瑞幸咖啡Luckincoffee誕生于2017年年底的瑞幸咖啡頂著“互聯網咖啡”這枚標簽，讓中國許多城市的消費者逐漸適應了電梯口躲不開的藍白色廣告、手機App里用不完的低價優惠券，以及普通人并不具品質辨識力的“大師咖啡”主講人：XX0102目錄瑞幸發展歷程瑞幸背后的資本03瑞幸財務狀況分析04瑞幸未來如何盈利06觀點及參考文獻05行業對比瑞幸發展歷程Part01發展大事記時間發展2018-1-1瑞幸咖啡在北京和上海開了兩家門店，隨后逐漸在全國布局，“瘋狂營銷”同步進行2018-7-11瑞幸咖啡正式宣布對外完成了A輪融資，融資的額度是2億美元，瑞幸咖啡的估值達到了10億美元。2018-9-15瑞幸咖啡在西安正式開業了，這是瑞幸咖啡進駐的全國第14個城市2018-10-15luckincoffee瑞幸咖啡同時入駐7座新城——寧波、蘇州、長沙、鄭州、青島、無錫以及大連，80+門店將陸續開業2019-3-31截止2019年3月31日，瑞幸咖啡共計擁有2370家自有門店2019-5-17在納斯達克掛牌上市2019-8-148月14日下午，瑞幸咖啡披露截止19年6月30日的第二季度財報，交出了上市后首份成績單，門店虧損較去年同期的8170萬元下降31.7%短短18個月就完成上市20192019年目標Strategicobjective新建門店超過2500家，總門店數差超過4500家門店數量成為中國最大的連鎖咖啡品牌（門店&杯量）行業地位瑞幸新發展為顧客提供高品質、高性價比、高便利性的產品核心競爭力白金卡級，免年費優享換購邀請新用戶辦卡浦發瑞幸聯名卡咖啡店+杯子+盲盒+流量明星劉昊然；開始著手周邊產品的制作和上架盲盒+鹿角杯小鹿茶，你投資開店，我來做運營，賺了錢一起分“0加盟費，共擔風險”新零售合伙人模式推出“喝luckin

贏寶沃”活動。用戶在瑞幸咖啡累計消費3件及以上，即有機會贏取寶沃BX5使用權寶沃汽車瑞幸新發展Strategicobjective發展新策略2019-10-162019-9-32018-10-262019-9-3瑞幸背后的資本Part02瑞幸咖啡董事長，以及錢治亞的前老板——神州優車董事長陸正耀第一大股東瑞幸咖啡創始人錢治亞，前神州優車COO第二大股東大鉦資本創始人黎輝，曾投資神州租車。2016年4月，出任副董事長辭去職務轉任神州優車戰略委員會主席。第三大股東愉悅資本創始及執行合伙人劉二海，曾參投了陸正耀此前創辦的公司神州租車和神州優車第四大股東瑞幸咖啡股權結構一覽“一氣呵成”的上市操作，讓瑞幸幕后的新財閥浮出水面。這是一個以愉悅資本創始合伙人劉二海，神州系（神州租車、神州優車、寶沃汽車、瑞幸）創始人陸正耀、易車系（易車、易鑫、摩拜、蔚來）創始人李斌為核心，君聯資本（前聯想投資）、華平資本、大鉦資本深度參與其中，騰訊、百度、京東等中國互聯網巨頭公司和其他資本大鱷隱身幕后的中國出行創投幫。瑞幸幕后的“新財閥-都是陸正耀的老朋友們。除了B+輪領投的貝萊德在公開資料里看不出是陸正耀的老熟人外，其他從天使輪一路投過來的機構都與陸正耀有深厚淵源。陸正耀和愉悅資本創始人劉二海、大鉦資本創始人黎輝組成一個“鐵三角”，就連瑞幸在IPO前招來的CFOSchakel，也是2014年神州租車香港上市承銷商瑞信在香港的老高管。這都是在神州租車上市中一起賺過幾個億的好兄弟。陸正耀和他的朋友們瑞幸咖啡的創業融資經歷，堪比“妖股”暴風科技，短短2年時間融資12次，總額近10億美元。瑞幸融資經歷揭秘瑞幸式IPO1.在第一家瑞幸咖啡店開門營業不到18個月后，在2019年第一季度虧損掉5.3億人民幣后，瑞幸在美國正式上市了。它刷新了中國公司美國上市的最快紀錄。瑞幸的發行價定在區間的上端，但開盤價又再比定價上漲近50%，以25美元/股開盤，一天交易后收于20美元，上漲近20%。這場終于到來的IPO，充滿了“瑞幸特色”。它是一場屬于神州優車董事長陸正耀和他的朋友們的IPO，一場沒有陌生人的IPO，一場事先張揚的速戰速決的IPO。2.沒有陌生人的IPO瑞幸咖啡一直都是姓“陸”的。這場IPO也是陸正耀呼朋引伴的一場派對，他給所有參加的好朋友都貼心設計了最合適的“玩法”。1）首先是和神州系緊密合作的投資人們，他們得到的是不到兩年就翻了n倍的估值。2）在瑞幸短短的18個月非上市公司的歷程里，完成了4輪主要融資，估值在最后一輪B+融資后達到29億美元。而此次IPO中，瑞幸最終的定價對應的估值再次翻番，達到42億美元。3.相同的配方瑞幸此次的IPO受到熱捧，最終超額配售并且在定價在發行區間上端，也像極了2014年神州租車的上市初期。當時神州租車甚至獲得超過200倍的認購。當年的“聯想+華平+赫茲”，變成現在的“愉悅+大鉦+貝萊德”，配方還是一樣的配方。瑞幸財務狀況分析Part03請在此處添加具體內容，文字盡量言簡意賅，簡單說明即可，不必過于繁瑣添加標題請在此處添加具體內容，文字盡量言簡意賅，簡單說明即可，不必過于繁瑣添加標題招股書顯示，截止今年3月31日，瑞幸咖啡門店數量已達2370家，其中快取店2193家，快取店占比為91.3%，累計交易客戶超過1680萬人。2018年，瑞幸咖啡賣出約9000萬杯咖啡。瑞幸財務分析2019年第一季度，瑞幸咖啡總凈營收為4.785億元人民幣（7130萬美元），凈虧損5.518億元人民幣（約8221.8萬美元）。2018全年總凈營收為8.407億元人民幣（1.253億美元），凈虧損16.19億元人民幣（2.413億美元）請在此處添加具體內容，文字盡量言簡意賅，簡單說明即可，不必過于繁瑣添加標題請在此處添加具體內容，文字盡量言簡意賅，簡單說明即可，不必過于繁瑣添加標題瑞幸咖啡的上市后首份財報，預計第三季度達到盈虧平衡點瑞幸咖啡公布了2019年第二季度財報。財報顯示，瑞幸咖啡總凈銷售額為9.091億元，超過分析師預期的9.09億元；凈虧損為6.81億元，上年同期這一數字為3.33億元人民幣，今年第一季度則是5.5億元。瑞幸財務分析瑞幸咖啡對未來的盈利很有信心，已經給出具體的時間節點，該公司預計2019年第三季度來自產品的凈營收將達到人民幣13.5億元到14.5億元，預計達到盈虧平衡點。請在此處添加具體內容，文字盡量言簡意賅，簡單說明即可，不必過于繁瑣添加標題請在此處添加具體內容，文字盡量言簡意賅，簡單說明即可，不必過于繁瑣添加標題2019年Q2財報分析瑞幸財務分析

8月14日，瑞幸咖啡（LK）公布了上市后的首份財報。二季度總凈銷售額為9.091億元，較上年同期的1.215億元增長648.2%，凈虧損為6.813億元。下面，就將就這幾個核心指標，一一分析店鋪數：開店速度恢復在二季度，瑞幸咖啡的門店數增加593家至2963家。從下面的走勢圖可以看到，雖然二季度瑞幸的開店數沒有去年四季度的884家那么恐怖，但也與去年三季度持平。請在此處添加具體內容，文字盡量言簡意賅，簡單說明即可，不必過于繁瑣添加標題請在此處添加具體內容，文字盡量言簡意賅，簡單說明即可，不必過于繁瑣添加標題2019年Q2財報分析瑞幸財務分析

今年5月29日，瑞幸咖啡CEO錢治亞在瑞幸咖啡2019全球合作伙伴大會上表示，計劃到2021年底，瑞幸咖啡的門店數量過萬，這意味著在未來兩年半時間內，瑞幸還需要開店7000家，每個季度算下來需要700家。顯然，未來瑞幸咖啡的開店速度仍需提速。關注瑞幸的模式，很重要的一個立足點就是：瑞幸希望開在消費者附近，消費者到店自取但不停留，即可降低店鋪成本，又可以降低配送成本。沿著這個思路，瑞幸關閉不少的外賣廚房，顯然符合降低店鋪成本，又可以降低配送成本。單店月營收環比增45.99%事實上，從下表可以看到，在2019年，瑞幸還關閉了78家外賣廚房（Deliverykitchens）。請在此處添加具體內容，文字盡量言簡意賅，簡單說明即可，不必過于繁瑣添加標題請在此處添加具體內容，文字盡量言簡意賅，簡單說明即可，不必過于繁瑣添加標題2019年Q2財報分析瑞幸財務分析考慮到財報同樣顯示瑞幸一家店鋪的月租金大概在4萬元，這個營收水平顯然有巨大的提升空間和提升需求。幸而，在二季度，瑞幸很輕松的做到了，單店月營收7.415萬元，即使相較去年四季度的5.577萬元，也是銳增32.96%；若是與一季度相比，更是環比驟增45.99%。請在此處添加具體內容，文字盡量言簡意賅，簡單說明即可，不必過于繁瑣添加標題請在此處添加具體內容，文字盡量言簡意賅，簡單說明即可，不必過于繁瑣添加標題2019年Q2財報分析瑞幸財務分析用戶消費量、杯均價均良性攀升單一咖啡店如何提升銷量，不外乎以下公式：從瑞幸財報披露的數據來看，一家瑞幸咖啡門店服務的顧客數大體恒定，一般在2000人左右。請在此處添加具體內容，文字盡量言簡意賅，簡單說明即可，不必過于繁瑣添加標題請在此處添加具體內容，文字盡量言簡意賅，簡單說明即可，不必過于繁瑣添加標題2019年Q2財報分析瑞幸財務分析考慮到瑞幸并不希望依賴外賣，而更寄希望于自取，那么一家自取店能夠輻射的人群必然是有限的。從這點說，單店顧客數，維持在這一水平，也屬于正常。。雖然一家店差不多服務2000人，但是服務與服務是不同的。從下圖可以看到，一個顧客每月在瑞幸消費的咖啡杯數在2019年二季度，是出現了巨大的攀升，從一季度的2.97杯增加到了3.41杯。請在此處添加具體內容，文字盡量言簡意賅，簡單說明即可，不必過于繁瑣添加標題請在此處添加具體內容，文字盡量言簡意賅，簡單說明即可，不必過于繁瑣添加標題2019年Q2財報分析瑞幸財務分析在2019年二季度，瑞幸咖啡的平均售價是10.44元，不但相比前兩個季度有了大幅的提升，而且即使相比此前最佳季度的10.32杯也依然創出了新高。2018年四季度在高速開店的時候，可以通過足夠的優惠將單價壓低到8.62元，但是過后在正常開店速度下，又可以輕松的將單價回升到10.44元的新高。現在，瑞幸對于單價的調控，對于用戶可接受的價格，掌控力相當強——瑞幸以數據驅動自豪，從現在的數據來看，確是如此。請在此處添加具體內容，文字盡量言簡意賅，簡單說明即可，不必過于繁瑣添加標題請在此處添加具體內容，文字盡量言簡意賅，簡單說明即可，不必過于繁瑣添加標題2019年Q2財報分析瑞幸財務分析根據瑞幸公布的數據，目前瑞幸咖啡的單杯成本伴隨市場規模的擴大，同步在不斷下降，2019年二季度下降至11.1元。這意味著，若三季度瑞幸的咖啡單價能小小提升，成本能進一步下降，打平指日可待。未來瑞幸將如何盈利Part04

門店建設：截止2019Q1，公司門店共2370家，全部為自有租賃，分布在28個城市，16個省，并且主要為一二線城市，其中廣東、上海、北京占比高達44.94%。門店擴張趨勢分析

門店類型中91%為自取門店，外送門店僅占4.14%。外送門店只進行配送業務，因此租金和裝修成本更低，通常作為公司進入新推廣城市的初始門店形式，在確認后續需求的可持續性后，會選擇關閉而開設其他類型的門店。

瑞幸定下2019年底總門店數超過4500家的激進目標。截止第二季度，瑞幸咖啡門店數達2963家，同比增長374.8％。

整體來看，盡管下半年開店數量將繼續增加，但是擴張的速度卻在放緩。智氪研究院估算，第三和第四季度瑞幸新開店數量將分別達到639個和898個，對應的同比增速分別為13%和2%，相比第二季度的78%，瑞幸的擴張速度似乎正在漸漸放慢下來。門店擴張趨勢分析店面虧損基本持平

瑞幸方面預計到今年三季度，其門店將實現盈虧平衡，而在過去的二季度，瑞幸取得了階段性成果，門店運營虧損為5577萬元，較去年同期的8171萬元下降31.7%，門店毛虧損率下降至6.4%。未來瑞幸將如何盈利

隨著用戶規模和訂單量的增加，瑞幸的門店經營效率已獲較大提升，規模經濟開始起到了作用，有效攤薄固定成本。新客獲取成本降低未來瑞幸將如何盈利瑞幸咖啡獲取新客平均的成本從103.5元降低到16.9元，降幅高達84%；促銷費用從15