XewtouchCMMI5IS027001

新致軟件對日業務融資計劃書

2014年7月

Mewtouch保密說明

?本商業計劃書屬商業秘密，所有權屬于上海新致軟件股份有限公司，其所涉及

的內容和資料僅對有投資意向的投資者公開。

?本公司要求投資公司項目經理收到本商業計劃書時做出以下承諾：妥善保管本

商業計劃書，未經本公司同意，不得向第三方公開本商業計劃書涉及的本公司

的商業秘密。

CMMI5IS0270012

Mewtouch內容概要

?公司介紹

?對日業務分拆

?商業模式與競爭戰略

?關鍵性風險及對策

?客戶與合作伙伴

?融資計劃

?退出計劃

二,CMMI5IS0270013

Mewtouch公司介紹

政

企

府

金電業

公

服

眾

融信務

NewtouchEDS

NewtouchX

上海新致軟件股份有限公司是一家在多個地區、多個行業中提供咨詢、

設計、實施、測試、支持、培訓等專業解決方案的信息技術服務供應商。

4

Mewtouch公司介紹

新致沿革

成功蛻變，完成股份改制?

巴黎?北京大連車市

西安.,：重受重裝上陣、全面升級?—2014

［費城

成都“嗪

成功開拓電信運營商客戶?2013

重慶杭州

業績持續增長，建成NNHIS?

510工程,

建成TNODC、PDC?2011

北京、蘇州新致軟件成立?

2010

全公司通過CMMI5、IS027001

新致公司分支機構杭州、巴黎辦事處成立?

美國Newtouch成立?

東京Newtouch成立、西安新致軟件成立

2006

大連新致軟件成立，全公司通過CMM4

全公司通過CMM3>-|2004

2003

2002

?成立關西Newtouch

2001

2000,投入政府市場領域

1998?通過IS09001(2C00版)認證

1996

1994年6月?開始開拓日本軟件外包市場

?進入金融行業領域國家規劃布局內重點軟件企業/上海市明星軟件企業

?新致軟件成立CMMI5；IS09001(2008)；ISO/IEC27001

CMMI5IS0270015

Mewtouch公司介紹

主營業務

新致在全球范圍內向客戶提供覆蓋應用開發與維護

項目全生命周期的服務。

憑借多年來為國際化客戶提供開發、維護、測試服

務的經驗和知識，新致建立并完善了在岸、近岸、

離岸的多層次混合型服務模式。

服務的客戶包括全球數十家大型企業?新致軟件的

用戶已遍及日本、歐洲、北美。

信息服務外包包括，IT業務咨詢、系統集成、項目服

人員派遣、離岸開發中心、業務流程外包、H

教育培訓、技術支持等。

新致提供安全、可靠、高質量、易擴展的解決方案。

包括為行業客戶量身定做的應用和通過客戶服務網

絡提供的專業服務。

幫助客戶實現信息化管理的最佳實踐，并持續提高

技術先進性和管理先進性。

行業解決方案涵蓋：金融、電信、政府公眾、醫療衛

生、商業連鎖、交通運輸、制造業和企業信息化

等行業。

CMMI5IS0270016

Mewtouch公司介紹

開發中心發揮合作模式優勢，滿足客戶多樣化的需求

支付寶開發中心

[Alipay][SAXA]■近岸開發中心

CMMI5IS0270017

Mewtouch公司介紹

發展現狀

?2012年，成功引入常春藤資本和維思資本等國內著名股權投資機構。

■2013年，當年實現銷售收入3.6億元（人民幣，下同），凈利潤3450萬元，較同

期分別增長30%以上。其中，來自金融行業的收入貢獻度超過50%,并在國內保

險信息化行業穩居前三。

?2014年5月底，已完成股份制改造，募投項目可行性研究基本完成，計劃于本年

度完成國內IP0（暫定創業板）的申報工作。預計2014年度可實現銷售收入5.5億

元，凈利潤5000萬元。

?2016年，計劃實現10億元的銷售目標。IP0（預計2016年前后）以后，將積極發

揮上市企業的優勢，綜合利用各種金融工具，將并購作為企業發展的“第二發

動機”。

CMMI5IS0270018

Mewtouch公司介紹

對日業務經驗

?1998年開始對日業務，2002年和2005年分別成立關西和東京分支機構，積累了

豐富的客戶資源、對日人才資源和成熟的對日合作經驗。

-主要客戶資源：包括NEC、TISsSAXAvNTTDATA、QUALICA、AJS、TOYOTA等日本大型

公司。

-對日高管經驗：

?張峰一新致副總裁，1998年開始負責新致對日業務。

?徐行儉一新致日本分支機構負責人，上世紀九十年代起在日本從事軟件業。

?王曉斌一新致大連子公司負責人，曾擔任中國軟件對日業務負責人。

-對日合作經驗：建立離岸開發中心，發揮合作優勢模式，滿足日本大型客戶多樣化需

求。

?對日業務有起有伏，加深未來發展認識。

-2003年至2004年，對日業務占公司營收比重為70%,2008年金融危機導致對日業務受

到沖擊，在國內業務高速增長的背景下，目前對日業務比重占總體營收的20%。

Xewtouch對日業務分拆

為何分拆獨立——市場機遇大于風險

?日本本土信息行業前景

-2013年日本國內IT服務市場規模為5兆309億日元，比去年增長1.9%。與此相比，

2013年日本離岸軟件服務外包市場規模僅為3500億日元，其中中國的發包比例達到

65%o

?對日離岸外包行業現狀

-同質化低層次競爭：2008年金融危機以來，對日業務發包量增速減緩，進一步導致國

內對日外包廠商同質化低層次競爭格局加速。

-日元匯率大幅下滑：2012年10月以來，日元兌人民幣匯率走勢大幅貶值，進一步吞噬

國內廠商利潤空間。

-國內勞動力成本上升：近些年來，國內軟件開發人員成本呈現逐年上升趨勢，進一步

壓縮對日外包利潤空間。

-中日關系緊張等政治因素。

CMMI5IS02700110

Xewtouch對日業務分拆

為何分拆獨立—市場機遇大于風險

?抓住機遇的能力

-利用離岸開發市場規模優勢

?IDC統計2013年中國離岸市場規模達到60

億美元，未來幾年仍將以25.3%的復合增

長率攀升，2015年將達到99億美元規模。

中國離岸軟件開發市場規模（2012-2017年）

。增長軍數據來源：IDC

CMMI5IS02700111

Xewtouch對日業務分拆

為何分拆獨立——市場機遇大于風險

■抓住機遇的能力

-利用國內開發交付成本優勢

?以日本最優秀的IT服務公司野村總研（NRI）為例，

1.運營利潤約13%,遠超日本競爭對手（通常6%）。

2.50席的成本采購外包服務，分為日本本土和中國離岸（其中離岸為15%）。

3.從下圖的月平均單價成本測算公式可見中國在日SI公司提供IT服務極具成本優勢。

Xewtouch對日業務分拆

為何分拆獨立——市場機遇大于風險

?抓住機遇的能力

-利用日本IT行業增長優勢

?日本經濟復蘇帶動大量。nsite需求：2013/4~實施大量化貨幣寬松政策(QE),日本進入了

“貨幣寬松的新階段”。受日元貶值的提振，使日本的制造業和出口企業的業績均出現大

幅增長。日經指數由當初的7千多點上升到1萬5千點。

?重大事件與歷史時機帶動：日本身份證制度啟動，2020年東京申奧成功，預計會實現“停滯

的20年”到“再生的10年”轉變。

?老齡化與人才缺失：日本老齡少子化、IT人員大量流失。而中國極豐富的IT人才儲備會使未

來更多地提供對日IT服務，且地緣、文化等方面較東南亞或印度有明顯優勢，中國對日IT服

務地位不會減弱，反而加強。

CMMI5IS02700113

Mewtouch對日業務分拆

業務分拆獨立后的思路

?目標市場帶動的業務模式轉變

-由原有離岸開發中心為主的模式轉型為以日本本土為市場中心、設計中心、高端交付

中心，國內及其他低成本國家或地區為交付中心的模式。

?成本優勢持續

-由日本中心發包至國內外低成本交付中心和逐年增加派遣人員的方式降低運營成本，

凸顯自身成本優勢。

?整合分包資源，總包比例提升

-商務層面上，開始作為日本公司來接單。具體而言，1-2年內重點整合一包、二包資

源，著眼于削減成本，擴大規模；3-5年內逐年提升總包業務比例，著眼于提升盈利

水平，增強競爭力。

?向下并購和投后整合發力

-資本層面上，借助國內上市后的資本市場力量。具體而言，通過橫向并購日本本土IT

公司（SI公司為主）和國內對日業務公司，以及投后在業務和戰略層面進行整合，增

強在日本本土市場競爭力。

Mewtouch商業模式與競爭戰略

商業模式：目標市場轉變

?目標市場轉變帶動的業務模式變化—由原有離岸開發中心為主的模式轉型為

以日本本土為市場中心、設計中心、高端交付中心，國內及其他低成本國家或

地區為交付中心的模式。

-成為市場規模為5兆309億日元的日本本土競爭者，而非市場規模為3500億日元的國內

離岸外包競爭者c

-效果：未來銷售收入的增長預期。

日本總即

上海總部市場中心

轉型

離岸開發中心設計中心

高端交付中心

CMMI5IS02700115

Mewtouch商業模式與競爭戰略

商業模式：資本運作轉變

?利用國內資本市場聯動，增加對日本本地企業的橫向并購力度。

-未來IPO后，利用募集的資金和高估值優勢，擇機向下并購。

-成功案例借鑒：

?通過并購實現進入更大市場的愿望一一2008年7月，印度HCL收購了從事BPO外包的英國

Liberata公司的人壽和保險金業務部門。通過英國這扇大門，整個歐洲的高端IT服務市場已

經向HCL打開，此前一直在印度居于二線的HCL也獲得了與TCS、Infosys等一線大佬平起平坐

的機會。更重要的是，HCL與其他已經登門入室的印度公司將會集體向埃森哲、德勤等歐美

老牌的咨詢服務公司發起新的挑戰。

?通過并購實現業務層次轉型一2008年12月15日，印度HCL以4.4億英鎊的全現金出價收購了

英國咨詢服務公司Axon,這也是印度IT服務公司歷史上最大的一筆交易。收購完成之后，

Axon仍然會保持獨立運營，HCL原先負責SAP服務的1800多名咨詢顧問也會加入這個部門，從

而使得整個SAP業務團隊的人數達到4500人，躍居全球第一。

CMMI5IS02700116

Mewtouch商業模式與競爭戰略

商業模式：客戶細分轉變

?通過業務轉型和向下并購整合，提高一包及總包業務規模。

-逐漸成為日本最終用戶的直接IT供應商。

-效果：未來利潤空間的增長預期。

CMMI5IS02700117

Mewtouch商業模式與競爭戰略

商業模式：成本結構轉變

?依托國內交付中心多點布局、高效協作機制，進一步優化成本管理。

-大連、沈陽作為國內主力交付中心存在；上海作為國內高端交付中心存在，深耕于核

心細分行業；東南亞則作為低成本交付中心存在，專注中低端行業。

-效果：繼續維持自身成本優勢。

日本總部

大連交付中心沈陽交付中心

市場中心/高端交付

業務拓展

解決方案

上海交付中心上流設計東南亞交付中心

CMMI5IS02700118

<ewtouch商業模式與競爭戰略

競爭戰略

?定位日本本土市場，直接參與日本本土信息服務市場。

-建立以日本東京為總部，強調市場中心、設計中心和高端交付中心作用。

?承接日本本土直接軟件開發服務業務、行業解決方案、日本本土外包業務。

-新致在國內金融、電信、大型制造行業等領域有成熟的完整軟件設計、開發全過程的

經驗，利于短期內切入日本本土市場。

?由日本中心發包至國內外低成本交付中心，降低軟件開發成本。

-中國大連、上海、沈陽為中端及部分高端交付中心，東南亞國家（如菲律賓）為中低

端交付中心。

-定期開展國內SE工程師赴日與日本當地SE工程師交流學習，增強國內開發性價比。

CMMI5IS02700119

Mewtouch商業模式與競爭戰略

競爭優勢

?相對于歐美、印度廠商在日市場的競爭優勢:

-競爭定位差異化一一分拆后的對日業務初期以中端及中低端業務為主，未來高端業務

比重逐漸上升，利于初期規模上的快速擴張。

-人員成本優勢——onsite日本的人員結構安排和offsite日本的交付中心布局安排將

持續發揮成本優勢。

-漢字文化優勢一一與歐美、印度廠商比較，少了不可逾越的漢字文化障礙，能夠迅速

融入日本當地市場。

?相對于日本本地廠商在日市場的競爭優勢：

-前述提及的“競爭定位差異化”和“人員成本優勢”同樣適用。

-利用國內資本市場進行并購整合—未來IP0后，國內資本市場的相對高估值和持續

募集資金優勢將利于通過并購日本當地競爭對手方式提高整體實力。

CMMI5IS02700120

Mewtouch商業模式與競爭戰略

競爭優勢

?相對于中國對日離岸外包廠商的競爭優勢:

-目標市場優勢-----個是市場規模為5兆309億日元的日本本土競爭者，一個市場規模

為3500億日元的國內離岸外包競爭者，高下立見。

-匯率風險優勢——分拆后的新致對日業務將作為一家日本公司，可以有計劃地實施匯

率對沖策略。

-人員整合優勢一一利用目前國內對日離岸外包廠商紛紛尋求轉型的背景下，擇優收購

,擴大規模優勢，支撐對日業務的交付質量和速度。

CMMI5IS02700121

Mewtouch關鍵性風險及對策

?日本市場進入風險，如何應對保守排外情緒？

-初期通過并購整合當地si企業的方式切入日本市場，中后期通過前期積累的當地市場

、設計和高端交付經驗，結合自身成本和規模優勢切入中高端市場，提升盈利水平，

立足日本市場。

?日元匯率周期性風險，如何應對兌換成人民幣后的損失？

-通過聘請專業機構，專門設計匯率對沖長效機制，減少日元匯率波動對新致集團的影

響。

?地緣政治風險，如何應對突發危機？

-未來建立東南亞國家（如菲律賓、越南）大型交付中心。

-建立穩定的日本外協合作伙伴機制。

?中國人力成本上升風險，如何應對由此帶來的利潤空間下滑？

-國內主要交付中心設立于大連和沈陽，同時逐步地建立東南亞交付中心，以維持成本

優勢。

Mewtouch客戶與合作伙伴

NEC°TTISHITACHI

InspiretheNext

TOYOTA

―一―NTTDATA/^-/QUALICA夕7TJ力株式會社

■Realsolutionforyourbusiness

saxatr夕tr夕）1/一7°ZtJSAJ5株式會社

Panasonic4L^iDseibsoftDIR

23

Xewtouch融資計劃

融資背景

?新致軟件計劃成立控股性質的對日業務新公司，新公司將整合原有公司對日業

務，包括母公司對日業務和大連子公司、西安子公司及日本東京子公司的所有

對日業務、人員及相關資源。

?新公司使用新致軟件所有的管理體系，包括NewtouchEDS、NewtouchStepx

NewtouchOne\NewtouchX等。

?新公司將適時整合行業資源，并購相關的團隊及公司，特別加強日本本土資源

整合。

?在日本IT市場容量年增長穩定的背景下，新公司短期內（1-2年）將一包、二包

資源整合，進一步削減運營成本，同時開始參與總包業務，中長期內（3-5年）

繼續提升一包、二包整合能力，并在總包比例上逐年提升。

?新公司計劃于近期引入對日業務戰略投資者。

CMMI5IS02700124

Mewtouch融資計劃

融資用途-總覽

?日本中心建立

-日本中心籌建、日本本地人才招聘和中國軟件開發人員派遣等支出。

-計劃收購一家255人規模的主要由日本本地IT人員構成的日本SI公司（代號A）,目前

提出報價，整體估值初步測算在10-15億日元，約合0.7T.0億人民幣。

-計劃收購一家500人規模的主要由日本本地IT人員構成的日本SI公司（代號B）,目前

談判進行中，整體估值初步測算在1278億日元，約合0.87.2億人民幣。

-計劃收購一家720人規模、以日本為中心、國內為基礎的IT公司（代號C）,onsite日

本人數160人規模，目前談判進行中，整體估值初步測算在1.07.3億人民幣。

?說明：上述收購計劃若順利實施，則與2016年預測onsite日本的人員規模1000人有些許出入，但因收購的不

確定性存在，后續預測仍以。nsite日本1000人規模為基準。

CMMI5IS02700125

Mewtouch融資計劃

融資用途-總覽

?國內外交付中心建設

-國內較低成本交付中心籌建，如西安、沈陽、成都等地。

-國外低成本地區的交付中心籌建，目前目標主要是越南。

-計劃收購一家大連對日軟件外包公司（代號D）,規模超過1000人，目前接觸中，整

體估值初步測算在0.97.1億人民幣，其中日本工作人員100人。

-計劃收購一家上海對日軟件外包公司（代號E）,規模超過500人，目前已就部分股權

轉讓簽署轉讓意向，整體估值初步測算在0.5-0.7億人民幣，其中日本工作人員50人

?其它，如補充業務增長的營運資金需求

CMMI5IS02700126

Mewtouch融資計劃

融資用途-人員規劃

?人員總體規劃

-2016年預測人員規模4,000人，其中日本onsite1000人，占25%比重；大連1600人,

占40%比重；上海1000人，占25%比重；沈陽400人，占10%比重。

Mewtouch融資計劃

融資用途-人員規劃

?日本中心人員規劃

■2014-2016年預測日本工程師、在日中國工程師和派遣中國工程師。

2014^

2015年

2016年

■日本人SE■在日中國人■派遣日本中心人數

CMMI5IS02700128

Mewtouch融資計劃

融資用途一向下并購規劃

?如前所述，新致對日業務預計收購4-6家同行業公司，規劃如下:

-一

計

整

預

體

估

值

營業收入凈利潤<億

目前談判

元

人

人員規模人員分布主要行業（億元人（億元人民

進程幣

民雨）民幣）)

□通信、制

A公司255日方造、金IL1.640.13報價提出0.7-1.0

醫療

服務、金談判計劃

公百50C日本3.280.8-1.2

BMD.16進行

日立200人.制造.流談判進行

C公汽84C\.465171.0-1.3

中國人通、中

通?、金接觸中,

D公司100C中國大連約2?]0.140.9-1.1

M尚莉D

就部分展

命零去年凈利

公司50C中國上海權轉讓簽

E售、物流1.1潤為真0.5-0.7

?K向書

合計309539-5.3

CMMI5IS02700129

Xewtouch融資計劃

融資依據一2014~2016年財務測算

?假設：

-前述并購活動、日本中心建設和國內外交付中心完成于2014-2016年。

-2014-2016年人員單價不提升，作更為保守的估計。

2014年2015年2016年

人員能價對應收入人員單價MfittA人員跳價對應收入

（萬元人AflXflf萬元人（萬元人人SUM（萬元人（萬元人人SUM（萬元人

Rffi）Rffi）Rffi]Rffi]RIE2Rffi]

中國2060C12,OQQ202.20044.000202.99559,90c

Bi4C1706.8004048719,4804C1.0%43.44C

總收入IB.80063.48Q103.340

￥利率n取

￥利潤1.12B4.444B.267

CMMI5IS027001

Mewtouch融資計劃

融資依據一2017年財務測算（側重并購后的整合）

?假設:

-2017年不進行新的并購計劃的情況下，自身人員增長率10%。

-所得稅率取20%,初步整合，設中國、日本人均年單價25-26萬元人民幣。

-整合后，預計公司盈利能力提升。

2016年2017年

人員第價對應收入人員臬俳對應收入

（萬元人民JlflUM（萬元人艮（萬元人民（萬元人艮

而】而】市】而）

中國202.99559.900203.29565.90C

日本401.08443,44(1.19547,30C

總收入103.340113.700

部利空