破解特許金融分析師考試難題試題及答案姓名：____________________

一、多項(xiàng)選擇題（每題2分，共10題）

1.以下哪項(xiàng)不是價(jià)值投資的核心原則？

A.堅(jiān)持長(zhǎng)期投資

B.關(guān)注公司的基本面

C.追求短期股價(jià)波動(dòng)

D.關(guān)注市場(chǎng)情緒

2.下列哪種投資策略不屬于量化投資？

A.風(fēng)險(xiǎn)因子模型

B.價(jià)值投資

C.遺傳算法

D.機(jī)器學(xué)習(xí)

3.以下哪種債券通常具有較高的信用風(fēng)險(xiǎn)？

A.政府債券

B.企業(yè)債券

C.金融債券

D.中央銀行債券

4.在資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）中，下列哪個(gè)變量代表預(yù)期收益？

A.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)

B.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率

C.β系數(shù)

D.投資者要求的回報(bào)率

5.以下哪個(gè)指標(biāo)用于衡量公司盈利能力的穩(wěn)定性和可持續(xù)性？

A.營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率

B.凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率

C.股東權(quán)益回報(bào)率

D.償債能力比率

6.以下哪項(xiàng)不是財(cái)務(wù)比率分析的基本指標(biāo)？

A.流動(dòng)比率

B.負(fù)債比率

C.每股收益

D.營(yíng)業(yè)收入

7.以下哪種資產(chǎn)通常被認(rèn)為是固定收益資產(chǎn)？

A.股票

B.債券

C.普通股

D.權(quán)證

8.以下哪種市場(chǎng)不屬于金融市場(chǎng)的范疇？

A.貨幣市場(chǎng)

B.資本市場(chǎng)

C.商品市場(chǎng)

D.房地產(chǎn)市場(chǎng)

9.在投資組合理論中，以下哪個(gè)公式表示投資組合的風(fēng)險(xiǎn)？

A.σ=√(w1^2σ1^2+w2^2σ2^2+2w1w2ρ12σ1σ2)

B.σ=w1σ1+w2σ2

C.σ=w1^2σ1+w2^2σ2

D.σ=w1σ1σ2

10.以下哪個(gè)指標(biāo)用于衡量投資者承擔(dān)的單位風(fēng)險(xiǎn)所獲得的超額回報(bào)？

A.資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）

B.賈森比率（Jarvisratio）

C.股息收益比率

D.特許金融分析師（CFA）指數(shù)

二、判斷題（每題2分，共10題）

1.風(fēng)險(xiǎn)與收益是成正比的，即風(fēng)險(xiǎn)越高，預(yù)期收益也越高。（）

2.價(jià)值投資的核心在于尋找被市場(chǎng)低估的股票。（）

3.通貨膨脹率是衡量通貨膨脹程度的最常用指標(biāo)。（）

4.企業(yè)的負(fù)債比率越高，說(shuō)明其財(cái)務(wù)狀況越好。（）

5.期權(quán)的時(shí)間價(jià)值是指期權(quán)持有者所擁有的剩余時(shí)間價(jià)值。（）

6.在金融市場(chǎng)中，所有的金融工具都可以在二級(jí)市場(chǎng)上進(jìn)行交易。（）

7.股票的市盈率（P/E）越高，說(shuō)明股票越有投資價(jià)值。（）

8.財(cái)務(wù)報(bào)表分析中，流動(dòng)比率越高，說(shuō)明企業(yè)的短期償債能力越強(qiáng)。（）

9.投資者可以通過(guò)購(gòu)買(mǎi)指數(shù)基金來(lái)實(shí)現(xiàn)分散投資的風(fēng)險(xiǎn)。（）

10.在投資組合中，非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)可以通過(guò)多樣化投資來(lái)消除。（）

三、簡(jiǎn)答題（每題5分，共4題）

1.簡(jiǎn)述CAPM模型的基本原理和假設(shè)條件。

2.解釋什么是財(cái)務(wù)杠桿，并說(shuō)明其對(duì)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響。

3.描述價(jià)值投資和成長(zhǎng)投資在投資策略上的主要區(qū)別。

4.簡(jiǎn)要說(shuō)明如何通過(guò)財(cái)務(wù)報(bào)表分析來(lái)評(píng)估一家公司的財(cái)務(wù)狀況。

四、論述題（每題10分，共2題）

1.論述在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，量化投資策略的優(yōu)勢(shì)和挑戰(zhàn)，并舉例說(shuō)明。

2.分析在投資決策過(guò)程中，如何結(jié)合定性分析和定量分析來(lái)提高投資的成功率。

五、單項(xiàng)選擇題（每題2分，共10題）

1.以下哪個(gè)術(shù)語(yǔ)用于描述資產(chǎn)價(jià)格與其內(nèi)在價(jià)值之間的差異？

A.投資價(jià)值

B.投資回報(bào)率

C.投資成本

D.投資溢價(jià)

2.在債券定價(jià)中，以下哪個(gè)因素對(duì)債券價(jià)格的影響最大？

A.債券的到期時(shí)間

B.債券的票面利率

C.市場(chǎng)利率

D.債券的信用評(píng)級(jí)

3.以下哪個(gè)指標(biāo)用于衡量公司的盈利能力？

A.營(yíng)業(yè)收入

B.凈利潤(rùn)

C.股東權(quán)益

D.營(yíng)業(yè)成本

4.以下哪種投資策略通常與分散投資相結(jié)合以降低風(fēng)險(xiǎn)？

A.價(jià)值投資

B.成長(zhǎng)投資

C.主動(dòng)投資

D.被動(dòng)投資

5.以下哪個(gè)模型用于評(píng)估投資組合的風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)？

A.CAPM

B.Black-Scholes模型

C.布萊克-舒爾斯模型

D.費(fèi)雪模型

6.以下哪種金融工具通常用于套期保值？

A.期權(quán)

B.遠(yuǎn)期合約

C.現(xiàn)貨交易

D.期貨合約

7.以下哪個(gè)指標(biāo)用于衡量公司的償債能力？

A.流動(dòng)比率

B.負(fù)債比率

C.股東權(quán)益比率

D.凈資產(chǎn)收益率

8.以下哪種資產(chǎn)被認(rèn)為是風(fēng)險(xiǎn)最低的？

A.股票

B.債券

C.投資基金

D.期權(quán)

9.以下哪個(gè)術(shù)語(yǔ)用于描述投資者對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)的預(yù)期？

A.風(fēng)險(xiǎn)承受能力

B.風(fēng)險(xiǎn)偏好

C.風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避

D.風(fēng)險(xiǎn)分散

10.以下哪個(gè)指標(biāo)用于衡量公司的盈利增長(zhǎng)潛力？

A.每股收益增長(zhǎng)率

B.營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率

C.凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率

D.股東權(quán)益增長(zhǎng)率

試卷答案如下

一、多項(xiàng)選擇題答案

1.C

2.B

3.B

4.D

5.B

6.D

7.B

8.D

9.A

10.D

二、判斷題答案

1.×

2.√

3.√

4.×

5.√

6.√

7.×

8.√

9.√

10.√

三、簡(jiǎn)答題答案

1.CAPM模型的基本原理是，任何資產(chǎn)的預(yù)期回報(bào)率都應(yīng)該等于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率加上該資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。假設(shè)條件包括市場(chǎng)是有效的、投資者都是風(fēng)險(xiǎn)厭惡的、市場(chǎng)不存在稅收和交易成本等。

2.財(cái)務(wù)杠桿是指公司使用債務(wù)融資來(lái)增加資產(chǎn)規(guī)模，從而放大股東權(quán)益的回報(bào)。財(cái)務(wù)杠桿高可能增加公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)閭鶆?wù)利息是固定的，一旦公司盈利下降，償債壓力會(huì)增大。

3.價(jià)值投資關(guān)注的是公司的內(nèi)在價(jià)值，尋找被市場(chǎng)低估的股票；成長(zhǎng)投資則關(guān)注公司的增長(zhǎng)潛力，尋找那些預(yù)期收益增長(zhǎng)迅速的股票。

4.通過(guò)財(cái)務(wù)報(bào)表分析，可以評(píng)估公司的盈利能力、償債能力、運(yùn)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)狀況。包括但不限于利潤(rùn)表、資產(chǎn)負(fù)債表和現(xiàn)金流量表的分析。

四、論述題答案

1.