技巧分享2025年特許金融分析師考試試題及答案姓名：____________________

一、多項選擇題（每題2分，共10題）

1.以下哪項屬于財務報表分析中的“比較分析”方法？

A.比較同行業公司的財務數據

B.比較公司不同時期的財務數據

C.比較不同公司同一時期的財務數據

D.比較財務報表中的各個項目

答案：AB

2.以下哪項屬于投資組合管理中的“資產配置”策略？

A.根據投資者風險偏好調整資產類別比例

B.根據市場趨勢調整資產類別比例

C.根據公司財務狀況調整資產類別比例

D.根據宏觀經濟政策調整資產類別比例

答案：AB

3.以下哪項屬于金融衍生品中的“期權”？

A.給予持有者在特定時間以特定價格買入或賣出某種資產的權利

B.給予持有者在特定時間以特定價格買入某種資產

C.給予持有者在特定時間以特定價格賣出某種資產

D.給予持有者在特定時間以任意價格買入或賣出某種資產

答案：A

4.以下哪項屬于固定收益證券？

A.政府債券

B.企業債券

C.普通股

D.投資型保險

答案：AB

5.以下哪項屬于財務比率分析中的“償債能力”指標？

A.流動比率

B.資產負債率

C.毛利率

D.凈利率

答案：AB

6.以下哪項屬于金融風險中的“市場風險”？

A.利率風險

B.匯率風險

C.信用風險

D.操作風險

答案：AB

7.以下哪項屬于金融資產定價模型中的“資本資產定價模型”（CAPM）？

A.根據市場風險溢價計算預期收益率

B.根據無風險收益率和資產預期收益率計算風險溢價

C.根據資產預期收益率和資產風險計算無風險收益率

D.根據無風險收益率和資產風險溢價計算資產預期收益率

答案：A

8.以下哪項屬于金融衍生品中的“遠期合約”？

A.買賣雙方在未來某一特定時間以特定價格買入或賣出某種資產

B.買賣雙方在未來某一特定時間以市場價格買入或賣出某種資產

C.買賣雙方在未來某一特定時間以任意價格買入或賣出某種資產

D.買賣雙方在未來某一特定時間以約定價格買入或賣出某種資產

答案：A

9.以下哪項屬于財務報表分析中的“比率分析”方法？

A.計算財務報表中的各個項目之間的比率

B.比較公司不同時期的財務數據

C.比較同行業公司的財務數據

D.比較不同公司同一時期的財務數據

答案：A

10.以下哪項屬于金融風險管理中的“VaR”（價值在風險）方法？

A.估計在一定置信水平下，一定時間內資產可能的最大損失

B.估計在一定置信水平下，一定時間內資產可能的最大收益

C.估計在一定置信水平下，一定時間內資產可能的最大波動

D.估計在一定置信水平下，一定時間內資產可能的最大交易量

答案：A

二、判斷題（每題2分，共10題）

1.財務報表分析中的“趨勢分析”是指將公司過去幾年的財務數據與同行業公司的財務數據進行比較。（×）

2.投資組合的多樣化可以降低整個投資組合的系統性風險。（√）

3.期權的時間價值隨著到期日的臨近而增加。（×）

4.政府債券的信用風險通常低于企業債券。（√）

5.財務比率分析中的“營運資本”是指公司的流動資產減去流動負債。（√）

6.金融衍生品的主要功能是轉移風險。（√）

7.資本資產定價模型（CAPM）適用于所有類型的資產，包括非金融資產。（×）

8.遠期合約與期貨合約在本質上是相同的。（×）

9.比率分析中的“資產回報率”是衡量公司盈利能力的指標。（√）

10.VaR（價值在風險）是一種衡量市場風險的工具，它可以幫助投資者了解潛在的損失。（√）

三、簡答題（每題5分，共4題）

1.簡述財務報表分析中“比率分析”的基本步驟。

2.解釋什么是投資組合的β系數，并說明它對投資組合風險的影響。

3.簡要描述固定收益證券的收益率與風險之間的關系。

4.說明在應用資本資產定價模型（CAPM）時，如何確定資產的預期收益率。

四、論述題（每題10分，共2題）

1.論述在當前金融市場環境下，如何利用財務報表分析來評估一家公司的財務健康狀況。

2.結合實際案例，分析金融衍生品在風險管理中的應用及其潛在風險。

五、單項選擇題（每題2分，共10題）

1.在以下哪種情況下，公司的流動比率會降低？

A.公司增加了短期借款

B.公司增加了長期借款

C.公司減少了應收賬款

D.公司減少了存貨

答案：A

2.以下哪項是衡量公司盈利能力最常用的指標？

A.營業收入

B.凈利潤

C.毛利率

D.資產回報率

答案：D

3.在資本資產定價模型（CAPM）中，無風險收益率通常指的是？

A.國債收益率

B.股票市場平均收益率

C.企業債券收益率

D.股票市場指數收益率

答案：A

4.以下哪項屬于市場風險？

A.操作風險

B.信用風險

C.利率風險

D.流動性風險

答案：C

5.以下哪種金融衍生品通常用于對沖匯率風險？

A.期貨合約

B.期權

C.利率互換

D.遠期合約

答案：D

6.以下哪項是衡量公司償債能力的指標？

A.流動比率

B.資產負債率

C.毛利率

D.凈利率

答案：A

7.在財務報表分析中，以下哪項不是“趨勢分析”的一部分？

A.分析公司過去幾年的財務數據

B.比較同行業公司的財務數據

C.分析公司財務數據的變化趨勢

D.分析公司財務數據的變化原因

答案：B

8.以下哪項是衡量公司運營效率的指標？

A.存貨周轉率

B.應收賬款周轉率

C.營業成本率

D.營業收入增長率

答案：A

9.在投資組合管理中，以下哪種策略可以降低非系統性風險？

A.增加資產組合的規模

B.增加資產組合的多樣性

C.降低資產組合的β系數

D.降低資產組合的波動性

答案：B

10.以下哪項是衡量公司財務杠桿的指標？

A.負債比率

B.股東權益比率

C.營業利潤率

D.凈利潤率

答案：A

試卷答案如下：

一、多項選擇題

1.答案：AB。比較分析通常涉及對同一公司不同時期的財務數據或同行業不同公司的財務數據進行比較，以識別趨勢和異常。

2.答案：AB。資產配置是根據投資者的風險偏好和市場趨勢來分配不同資產類別（如股票、債券、現金等）的投資比例。

3.答案：A。期權是一種金融衍生品，給予持有者在特定時間內以特定價格買入或賣出某種資產的權利。

4.答案：AB。固定收益證券通常指的是政府債券和企業債券，它們提供固定的利息支付。

5.答案：AB。償債能力指標包括流動比率和資產負債率，它們衡量公司償還短期和長期債務的能力。

6.答案：AB。市場風險包括利率風險和匯率風險，它們影響資產價格和收益。

7.答案：A。資本資產定價模型（CAPM）使用無風險收益率和資產的風險溢價來計算預期收益率。

8.答案：A。遠期合約是一種非標準化合約，允許買賣雙方在未來某一特定時間以特定價格買入或賣出資產。

9.答案：A。比率分析包括計算財務報表中各個項目之間的比率，以評估公司的財務狀況。

10.答案：A。VaR（價值在風險）是一種風險度量方法，用于估計在一定置信水平下，一定時間內資產可能的最大損失。

二、判斷題

1.答案：×。趨勢分析主要比較公司過去幾年的財務數據，而不是與同行業公司比較。

2.答案：√。多樣化投資可以分散非系統性風險，從而降低整個投資組合的風險。

3.答案：×。期權的時間價值通常隨著到期日的臨近而減少，因為它減少了執行期權的機會。

4.答案：√。政府債券通常被認為信用風險較低，因為它們由政府發行。

5.答案：√。營運資本是流動資產減去流動負債，它衡量公司短期償債能力。

6.答案：√。金融衍生品的主要目的是轉移或對沖風險，例如通過期貨合約或期權。

7.答案：×。CAPM適用于金融資產，特別是股票，而不是所有類型的資產。

8.答案：×。遠期合約與期貨合約不同，期貨合約是在交易所標準化的合約。

9.答案：√。資產回報率是衡量公司盈利能力的關鍵指標，它表示公司每單位資產產生的利潤。

10.答案：√。VaR是一種風險度量工具，用于評估投資組合的潛在損失。

三、簡答題

1.財務報表分析中“比率分析”的基本步驟包括：收集和分析財務報表數據，計算各種財務比率，比較歷史數據和行業平均水平，解釋比率結果，提出改進建議。

2.投資組合的β系數衡量的是投資組合相對于市場整體的波動性。β系數越高，投資組合的波動性越大，風險也越高。

3.固定收益證券的收益率通常與風險成正比。通常情況下，風險較低的固定收益證券提供較低的收益率，而風險較高的固定收益證券提供較高的收益率。

4.在應用CAPM確定資產的預期收益率時，需要確定無風險收益率、市場預期收益率和資產的β系數。預期收益率等于無風險收益率加上β系數乘以市場風險溢價。

四、論述題

1.在當前金融市場環境下，