特許金融分析師考試風險收益評估試題及答案姓名：____________________

一、多項選擇題（每題2分，共10題）

1.以下哪項不是衡量投資組合風險的標準？

A.標準差

B.收益率

C.夏普比率

D.調整后收益

2.以下哪種投資策略旨在通過分散投資來降低風險？

A.加權平均法

B.資產配置策略

C.股票市場指數策略

D.股票市場平均策略

3.以下哪項不是影響債券收益的因素？

A.債券期限

B.市場利率

C.信用評級

D.投資者情緒

4.以下哪項不是價值投資的核心原則？

A.低價買入

B.長期持有

C.關注市場情緒

D.深入研究公司基本面

5.以下哪種金融衍生品通常用于對沖市場風險？

A.期權

B.期貨

C.遠期合約

D.以上都是

6.以下哪項不是衡量投資組合收益的標準？

A.收益率

B.夏普比率

C.預期收益率

D.股息率

7.以下哪種投資策略旨在通過增加風險來提高收益？

A.加權平均法

B.資產配置策略

C.資產增值策略

D.風險分散策略

8.以下哪項不是影響股票價格的因素？

A.公司盈利

B.市場利率

C.投資者情緒

D.天氣變化

9.以下哪種投資策略旨在通過投資多個市場來分散風險？

A.地理分散策略

B.行業分散策略

C.資產配置策略

D.風險分散策略

10.以下哪項不是投資組合管理的目標？

A.實現投資收益最大化

B.優化資產配置

C.控制投資風險

D.提高投資者滿意度

二、判斷題（每題2分，共10題）

1.投資組合的標準差越小，其風險越低。（）

2.股票市場指數基金的投資風險通常高于債券基金。（）

3.投資者應該將所有資金投資于單一行業以追求高收益。（）

4.投資者可以通過增加投資組合中債券的比例來降低風險。（）

5.價值型股票通常具有較高的市盈率。（）

6.期權的時間價值隨著到期日的臨近而增加。（）

7.市場風險是指所有投資者都面臨的風險，無法通過分散投資來消除。（）

8.股票的市凈率（PB）是衡量股票是否被高估或低估的重要指標。（）

9.期貨合約的買賣雙方都有義務在合約到期時履行合約。（）

10.風險調整后收益（RAROC）是一種衡量投資組合風險和收益的綜合性指標。（）

三、簡答題（每題5分，共4題）

1.簡述投資組合管理中“資產配置”策略的核心原則。

2.解釋什么是“市場情緒”及其對股票價格的影響。

3.簡述價值型股票和成長型股票的主要區別。

4.闡述“風險調整后收益”（RAROC）在投資決策中的作用。

四、論述題（每題10分，共2題）

1.論述在投資組合管理中，如何平衡風險與收益，并說明不同投資者風險偏好對投資策略的影響。

2.分析當前金融市場環境下，固定收益類投資工具與權益類投資工具的相對優勢和風險特點，以及投資者如何根據市場情況調整投資組合。

五、單項選擇題（每題2分，共10題）

1.以下哪項不是資本資產定價模型（CAPM）中的風險？

A.市場風險

B.信用風險

C.流動性風險

D.投資組合風險

2.以下哪種金融工具通常被認為是無風險的？

A.國債

B.股票

C.期權

D.期貨

3.以下哪項不是衡量投資組合業績的指標？

A.收益率

B.標準差

C.夏普比率

D.市盈率

4.以下哪種策略旨在通過購買被市場低估的股票來獲得收益？

A.成長型投資策略

B.價值型投資策略

C.收益型投資策略

D.投資組合平衡策略

5.以下哪項不是衡量債券信用風險的指標？

A.信用評級

B.債券收益率

C.債券期限

D.市場利率

6.以下哪種投資策略旨在通過購買多個資產類別來分散風險？

A.地理分散策略

B.行業分散策略

C.期限分散策略

D.風險分散策略

7.以下哪項不是影響股票價格的因素？

A.公司盈利

B.市場情緒

C.經濟政策

D.天氣變化

8.以下哪種金融衍生品允許投資者鎖定未來價格？

A.期權

B.期貨

C.遠期合約

D.以上都是

9.以下哪項不是衡量投資組合波動性的指標？

A.標準差

B.夏普比率

C.調整后收益

D.收益率

10.以下哪項不是投資組合管理的目標之一？

A.實現資本增值

B.優化資產配置

C.降低投資風險

D.提高投資者滿意度

試卷答案如下

一、多項選擇題答案及解析思路

1.B.收益率

解析思路：標準差、夏普比率和調整后收益都是衡量風險和收益的指標，而收益率是投資的基本回報。

2.B.資產配置策略

解析思路：資產配置策略通過在不同資產類別之間分配資金，以實現風險分散。

3.D.市場利率

解析思路：債券收益受債券期限、信用評級和市場利率等因素影響，投資者情緒不是直接影響債券收益的因素。

4.D.深入研究公司基本面

解析思路：價值投資的核心是尋找被市場低估的股票，這需要深入研究公司的基本面。

5.D.以上都是

解析思路：期權、期貨和遠期合約都是衍生品，通常用于對沖市場風險。

6.C.預期收益率

解析思路：收益率是衡量投資收益的標準，夏普比率是衡量風險調整后收益的指標。

7.C.資產增值策略

解析思路：資產增值策略旨在通過增加風險來提高收益，與風險分散策略相反。

8.D.天氣變化

解析思路：股票價格受多種因素影響，包括公司盈利、市場情緒和經濟政策，但不包括天氣變化。

9.A.地理分散策略

解析思路：地理分散策略通過在不同地理區域投資來分散風險。

10.A.實現資本增值

解析思路：投資組合管理的目標之一是資本增值，即通過投資實現資產價值增長。

二、判斷題答案及解析思路

1.×

解析思路：投資組合的標準差越小，其風險越低，因為標準差是衡量波動性的指標。

2.×

解析思路：股票市場指數基金的投資風險通常低于債券基金，因為指數基金跟蹤市場指數，風險分散。

3.×

解析思路：單一行業投資風險較高，因為行業波動性大，分散投資可以降低風險。

4.√

解析思路：增加債券比例可以降低投資組合的波動性，從而降低風險。

5.×

解析思路：價值型股票通常具有較低的市盈率，而不是較高的市盈率。

6.×

解析思路：期權的時間價值隨著到期日的臨近而減少，因為執行期縮短。

7.√

解析思路：市場風險是系統性風險，無法通過分散投資來消除。

8.√

解析思路：市凈率是衡量股票是否被高估或低估的重要指標，因為它反映了股票的相對價值。

9.√

解析思路：期貨合約的買賣雙方都有義務在合約到期時履行合約。

10.√

解析思路：RAROC是一種衡量投資組合風險和收益的綜合性指標，用于評估投資決策的有效性。

三、簡答題答案及解析思路

1.解析思路：資產配置策略的核心原則包括確定投資目標、評估風險承受能力、選擇合適的資產類別以及定期調整資產配置以適應市場變化。

2.解析思路：市場情緒是指投資者對市場的整體看法和預期，它可以通過價格波動、交易量和媒體報道等表現出來，對股票價格有顯著影響。

3.解析思路：價值型股票通常價格較低，市盈率較低，財務狀況穩健，而成長型股票價格較高，市盈率較高，增長潛力大。

4.解析思路：RAROC通過將收益與風險（如信用風險、市場風險和操作風險）相匹配，幫助投資者評估投資決策的盈