項(xiàng)目五

物流企業(yè)財(cái)務(wù)管理任務(wù)二

物流企業(yè)投資管理目錄3物流企業(yè)長(zhǎng)期投資決策分析的一般方法2物流企業(yè)投資管理的目標(biāo)與原則1物流企業(yè)投資的分類(lèi)

投資管理是企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)的重要內(nèi)容和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，物流企業(yè)要重點(diǎn)研究資金的投向、規(guī)模，實(shí)現(xiàn)對(duì)收益高、回收快、風(fēng)險(xiǎn)小的項(xiàng)目進(jìn)行投資，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，為企業(yè)良好的生存和發(fā)展提供資金保障。1物流企業(yè)投資的分類(lèi)物流企業(yè)投資的分類(lèi)一、按投資與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)關(guān)系劃分直接投資是指把資金投入到生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)，由此獲取利潤(rùn)的投資。間接投資又稱(chēng)證券投資，是指把資金投入到證券等金融資產(chǎn)，以便獲取股利或利息收入的投資。二、按投資與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)關(guān)系不同劃分

短期投資是指可在一年內(nèi)收回的投資,主要是流動(dòng)資產(chǎn)投資，如現(xiàn)金、應(yīng)收賬款、存貨、短期有價(jià)證券等的投資。

具有投資期限短、變現(xiàn)能力強(qiáng)，周轉(zhuǎn)快，波動(dòng)性大等特點(diǎn)。

長(zhǎng)期投資是指一年以上才能收回的投資，如廠房、設(shè)備、機(jī)器等固定資產(chǎn)的投資，也可以是對(duì)無(wú)形資產(chǎn)和長(zhǎng)期有價(jià)證券的投資。

與短期投資相比，它的投資回收期長(zhǎng)、耗資大、變現(xiàn)能力差，并且將在較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)持續(xù)影響企業(yè)的經(jīng)營(yíng)，因而投資風(fēng)險(xiǎn)更大。三、按投資投放的方向不同劃分對(duì)內(nèi)投資是指把資金投放在物流企業(yè)內(nèi)部的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)，以便獲得利潤(rùn)的投資。對(duì)外投資是指把物流企業(yè)把資金以各種形式直接投放于其他企業(yè)或購(gòu)買(mǎi)股票、債券等各種有價(jià)證券。2物流企業(yè)投資管理的目標(biāo)與原則

物流企業(yè)投資管理的目標(biāo)是進(jìn)行投資項(xiàng)目的可行性分析，提高投資收益，降低投資風(fēng)險(xiǎn)。

物流企業(yè)應(yīng)將籌集到的資金盡快用于投資，以取得盈利，但只要是投資，就會(huì)有風(fēng)險(xiǎn)。

因此，在投資時(shí)，要認(rèn)真分析影響投資決策的各種因素，既要考慮到收益，也要考慮到風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)的整體目標(biāo)。一、物流企業(yè)投資管理的目標(biāo)

物流企業(yè)的生存與發(fā)展受到外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響，企業(yè)必須清楚了解投資環(huán)境，才能做出正確的投資決策。隨著我國(guó)物流行業(yè)的不斷發(fā)展，傳統(tǒng)物流企業(yè)在產(chǎn)業(yè)一體化中不斷改變?cè)袉我坏奈锪鞣?wù)功能，向產(chǎn)業(yè)鏈上下游延伸，擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)范圍，向著現(xiàn)代物流發(fā)展。但是，我們要對(duì)現(xiàn)在的物流環(huán)境、基礎(chǔ)設(shè)施、物流技術(shù)設(shè)備水平有清醒的認(rèn)識(shí)，特別是相關(guān)的政策法律體系還不健全，這些都會(huì)增加投資的復(fù)雜性和不確定性，進(jìn)而提高物流企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)。二、物流企業(yè)投資遵循的原則1．正確處理企業(yè)微觀環(huán)境與宏觀環(huán)境的關(guān)系

近年來(lái)受到電子商務(wù)帶動(dòng)，我國(guó)物流經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展，投資項(xiàng)目眾多，每個(gè)物流企業(yè)都在努力提高自身的競(jìng)爭(zhēng)力，擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模，豐富物流功能屬性，提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益。

但是，面對(duì)有限的資金，就要結(jié)合自身?xiàng)l件，選擇適合企業(yè)發(fā)展目標(biāo)和實(shí)力的項(xiàng)目，做好企業(yè)投資規(guī)劃，既要保證所需投資的資金充足，也要避免資金閑置或盲目投資。二、物流企業(yè)投資遵循的原則2．正確處理投資需求與資金供應(yīng)的關(guān)系

物流企業(yè)內(nèi)部投資和外部投資在范圍、目的上不同。正確處理二者關(guān)系對(duì)物流企業(yè)的穩(wěn)定與發(fā)展，以及投資收益的提高有重要意義。

物流企業(yè)內(nèi)部投資是以維護(hù)企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)與發(fā)展為目標(biāo)的，外部投資是為企業(yè)閑置資金尋找出路，獲得經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)以外的經(jīng)濟(jì)效益為目標(biāo)的。但二者的總體目標(biāo)是一致的，都是為了物流企業(yè)發(fā)展。因此，企業(yè)在投資決策時(shí)，要協(xié)調(diào)好內(nèi)部投資和外部投資的關(guān)系。二、物流企業(yè)投資遵循的原則3．正確處理企業(yè)內(nèi)部投資與外部投資的關(guān)系3物流企業(yè)長(zhǎng)期投資決策分析的一般方法

長(zhǎng)期投資投資額大、回收期長(zhǎng)、又是分期回收，因此產(chǎn)生效益的時(shí)間也長(zhǎng)，風(fēng)險(xiǎn)也隨之增大。正確的投資決策將會(huì)對(duì)物流企業(yè)的經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生長(zhǎng)期、持續(xù)的積極影響。因此，對(duì)長(zhǎng)期投資決策必須更加審慎，根據(jù)環(huán)境影響提出可行的備選方案，并根據(jù)相關(guān)信息，對(duì)不同方案進(jìn)行比較，選出最優(yōu)決策方案。物流企業(yè)長(zhǎng)期投資決策分析的一般方法一、長(zhǎng)期投資決策的影響因素1324貨幣時(shí)間價(jià)值的大小取決于資金的數(shù)量、占用時(shí)間的長(zhǎng)短和收益率。貨幣時(shí)間價(jià)值投資的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值是指承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資所取得的報(bào)酬。一般風(fēng)險(xiǎn)越大，投資報(bào)酬率越高。投資的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值現(xiàn)金流量是指與某一投資方案相聯(lián)系的，在未來(lái)所發(fā)生的現(xiàn)金流入和流出的數(shù)量。現(xiàn)金流量投資的報(bào)酬率高于資金成本才有利潤(rùn)，否則是一項(xiàng)失敗的投資。資金成本二、長(zhǎng)期投資決策分析的一般方法12考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值，是一種靜態(tài)指標(biāo)評(píng)價(jià)，計(jì)算較簡(jiǎn)單。非貼現(xiàn)法考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值，是一種動(dòng)態(tài)指標(biāo)評(píng)價(jià)，比非貼現(xiàn)更為準(zhǔn)確、合理，但計(jì)算相對(duì)復(fù)雜。貼現(xiàn)法

根據(jù)是否考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值，投資方案評(píng)價(jià)所使用的方法一般分為非貼現(xiàn)和貼現(xiàn)兩大類(lèi)。二、長(zhǎng)期投資決策分析的一般方法1．非貼現(xiàn)的投資決策分析方法——投資回收期法

投資回收期法也稱(chēng)還本期限法，是根據(jù)每年現(xiàn)金凈流量計(jì)算回收期的長(zhǎng)短。時(shí)間越短，則投資方案的風(fēng)險(xiǎn)越小，反之則越大。

回收期的具體計(jì)算方法，因投資方案每年的現(xiàn)金凈流量的不同而有所不同，當(dāng)投資方案每年的現(xiàn)金凈流量相等時(shí)：

當(dāng)每年的投資現(xiàn)金凈流量不相等時(shí)，其回收期應(yīng)按累計(jì)現(xiàn)金凈流量計(jì)算，即累計(jì)現(xiàn)金流量等于原始投資所需要的時(shí)間就是回收期。二、長(zhǎng)期投資決策分析的一般方法1．非貼現(xiàn)的投資決策分析方法——投資收益法

通過(guò)計(jì)算投資方案的平均現(xiàn)金流量或凈利潤(rùn)與原始投資額的比值來(lái)確定獲利水平，以確定投資方案的優(yōu)劣。

當(dāng)投資收益率低于預(yù)期期望的投資收益率時(shí)應(yīng)放棄投資方案。二、長(zhǎng)期投資決策分析的一般方法2．貼現(xiàn)分析評(píng)價(jià)法

在進(jìn)行企業(yè)投資決策時(shí)，考慮貨幣時(shí)間價(jià)值的因素，是一種動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)，亦稱(chēng)為貼現(xiàn)現(xiàn)金流量分析技術(shù)。凈現(xiàn)值法A現(xiàn)值指數(shù)法B內(nèi)含報(bào)酬率法C二、長(zhǎng)期投資決策分析的一般方法2．貼現(xiàn)分析評(píng)價(jià)法——凈現(xiàn)值法

凈現(xiàn)值是指特定方案在項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)，按一定貼現(xiàn)率折算的各年現(xiàn)金凈流量的代數(shù)和，即現(xiàn)金流入現(xiàn)值與現(xiàn)金流出現(xiàn)值之間的差額。

所用的貼現(xiàn)率可以是物流企業(yè)的資金成本，也可以是物流企業(yè)所要求的的最低報(bào)酬率。當(dāng)營(yíng)業(yè)期內(nèi)各年現(xiàn)金流量相等時(shí)：凈現(xiàn)值=年現(xiàn)金凈流量×年現(xiàn)金現(xiàn)值系數(shù)—投資額現(xiàn)值當(dāng)營(yíng)業(yè)期內(nèi)各年現(xiàn)金流量不相等時(shí)：凈現(xiàn)值=∑（經(jīng)營(yíng)期內(nèi)某年現(xiàn)金凈流量×該年的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)）

—投資額現(xiàn)值凈現(xiàn)值法的決策規(guī)則：

在只有一個(gè)備選方案的采納與否決策中，凈現(xiàn)值為正者則采納，反之不采納；在有多個(gè)備選方案的互斥選擇決策中，應(yīng)選用凈現(xiàn)值是正值中的最大者。二、長(zhǎng)期投資決策分析的一般方法2．貼現(xiàn)分析評(píng)價(jià)法——現(xiàn)值指數(shù)法

現(xiàn)值指數(shù)又稱(chēng)獲利指數(shù)，是投資方案未來(lái)現(xiàn)金流入總金額的現(xiàn)值同現(xiàn)金流出值得比值。現(xiàn)值指數(shù)是用相對(duì)數(shù)來(lái)表示，因此在初始投資額不同的投資方案之間進(jìn)行對(duì)比。

當(dāng)現(xiàn)值指數(shù)大于1時(shí)，方案可行，且現(xiàn)值指數(shù)越大，方案越優(yōu)。此方法彌補(bǔ)了凈現(xiàn)值法難以正確評(píng)價(jià)投資額不同的各備選投資方案優(yōu)劣的不足，因此使用范圍較廣。二、長(zhǎng)期投資決策分析的一般方法2．貼現(xiàn)分析評(píng)價(jià)法——內(nèi)含報(bào)酬率法

內(nèi)含報(bào)酬率，又稱(chēng)內(nèi)部報(bào)酬率，指可以使未來(lái)現(xiàn)金流入現(xiàn)值（報(bào)酬）恰好等于未來(lái)現(xiàn)金流出現(xiàn)值時(shí)的貼現(xiàn)率，或者說(shuō)是使投資方案的凈現(xiàn)值為零時(shí)的貼現(xiàn)率。內(nèi)部報(bào)酬率從動(dòng)態(tài)的視角反映了投資項(xiàng)目的實(shí)際收益水平，可以不受