1、融資融券基礎知識 四四基礎知識一一二二三三5名詞解釋業務環節交易案例目錄一、基礎知識1 1、融資融券業務定義、融資融券業務定義 融資融券融資融券業務業務 指證券公司向客戶出借資金供其買入上市證券或者出借上市證券供其賣出，并收取擔保物的經營活動，包括融資業務和融券業務兩種。 一、基礎知識2 2、融資融券業務發展、融資融券業務發展 融資融券最早起源于美國，是發達國家通行的交易制度。 亞洲市場，日本于1951年推出了保證金制度，發展歷史比較悠久，臺灣1962年就出現了融資融券交易，香港1994年1月融資融券機制正式出臺。 國內融資融券業務則開展得更為謹慎，目前已有25家獲此資格。一、基礎知識3 3、

2、融資融券業務推出有何積極意義、融資融券業務推出有何積極意義 提高金融資產的運用效率 4開創新的交易方式 3 有助于價格穩定機制的形成 1增強證券市場的流動性 2一、基礎知識4 4、融資融券交易與普通證券交易有何不同、融資融券交易與普通證券交易有何不同 風險承擔和交易權利不同 3保證金要求不同 1法律關系不同 2四四基礎知識一一二二三三5名詞解釋業務環節交易案例目錄二、名詞解釋 信用證券賬戶：信用證券賬戶：客戶為參與融資融券交易，向證券公司申請開立的證券賬戶；客戶用于一家證券交易所上市證券交易的信用證券賬戶只能有一個。 信用資金賬戶：信用資金賬戶：客戶在證券公司指定存管銀行開設的資金賬戶；客戶只

3、能開立一個信用資金賬戶。 標的證券：標的證券：指證券交易所發布的，可以作為融資買入或融券賣出的上市證券。 標的證券范圍標的證券范圍: : 證券交易所規定融資買入標的證券和融券賣出標的證券限于其認可的上市股票、證券投資基金、債券及其他證券。證券公司在上述范圍內確定并公布該公司允許的標的證券。證券公司在上述范圍內確定并公布該公司允許的標的證券。 二、名詞解釋擔保物：擔保物：是指客戶交存的，用于擔保其對公司所負債務的資金或證券，包括客戶轉入的現金、充抵保證金的有價證券、融資買入的全部證券和融券賣出所得全部資金及上述資金、證券所產生的孳息等。擔保物分為擔保資金和擔保證券。 擔保證券折算率：擔保證券折算

4、率：是指充抵保證金的證券在計算保證金金額時按證券市值進行折算的比例，按照交易所規定：二、名詞解釋根據交易所融資融券交易試點實施細則規定，客戶融資買入證券時，融資保證金比例不低于50%，公司在不超過交易所規定比例的基礎上，可以自行確定相關融資保證金比例。融資保證金比例：融資保證金比例：是指客戶融資買入證券時交付的保證金與融資金額的比例，計算公式為：融資保證金比例保證金/（融資買入證券數量買入價格）100保證金比例：保證金比例：是指客戶交付的保證金與融資、融券交易金額的比例，具體分為融資保證金比例和融券保證金比例。二、名詞解釋融券保證金比例：融券保證金比例：是指客戶融券賣出時交付的保證金與融券金額

5、的比例，計算公式為：融券保證金比例保證金/（融券賣出證券數量賣出價格）100根據融資融券試點交易實施細則，客戶融券賣出時，融券保證金比例不得低于50%。公司在不超過交易所規定比例的基礎上，可以自行確定相關融券保證金比例。二、名詞解釋 計算公式為：保證金可用余額現金+（充抵保證金的證券市值折算率）+（融資買入證券市值融資買入金額）折算率（融券賣出金額融券賣出證券市值）折算率融券賣出金額融資買入證券金額融資保證金比例融券賣出證券市值融券保證金比例利息及費用 保證金可用余額：保證金可用余額：是指客戶用于充抵保證金的現金、證券市值及融資融券交易產生的浮盈經折算后形成的保證金總額，減去客戶未了結融資融券

6、交易已占用保證金和相關利息、費用的余額。二、名詞解釋此時保證金= 500+50060%=800萬元擬融資買入Y股票，折算率70%，融資保證金比例80%可融資金額=800/80%=1000萬元客戶買入1000萬元證券市值的Y股票，則此時的保證金可用余額 = 500+50060%-100080%=0元 現金現金 擔保證券擔保證券折算率折算率 已用保證金已用保證金 保證金可用余額保證金可用余額擔保物市值折算率折算擔保價值現金500萬元100%500萬元X股票500萬元60%300萬元客戶向信用資金帳戶轉入500萬元，向信用證券賬戶轉入500萬元市值的X股票。交易所保證金比例為50%。二、名詞解釋舉例

7、：舉例： 維持擔保比例：維持擔保比例：是指客戶擔保物價值與其融資融券債務之間的比例，計算公式為： 維持擔保比例=（現金+信用證券賬戶內證券市值）/(融資買入金額+融券賣出證券數量當前市價利息及費用) 維持擔保比例，按照證券交易所公布的各種閾值設置，即最低維持擔保比例為130%，追保到位比例為150%，強制平倉到位比例為150%。 維持擔保比例超過維持擔保比例超過300%300%時，客戶可以提取信用賬戶內的擔保物，但時，客戶可以提取信用賬戶內的擔保物，但提取后的維持擔保比例不得低于提取后的維持擔保比例不得低于300%300%。 二、名詞解釋四四基礎知識一一二二三三5名詞解釋業務環節交易案例目錄三

8、、業務環節介紹1 1、資質審核及適當性管理、資質審核及適當性管理 2 2、征信、征信 3 3、評級、評級 4 4、簽訂融資融券合同、簽訂融資融券合同 5 5、開立賬戶、開立賬戶6 6、授信、授信7 7、融資融券交易、融資融券交易 三、業務環節介紹1 1、資質審核及適當性管理、資質審核及適當性管理 客戶在辦理融資融券業務開戶手續前，需評估、確定自身是否滿足證券公司的融資融券客戶選擇標準。 證券公司在向客戶融資、融券前，將對申請融資融券業務的客戶進行征信，了解客戶的身份、財產與收入狀況、證券投資經驗和風險偏好，并以書面和電子方式予以記載、保存。三、業務環節介紹2 2、征信、征信 客戶的信用等級劃分

9、為五個等級，分別是五星級到一星級，其中五星級最高、一星級最低。不同等級對應的等級授信系數不同。信用等級評分信用等級名稱等級授信額度等級授信系數利率費率系數保證金比例系數81100五星級根據情況確定2116180四星級根據情況確定1.75114160三星級根據情況確定1.5112140兩星級根據情況確定1.2511020一星級根據情況確定111三、業務環節介紹3 3、評級、評級 客戶與證券公司簽訂融資融券合同前，應當認真聽取證券公司相關人員講解業務規則、合同內容，了解融資融券業務規則和風險，并在融資融券合同和風險揭示書上簽字確認。客戶只能與一家證券公司簽訂融資融券合同，向其融入資金和證券。三、業

10、務環節介紹4 4、簽訂融資融券合同、簽訂融資融券合同 客戶持開戶所需要的資料到證券公司開立信用證券帳戶，到證券公司指定的商業銀行開立信用資金帳戶。 三、業務環節介紹5 5、開立賬戶、開立賬戶 證券公司將根據客戶提交的申請材料、資信狀況、擔保物價值、履約情況、市場狀況等因素，綜合確定客戶的信用額度。 三、業務環節介紹6 6、授信、授信 融資時，客戶在融資額度范圍內用融資款買入標的證券，證券公司以自有資金為其融資，資金不劃入客戶信用資金帳戶，而是代客戶完成和證券登記結算機構的資金交收；融券時，證券公司以融券專用證券帳戶中的自有證券代客戶完成和證券登記結算機構的證券交收。三、業務環節介紹7 7、融資

11、融券交易、融資融券交易四四基礎知識一一二二三三5名詞解釋業務環節交易案例目錄四、交易案例1 1、融資交易案例、融資交易案例 客戶小張信用賬戶中有現金100萬元作為保證金，經分析判斷后，選定證券A進行融資買入，融資保證金比例為50%。在不考慮傭金和其他交易費用的情況下，小張可融資的最大金額為200萬元（100萬元50%=200萬元）。證券A的最近成交價為5元/股，小張以自有資金100萬和融資200萬共300萬元以5元/股價格發出買入交易委托，可買入的最大數量為60萬股（300萬元5元/股=60萬股）。 上述委托成交后，小張信用賬戶內保證金已全部占用，不能再進行新的融資或融券交易。當日結算時證券公

12、司墊付200萬元以完成交收，所得股票A共60萬股劃入證券公司客戶信用交易擔保證券賬戶，并在小張信用證券賬戶中做明細記載。 至此小張與證券公司建立了債權債務關系，若該證券當日的收盤價為5元/股，則賬戶維持擔保比例為150%(資產300萬元負債200萬元=150%)。 （1 1）買入證券）買入證券A A出現連續上漲出現連續上漲 如果第二天證券A價格上漲，收盤價到5.4元/股，資產為324萬元（60萬股5.4元/股=324萬元），融資負債仍為200萬元，維持擔保比例為164%（客戶賬戶浮盈24萬元）。如果第三天證券A價格繼續上漲，收盤價到5.8元/股，資產為348萬元（60萬股5.8元/股=348萬

13、元），融資負債仍為200萬元，賬戶維持擔保比例為174%（客戶賬戶浮盈48萬）。（2 2）買入證券）買入證券A A出現連續下跌出現連續下跌 如果第二天證券A價格下跌，收盤價到4.5元/股，資產為270萬元（60萬股4.5元/股=270萬元），融資負債仍為200萬元，維持擔保比例為135%（客戶賬戶浮盈-30萬元）。如果第三天證券A價格繼續下跌，收盤價到4.1元/股，資產為246萬元（60萬股4.1元/股=246萬元），融資負債仍為200萬元，賬戶維持擔保比例為123%（客戶浮盈-54萬元），低于130%，此時小張應該采取賣券還款、追加擔保物等方式來提高維持擔保比例，否則證券公司為了控制風險，可

14、以根據合同進行強制平倉，了結全部或部分債權債務關系。（3 3）償還融資債務）償還融資債務 在第二種情況下，假定小張第四天準備采取賣券還款方式全部償還債務200萬元，如果此時證券A價格為4.0元/股，小張需以該價格委托賣出（或賣券還款）50萬股證券A，上述委托成交后，當日結算時證券公司收回融資債務200萬元，該筆融資買入即已結清。此時小張信用證券賬戶尚余10萬股證券A，市值為40萬元。四、交易案例2 2、 融券交易案例融券交易案例 客戶小張信用賬戶中有現金50萬元作為保證金，經分析判斷后，選定證券A進行融券賣出，融券保證金比例為50%。在不考慮傭金和其他交易費用的情況下，小張可融券賣出的最大金額

15、為100萬元（50萬元50%=100萬元）。證券A的最近成交價為10元/股，小張以此價格發出融券交易委托，可融券賣出的最大數量為10萬股（100萬元10元/股=10萬股）。 上述委托成交后，小張信用賬戶內保證金已全部占用，不能再進行新的融資或融券交易。當日結算時證券公司墊付10萬股證券A以完成交收，所得資金100萬元劃入小張信用資金賬戶，該筆資金被凍結，除買券還券外不得他用。 至此小張與證券公司建立了債權債務關系，其融券負債將以數量記載，負債金額以每日收盤價逐日計算。若該證券當日的收盤價為10元/股，維持擔保比例為150%(資產150萬元負債100萬元=150%)。 如第二天證券A價格上漲，收盤價11元/股，資產仍為150萬元，負債則為110