2025年特許金融分析師考試中計算題的應對策略試題及答案姓名：____________________

一、多項選擇題（每題2分，共10題）

1.下列哪些指標可以用來評估公司的財務狀況？

A.流動比率

B.存貨周轉率

C.負債比率

D.凈資產收益率

E.營業利潤率

2.以下哪種資產通常被視為風險最低的？

A.債券

B.股票

C.投資基金

D.商品期貨

E.期權

3.下列哪種情況會導致企業的流動比率下降？

A.銷售收入增加

B.資產負債表中的現金增加

C.短期債務增加

D.存貨減少

E.應收賬款增加

4.以下哪個概念與財務杠桿有關？

A.股東權益回報率

B.稅前利潤

C.資產負債率

D.留存收益

E.稅收減免

5.下列哪項不是財務比率分析中的關鍵比率？

A.現金流量比率

B.債務償還能力

C.運營效率

D.收益率

E.競爭力

6.在資本資產定價模型（CAPM）中，預期回報率由哪些因素決定？

A.無風險利率

B.市場風險溢價

C.股票的β系數

D.公司的歷史盈利能力

E.投資者的心理預期

7.以下哪種策略可以幫助投資者在股市下跌時降低損失？

A.使用杠桿

B.分散投資

C.買入并持有策略

D.使用止損訂單

E.依賴內幕消息

8.下列哪種工具可以用來管理外匯風險？

A.期貨合約

B.外匯期權

C.貨幣互換

D.遠期合約

E.現貨交易

9.以下哪項不是影響債券定價的關鍵因素？

A.債券的票面利率

B.市場利率水平

C.債券的期限

D.債券的信用評級

E.投資者的情緒

10.下列哪種投資策略與長期資本增值有關？

A.短線交易

B.持有到到期

C.持有到成熟

D.穩健投資

E.高頻交易

二、判斷題（每題2分，共10題）

1.企業在編制財務報表時，必須遵循國際財務報告準則（IFRS）。

2.市場風險可以通過持有多樣化的投資組合來降低。

3.企業的資產負債率越高，其財務風險通常越低。

4.股票的市盈率（P/E）越低，通常意味著該股票被低估。

5.期貨合約與期權合約都是用于對沖市場風險的衍生品。

6.通貨膨脹率是評估股票投資回報率的唯一因素。

7.長期資本增值通常與高波動性的股票相關聯。

8.在資本資產定價模型（CAPM）中，無風險利率與市場風險溢價是固定不變的。

9.財務分析師通常使用內部收益率（IRR）來評估項目的盈利能力。

10.股票的分紅政策通常不會對公司的股價產生長期影響。

三、簡答題（每題5分，共4題）

1.簡述財務比率分析在評估公司財務狀況中的作用。

2.解釋什么是Beta系數，并說明它在資本資產定價模型（CAPM）中的應用。

3.描述如何通過比較不同公司的財務比率來評估其償債能力和盈利能力。

4.舉例說明如何運用杜邦分析體系來分解凈資產收益率（ROE）并評估公司的經營效率。

四、論述題（每題10分，共2題）

1.論述在投資決策中，如何平衡風險與回報，并解釋為什么某些投資者可能更傾向于風險厭惡型投資。

2.闡述在當前經濟環境下，如何運用量化分析工具來預測市場趨勢，并討論這些工具在投資策略制定中的重要性。

五、單項選擇題（每題2分，共10題）

1.在下列哪個會計期間，企業的凈利潤應該被確認？

A.收到現金的期間

B.銷售收入的確認期間

C.支付費用的期間

D.上述都不正確

2.以下哪個比率用來衡量公司支付股利的可持續性？

A.股利支付率

B.股息收益率

C.價格與收益比率

D.收益與價格比率

3.在下列哪個情況下，公司的財務杠桿最高？

A.權益資本回報率低于債務成本

B.權益資本回報率高于債務成本

C.權益資本回報率等于債務成本

D.無法確定

4.以下哪個工具通常用于衡量公司短期償債能力？

A.營業成本比率

B.存貨周轉率

C.營業利潤率

D.留存收益比率

5.在CAPM模型中，風險調整后的預期回報率由哪個因素決定？

A.股票的β系數

B.無風險利率

C.市場風險溢價

D.上述所有因素

6.以下哪種投資策略旨在通過分散投資來降低風險？

A.資產配置

B.趨勢跟蹤

C.技術分析

D.風險中性策略

7.在以下哪種情況下，投資者可能會購買看跌期權？

A.市場預期上漲

B.市場預期下跌

C.市場預期平穩

D.無法確定

8.以下哪種衍生品合約的目的是保護投資者免受匯率波動的風險？

A.外匯期貨

B.外匯期權

C.貨幣互換

D.遠期合約

9.以下哪個比率用來衡量公司利用債務融資的程度？

A.流動比率

B.權益乘數

C.存貨周轉率

D.營業利潤率

10.在以下哪種情況下，企業的現金流量可能最緊張？

A.銷售收入增長但應收賬款增加

B.銷售收入下降但應付賬款減少

C.銷售收入穩定但投資活動增加

D.銷售收入和現金流均穩定

試卷答案如下：

一、多項選擇題

1.A,B,C,D,E

2.A

3.C

4.A

5.D

6.A,B,C

7.D

8.A,B,C,D

9.D

10.B

二、判斷題

1.錯誤

2.正確

3.錯誤

4.正確

5.正確

6.錯誤

7.正確

8.錯誤

9.正確

10.錯誤

三、簡答題

1.財務比率分析在評估公司財務狀況中的作用包括：衡量公司的償債能力、盈利能力、運營效率和投資回報率，以及比較不同公司的財務狀況和業績。

2.Beta系數是衡量股票相對于市場波動性的指標。在CAPM模型中，它用于計算風險調整后的預期回報率，反映了股票相對于市場的風險水平。

3.通過比較不同公司的財務比率，可以評估其償債能力和盈利能力。例如，比較流動比率可以評估短期償債能力，比較凈利潤率可以評估盈利能力。

4.杜邦分析體系通過分解凈資產收益率（ROE）來評估公司的經營效率。它將ROE分解為多個比率，如資產回報率、權益乘數和凈利率，以揭示公司盈利能力的驅動因素。

四、論述題

1.在投資決策中，平衡風險與回報需要考慮投資的目標、風險承受能力和市場條件。風險厭惡型投資者可能更傾向于低風險、