主講:卞華舵博士1卞華舵簡介2總目錄3認(rèn)識(shí)誤區(qū)4中國經(jīng)濟(jì)的問題5認(rèn)識(shí)中國經(jīng)濟(jì)問題的方法論從人類歷史大趨勢上把握中國經(jīng)濟(jì)的開展從中國國情出發(fā)把握中國經(jīng)濟(jì)的開展人口多區(qū)域開展不平衡政治對經(jīng)濟(jì)的干預(yù)程度高從政治經(jīng)濟(jì)社會(huì)的綜合視角把握中國經(jīng)濟(jì)的開展政府決策從來不是純粹經(jīng)濟(jì)視角6結(jié)論7中國：一個(gè)經(jīng)濟(jì)大國的崛起資料來源：花旗研究報(bào)告8中國已經(jīng)成為全球第四大經(jīng)濟(jì)體在美國經(jīng)濟(jì)增長可能放緩的情況下，金磚四國和新興經(jīng)濟(jì)體仍是全球經(jīng)濟(jì)增長的主要奉獻(xiàn)者中國經(jīng)濟(jì)增長依舊強(qiáng)勁資料來源：高盛研究報(bào)告9中國經(jīng)濟(jì)開展的四大動(dòng)力10正確認(rèn)識(shí)華爾街危機(jī)的影響中國經(jīng)濟(jì)有限開放，相對獨(dú)立經(jīng)濟(jì)依然在高位運(yùn)行龐大的內(nèi)需市場各項(xiàng)指標(biāo)健康。60萬億銀行資產(chǎn)，準(zhǔn)備金率16％11資源類三農(nóng)節(jié)能環(huán)保消費(fèi)品現(xiàn)代效勞業(yè)金融地產(chǎn)新能源有科技含量的制造業(yè)TMT新商業(yè)模式12資源類礦產(chǎn)資源土地資源能源資源其它不可再生資源13三農(nóng)十一五規(guī)劃指出：“優(yōu)化農(nóng)業(yè)生產(chǎn)布局，推進(jìn)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營，促進(jìn)農(nóng)產(chǎn)品加工轉(zhuǎn)化增值，開展高產(chǎn)、優(yōu)質(zhì)、高效、生態(tài)、平安農(nóng)業(yè)〞農(nóng)產(chǎn)品深加工現(xiàn)代化規(guī)模化生態(tài)化農(nóng)業(yè)14節(jié)能環(huán)保十一五規(guī)劃：堅(jiān)持開發(fā)節(jié)約并重、節(jié)約優(yōu)先，按照減量化、再利用、資源化的原那么，大力推進(jìn)節(jié)能節(jié)水節(jié)地節(jié)材，加強(qiáng)資源綜合利用，完善再生資源回收利用體系，全面推行清潔生產(chǎn)，形成低投入、低消耗、低排放和高效率的節(jié)約型增長方式水\氣\噪音等各種污染的治理盡快改善重點(diǎn)流域、重點(diǎn)區(qū)域的環(huán)境質(zhì)量，加大“三河三湖〞、三峽庫區(qū)、長江上游黃河中上游和南水北調(diào)水源及沿線等水污染防治力度，積極防治農(nóng)村水源污染，特別要保護(hù)好飲用水源15節(jié)能環(huán)保16人均水資源標(biāo)準(zhǔn)(m3/a)

(由瑞典科學(xué)家法爾根馬克提出)人均水資源量＜500立方米，確定為嚴(yán)重缺水狀態(tài)人均水資源量500-1000立方米，確定為缺水狀態(tài)人均水資源量1000-1700立方米，確定為水緊張狀態(tài)人均水資源量＞1700立方米，確定為富水狀態(tài)九省區(qū)處于嚴(yán)重缺水狀態(tài)一省區(qū)處于缺水狀態(tài)四省區(qū)處于水緊張狀態(tài)十五省區(qū)處于富水狀態(tài)中國人均水資源情況〔截至2005年〕資料來源：中國水資源概況報(bào)告17

2005年度全國河流全年水質(zhì)類別比例七大水系全年河流水質(zhì)類別比例比照中國北方五大主要河流，黃淮海遼河及松花江Ⅴ類和劣Ⅴ水占比在35.7%－56.1%之間；珠江三角區(qū)占20.1%黃淮海及松遼區(qū)域的水污染加劇了該區(qū)域的水資源短缺矛盾，珠江三角洲地區(qū)的水污染狀況成為該地區(qū)城際間調(diào)水的主要?jiǎng)右蛩|(zhì)類別水域功能Ⅰ類主要適用于源頭水、國家自然保護(hù)區(qū)Ⅱ類主要適用于集中式生活飲用水水源地一級(jí)保護(hù)區(qū)、珍貴魚類保護(hù)區(qū)、魚蝦產(chǎn)卵場等Ⅲ類主要適用于集中式生活飲用水水源地二級(jí)保護(hù)區(qū)、一般魚類保護(hù)區(qū)及游泳區(qū)Ⅳ類主要適用于一般工業(yè)用水區(qū)及人體非直接接觸的娛樂用水區(qū)Ⅴ類主要適用于農(nóng)業(yè)用水區(qū)及一般景觀要求水域劣Ⅴ類水污染嚴(yán)重、水體的使用功能基本喪失資源來源：2005中國水資源質(zhì)量公報(bào)18寧夏、陜西、河南、山西、天津、山東和上海劣Ⅴ類水占其評(píng)價(jià)河流長度50%以上，是中國河流污染最嚴(yán)重地區(qū)資源來源：2005中國水資源質(zhì)量公報(bào)高于全國平均水平低于全國平均水平平均劣ⅴ類22％左右19消費(fèi)品吃喝玩樂衣食住行20消費(fèi)依然保持較快增速、結(jié)構(gòu)升級(jí)趨勢明顯城鎮(zhèn)居民收支增長是推動(dòng)消費(fèi)增長的最重要因素人口結(jié)構(gòu)變化和城鎮(zhèn)化水平提高決定未來一段時(shí)間消費(fèi)增長潛力較大21消費(fèi)依然保持較快增速2021年5月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額8704億元，同比增長21.60%。實(shí)際增長分地域看，城市消費(fèi)品零售額5947億元，同比增長22.3%，縣及縣以下零售額2757億元，增長20.1%。分行業(yè)看，批發(fā)和零售業(yè)零售額7372億元，同比增長21.8%；住宿和餐飲業(yè)零售額1204億元，增長22.4%；其他行業(yè)零售額128億元，增長4.5%。22結(jié)構(gòu)升級(jí)趨勢明顯08年5月金銀珠寶類增長29.4%、服裝類增長21.6%、化裝品類增長17.5%。2021年1-5月累計(jì)社會(huì)消費(fèi)品零售總額42401億元，同比增長21.1%。扣除物價(jià)上漲因素(08年1-5月份CPI同比上分別為7.1%、8.7%、8.3%、8.5%、7.7%)后的實(shí)際增幅約為13.04%，依然保持較快增速。23居民收入增長推動(dòng)消費(fèi)增長2003-2006年間，城鎮(zhèn)居民人均可支配收入同比增長根本維持在12%左右的水平。而2007年以來城鎮(zhèn)居民收支增長較快，全年城鎮(zhèn)居民人均收入13786元，同比增長17.6%，扣除物價(jià)上漲因素，同比增長12.8%，增幅創(chuàng)10年來最高，是值得關(guān)注的一大亮點(diǎn)。2021年一季度，城鎮(zhèn)居民人均可支配收入4386元，同比增長11.5%。農(nóng)村居民人均現(xiàn)金收入1494元，同比增長18.5%。24未來一段時(shí)間消費(fèi)增長潛力較大根據(jù)國際經(jīng)驗(yàn)，個(gè)人消費(fèi)支出的頂峰期一般在40-45歲左右，我國上世紀(jì)60年代高生育率形成的人口正處于消費(fèi)需求的頂峰期，而70后出生的獨(dú)生子女具有較高的消費(fèi)傾向，目前也處于收入和消費(fèi)的上升期。研究說明，城市化率每提高一個(gè)百分點(diǎn)，約拉動(dòng)最終消費(fèi)增長1.6個(gè)百分點(diǎn)，我國目前正處于城市化加速開展階段。我國城市總?cè)丝谟?000年的4.59億增加到2007年底的5.94億人，增幅29.37%；城市人口占總?cè)丝诒壤?000年的36.2%增加到2007年的44.9%。25百貨子行業(yè)：行業(yè)景氣度高2627我國百貨零售業(yè)集中度仍然不高從總體規(guī)模看，近幾年“連鎖百強(qiáng)〞的總銷售規(guī)模平均增幅超過30%，占社會(huì)消費(fèi)品零售總額的比重從2003的6.0%提高到2007年的11.2%。2007年，“連鎖百強(qiáng)〞的前10家企業(yè)總銷售規(guī)模到達(dá)5029萬億，占“連鎖百強(qiáng)〞銷售總額的50%。而2003年前10家企業(yè)占“連鎖百強(qiáng)〞銷售總額的42%。從單個(gè)企業(yè)看，100強(qiáng)企業(yè)平均銷售規(guī)模為100.2億元，比2005年的平均銷售規(guī)模85.5億元增長了17%。2007年，100強(qiáng)企業(yè)中最后一位銷售規(guī)模達(dá)10.3億元。與興旺國家相比，中國的連鎖經(jīng)營集中度仍然不高。目前我國連鎖經(jīng)營開展仍以區(qū)域市場為主，全國擴(kuò)張的企業(yè)不多。單就百貨行業(yè)的市場集中度看，近年來的市場集中度也在不斷提高。28百貨行業(yè)兼并收購再度升溫29新型業(yè)態(tài)開展迅速購物中心快速成長。購物中心是零售管理和商業(yè)地產(chǎn)相結(jié)合的運(yùn)營模式，截止2006年底，上海共有購物中心47個(gè)，新增建筑面積558.28萬平方米；而北京市2007年商鋪開業(yè)面積到達(dá)410萬平方米，其中購物中心約為280萬平方米，占總面積的68.3%，購物中心的市場放量是2006年的兩倍。專業(yè)店、專賣店快速擴(kuò)張。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2006年連鎖專業(yè)店的零售總額到達(dá)了5766.8億元，增長幅度達(dá)27.9%，居各業(yè)態(tài)之首，店鋪數(shù)量的增幅到達(dá)14.45%，其中外資、港臺(tái)專業(yè)店的開展速度引人矚目。網(wǎng)上購物呈爆炸性增長。2007年我國網(wǎng)絡(luò)購物市場總成交額達(dá)594億元，同比增長90.4%。其中，淘寶網(wǎng)實(shí)現(xiàn)433億元，這一數(shù)字是沃爾瑪在華銷售額的近3倍，實(shí)現(xiàn)156%的增長率。30連鎖門店擴(kuò)張是百貨業(yè)開展的主要方式門店數(shù)量、營業(yè)面積顯著增加。2006年增幅達(dá)33.64%，是各子行業(yè)中增長幅度最快的。二、三線城市已經(jīng)成為百貨企業(yè)新一輪開展的重點(diǎn)區(qū)域。區(qū)域性特征明顯：一方面，很多地方消費(fèi)者往往更認(rèn)同當(dāng)?shù)仄放瓢儇浟闶凵蹋涣硗猓F(xiàn)階段國內(nèi)百貨零售商的供給商(如服裝生產(chǎn)商等)的集中度不高、大多采取區(qū)域代理制，而大多數(shù)百貨零售商也并不具備全國性的物流平臺(tái)。內(nèi)資代表：王府井、大商股份。外資代表百盛集團(tuán)、新世界、太平洋等。開始向二、三線城市下移。而區(qū)域性的代表百貨企業(yè)包括銀座股份、廣百股份、重慶百貨、合肥百貨、鄂武商、開元控股等，其門店網(wǎng)點(diǎn)主要分布在本省，在區(qū)域市場具有一定的壟斷優(yōu)勢。31超市、大賣場：市場最大但競爭劇烈

32未來5年家電及消費(fèi)電子市場銷售規(guī)模仍將保持約15%的增長速度相對于超市連鎖，由于家電生產(chǎn)廠商即上游企業(yè)的規(guī)模化與相對集中，家電連鎖企業(yè)更容易得到迅速開展。33結(jié)論34現(xiàn)代效勞業(yè)渠道效勞企業(yè)中介機(jī)構(gòu)制造行業(yè)的“6＋1〞模式。“1〞是指制造環(huán)節(jié)，“6〞是指指產(chǎn)品設(shè)計(jì)原料采購倉儲(chǔ)運(yùn)輸訂單處理批發(fā)零售終端零售創(chuàng)造90％的價(jià)值。特色教育35新能源單位：萬噸標(biāo)準(zhǔn)煤，％36風(fēng)電需求維持高增長之原因分析3738有科技含量的制造業(yè)39全球批發(fā)性金融業(yè)務(wù)市場WorldWholesaleFinancialMarketSource:TheImportanceofWholesaleFinancialServicestotheEUEconomy2006,CityofLondon,April2006.中國金融業(yè)的時(shí)機(jī)40房地產(chǎn)時(shí)機(jī)行業(yè)重要且空間大需求大且持續(xù)上升有限供給波動(dòng)意味著時(shí)機(jī)41億元42住宅銷售額占GDP比重持續(xù)增長億元43房地產(chǎn)行業(yè)的投入相關(guān)帶動(dòng)效應(yīng)比例（％）100元的住宅消費(fèi)130－150元其它商品的銷售1.3-1.5100元的住宅建設(shè)資金相關(guān)產(chǎn)業(yè)170-220元的需求1.7-2.2吸納100人就業(yè)帶動(dòng)相關(guān)行業(yè)200人就業(yè)2.0增加一個(gè)單位的產(chǎn)值GDP增長2.9個(gè)單位2.9房地產(chǎn)行業(yè)是拉動(dòng)內(nèi)需的重要力量行業(yè)內(nèi)部自我循環(huán)圖：房地產(chǎn)相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈44需求大且持續(xù)上升45有限供給土地資源的有限性決定了剛性供給短缺土地價(jià)格的本錢上漲因素助長了供給短缺新增需求與供給之間不平衡將長期存在46當(dāng)前處于調(diào)整階段47房地產(chǎn)波動(dòng)原因宏觀分析

短期中期長期需求層面

人口統(tǒng)計(jì)學(xué)因素

√√家庭收入變化

√√匯率或利率變化√√

按揭政策√√

房地產(chǎn)稅收政策√√

住房補(bǔ)貼政策√√

消費(fèi)者的預(yù)期√

供應(yīng)層面

土地及房屋供應(yīng)政策√√

建筑成本

√√48房地產(chǎn)波動(dòng)原因分析土地政策（土地供應(yīng)）房價(jià)總需求總供給貨幣政策（提高基準(zhǔn)利率）稅收政策（征收房地產(chǎn)稅、加征房地產(chǎn)交易稅）金融政策（控制房地產(chǎn)行業(yè)貸款）金融政策（調(diào)高房貸利率、收縮房貸規(guī)模）住房政策（增加經(jīng)濟(jì)適用性住房）49房地產(chǎn)行業(yè)冬天來臨？50波動(dòng)意味著時(shí)機(jī)短期的低迷難掩中國經(jīng)濟(jì)未來持續(xù)高速增長從中長期看我國房價(jià)仍在底部，后利可期“高增長本幣升值負(fù)利率〞條件下，地產(chǎn)無熊市當(dāng)前形勢下區(qū)域性時(shí)機(jī)依然存在51

國內(nèi)A股房地產(chǎn)板塊指數(shù)走勢52李嘉誠成功是因?yàn)樗軌蛟陧敺鍟r(shí)冷靜，忍手不追，在低潮時(shí)入市。1967、1974、1984、1987等幾個(gè)大浪，他都把握住了。而別人確在高價(jià)入市低潮斬頭。1967年香港五月風(fēng)爆發(fā)生，地產(chǎn)市道一落千丈。一棟獨(dú)立花園洋房竟賤賣60萬港元。整個(gè)地產(chǎn)市場有價(jià)無市。李嘉誠正是在低潮中，大量購入廉價(jià)地盤物業(yè)，顯示出超人的遠(yuǎn)見。〞霍英東對香港房地產(chǎn)開展有重大奉獻(xiàn)。1965年被選為地產(chǎn)建設(shè)商會(huì)首任會(huì)長。1967年房地產(chǎn)風(fēng)波時(shí)，霍氏被迫將九龍?zhí)煨谴a頭邊的星光行