2012上半年中國氯堿行業經濟運行分析及下半年展望中國氯堿工業協會張培超2012.7第一部分2012上半年氯堿主要產品及上下游運行狀況第二部分2012上半年氯堿行業對外貿易狀況第三部分近期氯堿行業經濟運行特點分析第四部分2012下半年氯堿行業運行狀況預期

2012年中國宏觀經濟政策的基調、方向和重要任務已經明確，“穩中求進”的中國經濟發展輪廓已顯現。上半年，我國宏觀經濟下行的壓力持續增大。2011至2012年一季度共5季度GDP增速分別為：9.7%、9.5%，9.1%，8.9%，8.1%。氯堿行業生產所需能源、資源價格仍在高位運行，加上仍有部分氯堿產能投產釋放，以及下游行業需求恢復緩慢，均成為國內氯堿企業運營壓力持續增長的原因。2012上半年氯堿主要產品及上下游運行狀況2012年1-5月中國燒堿產量單位：萬噸1、上半年燒堿產量維持在較為穩定的水平，主要仍受到PVC、液氯市場欠佳，生產企業綜合堿氯產品盈利情況主動降低電解裝置負荷的影響。2、進入二季度，進行常規春季檢修的企業增加，也成為在市場價格維持高位，產量增幅不大的重要原因。3、按照目前堿氯產品市場狀況，國內燒堿產量出現大幅變化的可能性較小，預計仍將保持穩步增長態勢。2012上半年氯堿主要產品及上下游運行狀況—

燒堿1月2月3月4月5月合計累計同比%產量192.8199.3222.2228.4223.91091.17.32012上半年國內燒堿價格走勢（元/噸）堿氯平衡影響燒堿價格高位運行。二季度春季常規檢修企業增加，進一步增加區域貨源緊張局面。原料鹽價格的持續高位以及較為穩定的下游需求，為燒堿價格的上行提供支撐。但下游企業因成本壓力增加，對價格的接受能力可能逐漸降低，或對后期燒堿走勢形成負面影響。目前燒堿產品是氯堿生產企業盈利狀況的重要支撐，短期內燒堿價格預計仍將處于高位運行態勢。2012上半年氯堿主要產品及上下游運行狀況—

燒堿2012年1-5月中國聚氯乙烯產量單位：萬噸1、各月產量基本穩定。分析來看，產品價格低位，市場狀況低迷是在國內聚氯乙烯產能規模繼續增長的背景下，裝置利用率偏低，產品供應量增幅減慢的重要原因。2、目前來看，由于國內外市場暫無刺激聚氯乙烯市場回升的利好消息，預計后期產量出現大幅提高的可能性較小。2012上半年氯堿主要產品及上下游運行狀況—

聚氯乙烯1月2月3月4月5月合計累計同比%產量109.1107.2111.6109.0111.4561.56.92012年上半年國內聚氯乙烯價格走勢（元/噸）加工企業開工不足，下游需求行業“旺季不旺，淡季更淡”的表現，在國內市場社會庫存壓力不減的背景下，對PVC市場造成了較大負面影響。自一季度末開始，國際原油價格大幅下滑，乙烯基原材料成本降低，國內市場不僅受到乙烯法PVC價格回落的拖累，國外低價貨源涌入沖擊市場更進一步增加了國內PVC價格下探的可能。期貨市場的低迷表現，對現貨市場心態產生影響。2012上半年氯堿主要產品及上下游運行狀況—

聚氯乙烯2012年1-5月中國原鹽產量單位：萬噸2012第一季度氯堿主要產品及上下游運行狀況—

原鹽在海鹽春季扒鹽時間推遲的情況下，一季度井礦鹽產量增幅較為突出。隨著二季度春鹽陸續上市，原鹽產量從5月份開始明顯增長。后期原鹽產量很大程度上將受到天氣狀況和下游兩堿用鹽量的綜合制約。1-2月3月4月5月合計累計同比%產量599.9375.8416.2716.72139.8-0.7井礦鹽規模增長迅速，已超越傳統海鹽占據國內原鹽產能首位。

下游兩堿行業用鹽量相對穩定的需求增長，對價格的高位運行起到重要的支撐作用。海鹽受到天氣影響春鹽減產，成為支撐其價格高位的重要因素。井礦鹽則在大規模產能擴張背景下，下半年價格大幅提高的可能性較低。2012上半年氯堿主要產品及上下游運行狀況—

原鹽2012上半年中國原鹽市場價格走勢

2012年1-5月中國電石產量單位：萬噸2012上半年氯堿主要產品及上下游運行狀況—

電石1月2月3月4月5月合計累計同比%產量149.3156.3167.7164.9165.5794.110.7上半年，電石主要下游——聚氯乙烯行業雖面臨低迷市場狀況，但作為主要耗氯產品，聚氯乙烯較為穩定的開工狀況一定程度拉動電石產量增長。部分小型電石企業不堪壓力，逐漸退出市場，而規模大、自動化程度高的新型電石企業陸續建成投產，電石行業優化整合步伐的加快。下游PVC市場的低迷徘徊，氯堿企業多以降低電石采購價格轉嫁運營壓力，部分小型電石企業逐步退出市場。新建電石企業的貨源投放，以及煤炭價格降低后成本支撐乏力，均使得電石價格缺乏有效支撐，加之電石法PVC企業對電石的需求存在繼續下降的可能。下半年國內電石市場恐難迎來轉機，多將延續當前疲軟態勢。2012上半年國內電石價格走勢（元/噸）2012上半年氯堿主要產品及上下游運行狀況—

電石2012年1-5月聚氯乙烯、燒堿下游相關產品產量單位：萬噸2012年前5個月，氯堿行業主要產品下游產業產量繼續保持了增長，但增速減慢。塑料制品自4月份開始產量明顯降低與市場反映的需求減弱相印證。氧化鋁行業需求增速的下滑，也需引起行業人士的進一步關注。1月2月3月4月5月合計累計同比%聚氯乙烯下游塑料制品822.4537.0500.3486.52147.211.2燒堿下游布（億米）90.353.851.555.4241.911.6粘膠纖維18.319.418.220.321.2102.223.3氧化鋁588.2311.5316.0345.61555.79.22012上半年氯堿主要產品及上下游運行狀況—下游需求從上半年經濟運行狀況看，燒堿產品的盈利依然是支撐國內氯堿生產企業經營的主要動力。但受到液氯、PVC價格低位的拖累，在“堿氯平衡”制約下，國內氯堿行業的盈利狀況堪憂。在全球經濟走向不確定因素增加，國內外需求同步放緩的背景下，國家出臺了一系列以“穩增長”為主調的調控政策。綜合來看，下半年國內主要氯堿產品市場走勢不容樂觀。在產能持續擴張的背景下，需求層面的有效帶動依然是未來國內氯堿行業發展狀況的關鍵因素。

2012上半年氯堿行業運行狀況2012年1-5月燒堿出口情況單位：萬噸

液堿出口市場在美歐等地上調燒堿合同價以及國內市場價格居高的內外因素影響下，出口量相對穩定。但隨著5月份以后國內市場價格繼續提漲，除長單外小單成交減少，出口量萎縮明顯。受國內市場價格的聯動影響，下半年液堿出口價格或將延續高穩走勢。固堿方面，上半年出口呈現“量少價揚”態勢。國內固堿企業庫存數量有限，加之液堿價格抬升，貿易商利潤空間減少，退市觀望增多，前5個月固堿出口量相較去年同期出現11.79%的降幅。2012上半年氯堿行業對外貿易狀況—燒堿1月2月3月4月5月合計累計同比%固堿出口量3.482.715.054.334.1219.68-11.79液堿出口量15.4812.2420.1816.9010.2875.088.452012年1-5月聚氯乙烯對外貿易情況單位：萬噸2012上半年氯堿行業對外貿易狀況—聚氯乙烯1月2月3月4月5月合計累計同比%PVC純粉進口量7.659.079.327.107.7440.89-13.09PVC純粉出口量0.911.763.944.043.7014.35-30.37國際PVC需求萎縮，加上原油價格下滑，我國PVC出口競爭力減弱，出口數量呈減少趨勢。后期出口形勢較難出現大幅改觀。在國內下游制品行業需求不旺的背景下，上半年整體進口量同比有所減少。隨著5月份原油價格下滑，國外貨源競爭優勢加強，下半年進口量預計將出現一定增長。2012年1-5月乙烯基原材料進口情況單位：萬噸2012上半年氯堿行業對外貿易狀況—EDC/VCM1月2月3月4月5月合計累計同比%EDC進口量5.034.484.662.863.8920.9319.53VCM進口量5.984.924.263.233.2521.65-49.67上半年各地VCM裝置或多或少出現異常，因此全球EDC產品量供應較為富余，低價格是引發國內有條件企業在能夠平衡氯氣后增加EDC采購量的重要誘因。

VCM進口方面，受到全球特別是亞洲地區VCM供應持續偏緊的影響，國外VCM生產企業報價保持高位，上半年進口VCM數量明顯下滑，國內氯堿企業以小單采購維持生產為主。隨著原油價格回落，加之國外部分裝置計劃下半年陸續恢復生產，VCM市場“量少價高”的局面將有所緩解。整體來看，2012上半年在國際環境紛繁復雜的背景下，國內氯堿主要產品的對外貿易狀況并不樂觀。人民幣升值、原油價格回落、國內資源能源成本居高等一系列因素，均使得國內產品的出口競爭力減弱。同樣的因素，使得海外貨源進入國內市場的通道越發暢通，產業安全問題更加不容忽視。2012上半年氯堿行業對外貿易狀況2012年上半年部分新建及擴產項目一覽表

單位：萬噸近期氯堿行業經濟運行特點分析—

產能增速減緩省份燒堿PVC投產產能退出產能投產產能退出產能離子膜離子膜隔膜電石法電石法陜西4050河北2510山東207四川20142020上海18浙江11江蘇10新疆10141217重慶10遼寧3內蒙古66合計167349250產能規模擴張速度有所減緩，老舊裝置的退出則進一步推動行業內部結構調整近期氯堿行業經濟運行特點分析—“燒堿+PVC”發展模式出現差異

近兩年國內PVC行業擴能數量已經和燒堿擴能數量之差越來越大。按照上半年已新增產能統計數據顯示，上半年國內新增燒堿裝置規模為167萬噸，而聚氯乙烯僅增加92萬噸，兩者之間的擴能節奏，已經不像往年的企業配套1:1或1：0.8的發展比例，尤其是沿海東部地區的氯堿企業擴能或新建裝置，更多的考慮到規避掉采購電石原料帶來的風險，轉向燒堿和氯氣下游更有競爭力的產品規劃。但另外需要業內注意的是，在燒堿、PVC整體行業擴能數量出現新特點的同時，西部地區“燒堿＋PVC”的擴能匹配指數仍然是最高，也即是作為大宗耗氯產品而言，PVC消耗氯氣的主導地位在未來時間依舊不會改變。近期氯堿行業經濟運行特點分析—

需求行業增長乏力燒堿燒堿的下游需求主要集中在氧化鋁、造紙、印染、化纖、農藥等領域。最近幾年造紙耗堿量在逐漸減少。紡織行業也因受到環保排污限制及出口訂單減少的影響，企業開工率較低，降低了對燒堿的需求。其中，受國內外紡織品需求不旺因素影響，黏膠行業內的競爭更加激烈，原料資源、產品質量、產品結構等問題，將依舊困擾黏膠生產企業。氧化鋁行業則由于印度尼西亞鋁土礦出口政策變化，我國氧化鋁原料進口量下降，原料不足致使國內生產企業減產減負。據了解，中鋁公司計劃壓縮氧化鋁產能170萬噸。聚氯乙烯國家對房地產行業的調控政策一定程度降低了管材、型材等建筑材料市場的活躍度，由此則進一步拖累塑料制品對聚氯乙烯的需求。全國范圍內推進保障房建設的消息雖曾引起業界對需求增長的預期，但由于以聚氯乙烯為原料的建材切實投入保障房使用存在時間的滯后性，市場分析，短期內對國內市場需求難有拉動作用。股票代碼股票簡稱2011年全年2012年第一季度601216內蒙君正30.527.0601678濱化股份26.625.1002092中泰化學22.320.1600618氯堿化工14.613.1002386天原集團14.413.1000818ST化工9.19.1000635英力特16.38.6600075新疆天業17.38.6600277億利能源16.07.0600281*ST太化2.35.4600722ST金化-8.14.8600319亞星化學10.53.9600810神馬股份4.02.0600155*ST寶碩3.70.8000510金路集團3.2-5.1600769*ST祥龍-1.0-13.8600301ST南化-2.1-20.7平均12.88.8氯堿行業主要上市公司毛利率對比（%）從國內17家以氯堿為主要業務的上市公司公布的業績變化情況來看，氯堿行業整體盈利能力處于下滑態勢。根據市場反映，由于液氯、PVC價格長期低位，氯產品盈利能力的下降很大程度抵消了燒堿市場高位給企業帶來的利潤。根據后期氯堿產品價格走勢，市場分析，后期氯堿企業綜合盈利能力仍處于下降通道。近期氯堿行業經濟運行特點分析—

運營效益2012年上半年氯堿行業相關政策一覽近期氯堿行業經濟運行特點分析—

相關產業政策政策類別政策名稱發布單位發布時間主要內容產業調整《關于下達2012年19個工業行業淘汰落后產能目標任務的通知》(工信部產業〔2012〕159號)工信部2012年4月26日要求各地及時將目標任務分解到市、縣，落實到企業，在省級政府網站及當地主流媒體公告淘汰落后產能企業名單，并采取綜合性政策措施，在2012年底前拆除已公告應淘汰的落后產能主體設備（生產線），確保不向其他地區和周邊國家轉移。《產業轉移指導目錄（2012年本）》（征求意見稿）工信部2012年6月19日東北地區，著重推動傳統優勢產業結構調整和升級；東部地區，著力加快發展戰略性新興產業和先進制造業，積極承接國際高端產業轉移；中部地區，著力發揮承東啟西的區位優勢，加快承接國際和東部發達地區產業轉移，壯大優勢產業，建立現代產業體系；西部地區，著力實施優勢資源轉化戰略，重點承接東中部轉出的相關產業，建設國家重要的戰略資源接續地和產業集聚區。2012年上半年氯堿行業相關政策一覽近期氯堿行業經濟運行特點分析—

相關產業政策政策類別政策名稱發布單位發布時間主要內容清潔生產《工業清潔生產推行“十二五”規劃》工信部、科技部、財政部2012年3月5日規劃分為工業領域清潔生產推行現狀與面臨的形勢，指導思想、基本原則和主要目標、主要任務、重點工程、保障措施、規劃實施六個部分。其中提到在ADC發泡劑行業，推廣無酸縮合生產工藝替代有酸縮合工藝、改進尿素法ADC發泡劑生產工藝（配套多效蒸發技術回收縮合母液中氨氮），到2015年技術普及率分別達到100%和40%。安全生產《關于進一步加強安全生產工作的通知》（安委辦明電〔2012〕6號）國務院安委會2012年2月29日充分認識當前安全生產面臨的嚴峻形勢；切實增強做好安全生產工作的緊迫感和責任感；全面落實安全生產責任制；狠抓重點行業領域安全專項整治和隱患排查治理；嚴厲打擊非法違法生產經營建設行為；嚴格事故查處和責任追究。《關于下達2012年安全生產行業標準制修訂項目計劃的通知》（安監總政法〔2012〕42號）安監局2012年4月6日通知要求，各項目承擔單位要高度重視標準制修訂工作，切實加強組織領導，認真落實相關責任。其中，“氯堿裝置安全設計規范”將由中國石油和化工勘察設計協會、中國氯堿工業協會、中國天辰工程有限公司、中國成達工程有限公司制定。2012年第一季度氯堿行業相關政策一覽2012年上半年氯堿行業運行特點—

相關產業政策政策類別政策名稱發布單位發布時間實施時間主要內容產業安全二氯甲烷即將到期的公告（2012年第5號）商務部2012年2月14日

根據2007年8月15日，中華人民共和國商務部發布2007年第63號公告，對原產于英國、美國、荷蘭、德國、韓國的進口二氯甲烷征收反傾銷稅將于2012年8月15日到期。《對原產于歐盟的進口甲苯二異氰酸酯進行反傾銷立案調查的公告》（公告2012年第14號）商務部2012年3月23日

商務部根據相關法律規定進行審查后，決定自2012年3月23日起對原產于歐盟的進口甲苯二異氰酸酯（型號為TDI80/20）進行反傾銷立案調查。本次調查確定的傾銷調查期為2011年1月1日至2011年12月31日，產業損害調查期為2008年1月1日至2011年12月31日。《關于環氧氯丙烷反傾銷措施期終復審裁決的公告》（商務部公告2012年第32號）商務部2012年6月27日2012年6月28日自2012年6月28日起，繼續按照商務部2006年第44號公告公布的征稅范圍和反傾銷稅稅率，對原產于美國、韓國、日本和俄羅斯的進口環氧氯丙烷征收反傾銷稅，實施期限為5年。對外貿易關于實施2012年《出入境檢驗檢疫機構實施檢驗檢疫的進出境商品目錄》有關問題的通知（質檢辦通函[2011]1466號）國家質檢總局、海關總署2011年12月30日2012年1月1日對《出入境檢驗檢疫機構實施檢驗檢疫的進出境商品目錄》進行了相應調整。將涉及食品添加劑的13個HS編碼列入法檢（其中包括固堿和液堿），海關監管條件由“無”調整為“A/B”，檢驗檢疫類別設為“R/S”。自2012年1月1日起實施。2012年上半年氯堿行業運行特點—

產業安全需密切關注近幾年，美國開采頁巖氣并利用其發展乙烯基下游產品的技術日漸成熟，與傳統石油、煤炭資源相比，頁巖氣較為明顯的價格優勢使得美國乙烯基產品競爭力大幅提升。統計數據顯示，自2009年以后我國進口自美國的聚氯乙烯純粉量激增，在我國進口貨源中所占比重也逐年增加。據了解，目前美國當地PVC生產商僅有部分裝置采用以頁巖氣制備乙烯為原料進行生產，如若該技術全部應用，其產品價格競爭力將大幅提升。屆時，大量低價貨源擾亂我國內市場，同時我國產品出口競爭力大幅減弱的風險需引起業內高度關注。2007年2008年2009年2010年2011年2012年1-5月美國貨源量5.756.1530.2232.7836.3517.09總進口量110.0879.75162.99119.91105.0940.89占比5.227.7118.5427.3434.5941.792007-2012年來源于美國PVC純粉進口情況單位：萬噸2012年下半年氯堿行業運行狀況預期—燒堿原料原鹽未來兩堿（燒堿、純堿）行業的需求量的變化仍是影響原鹽價格的主要因素。目前判斷，在海鹽減產、井礦鹽成本居高的支撐下，短期內國內工業鹽價格仍將維持在較為穩定的范圍內。市場供應氯產品市場狀況不佳，拖累電解裝置開工目前仍然是制約氯堿企業裝置負荷、推動燒堿行情上行的主要因素。市場預計，雖然有部分新擴建產能陸續釋放，但下半年裝置受氯堿平衡因素影響，供應相對偏緊的局面不會出現根本性變化。2012年下半年氯堿行業運行狀況預期—燒堿下游需求

近幾年對燒堿支撐強勁的氧化鋁在第二季度產量增速有所減緩，目前來看，在供應不足的情況下，下游需求行業尚可支撐價格的高位穩定。出口市場

國內燒堿價格的高位，企業貨源供應量不足均造成出口企業除滿足長單需求外，將銷售重心轉向國內市場。預計下半年我國燒堿出口市場仍將延續“量少價高”的運行態勢。下半年若以聚氯乙烯為主的氯產品市場仍無明顯好轉跡象，國內燒堿市場多將延續上半年的強勢行情，即使價格出現階段性波動，預計多屬于暫時性調整。2012年下半年氯堿行業運行狀況預期—聚氯乙烯原料電石PVC市場不佳，對電石需求不振造成電石價格在5月份出現較為明顯下滑。新擴建裝置陸續投產引發的供應充足預期以及煤炭價格松動對成本支撐不足，均使得下半年電石價格抬升遭遇阻礙。原料EDC/VCM

受到國際原油小幅回落的影響，進口乙烯基原材料價格隨之下滑。市場分析，隨著國外VCM生產商裝置陸續復產，下半年乙烯基原材料進口形勢將逐漸恢復。金融市場

期貨價格