2025年第三屆天揚杯建筑業財稅知識競賽題庫附答案（1301-1400題）1301、下列各項中，其計算結果等于項目投資方案年等額爭回收額的是（）。A.該方案爭現值x年金現值系數B.該方案凈現值x年金現值系數的倒數C.該方案每年相關的凈現金流是x年金現值系數D.該方案每年相關的凈現金流量x年金現值系數的倒數正確答案：B答案解析：年資本回收額=該方案凈現值x資本回收系數=該方案凈現值x（1/年金現值系數），B選項正確。1302、下列因素可能改變企業的資本結構的是（）A.股票回購B.股票股利C.股票分割D.股票合并正確答案：A答案解析：股票回購，股東權益減少，則資本結構改變。其他都不改變股東權益總額，所以不改變資本結構。1303、2x20年7月1日，甲公司發行了100萬份優先股，每份面值100元，年股息率為6%。該優先股無期限，無贖回機制，但將在10年后強制轉換為普通股，該優先股是否發放股息須經甲公司董事會和股東會批準，如果優先股股東不派息，則普通股股東也不能分配股利。甲公司在判斷該優先股應劃分為權益工具還是金融負債時，在下列各項因素中應考慮的是（）。A.擬定的未來派息計劃B.以往類似工具的股利分配情況C.將優先股轉換為普通股的價格、數量條款D.不發放股利對發行方普通股價格可能產生的負面影響正確答案：C答案解析：本題考查金融負債和權益工具區分的基本原則。甲公司未來交付自身權益工具（即轉換為自身普通股）的數量是可變的還是固定的，將直接影響該優先股應劃分為權益工具還是金融負債，選項C當選;判斷一項金融工具是劃分為權益工具還是金融負債，不受下列因素的影響：①以前實施分配的情況，選項B不當選：②未來實施分配的意向，選項A不當選;③相關金融工具如果沒有發放股利對發行方普通股的價格可能產生的負面影響，選項D不當選：④發行方未分配利潤等可供分配權益的金額;⑤發行方對一段期間內的損益的預期;⑥發行方是否有能力影響其當期損益。1304、下列各項中，屬于資本成本中籌資費用的是（）。A.優先股的股利支出B.銀行借款的手續費C.融資租賃的資金利息D.債券的利息費用正確答案：B答案解析：籌資費是指企業在資本籌措過程中為獲取資本而付出的代價，如向銀行支付的借款手續費，因發行股票、公司債券而支付的發行費等。故B項正確。1305、下列各項中，通常會引起資本成本上升的情形是（）。A.預期通貨膨脹率呈下降趨勢B.投資者要求的預期收益率下降C.證券市場流動性呈惡化趨勢D.企業總體風險水平得到改善正確答案：C答案解析：資本市場條件包括資本市場的效率和風險。如果資本市場缺乏效率，證券市場流動性低，投資者投資風險大，要求的預期收益率高，那么通過資本市場融通的資本，其成本水平就比較高。1306、《城市更新項目全周期業財稅管理指南》指出，“投資人”+EPC模式餓基本特點是（）。A.整體授權B.各自開發C.開放運作D.借款運作正確答案：A答案解析：《城市更新項目全周期業財稅管理指南》指出，“投資人”+EPC模式餓基本特點：整體授權、滾動開發、封閉運作、自求平衡。1307、基礎設施基金，是指同時符合下列特征的基金產品（）。A.80%以上基金資產投資于基礎設施資產支持證券，并持有其全部份額；基金通過基礎設施資產支持證券持有基礎設施項目公司全部股權；B.基金通過資產支持證券和項目公司等載體（以下統稱特殊目的載體）取得基礎設施項目完全所有權或經營權利C.基金管理人主動運營管理基礎設施項目，以獲取基礎設施項目租金、收費等穩定現金流為主要目的D.采取封閉式運作，收益分配比例不低于合并后基金年度可供分配金額的80%。正確答案：ABC答案解析：采取封閉式運作，收益分配比例不低于合并后基金年度可供分配金額的90%。1308、基礎設施REITs試點項目已依法依規取得固定資產投資管理相關手續。主要包括（）。A.項目審批、核準或備案手續B.規劃、用地、環評、施工許可、竣工驗收C.節能審查、取水許可等依據相關法律法規應辦理的其他重要手續D.符合生態保護紅線管理的相關規定正確答案：ABCD答案解析：無解析1309、基礎設施基金擬持有的基礎設施項目應當符合下列要求（）。A.原始權益人享有完全所有權或經營權利，不存在重大經濟或法律糾紛，且不存在他項權利設定，基礎設施基金成立后能夠解除他項權利的除外B.主要原始權益人企業信用穩健、內部控制健全，最近3年無重大違法違規行為C.原則上運營3年以上，已產生持續、穩定的現金流，投資回報良好，并具有持續經營能力、較好增長潛力D.現金流來源合理分散，且主要由市場化運營產生，不依賴第三方補貼等非經常性收入正確答案：ABCD答案解析：無解析1310、《城市更新項目全周期業財稅管理指南》指出，城市更新項目中地方政府專項債券的優勢有（）。A.項目融資與收益平衡，整體風險較低B.發債規模和發債主體均有嚴格限定C.發行成本低且整體收益高D.期限選擇靈活且轉款專用正確答案：ABCD答案解析：無解析1311、《城市更新項目全周期業財稅管理指南》指出，城市更新項目全周期財稅融合管理的辦法有（）。A.建立完善的組織體系B.建立全局風險管理機制C.實施全員培訓計劃D.創效稅務管理方式E.建立項目財務報告體系正確答案：ABCDE答案解析：無解析1312、某企業的下屬投資中心有一項投資額為2000萬元的投資項目，其投資收益率為12.6%。該企業要求的最低投資收益率為12%，則剩余收益為（）萬元。A.0B.12C.240D.252正確答案：B答案解析：剩余收益＝息稅前利潤－平均經營資產×最低投資收益率＝2000×12.6%－2000×12%＝12（萬元）1313、已知某投資項目的2022年營業收入140萬元，該年經營成本70萬元，折舊30萬元，所得稅率40%。2022年經營凈現金流量是（）。A.100萬元B.70萬元C.54萬元D.24萬元正確答案：C答案解析：經營期現金凈流量=銷售收入×（1-所得稅稅率）-付現成本×（1-所得稅稅率）+折舊等非付現成本×所得稅稅率。1314、下列各種籌資方式中，能夠盡快形成生產能力的是（）。A.吸收直接投資B.發行普通股C.發行債券D.發行優先股正確答案：A答案解析：吸收直接投資不僅可以獲得一部分貨幣資金，而且能夠直接獲得所需的先進設備和技術，盡快形成生產經營能力。1315、甲公司投資技術項目，項目投資期5年，以項目資本成本作為折現率，采用凈現法進行財務可行性評價。部分現金流量情況如下，以下現金流量不能在項目投資評價中作為相關的現金流量加以考慮的是（）。A.項目實施會占用公司原有一處閑置廠房，該廠房對外出租的市場價格為100萬元/年，公司未來5年沒有對外出租計劃B.項目實施之后，預計生產該產品的付現成本每年降低8000萬元C.項目實施之后，預計公司另一款同類產品銷量下降，導致每年銷售收入減少1000萬元D.項目終止時，投資項目資產殘值可收回500萬元正確答案：A答案解析：只有增量現金流量才是與項目相關的現金流量。所謂增量現金流量是指接受或拒絕某個投資方案后，企業總現金流量因此發生的變動。沉沒成本是指已經發生的支出或費用，不屬于采用某項目而帶來的增量現金流量，在投資決策分析中不必加以考慮，因此選項A錯誤；當采納一個新項目時，該項目可能對公司其他部門]造成有利或不利影響，如新產品推出，會使原有產品銷售收入增加或減少（即互補效應或擠出效應），這是關聯影響，選項B正確；如果選擇了某一方案，就必須放棄另-方案或其他方案，所放棄項目的預期收益就是被采用項目的機會成本，機會成本是需要考慮的，選項C正確。1316、下列各項關于企業對長期股權投資會計處理的表述中，正確的有（）。A.以合并方式取得子公司股權時，支付的法律服務費計入管理費用B.以定向增發普通股的方式取得聯營企業股權時，普通股的發行費用計入當期損益C.以發行債券的方式取得子公司股權時，債券的發行費用計入長期股權投資的初始投資成本D.取得合營企業股權時，支付的審計、法律服務費等中介費用計入長期股權投資的初始投資成本正確答案：AD答案解析：以定向增發普通股的方式取得聯營企業股權時，，普通股的發行費用應沖減“資本公積”，“資本公積”不足沖減的，依次沖減“盈余公積”和“利潤分配-未分配利潤”，不計入當期損益，選項B不當選;以發行債券的方式取得子公司股權時，債券的發行費用應計入債券的初始確認金額，后期采用實際利率法進行攤銷，不計入長期股權投資的初始投資成本，選項C不當選。1317、下列關于投資項目資本預算的表述中，正確的有（）。A.在資本總量不受限制的情況下，凡是凈現值為正數的項目，都應當被采用B.在資本總量受限制的情況下，應尋找凈現值最大的組合C.在資本總量受限制的情況下，應尋找現值指數最大的組合D.資本分配問題是指在企業投資項目有總量預算約束的情況下，如何選擇相互獨立的項目正確答案：ABD答案解析：在資本總量不受限制的情況下，凡是凈現值為正數的項目或者內含報酬率大于資本成本的項目，都可以增加股東財富，都應當被采用;在資本總量受限制的情況下，有限資源的凈現值最大化成為具有一般意義的原則1318、下列各項關于衍生工具的說法中，正確的是（）。A.履行遠期合約時的價格不能預先確定B.履行遠期合約時的價格不能預先確定C.期權合約的買方無須付出保證金D.遠期合約是標準化合約正確答案：C答案解析：遠期合約指合約雙方同意在未來日期按照事先約定的價格交換資產的合約選項，A錯誤?；Q合約能滿足交易者對非標準化交易的需求，選項B錯誤。期權的買方可在規定時間內對于是否進行交易行使其權利進行選擇，而期權的賣方必須行義務，所以期權的買方無須付出保證金，賣方則必須支付保證金以作為行義務的財務擔保，選項C正確。期貨合約是標準化合約，遠期合約是為買賣雙方量身定制的合約，選項D錯誤。1319、如果其他因素不變，下列有關影響期權價值因素的表述中，正確的是（）。A.較長的到期時間，一定會增加期權的價值B.股票價格增加一定會使期權價值增加C.無風險利率越高，看漲期權的價值越高，看跌期權的價值越低D.看漲期權價值與預期紅利大小呈正向變動，看跌期權價值與預期紅利大小呈反向變動正確答案：C答案解析：對于美式期權來說，期權價值與期權到期時間同向變動，對于歐式期權來說，由于只能在到期日行權，到期時間對期權價值的影響不一定，選項A錯誤。對于看跌期權來說，股票價格提高會使期權價值下降，選項B錯誤?？吹跈鄡r值與預期紅利大小呈正向變動，而看漲期權價值與預期紅利大小呈反向變動，選項D錯誤。1320、甲公司考慮購買一份保險產品，收集了市場上4種保險產品方案如下：方案一：從第一年開始，每年年末支付10萬元，連續支付十年。方案二：前四年不支付，從第五年開始，每年年末支付15萬元，連續支付十年。方案三：前三年不支付，從第四年開始，每年年初支付12萬元，連續支付十年。方案四：從第一年開始，每半年支付5萬元，連續支付十年。假設市場利率為6%，下列各項方案中，保費最低的是（??）。A.方案一B.方案二C.方案三D.方案四正確答案：A答案解析：方案一：10×（P/A，6%，10）=10×7.3601=73.601（萬元）。方案二：15×（P/A，6%，10）×（P/F，6%，4）=15×7.3601×0.7921=87.45（萬元）。方案三：12×（P/A，6%，10）×（P/F，6%，2）=12×7.3601×0.8900=78.61（萬元）。方案四：市場利率6%默認為有效年利率口徑的折現率，則半年期口徑的折現率=1+6%-1≈3%，5×（P/A，3%，20）=5×14.8775=74.39（萬元）。因此，方案一的保費最低，選項A當選1321、甲公司以18?000萬元收購乙公司全部股權后，能夠控制其經營和管理決策，經評估，收購后股權價值為20?000萬元。收購前，乙公司股票每股價格2元，總資產12?000萬元，總負債3?600萬元，總股數5?000萬股。假定資本市場有效，該收購產生的控股權溢價是（??）萬元。A.8000B.9600C.10000D.11600正確答案：C答案解析：控股權溢價反映的是收購前后股權公平市場價值的差額。因為資本市場有效，收購前乙公司的股價即為公平市場價值。控股權溢價=V（新的）-V（當前）=20?000-5?000×2=10?000（萬元）1322、下列投資活動中，屬于直接投資的是（）。A.購買普通股股票B.購買公司債券C.購買優先股股票D.購買固定資產正確答案：D答案解析：直接投資，是指將資金直接投放于形成生產經營能力的實體性資產，直接謀取經營利潤的企業投資。通過直接投資，購買并配置勞動力、勞動資料和勞動對象等具體生產要素，開展生產經營活動。購買固定資產屬于直接投資。1323、下列各項中，不能通過投資組合分散掉的風險是（）。A.企業在競爭中技術落后B.企業面臨通貨膨脹壓力C.企業發生安全事故D.企業未獲得重要合同正確答案：B答案解析：B是系統性風險，無法通過投資組合分散掉。其他三項是非系統性風險，可以通過投資組合分散。1324、下列關于理想標準成本和正常標準成本的說法中，正確的是（）。A.正常標準成本一般很難達到B.理想標準成本是在正常情況下，企業經過努力一定可以達到的成本標準C.正常標準成本具有科學性、現實性、激勵性、穩定性等特點D.理想標準成本考慮了不可避免的損耗、機器故障、停頓時間等實際情況正確答案：C答案解析：正常標準成本根據企業過去若干時期實際成本數據的統計平均值，剔除其中生產經營活動中的偶然因素并考慮未來的成本變動趨勢制定的標準成本，這一標準考慮了不可避免的損耗、機器故障、停頓時間等實際情況。通常來說，理想標準成本小于正常標準成本。理想標準成本條件過于苛刻，是一種高不可攀的目標成本，一般很難達到，而正常標準成本具有科學性、現實性、激勵性、穩定性等特點，選項C當選。1325、下列關于項目投資決策的表述中，正確的是（）。A.投資回收期主要測定投資方案的流動性而非盈利性B.同一項目使用凈現值法評估的可行性與使用內含報酬率法的結果可能不一致C.兩個互斥項目的期限和時間分布相同但初始投資額不一樣，在權衡時選擇內含報酬率高的項目D.使用現值指數法進行投資決策評價既可以消除項目投資規模的差異，又可以消除項目期限的差異正確答案：A答案解析：投資回收期法主要關注投資回收期短的項目，沒有考慮回收投資之后的現金流，因此主要測定的是項目的流動性而非盈利性，選項A當選；同一項目的可行性評價，使用凈現值和內含報酬率會得出一致結論，凈現值大于零時，項目的內含報酬率一定大于項目的資本成本，選項B不當選；如果投資額不同但期限和現金流量時間分布相同，對于互斥項目應當以凈現值法優先，股東需要的是實實在在的報酬，而不是報酬的比率，選項C不當選；現值指數是相對數，反映投資的效率，消除了投資規模的差異，但是仍然沒有消除項目期限的差異，選項D不當選。1326、下列關于資本成本的說法中，不正確的是（）。A.公司資本成本是公司取得資本使用權的代價B.如果本公司的期望報酬率高于所有其他投資機會，投資者就會投資于本公司，他所放棄的其他投資機會的收益就是投資于本公司的成本C.從籌資的角度考慮，資本成本是公司籌集和使用資金的成本D.從投資的角度考慮，資本成本是投資的內含報酬率正確答案：D答案解析：從投資的角度考慮，資本成本是投資的必要報酬率，投資項目的內含報酬率是真實的報酬率，不是投資資本的機會成本，選項D當選。1327、以下關于利用現金流量折現模型進行企業價值評估的表述中，正確的是（）。A.基期數據應為上一年的實際數據，不能修改B.在實體現金流量模型中，計算實體現金流量現值使用的折現率是股權資本成本C.后續期是指預測期以后的無限時期，在此期間假設企業進入穩定狀態D.在穩定狀態下，股權現金流量的增長率一般不等于營業收入增長率正確答案：C答案解析：在企業價值評估的現金流量折現模型中，確定基期數據的方法有兩種：一種是上年的實際數據，另一種是修正后的上年數據，即可以對上年的實際數據進行調整，選項A不當選；在實體現金流量模型中，計算實體現金流量現值使用的折現率是加權平均資本成本，選項B不當選；在穩定狀態下，實體現金流量、股權現金流量、債務現金流量的增長率和營業收入的增長率相同，選項D不當選。1328、下列關于企業價值的說法中，正確的是（）。A.現時市場價值是公平的市場價值B.企業的整體價值是各單項資產的價值之和C.企業的公平市場價值應當是持續經營價值與清算價值中較低的一個D.企業的公平市場價值是企業未來現金流量的現值正確答案：D答案解析：現時市場價值是指按現行市場價格計量的資產價值，它可能是公平的，也可能是不公平的，選項A不當選；整體價值不是各部分的簡單相加，而是有機的結合，選項B不當選；企業的公平市場價值應當是持續經營價值與清算價值中較高的一個，選項C不當選。1329、下列關于企業價值的說法中，正確的是（）。A.企業的控股權價值等于少數股權價值和控股權溢價之和B.市價比率可以衡量企業的內在價值C.企業的股權價值等于實體價值和凈負債價值之和D.企業的實體價值等于企業的現時市場價值正確答案：A答案解析：選項B，市價比率衡量的是企業的相對價值；選項C，股權價值等于實體價值與凈負債價值的差；選項D，實體價值可能等于現時市場價值，也可能不等于。1330、下列關于留存收益資本成本的說法中，正確的有（）。A.留存收益是公司內部產生的，不存在成本問題B.股東愿意將一部分利潤留存于公司，其成本是放棄其他投資機會的收益，是典型的機會成本C.留存收益資本成本的估計與普通股資本成本的估計相似，但不考慮發行費用D.它就是股東投資于某股票的必要報酬率正確答案：BC答案解析：留存收益也有資本成本，是一種典型的機會成本，選項A不當選；留存收益資本成本的估計與普通股資本成本的估計相似，但不考慮籌資費用。股東愿意將一部分利潤留存于公司，要求與普通股等價的報酬，但留存收益不存在籌資費用。選項B、C當選；留存收益不需要考慮籌資費用，所以留存收益的資本成本應該小于股東投資于某股票的必要報酬率，選項D不當選。1331、下列關于互斥項目優選的說法中，正確的有（）。A.對于投資額和項目期限相同但時間分布不同的互斥項目，應當使用凈現值法進行決策B.對于項目期限不同的互斥項目，可以使用共同年限法或者等額年金法進行決策C.資本成本相同時，可以不計算永續凈現值，直接根據等額年金的大小判斷項目的優劣D.等額年金法考慮了通貨膨脹導致重置成本上升，而共同年限法未考慮正確答案：ABC答案解析：對于投資額和項目期限相同但時間分布不同的互斥項目，應當以凈現值法優先，因為它可以給股東帶來更多的財富，選項A當選；對于項目期限不同的互斥項目可以采用等額年金法和共同年限法，選項B當選；當資本成本相同時，等額年金大的項目永續凈現值肯定大，根據等額年金的大小就可以直接判斷項目的優劣，不必再計算永續凈現值，選項C當選；等額年金法和共同年限法都未考慮通貨膨脹對重置成本的影響，選項D不當選。1332、下列有關資本市場有效性的表述中，錯誤的是（）。A.理性的投資人、獨立的理性偏差和專業套利行為三個條件，只要有一個條件存在，資本市場就會是有效的B.只要投資者的理性偏差具有一致傾向，市場就是有效的C.資本市場有效性并不要求所有投資人都是理性的，當資本市場發布新的信息時并不是所有投資人都會以理性的方式調整自己對股價的估計D.只要投資者的理性偏差可以互相抵消，市場就是有效的正確答案：B答案解析：投資者具有獨立的理性偏差，偏差可以抵消，市場有效;具備一致的偏差，偏差無法抵消，則市場無效，所以B選項錯誤。1333、以下不屬于證券交易所特征的是（）。A.證券交易所是實行自律管理的法人B.制定證券交易所的業務規律，接收上市申請，安排證券上市C.對證券市場上的違法違規行為進行調查、處罰D.組織、監督證券交易，對會員、上市公司進行監督正確答案：C答案解析：無解析1334、公司當年的經營利潤很多，卻不能償還到期債務。為查清其原因，應檢查的財務比率包括（）。A.營業凈利率B.流動比率C.存貨周轉率D.應收賬款周轉率正確答案：BCD答案解析：公司經營利潤很多，可能營業凈利率很高，但是無法償還債務，除了檢查反映短期償債能力的流動比率之外，還應該檢查資產的流動性。一般情況下，流動資產中的應收賬款和存貨的質量高低及其周轉速度快慢是影響流動比率可信性的主要因素。所以選項D正確。1335、場上有以甲公司股票為標的資產的美式看漲期權和歐式看漲期權。下列各項中，會同時引起二者價值上升的有（）。A.縮短到期期限B.降低執行價格C.無風險利率上升D.股票波動率下降正確答案：BC答案解析：對于看漲期權價值的影響因素及其變動，總結如下：縮短到期期限美式看漲期權：下降歐式看漲期權：不一定無風險利率上升上升執行價格降低上升股價波動率下降下降綜上，選項AD不當選、選項BC當選。1336、下列項目投資決策評價指標中一般作為輔助性指標的是（）。A.凈現值B.內部收益率C.凈現值率D.總投資收益率正確答案：D答案解析：按指標在決策中的重要性分類，可分為主要指標、次要指標和輔助指標。凈現值、內部收益率等為主要指標;靜態投資回收期為次要指標;總投資收益率為輔助指標。1337、兩種完全正相關的股票的相關系數為（）。A.∞B.0C.1D.-1正確答案：C答案解析：正相關股票關系為11338、某公司計劃投資建設一條新生產線，投資總額為600萬元，項目年限為10年，無殘值。預計新生產線投產后每年可為公司新增凈利潤40萬元，生產線的年折舊額為60萬元，所得稅稅率25%，則該投資的靜態回收期為（）年。A.15B.6C.8D.11正確答案：B答案解析：該投資每年的現金凈流量=40+60=100（萬元），靜態回收期=原始投資額/每年現金凈流量，所以靜態回收期=600/100=6（年）。所以，選項B正確。1339、下列各項中，屬于項目建設期現金流量的有（）。A.設備購置及安裝支出B.墊支營運資本C.折舊與攤銷抵稅D.稅后增量現金流入和流出正確答案：AB答案解析：項目建設期現金流量主要涉及購買資產和使之正常運行所必須的直接現金流出，包括設備購置及安裝支出、墊支營運資本等非費用性支出，選項A、B正確。1340、秋豐公司本年凈利潤1500萬元，所得稅稅率25%，已知計入當期財務費用的利息600萬元，符合條件資本化利息200萬元。秋豐公司利息保障倍數是（）。A.4.33B.3.25C.13D.1.88正確答案：B答案解析：利息保障倍數=EBIT/利息支出=（1500/（1-25%）+600）/（600+200）=3.251341、下列關于長期償債能力指標的表述，不正確的有（）。A.當負債增加，則資產負債率、權益乘數和產權比率同方向變化B.資產負債率越高，則長期償債能力越強C.現金流量與負債比率指標中負債總額為平均值D.利息保障倍數計算中，分母的利息支出不僅包含財務費用下的利息費用，還包含計入資產負債表固定資產等成本的資本化利息正確答案：BC答案解析：當負債增加，則資產負債率、權益乘數和產權比率均變大，為同方向變化，所以選項A正確；資產負債率=負債/資產，資產負債率越高，需要償還的債務越多，則長期償債能力越弱，所以選項B不正確；因為歸還的是期末的負債，所以在計算現金流量與負債比率時負債總額為期末數據，所以選項C不正確；計算利息保障倍數，分母大利息，分子小利息，所以選項D正確。1342、下列各項籌資方式中，屬于股權籌資方式的有（）。A.發行普通股B.發行優先股C.吸收直接投資D.向銀行借款正確答案：AC答案解析：發行優先股屬于衍生工具籌資，向銀行借款屬于債務籌資。1343、某企業擬進行一項固定資產投資項目決策，資本成本為12%，有四個方案可供選擇。其中甲方案的項目壽命期為10年，凈現值為1000萬元;乙方案的現值指數為0.85；丙方案的項目壽命期為15年，凈現值的等額年金為150萬元;丁方案的內含報酬率為10%。最優的投資方案是（）。A.甲方案B.乙方案C.丙方案D.丁方案正確答案：A答案解析：由于乙方案的現值指數小于1，丁方案的內含報酬率為10%，小于資本成本12%，所以乙方案和丁方案均不可行;甲方案和丙方案的項目壽命期不等，應選擇無限期等額年金現值最大的方案為最優方案。甲方案的等額年金=1000/（P/A，12%，10）=176.98（萬元），高于丙方案的等額年金150萬，所以甲方案較優，選擇A選項。1344、假設其他因素不變，下列變動中會導致企業外部融資需求減少的有（）。A.存貨周轉率變高B.應付賬款付款周期縮短C.預計股利支付率增加D.預計營業凈利率增加正確答案：AD答案解析：存貨周轉率變高，使凈經營資產周轉率上升，即凈經營資產銷售百分比下降，進而降低外部融資額，選項A當選。應付賬款付款周期縮短意味著在同樣的銷售收入下，應付賬款的金額減少，這會減少經營負債，進而增加外部融資額，選項B不當選。預計股利支付率增加，會減少預計增加的留存收益，進而增加外部融資額，選項C不當選。預計營業凈利率增加，會使預計增加的留存收益上升，進而降低外部融資額，選項D當選。1345、關于資本結構決策，下列說法不正確的是（）。A.根據MM理論，在沒有企業和個人所得稅的情況下，公司的價值不受資本結構的影響B.根據優序融資理論，當存在外部融資需求時，企業傾向于先選擇債務融資而不是股權融資C.根據權衡理論，最佳資本結構位于財務杠桿的邊際收益與財務困境的邊際成本相等之處D.根據代理理論，當負債程度較高的企業陷入財務困境時，股東通常會選擇投資凈現值為正的項目正確答案：D答案解析：選項D不正確，根據代理理論，當負債程度較高的企業陷入財務困境時，股東可能會選擇投資凈現值為負的項目以轉移風險給債權人。1346、某投資項目需要初始投資1000萬元，預計在未來5年內每年產生250萬元的稅后現金流入，項目的資本成本為10%。假設該投資項目在第5年末還有500萬元的殘值。該項目的現值指數（PVI）是（）。A.1.25B.1.5C.1.75D.2正確答案：A答案解析：現值指數（PVI）的計算公式為：PVI=初始投資額/未來現金凈流量現值PV現金流入=250×（0.9091+0.8264+0.7513+0.6830+0.6209）+500×0.6209=1258.125萬元，現值指數（PVI）：PVI=1258.125萬元/1000萬元=1.2581251347、下列關于營運資本的說法中，正確的是（）。A.營運資本越多的企業，流動比率越大B.營運資本越多，長期資本用于流動資產的金額越大C.營運資本增加，說明企業短期償債能力提高D.營運資本越多的企業，短期償債能力越強正確答案：B答案解析：營運資本＝流動資產－流動負債，是個絕對數，流動比率＝流動資產/流動負債，是個相對數，絕對數大的，相對數不一定大，所以選項A不正確。同理，絕對數不能代表償債能力。選項CD不正確。1348、某上市公司2013年的β系數為2，無風險收益率為3%。市場平均風險收益率8%，對投資者投資該公司股票的必要收益率是（）。A.15%B.19%C.13%D.17%正確答案：C答案解析：必要收益率=3%+2×（8%-3%）=13%。1349、甲公司簽訂合同承諾10月份向客戶出售20噸白糖，并以5600元人民幣/噸的價格購入現貨白糖20噸，同時在期貨交易所以5700元/噸的價格賣出10月份到期的白糖期貨20噸。10月份合同到期時，白糖現貨和當月期貨市場價格均為5500元人民幣/噸，甲公司以該價格向客戶售出白糖20噸，并買入當月期貨20噸。甲公司的上述風險理財策略是（）。A.買方期權套期保值B.賣方期權套期保值C.期貨空頭套期保值D.期貨多頭套期保值正確答案：C答案解析：“同時在期貨交易所以5700元/噸的價格賣出10月份到期的白糖期貨20噸”體現期貨空頭套期保值。1350、市凈率的關鍵驅動因素是（）。A.增長潛力B.營業凈利率C.權益凈利率D.股利支付率正確答案：C答案解析：市凈率的驅動因素有股利支付率、增長潛力、風險（股權成本）和權益凈利率，其中關鍵驅動因素是權益凈利率。1351、甲公司采用風險調整法估計債務資本成本，在選擇若干已上市公司債券以確定本公司的信用風險補償率時，應當選擇（）。A.與本公司債券期限相同的債券B.與本公司信用級別相同的債券C.與本公司所處行業相同的公司的債券D.與本公司商業模式相同的公司的債券正確答案：B答案解析：采用風險調整法估計債務資本成本，在選擇若干已上市公司債券以確定本公司的信用風險補償率時，應當選擇信用級別與本公司相同的上市公司債券。1352、企業籌資的優序模式為（??）A.內部籌資、借款、發行債券、發行股票B.發行股票、內部籌資、借款、發行債券C.借款、發行債券、發行股票、內部籌資D.借款、發行債券、內部籌資、發行股票正確答案：A答案解析：根據優序融資理論，企業的籌資優序模式首先是內部籌資，其次是借款、發行債券、可轉換債券，最后是發行新股籌資。只有A項符合1353、在兩種證券構成的投資組合中，關于兩種證券收益率的相關系數，下列說法正確的有（）。A.當相關系數為0時，兩種證券的收益率不相關B.相關系數的絕對值可能大于1C.當相關系數為-1時，該投資組合能最大限度的降低風險D.當相關系數為0.5時，該投資組合不能分散風險正確答案：AC答案解析：選項B錯誤；相關系數的變動區間[-1至1]之間，不能大于1；選項D錯誤；相關系數只要小于1，該投資組合就能分散部分風險。選項A/C正確。1354、某企業擬進行一項存在一定風險的投資，有甲、乙兩個方案可供選擇：已知甲方案收益的期望值為1000萬元，標準差為300萬元；乙方案收益的期望值為1200萬元，標準差為330萬元。下列結論中不正確的有（）。A.甲方案優于乙方案B.甲方案的風險大于乙方案C.甲方案的風險小于乙方案D.無法評價甲、乙方案的風險大小正確答案：ACD答案解析：當兩個方案收益的期望值不同時，比較風險只能借助于標準離差率這一相對數值。標準離差率＝標準差/期望值，標準離差率越大，風險越大；反之，標準離差率越小，風險越小。甲方案的標準離差率＝300/1000＝0.3，乙方案的標準離差率＝330/1200＝0.275，因此甲方案的風險大于乙方案。由于甲方案的收益低、風險大，所以，乙方案優于甲方案1355、建筑項目投資收益率的計算公式是（）。A.凈利潤/總投資B.利潤率x回收期C.銷售收入-成本D.無法計算正確答案：A答案解析：建筑項目投資收益率的計算公式是凈利潤/總投資1356、關于公募REITs基金管理人發布臨時公告說法錯誤的有？A.基礎設施項目購入或出售需要發臨時公告B.基礎設施基金擴募無需發臨時公告C.基礎設施項目運營情況、現金流或產生現金流能力發生重大變化需發臨時公告D.主要參與機構發生重大變化需發臨時公告正確答案：B答案解析：公募REITs基金管理人在基礎設施項目購入或出售時、擴募時、基礎設施項目運營情況、現金流或產生現金流能力發生重大變化時及主要參與機構發生重大變化時均需發臨時公告1357、基礎設施公募REITs交易的上市首日漲跌幅限制方面有哪些規定？A.±50%B.±10%C.±30%D.±20%正確答案：C答案解析：基礎設施基金交易實行價格漲跌幅限制，基礎設施基金上市首日漲跌幅限制比例為30%，非上市首日漲跌幅限制比例為10%。1358、下列關于資本結構影響因素的表述中，正確的有（）。A.產品市場穩定的成熟企業可提高債務資金比重B.股權分散的企業可能更多的采用權益資本C.如果企業產銷業務量和盈余具有周期性，則可以采用高負債的資本結構D.當國家執行緊縮的貨幣政策時，市場利率較低，企業債務資金成本降低正確答案：AB答案解析：如果企業產銷業務量和盈余具有周期性，經營風險高、負擔固定財務費用會承擔較大的財務風險，所以應降低負債，選項C錯誤。當國家執行緊縮的貨幣政策時，市場利率較高，企業債務資金成本增大，選項D錯誤。1359、某公司擬投資900萬元于一個游樂園建設項目，預計該項投資的周期為4年，每年現金凈流量依次為240萬元、300萬元、400萬元、360萬元，則該項目的靜態回收期為（）年。A.1.9B.3C.2.9D.3.1正確答案：C答案解析：900-（240+300）=360萬元；360/400=0.9；所以為2.9年1360、某企業向銀行借款500萬元，利率為5.4%，銀行要求保留10%的補償性余額，則該借款的實際利率為（）。A.6%B.4.91%C.4.86%D.5.4%正確答案：A答案解析：實際利率為5.4%/（1-10%）。1361、下列各項中，影響債券資本成本的有（）A.債券發行費用B.債券票面利率C.債券發行價格D.利息支付頻率正確答案：ABCD答案解析：債券資本成本受到發行費用、票面利率、發行價格和付息頻率的影響1362、甲公司采用債券收益率風險調整模型估計普通股資本成本，下列等式中正確的是（）。A.甲公司普通股資本成本=長期政府債券到期收益率+甲公司信用風險補償率B.甲公司普通股資本成本=長期政府債券到期收益率+市場風險溢價C.甲公司普通股資本成本=甲公司債券稅前資本成本+甲公司股東比債權人承擔更大風險的風險溢價D.甲公司普通股資本成本=甲公司債券稅后資本成本+甲公司股東比債權人承擔更大風險的風險溢價正確答案：D答案解析：按照債券收益率風險調整模型，權益資本成本=稅后債務資本成本+股東比債權人承擔更大風險所要求的風險溢價，選項D正確。1363、下列關于投資項目資本成本的說法中，正確的有（）。A.資本成本是投資項目的取舍率B.資本成本是投資項目的必要報酬率C.資本成本是投資項目的機會成本D.資本成本是投資項目的內含報酬率正確答案：ABC答案解析：公司資本成本是投資人針對整個公司要求的報酬率，或者說是投資者對于企業全部資產要求的必要報酬率。項目資本成本是公司投資于資本支出項目所要求的必要報酬率。選項D，項目的內含報酬率是真實的報酬率，不是資本成本。1364、下列關于資本結構影響因素的表述中，錯誤的有（）。A.股權分散的企業可能更多的采用權益資本B.如果企業產銷業務量和盈余具有周期性，則可以采用高負債的資本結構C.當國家執行緊縮的貨幣政策時，市場利率較低，企業債務資金成本降低D.產品市場穩定的成熟企業可提高債務資金比重正確答案：BC答案解析：如果企業產銷業務量和盈余具有周期性，經營風險高、負擔固定財務費用會承擔較大的財務風險，所以應降低負債，選項B當選。當國家執行緊縮的貨幣政策時，市場利率較高，企業債務資金成本增大，選項C當選。1365、下列關于流動資產投資策略的表述中，正確的有（）。A.增加流動資產投資會降低流動資產的持有成本，降低資產的收益性B.融資困難的企業通常采用緊縮的流動資產投資策略C.保守的決策者更傾向于寬松的流動資產投資策略D.最優的流動資產投資應該是使流動資產的持有成本與轉換成本之和最低正確答案：BC答案解析：增加流動資產投資會增加流動資產的持有成本，降低資產的收益性，選項A不當選。最優的流動資產投資應該是使流動資產的持有成本與短缺成本之和最低，選項D不當選。1366、在企業價值評估中，下列表達式不正確的是（）。A.實體現金流量=稅后經營凈利潤-本年凈負債增加-本年股東權益增加B.實體現金流量=營業現金凈流量-資本支出C.股權現金流量=股利分配-股東權益增加D.債務現金流量=稅后利息費用-凈負債增加正確答案：C答案解析：股權現金流量=凈利潤-股東權益增加=股利分配-股權資本凈增加=股利分配-（股票發行-股票回購）=股利分配-股本增加-資本公積增加，選項C不正確。1367、某歐式看漲期權目前處于實值狀態，在其他條件不變的情況下，下列關于該看漲期權內在價值的說法中，正確的是（）。A.股票市價越高，期權的內在價值越大B.期權到期期限越長，期權的內在價值越大C.股價波動率越大，期權的內在價值越大D.期權執行價格越高，期權的內在價值越大正確答案：A答案解析：本題考查金融期權價值構成。期權的內在價值，是指期權立即執行產生的經濟價值，內在價值的大小取決于期權標的資產的現行市價與期權執行價格的高低，與期權到期期限和股價波動率沒有關系，選項BC不當選。股價與看漲期權內在價值同向變動，執行價格與看漲期權內在價值反向變動，選項A當選、選項D不當選。1368、某企業擬進行一項存在一定風險的完整工業項目投資，有甲、乙兩個方案可供選擇：已知甲方案凈現值的期望值為1100萬元，標準差為300萬元;乙方案凈現值的期望值為1200萬元，標準差為330萬元。下列結論中正確的是（）。A.甲方案的風險大于乙方案B.甲方案優于乙方案C.甲方案的風險小于乙方案D.無法評價甲、乙方案的風險大小正確答案：C答案解析：當兩個方案收益的期望值不同時，比較風險只能借助于標準離差率這一相對指標。標準差率=標準差/期望值，標準差率越大，風險越大;反之，標準差率越小，風險越小。甲方案凈現值標準差率=300/1100=0.2727乙方案凈現值標準差率=330/1200=0.275，因此甲方案的風險小于乙方案。1369、在資本結構中，債務融資的增加通常會導致（）。A.財務杠桿降低B.股權融資成本增加C.財務風險增加D.企業總價值減少正確答案：C答案解析：債務融資的增加會增加企業的財務風險，因為企業需要承擔固定的利息支付義務，這增加了企業無法按時償還債務的風險。同時，債務融資的增加也會提高財務杠桿，因為財務杠桿是衡量企業利用債務融資程度的一個指標。股權融資成本通常不會因債務融資的增加而直接增加，除非市場認為企業風險增加。此外，在合理的范圍內，債務融資的增加可以通過稅盾效應等機制增加企業總價值。1370、下列屬于企業構建激勵與約束機制的關鍵環節是（）。A.財務計劃B.財務決策C.財務考核D.財務控制正確答案：C答案解析：財務考核是構建激勵與約束機制的關鍵環節。1371、REITs的全稱是（）。A.房地產投資信托基金B.住宅投資信托基金C.商業地產投資信托基金D.公共地產投資信托基金正確答案：A答案解析：REITS基金全稱為公開募集的房地產投資信托基金，選項A正確。1372、下列關于REITS，說法正確的是（）。A.美國政府允許滿足一定條件的REITS可免征所得稅和資本利得稅，REITS是美國最重要的一種房地產金融方式B.REITS僅可以封閉運行C.REITS與我國信托相同，純粹屬于私募性質D.1960年，世界上第一支REITS在英國誕生正確答案：A答案解析：REITs是一種以發行受益憑證的方式匯集特定多數投資者的資金，由專門投資機構進行房地產投資經營管理，并將投資綜合收益按比例分配給投資者的一種信托基金。與我國信托純粹屬于私募性質所不同的是，國際意義上的REITs在性質上等同于基金，少數屬于私募，絕大多數屬于公募。REITs既可以封閉運行，也可以上市交易流通。1960年，世界上第一支REITs在美國誕生。美國政府允許滿足一定條件的REITs可免征所得稅和資本利得稅，REITs是美國最重要的—種房地產金融方式。1373、關于地方政府債券，下列論述正確的是（）。A.地方政府債券通?？梢苑譃橐话銈推胀▊疊.收益債券是指地方政府為緩解資金緊張或解決臨時經費不足而發行的債券C.普通債券是指為籌集資金建設某項具體工程而發行的債券D.地方政府債券簡稱“地方債券”，也可以稱為“地方公債”或“地方債“。正確答案：D答案解析：地方政府債券按資金用途和償還資金來源分類，通?？梢苑譃橐话銈ㄆ胀▊┖蛯ｍ梻ㄊ找鎮?。前者是指地方政府為緩解資金緊張或解決臨時經費不足而發行的債券，后者是指為籌集資金建設某項具體工程而發行的債券。1374、下列關于本量利分析基本假設的表述中，正確的有（）。A.產銷平衡B.產品產銷結構穩定C.銷售收入與業務量呈完全線性關系D.總成本由固定成本和變動成兩部分組成正確答案：ABCD答案解析：本量利分析主要基于四個假設前提：1、總成本由固定成本和變動成兩部分組成2、銷售收入與業務量呈完全線性關系3、產銷平衡4、產品產銷結構穩定1375、下列關于現金營運指數的說法中，正確的有（）。A.現金營運指數小于1，說明收益質量不夠好B.現金營運指數小于1，說明一部分收益尚未取得現金C.現金營運指數小于1，說明營運資金增加了D.現金營運指數小于1，說明取得收益的代價增加了正確答案：ABCD答案解析：現金營運指數小于1，說明收益質量不夠好;現金營運指數小于1，說明一部分收益尚未取得現金，停留在實物或債權形態；現金營運指數小于1，說明營運資金增加了，反映企業為取得同樣的收益占用了更多的營運資金，取得收益的代價增加了同樣的收益代表著較差的業績。1376、市場上有以甲公司股票為標的資產的美式看漲期權和歐式看漲期權。下列各項中，會同時引起二者價值上升的有（）。A.縮短到期期限B.股價波動率下降C.無風險利率上升D.降低執行價格正確答案：CD答案解析：到期期限對歐式期權影響不確定，與美式期權同向，選項A錯誤。股價波動率與所有期權價值均同向變動，選項B錯誤。對于看漲期權，無風險利率與看漲期權價值同向變動，執行價格與看漲期權價值反向變動，選項C、D正確。1377、在其他條件不變的情況下，會引起總資產周轉率指標上升的經濟業務有（）。A.用銀行存款償還負債B.用現金購置一項固定資產C.借入一筆短期借款D.用銀行存款支付一年的電費正確答案：AD答案解析：選項A、D都使企業資產減少，從而會使企業總資產周轉率上升；選項B沒有影響；選項C會使資產增加，因而會使總資產周轉率下降。1378、下列關于有企業所得稅情況下MM理論的說法中，正確的有（）。A.高杠桿企業的債務資本成本大于低杠桿企業的債務資本成本B.高杠桿企業的價值大于低杠桿企業的價值C.高杠桿企業的權益資本成本大于低杠桿企業的權益資本成本D.高杠桿企業的加權平均資本成本大于低杠桿企業的加權平均資本成本正確答案：BC答案解析：有稅MM理論下，隨著債務比例的提高，債務資本成本不變。企業價值和權益資本成本隨負債比例的提高而提高，加權平均資本成本隨負債比例的提高而下降，所以選項A、D錯誤。1379、下列各項中，對于投資中心而言既能全面反映其投入產出關系，還可使其利益與企業整體利益一致的考核指標有（）。A.經濟增加值B.投資報酬率C.部門稅前經營利潤D.剩余收益正確答案：AD答案解析：本題考核投資中心。作為業績評價指標，投資報酬率可能導致部門經理產生“次優化”行為，所以，選項B不是答案。選項c不是投資中心的業績評價指標，所以，不是本題答案。經濟增加值和剩余收益都與投資報酬率相聯系。剩余收益業績評價旨在設定部門投資的最低報酬率，防止部門利益傷害整體利益;而經濟增加值旨在使經理人員賺取超過資本成本的報酬，促進股東財富最大化。所以，選項A、D是答案。1380、下列關于長期投資的說法中，正確的有（）。A.投資的主體是個人B.投資的客體是經營性長期資產C.投資的直接目的是獲取經營活動所需的實物資源D.長期投資現金流量的規劃，被稱為資本預算正確答案：BCD答案解析：長期投資的主體是公司，客體是經營性長期資產，直接目的是獲取經營活動所需的實物資源。長期投資現金流量的規劃，被稱為資本預算。1381、公募REITs與私募REITs的主要區別有（）。A.發行方式B.投資范圍C.透明度D.交易結構正確答案：ABCD答案解析：公募REITs與私募REITs的主要區別在于發行方式、投資范圍、投資策略、透明度、流動性以及交易結構。1382、在競爭性經濟環境中，成本管理的總體目標主要依據競爭戰略制定，則下列說法中正確的是（）。A.成本領先戰略中，成本管理的總體目標是追求成本水平的絕對降低B.成本領先戰略中，成本管理的總體目標是實現成本水平的持續降低C.差異化戰略中，成本管理的總體目標是追求成本水平的絕對降低D.差異化戰略中，成本管理的總體目標是追求成本水平的相對降低正確答案：A答案解析：成本領先戰略中，成本管理的總體目標是追求成本水平的絕對降低；差異化戰略中，成本管理的總體目標是在保證實現產品、服務等方面差異化的前提下，對產品全生命周期成本進行管理，實現成本的持續降低。1383、下列關于股票回購的說法中，不正確的是（）。A.股票回購是現金股利的一種替代方式B.股票回購不改變公司的資本結構C.股票回購可減少流通在外的股票數量，提高每股收益D.股票回購若用大量資金支付回購成本，容易造成資金緊張，資產流動性變差，影響公司的后續發展正確答案：B答案解析：股票回購是指上市公司出資將其發行在外的普通股以一定價格購買回來予以注銷或作為庫存股的一種資本運作方式。股票回購會導致所有者權益總額的減少，從而改變公司的資本結構。1384、下列有關企業管理金融資產的業務模式的表述中正確的是（）。A.企業應按單個資產逐項確定管理金融資產的業務模式B.同一會計主體應采用統一的模式管理金融資產C.企業應以財務人員決定的對金融資產進行管理的特定業務目標為基礎，確定管理融資產的業務模式D.企業的業務模式可以從為實現其目標而開展的特定活動中得以反映正確答案：D答案解析：選項A，企業應當在金融資產組合的層次上確定管理金融資產的業務模式；選項B，一個企業可能會采用多個業務模式管理其金融資產；選項C，企業應當以關鍵管理人員決定的對金融資產進行管理的特定業務目標為基礎，確定管理金融資產的業務模式。1385、REITs的全稱是（）。A.房地產投資信托基金B.住宅投資信托基金C.商業地產投資信托基金D.公共地產投資信托基金正確答案：A答案解析：REITS基金全稱為公開募集的房地產投資信托基金，選項A正確。1386、在名義收益率相等的情況下，如果考慮稅收的因素，下列債券使投資者獲得更多收益的是（）。A.政府債券B.公司債券C.企業債券D.金融債券正確答案：A答案解析：《中華人民共和國個人所得稅法》規定，個人投資的公司債券利息、股息、紅利所得應納個人所得稅，但國債和國家發行的金融債券的利息收入可免納個人所得稅。因此，在政府債券與其他證券名義收益率相等的情況下，如果考慮稅收因素，持有政府債券的投資者可以獲得更多的實際投資收益。1387、下列關于REITS，說法正確的是（）。A.美國政府允許滿足一定條件的REITS可免征所得稅和資本利得稅，REITS是美國最重要的一種房地產金融方式B.REITS僅可以封閉運行C.REITS與我國信托相同，純粹屬于私募性質D.1960年，世界上第一支REITS在英國誕生正確答案：A答案解析：REITs是一種以發行受益憑證的方式匯集特定多數投資者的資金，由專門投資機構進行房地產投資經營管理，并將投資綜合收益按比例分配給投資者的一種信托基金。與我國信托純粹屬于私募性質所不同的是，國際意義上的REITs在性質上等同于基金，少數屬于私募，絕大多數屬于公募。REITs既可以封閉運行，也可以上市交易流通。1960年，世界上第一支REITs在美國i誕生。美國政府允許滿足一定條件的REITs可免征所得稅和資本利得稅，REITs是美國最重要的—種房地產金融方式。1388、市場上有以甲公司股票為標的資產的美式看漲期權和歐式看漲期權。下列各項中，會同時引起二者價值上升的有（）。A.縮短到期期限B.股價波動率下降C.無風險利率上升D.降低執行價格正確答案：CD答案解析：到期期限對歐式期權影響不確定，與美式期權同向，選項A錯誤。股價波動率與所有期權價值均同向變動，選項B錯誤。對于看漲期權，無風險利率與看漲期權價值同向變動，執行價格與看漲期權價值反向變動，選項C、D正確。1389、市場上有以甲公司股票為標的資產的美式看漲期權和歐式看漲期權。下列各項中，會同時引起二者價值上升的有（）。A.縮短到期期限B.股價波動率下降C.無風險利率上升D.降低執行價格正確答案：CD答案解析：到期期限對歐式期權影響不確定，與美式期權同向，選項A錯誤。股價波動率與所有期權價值均同向變動，選項B錯誤。對于看漲期權，無風險利率與看漲期權價值同向變動，執行價格與看漲期權價值反向變動，選項C、D正確。1390、企業運用成本模型確定最佳現金持有量時，下列說法正確的有（）。A.現金持有量越大，機會成本越大B.現金持有量越大，短缺成本越小C.最佳現金持有量是使機會成本和短缺成本之和最小的現金持有量D.在一定范圍內，現金的管理成本和現金持有量之間沒有明顯的比例關系正確答案：ABCD答案解析：雖然成本分析模式涉及到三種成本，但是成本分析模式下的最佳現金持有量是使機會成本和短缺成本之和最小的現金持有量，因為管理成本是固定不變的，所以當機會成本和短缺成本之和最小時，三者之和也是最小的?，F金持有量越大，機會成本越大，反之就越小。一般認為，現金的管理成本是一種固定成本，這種固定成本在一定范圍內和現金持有量之間沒有明顯的比例關系?，F金的短缺成本隨現金持有量的增加而下降，隨現金持有量的減少而上升，即與現金持有量負相關。選項A、B、C、D均正確。1391、企業