術方法相結合，針對投資者不同的風險偏好，創造性地設計、開發和應用新的金融產品。金融工程的方法論是以現代金融理論、信息技術和工程方法為基礎，將金融問題進行綜合、系統研究分析，并設計出新的金融工具，使金融市場的功能增強。背景：（1）金融理論的創新-資產定價理論和無套利均衡理論；（

35、2）現代信息技術的發展-提供了物質基礎；（3）金融工程師的創新活動。第六章 金融監管體系一、名詞解釋28、金融監管成本金融監管的成本包括：（1）執法成本：是指金融監管當局在具體實施監管的過程中產生的成本，主要是監管機關的行政預算，屬于顯性成本或直接成本。（2）守法成本：是指金融機構為了滿足監管要求而額外承擔的成本損失，主要是金融機構的效率損失，屬于隱性成本或間接成本。二、簡述題16、簡要說明金融監管的基本原則。（1）依法管理原則；（2）合理、適度競爭原則；（3）自我約束和外部強制相結合原則；（4）安全穩定和經濟效率相結合原則。此外，金融監管應該注意順應變化了的市場環境，對過時的監管內容、方式、

36、手段等及時進行調整。17、簡述社會利益論關于金融監管必要性的分析。社會利益論認為，金融機構不斷追求盈利的過程中面臨的風險也不斷增加，但風險成本并非由其自身全部承擔，而是由整個金融體系乃至整個社會經濟體系來承擔，從而使社會公眾的利益受到損害，為了保護社會公眾利益，降低社會福利損失，就需要由代表公眾利益的政府授權機構來進行金融監管。18、簡述金融風險論關于金融監管必要性的分析。金融風險論認為：（1）金融機構追求高收益的沖動擴張行為加劇了金融業的高風險和內在不穩定性，一旦社會公眾對金融機構失去信任而擠提存款，它就可能發生支付危機甚至破產。（2）金融業的危機往往不會僅局限在體系內部，而是快速蔓延至整個

37、國家甚至引發區域性、全球性的金融動蕩。（3）金融體系的風險會直接影響著貨幣制度和宏觀經濟的穩定性。由于金融業和金融風險的這些特性，決定了必須實施金融監管，以確保整個金融體系的安全與穩定。三、論述題12、試述巴塞爾協議的目的和主要內容。（P590）巴塞爾提議的目的：（1）通過制定銀行的資本與資產間的比例，定出計算方法和標準，促進國際銀行體系健康發展。（2）制定統一的標準，消除國際金融市場上各國銀行之間的不平等競爭。該協議的主要內容有：（1）關于資本的組成。把銀行資本劃分為核心資本和附屬資本：核心資本包括股本和公開的準備金，這部分至少占全部資本的50%；附屬資本包括未公開的準備金、資產重估準備金、

38、普通準備金或呆賬準備金。（2）關于風險加權的計算。該協議定出對資產負債表上各種資產和各項表外科目的風險度量標準，并將資本與加權計算出來的風險掛鉤，以評估銀行資本所應具有的適當規模。（3）關于標準比率的目標。協議要求銀行經過5年過渡期逐步建立和調整所需的資本基礎。到1992年年底，銀行的資本對風險加權化資產的標準比率為8%，其中核心資本至少為4%。這個協議的影響廣泛而深遠，面世以來，不僅跨國銀行的資本金監管需視協議規定的標準進行，就是各國國內，其貨幣當局也要求銀行遵循這一準則，甚至以立法的形式明確下來。13、試述新巴塞爾協議出臺的背景及其三大支柱。（P591）新巴塞爾協議出臺的背景。自20世紀9

39、0年代以來，國際銀行業的運行環境和監管環境發生了很大變化，主要表現在以下三個方面：（1）巴塞爾協議中風險權重的確定方法遇到了新的挑戰。這表現為在信用風險依然存在的情況下，市場風險和操作風險等對銀行業的破壞力日趨顯現。在銀行資本與風險資產比率基本正常的情況下，以金融衍生商品交易為主的市場風險頻頻發生，誘發了國際銀行業中多起重大銀行倒閉和巨額虧損事件。而巴塞爾協議主要考慮的是信用風險，對市場風險和操作風險的考慮不足。（2）危機的警示。亞洲金融危機的爆發和蔓延所引發的金融動蕩，使得金融監管當局和國際銀行業迫切感到重新修訂現行的國際金融監管標準已刻不容緩。（3）技術可行性。現代風險量化模型的出現，在技

40、術上為巴塞爾委員會重新制定新資本框架提供了可能性。新巴塞爾協議資本協議的三大支柱：（1）第一大支柱最低資本要求。最低資本要求由三個基本要素構成：受規章限制的資本的定義、風險加權資產以及資本對風險加權資產的最小比率。其中有關資本的定義和8%的最低資本比率沒有發生變化。但對風險加權資產的計算問題，新協議在原來只考慮信用風險的基礎上，進一步考慮了市場風險和操作風險。（2）第二大支柱監管當局的監管。這是為了確保各銀行建立起合理有效的內部評估程序，用于判斷其面臨的風險狀況，并以此為基礎對其資本是否充足做出評估。（3）第三大支柱市場紀律。市場紀律的核心是信息披露。市場約束的有效性，直接取決于信息披露的健全

41、程度；只有建立健全的銀行業信息披露制度，各市場參與者才可能估計銀行的風險管理狀況和清償能力。第七章 貨幣政策一、名詞解釋29、通貨膨脹目標制是指一國當局將通貨膨脹作為貨幣政策的首要目標或唯一目標，迫使中央銀行通過對未來價格變動的預測來把握通貨膨脹的變動趨勢，提前采取緊縮或擴張的政策使通脹率控制在事先宣布的范圍內。30、貨幣政策時滯（2003）任何政策從制定到獲得效果，必須經過一段時間，這段時間稱為時滯。時滯由內部時滯和外部時滯組成。內部時滯是指從政策制定到貨幣當局采取行動的這段時間；外部時滯是指從貨幣當局采取行動到對政策目標產生影響為止的這段時間。31、泰勒規則（2007）又稱利率規則，是根據

42、產出和通貨膨脹的相對變化而調整利率的操作方法。這一規則體現了中央銀行的短期利率工具按照經濟狀態進行調整的方法。二、簡述題19、簡述貨幣政策中介指標應具備的條件。（2003）（1）必須是貨幣當局可以控制的；（2）與最后目標之間必須存在穩定的關系；（3）可測性；（4）受外來因素或非政策因素干擾程度低；（5）與經濟體制、金融體制有較好的適應性。20、如何看待微觀主體預期對于貨幣政策效應的對消作用。（2001）微觀主體的預期是影響貨幣政策效果的重要因素。當一項貨幣政策提出時，微觀主體會立即根據所能獲得的各種信息預測政策后果，從而很快作出對策，極少有時滯。貨幣當局推出的政策，面對微觀主體廣泛采取起消極作

43、用的對策，可能歸于無效。但實際上，社會公眾的預期即使非常準確、采取對策即使非常迅速，但對策發揮效果也要有個過程，這樣，貨幣政策仍可奏效，只是公眾的預期行為會使其效果大打折扣。三、論述題14、試述三大貨幣政策工具及其特點。（P599）（1）存款準備金政策。是指中央銀行在法律所賦予的權力范圍內，通過規定或調整商業銀行在中央銀行的存款準備金比率，控制商業銀行的信用創造能力，間接地控制貨幣供應量的政策措施。內容主要包括：規定存款準備金比率。規定可充當法定存款準備金的資產種類。規定存款準備金的計提基礎。規定存款準備金比率的調整幅度。作用過程：當中央銀行提高法定存款準備金比率，一方面增加了商業銀行應上繳中

44、央銀行的法定存款準備金，減少了商業銀行的超額存款準備金；另一方面，法定存款準備金率的提高，使貨幣乘數變小，這兩方面降低了商業銀行體系創造信用和擴大信用規模的能力，其結果是社會的銀根抽緊，利率提高，投資及社會支出相應縮減。反之，過程則相反。存款準備金政策對于市場利率、貨幣供應量、公眾預期等都會產生強烈的影響，不利于貨幣的穩定，也使中央銀行很難確定調整時機和調整幅度，因而不宜隨時使用。（2）再貼現政策。是指中央銀行通過制定或調整再貼現率來干預和影響市場利率以及貨幣的供給和需求，從而調整貨幣供應量的一種金融政策。內容主要包括：再貼現率的調整。再貼現率是一種官定利率，在整個利率體系中，作為一種基準利率

45、或最低利率，對整個市場利率水平起牽引作用，主要影響商業銀行的融資成本及市場利率。規定何種票據具有向中央銀行申請再貼現的資格，主要影響商業銀行及全社會的資金投向。作用過程：當中央銀行認為有必要緊縮銀根減少市場貨幣供應量時，就提高再貼現率，使之高于市場利率，這樣就會提高商業銀行向中央銀行借款的成本，于是商業銀行就會減少向中央銀行借款或貼現的數量，使其準備金縮減。商業銀行就只能收縮客戶的貸款和投資，從而減少市場貨幣供應量，使銀根緊縮，市場利率上升，社會對貨幣的需求也相應減少。反之，過程則相反。達到的效果：能影響商業銀行的資金成本和超額準備，從而影響到商業銀行的融資決策，使其改變貸款和投資行為。能產生

46、告示性效果，從而影響到商業銀行和社會大眾的預期。能決定對誰開放貼現窗口，可以影響商業銀行的資金運用方向，還能避免商業銀行利用貼現窗口進行套利的行為。（3）公開市場政策。是指中央銀行在金融市場上公開買賣各種有價證券，以控制貨幣供應量，影響市場利率水平的政策措施。作用過程：當金融市場上資金缺乏時，中央銀行就通過公開市場業務買進有價證券，這實際上相當于投放可一筆基礎貨幣。這些基礎貨幣如果流入社會大眾手中，則會直接地增加社會貨幣供應量；如果流入商業銀行，會使商業銀行的超額準備金增加，并通過貨幣乘數作用，使商業銀行的信用規模擴大，社會的貨幣供應量倍數增加。反之，當金融市場上貨幣過多時，中央銀行就可賣出有

47、價證券，以減少基本貨幣，使貨幣供應量減少，信用緊縮。公開市場業務的優越性表現在：主動性強。靈活性高。調控效果平緩，震動性小。影響范圍廣。15、試分析貨幣傳導機制的信用傳導渠道。（P603）在信用市場上存在著兩個基本的貨幣傳導渠道，即：銀行貸款渠道和資產負債表渠道。（1）銀行貸款渠道。貨幣政策通過銀行貸款渠道傳導的機制是建立在這樣的認識之上，即銀行在金融體系中扮演著特殊的角色，因為它們特別適宜于處理特定類型的借款者，特別是小企業，那里不對稱信息問題特別突出。當然，大企業可以不必通過銀行而通過股票和債券市場直接與信用市場發生聯系。這樣，減少銀行儲備和銀行存款的緊縮貨幣政策將通過對這些借款者的作用產

48、生影響。貨幣供給（M）下降，使得銀行存款（D）減少，進而使得銀行貸放出的貸款下降。銀行貸款（L）下降，使企業投資（I）減少，從而使總產出（Y）下降。以圖式表示，這一貨幣政策效果就是：MDLIY。（2）資產負債表渠道。資產負債表通過企業資本凈值發揮貨幣傳導的作用，是建立在下面的認識之上，即很低的資本凈值意味著貸款者實際上對他們的貸款獲得很低的擔保，同樣，來自逆向選擇的損失增大。資本凈值的下降，引起逆向選擇問題，因而導致減少作為投資支出資金來源的貸款。企業很低的資本凈值也增加了道德風險問題，因為那意味著所有者在他們的企業中擁有更低的股本回報，便刺激他們投資于風險項目。由于從事高風險事業使得貸款者收

49、回借款更不可能，企業資本凈值的減少導致貸款的減少從而投資支出減少。貨幣政策能通過幾種方式影響企業的資產負債表。緊縮的貨幣政策（M），引起證券價格下降（Pe），這進一步使企業的資本凈值下降，由于逆向選擇和道德風險問題的增多，因而導致投資支出（I）和總需求下降（Y）。這便引出了貨幣傳導資產負債表渠道的下述圖式：MPe逆向選擇和道德風險LIY。提高利率（r）的緊縮政策也引起企業資產負債表的惡化，因為它減少了現金流。這就為資產負債表渠道引出了以下附加圖式：Mr現金流逆向選擇和道德風險LIY信用渠道不僅限于對企業的支出起作用，同樣也適用于消費支出。由貨幣緊縮引起的銀行貸款下降勢必引起消費者對耐用消費品和

50、住房購買的下降，他們沒有其他的信用來源。同樣，利率的提高會引起家庭收支表的惡化，由于他們的現金流受到相反的影響。16、試述貨幣政策與財政政策配合的基礎與模式。（P606）（1）配合的基礎：財政政策與貨幣政策是政府宏觀調控的兩大政策，都是需求管理的政策。國家干預經濟的宏觀調控，其焦點在于推動市場的總供給與總需求恢復均衡狀態，以實現成長、就業、穩定和國際收支平衡等目標。由于市場需求的載體是貨幣，所以調節市場需求也就是調節貨幣供給。換言之，需求管理政策的運作離不開對貨幣供給的調節：或是使之增加，或是使之縮減。貨幣政策是這樣，財政政策也是這樣。這就是它們兩者應該配合、也可能配合的基礎。（2）配合模式：

51、在經濟疲軟、蕭條的形勢下，要想通過擴張的宏觀經濟政策克服需求不足，以促使經濟轉熱，貨幣政策不如財政政策。在過冷的經濟形勢下，商業銀行缺乏擴大信貸業務的積極性，廠商缺乏擴大投資支出的積極性，消費者也同樣缺乏擴大消費支出的積極性。不僅他們的行為意向與貨幣當局不必一致，而且也不聽命于貨幣當局。所以，即使中央銀行執行擴張性的貨幣政策，也不易收到擴張的實際效果。財政政策則不同，財政擴大投資是私人廠商無需自己冒風險投資卻可以獲得維持乃至擴大經營的好機會。投資支出以及帶動的消費支出，再加上增加財政性社會保障和社會福利支出直接引出的消費支出，對于扭轉經濟發展的頹勢往往起著關鍵的作用。在經濟過熱的形勢下，要想通

52、過緊縮的宏觀經濟政策抑制需求過旺，以克服通貨膨脹，財政政策不如貨幣政策。中央銀行在抑制貨幣供給增長方面的作用是強而有力的：其一，有很多可以運用的工具；其二，對于創造存款貨幣的商業銀行能夠起強而有力的制約作用。而財政政策要緊縮，就有頗大的難度。對所有國家來說，財政支出有極強的剛性，不僅難以絕對壓縮，甚至壓縮增幅也并非易事。稅收和支出政策的調整均需通過立法程序，而增稅和減少福利支出這類問題，是很難獲準通過的。同時，不管是貨幣政策還是財政政策，在用其積極有利一面時，總會伴隨有不可避免的消極的副作用。相互搭配使用，有可能使副作用有所減弱。第八章 匯率理論一、名詞解釋32、購買力平價是指人們所以需要外國

53、貨幣，無非是外國貨幣具有在國外購買商品的能力，同時，提供本國貨幣也是提供一種購買力，因此，兩種貨幣的匯率應由兩國貨幣購買力之比決定，而貨幣購買力實際上是物價水平的倒數，所以匯率實際由兩國的物價水平之比決定，這個比就稱為購買力平價。33、匯率制度是指一個國家、一個經濟體、一個經濟區域或國際社會對于確定、維持、調整與管理匯率的原則、方法、方式和機構等所做出的系統規定。34、貨幣局制度是指從法律上隱含地承諾本國或地區貨幣按固定匯率兌換某種特定的外幣，同時限制官方的貨幣發行，以確保履行法定義務。二、簡述題21、簡述購買力平價理論的主要貢獻。（2004）（1）認為兩國貨幣的購買力可以決定兩國貨幣匯率，從

54、貨幣所代表的價值量這個層次上去分析匯率決定，這就抓住了匯率決定的主要方面。為后人進一步分析匯率決定問題奠定了基礎。（2）運用購買力平價折算不同國家的國民經濟主要指標，比用現行實際匯率換算更科學和可靠。（3）購買力平價把物價指數、匯率水平相聯系，這實際就是從商品交易出發來討論貨幣交易，這對討論一國匯率政策與發展進出口貿易的關系具有參考價值。22、簡述國際借貸說的主要思想。該理論出現和盛行于金本位制時期。該理論認為在金本位制下，一國匯率變動是由外匯供求引起的，而外匯供求又源于國際借貸。國際借貸分為固定借貸和流動借貸。前者是指借貸關系已形成，但未進入實際支付階段的借貸，后者是指已經進入實際支付階段的

55、借貸。只有流動借貸的變化才會影響外匯的供求。當一國的流動債權，即外匯應收，多于流動負債，即外匯應付時，外匯的供給大于需求，因而外匯匯率下跌；反之，則外匯匯率上升。三、論述題17、試述西方匯率理論發展的歷史脈絡。（P611）（2006）西方匯率理論主要經歷了以下幾個階段的理論：（1）國際借貸說（2）購買力平價說（3）匯兌心理說（4）貨幣分析說（5）金融資產說18、試述經濟論關于匯率制度選擇的分析。（P616）匯率制度選擇的“經濟論”認為，一國匯率制度的選擇主要是由經濟方面的因素決定的。這些因素有：經濟開放程度；經濟規模；進出口貿易的商品結構和地區分布；國內金融市場的發達程度及其與國際金融市場的一

56、體化程度；相對的通貨膨脹率。這些因素與匯率制度選擇的關系是：如果一國的經濟開放程度高，經濟規模小，或者進出口集中在某幾種商品或某一些國家，則該國傾向于實行固定匯率制度或盯住匯率制度。相反，如果一國經濟開放程度低，進出口商品多樣化或地域分布分散化，同國際金融市場聯系密切，資本流入流出較為可觀和頻繁，或國內通貨膨脹率與其他主要國家不一致，則傾向于實行浮動匯率制度或彈性匯率制度。第九章 國際貨幣體系一、名詞解釋35、國際貨幣體系是指國際間的貨幣安排，主要包括：國際匯率體系、國際收支和國際儲備資產、國別經濟政策與國際經濟政策的協調。36、“特里芬難題”（2007）美國經濟學家特里芬在1960年指出，在布雷頓森林體系下，美元承擔的兩個責任，即用美元按官價兌換黃金和用美元提供國際清償力之間是矛盾的。這個被稱為“特里芬難題”的矛盾最終導致布雷頓森林體系的崩潰。37、布雷頓森林體系是指第二次世界大戰后以美元為中心的固定匯率制為基本特征的國際貨幣體系。二、簡述題23、國際金本位體系的特點。金本位制是以一定成色及重量的黃金為本位貨幣的一種貨幣制度，一般認為，1880-1914年間為國際金本位體系的黃金時代。金本位制的特點：（1）黃金充當國際貨幣；（2）嚴格的固定匯率