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'"小三號，黑體，居中，字間空兩字符，下與正文間隔一行伴隨著我國經濟進入新常態，在相應的影響之下，一些房地產上市公司要想在同行中獲得穩定發展，就必須從優化企業內部資本結構角度加強公司治理。尤其是作為我國經濟重要板塊之一的房地產行業，對拉動國內生產總值的增長始終起著關鍵性的作用。房地產行業的開發以及投資，可以提高國內生產總值，其次也可以帶動相關聯的企業公司進而拉動人們消費。房地產上市公司有了資本的支持就會生存和發展下去。資本結構是房地產上市公司融資決策的關鍵。因而，在我國進入經濟新常態的狀態之下，進一步改進和調整資本結構，對于房地產上市公司來說具有非常重要的實際意義，同時房地產行業也推動了我國和整個社會經濟的健康發展。PAGE\#"'頁：'#'

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'"小四號，宋體，關鍵詞之間用逗號隔開，最后一個關鍵詞后不打標點符號（關鍵詞是供讀者檢索用的主題詞條，應采用能覆蓋論文主要內容的通用詞條，關鍵詞一般列3-5個。）AbstractWithChina'seconomyenteringthenewnormal,underthecorrespondinginfluence,somerealestatelistedcompaniesmuststrengthencorporategovernancefromtheperspectiveofoptimizingtheirinternalcapitalstructureinordertoachievestabledevelopmentamongtheirpeers.Inparticular,therealestateindustry,oneofthemostimportantsectorsofChina'seconomy,hasalwaysplayedakeyroleindrivingthegrowthofGDP.Thedevelopmentandinvestmentoftherealestateindustrycanincreasethegrossdomesticproduct,andthenitcandrivetherelatedenterprisesandcompanies,thusboostingpeople'sconsumption.Realestatelistedcompanieswithcapitalsupportwillsurviveanddevelop.Capitalstructureisthekeytothefinancingdecisionofrealestatelistedcompanies.Therefore,itisofgreatpracticalsignificanceforrealestatelistedcompaniestofurtherimproveandadjustthecapitalstructurewhenChinaentersthestateofeconomicnewnormal.Atthesametime,therealestateindustryalsopromotesthehealthydevelopmentofChinaandthewholesocialeconomy.Keywor小四號，TimesNewRoman字體，加粗，與英文摘要正文之間間隔一行。ds小四號，TimesNewRoman字體，加粗，與英文摘要正文之間間隔一行。目錄TOC\o"1-3"\h\u1576前言 182081資本結構理論概述 227541.1資本結構的內涵 2321581.2資本結構理論 2142371.2.1M.M理論 239901.2.2資本結構破產成本理論 2319321.2.3最優資本結構理論 33282房地產行業資本結構現狀及影響因素 4199982.1房地產行業資本結構現狀分析 4237742.1.1融資渠道單一 47072.1.2股權結構失衡 4176212.1.3資產負債率高 494202.2房地產行業資本結構影響因素分析 536052.2.1宏觀因素 59262.2.2行業因素 52.2.3企業因素 636053房地產行業資本結構普遍存在的問題及其建議 79263.1資本結構普遍存在的問題 7266293.1.1股權融資偏好嚴重，企業融資方式不合理 782503.1.2嚴重依賴外部融資，融資順序失調 736053.2針對資本結構問題的建議 733603.2.1完善法律政策，優化經濟環境 8231513.2.2調整股權結構，降低國有股比例 8231513.2.3完善公司股權結構 8262284房地產行業資本結構的優化 9246364.1房地產行業資本結構優化應遵循的原則 9277234.1.1合理確定資金需要量 989814.1.2合理組合籌資渠道和方式 9225924.1.3擬定好籌資方案 9114804.2房地產行業資本結構優化的對策和建議 1042844.2.1增強房地產上市公司盈利能力，提高內部融資比例 10179814.2.2加強固定資產管理，注重資產流動性 10121954.2.3樹立品牌優勢以增強公司競爭力 103425結論 1116195致謝 126478參考文獻 13前言最近幾年，房地產這一行業正遭遇著時代的轉變，去庫存問題一直都是房地產企業的困擾。相應的，房地產企業的資金問題也隨之而來，乃至從而導致的資本結構優化問題也愈發嚴重。對于資本結構含義的解釋，在學術圈中有各不相同的說法，但一律認為資本結構是企業各種資本的組合構成以及它們各自所占據的比例關系。隨著中國近幾年的快速發展，中國在世界各國中的經濟地位也在明顯提升，中國的房地產行業也處于快速發展之中，企業也在追求更大的發展利益。全盤察覺收到利益的相關人員的內在約束監督機制，就必須深化探究當前上市公司資本結構顯現的狀況。在目前看來，房地產行業資本結構整體體現出如下特點：總資產負債率呈現偏低現象，但逐步呈上升趨勢，外源融資所占比重較高，內源融資所占比重較低；股權融資與折舊融資存有明顯的行業差異；房地產行業上市公司負債水平呈現遞增趨勢；上市公司資本結構比率整體呈現偏低趨勢，相應的，對公司成長性的發展影響并不顯著；影響上市公司資本結構變動的要素范圍比較廣泛；在中國上市公司中，債務期限結構的主要特征是以短期債務為主，它的影響因素主要是國家宏觀經濟和微觀經濟以及企業本身結構等方面。因此，我們分析房地產行業上市公司資本結構優化問題可以從資本結構理論、現狀、影響因素等這幾個方面入手。1資本結構理論概述資本結構的內涵資本結構是每個公司都要關注的問題，一般會從兩個不同的方面來理解它，即廣義和狹義。廣義的資本結構是指全部資金（包括長期資金、\t"/item/%E8%B5%84%E6%9C%AC%E7%BB%93%E6%9E%84%E7%90%86%E8%AE%BA/_blank"短期資金）的構成及其比例，一般而言，廣義資本結構包括：\t"/item/%E8%B5%84%E6%9C%AC%E7%BB%93%E6%9E%84%E7%90%86%E8%AE%BA/_blank"債務資本和\t"/item/%E8%B5%84%E6%9C%AC%E7%BB%93%E6%9E%84%E7%90%86%E8%AE%BA/_blank"股權資本的結構、\t"/item/%E8%B5%84%E6%9C%AC%E7%BB%93%E6%9E%84%E7%90%86%E8%AE%BA/_blank"長期資本與短期資本的結構，以及債務資本的內部結構、長期資本的內部結構和股權資本的內部結構等。狹義的資本結構是指各種長期資本構成及其比例，尤其是指長期債務資本與（長期）股權資本之間的構成及其比例關系。本文主要從廣義方面來分析房地產行業資本結構優化問題。資本結構理論M.M理論最初的MM理論，是美國的Modigliani和Miller（簡稱MM）教授于1958年6月份發表于《美國經濟評論》的“資本結構、公司財務與資本”一文中所闡述的基本思想。修正后的MM理論（含稅條件下的資本結構理論)，是MM于1963年共同發表的另一篇與資本結構有關的論文中的基本思想。通過研究發現，我們可以利用負債的利息是免稅支出，既可以達到降低綜合資本成本，也可達到增加企業價值的作用。因此，公司只有通過不斷增加財務杠桿利益，進而不斷可以降低其資本成本，才會使公司價值達到最大。1.2.2資本結構破產成本理論破產成本是指企業支付\t"/item/%E7%A0%B4%E4%BA%A7%E6%88%90%E6%9C%AC/_blank"財務危機的成本，又稱財務拮據成本。它在\t"/item/%E7%A0%B4%E4%BA%A7%E6%88%90%E6%9C%AC/_blank"負債率較高的企業經常發生。負債率越高，就越難實現財務上的穩定，發生財務危機的可能性就越大。破產是一個控制權轉移的過程，債權人行使自己的投票權利并依法追償自己的債務。在實際操作中，債權爭執主要表現為各類債權人在破產方式選擇時的分歧和\t"/item/%E7%A0%B4%E4%BA%A7%E6%88%90%E6%9C%AC/_blank"清算財產的\t"/item/%E7%A0%B4%E4%BA%A7%E6%88%90%E6%9C%AC/_blank"價值分配，這直接影響到各債權人事后的收益和破產過程中的成本。從債權人的分布狀況分析，債權人的\t"/item/%E7%A0%B4%E4%BA%A7%E6%88%90%E6%9C%AC/_blank"集中度越高，談判的\t"/item/%E7%A0%B4%E4%BA%A7%E6%88%90%E6%9C%AC/_blank"交易成本較小，\t"/item/%E7%A0%B4%E4%BA%A7%E6%88%90%E6%9C%AC/_blank"企業重組的概率更大；反之，債權人比較分散，彼此之間\t"/item/%E7%A0%B4%E4%BA%A7%E6%88%90%E6%9C%AC/_blank"信息不對稱導致的協商成本很大，公司更可能被清算。1.2.3最優資本結構理論通過查詢了解我們可以知道最優資本結構的官方解釋為企業在一定的期限內，籌措的資本加權平均資本成本WACC最低，是企業的價值達到最大化。通俗講就是能夠使企業花費最少的成本產生最大價值，同時能夠最大限度調動利益掛鉤者最大積極性的資本結構。雖然最優資本結構資本標準還沒有定論，但股權融資與債權融資的制衡關系是不可缺少的，平等對待兩種融資對公司的經營穩定以及市場價值的提升至關重要。根據當下我國房地產企業的融資負債特點，一般用資本結構理論和期權定價理論量化負債的收益，成本和構件（考慮無息負債影響）的數理模型，來確定該企業的最優資本結構，并用其進行仿真模擬來輔佐驗證。2房地產行業資本結構現狀及影響因素對于一個企業來說，資本結構是奠定企業發展的基石。決定并影響著企業性質及治理的是資本結構，決定并影響著企業行為特征及企業價值也是資本結構。本文主要是以房地產行業為例，分析了上市公司資本結構現狀及存在的問題，并對相關問題提出對策。2.1房地產行業資本結構現狀分析2.1.1融資渠道單一在房地產行業中，銀行的間接融資主要是中小企業的資金來源，但是也有極小一部分的融資來源于直接融資。隨著我國政策的出臺，對中小企業上市融資的門檻設置也相對較高，很多中小企業很難達到上市的標準，其次也是因為中小企業自有資金比較少，所以很大程度的限制了中小企業的發展。商業銀行很少向中小企業提供長期性融資，主要是因為擔心自身利益受到損害，害怕中小企業發展不順以致還不上貸款。所以中小企業沒有其他辦法，只能采取“短期貸款，多玫周轉”的辦法來滿足資金的需要，但是這也增加了企業的融資成本這一方面的負擔。目前不斷引入房地產和金融監管相關的情況,如銀行存款準備金率和利率的增加,對于房地產行業的發展也會受到很大程度的影響。2.1.2股權結構失衡股權結構是指股份公司總股本中，不同性質的股份所占的比例及其相互關系。公司治理結構的基礎是股權結構，股權結構的具體運行形式是公司治理結構。不同的企業組織結構主要受不同的股權結構的影響，進一步導致企業治理結構也受到很大影響，企業的行為和績效最終也受到了一定程度的影響。而現在國有企業出現了一些內部人控制的現象，使得公司管理層的工作效率不高。2.1.3資產負債率高企業的經營資金來源中屬債務資金所占最多，其次是資金所有者，由此可以看出企業的負債率比較高，致使企業沒有充足的現金流出現償債不及時的現象。不得不增加融資成本，最后資不抵債出現破產的可能。不管是投資者還是銀行，一個企業的負債率都是他們考慮要不要融資的重要因素之一。為了避免以上情況的發生，通過一定資產的負債率，來提高企業股東的收益，進而增加企業的自身價值是非常有必要的。目前我國大部分房地產公司股權資本較少，因此資金不足需要依靠銀行貸款等融資方式來獲得。根據分析中央銀行的《房地產業的發展與金融的支持》,可以得出房地產企業的資產負債率相對較高。2.2房地產行業資本結構影響因素分析2.2.1宏觀因素（1）經濟環境。由于我國整體經濟處于轉型時期，市場機制不成熟，政策仍然發揮著重要作用，我國房地產業作為國民經濟的支柱產業，自然會受到這一背景的深刻影響。首先，宏觀市場利率的大小影響綜合資本成本的大小，以至于對房地產企業的資本結構產生重大影響的是以銀行貸款為主要資金來源。其次，房地產企業與其他行業一樣，面對稅收和通貨膨脹的存在這一問題的存在，對其自身資本結構也會產生一系列影響。（2）政策環境。國家經濟政策可以根據宏觀經濟環境的變化在國家的財政、稅收、外匯和其他方面做出相應的改變,間接導致變化的是融資環境,最終產生變化的是企業資本結構和融資決策,此外,在當地政府的政策支持下的不同時期不同的公司也是不同的,這使得企業面臨不同融資得約束,具有不同的資本結構。房地產業作為國民經濟發展的主導產業，一直處于國家宏觀調控之下。（3）金融市場環境。我國的金融市場與國外發達的金融市場相距甚遠，這給房地產企業的融資造成了很大的障礙。首先，中國債券市場不成熟，債券產品缺乏多樣化，沒有其他創新的融資工具，定價體系缺乏考慮風險對定價的影響，債券流動性差。這使得中國的公司債券交易減少，使得投資者幾乎沒有投機的動力。其次，我國金融市場缺乏有效的償債保障機制和信用評級機制，既缺乏統一的評價體系和標準，也沒有對企業進行持續的跟蹤，及時了解企業的實時狀況。此外，國內法律法規的缺乏，使得房地產信托基金和海外基金難以進入國內市場。在這樣的金融市場環境下，當房地產行業面臨巨大的發展成本時，只能選擇銀行貸款等多種渠道進行融資。融資渠道非常單一，勢必影響企業的資本結構，導致企業負債融資高，過度依賴銀行融資。2.2.2行業因素

由于樣本選擇的數量、時間和地域的不同，也就間接導致行業因素與企業資本結構之間的共通性研究還比較淺。每個行業的發展方向不同，在經營發展方面都存在著很大差異，尤為明顯的是在競爭力、生長階段、成熟發展階段、創造能力、獲益能力等這幾方面，而這幾方面也會影響企業資本結構的發展。最為關鍵的是，融資模式直接受到企業所在行業的影響，這就不可避免的使得各個行業的資產負債率有所不同。因此，產業因素在資本結構中起著重要的作用。由于房地產開發周期長，項目風險高，房地產行業資金需求大。借助企業自籌資金或小型金融機構的債務融資，獲得的資金有限，無法滿足發展項目的要求，超大型資金只能尋求國家貸款的幫助。2.2.3企業因素（1）公司規模。通過本文研究發現，資本結構與公司規模有一定的關聯性。第一,房地產行業資本需求大的特點,方便大型房地產企業與金融和非金融機構獲得投資者的資金支持,可以降低融資成本,所以相對于小公司的經營和財務風險，大公司由于向公眾披露的信息更多，股東權益在市場上的定價更準確，因此他們有更多的股權融資機會和更強的內部融資能力。第二,規模較小的公司,因為限制的管理風險和長期融資成本以及考慮股權融資的問題很容易失去控制,小規模的企業更傾向于短期債務融資,從房地產上市公司債務的規模結構的變化相關的指標也可以清楚地看到趨勢,因此小規模的企業負債中比例更大的的是短期負債。

（2）公司盈利性。要想滿足企業的資金需求，就必須有較強的盈利能力，已達到企業的發展需要，不需要依賴債務融資，所以這種企業的債務水平較低。同時，外部投資者在投資時非常重視資產盈利能力強的企業良好的經營業績和雄厚的實力，因此他們有更大的機會獲得股權融資，減少債務融資。在香港上市的房地產企業大多資產雄厚，經營業績顯著，盈利能力遠遠超過國內其他房地產企業。另外，盈利能力對企業的融資結構也有重要的影響。盈利能力強的企業可以憑借良好的經營條件和不斷增長的實力獲得更多金融機構和投資者的信任，甚至具備股權再融資的資格，從而更有可能獲得更多的長期融資。

（3）公司成長性。首先，在高增長的情況下，企業可以保持較高的資產負債率正常經營，因此企業受到較少的經營風險和破產風險的限制。其次,因為企業增長速度快、原始資本限制了企業的發展,以及房地產業投資和長期投資周期特征,使得企業不能在短期內通過股權融資獲得企業發展基金,并考慮債務融資相對于股權融資的成本較低,因此,在高速增長的房地產上市公司采用大規模的債務融資的方法。這不僅使企業擁有充足的資金，而且充分利用了債務杠桿的避稅效應。因此，企業的成長越依賴外部資本。最后，對于具有良好發展前景和高增長的企業，老股東出于股東控制和攤薄每股收益的考慮，不愿意發行過多的新股。這就阻礙了需要大量資金進行前期投資的房地產企業的融資，最終會選擇債務融資。（4）公司所有者和經營者控制權和風險偏好。從公司的角度來看，由于增加股權融資的范圍可能稀釋原所有者的權益，分散控制權。這種情況經常發生在小股東甚至股東控制的小規模上市公司中。為了保證對股東的控制權，經營者通常通過債務的方式籌集經營發展所需的資金。另外，從業主和經營者對風險的態度來看，由于房地產行業的資金投入大，投資周期長，項目風險較大，謹慎和悲觀的業主和經營者更傾向于使用負債比例相對較小的權益資本。相反，對于積極進取、樂于承擔風險、態度樂觀的所有者和管理者，則會安排更高的債務融資，以充分利用財務杠桿，提高企業價值。（5）其他相關影響因素。除了上述影響因素以外，還有其他的因素。就比如對房地產行業從微觀角度研究并對此做了一系列研究考察發現非債務稅盾，資產擔保價值等也是影響資本結構的因素。其中稅盾是公司債務融資一種選擇。往往債務稅盾更大的公司，需要的稅收負債越少，以來降低債務水平。而且公司資產結構中有形資產和無形資產的比例影響著公司負債可抵押價值的差異，這也對公司的資本結構有著直接的影響。3房地產行業資本結構普遍存在的問題及其建議3.1資本結構普遍存在的問題3.1.1股權融資偏好嚴重，企業融資方式不合理融資方式有很多種，而股權融資是多種融資方式之一。一些房地產企業的管理者和領導層在缺少資金無法運作的時候，為了使公司運作下來改變目前的糟糕狀況，通常會出讓公司的一部分股權。企業在面對公司經營狀況時，對于融資決策的選擇上面，考慮較多的是外源融資，相應的外源融資占比較大，其他的融資方式考慮的很少，這就是股權融資偏好。股權融資偏好明顯的現象就是權益資金比例與負債資金的比例基本持平。3.1.2嚴重依賴外部融資，融資順序失調我國企業的融資順序和國外企業的融資順序有很大的差異。我國企業的融資順序是外源融資在前內源融資在后，直接融資在前間接融資在后，股票融資在前債券融資在后。而在西方的融資順序中，西方企業融資的順序中最根本的是內部融資，因為他們更相信自己，除了內部融資其他各方面的融資都存在很大的風險，所以當他們實在不能依靠內部融資的時候，他們會選擇風險相對較低的舉債融資。融資困難一直都是房地產行業中小企業的頭疼之處。一些中小企業因為他們剛剛發展起來，規模相對來說較小，資金鏈容易斷裂，一些強大企業的投資人不愿意把金錢和技術投資在這些小公司身上，覺得見效慢，所以現在這些房地產行業的一些中小企業發展比較困難。3.2針對資本結構問題的建議3.2.1完善法律政策，優化經濟環境發展中國資本市場使其變得更加健康透明。在商場中，每個企業的老板都會有一定的緊迫感，因為他們要坐鎮指揮底下工作人員的工作，讓公司在面對市場的激烈競爭得以生存和發展下去，所以這些公司領導者他們的壓力也很大。在面對良性的公平競爭時，因為這是符合市場規則的，我們別無想法；但是總會有一些市場惡意競爭，那些人用一些陰暗手段操作市場，讓大家處于不公平的競爭環境之中，那就是不可取的了。所以我們要遵循政府制定的規則，使得中國資本市場得以公平健康發展。

第二，大力發展債券市場。在中國“政府債券”主要就是國債，2012年國債發行12032.8億元，所占比重還是非常龐大的。除此之外，由于政策性銀行實質由中央財政兜底，因此政策性銀行債本質上也算政府債券的一種，2012年共發行政策性銀行債21500億元。當國家財政出現問題時，政府會向外發行一部分國債，這些國債會被其他國家購買以賺取利息；當然中國也會購買其他國家的債券，隨著中國這幾年經濟發展越來越好，積累了大量的現款，必須給這筆錢找個“安放處”，所以就想到了購買其他國家的國債，這樣來說既安全，又可以賺取大量利息，還達到國家之間友好互助的目的。3.2.2調整股權結構，降低國有股比例由于資本市場發展還不穩定，我國房地產行業發展起來比較晚并且發展起點比較低，速度發展比較緩慢，規模也沒有西方國家那么龐大。所以要根據我國企業的發展現狀去具體分析。要從公司發展的長遠角度去考慮股權結構的問題。為了公司發展的更加專業化，獲得更多的利潤，我們可以實行專家管理的辦法，這樣可以更加促進企業的未來發展。其次也可以發展多元化股東結構，使企業得到多元化發展。

3.2.3完善公司股權結構股權結構是公司發展的關鍵部分，地位很高，與投資者對公司的控制很大關系，也是投資者利益的保障。要想使公司發展的更加強大，就從公司股權結構的具體實際情況方面考慮，以達到完善公司股權的目的。4房地產行業資本結構的優化4.1房地產行業資本結構優化應遵循的原則4.1.1合理確定資金需要量可以先請一些房地產行業專家，前提條件是專家必須熟悉房地產企業的經營狀況和財務狀況，專家們可以根據自身的以往經驗來對房地產企業進行分析并判斷，然后給出資金需要量的相對合理意見；然后，這些專家再根據房地產行業中相關的一些企業的具體情況想對比，得出一些想法，根據這些想法和之前提出的合理意見相結合做出相應的修改最后得出理想的預測結果。所以，我們前面要有專家的幫助，通過他們得到科學數據，后期才能合理確定資金需要量。4.1.2合理組合籌資渠道和方式企業在資金籌集過程中應用的具體方法與手段叫做籌資方式，目前企業常用的資金籌集方式有:融資租賃、發行公司債券、銀行借款、債務資金、留存收益、發行股票、權益資金等。生存和發展對于一個公司來說是必須要經歷的一個階段，要想發展壯大就必須走過這一階段，只有存活下來了才能朝好的方向發展下去，就和我們人一樣，我們人活著就必須要有錢，現在這個社會沒有錢是無法生存的。所以公司也要有資金的支持去生存以及可持續發展。房地產企業也是一樣，需要資金來維持發展。在房地產公司面對問題時的實際操作中，如何運用以及運用何種投資方式，在這一問題上必須要謹慎面對，如果大意的話有可能會導致全盤皆輸。4.1.3擬定好籌資方案先了解雙方的需求看能否滿足對方條件，再進行簽字和執行籌資合同。在簽字之前一定要雙方都滿足對方的條件，要不然之后再反悔會很麻煩，有可能會導致前期的努力都白費。下一步就是根據具體的合同內容計劃籌資方案了，但是要在資本結構可行性的基礎之上，偏離可行性的話也不符合也不可以。我們要優先考慮市場，考慮到如果我們投入到市場的資金可以達到預期效果，也要考慮盈利收益，因為這樣會影響后面的分成以避免不必要的爭執。綜上這些，只需要履行籌資合同，按期償還借款就好，而且在這一期間更加維護好企業的形象以避免不必要的麻煩。4.2房地產行業資本結構優化的對策和建議4.2.1增強房地產上市公司盈利能力，提高內部融資比例企業盈利能力通俗講就是一個企業賺回來錢能拿到利潤多少的能力。一個企業沒有盈利能力，談何市場競爭力。盈利能力對于一個公司來說非常重要，房地產行業也是同樣如此，如果一個公司它沒有盈利能力的話，就會導致工資發不出，以至于員工跳槽；公司沒有資金支持也會停滯不前，這樣會直接導致公司破產清算。如果公司盈利能力很強的話，公司的發展會越來越好，也會越來越強大，也會帶動公司的員工更加有干勁，會更加努力工作，也會有一部分人升職加薪，從而帶動其他員工更有拼勁。公司的盈利能力很強，它的破產風險就會很小。內部融資相對外部融資來說風險更小，更容易掌控，是比較可靠的方式。所以在公司內部融資情況允許的條件下采用內部融資方式，實在條件不允許在采用外部融資。4.2.2加強固定資產管理，注重資產流動性每個公司都有管理固定資產的工作人員，隨著時間的流逝，還要計算固定資產的折舊費用。房地產上市公司也會有相應的管理固定資產的工作人員，而且他們的工作也并不輕松，計算累計折舊是他們每個月都要做的步驟，不可馬虎必須認真對待。如果固定資產不是生產產品使用的，那就是管理使用的，與整個企業的生存發展有關，價值并非轉移到單一產品里面去，而是整個企業受益。固定資產也就是有形資產，房地產上市公司應該更加注重對固定資產的管理，因為公司在銀行貸款，銀行會考慮該公司的固定資產的比重，如果固定資產的比重很大，相應的該公司的貸款額度也會很高，因為銀行相信該公司有償債能力。其次公司領導也要注重公司的資產流動性，保障公司償還債務的能力。4.2.3樹立品牌優勢以增強公司競爭力一個公司只有注重樹立品牌和誠信才能在這個社會生存發展下去，如果公司沒有誠信的話，企業談何發展。最明顯的是公司發展總要向銀行貸款，如果你公司曾經失信的話，你的貸款就批不下來，就沒有了資金來源。現在的公司越來越注重品牌優勢，良好的品牌優勢可以保護消費者的權益不受侵害，使得品牌越來越受到大眾的信賴和支持；良好的品牌優勢還可以穩定和擴大市場份額，當與其他公司進行競爭時，投資方會綜合考慮公司的方方面面，如果在你擁有品牌優勢，那你就比其他公司有優勢，投資方也會優先考慮你，這也就使得公司可以獲得更多的機會和經濟效益。品牌也代表著一種文化，現在的一些大公司每年都會找一些形象好以及品質好的藝人來代言公司的產品，公司會經過一系列的考核，確定該位明星的形象氣質是否符合代言這款產品，其次他們也更為看中該位明星的素質教養，如果代言期間出現一些負面消息就會給公司帶來很大損害，所以公司在抉擇代言人時特別看重這一點，因為這也是一種公司對外宣傳文化的表現。結論資本結構問題是每個公司都要經歷的一個不可避免的步驟，而且作為公司的領導層和管理者必須注重這個問題，資本結構這一問題對企業來說不可避免，也是必須要解決的問題，不能逃避只能迎刃而上。作為我國經濟重要板塊之一的房地產行業，對拉動國內生產總值的增長始終起著關鍵性的作用。房地產行業的開發以及投資，可以提高國內生產總值，其次也可以帶動相關聯的企業公司進而拉動人們消費。房地產上市公司有了資本的支持就會生存和發展下去。資本結構是房地產上市公司融資決策的關鍵。因而，在我國進入經濟新常態的狀態之下，進一步改進和調整資本結構，對于房地產上市公司來說具有非常重要的實際意義，同時房地產行業也推動了我國和整個社會經濟的健康發展。致謝在論文基本定稿的時候，我心里夾雜著難以表達的傷感和欣喜，畢業論文是我即將畢業的主要任務之一，這一個任務飽含了指導老師的誨人不倦、朋友同學的幫助以及自己一點一滴的努力。回首大學生活，交院承載了我最美年華里的四個春翡夏翠秋金冬銀，有過歡笑也曾留下遺憾，但慶幸的是，此時此刻我們還能聚首一起暢想未來。借此機會我想對我的指導老師以及幫助我的同學朋友致以最真摯的謝意。最想感謝的是我的指導教師李彩紅老師，一位見聞廣博而又耐心細致的良師。她在本文的選題、構思和撰寫等方面給以了我很好的指導、極大的幫助，也在我論文的修改上給予了許多好的建議，多次認真的審閱和耐心的指導使我的論文得到了不斷的完善乃至終于定稿。這些都多虧了李老師的辛勤指導和教誨。借此機會，特別感謝含辛茹苦養育我的父母，這么多年的求學之路他們在背后默默的支持，他們的無私奉獻和愛是我前進路上的動力。在這里祝愿我的家人們身體健康，和睦美滿。2020年的春節疫情虐神州大地，我在家中完成論文的撰寫。感謝強大的祖國成為我們每一個國人堅強的后盾，感謝這次疫情中最美的“逆行者”，最英雄的“戰士”及所有疫情的工作者，正是因為有你們，我才可以安心在家完成我的論文，愿歷經坎坷，山河可無恙，人間皆可安。凌冬已過，皓月長明，疫情終時，這人間仍是性格滾燙。水木清華，江山如故。參考文獻[1]張連生.上市公司資本結構研究[M].鄭州大學出版社，2012.[2]李小鵬，孫濤.對中國上市公司資本結構影響因素的分析[J].中國經濟分析，2012（2）.[3]張世明.對我國上市公司資本結構優化的相關分析[J].會計信息，2012（13）:19-21.[4]郭安杰，徐艷，譚宏超等.對我國上市公司資本結構形式現狀以及影響因素的分析[J].中國經濟，2013（3）：13-15.［5］褚海珍.企業資本結構優化的影響因素及籌資決策研究［J］.河北企業，2014(11):17－18.［6］耿建梅.企業資本結構合理性對籌資決策的影響［J］.理論導刊，2014(10):95－97.[7]郭如月.上市公司資本結構問題研究[J].經營管理者.2014(16):66-68.[8]孫良.中小板上市公司資本結構影響因素實證研究[D].東華大學，2014.[9]吳小如，趙紅靜.控制收益以及資本結構優化趨勢[J].會計研究，2014（3）:25-26.[10]鄢亞晴.我國房地產上市公司資本結構優化問題研究[D].河北:河北經貿大學,2014.[11]宋盼盼.房地產上市企業資本結構優化研究[D].山東:山東財經大學,2014.［12］張紅,楊飛,張志峰.我國房地產上市公司資本結構變化特征研究——基于最優資本結構的視角［J］.審計與經濟研究,2014（1）.[13]朱華茂.我國上市公司資本結構現狀以及原因分析[J].中國會計雜志，2015（11）.［14］吳文軍.現代金融企業財務管理［M］.北京：中信出版集團股份有限公司，2015.[15]劉麗麗.基于中小企業的企業資本結構特征及其優化[J].商業經濟研究，2015，（29）：97-98.[16]郭萍.基于企業價值最大化的資本結構優化探討[J].當代經濟,2017(16):134-135［17］巴曙松,慈慶琪,鄭煥卓.金融科技浪潮下,銀行業如何轉型［J］.當代金融研究,2018（2）.［18］張雷.傳統大型金融機構應對互聯網金融科技創新的思考［J］.中國金融電腦,2018（4）.［19］李洋.金融科技浪潮下中小微企業融資方式探析及對策研究［J］.內蒙古民族大學學報（社會科學版）,2018（1）.［20］高爽.我國上市公司資本結構現狀分析［J］.時代金融,2018（36）.［21］胡賽飛,李浩.上市公司資本結構優化研究［J］.合作經濟與科技,2018（22）［22］王子航.我國上市公司資本結構優化探討［J］.中國商論,2019（3）.

論文的綜合研究法介紹1.什么是綜合研究法所謂綜合研究法就是綜合運用相關學科知識進行研究的方法。姜亮夫說："最近，我寫《楚辭通故自序》說到了一-些治學方法，我綜合了一切社會科學來寫'屈原賦，頗有游刃自如之樂。綜合研究，不正是現代科學成就的主要方法嗎？社會科學也得