2025年特許金融分析師考試的理論基礎(chǔ)試題及答案姓名：____________________

一、多項(xiàng)選擇題（每題2分，共10題）

1.以下哪項(xiàng)不屬于財(cái)務(wù)報(bào)表分析的基本步驟？

A.確定分析目的

B.收集財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)

C.分析財(cái)務(wù)比率

D.評(píng)估公司戰(zhàn)略

2.以下哪項(xiàng)不是財(cái)務(wù)比率分析中的償債能力指標(biāo)？

A.流動(dòng)比率

B.資產(chǎn)負(fù)債率

C.毛利率

D.凈利率

3.以下哪項(xiàng)不屬于投資組合管理中的風(fēng)險(xiǎn)類型？

A.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

B.信用風(fēng)險(xiǎn)

C.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

D.操作風(fēng)險(xiǎn)

4.以下哪項(xiàng)不是資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）的組成部分？

A.無風(fēng)險(xiǎn)利率

B.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)

C.投資組合風(fēng)險(xiǎn)

D.資本成本

5.以下哪項(xiàng)不是財(cái)務(wù)自由度的衡量指標(biāo)？

A.凈資產(chǎn)

B.凈收入

C.凈利潤(rùn)

D.凈債務(wù)

6.以下哪項(xiàng)不是股票市場(chǎng)交易策略？

A.股票分割

B.股息再投資

C.股票回購(gòu)

D.股票套利

7.以下哪項(xiàng)不是債券市場(chǎng)交易策略？

A.利率套利

B.信用套利

C.期權(quán)套利

D.股票套利

8.以下哪項(xiàng)不是衍生品市場(chǎng)交易策略？

A.期貨套期保值

B.期權(quán)套期保值

C.互換套期保值

D.股票套期保值

9.以下哪項(xiàng)不是財(cái)務(wù)報(bào)表分析中的盈利能力指標(biāo)？

A.毛利率

B.凈利率

C.營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率

D.凈資產(chǎn)收益率

10.以下哪項(xiàng)不是財(cái)務(wù)報(bào)表分析中的運(yùn)營(yíng)效率指標(biāo)？

A.存貨周轉(zhuǎn)率

B.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

C.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

D.凈資產(chǎn)收益率

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二、判斷題（每題2分，共10題）

1.財(cái)務(wù)報(bào)表分析是評(píng)估企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的重要工具。（）

2.流動(dòng)比率低于1表示企業(yè)的短期償債能力較強(qiáng)。（）

3.投資組合管理中，分散化投資可以降低非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。（）

4.資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）假設(shè)市場(chǎng)是完全有效的。（）

5.凈資產(chǎn)收益率（ROE）是衡量企業(yè)盈利能力的關(guān)鍵指標(biāo)之一。（）

6.財(cái)務(wù)自由度是指?jìng)€(gè)人或企業(yè)的收入與支出之間的自由度。（）

7.股票回購(gòu)?fù)ǔ?huì)增加公司的市值。（）

8.債券市場(chǎng)交易策略中的利率套利是指在利率變動(dòng)時(shí)進(jìn)行交易以獲利。（）

9.衍生品市場(chǎng)中的期權(quán)套期保值是指在持有股票的同時(shí)購(gòu)買看跌期權(quán)以保護(hù)投資。（）

10.營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率是衡量企業(yè)運(yùn)營(yíng)效率的重要指標(biāo)。（）

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三、簡(jiǎn)答題（每題5分，共4題）

1.簡(jiǎn)述財(cái)務(wù)報(bào)表分析中的比率分析法的步驟。

2.解釋投資組合管理中“風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的收益”這一概念，并說明其重要性。

3.簡(jiǎn)要描述資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）的基本原理和公式。

4.解釋財(cái)務(wù)自由度的概念，并說明如何計(jì)算個(gè)人或企業(yè)的財(cái)務(wù)自由度。

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四、論述題（每題10分，共2題）

1.論述在投資組合管理中，如何平衡風(fēng)險(xiǎn)與收益，并舉例說明。

2.論述財(cái)務(wù)報(bào)表分析在評(píng)估企業(yè)價(jià)值和投資決策中的重要性，并討論其局限性。

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五、單項(xiàng)選擇題（每題2分，共10題）

1.以下哪項(xiàng)不是財(cái)務(wù)報(bào)表分析中的流動(dòng)資產(chǎn)？

A.現(xiàn)金

B.應(yīng)收賬款

C.存貨

D.長(zhǎng)期投資

2.以下哪項(xiàng)不是財(cái)務(wù)報(bào)表分析中的負(fù)債？

A.短期借款

B.應(yīng)付賬款

C.長(zhǎng)期負(fù)債

D.留存收益

3.以下哪項(xiàng)不是財(cái)務(wù)報(bào)表分析中的所有者權(quán)益？

A.股本

B.盈余公積

C.未分配利潤(rùn)

D.應(yīng)付股利

4.以下哪項(xiàng)不是財(cái)務(wù)報(bào)表分析中的收入？

A.銷售收入

B.利息收入

C.股息收入

D.營(yíng)業(yè)外收入

5.以下哪項(xiàng)不是財(cái)務(wù)報(bào)表分析中的費(fèi)用？

A.營(yíng)業(yè)成本

B.營(yíng)業(yè)稅金及附加

C.銷售費(fèi)用

D.財(cái)務(wù)費(fèi)用

6.以下哪項(xiàng)不是財(cái)務(wù)報(bào)表分析中的利潤(rùn)表項(xiàng)目？

A.營(yíng)業(yè)利潤(rùn)

B.利潤(rùn)總額

C.凈利潤(rùn)

D.營(yíng)業(yè)外收支

7.以下哪項(xiàng)不是財(cái)務(wù)報(bào)表分析中的現(xiàn)金流量表項(xiàng)目？

A.經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量

B.投資活動(dòng)現(xiàn)金流量

C.籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量

D.凈現(xiàn)金流量

8.以下哪項(xiàng)不是財(cái)務(wù)報(bào)表分析中的財(cái)務(wù)比率？

A.流動(dòng)比率

B.速動(dòng)比率

C.負(fù)債比率

D.股東權(quán)益比率

9.以下哪項(xiàng)不是財(cái)務(wù)報(bào)表分析中的盈利能力指標(biāo)？

A.毛利率

B.凈利率

C.凈資產(chǎn)收益率

D.營(yíng)業(yè)成本率

10.以下哪項(xiàng)不是財(cái)務(wù)報(bào)表分析中的運(yùn)營(yíng)效率指標(biāo)？

A.存貨周轉(zhuǎn)率

B.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

C.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

D.凈資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

試卷答案如下

一、多項(xiàng)選擇題答案及解析思路

1.D（評(píng)估公司戰(zhàn)略不屬于財(cái)務(wù)報(bào)表分析的基本步驟，而是戰(zhàn)略分析的一部分。）

2.C（毛利率是衡量收入與成本之間關(guān)系的指標(biāo)，屬于盈利能力指標(biāo)。）

3.D（流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是指資產(chǎn)無法迅速變現(xiàn)或負(fù)債無法及時(shí)償還的風(fēng)險(xiǎn)。）

4.C（投資組合風(fēng)險(xiǎn)是指由于市場(chǎng)波動(dòng)或特定投資組合內(nèi)部的不確定性導(dǎo)致的潛在損失。）

5.C（凈收入是指總收入減去總費(fèi)用的結(jié)果，反映企業(yè)的盈利能力。）

6.A（股票分割是指將現(xiàn)有股份拆分為更多數(shù)量的股份，通常不會(huì)改變市值。）

7.D（期權(quán)套利是指在期權(quán)市場(chǎng)上同時(shí)進(jìn)行買入和賣出期權(quán)合約的交易策略。）

8.A（期貨套期保值是指通過買入或賣出期貨合約來鎖定未來商品或金融工具的價(jià)格。）

9.D（凈資產(chǎn)收益率（ROE）是凈利潤(rùn)與平均凈資產(chǎn)的比例，反映股東權(quán)益的回報(bào)率。）

10.D（凈資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指銷售收入與平均凈資產(chǎn)的比率，反映企業(yè)資產(chǎn)利用效率。）

二、判斷題答案及解析思路

1.√（財(cái)務(wù)報(bào)表分析確實(shí)是評(píng)估企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的重要工具。）

2.×（流動(dòng)比率低于1通常表示企業(yè)的短期償債能力較弱。）

3.√（分散化投資可以降低非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，即特定于個(gè)別資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。）

4.×（CAPM假設(shè)市場(chǎng)并非完全有效，而是存在一定的非效率。）

5.√（凈資產(chǎn)收益率（ROE）是衡量企業(yè)盈利能力的關(guān)鍵指標(biāo)之一。）

6.√（財(cái)務(wù)自由度是指?jìng)€(gè)人或企業(yè)的收入與支出之間的自由度。）

7.√（股票回購(gòu)?fù)ǔ?huì)增加公司的市值，因?yàn)闇p少了流通在外的股份數(shù)量。）

8.√（利率套利是指在利率變動(dòng)時(shí)進(jìn)行交易以獲利的一種策略。）

9.√（期權(quán)套期保值是指在持有股票的同時(shí)購(gòu)買看跌期權(quán)以保護(hù)投資。）

10.√（營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率是衡量企業(yè)運(yùn)營(yíng)效率的重要指標(biāo)，反映每單位銷售收入產(chǎn)生的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)。）

三、簡(jiǎn)答題答案及解析思路

1.比率分析法的步驟包括：選擇適當(dāng)?shù)呢?cái)務(wù)比率、收集相關(guān)數(shù)據(jù)、計(jì)算比率、分析比率、解釋比率結(jié)果。

2.“風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的收益”是指考慮風(fēng)險(xiǎn)因素后的投資回報(bào)。其重要性在于幫助投資者評(píng)估投資的風(fēng)險(xiǎn)與收益平衡。

3.CAPM的基本原理是投資者期望的收益率與市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)成正比，公式為：E(Ri)=Rf+βi*(Rm-Rf)。

4.財(cái)務(wù)自由度是指?jìng)€(gè)人或企業(yè)的收入減去必要支出后的余額。計(jì)算公式為：財(cái)務(wù)自由度=收入-必要支出。

四、論述題答案及解析思路

1.在投資組合管理中，平衡風(fēng)險(xiǎn)與收益通常涉及