1、一、單項選擇1. 在以下各種投資中，不屬于項目投資類型的是（ ） A 固定資產(chǎn)投資 B 更新改造投資 C 證券投資 D 完整企業(yè)項目投資2. 項目投資的直接投資主體是（ ） A 企業(yè)本身 B 企業(yè)所有者 C 債權(quán)人 D 國家投資者3. 項目投資的特點有（ ） A 投資金額小 B 投資時間較長 C 投資風(fēng)險小 D 變現(xiàn)能力強4. 投資項目的建設(shè)起點至終點之間的時間段稱為（ ） A 項目建設(shè)期 B 項目生產(chǎn)經(jīng)營期 C 項目計算期 D 項目試運行期5. 項目投資總額與原始總投資的關(guān)系是（ ） A 前者與后者相同 B 前者不小于后者 C 前者小于后者 D 沒有任何關(guān)系6. 現(xiàn)金流量又稱現(xiàn)金流動量。在項

2、目投資決策中，現(xiàn)金流量是指投資項目在其計算期內(nèi)各項（ ）的統(tǒng)稱。 A 現(xiàn)金流入量 B 現(xiàn)金流出量 C 現(xiàn)金流入量與現(xiàn)金流出量 D 凈現(xiàn)金流量7. 付現(xiàn)經(jīng)營成本與經(jīng)營成本的關(guān)系是（ ） A 經(jīng)營成本付現(xiàn)經(jīng)營成本折舊等 B 付現(xiàn)經(jīng)營成本經(jīng)營成本折舊等 C 經(jīng)營成本付現(xiàn)經(jīng)營成本 D經(jīng)營成本與付現(xiàn)經(jīng)營成本沒有任何關(guān)系8. 已知某投資項目的某年收現(xiàn)營業(yè)收入為1000萬元，該年經(jīng)營總成本為600萬元，該年折舊為100萬元，在不考慮所得稅情況下，該年營業(yè)凈現(xiàn)金流量為（ ）。 A 400萬元 B 500萬元 C 600萬元 D 700萬元9. 承上題，假定所得稅率為40，則該年的營業(yè)凈現(xiàn)金流量為（ ）。 A

3、500萬元 B 280萬元 C 400萬元 D 340萬元10終結(jié)點的凈現(xiàn)金流量等于（ ） A 終結(jié)點的回收額 B 終結(jié)點的營業(yè)凈現(xiàn)金流量推薦精選 C 終結(jié)點的營業(yè)凈現(xiàn)金流量與回收額之和 D終結(jié)點的營業(yè)凈現(xiàn)金流量與回收額和折舊額之和11. 下列指標中，屬于靜態(tài)評價指標的是（ ） A 投資回收期 B 凈現(xiàn)值 C 凈現(xiàn)值率 D 內(nèi)部收益率12. 已知某新建項目的凈現(xiàn)金流量：NCF0=-100萬元，NCF1=-50萬元，NCF25=25萬元，NCF610=40萬元。計算包括建設(shè)期的投資回收期為（ ）。 A 5年 B 5.25年 C 6年 D 6.25年13. 能使投資方案的凈現(xiàn)值為0的折現(xiàn)率是（ ）

4、 A 凈現(xiàn)值率 B 內(nèi)部收益率 C 投資利潤率 D 資金成本率14. 下列指標中，屬于絕對指標的是（ ） A 凈現(xiàn)值 B 凈現(xiàn)值率 C 投資利潤率 D 內(nèi)部收益率15. 在只有一個投資方案的情況下，如果該方案不具備財務(wù)可行性，則（ ）。 A 凈現(xiàn)值0 B 凈現(xiàn)值率0 C 內(nèi)部收益率0 D 內(nèi)部收益率016. 如果幾個投資項目的內(nèi)部收益率都大于或等于行業(yè)基準收益率或資金成本，且投資額不相等，則（ ）的方案是最佳方案。 A “投資額 （內(nèi)部收益率-資金成本）”最大 B 內(nèi)部收益率最大 C “投資額內(nèi)部收益率”最大 D “投資額 （內(nèi)部收益率-資金成本）”最大17. 如果其他因素不變，折現(xiàn)率提高，則

5、（ ）將會變小。 A 凈現(xiàn)值率 B 內(nèi)部收益率 C 投資回收期 D 投資利潤率18. 動態(tài)指標之間的關(guān)系是（ ）。 A當凈現(xiàn)值0時，凈現(xiàn)值率0，內(nèi)部收益率基準收益率或資金成本 B當凈現(xiàn)值0時，凈現(xiàn)值率0，內(nèi)部收益率基準收益率或資金成本 C當凈現(xiàn)值0時，凈現(xiàn)值率0，內(nèi)部收益率基準收益率或資金成本 D當凈現(xiàn)值0時，凈現(xiàn)值率0，內(nèi)部收益率基準收益率或資金成本19. 下列指標中，屬于財務(wù)綜合評價主要指標的是（ ） A 投資回收期B 投資利潤率 C 凈現(xiàn)金流量 D 凈現(xiàn)值20. 已知某投資項目的原始總投資為200萬元，在建設(shè)期的資本化利息為20萬元，預(yù)計項目投產(chǎn)后每年凈現(xiàn)金流量為50萬元，年平均利潤為2

6、2萬元，則該項目的投資利潤率ROI為（ ）。 A 10 B 11% C 25% D 22.73%21. 下列投資決策評價指標中，其計算結(jié)果不受建設(shè)期的長短、資金投入方式、回收額的有無以及凈現(xiàn)金流量的大小等因素影響的是（ ）推薦精選 A 凈現(xiàn)值率 B 投資回收期 C 內(nèi)部收益率 D 凈現(xiàn)值22. 下列各項中，可直接作為差額投資內(nèi)部收益率計算的是（ ）。 A 現(xiàn)金流入量 B 現(xiàn)金流出量 C 凈現(xiàn)金流量 D 差額凈現(xiàn)金流量23. 下列表述不正確的是（ ）。 A 凈現(xiàn)值是未來報酬的總現(xiàn)值與初始投資額的現(xiàn)值之差。 B 當凈現(xiàn)值大于0時，凈現(xiàn)值率小于0。 C 當凈現(xiàn)值等于0時，此時的折現(xiàn)率為內(nèi)部收益率。

7、D 當凈現(xiàn)值大于0時，說明該投資方案可行24. 某投資項目若選用15的折現(xiàn)率，其凈現(xiàn)值為500，若選用18的折現(xiàn)率，其凈現(xiàn)值為 250，則該項目的內(nèi)部收益率為（ ）。A 17 B 20 C 16.5 D 21.525下列指標中，屬于折現(xiàn)評價指標的是（ ）。A 投資回收期 B 內(nèi)部收益率C 剩余收益 D 投資利潤率26如果凈現(xiàn)值為負數(shù)，則表明該投資項目（ ）。A為虧損項目，不可行 B 其報酬率小于零，不可行C 其報酬率沒有達到預(yù)定的折現(xiàn)率 D 其報酬率不一定是小于零，因此，也有可能是可行的項目二、多項選擇1. 企業(yè)的投資項目主要可分為（ ）。 A 新建投資項目 B更改投資項目 C 單純固定資產(chǎn)投

8、資 D 完整企業(yè)投資項目2. 下列各項中，與新建項目特征有關(guān)的說法是（ ） A 以新增生產(chǎn)能力為目的 B 以恢復(fù)或改善生產(chǎn)能力為目的 C 屬于外延式擴大再生產(chǎn) D 屬于內(nèi)涵式或簡單再生產(chǎn)3. 建設(shè)期資本化利息是指在建設(shè)期發(fā)生與（ ）有關(guān)的借款利息。 A 存貨 B 流動資產(chǎn) C 固定資產(chǎn) D 無形資產(chǎn)4. 當建設(shè)期不為零時，建設(shè)期各年內(nèi)的凈現(xiàn)金流量可能（ ）。 A 小于0 B 等于0 C 大于0 D 可能等于15. 下列項目中，屬于現(xiàn)金流入量的是（ ）。推薦精選 A 營業(yè)收入 B 殘值回收額 C 流動資金回收額 D 建設(shè)投資6. 在經(jīng)營期的任何一年內(nèi)的凈現(xiàn)金流量等于（ ）。 A 原始投資額的負值

9、 B 原始投資與資本化利息 C 該年現(xiàn)金流入量與其流出量之差 D 該年利潤加折舊、攤銷和利息7. 下列指標中屬于貼現(xiàn)指標的是（ ）。 A 投資回收期 B 凈現(xiàn)值 C 現(xiàn)金流量 D 內(nèi)部收益率8. 使各年利潤分布與現(xiàn)金流量分布不同的因素是（ ）。 A 折舊方法 B 存貨計價方法 C 間接計入費用分配方法 D 收現(xiàn)率9. 下列因素中，影響內(nèi)部收益率的是（ ） A 銀行利率 B 資金成本率 C 投資項目計算期 D 初始投資金額10. 下列屬于評價投資項目的主要指標有（ ）。 A 凈現(xiàn)值 B 凈現(xiàn)值率 C 內(nèi)部收益率 D 投資回收期11. 對于單個投資項目，當凈現(xiàn)值大于0時，有（ ）關(guān)系成立。 A 凈

10、現(xiàn)值率大于0 B 內(nèi)部收益率大于0 C 各年現(xiàn)金流入量大于現(xiàn)金流出量 D 該項目具有財務(wù)可行性12. 對于資金受限的多個獨立方案，其說法正確的是（ ）。 A 按凈現(xiàn)值率大小排序 B 盡量使凈現(xiàn)值最大 C 按內(nèi)部收益率大小排序 D 盡量使利潤最大13. 凈現(xiàn)值屬于（ ）。 A 正指標 B 反指標 C 絕對指標 D 相對指標14. 關(guān)于固定資產(chǎn)更改項目的投資決策，正確的是（ ）。 A 固定資產(chǎn)更改項目的現(xiàn)金流量一般表現(xiàn)為現(xiàn)金流出 B 固定資產(chǎn)更改項目決策，在尚可使用年限相同時可用差量分析法。 C 固定資產(chǎn)更改項目投資決策在尚可使用年限不同時可采用平均年成本法來進行判斷。 D 固定資產(chǎn)更改項目屬于內(nèi)

11、涵式投資項目。15. 下列說法錯誤的是（ ）。 A 所得稅對項目投資的現(xiàn)金流量計算沒有影響。 B 固定資產(chǎn)折舊具有抵稅的作用。 C 若不考慮所得稅時，固定資產(chǎn)折舊大小影響現(xiàn)金流量 D 固定資產(chǎn)折舊與所得稅均影響項目的現(xiàn)金流量。16下列項目投資決策指標中，考慮了資金時間價值的有（ ）。推薦精選A 內(nèi)部收益率 B 凈現(xiàn)值C 靜態(tài)投資回收期 D 投資利潤率三、判斷1. 項目投資是一種以特定項目為對象，直接與新建項目或更新改造項目有關(guān)的長期投資行為。一般將它視為固定資產(chǎn)投資。 （ ）2. 凡在建設(shè)期發(fā)生的投資統(tǒng)稱建設(shè)投資。 （ ）3. 由于建設(shè)期資本化利息并未實際支付，所以它不屬于建設(shè)投資的范疇，不能

12、作為現(xiàn)金流出量的內(nèi)容。 （ ）4. 財務(wù)管理中的現(xiàn)金流量與財務(wù)會計中的現(xiàn)金流量含義一致。 （ ）5. 假定每年的賒銷額與回收以前年度的款項相等，則該年的銷售收入等于該年的收現(xiàn)營業(yè)收入。 （ ）6. 一個投資方案在項目計算期內(nèi)任一年度的凈現(xiàn)金流量等于該年的利潤、折舊、攤銷、借款利息和回收額之和。 （ ）7. 判斷投資方案財務(wù)可行性的主要指標有凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率、內(nèi)部收益率、投資回收期，但不包括投資利潤率。 （ ）8. 差量分析法的運用有一定條件：要求新舊固定資產(chǎn)尚可使用年限相等或者在舊固定資產(chǎn)報廢后能找到與其相同生產(chǎn)能力的固定資產(chǎn)來替代。 （ ）9. 評價指標按性質(zhì)不同，可分為折現(xiàn)指標和非折現(xiàn)指標

13、兩大類。 （ ）10. 靜態(tài)投資回收期簡稱回收期，是指投資項目收回原始總投資所需要的時間，即以投資項目經(jīng)營凈現(xiàn)金流量抵償原始總投資所需要的全部時間。它是一個輔助指標。 （ ）11. 在運用投資利潤率進行決策時，一般使用無風(fēng)險投資利潤率來參照。投資利潤率是一個輔助指標。 （ ） 12. 比較任何兩個方案時，內(nèi)部收益率較高的方案較優(yōu)。 （ ）13. 在資金總量受限制時，對多個相互排斥的項目進行組合排隊，先需要以各方案的凈現(xiàn)值高低為序，逐項計算累計投資額，并與限定投資總額進行比較，最后確定最優(yōu)組合。 （ ）14. 分別利用凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率、內(nèi)部收益率指標對某單一獨立項目進行評價，會得出相同結(jié)論。 （

14、 ）15. 在考慮所得稅情況下，計算營業(yè)凈現(xiàn)金流量的利潤就是凈利潤。（ ）16. 在固定資產(chǎn)更新決策中，如果新舊設(shè)備未來尚可使用年限相同，則不需要計算其平均年成本，可直接比較其現(xiàn)金流出量的現(xiàn)值來判定是否更新。 （ ）17. 當評價指標的結(jié)論之間發(fā)生矛盾時，應(yīng)當以主要指標結(jié)論為準。（ ）推薦精選18. 內(nèi)部收益率的優(yōu)點是注重資金的時間價值，可以從動態(tài)的角度直接反映投資項目的實際收益水平，又不受行業(yè)基準收益率高低的影響，比較客觀。它比凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率都具優(yōu)越性。 （ ）19. 如果某一投資方案的凈現(xiàn)值大于0，則其投資回收期一定小于基準回收期。 （ ）20. 在項目投資決策中，內(nèi)部收益率的計算本身與

15、項目設(shè)定的折現(xiàn)率無關(guān)。 （ ）21. 在項目投資決策中，應(yīng)以現(xiàn)金流量作為評價項目經(jīng)濟效益的評價指標。 （ ）22如果某投資方案的凈現(xiàn)值等于零，則該方案的折現(xiàn)率等于其資金成本率。（ ）23由于凈現(xiàn)值是一個絕對數(shù)，因此不便于在不同投資規(guī)模的投資方案之間進行對比。 （ ）24一般來說，投資項目的投資回收期越短，投資風(fēng)險越小。 （ ）四、計算分析題1. 資料：某企業(yè)擬新建一項固定資產(chǎn)，需投資資金200萬元，按直線法折舊，使用年限為6年，其終結(jié)點的凈殘值為20萬元。在建設(shè)點一次投入借入資金200萬元，建設(shè)期為一年，發(fā)生建設(shè)期資本化利息為12萬元。預(yù)計投產(chǎn)后，每年可增加營業(yè)收入80萬元，增加付現(xiàn)成本為30

16、萬元。借款利息在生產(chǎn)經(jīng)營期的頭2年平均償還。要求：計算各年凈現(xiàn)金流量（假定回收殘值額與預(yù)計凈殘值相等，所得稅率為40）。2. 資料：某投資項目累計的凈現(xiàn)金流量資料如下：表6-1 資 料 單位：萬元年份01237812累計凈現(xiàn)金流量-200-300-300-240-3030350要求：（1）計算該項目的靜態(tài)投資回收期。（2）說明該項目的建設(shè)期是多少年？資金的投資方式如何？生產(chǎn)經(jīng)營期為多少年？3. 資料：某投資項目的每年凈現(xiàn)金流量及相關(guān)資料如表6-2：表6-2 單位：萬元 年份項目建設(shè)期生產(chǎn)經(jīng)營期012345678910凈現(xiàn)金流量-400-1008010012015010095959060推薦精選

17、要求：（1）計算投資回收期、凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率（假定折現(xiàn)率為10）。（2）判斷該投資項目的財務(wù)可行性。4. 資料：某公司有A、B、C三種投資方案，其相關(guān)資料如表6-3所示，如果折現(xiàn)率為10。表6-3 單位：元投資方案012A(10 000) 3 000 12 000 B(10 000) 5 000 7 000 C(10 000) 12 500 要求：計算三種投資方案的凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率、內(nèi)部收益率。五、綜合分析題1資料：某企業(yè)擬用新設(shè)備取代已使用3年的舊設(shè)備。舊設(shè)備原價14950元，使用年限為9年，預(yù)計尚可使用年限為5年，每年付現(xiàn)操作成本為2150元，預(yù)計最終殘值為1750元，目前變現(xiàn)價值為850

18、0元；購置新設(shè)備需投資13750元，預(yù)計可使用6年，每年付現(xiàn)操作成本為850元，預(yù)計最終殘值為2500年。該企業(yè)預(yù)計報酬率為10，所得稅率為30。新舊設(shè)備均采用直線法計提折舊，殘值為原價的10。要求：做出是否更新的決策。2資料：城達科技公司有一投資項目需要投入固定資產(chǎn)300萬元，建設(shè)期資本化利息為50萬元，經(jīng)營期為5年，固定資產(chǎn)期滿殘值收入30萬元。該項目投產(chǎn)以后，預(yù)計年營業(yè)收入160萬元，年經(jīng)營成本60萬元。經(jīng)營期每年支付借款利息35萬元，經(jīng)營期結(jié)束時還本。該企業(yè)采用直線法計提折舊。所得稅稅率為33%。資金成本率為10%。要求：（1）計算該投資項目建設(shè)期凈現(xiàn)金流量、經(jīng)營期年凈現(xiàn)金流量及終結(jié)點

19、凈現(xiàn)金流量。（2）計算該投資項目靜態(tài)投資回收期。（3）計算該投資項目的凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率及獲利指數(shù)。（4）根據(jù)計算結(jié)果，評價該投資項目的可行性。第六章 項目投資管理一、單選、多選、判斷參考答案推薦精選題號12345678910答案單選CABCBCABDC多選ABACCDABABCCDBDABCDCDABC判斷題號11121314151617181920答案單選ADBAAAADA多選ADABACABCDACAB-判斷題號21222324252627282930答案單選BDBABC-多選-判斷-二、實務(wù)分析運用參考答案（一）計算分析題1解：（1）計算折舊額固定資產(chǎn)原值 建設(shè)投資 建設(shè)期資本化利息 2

20、00 12 212（萬元）（2）計算利息費用經(jīng)營期第12年每年利息費用1226（萬元）（3）列表計算營業(yè)現(xiàn)金流量（表中年份是從建設(shè)期算起，建設(shè)期為1年），如表61：表61 生產(chǎn)經(jīng)營期各年營業(yè)現(xiàn)金流量計算表 單位：萬元年份項目234567收現(xiàn)營業(yè)收入 808080808080付現(xiàn)成本 303030303030折舊 323232323232利潤 181818181818凈利潤10.810.810.810.810.810.8推薦精選利息費用 660000營業(yè)現(xiàn)金流量48.848.842.842.842.842.8（4）列表計算凈現(xiàn)金流量，如表62：表62 項目計算期各年凈現(xiàn)金流量計算表 單位：萬元

21、年份項目建設(shè)期生產(chǎn)經(jīng)營期01234567建設(shè)投資額200營業(yè)現(xiàn)金流量48.848.842.842.842.842.8回收項目殘值20凈現(xiàn)金流量(200)48.848.842.842.942.862.82解：（1）靜態(tài)投資回收期730（3030）7.5（年）（2）該項目的建設(shè)期為2年，因為在建設(shè)期內(nèi)是沒有現(xiàn)金流入的。 該項目的投資方式是分次投入，因為第2年的累計凈現(xiàn)金流出量比第1年的大。 該項目的生產(chǎn)經(jīng)營期為12210（年）3解：（1）第5年的累計凈現(xiàn)金流量為50（萬元） 第6年的累計凈現(xiàn)金流量為50（萬元） 所以靜態(tài)投資回收期為5501005.5（年） 凈現(xiàn)值800.82641000.7213

22、1200.68301500.6209 1000.5645950.5132950.4665900.4241 600.38551000.9091400 71.4165（萬元） 凈現(xiàn)值率凈現(xiàn)值/原始投資現(xiàn)值的絕對值 71.4165/（1000.9091400）14.55（2）根據(jù)上述計算：凈現(xiàn)值0，凈現(xiàn)值率0，所以該投資項目在財務(wù)上具有可行性。4解：（1）計算凈現(xiàn)值A(chǔ)方案的凈現(xiàn)值30000.9091120000.8264100002644.1（元） B方案的凈現(xiàn)值50000.909170000.826410000330.3（元） C方案的凈現(xiàn)值125000.9091100001363.75（元） （

23、2）計算凈現(xiàn)值率推薦精選A方案的凈現(xiàn)值率（30000.9091120000.826410000 ）1000026.44 B方案的凈現(xiàn)值率（50000.909170000.826410000）100003.30 C方案的凈現(xiàn)值（125000.909110000）1000013.64（3）計算內(nèi)部收益率A方案：當I28，NPV130000.7813120000.610410000331.3（元）當I24%，NPV230000.8065120000.650410000224.3（元）據(jù)內(nèi)插法可知：IRRA28331.3（2428%）/（224.3331.3）25.6B方案：當I14，NPV15000

24、0.877270000.769510000227.5（元）當I12%， NPV250000.892970000.79721000044.9（元）據(jù)內(nèi)插法可知：IRRB14227.5（1214%）/（44.9227.5）12.4C方案：當I28， NPV1125000.781310000233.75（元）當I24%， NPV2125000.80651000081.25（元）據(jù)內(nèi)插法得：IRRC28233.75（2428%）/（81.25233.75）25.0（二）綜合分析題1解：可假定新舊設(shè)備的營業(yè)收入為0，不過也可采用差量分析法若采用新設(shè)備（1）計算各年的營業(yè)現(xiàn)金流量，如表63表63 使用舊設(shè)

25、備營業(yè)現(xiàn)金流量計算表年份項目123456收現(xiàn)營業(yè)收入 000000付現(xiàn)經(jīng)營成本 850850850850850850折舊 2062.52062.52062.52062.52062.52062.5利潤 （2912.5）（2912.5）（2912.5）（2912.5）（2912.5）（2912.5）凈利潤（2038.75）（2038.75）（2038.75）（2038.75）（2038.75）（2038.75）營業(yè)現(xiàn)金流量23.7523.7523.7523.7523.7523.75（2）列表計算凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值，如表64：表64 項目計算期各年凈現(xiàn)金流量計算表 單位：萬元推薦精選 年份項目生產(chǎn)經(jīng)營

26、期0123456建設(shè)投資額（13750）新設(shè)備殘值變現(xiàn)凈收入納稅（25001375010）30營業(yè)現(xiàn)金流量23.7523.7523.7523.7523.7523.75回收項目殘值2500凈現(xiàn)金流量（13750）23.7523.7523.7523.7523.752186.25復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)100.90910.82640.75130.68300.62090.5645現(xiàn)值（13750）21.5919.6317.8416.2214.751234.14現(xiàn)值合計（12425.83）若繼續(xù)使用舊設(shè)備（1）計算各年的營業(yè)現(xiàn)金流量，如表65表65 使用舊設(shè)備營業(yè)現(xiàn)金流量計算表年份項目12345收現(xiàn)營業(yè)收入 00000付現(xiàn)經(jīng)營成本 21502150215021502150折舊