期貨從業人員資格練習題答案解析20241.期貨市場的基本功能之一是（）。A.規避風險B.資金融通C.投機獲利D.籌集資金答案：A解析：期貨市場有兩大基本功能，即規避風險和價格發現。規避風險是指通過套期保值交易，企業可以將生產經營面臨的價格風險轉移給期貨市場中的投機者，從而達到穩定生產經營成本、鎖定利潤的目的。資金融通主要是金融市場的功能，比如銀行、證券市場等通過吸收存款、發行股票債券等方式來實現資金的融通。投機獲利只是期貨市場參與者的一種行為和目的，并非期貨市場的基本功能。籌集資金一般是企業通過發行股票、債券等方式從市場獲取資金，這也不是期貨市場的基本功能。所以本題選A。2.期貨合約是由（）統一制定的。A.期貨交易所B.期貨公司C.中國證監會D.期貨業協會答案：A解析：期貨合約是由期貨交易所統一制定的、規定在將來某一特定的時間和地點交割一定數量和質量標的物的標準化合約。期貨公司主要是接受客戶委托，為客戶進行期貨交易提供服務，它并不制定期貨合約。中國證監會是中國期貨市場的監管機構，主要負責對期貨市場進行監督管理，不負責制定期貨合約。期貨業協會是期貨行業的自律性組織，主要職能包括制定行業規范、開展從業人員培訓等，也不制定期貨合約。所以本題正確答案是A。3.某投資者買入一份歐式看漲期權，期權費為10元，執行價格為50元，到期時標的資產價格為60元，則該投資者的損益情況為（）。A.盈利10元B.虧損10元C.盈利0元D.盈利20元答案：A解析：對于歐式看漲期權的買方，其收益計算公式為：max(標的資產到期價格執行價格,0)期權費。在本題中，標的資產到期價格為60元，執行價格為50元，期權費為10元。首先計算max(6050,0)=10元，然后再減去期權費10元，即1010=0元。這意味著投資者在不考慮期權費的情況下，通過行權獲得了10元的收益，但由于支付了10元的期權費，最終的盈利為10元。所以本題選A。4.期貨交易的保證金制度使得期貨交易具有（）的特點。A.高收益性B.高風險性C.杠桿效應D.套期保值答案：C解析：期貨交易實行保證金制度，投資者只需繳納一定比例的保證金就可以進行較大價值的期貨合約交易。例如，保證金比例為10%，那么投資者用1萬元的保證金就可以進行價值10萬元的期貨合約交易。這種以小博大的方式體現了期貨交易的杠桿效應。高收益性和高風險性是期貨交易在杠桿效應下可能產生的結果，而不是保證金制度直接賦予的特點。套期保值是期貨市場的基本功能之一，與保證金制度帶來的特點并無直接關聯。所以本題選C。5.以下屬于商品期貨的是（）。A.利率期貨B.外匯期貨C.股指期貨D.農產品期貨答案：D解析：商品期貨是以實物商品為標的物的期貨合約，主要包括農產品期貨、金屬期貨和能源化工期貨等。農產品期貨如大豆、玉米、小麥等期貨合約，是以農產品為標的的商品期貨。而利率期貨是以利率為標的物的金融期貨，外匯期貨是以匯率為標的物的金融期貨，股指期貨是以股票指數為標的物的金融期貨，它們都屬于金融期貨的范疇，并非商品期貨。所以本題答案是D。6.期貨市場上的套期保值者通常是（）。A.現貨市場的投機者B.現貨市場的生產商、加工商、貿易商等C.期貨市場的投資者D.期貨市場的套利者答案：B解析：套期保值者是指那些通過期貨市場來規避現貨市場價格風險的主體。現貨市場的生產商、加工商、貿易商等在生產經營過程中面臨著原材料價格波動、產品銷售價格波動等風險，他們會利用期貨市場進行套期保值操作，以鎖定成本或利潤。現貨市場的投機者主要是通過預測價格波動來獲取差價利潤，并非進行套期保值。期貨市場的投資者范圍比較寬泛，包括投機者、套利者和套期保值者等，不能簡單地說投資者就是套期保值者。期貨市場的套利者是利用期貨市場中不同合約之間的價格差異進行套利交易，目的不是規避風險，而是獲取套利利潤。所以本題選B。7.某期貨合約的交割月份為3月、6月、9月、12月，該期貨合約屬于（）。A.短期利率期貨B.中長期國債期貨C.股指期貨D.商品期貨答案：B解析：中長期國債期貨的交割月份通常為3月、6月、9月、12月。短期利率期貨的交割月份一般較為頻繁，比如最近的幾個連續月份。股指期貨的交割通常是現金交割，交割月份一般是當月、下月及隨后兩個季月。商品期貨的交割月份則因不同的商品而有所不同，并非固定為3月、6月、9月、12月。所以本題答案是B。8.期貨市場的價格發現功能是指（）。A.期貨市場能夠預測未來價格走勢B.期貨市場的價格能夠反映所有信息C.期貨市場形成的價格具有公開性、連續性和預期性等特點，能比較真實地反映供求狀況及其變化趨勢D.期貨市場的價格可以指導現貨生產和消費答案：C解析：期貨市場的價格發現功能是指期貨市場通過公開、公平、高效、競爭的期貨交易運行機制，形成具有公開性、連續性和預期性等特點的價格。這些價格能夠比較真實地反映供求狀況及其變化趨勢。雖然期貨價格可以在一定程度上反映未來價格走勢，但不能簡單地說期貨市場能夠預測未來價格走勢，因為市場是復雜多變的，存在很多不確定性因素。期貨市場的價格雖然包含了大量信息，但也不可能反映所有信息。期貨市場的價格對現貨生產和消費有一定的指導作用，但這不是價格發現功能的本質內涵。所以本題選C。9.以下關于期貨交易指令的說法，正確的是（）。A.限價指令是指按市場價格買賣的指令B.市價指令是指按限定價格或更優價格成交的指令C.止損指令是指當市場價格達到客戶預先設定的觸發價格時，即變為市價指令予以執行的一種指令D.取消指令是指客戶要求將某一指定指令取消的指令答案：D解析：限價指令是指執行時必須按限定價格或更好的價格成交的指令，而不是按市場價格買賣的指令，所以A選項錯誤。市價指令是指按當時市場價格即刻成交的指令，而不是按限定價格或更優價格成交的指令，B選項錯誤。止損指令是指當市場價格達到客戶預先設定的觸發價格時，即變為限價指令予以執行的一種指令，而不是市價指令，C選項錯誤。取消指令是指客戶要求將某一指定指令取消的指令，D選項正確。所以本題選D。10.某投資者在5月份以5.5美元/盎司的權利金買入一張執行價格為430美元/盎司的6月份黃金看跌期權，又以4.5美元/盎司的權利金賣出一張執行價格為430美元/盎司的6月份黃金看漲期權，再以市場價格428.5美元/盎司買進一張6月份黃金期貨合約。則當合約到期時，該投資者的凈收益是（）美元/盎司。（不考慮傭金）A.2.5B.1.5C.1D.0.5答案：D解析：本題可分別分析該投資者在不同期權和期貨交易中的盈虧情況，然后計算凈收益。看跌期權：投資者買入執行價格為430美元/盎司的看跌期權，權利金為5.5美元/盎司。到期時，市場價格為428.5美元/盎司，低于執行價格，投資者會行權。行權收益為430428.5=1.5美元/盎司，但扣除權利金5.5美元/盎司后，看跌期權的凈收益為1.55.5=4美元/盎司。看漲期權：投資者賣出執行價格為430美元/盎司的看漲期權，權利金為4.5美元/盎司。到期時，市場價格為428.5美元/盎司，低于執行價格，買方不會行權，投資者獲得權利金4.5美元/盎司。期貨合約：投資者以428.5美元/盎司的價格買入期貨合約，到期時市場價格也是428.5美元/盎司，期貨合約不賺不賠。將三項交易的凈收益相加，即4+4.5+0=0.5美元/盎司。所以本題選D。11.期貨市場的風險具有（）的特征。A.風險存在的客觀性B.風險因素的放大性C.風險與機會的共生性D.以上都是答案：D解析：期貨市場的風險具有多種特征。風險存在的客觀性是指期貨市場風險是由期貨市場的內在機制所決定的，是客觀存在的，不以人的意志為轉移。例如，市場供求關系的變化、宏觀經濟環境的波動等都會導致期貨價格的波動，從而產生風險。風險因素的放大性是由于期貨交易的保證金制度，使得投資者可以用較少的資金控制較大價值的合約，一旦價格波動方向與投資者預期相反，損失也會被放大。風險與機會的共生性是指在期貨市場中，風險和機會是并存的。投資者承擔風險的同時也有可能獲得較高的收益，高風險往往伴隨著高回報。所以本題選D。12.下列關于期貨交易所的說法，錯誤的是（）。A.期貨交易所是專門進行標準化期貨合約買賣的場所B.期貨交易所按照其章程的規定實行自律管理C.期貨交易所不以營利為目的D.期貨交易所參與期貨價格的形成答案：D解析：期貨交易所是專門進行標準化期貨合約買賣的場所，它為期貨交易提供了一個集中、公開、公平的交易平臺，A選項正確。期貨交易所按照其章程的規定實行自律管理，制定交易規則、會員管理規則等，對會員和交易活動進行監督管理，B選項正確。我國的期貨交易所不以營利為目的，其主要職責是組織和監督期貨交易，維護市場秩序，C選項正確。期貨交易所并不參與期貨價格的形成，期貨價格是由市場上眾多的買賣雙方通過公開競價的方式形成的，交易所只是提供交易的場所和相關服務，D選項錯誤。所以本題選D。13.當基差從“10美分”變為“9美分”時，（）。A.市場處于正向市場B.基差為負，此情況屬于反向市場C.基差走弱D.基差走強答案：D解析：基差是指現貨價格減去期貨價格。當基差為負時，市場處于正向市場；當基差為正時，市場處于反向市場。本題中基差從“10美分”變為“9美分”，基差的值在增大。基差走強是指基差的數值變大，基差走弱是指基差的數值變小。所以當基差從“10美分”變為“9美分”時，基差走強，市場處于正向市場。A選項雖然市場處于正向市場說法正確，但沒有準確回答基差變化的問題；B選項市場處于反向市場說法錯誤；C選項基差走弱說法錯誤。所以本題選D。14.下列關于期貨投機與套期保值區別的說法，錯誤的是（）。A.從交易目的來看，期貨投機是為了獲得風險收益，而套期保值是為了轉移價格風險B.從交易方式來看，期貨投機是在期貨市場上進行買空賣空，而套期保值是在現貨市場和期貨市場同時操作C.從交易風險來看，期貨投機者承擔的風險一般比套期保值者要小D.從交易對象來看，期貨投機的對象是期貨合約，而套期保值的對象是現貨和期貨合約答案：C解析：從交易目的來看，期貨投機者的目的是通過預測期貨價格的波動來獲取風險收益，而套期保值者是為了規避現貨市場價格波動的風險，將價格風險轉移出去，A選項正確。從交易方式來看，期貨投機者主要在期貨市場上進行買空賣空操作，通過低買高賣或高賣低買來獲利；而套期保值者需要在現貨市場和期貨市場同時進行相反方向的操作，以達到對沖風險的目的，B選項正確。從交易風險來看，期貨投機者承擔的風險一般比套期保值者要大，因為投機者是主動承擔風險以獲取收益，而套期保值者是通過期貨市場來降低現貨市場的風險，C選項錯誤。從交易對象來看，期貨投機的對象是期貨合約，而套期保值涉及到現貨市場的商品和期貨市場的合約，D選項正確。所以本題選C。15.某企業利用大豆期貨進行賣出套期保值，當基差從“300元/噸”變為“500元/噸”時，其套期保值效果是（）。A.基差走弱，有凈虧損B.基差走強，有凈盈利C.基差走弱，有凈盈利D.基差走強，有凈虧損答案：A解析：基差是現貨價格減去期貨價格。基差走弱是指基差的數值變小，基差走強是指基差的數值變大。本題中基差從“300元/噸”變為“500元/噸”，基差的值在減小，所以基差走弱。對于賣出套期保值者來說，基差走弱會導致套期保值出現凈虧損。因為在賣出套期保值中，企業在期貨市場賣出期貨合約，在現貨市場有相應的現貨頭寸。基差走弱意味著現貨價格相對期貨價格下跌的幅度更大，或者期貨價格相對現貨價格上漲的幅度更大，從而使得企業在現貨市場和期貨市場的綜合盈虧為負。所以本題選A。16.以下關于股指期貨的說法，正確的是（）。A.股指期貨的標的物是股票B.股指期貨的交割方式是實物交割C.股指期貨可以用來規避股票市場的系統性風險D.股指期貨的價格與股票指數沒有關系答案：C解析：股指期貨的標的物是股票指數，而不是股票，A選項錯誤。股指期貨的交割方式是現金交割，而不是實物交割，因為股票指數是一個綜合的數值，無法進行實物交割，B選項錯誤。股指期貨可以用來規避股票市場的系統性風險，投資者可以通過賣出股指期貨合約來對沖股票組合下跌的風險，C選項正確。股指期貨的價格與股票指數密切相關，一般來說，股指期貨價格會圍繞股票指數的理論價格上下波動，D選項錯誤。所以本題選C。17.期貨公司的主要職能不包括（）。A.根據客戶指令代理買賣期貨合約B.為客戶辦理結算和交割手續C.對客戶賬戶進行管理，控制客戶交易風險D.進行期貨投資咨詢，開發期貨投資策略答案：D解析：期貨公司的主要職能包括根據客戶指令代理買賣期貨合約，這是期貨公司最基本的業務，幫助客戶在期貨市場上進行交易，A選項屬于期貨公司職能。為客戶辦理結算和交割手續，在期貨交易完成后，期貨公司負責與交易所進行結算，并為客戶辦理相關的交割事宜，B選項屬于期貨公司職能。對客戶賬戶進行管理，控制客戶交易風險，期貨公司會對客戶的賬戶資金、持倉情況等進行監控，當客戶的保證金不足時，會及時通知客戶追加保證金，以控制交易風險，C選項屬于期貨公司職能。進行期貨投資咨詢，開發期貨投資策略一般是期貨投資咨詢機構的業務，雖然有些期貨公司也可能提供相關服務，但這不是期貨公司的主要職能，D選項符合題意。所以本題選D。18.某投資者賣出開倉10手國內銅期貨合約，成交價格為47000元/噸，當日結算價為46950元/噸。銅期貨合約交易單位為5噸/手，不考慮手續費等費用，該投資者當日交易保證金為（）元。（保證金比例為5%）A.117375B.117500C.117250D.117125答案：A解析：首先計算該投資者的持倉合約價值，持倉合約價值=當日結算價×交易單位×持倉手數。已知當日結算價為46950元/噸，交易單位為5噸/手，持倉手數為10手，則持倉合約價值=46950×5×10=2347500元。然后根據保證金比例計算交易保證金，交易保證金=持倉合約價值×保證金比例。已知保證金比例為5%，則交易保證金=2347500×5%=117375元。所以本題選A。19.以下關于期權的說法，錯誤的是（）。A.期權是一種選擇權B.期權的買方要向賣方支付一定的權利金C.期權的買方只有權利沒有義務D.期權的賣方只有義務沒有權利答案：D解析：期權是一種選擇權，期權的買方有權在約定的期限內，按照事先確定的價格，買入或賣出一定數量的某種特定商品或金融工具的權利，A選項正確。期權的買方要向賣方支付一定的權利金，以獲得這種選擇權，B選項正確。期權的買方在支付權利金后，只有權利沒有義務，即可以選擇行使權利，也可以選擇放棄權利，C選項正確。期權的賣方在收取權利金后，有義務在買方要求行權時按照約定履行相應的義務，但賣方也有權利收取權利金，并不是只有義務沒有權利，D選項錯誤。所以本題選D。20.當看漲期權的執行價格高于當時的標的物價格時，該期權為（）。A.實值期權B.虛值期權C.平值期權D.以上都不對答案：B解析：對于看漲期權，實值期權是指執行價格低于標的物市場價格的期權，此時期權買方行權可以獲得一定的收益；虛值期權是指執行價格高于標的物市場價格的期權，此時期權買方行權會導致虧損，所以一般不會行權；平值期權是指執行價格等于標的物市場價格的期權。本題中看漲期權的執行價格高于當時的標的物價格，所以該期權為虛值期權。所以本題選B。21.期貨市場的監管機構的主要職責不包括（）。A.制定期貨市場的交易規則B.對期貨市場進行監督管理C.查處期貨市場的違法違規行為D.參與期貨市場的交易答案：D解析：期貨市場的監管機構主要職責包括制定期貨市場的交易規則，以規范市場參與者的行為，保證市場的公平、公正、公開，A選項屬于監管機構職責。對期貨市場進行監督管理，包括對期貨交易所、期貨公司、投資者等市場主體的監管，確保市場的正常運行，B選項屬于監管機構職責。查處期貨市場的違法違規行為，打擊操縱市場、內幕交易等違法行為，維護市場秩序，C選項屬于監管機構職責。監管機構的主要任務是監管市場，而不是參與期貨市場的交易，參與交易可能會導致利益沖突，影響監管的公正性和有效性，D選項符合題意。所以本題選D。22.某投資者在期貨市場上以4500元/噸的價格買入10手大豆期貨合約，當價格上漲到4530元/噸時，該投資者決定將其全部平倉。已知大豆期貨合約交易單位為10噸/手，不考慮手續費等費用，該投資者的盈利為（）元。A.3000B.30000C.45000D.45300答案：B解析：首先計算每手合約的盈利，每手合約盈利=（平倉價格開倉價格）×交易單位。已知開倉價格為4500元/噸，平倉價格為4530元/噸，交易單位為10噸/手，則每手合約盈利=（45304500）×10=300元。然后計算10手合約的總盈利，總盈利=每手合約盈利×手數，即300×10=30000元。所以本題選B。23.下列關于跨期套利的說法，正確的是（）。A.跨期套利是指在不同交易所之間進行的套利交易B.跨期套利是指在同一交易所同時買入、賣出不同交割月份的同種期貨合約的套利交易C.跨期套利是指在不同國家之間進行的套利交易D.跨期套利是指在同一交易所同時買入、賣出不同品種的期貨合約的套利交易答案：B解析：跨期套利是指在同一交易所同時買入、賣出不同交割月份的同種期貨合約的套利交易。其原理是利用不同交割月份合約之間的價差變動來獲取利潤。在不同交易所之間進行的套利交易一般稱為跨市套利，A選項錯誤。在不同國家之間進行的套利交易也屬于跨市套利的范疇，C選項錯誤。在同一交易所同時買入、賣出不同品種的期貨合約的套利交易稱為跨品種套利，D選項錯誤。所以本題選B。24.期貨市場的技術分析方法主要包括（）。A.基本分析法B.圖表分析法C.波浪理論D.B和C答案：D解析：期貨市場的分析方法主要有基本分析法和技術分析法。基本分析法是通過分析影響期貨價格的基本因素，如供求關系、宏觀經濟形勢、政策法規等，來預測期貨價格的走勢。而技術分析方法是通過對期貨市場的歷史價格、成交量等數據進行分析，來預測未來價格的走勢。圖表分析法是技術分析的重要手段，通過繪制K線圖、折線圖等圖表，分析價格的走勢和形態。波浪理論也是技術分析的一種重要理論，它認為市場價格的波動遵循一定的波浪規律。所以技術分析方法主要包括圖表分析法和波浪理論，本題選D。25.某投資者以2.5美元/蒲式耳的價格買入2手5月份玉米期貨合約，同時以2.7美元/蒲式耳的價格賣出2手7月份玉米期貨合約。此后，5月份和7月份玉米期貨價格分別變為2.6美元/蒲式耳和2.75美元/蒲式耳。該投資者平倉后，其盈虧情況為（）美元。（玉米期貨合約交易單位為5000蒲式耳/手）A.虧損500B.盈利500C.虧損1000D.盈利1000答案：A解析：首先分別計算5月份和7月份玉米期貨合約的盈虧情況。5月份玉米期貨合約：投資者以2.5美元/蒲式耳的價格買入，以2.6美元/蒲式耳的價格平倉，每蒲式耳盈利2.62.5=0.1美元。買入2手，每手交易單位為5000蒲式耳，則5月份合約總盈利=0.1×5000×2=1000美元。7月份玉米期貨合約：投資者以2.7美元/蒲式耳的價格賣出，以2.75美元/蒲式耳的價格平倉，每蒲式耳虧損2.752.7=0.05美元。賣出2手，每手交易單位為5000蒲式耳，則7月份合約總虧損=0.05×5000×2=500美元。然后計算該投資者的綜合盈虧，綜合盈虧=5月份合約盈利7月份合約虧損=10001500=500美元，即虧損500美元。所以本題選A。26.以下關于外匯期貨的說法，錯誤的是（）。A.外匯期貨是以匯率為標的物的期貨合約B.外匯期貨交易可以用于套期保值和投機C.外匯期貨的交割方式只有現金交割一種D.外匯期貨市場是一個有組織的市場答案：C解析：外匯期貨是以匯率為標的物的期貨合約，A選項正確。外匯期貨交易具有套期保值和投機的功能，企業可以通過外匯期貨交易來規避匯率風險，投資者可以通過預測匯率波動進行投機獲利，B選項正確。外匯期貨的交割方式有現金交割和實物交割兩種，并非只有現金交割一種，C選項錯誤。外匯期貨市場是一個有組織的市場，有固定的交易場所、交易規則和監管機制，D選項正確。所以本題選C。27.期貨合約的標準化條款不包括（）。A.交易數量和單位B.交割地點C.交易價格D.交割時間答案：C解析：期貨合約是標準化的合約，其標準化條款包括交易數量和單位、交割地點、交割時間等。交易數量和單位規定了每份合約所代表的標的物的數量，例如大豆期貨合約交易單位可能是10噸/手。交割地點規定了期貨合約到期時標的物的交割地點。交割時間規定了期貨合約到期的具體日期。而交易價格是在期貨市場上通過公開競價的方式形成的，不是期貨合約的標準化條款。所以本題選C。28.某投資者持有一份看跌期權，當標的物價格上漲時，該期權的價值（）。A.增加B.減少C.不變D.無法確定答案：B解析：看跌期權是指期權的買方有權在約定的期限內，按照事先確定的價格，向期權的賣方賣出一定數量的某種特定商品或金融工具的權利。當標的物價格上漲時，看跌期權的買方行權的可能性減小，因為行權會導致虧損。期權的價值主要由內在價值和時間價值組成，此時內在價值減小，時間價值也可能隨著到期日的臨近而減小，所以該期權的價值會減少。所以本題選B。29.期貨市場的保證金分為（）。A.初始保證金和維持保證金B.交易保證金和結算保證金C.結算準備金和交易保證金D.開倉保證金和平倉保證金答案：C解析：期貨市場的保證金分為結算準備金和交易保證金。結算準備金是指會員為了交易結算在交易所專用結算賬戶預先準備的資金，是未被合約占用的保證金。交易保證金是指會員在交易所專用結算賬戶中確保合約履行的資金，是已被合約占用的保證金。初始保證金是指投資者在開倉時需要繳納的保證金，維持保證金是指當保證金賬戶余額低于一定水平時，投資者需要追加保證金到初始保證金水平，A選項不符合題意。交易保證金和結算保證金的說法不準確，B選項錯誤。開倉保證金和平倉保證金不是期貨市場保證金的標準分類，D選項錯誤。所以本題選C。30.以下關于期貨市場的功能，說法錯誤的是（）。A.期貨市場可以提供分散、轉移價格風險的工具B.期貨市場可以形成公正的價格C.期貨市場可以使企業完全避免價格風險D.期貨市場可以促進企業合理安排生產經營活動答案：C解析：期貨市場具有規避風險和價格發現等功能。期貨市場可以提供分散、轉移價格風險的工具，企業可以通過套期保值交易將價格風險轉移給期貨市場中的投機者，A選項正確。期貨市場通過公開、公平、高效、競爭的交易運行機制，形成具有公開性、連續性和預期性等特點的價格，這些價格能比較真實地反映供求狀況及其變化趨勢，具有公正性，B選項正確。雖然期貨市場可以幫助企業規避價格風險，但不能使企業完全避免價格風險，因為市場是復雜多變的，存在很多不確定性因素，套期保值也可能存在基差風險等，C選項錯誤。期貨市場的價格可以為企業提供參考，幫助企業合理安排生產經營活動，例如企業可以根據期貨價格來確定生產規模、采購時間等，D選項正確。所以本題選C。31.某投資者買入一份歐式看跌期權，執行價格為20元，期權費為2元。如果到期時標的資產價格為15元，則該投資者的損益情況為（）。A.盈利3元B.盈利5元C.虧損2元D.虧損3元答案：A解析：對于歐式看跌期權的買方，其收益計算公式為：max(執行價格標的資產到期價格,0)期權費。在本題中，執行價格為20元，標的資產到期價格為15元，期權費為2元。首先計算max(2015,0)=5元，然后再減去期權費2元，即52=3元。所以該投資者盈利3元，本題選A。32.期貨市場的套利交易可以（）。A.增加市場的流動性B.降低市場的波動性C.促進市場價格的合理波動D.以上都是答案：D解析：期貨市場的套利交易具有多種積極作用。套利交易可以增加市場的流動性，因為套利者在不同合約或市場之間進行買賣操作，會增加市場的交易量，使市場更加活躍，A選項正確。套利交易可以降低市場的波動性，當市場出現不合理的價格差異時，套利者會進行套利操作，促使價格回歸合理水平，從而減少價格的大幅波動，B選項正確。套利交易可以促進市場價格的合理波動，通過套利活動，不同