國家開放大學電大本科《公司財務》期末試題題庫及答案(試卷號C；

1007)

一、單項選擇題

1.股份有限公司的最大缺點是()O

A.容易產生內部人控制

B.信息被披露

C.責任不明確

D.收益重復納稅

2.如果一個投資項目被確認為可行，那么，必須滿足0。

A.必要報酬率高于預期報酬率

B.預期報酬率高于必要報酬率

0.預期報酬率等于必要報酬率

D.風險報酬率高于預期報酬率

3.如果將1000元存入銀行，利率為8%,計算這1000元五年后的價值應該用哪個系數。()

A,復利的現值系數

B,復利的終值系數

C.年金的現值系數

D.年金的終值系數

4.彈性成本預算編制方法中的圖示法，其缺點是0。

A.比較麻煩

B.準確性不高

C.用編好的預算去考核實際發生的成本，顯然是不合理的

D.沒有現成的預算金額

5.我國外商投資企業實行的是0。

A.折衷資本制

B,授權資本制

C.法定資本制

D.實收資本制

6.()是公司進行資本結構決策的依據。

A.個別資本成本率

B.綜合資本成本率

C.邊際資本成本率

D,加權資本成本率

7.盈余管理的主體是0。

A.公司管理當局

E.公認會計原則

C.會計估計

D.會計方法

8.在存貨日常管理中達到最佳采購批量時0。

A.持有成本低于定價成本

區訂購成本低于持有成本

C.訂購成本最低

D.持有成本加上訂購成本最低

9.下列項目中的()被稱為普通年金。

A.先付年金

E.后付年金

C.延期年金

D.永續年金

10.機會成本不是通常意義上的成本，而是0。

A.失去的收益

B.一種支出

C.一種費用

D.實際發生的收益

11.企業同債權人之間的財務關系反映的是0。

A經營權和所有權關系

E.債權債務關系

C.投資與受資關系

D.債務債權關系

12.如果將1000元存入銀行，利率為8%,計算這1000元五年后的價值應該用0o

A.復利的現值系數

B.復利的終值系數

G年金的現值系數

D.年金的終值系數

13.在財務管理實務中一般把。作為無風險報酬率6

A.定期存款報酬率

B.投資報酬率

C.預期報酬率

D.短期國庫券報酬率

14.如果只有一個備選方案，用內部報酬率法選擇投資項目，當計算的內部報酬率.。必要報酬率時,

就采納。

A.大于

B.大于等于

C.小于

D.小于等于

15.零基預算的缺點是0。

A比較麻煩

B.成本較高

C.準確性不高

D.缺乏客觀依據

16.()主要在非成文法系的國家使用。

A.折衷資本制

B.授權資本制

C.法定資本制

0.實收資本制

17.剩余股利政策的理論依據是0。

A.信號理論

B.MM理論

C.稅差理論

D.“一鳥在手”理論

18.存貨ABC分類標準最基本的是0。

A.金額標準

B,品種數量標準

C.質量標準

D.產地標準

19.()是比較選擇追加籌資方案的依據。

A.個別資本成本率

B.綜合資本成本率

C.邊際資本成本率

D.凈現值率

2D.我國法規規定企業吸收無形資產投資的比例一般不超過注冊資本的20%,如果超過，應經有權審

批部門批準，但最高不得超過注冊資本的0°

A.50%

B.30%

C.25%

D.40%

21.影響企業價值的兩個基本因素是0.

A.時間和利潤

B.利潤和成本

C.風險和報酬

0.風險和貼現率

22.資本資產定價模型的核心思想是將0引入到對風險資產的定價中來。

A.無風險報酬率

B.風險資產報酬率

C.投資組合

D.市場組合

23.對資本預算項目的成本和效益進行計量時，使用的是0。

A.收益

B.現金流量

C.增量現金流量

口.稅后流量

24.滾動預算的缺點是0。

A.成本較高

B.準確性不高

C,工作量大

D.比較麻煩

25.我國法律規定企業吸收無形資產投資的比例一般不超過注冊資本的20%,如果超過，應經有權審

批部門批準，但最高不得超過注冊資本的0。

A.50%

B.30%

C.25%

D.40%

26.一般而言，一個投資項目，只有當其0高于其資本成本率，在經濟上才是合理的；否則，該項目

將無利可圖，甚至會發生虧損。

A.預期資本成本率

B.投資收益率

C.無風險收益率

0.市場組合的期望收益率

27.固定股利支付率政策的理論依據是()。

A.稅差理論

B.信號理論

C.“一鳥在手”理論

0.MM理論

28.存貨ABC分類標準最基本的是0。

A.金額標準

B.品種數量標準

C.質量標準

D,產地標準

29.如果將1000元存入銀行，利率為8%,計算這1000元五年后的價值應該使用0。

A.復利的現值系數

B,復利的終值系數

C.年金的現值系數

0.年金的終值系數

3。.凈現值法的決策規則是：如果只有一個備選方案，那么凈現值應該0,才可以采納。

A.小于等于1

B.大于等于1

C.為負數

D.為正數

31.股份有限公司的最大缺點是0。

A.容易產生內部人控制

日信息被披露

C.責任不明確

D.收益重復納稅

32.復利終值的計算公式是0。

ZIMP*

B.F=P?(1+iT

C.F-P?(1+ir

D.F=P，(l+i)T

33.在財務管理中，風險報酬通常用。計量。

A.時間價值

E.投資報酬率

C.絕對數

D.相對數

34.機會成本不是通常意義上的成本，而是0。

A.失去的收益

B.-種支出

C.一種費用

D.實際發生的收益

35.資本預算屬于0。

A.長期預算

B.短期預算

C.業務預算

D.財務預算

36.公司的實收資本是指()。

A.法律上的資本金

日財務上的資本金

C.授權資本

D,折衷資本

37.下面哪種理論不屬于傳統的股利理論0。

A.一鳥在手

B.剩余股利政策

C.MM股利無關論

D.稅差理論

38.在存貨日常管理中達到最佳采購批量時()。

A.持有成本低于定價成本

E.訂購成本低于持有成本

C.訂購成木最低

D,持有成本加上訂購成本最低

39.0是公司選擇籌資方式的依據入

A.加權資本成本率

B,綜合資本成本率

C.邊際資本成本率

D.個別資本成本率

40.影響企業價值的兩個基本因素是(),

A.時間和利潤

民利潤和成本

C.風險和報酬

D.風險和貼現率

41.我國財務管理的最優目標是0。

A.總價值最大化

B.利潤最大化

C.股東財富最大化

D,企業價值最大化

42.協方差的正負顯示了兩個投資項目之間()。

A.取舍關系

B.投資風險的大小

C.報酬率變動的方向

D.風險分散的程度

43.從資本預算的過程看，資本預算的核心環節是0。

A.現金流量的評價

E.現金凈流量的評價

C.資本支出項目的評價

D.項目的投資獲利情況評價

44.零基預算的缺點是()。

A.比較麻煩

B,成本較高

C.準確性不高

D.缺乏客觀依據

45?0主要在非成文法系的國家使用。

A.折衷資本制

E.授權資本制

C.法定資本制

D.實收資本制

46-()是比較選擇追加籌資方窠的依據。

A.個別資本成本率

B.綜合資本成本率

C,邊際資本成本率

D.加權資本成本率

47.剩余股利政策的理論依據是0.

A.信號理論

B.MM理論

C.稅差理論

D.“一鳥在手〃理論

48.下面哪種形式不是商業信用籌資的形式。()

A應付票據

B.應付賬款

C.商業本票

D,預收賬款

49.復利終值的計算公式是()。

A.F=P?(1+i)

BJF=P*(l+i)?

C.F-P?<1+D—

D.F=P-

50.以下屬于非貼現現金流量指標的是0。

A.凈現值

B.凈現值率

C.內部報酬率

D.平均報酬率

51.我國財務管理的最優目標是0

A.總價值最大化

日利潤最大化

C.股東財富最大化

D.企業價值最大化

52.下列項目中的。被稱為普通年金。

A.先付年金

巳后付年金

C.延期年金

D.永續年金

53.一般來講，風險越高，相應所獲得的風險報酬率0。

A.越高

B.越低

C.越接近零

D,越不理想

54.以下屬于非貼現現金流量指標的是Oo

A.凈現值

日凈現值率

C.內部報酬率

D.平均報酬率

55.彈性成本預算編制方法中的圖示法，其缺點是0。

A.比較麻煩

E.準確性不高

C.用編好的預算去考核實際發生的成本，顯然是不合理的

D.沒有現成的預算金額

56.我國外商投資企業實行的是0。

A.折衷資本制

E.授權資本制

C.法定資本制

D.實收資本制

57.盈余管理的主體是0。

A公司管理當局

B.公認會計原則

C.會計估計

D.會計方法

58.下面哪種形式不是商業信用籌資的形式？()

A.應付票據

B.應付賬款

C.商業本票

D.預收賬款

59.()是公司進行資本結構決策的依據。

A.個別資本成本率

B.綜合資本成本率

C.邊際資本成本率

D,凈現值率

60.()能正確評價投資風險程度的大小，但無法將風險與報酬結合起來進行分析。

A.風險報酬率

E.風險報酬系數

C.標準離差率

D,標準離差

二、多項選擇題

1.公司的基本目標可以概括為()。

A.生存

B.穩定

C.發展

D.獲利

2.風險資產的報酬率由0組成。

A,無風險資產的報酬率

艮風險補償額

C.必要報酬率

D.實際報酬率

3.進行資本預算時，需要考慮以下一些因素0。

A.時間價值

B.風險報酬

C.資金成本

D.現金流量

4.對于以下關于彈性預算特點的說法，正確的是0。

A,適用范圍廣泛

E.便于區分和落實責任

C.編制工作量大

D.不考慮預算期內業務量水平可能發生的變動

5.資本金按照投資主體分為0。

A.法人投入資本金

B.國家投入資本金

C,個人投入資本金

D.外商投入資本金

6.公司的破產成本有直接破產成本和間接破產成本兩種，間接破產成本包括0。

A.支付資產評估師的費用

E.公司破產清算損失

C.支付律師、注冊會計師等的費用

D.公司破產后重組而增加的管理成本

7.公司股利政策的形成受許多因素的影響，主要有。等。

A.公司因素

B.法律因素

C.股東因素

D.契約因素

8.影響公司資產組合的有關因素有0。

A.風險與報酬

B.經營規模的大小

C.行業因素

D,利率變化

9.所有者權益包括0。

A,實收資本

B.資本公積金

C.留存收益

D.長期借款

10.并購的規模經濟效應具體表現在0。

A,生產規模經濟

B.經營風險分散效應

C.內部化效應

D.企業管理規模經濟

11.下列。說法是正確的。

A.企業的總價值V與預期的報酬成三比

B.企業的總價值V與預期的風險成反比

C.在風險不變時，報酬越高，企業總價值越大

D.在風險和報酬達到最佳平衡時，企業總價值越大

12.風險報酬包括06

A.通貨膨脹補償

B.違約風險報酬

G流動性風險報酬

D.期限風險報酬

13.凈現值和凈現值率法，在0情況下會產生差異。

A.初始投資不一致時

6.營業現金流不一致時

C.終結現金流不一致時

D.現金流人的時間不一致時

14.期間費用主要包括0。

A.財務費用

B.生產費用

C.營業費用

D.管理費用

15.出資者投入資本的形式分為0。

A.現金出資

B.有形實物資產出資

C.外商出資

D.無形資產出資

16.資本的期限結構是指不同期限資本的價值構成及其比例關系。一個權益的全部資本就期限而言,

一般可以分為兩類0。

A.長期資本

B,權益資本

C.債務資本

0.短期資本

17.轉增股本的資金來源主要有0。

A.法定盈余公積金

B.未分配利潤

C.任意盈余公積金

0.資本公積金

13.公司持有現金的成本一般包括三種成本，即0。

A.轉換成本

B.持有成本

C.利息成本

0.短缺成本

19.所有者權益包括()。

A.實收資本

B.資本公積金

C.留存收益

D.凈資產

20.并購的財務協同效應主要是指0

A.預期效應

B,公司財務能力放大效應

C.節稅效應

D.市場份額效應

21.與獨資企業和合伙企業相比，股份有限公司具有以下優點0。

A.責任有限

B.續存性

C.可轉讓性

。.易于籌資

22.投資組合的期望報酬率由0組成。

A.預期報酬率

B.平均報酬率

C.無風險報酬率

D.風險資產報酬率

23.資本預算的基本特點是0。

A.投資金額大

B,時間長

C.風險大

D.收益高

24.財務預算的編制，按照預算編制的起點不同，可以分為()。

A.零基預算

B.定期預算

C.增量預算

D.滾動預算

25.權益資本籌集包括().

A.投入資本籌集

B.優先認股權

C.普通股和優先股籌集

D.認股權證籌資

26.公司的破產成本有直接破產成本和間接破產成本兩種，直接破產成本包括()

A.支付資產評估師的費用

B.公司破產清算損失

C.支付律師、注冊會計師等的費用

D.公司破產后重組而增加的管理成本

27.公司利潤分配應遵循的原則是()。

A.依法分配原則

B.長遠利益與短期利益結合原則

C.兼顧相關者利益原則

D.投資與收益對稱原則

28,依據企業流動資產數量的變動，我們可將企業的資產組合或流動資產組合策略分為三大類型，即

A.穩健的資產組合策略

B.激進的資產組合策略

C.中庸的資產組合策略

D.短期的資本組合策略

29.獲利能力的分析指標主要有0指標。

A,股權資本凈利率

B.銷售利潤率

C.資本保值增值率

D.資產利潤率

30.按并購的實現方式劃分，并購可分為0。

A,現金購買式

B.承擔債務式

C.部分并購

D.股份交易式并購

31.企業的財務活動包括()。

A.企業籌資引起的財務活動

B.企業投資引起的財務活動

C.企業經營引起的財務活動

D,企業分配引起的財務活動

32.資本資產定價模型揭示了0的基本關系。

A.投資

B.收益

C.風險

D.市場

33.影響現金流量的因素主要有0。

A.不同投資項目之間存在的差異

E.不同出發點的差異

C.不同時期的差異

D.相關因素的不確定性

34.彈性成本預算的編制方法主要有0。

A.列表法

B.差額法

C.公式法

D.圖示法

35.股票按股東權利和義務分為0。

A,國家股

B.法人股

C.普通股

D.優先股

36.二十世紀七、八十年代后出現了一些新的資本結構理論，主要有()。

A.MM資本結構理論

B.代理成本理論

C.啄序理論

D.信號傳遞理論

37.常用的股票回購方式有0。

A.現金要約回購

E.公開市場回購

C.協議回購

D.可轉讓出售權

38.短期的有價證券，包括0。

A.股票

B.大額可轉讓存款單

C.銀行承兌匯票

D.一年期國庫券

39.從損益表來看，公司的利潤可以分為0。

A.商品銷售毛利

B.營業利潤

C.商品經營利潤

D,利潤凈額

40.并購的財務協同效應主要是指()，

A.預期效應

B.公司財務能力放大效應

C.節稅效應

D.市場份額效應

41.公司的基本目標可以概括為0。

A,生存

B.穩定

C.發展

D.獲利

42.投資組合的期望報酬率由()組成，

A,預期報酬率

B.平均報酬率

C.無風險報酬率

D.風險資產報酬率

43.下列說法中正確的是0。

A.一年中計息次數越多，其終值就越大

B.一年中計息次數越多，其現值越小

C.一年中計息次數越多，其終值就越小

D.一年中計息次數越多，其現值就越大

44.財務預算的編制，按照預算指標與業務量的變動關系，可分為()。

A.增量預算

B.滾動預算

D.市場份額效應

51.企業的財務活動包括0。

A,企業籌資引起的財務活動

B,企業投資引起的財務活動

C.企業經營引起的財務活動

C.企業分配引起的財務活動

52.風險資產的報酬率由()組成。

A.無風險資產的報酬率

B.風險補償額

C.必要報酬率

C.實際報酬率

53.動態指標主要包括()0

A.動態投資回收期

B,凈現值

C.凈現值率

。.內部報酬率

54.銷售預算是在銷售預測的基礎上.根據企業年度目標利潤確定的預計。等參數編制的。

A,銷售成本

B.銷售額

C.銷售價格

D.銷售量

55.我國目前國內企業或公司都采用0。

A折衷資本制

B,授權資本制

C.法定資本制

匚實收資本制

56.二十世紀七、八十年代后出現了一些新的資本結構理論，主要有()。

A.MM資本結構理論

B.代理成本理論

C.啄序理論

口信號傳遞理論

57.股利支付形式即股利分配形式，一般有Oo

A.現金股利

E,股票股利

C.資產股利

口.財產股利

58.公司持有一定數量的現金，主要基于下列動機（）。

A.交易的動機

B.預防的動機

C.投機的動機

D.補償性余額的動機

59.獲利能力的分析指標主要有（）指標。

A.股權資本凈利率

E.銷售利潤率

C.資本保值增值率

D.資產利潤率

60.并購的規模經濟效應具體表現在（）

A.生產規模經濟

E.經營風險分散效應

C.內部化效應

D.企業管理規模經濟

三、判斷題

1.在市場經濟條件下，報酬和風險是成反比的，即報酬越高，風險越小。（X）

2.投資組合所包含的資產種類越多，組合的總風險就越低。（X）

3.凈現值率只能反映投資的回收程度，不反映投資回收的多少。（J）

4.零基預算的基本思想是不考慮以往會計期間所發生的費用項目和費用額。（J）

5.可轉換債券，在行使轉換權后，改變了資本結構，還可新增一筆股權資本金。（X）

6.一般而言，公司的營業杠桿系數越大，營業杠桿利益和營業風險就越低；公司的營業杠桿系數越

小，營業杠桿利益和營業風險就越高Q（X）

7.主營業務利潤是由主營業務收入減去主營業務成本后的結果。（X）

8,購買力風險是由于通貨膨脹而使投資者收到本息的購買力上升的風險。（X）

9.在一定時期內，流動資產周轉速度越快，表明其實現的周轉額越多，對財務目標的貢獻程度越

大。

（J）

10.橫向并購具有管理組合效應與組織管理上的“同心圓”效應。（X）

11.合伙企業本身不是法人，不交納企業所得稅。（J）

12.普通年金終值是指每期期末有等額的收付款項的年金。（X）

13.風險報酬率的大小是比較兩個項目優劣的標準。（X）

14.凈現值率只能反映投資的回收程度，不反映投資回收的多少。（,）

15.資本預算屬于長期預算。（J）

16.我國法律規定，向社會公眾發行的股票，必須是記名股票。（X）

17.資本成本既包括貨幣的時間價值，又包括投資的風險價值。（J）

18.“一鳥在手論”的結論主要有兩點；第一、股票價格與股利支付率成正比；第二、權益資本成本

與股利支付率成正比。（X）

19.在銷售額既定的條件下，流動資產周轉速度越快，流動資產的占用額就越多。（X）

20.杠桿收購的主要目的是為了解決“代理人問ST。（X）

21.公司是以營利為目的的從事經營活動的組織。（J）

22.風險和收益存在著一定的同向變動關系，風險越高，收益也就越高。（J）

23.永續年金沒有終值3（J）

24.對于業務量經常變動或變動水平難以準確預期的公司，一般適用固定預算。（X）

25.一?般而言，債券的票面利率越高，發行價格就越高：反之，就越低。（”）

26.資本成本既包括貨幣的時間價值，又包括投資的風險價值。（J）

27.股票回購是帶有調整資本結構或股利政策目的一種投資行為。（X）

28.固定資產一般要大于恒久性資產。（X）

29.從長期來看，己獲利息倍數比值越高，公司長期償債能力一般也就越弱。（X）

30.杠桿收購的主要目的是為了解決“代理人問題”，（X）

31.在個人獨資企業中，獨資人承擔有限責任。（X）

32.單利現值的計算就是確定未來終值的現在價值。（J）

33.風險和收益存在著一定的同向變動關系，風險越高，收益也就越高。（J）

34.一個投資項目可行的標志是投資收益等于投資所需資金的成本。（X）

35.人工工資都是需要使用現金支付，所以需要另外預計現金支出。（X）

36.優先股股票是公司發行的優先于普通股股東分取股利和公司剩余財產的股票。（J）

37.資本成本是貨幣的時間價值的基礎。（X）

38.公司的利潤總額由營業利潤、投資凈收益、補貼收入和營業外收支凈額組成。（J）

39.在一定時期內，流動資產周轉速度越快，表明其實現的周轉額越多，對財務目標的貢獻程度越

大。

（V）

40.兼并與收購都是以企業產權交易為對象，都是企業資本運營的基本方式。（V）

41.公司是以營利為目的的從事經營活動的組織。（J）

42.永續年金沒有終值。（J）

43.投資組合所包含的資產種類越多，組合的總風險就越低。（X）

44.在無資本限量的情況下，利用凈現值法在所有的投資評價中都能作出正確的決策。（J）

45.對于業務量經常變動或變動水平難以準確預期的公司，一般適用固定預算。（X）

46.可轉換債券的贖回是指在一定條件下發行公司按市場價格買回尚未轉換為股票的可轉換債券。

（X）

47.營業杠桿系數為2的意義在于：當公司銷售增長1倍時，息稅前利澗將增長2倍；反之，當公司

銷售下降1倍時，息稅前利潤將下降2倍。（”）

48.剩余股利理論認為，如果公司投資機會的預期報酬率高于投資者要求的必要報酬率，則不應分配

現金股利，而將盈余用于投資，以謀取更多的盈利。（J）

49.一般來講，存貨周轉率越而，表明其變現速度越快，資金占用水平越低，成本費用越節約。

（J）

50.所謂協同效應即h1>2效應，并購后公司總體效益大于兩個獨立企業效益的算術和。3

51.股東財富最大化是用公司股票的市場價格來衡量的。（J）

52.風險報酬率的大小是比較兩個項目優劣的標準。（X）

53.資本預算的非貼現現金流量指標是考慮了貨幣時間價值的指標。（X）

54.彈性預算是能夠適用多種業務量水平的一組預算。（J）

55.可轉換債券的贖回是指在一定條件下發行公司按市場價格買回尚未轉換為股票的可轉換債券。

（X）

56.一般而言，財務杠桿系數越大，公司的財務杠桿利益和財務風險就越高：財務杠桿系數越小，公

司財務杠桿利益和財務風險就越低。（J）

57.公司的利潤總額由營業利潤、投資凈收益、補貼收入和營業外收支凈額組成。（J）

58.證券轉換成本與現金持有量的關系是；在現金需要量既定的前提下，現金持有量越少，進行證券

變現的次數越多，相應的轉換成本就越大。（J）

59.從長期償債能力角度來看，資產負債率越低，債務償還的穩定性、安全性越大。（J）

60.所謂協同效應即1+1>2效應，并購后公司總體效益大于兩個獨立企業效益的算術和。（J）

四、計算分析題

1,假如你的孩子10年后要上大學，大學4年間每年需要10000元。那么從現在開始的10年內，你

每年珞要存入多少錢才能保證將來孩子的學習費用，假定年利率為6%0（15分）

解:

將大學4年的學習費用全部折算成現值。

P=AX(P/A,l,n)X(P/F,l,n)

=AX(P/A,6%,4)X(P/F,6%,10)

=10000X3.4651X0.5584=19349.12(%)

每年需存入：

19349.12=AX(P/A,l,n)

19349.12=19349.12

=2628.92(元)

(P/A,6%,10)=7.3601

2.恒久公司準備投資某項目，首期投資需150萬元，采用直線法折舊，10年后預計殘值為30萬元,

在其10年的使用期中，年收入為40萬元，成本為15萬元，周轉資金需10萬元，如果所得稅率為40%,

資金成本為12%,計算該項目的凈現值，并決定是否投資該項目。（15分）

解：

期初現金流出=150+10=160（萬元；

營運期間現金流入二（40-15）X（1-40%）+*—

=271萬元）

期末現金流入二30+10=40（萬元）

凈現值=27X（P/A,12%,10）+40X（P/F,12%,10）

=27X5.6502+40X0.3220

=165.5（萬元）

因為凈現值165.5大于初始現金流出160,所以，該項目可以投資。

3.某公司各種籌資方式資金成本情況如下表：

籌資方案金額（萬元）資本比例（%）資金成本率（%）

普通股80010.42

優先股2008.25

長期債券6004.42

銀行借款4004.02

合計2000100

計算表格中所缺的數字，并計算綜合資本成本率。(10分)

解:

籌資方案金額(萬元)資本比例佻)資金成本率(給

普通股8034010.42

優先股203108.25

長期債券603304.42

銀行借款403204.02

合計20001007.12

普通股資本比例=800/2000=40%

優先股資本比例=200/2000=10%

長期債券資本比例二600/2000=30%

銀行借款資本比例二400/2000=20%

綜合資本成本二10.42X40^+8.25%X10%+4.42%X30%+4.02X20%=7.12%

4.某公司擬采購一批零件，價值10000元，供貨商報價如下：

(1)立即付款,價格為9500元；(2)30天內付款，價格為9700元；⑶31至60天內付款價格為10000

元。假設銀行短期貸款利率為12%,每年按360天計算。請計算放棄現金折扣的成本，并確定對公司最有利

的付款日期和價格。(10分)

解：

(1)立即付款：

折扣率二10000—9500/10000三5%

放棄折扣成本二5%/(l-5%)X360/60—0=30%

(2)30天付款:

折扣率=10000-9700/10000=3%

放棄折扣成本=3%/(l-3%)X360/60—30=36%

(3)31至60天付款：10000元。

對企業最有利的是30天付款9700元。

5.某公司計劃在5年后購買Y型生產設備120000元，現存入銀行100000元，銀行存款利率5%,復利

計息。問5年后該公司能否用該筆存款購買Y型設備？(10分)

解：

F=Px(l+i)n

=100000X(1+5%)5

=100000X1.276

=127600(元)

或：F=PXP/F"=100000XL276=127600(元)

5年后該筆存款可以購買Y型設備。

6.安平公司在生產中需要一種設備，若自己購買，需支付設備買入價120000元，該設備使用壽命為

10年，預計殘值率5%;公司若采用租賃方式進行生產，每年將支付20000元的租賃費用，租賃期為10

年，假設貼現率10%,所得稅率40%。要求：作出購買還是租賃的決策。(15分)

解：

(1)購買設備：

設備殘值價值=120000X5%=6000

年折舊額二----仍一二11400(兀)

因計提折舊稅負減少現值：

11400X40%X(P/A,10%,10)=11400X40%X6.1446=28019.38(元)

設備殘值價值現值：

6000X(P/Fa0%>10)=6000X0.3855=20323(元)

購買設備的實際支出.120000-28019.38-20323=71658元

(2)租賃設備：

租賃費支出：20000X(P/A,10%,10)=20000X6.1446=122892(兀)

因支付租賃費稅負減少現值：

20000X40%X(P/A,10%,10)=20000X40%X6.1446=49156.8(70租賃設備實際支出:

73735.2(元)

因租賃設備支出73735.2元大于購買設備支出71658元，所以應采取購買設備的方式，

7.某公司計劃籌資1200萬元，有A、B兩種方案可供選擇。

A方案：發行債券600萬元，發行股票600萬元,，債券票面利率8%,股票的股利率15%。B方案：向

銀行借款400萬元，借款利率5%;發行債券400萬元，債券利率9%;發行股票400萬元，股利率

18%o

如果企業的所得稅稅率為40%,試評價A、B兩個方案的優劣。(15分)

解：

(D計算A方案加權平均成本：

債券成本=8%X(l-40%)=4.8%

股票股利率為15%

加權平均成本二600/1200X3%-f-600/1200X15%=9.9%

(2)計算B方案加權平均成本；

借款成本二5%X(l-40%)=3%

債券成本:9%X(l-40%)=5.4%

股票股利率為18%

加權平均成本=400/1200X3$+400/1200X5,侏+400/1200X18%=8.8%

結論：由于A方案加權資金成本為9.9%,B方案的加權平均資金成本為8.8%,因此B

方案優于A方案。

8.ABC公司預計年耗用D材料100000千克，單位采購成本為10元，單位儲存成本6元，平均每次

進貨費用為40元，假設該材料不會缺貨，試計算：⑥口材料的經濟進貨批量；②經濟進貨批量下的總成

本：③經濟進貨批量的平均占用資金；④年度最佳進貨成本。（10分）

解：

根據題意可知:S=100000千克，P=10元，K=6元，E=40元

（DB材料的經濟進貨批量：

由公式很，

o.=/2X40X100000品乂7（千克）

（2）經濟進貨批址下的總成本（TO=72X100000X40X6A6928.20（元）

（3）經濟進貨批量的平均占用資金（W）=Q-P/2=1154.7X10/2=5773.5（7E）

（4）年度最佳進貨成本（N）=S/Q?=100000/1154.7=86.6（次）

上述計算表明，當進貨批量為1154.7千克時，進貨費用與儲存成本總額最低。

9.在下面情況下，銀行中5000元存款的復利終值是多少？（1）利率7%,存期9年；（2）利率io%,

存期5年。（10分）

解：

（1）F=PXF/P.7K,9=5000X1.8385=9192.5（元）

（2）F=PXF/P,io%.5=5000X1.6105=8052.5（元）

10.申光公司需要添置4輛平板教重運輸車。若購買，需要支付現款100萬元。若向設備租賃公司租

賃，需簽訂為期4年的租賃合同，每年支付租賃費35萬元（假定租賃費可以在稅前支付），4年后再支付

1萬元取得車輛所有權。稅務部門規定，此類車輛的折舊年限為10年，按照直線法折舊，估計10年后這

些車的殘值為10萬元。公司的平均資本成本為11%,公司所得稅率為33%。請為申光公司進行決策，是應

該購買還是應該租賃。（20分）

解：

（1）每年折舊額（100—10）/10=9（萬元）

購買方案成本現值

NPV=100-（9X33%）X（P/A,ll%,10）—10X（P/F,11%,10）

=100-17.49-3.52=78.99（萬元）

（2）租賃方案成本現值

NPV=35X（1-33%）X（P/A.11%,4）+1X（P/F,11%,4）

=72.74+0.66=73.40（萬元）

故應選擇租賃。

11.某企業賬面反映的資金共1000萬元，其中，長期債券200萬元，優先股50萬元，普通股600萬

元,留存收益150萬元,其成本分別為8.5%、9.2%、12%、10.5%,求該企業的加權平均資本成本6（8分）

解：

Kw=200/1000X8.5%+50/1000X9.2%+600/1000X12%+150/1000X10.5

=10.95%

12.某企業生產中全年需要某種材料2000千克，每千克買價20元，每次訂貨費用50元，單位儲存

成本為單位平均存貨金額的25%,假設該材料不會短缺，請計算：

OA材料的經濟訂貨批量

（2）經濟訂貨批量下的總成本

（3）經濟訂貨批量的平均占用資金

（4）年度最佳進貨批次（12分）

解；

依題意可知：E=50元，S=2000千克，P=2O元，K=20X25%=5元

（DA材料的經濟訂貨批量

Q=/F=J2X5O；200&=200（千克）

⑵經濟訂貨批量下的總成本

TC=j2*-E?K=72X50X2000X5=1002（元）

（3）經濟訂貨批量的平均占用資金

P20

W=QX-=200Xy=2000（元）

（4）年度最佳進貨批次

"鬻=10（次）

13.假定你的父母決定從你畢業這年末，開始為你的妹妹上大學攢錢。他們計劃攢5年，到你妹妹上

學前止。他們攢最后一筆錢的時候，正好是該開始給你妹妹付學費時。你妹妹將在連續四年中，每年初需

要8000元。你父母打算在5年中，每年末都存人等額款項。若存款的年利率為5%,他們每年需存多少錢，

可以正好夠支付你妹妹四年的費用？（13分）

解；

8OOOX[（P/A,5%,4-1）+1]=AX（F/A,5%,5）

8000X（2.7232+I）=AX5.5256

A=5390.5（元）

14.新興公司準備投資某項目，首期投資需150萬元，采用直線法折舊，10年后預計殘值為30萬

元，在其10年的使用期中，年收人為40萬元，成本為15萬元，周轉資金需10萬元，如果所得稅率為

40%,資本成本為12%,計算NPV值，并決定是否投資該項目。（15分）

解：

第一步，計算每年的營業凈現金流量（期初、營業期間、期末）；

第二步，計算未來報酬的總現值。

解:期初現金流出=150+10=160（萬元）

營運期間現金流入二（40—15）X（1-40%）+岑薩=15+12=27（萬元）

期末現金流入二30+10=40（萬元）

流入現金的現值=27XP/Ai2H.lO+40XP/Fiz%.io=27X5.6502+40X0.3220=165.5（萬元）

NPV=165.5-160=5.5（萬元）＞0

該項目可以投資。

15.某公司共有資金$2000000,其口長期借款$600000,優先股$200000,普通股$800000,保留盈余

$400C00o各種資金的個別資本成本為KP=12%,KC=15%,KL=6%,Kr=14%,求該公司的綜合資本成本率。（12

分）

解：

（1）計算各種資本的權重：

長期借款資本比例=600000/2000000=30%

優先股資本比例=200000/2000000=10%

普通股資本比例二800000/2000000=，0%

深留盈余資本比例=400000/2000000=20%

（2）計算綜合資本成本率：

該公司的綜合資本成本率=30%X6%+10%X12%+40%X15%+20%X14%

=11.8%

16.某公司預計年耗用A材料7000千克，單位儲存成本8元，平均每次進貨費用為20元，假設該材

料不會缺貨，試計算：①A材料的經濟進貨批量；②經濟進貨批量下的總成本；③年度最佳進貨批次。

（10分）

解：

根據題意可知：S=7000千克,%8元￡=20元

①A材料的經濟進貨批量：

由公式得，

Q.=正罕豆=陸7（千克）

②經濟進貨批M下的總成本（TC）=J2X7OOOX2OX8=1497（元）

③年度最佳進貨批次（N）=S4?=7000/187=37（次）

17.某人現年45歲，從現在起至60歲退休，應每年儲蓄多少元，才能使他在退休后至75歲止，每

年能提取5000元現金？（假定年利率5%）（15分）

解：

首先求出退休后的15年間（61歲至75歲）每年提取5000元的現值；

P=AX（P/A,5%,15）=5000X10.3797=51898.5（元）

然后計算從現在起至退休的15年間（45歲至60歲），每年應儲蓄多少元，才能在退休時

積聚51898.50元。

A=FZ（F/A,5%,15）=51898.50/21.579=2405.05元

即每年應儲蓄2405.05元。

18.甲公司2001年年初對A設備投資100000元，該項目2003年年初完工投產；2003年至2005年各

年末預期收益分別為20000元、30000兀、50000元。銀行存款復利利率為10%要求：按夏利計算①2003

年年初投資額的終值；②2003年年初各2預期收益的現值之和。（15分）

解：

（1）2003年年初A設備投資額的終值為：

100000X（1+10%。=121000（元）

（2）2003年年初各年預期收益的現值之和為：

20000X（1+10%）+30000X（1+10%）-2+50000X（1+10%）

=18182+24792十37565=80539（元）

19.某企業有一投資項目，需要籌集長期資金1000萬元，經測算，可向銀行借人長期借款200萬元，

發行長期債券100萬元，發行普通股500萬元，動用保留盈余200萬元。各種資金的個別資本成本率分別

為6.7%、9〃隊11.26%、ll%0該企業的綜合資本成本率是多少？（10分）

解：

200/1000X6.7%+100/1000X9.17%+500/1000X26%+200/1000X11%=]（）.97%

20.S公司有下列庫存資料：①每次訂貨成本為100元：②年銷售量為810000件：③進貨單價為10

元；④儲