2025年特許金融分析師考試成功秘訣試題及答案姓名：____________________

一、多項選擇題（每題2分，共10題）

1.下列哪些是CFA協(xié)會定義的道德和職業(yè)行為準則？

A.尊重客戶隱私

B.保持獨立性

C.避免利益沖突

D.遵守法律法規(guī)

E.提供誤導(dǎo)性信息

2.以下哪項不屬于財務(wù)報表分析中的比率分析？

A.流動比率

B.負債比率

C.營業(yè)利潤率

D.資產(chǎn)回報率

E.價格/收益比率

3.投資組合管理中，以下哪種方法可以降低非系統(tǒng)性風(fēng)險？

A.分散投資

B.投資于高beta系數(shù)的股票

C.投資于低beta系數(shù)的股票

D.投資于無風(fēng)險資產(chǎn)

E.增加投資組合的規(guī)模

4.下列哪些屬于固定收益證券？

A.國債

B.公司債券

C.歐洲債券

D.優(yōu)先股

E.股票

5.以下哪種方法可以用來評估企業(yè)的價值？

A.股票市場法

B.成本法

C.加權(quán)平均資本成本法

D.折現(xiàn)現(xiàn)金流法

E.內(nèi)部收益率法

6.以下哪項不是財務(wù)報表分析中的現(xiàn)金流量分析？

A.經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量

B.投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量

C.稅收政策變化

D.籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量

E.現(xiàn)金流量表編制方法

7.以下哪種投資策略適用于風(fēng)險厭惡型投資者？

A.成長投資策略

B.收益投資策略

C.價值投資策略

D.指數(shù)投資策略

E.動態(tài)投資策略

8.以下哪些屬于金融衍生品？

A.期貨合約

B.期權(quán)合約

C.遠期合約

D.普通股

E.債券

9.以下哪種風(fēng)險是投資組合管理中最難以規(guī)避的風(fēng)險？

A.市場風(fēng)險

B.信用風(fēng)險

C.操作風(fēng)險

D.法律風(fēng)險

E.流動性風(fēng)險

10.以下哪種方法可以用來評估公司的財務(wù)健康狀況？

A.流動比率

B.負債比率

C.營業(yè)利潤率

D.資產(chǎn)回報率

E.股東權(quán)益回報率

二、判斷題（每題2分，共10題）

1.CFA協(xié)會的道德和職業(yè)行為準則要求分析師在任何情況下都必須遵守法律法規(guī)。（）

2.財務(wù)報表分析中的比率分析可以幫助投資者評估公司的盈利能力和償債能力。（）

3.投資組合中增加股票的數(shù)量可以降低非系統(tǒng)性風(fēng)險。（）

4.固定收益證券通常具有較高的信用風(fēng)險。（）

5.折現(xiàn)現(xiàn)金流法是評估企業(yè)價值的最準確方法。（）

6.現(xiàn)金流量表中的投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量主要來自于公司購買固定資產(chǎn)和長期投資。（）

7.動態(tài)投資策略適用于追求長期穩(wěn)定收益的投資者。（）

8.金融衍生品通常具有較高的杠桿率，因此風(fēng)險也相應(yīng)增加。（）

9.市場風(fēng)險是投資組合管理中最常見的風(fēng)險類型。（）

10.財務(wù)健康狀況的評估可以通過比較公司的負債比率和資產(chǎn)回報率來進行。（）

三、簡答題（每題5分，共4題）

1.簡述CFA協(xié)會道德和職業(yè)行為準則中的“公平交易”原則，并舉例說明其在實際工作中的應(yīng)用。

2.解釋財務(wù)報表分析中的“杜邦分析體系”，并說明其如何幫助投資者評估公司的盈利能力。

3.描述投資組合管理中“資產(chǎn)配置”的概念，并討論其在風(fēng)險管理中的作用。

4.說明什么是“資本資產(chǎn)定價模型”（CAPM），并解釋其如何用于評估股票的預(yù)期收益率。

四、論述題（每題10分，共2題）

1.論述在當(dāng)前全球經(jīng)濟環(huán)境下，如何通過資產(chǎn)配置策略來應(yīng)對市場波動和不確定性，并舉例說明具體的資產(chǎn)配置方案。

2.分析在投資決策過程中，如何平衡風(fēng)險與收益，探討不同投資者如何根據(jù)自身的風(fēng)險承受能力和投資目標選擇合適的投資策略。

五、單項選擇題（每題2分，共10題）

1.以下哪項不是CFA協(xié)會道德和職業(yè)行為準則的核心原則？

A.客戶至上

B.客觀公正

C.知識和技能

D.誠信

2.在財務(wù)報表分析中，哪個比率通常用來衡量公司的償債能力？

A.流動比率

B.營業(yè)利潤率

C.資產(chǎn)回報率

D.股東權(quán)益回報率

3.以下哪項不是投資組合管理中降低風(fēng)險的策略？

A.分散投資

B.增加投資組合規(guī)模

C.投資于高beta系數(shù)的股票

D.投資于低beta系數(shù)的股票

4.下列哪個市場通常被認為是零息市場？

A.股票市場

B.債券市場

C.期貨市場

D.期權(quán)市場

5.以下哪個指標通常用來衡量公司的盈利能力？

A.營業(yè)利潤率

B.資產(chǎn)回報率

C.股東權(quán)益回報率

D.以上都是

6.在財務(wù)報表分析中，以下哪個賬戶通常表示公司償還債務(wù)的能力？

A.應(yīng)付賬款

B.留存收益

C.流動資產(chǎn)

D.流動負債

7.以下哪種投資策略適用于追求資本增值的投資者？

A.收益投資策略

B.成長投資策略

C.價值投資策略

D.指數(shù)投資策略

8.以下哪種衍生品通常用于對沖市場風(fēng)險？

A.期貨合約

B.期權(quán)合約

C.遠期合約

D.以上都是

9.以下哪個模型用于評估股票的內(nèi)在價值？

A.市場價值法

B.成本法

C.折現(xiàn)現(xiàn)金流法

D.內(nèi)部收益率法

10.在投資組合管理中，以下哪個原則強調(diào)投資者應(yīng)避免過度交易？

A.長期投資原則

B.風(fēng)險分散原則

C.成本效益原則

D.時機選擇原則

試卷答案如下

一、多項選擇題（每題2分，共10題）

1.ABCD

解析思路：CFA協(xié)會的道德和職業(yè)行為準則涵蓋了尊重客戶隱私、保持獨立性、避免利益沖突、遵守法律法規(guī)等方面，而提供誤導(dǎo)性信息違反了誠信原則。

2.C

解析思路：比率分析包括盈利能力、償債能力、運營效率、市場價值等方面，而稅收政策變化不屬于比率分析的內(nèi)容。

3.A

解析思路：分散投資是降低非系統(tǒng)性風(fēng)險的有效方法，通過將資金投資于多個不同的資產(chǎn)類別或證券，可以減少特定資產(chǎn)或市場的不利變動對整個投資組合的影響。

4.ABC

解析思路：固定收益證券包括國債、公司債券和歐洲債券，而優(yōu)先股和股票通常被認為是權(quán)益證券。

5.D

解析思路：折現(xiàn)現(xiàn)金流法通過將未來的現(xiàn)金流折現(xiàn)至現(xiàn)值來評估企業(yè)的價值，被認為是評估企業(yè)價值的最準確方法。

6.C

解析思路：現(xiàn)金流量表中的投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量主要包括公司購買和出售固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和長期投資等。

7.D

解析思路：動態(tài)投資策略通常涉及定期調(diào)整投資組合，以適應(yīng)市場變化，適用于追求長期穩(wěn)定收益的投資者。

8.D

解析思路：金融衍生品如期貨、期權(quán)和遠期合約通常具有較高的杠桿率，因此風(fēng)險也相應(yīng)增加。

9.A

解析思路：市場風(fēng)險是指市場整體波動對投資組合的影響，是投資組合管理中最常見的風(fēng)險類型。

10.A

解析思路：財務(wù)健康狀況的評估可以通過流動比率來衡量公司償還短期債務(wù)的能力。

二、判斷題（每題2分，共10題）

1.×

解析思路：CFA協(xié)會的道德和職業(yè)行為準則要求分析師遵守法律法規(guī)，但并非在任何情況下都必須遵守。

2.√

解析思路：比率分析是財務(wù)報表分析的重要工具，可以幫助投資者評估公司的盈利能力和償債能力。

3.×

解析思路：增加投資組合規(guī)模并不一定能降低非系統(tǒng)性風(fēng)險，分散投資才是降低風(fēng)險的有效策略。

4.×

解析思路：固定收益證券通常具有較低的風(fēng)險，因此信用風(fēng)險相對較低。

5.√

解析思路：折現(xiàn)現(xiàn)金流法通過考慮未來現(xiàn)金流的時間價值和風(fēng)險，能夠提供對企業(yè)價值的準確評估。

6.×

解析思路：現(xiàn)金流量表中的投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量不僅包括購買固定資產(chǎn)，還包括出售固定資產(chǎn)。

7.×

解析思路：動態(tài)投資策略適用于追求市場波動收益的投資者，而非長期穩(wěn)定收益。

8.√

解析思路：金融衍生品通常具有較高的杠桿率，因此風(fēng)險也相應(yīng)增加。

9.√

解析思路：市場風(fēng)險是投資組合管理中最常見的風(fēng)險類型，因為它影響所有投資。

10.√

解析思路：財務(wù)健康狀況的評估可以通過流動比率來衡量公司償還短期債務(wù)的能力。

三、簡答題（每題5分，共4題）

1.簡述CFA協(xié)會道德和職業(yè)行為準則中的“公平交易”原則，并舉例說明其在實際工作中的應(yīng)用。

解析思路：公平交易原則要求分析師在交易中保持公正，避免利用內(nèi)幕信息，不進行操縱市場等行為。例如，分析師應(yīng)避免在發(fā)布負面研究報告前購買或出售相關(guān)股票。

2.解釋財務(wù)報表分析中的“杜邦分析體系”，并說明其如何幫助投資者評估公司的盈利能力。

解析思路：杜邦分析體系將公司的凈資產(chǎn)收益率（ROE）分解為多個比率，包括資產(chǎn)回報率（ROA）、財務(wù)杠桿和盈利能力比率。通過分析這些比率，投資者可以深入了解公司的盈利驅(qū)動因素。

3.描述投資組合管理中“資產(chǎn)配置”的概念，并討論其在風(fēng)險管理中的作用。

解析思路：資產(chǎn)配置是指將投資資金分配到不同的資產(chǎn)類別，如股票、債券和現(xiàn)金等。通過資產(chǎn)配置，投資者可以在不同市場環(huán)境下分散風(fēng)險，實現(xiàn)投資組合的多元化。

4.說明什么是“資本資產(chǎn)定價模型”（CAPM），并解釋其如何用于評估股票的預(yù)期收益率。

解析思路：CAPM是一個用于評估股票預(yù)期收益率的模型，它認為股票的預(yù)期收益率與其β系數(shù)和市場風(fēng)險溢價有關(guān)。通過CAPM，投資者可以估計特定股票的預(yù)期收益率，并與市場平均水平進行比較。

四、論述題（每題10分，共2題）

1.論述在當(dāng)前全球經(jīng)濟環(huán)境下，如何通過資產(chǎn)配置策略來應(yīng)對市場波動和不確定性，并舉例說明具體的資產(chǎn)配置方案。

解析思路：在當(dāng)前全球經(jīng)濟環(huán)境下，投資者應(yīng)考慮分散投資于不同地區(qū)、行業(yè)和資產(chǎn)類別，以降低風(fēng)