2025年特許金融分析師考試決策支持試題及答案姓名：____________________

一、多項選擇題（每題2分，共10題）

1.下列哪項不是投資組合管理的三大目標？

A.最大化收益

B.最小化風險

C.最大化流動性

D.最小化成本

2.以下哪個不是有效市場假說的特征？

A.所有投資者都能夠獲取所有信息

B.資產價格能夠迅速反映新信息

C.所有投資者都追求風險中性

D.資產價格是隨機波動的

3.以下哪個不是資本資產定價模型（CAPM）的組成部分？

A.期望收益率

B.無風險利率

C.資產風險溢價

D.資產的市場風險

4.以下哪項不是投資組合分散化策略的優點？

A.降低特定風險

B.提高投資回報

C.降低市場風險

D.降低系統性風險

5.下列哪個不是價值投資的核心理念？

A.關注企業的內在價值

B.選擇低估的股票

C.長期持有

D.關注企業的短期業績

6.以下哪個不是財務比率分析中的償債能力指標？

A.流動比率

B.存貨周轉率

C.利息保障倍數

D.負債比率

7.以下哪個不是金融衍生品？

A.期貨

B.期權

C.債券

D.股票

8.以下哪個不是投資決策過程中的風險類型？

A.信用風險

B.流動性風險

C.利率風險

D.政治風險

9.以下哪個不是債券投資的基本要素？

A.發行利率

B.還本期限

C.發行價格

D.發行企業

10.以下哪個不是投資組合優化中的均值-方差模型的核心概念？

A.投資組合的預期收益率

B.投資組合的風險

C.投資組合的有效邊界

D.投資組合的夏普比率

二、判斷題（每題2分，共10題）

1.有效市場假說認為，所有投資者都能夠獲取所有信息，因此股票價格總是公平的。（）

2.投資組合的夏普比率越高，說明該組合的風險調整后收益越高。（）

3.財務比率分析中的流動比率越高，表明企業的短期償債能力越強。（）

4.價值投資策略的核心是尋找被市場低估的股票，并長期持有。（）

5.資本資產定價模型（CAPM）認為，所有資產的預期收益率都等于無風險利率加上風險溢價。（）

6.期權的時間價值隨著到期日的臨近而增加。（）

7.投資組合的分散化可以降低特定風險，但不能降低系統性風險。（）

8.投資者的投資決策應該基于對市場趨勢的預測。（）

9.債券的信用評級越高，其收益率通常越低。（）

10.在進行投資組合優化時，投資者應該優先考慮最大化預期收益率，而不是最小化風險。（）

三、簡答題（每題5分，共4題）

1.簡述投資組合管理的三大目標及其相互關系。

2.解釋有效市場假說的含義及其對投資決策的影響。

3.說明資本資產定價模型（CAPM）的基本原理及其在投資分析中的應用。

4.分析投資組合分散化策略的優勢和局限性。

四、論述題（每題10分，共2題）

1.論述在當前全球經濟環境下，如何運用財務比率分析來評估企業的財務健康狀況。

2.討論在投資決策過程中，如何平衡風險與收益，并闡述不同投資者如何根據自身風險偏好調整投資策略。

五、單項選擇題（每題2分，共10題）

1.在以下哪種情況下，投資組合的夏普比率會提高？

A.投資組合的預期收益率提高

B.投資組合的風險降低

C.投資組合的預期收益率降低

D.投資組合的風險提高

2.以下哪個不是投資組合管理中的風險？

A.市場風險

B.信用風險

C.操作風險

D.環境風險

3.下列哪個不是債券的基本特征？

A.到期日

B.面值

C.利率

D.發行價格

4.以下哪種投資策略旨在通過購買低成本的指數基金來復制市場平均表現？

A.價值投資

B.成長投資

C.指數投資

D.分散化投資

5.以下哪個不是財務比率分析中的盈利能力指標？

A.凈利潤率

B.營業利潤率

C.總資產收益率

D.負債比率

6.以下哪個不是期權的時間價值組成部分？

A.內在價值

B.時間價值

C.行權價格

D.到期日

7.在以下哪種情況下，投資者可能會選擇賣出期權？

A.期權處于深度實值

B.期權處于深度虛值

C.期權處于平值

D.期權即將到期

8.以下哪個不是投資組合優化中的一個關鍵概念？

A.投資組合的有效邊界

B.投資組合的風險

C.投資組合的預期收益率

D.投資組合的夏普比率

9.以下哪種金融工具通常用于對沖匯率風險？

A.期貨

B.期權

C.遠期合約

D.互換

10.在以下哪種情況下，企業的流動比率會降低？

A.短期債務增加

B.流動資產增加

C.存貨減少

D.應收賬款增加

試卷答案如下：

一、多項選擇題（每題2分，共10題）

1.C

2.C

3.D

4.C

5.D

6.B

7.C

8.D

9.B

10.A

二、判斷題（每題2分，共10題）

1.×

2.√

3.√

4.√

5.×

6.×

7.√

8.×

9.√

10.×

三、簡答題（每題5分，共4題）

1.投資組合管理的三大目標為最大化收益、最小化風險和保持流動性。這三個目標之間相互關聯，投資者需要根據自身的風險偏好和投資目標來平衡這三個目標。

2.有效市場假說認為，市場中的所有信息都被充分反映在資產價格中，因此價格是公平的。這對投資決策的影響是，投資者無法通過分析信息來獲得超額收益。

3.資本資產定價模型（CAPM）通過預期收益率、無風險利率和風險溢價來計算資產的預期收益率。它在投資分析中的應用是評估資產的風險和預期回報。

4.投資組合分散化策略的優點是降低特定風險，但無法完全消除系統性風險。局限性在于分散化可能導致收益率降低，且需要付出更高的管理成本。

四、論述題（每題10分，共2題）

1.在當前全球經濟環境下，通過財務比率分析評估企業的財務健康狀況，需要關注流動比率、債務比率、盈利能力指標等。這些指標可以幫助投資