2023分為9個項目，具體包括財務管理認知、財務管理基礎、預算管理、籌資管理、項目投資管理、證券投資管理、營運資金管理、收益分配管理和財務分析全套可編輯PPT課件任務一認知財務管理財務管理的概念財務管理的內容與環節財務管理與會計的比較

財務管理是企業管理的重要組成部分。簡單地講，財務管理是組織企業財務活動、處理財務關系的一項經濟管理工作。企業的財務活動是圍繞資金的循環開展的，在財務活動的過程中體現了各種財務關系。因此，要了解什么是財務管理，必須先分析企業的財務活動和財務關系。一、財務管理的概念籌資活動是企業取得資本的行為，它是企業生存與發展的前提。無論是新建企業還是經營中的企業，都需要籌資。從整體上看，任何企業都可以從以下兩方面籌資，并形成兩種性質的資本來源：（一）企業財務活動1籌資活動一是向所有者（股東）籌資，形成權益資本；二是向債權人籌資，形成債務資本。

投資活動是指企業投放和使用資本的活動。企業取得資本后，應當將其投入使用，以謀求最大的資本收益。投資活動是企業財務活動的中心環節。

企業投資按投資回收期限的不同分為長期投資和短期投資。（一）企業財務活動2投資活動

企業在日常經營活動中，會發生一系列的資金收付。首先，企業要采購材料或商品，以便產生生產和銷售活動，同時還要支付工資和其他營業費用。其次，當企業把產品或商品售出后，便可取得收入，收回資金。最后，如果企業現有資金不能滿足企業經營的需要，還要采取短期借款的方式來籌集所需資金。上述各方面都會產生資金的收付，（一）企業財務活動3資金營運活動這種因企業日常生產經營而引起的財務活動稱為資金營運活動。資本運用的目的是取得收益，實現資本的保值和增值，企業實現的收益在相關利益主體間進行分配，是企業資本不斷循環周轉的重要條件。隨著收益分配的進行，資本或退出企業，或留存企業，它不僅影響企業資本運動的規模，而且影響資本結構。（一）企業財務活動4收益分配活動企業與投資者、受資者之間的財務關系是一種投資與分享投資收益的關系，在性質上屬于所有權關系。（二）企業財務關系1企業與投資者、受資者之間

的財務關系企業與債權人、債務人之間的財務關系是一種債權債務關系。處理好企業與債權人、債務人之間的財務關系，有利于加速資本周轉，實現資本運動的良性循環。（二）企業財務關系2企業與債權人、債務人之間的

財務關系企業與國家稅務機關之間的財務關系是一種征稅和納稅的關系。（二）企業財務關系3企業與國家稅務機關之間的財

務關系企業作為納稅義務人，必須按照稅法規定及時足額地繳納各種稅款。企業內部各部門之間的財務關系是一種內部結算與分工協作的關系。（二）企業財務關系4

企業內部各部門之間的

財務關系

企業與員工之間的財務關系是企業向員工支付勞動報酬過程中所形成的利益分配關系。（二）企業財務關系5

企業與員工之間的財務關系經營者和所有者的主要利益沖突，就是經營者希望在創造財富的同時，能夠獲取更多的報酬、更多的享受，并避免各種風險；而所有者則希望以較小的代價（支付較小的報酬）實現更多的財富。為了協調這一利益沖突，通常可采取以下方式解決：（三）利益沖突的協調1所有者與經營者解聘。接收。

激勵。

所有者的目標可能與債權人期望實現的目標發生矛盾。所有者與債權人之間目標差異的協調方法通常有：（三）利益沖突的協調2

所有者與債權人限制性借債，是指債權人在借出款項時與企業達成的限制股東機會主義行為的一系列契約和協議。收回借款不再借款。當債權人發現公司有侵蝕其債權價值的意圖時，拒絕進一步合作，不再提供新的借款或提前收回借款，從而保護自身權益。

財務管理的內容就是財務管理對象，即企業資本運動所表現出來的各個具體方面，其基本內容包括籌資管理、投資管理、營運資金管理和收益分配管理等。二、財務管理的內容與環節（一）財務管理的內容

財務預測是根據企業財務活動的歷史資料，考慮現實的要求和條件，對企業未來的財務活動作出較為具體的預計和測算的過程。財務預測的方法主要有定性預測和定量預測兩類。二、財務管理的內容與環節1計劃與預算（二）財務管理環節1）財務預測

財務計劃是根據企業整體戰略目標和規劃，結合財務預測的結果，對財務活動進行規劃，并以指標形式落實到每一計劃期間的過程。確定財務計劃指標的方法一般有平衡法、因素法、比例法和定額法等。二、財務管理的內容與環節1計劃與預算（二）財務管理環節2）財務計劃財務預算是根據財務戰略、財務計劃和各種預測信息，確定預算期內各種預算指標的過程。財務預算的編制方法通常包括固定預算與彈性預算、增量預算與零基預算、定期預算與滾動預算等。二、財務管理的內容與環節1計劃與預算（二）財務管理環節3）財務預算

財務決策是指按照財務戰略目標的總體要求，利用專門的方法對各種備選方案進行比較和分析，從中選出最佳方案的過程。財務決策的方法主要有兩類：一類是經驗判斷法；另一類是定量分析方法。二、財務管理的內容與環節2決策與控制（二）財務管理環節1）財務決策

財務控制是指利用有關信息和特定手段，對企業的財務活動施加影響或調節，以便實現計劃所規定的財務目標的過程。二、財務管理的內容與環節2決策與控制（二）財務管理環節2）財務控制財務控制的措施：前饋控制過程控制反饋控制預算控制運營分析控制績效考評控制

財務控制的方法：

財務分析是指根據企業財務報表等信息資料，采用專門方法，系統地分析和評價企業財務狀況、經營成果及未來趨勢的過程。財務分析的方法通常有比較分析、比率分析和綜合分析等。二、財務管理的內容與環節3分析與考核（二）財務管理環節1）財務分析

財務考核是指將報告期實際完成數與規定的考核指標進行對比，確定有關責任單位和個人完成任務的過程。財務考核的形式多種多樣，可以用絕對指標、相對指標、完成百分比考核。也可采用多種財務指標進行綜合評價考核。二、財務管理的內容與環節3分析與考核（二）財務管理環節2）財務考核財務管理是對企業資本運動所進行的管理，會計則是利用價值形式對企業資本運動全過程的反映和監督。三、財務管理與會計的比較財務管理與會計是兩種具有不同職能的管理行為。

財務管理與會計的主要差異體現在：三、財務管理與會計的比較財務管理的主要職能除了籌資管理、投資管理、營運資金管理和收益分配外，還包括財務預算、財務控制、財務分析，并參與財務決策；會計的主要職能是負責財務會計、成本會計、稅務會計等會計信息處理，并沒有直接參與財務決策。財務管理與會計又密不可分，它們之間的聯系主要表現在兩個方面：三、財務管理與會計的比較財務管理以會計所提供的信息為基礎，會計核算是財務管理的基礎。如果沒有會計核算所提供的真實可靠的資料和數據，財務管理也就無從談起。財務制度是會計核算的基本依據，沒有財務制度，會計核算就失去了據以生成資料可靠性的前提。任務二理解財務管理目標利潤最大化股東財富最大化企業價值最大化相關者利益最大化

財務管理目標，也稱理財目標，是企業在特定的理財環境中，通過組織財務活動、處理財務關系所要達到的目的。財務管理目標是財務管理行為的目標導向，決定著財務管理的基本方向，它取決于企業目標，并且受財務管理自身特點的制約。利潤最大化股東財富最大化企業價值最大化相關者利益最大化

利潤最大化就是假定企業財務管理以實現利潤最大為目標。利潤最大化曾經被認為是企業財務管理的正確目標。同時，利潤這個指標在實際應用中簡單直觀，容易理解和計算，經營收入減去經營成本就是利潤，在一定程度上也反映了企業經營效果的好壞。一、利潤最大化一、利潤最大化利潤最大化忽略了所獲貨幣的時間差異，即沒有考慮貨幣的時間價值。利潤最大化忽略了不同方案之間的風險差異，沒有考慮所獲利潤應承擔的風險問題，可能導致財務管理者不顧風險的大小而去追求更多利潤。利潤最大化中的利潤，是一個絕對數，它沒有反映出所獲利潤與投入資本額的關系。如果片面強調利潤的增加，有可能誘使企業產生追求利潤的短期行為，而忽視企業的長期發展。這在中國國有企業的經營績效考核中尤為突出。但是，利潤最大化觀點在實際運用中存在以下缺陷：二、股東財富最大化股東財富非常明確。股東財富明確地取決于未來現金流量的時間。股東財富的計量過程考慮了風險因素，風險的高低會對股票價格產生重要影響。股東財富最大化目標容易量化，操作方便、簡單。股東財富最大化作為企業財務管理目標的優點：二、股東財富最大化通常只適合上市公司。股票價格受多種因素的影響。受雇的經營者可能因自身的利益而背離股東財富最大化的目標。股東能夠通過剝奪貸款人和其他權益所有者的財產而增加自己的財富。股東財富最大化作為財務管理目標也存在以下缺點：三、企業價值最大化考慮了取得報酬的時間，并用時間價值的原理進行了計量。考慮了風險與報酬的關系。將企業長期、穩定的發展和持續的活力能量放在首位。兼顧了相關利益主體間的不同利益。企業價值最大化是指企業財務管理行為以實現企業的價值最大為目標。優點四、相關者利益最大化強調風險與報酬的均衡。強調股東的首要地位，并強調企業與股東之間的協調關系。強調對代理人即企業經營者的監督和控制。關心本企業普通職工的利益。不斷加強與債權人的關系，培養可靠的資金供應者。關心客戶的長期利益，以便保持銷售收入的長期穩定增長。加強與供應商的協作。保持與政府部門的良好關系。相關者利益最大化目標的具體內容包括以下幾個方面：四、相關者利益最大化有利于企業長期穩定發展。體現了合作共贏的價值理念，有利于實現企業經濟效益和社會效益的統一。這一目標本身是一個多元化、多層次的目標體系，較好地兼顧了各利益主體的利益。體現了前瞻性和現實性的統一。以相關者利益最大化作為財務管理目標，具有以下優點：任務三了解財務管理環境法律環境金融市場環境經濟環境一、法律環境

企業組織必須依法成立，組建不同的企業，要依照不同的法律規范。《中華人民共和國公司法》是典型的企業組織法規，它對公司的設立、公司治理各主體的財務權限與職責、股份發行和轉讓、債券發行、利潤分配、解散與清算等方面作出了規定。企業組織法規決控制1一、法律環境企業經營者投資建立不同形式、不同規模的企業，或投資于不同的行業、投資經營不同業務等，都會面臨著不同的稅收政策。稅收法規決控制2一、法律環境股票上市公司還必須遵守相關證券法規進行證券發行與交易。證券法規控制3一、法律環境

企業財務法規是規范企業財務活動、協調財務關系的行為準則，對企業財務管理的規范化和科學化有著重要作用。財務法規控制4二、金融市場環境

參與者是指參與金融交易活動的各個主體。按照進入市場的身份，金融市場的參與者可以分為資本供應者、資本需求者、中介人和管理者（監管機構）四類。參與者控制1（一）金融市場及其要素二、金融市場環境

金融工具是金融市場的交易對象，包括貨幣、商業及銀行票據、股票和債券等基本金融工具，以及期貨、期權、遠期、互換等衍生金融工具。金融工具控制2（一）金融市場及其要素二、金融市場環境金融市場的組織形式主要有交易所交易和柜臺交易兩種，交易方式主要有現貨交易、期貨交易、期權交易和信用交易。組織形式和管理方式制3（一）金融市場及其要素金融市場的管理方式主要包括管理機構的日常管理、中央銀行的間接管理及國家的法律管理。二、金融市場環境

在金融市場上，利率是資本商品的“價格”。利率的高低取決于社會平均利潤率和資本供求關系，但是，利率又會對資本供求和資本流向起著重要的調節和引導作用。交易價格制4（一）金融市場及其要素利率是金融市場上調節資本供求、引導資本合理流動的主杠桿。二、金融市場環境金融市場按交易的期限（二）金融市場的分類1分為貨幣市場和資本市場

貨幣市場是指期限不超過1年的短期證券市場，主要有銀行短期信貸市場、短期融資券市場、票據貼現市場、大額定期存單市場和短期債券市場等。

資本市場是指期限在1年以上的銀行長期信貸市場和長期證券交易市場，它以籌資期限長、籌資金額大、風險與收益相對較高為主要特征。二、金融市場環境金融市場按交割的時間（二）金融市場的分類2分為現貨市場和期貨市場現貨市場是指買賣雙方成交后，當場或幾天之內買方付款、賣方交出證券的交易市場。

期貨市場是指買賣雙方成交后，在雙方約定的未來某一特定的時日才交割的交易市場。二、金融市場環境金融市場按交易的性質（二）金融市場的分類3分為發行市場和流通市場發行市場是指從事新證券和票據等金融工具買賣的轉讓市場，也叫初級市場或一級市場。

流通市場是指從事已上市的舊證券或票據等金融工具買賣的轉讓市場，也叫次級市場或二級市場。二、金融市場環境金融市場按交易的對象（二）金融市場的分類4分為資金市場、外匯市場和黃金市場

資金市場以貨幣和資本為交易對象；

外匯市場以各種外匯信用工具為交易對象；

黃金市場是集中進行黃金買賣和金幣兌換的交易市場。

二、金融市場環境（三）金融市場中的利率1關于利率的幾組概念年利率是指按年計息的利率，一般按本金的百分之幾表示，通常稱年息幾厘幾毫，如年息5厘4毫表示本金為100元的年利息額為5.4元。月利率是按月計息的，一般為本金的千分之幾，如月息6厘即為本金1000元的每月利息為6元。日利率是按天計息的，一般可根據年利率或月利率折算而來。

1）年利率、月利率和日利率二、金融市場環境（三）金融市場中的利率1關于利率的幾組概念第一種含義的名義利率是指包含對通貨膨脹補償的利率。在通貨膨脹情況下，市場上各種利率都是名義利率。

實際利率是指在物價不變、貨幣購買力不變，或者是指物價有變動時，扣除通貨膨脹補償后的利率。

第二種含義的名義利率是由于年內多次計息而使得年實際利率大于名義利率。2）名義利率與實際利率二、金融市場環境（三）金融市場中的利率1關于利率的幾組概念基準利率是指在多種利率并存的條件下起決定作用的利率，它是中央銀行的再貼現利率，或是中央銀行對其他商業銀行的再貸款利率。

3）基準利率與套算利率套算利率是指在基準利率的基礎上，各商業銀行根據具體貸款特點換算出來的利率，主要依據企業的資信等級確定。二、金融市場環境（三）金融市場中的利率1關于利率的幾組概念固定利率是指在整個貸款期內固定不變的利率。浮動利率是指在貸款期內隨市場借貸資金供求關系而在一定范圍內調整的利率。

4）固定利率與浮動利率二、金融市場環境（三）金融市場中的利率2利率的構成純利率是指沒有風險和沒有通貨膨脹情況下的平均利率。例如，在沒有通貨膨脹時，國庫券的利率可以視為純利率。純利率的高低，受平均利潤率、資金供求關系和國家調節的影響。

1）純利率二、金融市場環境（三）金融市場中的利率2利率的構成通貨膨脹使貨幣貶值，從而使投資者或資金供應者的真實報酬率下降。因此，為彌補通貨膨脹造成的購買力損失，利率確定要視通貨膨脹狀況而給予一定的補償。

2）通貨膨脹補償率二、金融市場環境（三）金融市場中的利率2利率的構成

違約風險是指借款人無法按時支付利息或償還本金而給投資者或資本供應者帶來的風險。違約風險越大，投資者或資本供應者要求的利率也越高，反之則相反。

3）違約風險補償率二、金融市場環境（三）金融市場中的利率2利率的構成

流動性是指資產在短期內出售并轉換為現金的能力。小公司的債券流動性相對于大公司要差，作為小公司債券的購買者，就會要求提高利率作為補償。

4）流動性風險補償率二、金融市場環境（三）金融市場中的利率2利率的構成

到期風險補償率是因到期時間長短不同而形成的利率差別。

5）到期風險補償率三、經濟環境1經濟周期大體上經歷復蘇、繁榮、衰退和蕭條幾個階段的循環，這種循環叫作經濟周期。

復蘇繁榮衰退蕭條1．增加廠房設備1．擴充廠房設備1．停止擴張1．建立投資標準2．實行長期租賃2．繼續建立存貨2．出售多余設備2．保持市場份額3．建立存貨儲備3．提供產品價格3．停產不利產品3．壓縮管理費用4．開發新產品4．開展營銷規劃4．停止長期采購4．放棄次要利益5．增加勞動力5．增加勞動力5．削減存貨5．削減存貨6．停止擴招雇員6．裁減雇員表1-1經濟周期中不同階段的財務管理戰略三、經濟環境2通貨膨脹

通貨膨脹不僅對消費者不利，給企業理財也帶來很大困難。企業對通貨膨脹本身無能為力，只有政府才能控制。通貨膨脹對企業財務活動的影響是多方面的，主要表現在：

引起資金占用的大量增加，從而增加企業的資金需求。引起企業利潤虛增，造成企業資金由于利潤分配而流失。引起利潤上升，加大企業的權益資金成本。引起有價證券價格下降，增加企業的籌資難度。引起資金供應緊張，增加企業的籌資困難。三、經濟環境3政府的經濟政策

政府具有較強的調控宏觀經濟的職能，其制定的國民經濟發展規劃、產業政策、經濟體制改革措施和行政法規等，對企業的財務活動都有重大影響。

三、經濟環境4競爭

競爭廣泛存在于市場經濟之中，任何企業都不能回避。對企業來說，競爭既是機會，也是威脅。

三、經濟環境5經濟發展水平

財務管理的發展水平是和經濟發展水平密切相關的，經濟發展水平越高，財務管理水平也越高。謝謝觀看任務一樹立貨幣時間價值觀念貨幣時間價值貨幣時間價值的計算年金終值和年金現值利率的計算

貨幣時間價值，是指一定量貨幣資本在不同時點上的價值量差額。通常情況下，它是指沒有風險也沒有通貨膨脹情況下的社會平均利潤率，是利潤平均化規律發生作用的結果。一、貨幣時間價值1貨幣時間價值的概念

不同時間單位貨幣的價值不相等，所以，不同時點上的貨幣收支不宜直接比較，必須將它們換算到相同的時點上，才能進行大小的比較和有關計算。一、貨幣時間價值2計算貨幣時間價值的作用二、貨幣時間價值的計算1時間軸（一）貨幣時間價值計算的基礎概念（1）以0為起點（表示現在）。（2）時間軸上的每一個點代表該期的期末及下期的期初。（見圖2-1）圖2-1時間軸二、貨幣時間價值的計算2終值與現值（一）貨幣時間價值計算的基礎概念（1）終值（F）：又稱將來值，是現在一定量的貨幣（按照某一收益率）折算到未來某一時點所對應的金額，如本利和。（2）現值（P）：是指未來某一時點上一定量的貨幣（按照某一收益率）折算到現在所對應的金額，如本金。

現值和終值是一定量貨幣在前后兩個不同時點上對應的價值，其差額為貨幣的時間價值。二、貨幣時間價值的計算3單利和復利（一）貨幣時間價值計算的基礎概念單利和復利是計息的兩種不同方式。單利是指按照固定的本金計算利息的一種計息方式。按照單利計算的方法，只有本金在貸款期限中獲得利息，不管時間多長，所生利息均不加入本金重復計算利息。復利是指不僅對本金計算利息，還對利息計算利息的一種計息方式。

二、貨幣時間價值的計算1單利利息的計算（二）單利終值與現值計算

利息＝本金×利率×期限即：I＝P×i×n【例2-1】假設銀行的1年期存款利率為12%。某

人將本金1000元存入銀行。則利息金額是：

I＝P×i×n＝1000×12%×1＝120（元）

例子二、貨幣時間價值的計算2單利終值的計算（二）單利終值與現值計算

單利終值＝本金＋利息即：F＝P＋P×i×n＝P（1＋i×n）【例2-2】假設銀行的1年期存款利率為12%。某

人將本金1000元存入銀行。則本利和是：F＝P＋P·i·n＝1000＋120＝1120（元）例子二、貨幣時間價值的計算3單利現值的計算（二）單利終值與現值計算

因為：

F＝P（1＋i·n）所以：

P＝F/（1＋i·n）【例2-3】假設銀行的1年期存款利率為12%。某人一年后從銀行取出本利和1120元，則他現在存入本金的金額是：P＝F/（1＋i·n）＝1120÷（1＋12%×1）＝1000（元）例子二、貨幣時間價值的計算1復利終值（三）復利終值和現值的計算

復利終值指一定量的貨幣，按復利計算的若干期后的本利總和。其計算公式為：

F＝P×（1＋i）n【例2-4】某人將1000元存入銀行，年利率2%，則5年后的終值為：F＝P×（1＋i）n＝1000×（1＋2%）5＝1104.1（元）或F＝1000×（F/P，2%，5）＝1104.1（元）例子二、貨幣時間價值的計算2復利現值（三）復利終值和現值的計算【例2-5】某人為了5年后能從銀行取出1000元，在

復利年利率2%的情況下，則當前應存入金額為：

例子

復利現值是指未來某期的一定量的貨幣，按復利計算的現在的價值。其計算公式為：

因為：F＝P×（1＋i）n

所以：

或P＝1000×（P/F，2%，5）＝905.7（元）三、年金終值和年金現值1年金的概念（一）年金的概念及形式

年金是指間隔期相等的系列等額收付款。年金的概念中包含以下內容：定期：每間隔相等時間（未必是1年）發生一次；等額：每次發生額相等；系列：一組（一系列）現金流量。三、年金終值和年金現值2年金的主要形式（一）年金的概念及形式

年金包含普通年金（后付年金）、預付年金（先付年金）、遞延年金和永續年金等形式。年金普通年金（后付年金）預付年金（先付年金）遞延年金永續年金三、年金終值和年金現值1普通年金終值（二）年金終值的計算

普通年金終值是指普通年金最后一次收付的本利和，它是每次收付款項的復利終值之和，其示意圖如圖2-4所示：圖2-4普通年金終值示意圖三、年金終值和年金現值1普通年金終值（二）年金終值的計算

普通年金終值的計算實際上就是已知年金A，求終值FA。根據復利終值的計算方法，計算年金終值的公式為：

FA＝A×（1＋i）0＋A×（1＋i）1＋A×（1＋i）2＋…＋A×（1＋i）n－2＋A×（1＋i）n－1將兩邊同時乘以（1＋i）得：

FA（1＋i）＝A（1＋i）＋A×（1＋i）2＋A×（1＋i）3＋…＋A×（1＋i）n兩者相減得：三、年金終值和年金現值1普通年金終值（二）年金終值的計算

【例2-6】假設某項目在5年建設期內每年年末從銀行借款100萬元，借款年利率為10%，則該項目竣工時應付本息的總額為：F＝100×（F/A，10%，5）＝100×6.105＝610.5（萬元）例子三、年金終值和年金現值2預付年金終值（二）年金終值的計算預付年金終值是指一定時期內每期初等額收付的系列款項的終值。其計算公式為：

FA＝A×（1＋i）1＋A×（1＋i）2＋A×（1＋i）3＋…＋A×（1＋i）n－1＋A×（1＋i）n或FA＝A×［（F/A，i，n＋1）－1］三、年金終值和年金現值2預付年金終值（二）年金終值的計算【例2-7】某公司決定連續5年于每年年初存入100萬元作為住房基金，銀行存款利率為10%，則該公司在第5年末能一次取出的本利和是多少？方法一：F＝A×（F/A，i，n）×（1＋i）＝100×（F/A，10%，5）×（1＋10%）＝100×6.1051×1.1＝672（萬元）方法二：F＝A×［（F/A，i，n＋1）－1］＝100×［（F/A，10%，6）－1］＝100×（7.716－1）＝672（萬元）例子三、年金終值和年金現值3遞延年金終值（二）年金終值的計算遞延年金的終值計算與普通年金的計算一樣，其計算公式為：FA＝A×（F/A，i，n）式中，“n”表示A的個數，與遞延期無關。三、年金終值和年金現值3遞延年金終值（二）年金終值的計算【例2-8】現有一遞延年金，期限為7年，利率為10%。前三期都沒有發生支付，第一次支付在第四期期末，連續支付4次，每次支付100萬元。則該年金的終值是：

F＝A·（F/A，i，n）＝100×（F/A，10%，4）＝100×4.641＝464.1（萬元）例子三、年金終值和年金現值1普通年金現值（三）年金現值的計算普通年金現值是指一定時期內每期期末等額收付款項的復利現值之和。其計算公式為：

PA＝A×（1＋i）－1＋A×（1＋i）－2＋A×（1＋i）－3＋…＋A×（1＋i）－n根據等比數列求和公式推導出普通年金現值的計算公式為：三、年金終值和年金現值1普通年金現值（三）年金現值的計算【例2-9】某企業租入一臺設備，每年年末需要支付租金120萬元，年折現率為10%，則5年內應支付的租金總額的現值是：

P＝A×（P/A，i，n）＝120×（P/A，10%，5）＝120×3.791＝455（萬元）例子三、年金終值和年金現值2預付年金現值（三）年金現值的計算

預付年金現值是指一定時期內每期期初等額收付款項的復利現值之和。其計算公式為：

PA＝A＋A×（1＋i）－1＋A×（1＋i）－2＋A×（1＋i）－3＋…＋A×（1＋i）－（n－1）根據等比數列求和公式得出：或三、年金終值和年金現值2預付年金現值（三）年金現值的計算【例2-10】假設6年分期付款購買一輛小汽車，每年年初支付20000元，假設銀行利率為10%，問該項分期付款相當于一次性支付現金的價格是多少？方法一：PA＝A×（P/A，i，n）×（1＋i）＝20000×（P/A，10%，6）×（1＋10%）＝95820（元）方法二：PA＝A［（P/A，i，n－l）＋1］＝20000×［（P/A，10%，6－l）＋1］＝20000×（3.791＋1）＝95820（元）例子三、年金終值和年金現值3遞延年金現值（三）年金現值的計算

遞延年金現值是指間隔一定時期后每期期末或期初收付的系列等額款項，按照復利計息方式折算的現時價值，即間隔一定時期期末或期初等額收付資金的復利現值之和。三、年金終值和年金現值3遞延年金現值（三）年金現值的計算

遞延年金現值的計算方法有三種：

（1）第一種方法：假設遞延期為m（m＜n），可先求出m期后的（n－m）期普通年金的現值，然后再將此現值折算到第一期初的現值。其計算公式為：

PA＝A×（P/A，i，n）×（P/F，i，m）三、年金終值和年金現值3遞延年金現值（三）年金現值的計算

（2）第二種方法：先求出m＋n期普通年金的現值，然后扣除實際并未收付款的m期普通年金現值。其計算公式為：

PA＝A×［（P/A，i，m＋n）－（P/A，i，m）］三、年金終值和年金現值3遞延年金現值（三）年金現值的計算

（3）第三種方法：

先求出遞延年金終值，然后折現為現值。其計算公式為：

PA＝A×（F/A，i，n）×（P/F，i，m＋n）三、年金終值和年金現值3遞延年金現值（三）年金現值的計算【例2-11】假設某人擬在年初存入一筆資金，從第4年起每年末取出100元，至第9年末取完，利率10%，則此人應一次性存入銀行多少錢？在本例中，m＝3，n＝6，則計算如下：P＝100×（P/A，10%，6）（P/F，10%，3）＝100×4.355×0.751＝327（元）或者：P＝100×［（P/A，10%，9）－（P/A，10%，3）］＝100×（5.759－2.487）＝327（元）或者：P＝100×（F/A，10%，6）×（P/F，10%，9）＝100×7.7156×0.4241＝327（元）例子三、年金終值和年金現值4永續年金（三）年金現值的計算

永續年金現值可以看成一個n無窮大時普通年金的現值。永續年金現值的計算公式可由普通年金現值公式推出：

當n趨近于無窮大時，1－（1＋i）－n趨近于1，所以。三、年金終值和年金現值4永續年金（三）年金現值的計算

【例2-12】某高校擬建立一項永久性的獎學金，每年計劃頒發100000元獎金。若利率為10%，則現在應存入銀行的錢數為：

P＝100000÷10%＝1000000（元）例子三、年金終值和年金現值4永續年金（三）年金現值的計算【例2-13】甲公司欲購置一臺設備，銷售方提出四種付款方案，具體如下：

方案一：第一年初付款10萬元，從第二年開始，每年末付款28萬元，連續支付5次；

方案二：第一年初付款5萬元，從第二年開始，每年初付款25萬元，連續支付6次；

方案三：第一年初付款10萬元，以后每半年付款一次，每次支付15萬元，連續支付8次；

方案四：前三年不付款，后六年每年初付款30萬元。例子三、年金終值和年金現值4永續年金（三）年金現值的計算

要求：假設按年計算的折現率為10%，分別計算四個方案的付款現值，最終確定應該選擇哪個方案？方案一的付款現值＝10＋28×（P/A，10%，5）×（P/F，10%，1）＝10＋28×3.7908×0.9091＝106.49（萬元）方案二的付款現值＝5＋25×（P/A，10%，6）＝5＋25×4.3553＝113.88（萬元）

方案三的付款現值＝10＋15×（P/A，5%，8）＝10＋15×6.4632＝106.95（萬元）

方案四的付款現值＝30×（P/A，10%，6）×（P/F，10%，2）＝30×4.3553×0.8264＝107.98（萬元）

由于方案一的付款現值最小，所以應該選擇方案一。例子三、年金終值和年金現值永續年金（四）償債基金

償債基金是指為了在約定的未來某一時點清償某筆債務或積聚一定數額的資金而必須分次等額形成的存款準備金。也就是為使年金終值達到既定金額的年金數額（即已知終值FA，求年金A）。在普通年金終值公式中解出A，這個A就是償債基金。三、年金終值和年金現值永續年金（四）償債基金

因為

所以

稱為“償債基金系數”，記作（A/F，i，n）。式中三、年金終值和年金現值（四）償債基金【例2-14】某人擬在5年后還清10000元債務，從現在起每年末等額存入銀行一筆款項。假設銀行利率為10%，則每年需存入的錢數為：或例子三、年金終值和年金現值（五）資本回收額

資本回收額是指在約定年限內等額回收初始投入資本或清償所欠債務的金額。資本回收額的計算實際上是已知普通年金現值PA，求年金A，其計算公式為：

三、年金終值和年金現值（五）資本回收額

【例2-15】某企業借得1000萬元的貸款，在10年內以年利

率12%等額償還，則每年應付的金額為：或

例子四、利率的計算

復利計息方式下，利率與現值（或者終值）系數之間存在一定的數量關系。已知現值（或者終值）系數，則可以通過插值法計算對應的利率。其計算公式為：

式中，所求利率為i，i對應的現值（或者終值）系數為B，B1、B2為現值（或者終值）系數表中B相鄰的系數，i1、i2為B1、B2對應的利率。四、利率的計算

【例2-16】鄭先生下崗獲得50000元現金補助，他決定趁現在還有勞動能力，先找工作糊口，將款項存起來。鄭先生預計，如果20年后這筆款項連本帶利達到250000元，那就可以解決自己的養老問題。試問銀行存款的年利率為多少，鄭先生的預計才能變為現實？

例子四、利率的計算

50000×（F/P，i，20）＝250000

（F/P，i，20）＝5，即（1＋i）20＝5

可采用逐次測試法（也稱為試誤法）計算：

當i＝8%時，（1＋8%）20＝4.661

當i＝9%時，（1＋9%）20＝5.604

因此，i在8%和9%之間。運用插值法有：i＝8%＋（5－4.661）×（9%－8%）/（5.604－4.661）＝8.359%說明如果銀行存款的年利率為8.539%，則鄭先生的預計可以變為現實。例子任務二樹立風險價值觀念風險資產的收益與收益率風險的衡量

在財務管理中，風險是指在一定條件下和一定時期內可能發生的各種實際結果偏離預期結果的程度。一、風險（一）風險的概念

系統性風險又稱為市場風險或不可分散風險，是指那些影響所有公司的因素引起的風險，如戰爭、經濟衰退、通貨膨脹和高利率等。這類風險涉及所有的投資對象，不能通過多元化投資來分散。一、風險（二）風險的分類從個別投資主體的角度看風險可分為系統性風險和非系統性風險兩類11）系統性風險風險可分為系統性風險和非系統性風險兩類

非系統性風險又稱為公司特有風險或可分散風險，是指發生于個別公司的特有事件造成的風險，如罷工、新產品開發失敗、沒有爭取到重要合同和訴訟失敗等。一、風險（二）風險的分類從個別投資主體的角度看12）非系統性風險

經營風險是指生產經營的不確定性帶來的風險。經營風險是任何商業活動都有的，也叫商業風險。一、風險（二）風險的分類從公司風險的來源看風險可分為經營風險和財務

風險兩類21）經營風險風險可分為經營風險和財務

風險兩類

從廣義的角度看，財務風險存在于企業財務活動全過程，包括籌資風險、投資風險、收益分配風險和并購風險等；從狹義的角度看，財務風險是指因借款而增加的風險，是籌資決策帶來的風險，也叫籌資風險。一、風險（二）風險的分類從公司風險的來源看22）財務風險資產的收益是指資產價值在一定時期的增值。如果不作特殊說明的話，資產的收益指的就是資產的年收益率，又稱資產的報酬率。

二、資產的收益與收益率（一）資產收益的概念與計算資產收益率的表述方式一般有以下兩種：二、資產的收益與收益率（一）資產收益的概念與計算第一種方式是以金額表示的，稱為資產的收益額，通常以資產價值在一定期限內的增值量來表示，該增值量來源于兩部分：一是期限內資產的現金凈收入；二是期末資產的價值（或市場價格）相對于期初價值（價格）的升值。前者多為利息、紅利或股息收益，后者稱為資本利得。第二種方式是以百分比表示的，稱為資產的收益率或報酬率，是資產增值量與期初資產價值（價格）的比值，該收益率也包括兩部分：一是利息（股息）的收益率，二是資本利得的收益率。二、資產的收益與收益率（一）資產收益的概念與計算單期資產的收益率計算方法如下：

單期資產的收益率＝資產價值（價格）的增值/期初資產價值（價格）＝［利息（股息）收益＋資本利得］/期初資產價值（價格）＝利息（股息）收益率＋資本利得收益率二、資產的收益與收益率（一）資產收益的概念與計算

【例2-17】某股票一年前的價格為10元，一年中的稅后股息為0.25元，現在的市價為12元。那么，在不考慮交易費用的情況下，一年內該股票的收益率是多少？一年中資產的收益＝0.25＋（12－10）＝2.25（元）其中，股息收益為0.25元，資本利得為2元。股票的收益率＝（0.25＋12－10）÷10＝2.5%＋20%＝22.5%其中股利收益率為2.5%，資本利得收益率為20%。例子二、資產的收益與收益率（二）資產收益率的類型實際收益率決控制1

實際收益率表示已經實現或者確定可以實現的資產收益率，表述為已實現或確定可以實現的利息（股息）率與資本利得收益率之和。當然，當存在通貨膨脹時，還應當扣除通貨膨脹率的影響，才是真實的收益率。二、資產的收益與收益率（二）資產收益率的類型預期收益率控制2

預期收益率也稱為期望收益率，是指在不確定的條件下，預測的某資產未來可能實現的收益率。二、資產的收益與收益率（二）資產收益率的類型預期收益率控制2對期望收益率的直接估算，可參考以下三種方法：第一種計算預期收益率的方法是：首先描述影響收益率的各種可能情況，然后預測各種可能發生的概率，以及在各種可能情況下收益率的大小，那么預期收益率就是各種情況下收益率的加權平均，權數是各種可能情況發生的概率。其計算公式為：式中，E（R）為預期收益率；Pi為情況i可能出現的概率；Ri為情況i出現時的收益率。二、資產的收益與收益率（二）資產收益率的類型預期收益率控制2

【例2-18】半年前以5000元購買某股票，一直持有至今尚未賣出，持有期曾獲紅利50元。預計未來半年內不會再發放紅利，且未來半年后市值達到5900元的可能性為50%，市價達到6000元的可能性也是50%，則預期收益率為：預期收益率＝［50%×（5900－5000）＋50%×（6000－5000）÷5000］＝19%

本例中，我們給出了半年后各種可能的市價及其概率，然而，現實中要完成這項工作是相當困難的。例子二、資產的收益與收益率（二）資產收益率的類型預期收益率控制2第二種計算預期收益率的方法：

例如，假定收集了歷史上的100個收益率的觀測值，在這100個歷史數據中，發生在“經濟良好”情況下的有30個，發生在“一般”和“經濟較差”情況下的各有50個和20個，那么可估計經濟情況出現良好、一般和較差的概率分別為30%、50%和20%。然后，將經濟良好情況下所有30個收益率觀測值的平均值（假如為10%）作為經濟良好情況下的收益率，同樣，計算另兩類經濟情況下觀測值的平均值（假如分別是8%和5%），那么，

預期收益率＝30%×10%＋50%×8%＋20%×5%＝8%。二、資產的收益與收益率（二）資產收益率的類型預期收益率控制2

第三種計算預期收益率的方法是：首先收集能夠代表預測期收益率分布的歷史收益率的樣本，假定所有歷史收益率的觀察值出現的概率相等，那么預期收益率就是所有數據的簡單算術平均值。二、資產的收益與收益率（二）資產收益率的類型預期收益率控制2

收益率的期望值或預期收益率E（R）＝（26%＋11%＋15%＋27%＋21%＋32%）÷6＝22%

【例2-19】W公司股票的歷史收益率數據如表2-1所示，試用算術平均值估計其預期收益率。例子年

度123456收益率26%11%15%27%21%32%表2-1W公司股票的歷史收益率數據二、資產的收益與收益率（二）資產收益率的類型必要收益率控制3

必要收益率也稱最低必要報酬率或最低要求的收益率，表示投資者對某資產合理要求的最低收益率。必要收益率由無風險收益率和風險收益率兩部分構成。二、資產的收益與收益率（二）資產收益率的類型必要收益率控制3

無風險收益率也稱無風險利率，是指無風險資產的收益率，它的大小由純粹利率（資金的時間價值）和通貨膨脹補貼兩部分組成。1）無風險收益率二、資產的收益與收益率（二）資產收益率的類型必要收益率控制3

風險收益率是指某資產持有者因承擔該資產的風險而要求的超過無風險利率的額外收益。風險收益率衡量了投資者將資金從無風險資產轉移到風險資產而要求得到的“額外補償”，它的大小取決于以下兩個因素：一是風險的大小；二是投資者對風險的偏好。2）風險收益率三、風險的衡量（一）概率

一個事件的概率是指這一事件的某種結果可能發生的機會。通常，用X表示隨機事件，Ｘi表示隨機事件的第i種結果，Pi為出現該種結果的相應概率。任何概率必須符合以下兩條規則：三、風險的衡量（一）概率

任何概率必須符合以下兩條規則：0≤Pi≤1，即每個隨機變量出現的概率在0～1，也就是說，事件的某種結果發生的可能性一定介于肯定發生（概率為1）和肯定不會發生（概率為0）之間。

即所有隨機變量的概率之和必定等于1，即事件的各種結果發生的可能性的總和為1，也就是100%。式中，Pi為隨機變量出現的概率；i為隨機變量可能出現的情況；n為可能結果的個數。三、風險的衡量（二）期望值

期望值是各隨機變量以各自對應的概率為權數計算的加權平均值。期望值是反映集中趨勢的一種量度，表示最有可能出現的結果值。投資項目收益率的期望值，可稱為期望收益率。其計算公式為：式中，E（R）為預期收益率；Pi為情況i可能出現的概率；Ri為情況i出現時的收益率。三、風險的衡量（二）期望值

【例2-20】某企業有A、B兩個投資項目，A項目是一個高科技項目，該領域競爭激烈，如果能夠盡快成長，能取得較大的市場占有率，盈利空間很大，否則利潤很小甚至虧本；B項目是一個普通項目。A、B兩個投資項目的三種可能結果如表2-2所示。經營狀況概

率收益率A項目預期收益率B項目預期收益率繁榮0.360%30%一般0.415%15%衰退0.3-25%5%合計1.0例子表2-2三種經營狀況及其收益率的概率分布三、風險的衡量（二）期望值

根據表2-2，計算A、B兩個投資項目的期望收益率分別為：E（A）＝60%×0.3＋15%×0.4＋（-25%）×0.3＝16.5%E（B）＝30%×0.3＋15%×0.4＋5%×0.3＝16.5%由計算結果可知，A、B兩個項目的期望收益率是相同的，即兩個方案可能給企業帶來相同的平均收益率。但是否可以就此認為兩個項目是等同的呢？我們還需要了解概率分布的離散情況，即計算標準差和標準離差率。三、風險的衡量（三）離散程度

方差是用來表示隨機變量與期望值之間的離散程度的一個數值。其計算公式為：方差1三、風險的衡量（三）離散程度

標準差是方差的平方根，也叫標準離差或均方差，它反映各種隨機變量值和期望值的綜合偏離程度。其計算公式為：標準差2三、風險的衡量（三）離散程度

標準離差率也叫變異系數，它是標準差和期望值的比值。設V為標準離差率，其計算公式為：標準離差率3

【例2-22】仍以例2-20中的數據為依據，分別計算A、B兩個項目投資收益率的標準離差率為：VA＝32.94%/16.50%＝199.64%VB＝9.76%/16.50%＝59.15%由計算結果可知，B方案的標準離差率小于A方案，投資風險程度小于A方案，應選擇B方案進行投資。三、風險的衡量（四）風險對策當風險所造成的損失不能由該項目可能獲得的利潤予以抵消時，避免風險是最可行的簡單方法。例如，拒絕與不守信用的廠商業務往來；放棄可能明顯導致虧損的投資項目；新產品在試制階段發現諸多問題而果斷停止試制。規避風險1三、風險的衡量（四）風險對策

減少風險主要有兩方面意思：一是控制風險因素，減少風險的發生；二是控制風險發生的頻率和降低風險損害程度。減少風險2三、風險的衡量（四）風險對策

企業以一定代價（如保險費、贏利機會、擔保費和利息等），采取某種方式（如參加保險、信用擔保、租賃經營、套期交易、票據貼現等），將風險損失轉嫁給他人承擔。以避免可能給企業帶來災難性損失。轉移風險3三、風險的衡量（四）風險對策

接受風險包括風險自擔和風險自保兩種。風險自擔是指風險損失發生時，直接將損失攤入成本或費用，或沖減利潤；風險自保是指企業預留一筆風險金或隨著生產經營的進行，有計劃地計提資產減值準備等。接受風險4三、風險的衡量（五）風險偏好

風險偏好是指為了實現目標，企業或個體投資者在承擔風險的種類、大小等方面的基本態度。根據人們的效用函數的不同，可以按照其對風險的偏好分為風險回避者、風險追求者和風險中立者。謝謝觀看任務一了解預算管理的主要內容預算的作用與特征預算的分類與預算體系通過預算指標可以控制實際活動過程，隨時發現問題，采取必要的措施，糾正不良偏差，避免經營活動的漫無目的、隨心所欲，通過有效的方式實現預期目標。因此，預算具有規劃、控制、引導企業經濟活動有序進行、以最經濟有效的方式實現預定目標的功能。一、預算的作用與特征（一）預算的作用1．預算通過引導和控制經濟活動，使企業經營達到預期目標

通過各部門預算的綜合平衡，能促使各部門管理人員清楚地了解本部門在全局中的地位和作用，盡可能地做好部門之間的協調工作。一、預算的作用與特征（一）預算的作用2．預算可以實現企業內部各個部門之間的協調

預算作為企業財務活動的行為標準，使各項活動的實際執行有章可循。預算標準可以作為各部門責任考核的依據，經過分解落實的預算規劃目標能與部門、責任人的業績考評結合起來，成為獎勤罰懶、評估優劣的準繩。一、預算的作用與特征（一）預算的作用3．預算可以作為業績考核的標準編制預算的目的是促成企業以最經濟有效的方式實現預定目標，因此，預算必須與企業的戰略或目標保持一致；預算作為一種數量化的詳細計劃，它是對未來活動的細致、周密安排，是未來經營活動的依據，數量化和可執行性是預算最主要的特征。一、預算的作用與特征（二）預算的特征

預算具有兩個特征：二、預算的分類與預算體系（一）預算的分類

根據預算內容不同分為業務預算、專門決策預算和財務預算1業務預算，也稱經營預算，是指與企業日常經營活動直接相關的經營業務的各種預算。業務預算主要包括銷售預算、生產預算、直接材料預算、直接人工預算、制造費用預算、單位產品生產成本預算、銷售及管理費用預算等。1）業務預算二、預算的分類與預算體系（一）預算的分類

根據預算內容不同分為業務預算、專門決策預算和財務預算1

專門決策預算是指企業不經常發生的、一次性的重要決策預算。專門決策預算直接反映相關決策的結果，是實際中選方案的進一步規劃，如資本支出預算，其編制依據可以追溯到決策之前搜集到的有關資料，只不過預算比決策估算更細致、更準確一些。2）專門決策預算二、預算的分類與預算體系（一）預算的分類

根據預算內容不同分為業務預算、專門決策預算和財務預算1

專門決策預算財務預算是指企業在計劃期內反映有關預計現金收支、財務狀況和經營成果的預算，主要包括現金預算和預計財務報表。財務預算在全面預算中占有舉足輕重的地位。3）財務預算二、預算的分類與預算體系（一）預算的分類從預算指標覆蓋的時間長短劃分可分為長期預算和短期預算2通常將預算期在1年以內（含1年）的預算稱為短期預算，預算期在1年以上的預算稱為長期預算。二、預算的分類與預算體系（二）預算體系

各種預算是一個有機聯系的整體。一般將由業務預算、專門決策預算和財務預算組成的預算體系，稱為全面預算體系。任務二編制全面預算業務預算的編制專門決策預算的編制財務預算的編制

其計算公式為：預計銷售收入＝預計銷售量×單價

預計現金收入＝上期應收銷貨款的回收額＋本期銷售中應收到的貨款一、業務預算的編制

1銷售預算銷售預算是在銷售預測的基礎上，根據企業年度目標利潤確定的預計銷售量、銷售單價和銷售收入等參數編制的，用于規劃預算期銷售活動的一種業務預算。一、業務預算的編制

1銷售預算根據銷售預測確定的銷售量和銷售單價確定各期銷售收入，并根據各期銷售收入和企業信用政策，確定每期的銷售現金流量，是銷售預算的兩個核心問題。【例3-1】M公司只生產銷售甲產品，單位售價為300元，在預算年度內，其銷售共計12000件。其中，第一季度為2000件，第二季度為3000件，第三季度為4000件，第四季度為3000件。根據以往的銷售情況，預計每季度銷售的產品在當季可收回貨款40%，其余60%的貨款將于下季收回。上年度轉入本年的應收賬款余額為280000元。據此編制的銷售預算如表3-1所示。例子一、業務預算的編制

1銷售預算表3-1銷售預算單位：元摘

要一二三四合計銷售

預算預計銷售量（件）200030004000300012000預計銷售單價300300300300300預計銷售收入60000090000012000009000003600000預計現

金收入應收賬款期初280000280000第一季度銷售實現240000360000600000第二季度銷售實現360000540000900000第三季度銷售實現4800007200001200000第四季度銷售實現360000360000現金收入合計520000720000102000010800003340000一、業務預算的編制

2生產預算

生產預算是規劃預算期生產數量而編制的一種業務預算，它是在銷售預算的基礎上編制的，并可以作為編制材料采購預算和生產成本預算的依據。其計算公式為：預計生產量＝預計銷售量＋預計期末結存量－預計期初結存量一、業務預算的編制

2生產預算【例3-2】M公司預算期內每季度末存貨占其下季度銷售量的10%，預算期年末預計存貨量為240件，預算年初預計存貨量為200件，其銷售情況如表3-1所示。據此編制的生產預算如表3-2所示。例子一、業務預算的編制

2生產預算摘

要一二三四合

計預計銷售量200030004000300012000加：預計期末存貨量300400300240240減：預計期初存貨量200300400300200預計生產量210031003900294012040表3-2生產預算

單位：件一、業務預算的編制

3直接材料預算

直接材料預算是為了規劃預算期直接材料消耗情況及采購活動而編制的，用于反映預算期各種材料消耗量、采購量、材料消耗成本和材料采購成本等計劃信息的一種業務預算。其計算公式為：直接材料預計采購量＝預計生產需要量＋預計期末材料存貨量－預計期初材料存貨量其中，預計生產需要量＝預計生產量×單位產品材料用量一、業務預算的編制

3直接材料預算例子

【例3-3】M公司生產甲產品每件耗用直接材料2千克，每千克單價50元，各季末材料存貨量為下一季度生產需要量的20%，預算期年末預計材料存貨量為900千克，預算期年初預計材料存貨量為840千克。各季購料款均于當季支付50%，下季償還50%，應付賬款年初余額為120000元，該企業生產預算如表3-2所示。據此編制的直接材料預算如表3-3所示。一、業務預算的編制

3直接材料預算摘

要一二三四合

計直

接

材

料

預

算預計生產量（件）210031003900294012040單位產品材料用量（kg）22222預計生產需要量（kg）420062007800588024080加：預計期末材料存貨量（kg）124015601176900900減：預計期初材料存貨量（kg）840124015601176840預計材料采購量（kg）460065207416560424140材料計劃單價5050505050預計材料采購金額2300003260003708002802001207000預

計

現

金

支

出應付賬款年初余額120000120000第一季度購料付現115000115000230000第二季度購料付現163000163000326000第三季度購料付現185400185400370800第四季度購料付現140100140100現金支出合計2350002780003480003255001186900表3-3直接材料預算單位：元一、業務預算的編制

4直接人工預算

直接人工預算是一種既反映預算期內人工工時消耗水平，又規劃人工成本開支的業務預算。這項預算是根據生產預算中的預計生產量及單位產品所需的直接人工小時和單位小時工資率進行編制的。相關計算公式有：某種產品直接人工總工時＝單位產品定額工時×該產品預計生產量某種產品直接人工總成本＝單位工時工資率×該種產品直接人工總工時一、業務預算的編制

4直接人工預算例子

【例3-4】M公司預算期內所需人工只有一個工種，單位產品需用直接人工小時為10小時，該工種直接人工小時工資率為4元。假定期初、期末在產品數量沒有變動，各季需要的直接人工小時可按當季預計產品生產量計算，預計生產量的資料如表3-2所示。據此編制的直接人工預算如表3-4所示。一、業務預算的編制

4直接人工預算摘

要一二三四合

計預計生產量（件）210031003900294012040單位產品定額工時（小時）1010101010人工總工時（小時）21000310003900029400120400單位工時工資率（元/小時）44444直接人工成本總額84000124000156000117600481600表3-4直接人工預算單位：元一、業務預算的編制

5制造費用預算

制造費用預算是反映生產成本中除直接材料、直接人工以外的一切不能直接計入產品制造成本的制造費用的預算。制造費用預算通常分為變動制造費用預算和固定制造費用預算兩部分。制造費用預算的要點是確定各個變動和固定制造費用項目的預算金額，并確定預計制造費用的現金支出。一、業務預算的編制

5制造費用預算為了便于以后編制產品成本預算，需要計算小時費用率。變動制造費用預算分配率＝變動制造費用預算總額÷直接人工工時總數＝240800÷120400＝2（元/小時）例子

【例3-5】M公司預算期內制造費用中除折舊費外都需要支付現金。M公司根據生產預算、直接人工預算及過去發生的實際制造費用情況編制的制造費用預算如表3-5所示。一、業務預算的編制

5制造費用預算表3-5制造費用預算單位：元摘

要合

計制造費用預算變動制造費用：間接人工52000間接材料76000制造費用